造价师考试《案例》专项解读刷题.docx

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造价师考试《案例》专项解读刷题

案例六（P31）

　　某新建建设项目的基础数据如下：

　　1.项目建设期2年，运营期10年，建设投资3600万元，预计全部形成固定资产。

　　2.项目建设投资来源为自有资金和贷款，贷款总额为2000万元，贷款年利率6%（按年计息），贷款合同约定运营期第1年按项目最大偿还能力还款，运营期第2～5年将未偿还款项等额本息偿还。

自有资金和贷款在建设期内均衡投入。

　　3.项目固定资产使用年限10年，残值率5%，直线法折旧。

　　4.项目生产所必须的流动资金250万元由项目自有资金在运营期第1年投入。

　　5.运营期间正常年份的营业收入为850万元，经营成本为280万元，增值税附加税率按照营业收入的为0.8%估算，所得税率为25%。

　　6.运营期第1年达到设计产能的80%，该年的营业收入、经营成本均为正常年份的80%，以后均达到设计产能。

　　7.在建设期贷款偿还完成之前，不计提盈余公积金，不分配投资者股利。

　　8.假定建设投资中无可抵扣固定资产进项税额，上述其他各项费用及收入均为不含增值税价格。

【问题】

　　1.列式计算项目建设期的贷款利息。

　　2.列式计算项目运营期第1年偿还的贷款本金和利息。

　　3.列式计算项目运营期第2年应偿还的贷款本息额，并通过计算说明项目能否满足还款要求。

　　4.项目资本金现金流量表运营期第1年、第2年和最后1年的净现金流量分别是多少？

　　（计算结果保留2位小数）

　　【答案】

　　1.建设期利息的计算：

　　第一年利息＝1000×6%/2＝30（万元）

　　第二年利息＝（1000＋30＋1000/2）×6%＝91.80（万元）

　　建设期贷款利息＝30＋91.80＝121.80（万元）

　　建设期末的贷款本利和=2000+121.80=2121.80（万元）

　　2.就项目自身收益而言，可用于偿还建设期贷款本金（包含已经本金化的建设期贷款利息）的资金来源包括回收的折旧、摊销和未分配利润。

按照项目最大偿还能力还款，也就是将项目回收的所有折旧和摊销资金，以及税后利润均优先用于还款。

　　需要注意的是，由于运营期各年产生的贷款利息已经计入相应年份的总成本费用，也就是说通过计入总成本费用，偿还运营期各年贷款利息所需资金已经得到了落实，因此回收的折旧、摊销和未分配利润只需要考虑对建设期期末借款余额的偿还。

　　运营期第1年应偿还利息＝2121.80×6%＝127.31（万元）

　　固定资产原值＝建设投资＋建设期贷款利息＝3600＋121.8＝3721.80（万元）

　　年折旧＝固定资产原值×（1－残值率）/使用年限＝3721.8×（1－5%）/10＝353.57（万元）

　　年摊销=0

　　运营期第1年的税前利润=营业收入-总成本费用-增值税附加+补贴

　　其中：

营业收入＝850×80%=680万元

　　总成本费用=折旧+摊销+利息+经营成本=353.57+0+127.31+280×80%＝704.88（万元）

　　增值税附加=850×80%×0.8%=5.44（万元）

　　运营期第1年的税前利润=680-704.88-5.44+0=-30.32（万元），不需缴纳所得税

　　运营期第1年可偿还的本金=折旧+摊销+未分配利润（税后利润）=353.57+0-30.32=323.25（万元）

　　运营期第1年可偿还利息＝2121.80×6%＝127.31（万元）

　　3.思路一：

　　运营期第1年末借款本利和＝项目运营期第2年的贷款余额=2000＋121.80－323.25＝1798.55（万元）

　　运营期第2～5年每年等额本息偿还额为A

　　A＝P×i×（1＋i）n/[（1＋i）n－1]＝1798.55×6%×（1＋6%）4/[（1＋6%）4－1]＝519.05（万元）

　　运营期第2年应偿还的利息＝1798.55×6%＝107.91（万元）

　　运营期第2年应偿还的贷款本金＝519.05－107.91＝411.14（万元）

　　运营期第2年总成本＝280＋353.57＋107.91＝741.48（万元）

　　运营期第2年的税前利润＝营业收入－增值税附加－总成本＝850×（1－0.8%）－741.48＝101.72（万元）

　　运营期第2年应纳所得税＝[101.72－30.32]×25%＝17.85（万元）

　　运营期第2年的税后利润=101.72-17.85=83.87（万元）运营期第2年可供还款的资金为353.57+83.87＝437.44万元，大于411.14万元，所以能满足还款要求。

