现金流量分析在企业中的应用.docx

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现金流量分析在企业中的应用

论现金流量分析在企业中的应用

现金流量是指企业在一定会计期间按照收付实现制，通过一定经济活动而产生的现金流入、现金流出及其总量情况的总称。

现会流量是企业理财的核心，作为现金流量衡量的现金流量表，反映的是企业一定时期的现金和现金等价物流入和流出信息状况。

现金流量影响企业的生存和发展。

即使企业有盈利能力，但若现金周转不畅、调度不灵，也将严重影响企业正常的生产经营，偿债能力的弱化直接影响企业的信誉，最终影响企业的生存。

因此，现金流量信息在企业经营和管理中的地位越来越重要，正日益受到企业内外各方人士的关注。

一、现金流量分析在企业中的优势

现金流量表弥补了权责发生制会计的缺陷，更好地满足了会计决策有用性的目标。

权责发生制也称应计制，是目前各国会计实践中应用的理论基础，是以会计主体持续经营和会计分期为前提，将资产、负债、收入和费用按一定的方法和标准分摊在其应该确认的期间，而不是实际发生的期间，比如长期费用的确认是在其受益期内平均分摊或加速分摊，不是在发生的当前期一次性摊销，故称为应记制，应收应付制。

根据这种权利和责任确认的一定的标准来计算各个会计期间的收入和费用，能更科学的反映不同会计期间的财务状况和经营成果，即资产、负债和收益，权责发生制曾经在学术界备受推崇，它的产生被认为是会计理论与方法科学化的一个重要标志。

现金流量表有以下优势：

（一）能直接评价企业获取现金的能力

现金流量表中“现金流入”、“现金流出”、“现金及现金等价物净增加额”等项目的拆分可以使报表使用者了解和评价企业获取现金及现金等价物的能力；而经营活动、投资活动和筹资活动的分类又有助于使用者对各种活动的获利能力有直观的比较，进而得到企业资产项目、调整资源分配的信息，提高资金的使用效率。

现金流量表中的经营活动产生的现金流量，代表企业运用其经济资源创造现金流量的能力，便于分析一定期间内产生的净利润与经营活动产生现金流量的差异；投资活动产生的现金流量，代表企业运用资金产生现金流量的能力；筹资活动产生的现金流量，代表企业筹资获得现金的能力。

通过现金流量表及其他财务信息，可以分析企业未来获取或支付现金的能力。

如，企业通过银行借款筹得资金，从本期现金流量表中反映为现金流入，但却意味着未来偿还借款时要流出现金。

又如，本期应收未收的款项，在本期现金流量表中虽然没有反映为现金的流入，但意味着未来将会有现金流入。

（二）能客观评价企业的投资活动和筹资活动

从现金分配角度看，必须处理好投资、筹资、经营三者之间的比例关系才能保证企业各项工作的有效运行。

比如过度投资，会使日常营运的资金不足而失去盈利机会，提高资金成本并加重经营活动的负担。

而通过现金流量表中列示的关于3类活动的现金流量信息，可以评价投资活动和筹资活动与经营活动的协调性，评估三者的比例和效率的关系，为下一会计期间资金的高效分配、提高企业资源的利用率提供科学、客观的依据。

资产负债表能够提供企业一定日期财务状况的情况，它所提供的是静态的财务信息，并不能反映财务状况变动的原因，也不能表明这些资产、负债给企业带来多少现金，又用去多少现金；利润表虽然反映企业一定期间的经营成果，提供动态的财务信息，但利润表只能反映利润的构成，也不能反映经营活动、投资和筹资活动给企业带来多少现金，又支付多少现金，而且利润表不能反映投资和筹资活动的全部事项。

现金流量表提供一定时期现金流入和流出的动态财务信息，表明企业在报告期内由经营活动、投资和筹资活动获得现金，企业获得的这些现金是如何运用的，对能够说明资产、负债、净资产的变动的原因，对资产负债表和利润表起到初充说明的作用，现金流量表是连续资产负债表和利润表的桥梁。

（三）有助于分析企业的偿债能力和支付能力

现金流量表是以“现金”为对象编制的财务状况变动表，与以营运资金为基础编制的财务状况变动表相比，在准确性上更胜一筹。

因为营运资金中涉及的流动资产中不但包括现金，还包括存贷、应收账款等其他流动资产，这种情况下得出的经常营运资金信息就可能会误导会计信息使用者，对资产和负债没有准确的界定，不能清晰地把握企业的偿债能力和支付能力。

而现金流量信息使得投资者、债权人以及企业管理者都可通过现金流量表，对企业的支付能力、偿债能力、外部资金需求情况做出较为可靠的判断，提高决策准确度。

通常情况下，报表阅读者比较关注企业的获利情况，并且往