　　思路二：

　　偿债备付率思路：

　　计算运营期第2年的偿债备付率，如大于1，则可满足还款要求。

　　偿债备付率=当年可用于还本付息的资金/当年应还本付息的金额=（折旧+摊销+可用于还款的未分配利润+利息）/当期应还本付息的金额=（353.57+0+83.87+107.91）/519.05=545.35/519.05=1.05，大于1，所以能满足还款要求。

　　4.基于资本金现金流量表中的：

　　净现金流量=现金流入－现金流出

　　现金流入=营业收入（不含销项税额）+销项税额+补贴+回收固定资产余值+回收流动资金

　　现金流出=项目资本金流出+本金偿还+利息支付流动资本金流出+经营成本（不含进项税额）+进项税额+增值税+增值税附加+维运费+所得税

　　净现金流量=（营业收入+补贴+回收固定资产余值+回收流动资金）－（项目资本金流出+本金偿还+利息支付+流动资本金流出+经营成本+增值税附加+维运费+所得税）

　　运营期第1年的净现金流量=850×80%－（0+323.25+127.31+250+280×80%+850×80%×0.8%+0+0）=-250万元

　　说明：

因运营期第1年是按照最大偿还能力还款，因此这年的净现金流量一定是流出的流动资金，其他流入和流出的现金流量必定相互抵消。

　　运营期第2年末的现金流出为：

借款本金偿还411.14万元、借款利息支付107.91万元、增值税附加税6.8万元、经营成本280万元、所得税17.85万元；

　　项目资本金现金流量表运营期第2年末的净现金流量为：

850－411.14－107.91－6.8－280－17.85=26.30（万元）。

　　项目资本金现金流量表运营期最后1年：

　　固定资产余值=残值=（3600+121.8）×5%=186.09（万元）

　　总成本=280+353.57+0+0=633.57（万元）

　　所得税=（营业收入－总成本－增值税附加）×所得税率=（850－633.57－850×0.8%）×25%=52.41（万元）；

　　即项目资本金现金流量表运营期最后1年末：

　　现金流入为：

营业收入850万元、回收固定资产余值186.09万元、回收流动资金250万元；

　　现金流出为：

增值税附加税6.8万元、经营成本280万元，所得税52.41万元；

　　净现金流量为：

（850+186.09+250）－（6.8+280+52.41）=946.88万元。

基于利润与利润分配表的财务评价

（1）考试要求：

掌握项目利润与利润分配表的财务评价（融资后）。

（2）相关知识点总结

【案例七】P35（利息表、总成本费用表、利润与利润分配表）

　　背景：

　　某拟建工业项目的基础数据如下：

　　1.固定资产投资估算总额为5263.90万元（其中包括无形资产600万元）。

建设期2年，运营期8年；

　　2.本项目固定资产投资来源为自有资金和贷款。

自有资金在建设期内均衡投入；贷款本金为2000万元，在建设期内每年贷入1000万元。

贷款年利率10%（按年计息）。

贷款合同规定的还款方式为：

运营期的前4年等额还本付息。

无形资产在运营期8年中均匀摊入成本。

固定资产残值300万元，按直线法折旧，折旧年限12年；

　　3.企业适用的增值税税率为17%，增值税附加税税率为12%，企业所得税税率为25%；

　　4.项目流动资金全部为自有资金；

　　5.股东会约定正常年份按可供投资者分配利润50%比例，提取应付投资者各方的股利。

营运期的头两年，按正常年份的70%和90%比例计算；

　　6.项目的资金投入、收益、成本，见表1-18；

　　7.假定建设投资中无可抵扣固定资产进项税额。

　　表1-18　建设项目资金投入、收益、成本费用表　单位：

万元

序号

项目

8～10

建设投资

其中：

资本金

贷款本金

1529.45

1000

营业收入（不含销项税）

3300

4250

4700

经营成本（不含进项税）

2490.84

3202.51

3558.34

经营成本中的进项税

350

430

500

流动资产（现金+应收账款+预付账款+存货）

532.00

684.00

760

760.00

760

流动负债（应付账款+预收账款）

89.83

115.5

128.33

流动资金[（5）-（6）]

442.17

568.5

631.67

　　【问题】

　　1.计算建设期贷款利息和运营期年固定资产折旧费、年无形资产摊销费；

　　2.编制项目的借款还本付息计划表、总成本费用估算表和利润与利润分配表；

　　3.编制项目的财务计划现金流量表；

　　4.编制项目的资产负债表；

　　5.从清偿能力角度，分析项目的可行性。

　　分析要点：

　　本案例重点考核融资后投资项目财务分析中，还款方式为：

等额还本付息情况下，借款还本付息表、总成本费用估算表和利润与利润分配表的编制方法。

为了考察拟建项目计算期内各年的财务状况和清偿能力，还必须掌握项目财务计划现金流量表以及资产负债表的编制方法。

　　1.根据所给贷款利率计算建设期与运营期贷款利息，编制借款还本付息计划表。

　　运营期各年利息=该年期初借款余额×贷款利率

　　运营期各年期初借款余额=（上年期初借款余额-上年偿还本金）

　　运营期每年等额还本付息金额按以下公式计算：

　　2.根据背景材料所给数据，按以下公式计算利润与利润分配表的各项费用：

　　增值税应纳税额=当期销项税额-当期进项税额=营业收入×增值税率-当期进项税额

　　增值税附加税=增值税应纳税额×增值税附加税税率

　　利润总额=营业收入-总成本费用-增值税附加税额

　　所得税=（利润总额-弥补以前年度亏损）×所得税率

　　在未分配利润+折旧费+摊销费﹥该年应还本金的条件下：

　　用于还款的未分配利润=应还本金-折旧费-摊销费

　　3.编制财务计划现金流量表应掌握净现金流量的计算方法：

　　该表的净现金流量等于经营活动、投资活动和筹资活动三个方面的净现金流量之和。

（1）经营活动的净现金流量=经营活动的现金流入-经营活动的现金流出

　　式中：

经营活动的现金流入：

包括营业收入、增值税销项税额、补贴收入以及与经营活动有关的其他流入。

　　经营活动的现金流出：

包括经营成本、增值税进项税额、增值税及附加、所得税以及与经营活动有关的其他流出。

（2）投资活动的净现金流量=投资活动的现金流入-投资活动的现金流出

　　式中：

对于新设法人项目，投资活动的现金流入为0。

　　投资活动的现金流出：

包括建设投资、维持运营投资、流动资金以及与投资活动有关的其他流出。

　　（3）筹资活动的净现金流量=筹资活动的现金流入-筹资活动的现金流出

　　式中：

筹资活动的现金流入：

包括项目资本金投入、建设投资借款、流动资金借款、债券、短期借款以及与筹资活动有关的其他流入。

　　筹资活动的现金流出：

包括各种利息支出、偿还债务本金、应付利润（股利分配）以及与筹资活动有关的其他流出。

　　4.累计盈余资金=∑净现金流量（即各年净现金流量之和）

　　5.编制资产负债表应掌握以下各项费用的计算方法：

　　资产：

指流动资产总额（货币资金、应收账款、预付账款、存货、其他之和）、在建工程、固定资产净值、无形及其他资产净值；其中货币资金包括现金和累计盈余资金。

　　负债：

指流动负债、建设投资借款和流动资金借款。

　　所有者权益：

指资本金、资本公积金、累计盈余公积金和累计未分配利润。

以上费用大都可直接从利润与利润分配表和财务计划现金流量表中取得。

　　6.清偿能力分析：

包括资产负债率和财务比率。

　　【答案】

　　问题1：

　　1.建设期贷款利息计算：

　　第1年贷款利息=（0+1000÷2）×10%=50（万元）

　　第2年贷款利息=[（1000+50）+1000÷2]×10%=155（万元）

　　建设期贷款利息总计=50+155=205（万元）

　　2.年固定资产折旧费=（5263.9-600-300）÷12=363.66（万元）

　　3.年无形资产摊销费=600÷8=75（万元）

　　问题2：

　　1.根据贷款利息公式列出借款还本付息表中的各项费用，并填入建设期两年的贷款利息。

见表1-19。

第3年年初累计借款额为2205万元，则运营期的前4年应偿还的等额本息：

　　表1-19　借款还本付息计划表　单位：

万元

项目

计算期

借款

（建设投资借款）

期初借款余额

1050

2205

1729.89

1207.27

632.39

当期还本付息

695.61

695.63

其中：

还本

475.11

522.62

574.88

632.39

付息

155

220.5

172.99

120.73

63.24

期末借款余额

1050

2205

1729.89

1207.27

632.39

　　2.根据总成本费用的组成，列出总成本费用中的各项费用。

并将借款还本付息表中第3年应计利息=2205×10%=220.50万元和年经营成本、年折旧费、摊销费一并填入总成本费用表中，汇总得出第3年的总成本费用为：

3150万元。

见表1-20。

　　表1-20　总成本费用估算表　单位：

万元

序号

费用名称

经营成本（不含进项税）

2490.84

3202.51

3558.34

折旧费

363.66

摊销费

利息支出

220.5

172.99

120.73

63.24

总成本费用（不含进项税）

3150

3814.16

4117.73

4060.24

3997

　　3.计算各年的增值税附加税。

　　增值税应纳税额等于当期销项税额减去当期进项税额，当期销项税额等于不含销项税额的营业收入乘以增值税率，故：

　　项目第3年的增值税应纳税额=3300×17%-350=211（万元）

　　项目第3年的增值税附加税=211×12%=25.32（万元）

　　项目其他各年的增值税应纳税额、增值税附加税计算结果见表1-21。

　　表1-21　增值税及其附加税计算表　单位：

万元

序号

项目

8～10

营业收入（不含销项税）

3300

4250

4700

销项税额（1×17%）

561

722.5

799

进项税额

350

430

500

增值税应纳税额（2-3）

211

292.5

299

增值税附加税（4×12%）

25.32

35.1

35.88

　　4.将各年的营业收入、增值税附加税和第3年的总成本费用3150万元一并填入利润与利润分配表1-22的该年份内，并按以下公式计算出该年利润总额、所得税及净利润。

（1）第3年利润总额=3300-3150-25.32=124.68（万元）

　　第3年应交纳所得税=124.68×25%=31.17（万元）

　　第3年净利润=124.68-31.17=93.51（万元），

　　期初未分配利润和弥补以前年度亏损为0，本年净利润=可供分配利润，

　　第3年提取法定盈余公积金=93.51×10%=9.35（万元）

　　第3年可供投资者分配利润=93.51-9.35=84.16（万元）

　　第3年应付投资者各方股利=84.16×50%×70%=29.46（万元）

　　第3年未分配利润=84.16-29.46=54.70（万元）

　　第3年用于还款的未分配利润=475.11-363.66-75=36.45（万元）

　　第3年剩余未分配利润=54.70-36.45=18.25（万元）（为下年度期初未分配利润）

（2）第4年初尚欠贷款本金=2205-475.11=1729.89（万元），应计利息172.99万元，填入总成本费用表1-20中，汇总得出第4年的总成本费用为：

3814.16万元。

　　将总成本带入利润与利润分配表1-22中，计算出净利润300.56万元。

　　第4年可供分配利润=300.56+18.25=318.81（万元）

　　第4年提取法定盈余公积金=300.56×10%=30.06（万元）

　　第4年可供投资者分配利润=318.81-30.06=288.75（万元）

　　第4年应付投资者各方股利=288.75×50%×90%=129.94（万元）

　　第4年未分配利润=288.75-129.94=158.81（万元）

　　第4年用于还款的未分配利润=522.62-363.66-75=83.96（万元）

　　第4年剩余未分配利润=158.81-83.96=74.85（万元）

　　（为下年度期初未分配利润）

　　（3）第5年初尚欠贷款本金=1729.89-522.62=1207.27（万元），应计利息120.73万元.填入总成本费用表1-20中，汇总得出第5年的总成本费用为：

4117.73万元。

将总成本带入利润与利润分配表1-22中，计算出净利润409.79万元。

　　第5年可供分配利润=409.79+74.85=484.64（万元）

　　第5年提取法定盈余公积金=409.79×10%=40.98（万元）

　　第5年可供投资者分配利润=484.64-40.98=443.66（万元）

　　第5年应付投资者各方股利=443.66×50%=221.83（万元）

　　第5年未分配利润=443.66-221.83=221.83（万元）

　　第5年用于还款的未分配利润=574.88-363.66-75=136.22（万元）

　　第5年剩余未分配利润=221.83-136.22=85.61（万元）（为下年度期初未分配利润）

　　（4）第6年初尚欠贷款本金=1207.27-574.88=632.39（万元），应计利息63.24万元，填入总成本费用表1-20中，汇总得出第6年的总成本费用为：

4060.24万元。

将总成本带入利润与利润分配表1-22中，计算出净利润452.91万元。

　　本年的可供分配利润、提取法定盈余公积金、可供投资者分配利润、用于还款的未分配利润、剩余未分配利润的计算均与第5年相同。

　　（5）第7、8、9年和第10年已还清贷款。

所以，总成本费用表中，不再有固定资产贷款利息，总成本均为3997万元；利润与利润分配表中用于还款的未分配利润也均为0；净利润只用于提取盈余公积金10%和应付投资者各方股利50%，剩余的未分配利润转下年期初未分配利润。

　　表1-22　利润与利润分配表　单位：

万元

序号

费用名称

营业收入（不含销项税）

3300

4250

4700

增值税附加税

25.32

35.1

35.88

总成本费用（不含进项税）

3150

3814.16

4117.73

4060.24

3997

补贴收入

利润总额（1-2-3+4）

124.68

400.74

546.39

603.88

667.12

弥补以前年度亏损

应纳税所得额（5-6）

124.68

400.74

546.39

603.88

667.12

所得税（7）×25%

31.17

100.19

136.6

150.97

166.78

净利润（5-8）

93.51

300.56

409.79

452.91

500.34

期初未分配利润

18.25

74.85

85.61

52.89

251.6

350.95

400.63

可供分配利润（9+10）

93.51

318.81

484.65

538.52

553.23

751.94

851.29

900.97

提取法定盈余公积金（9）×10%

9.35

30.06

40.98

45.29

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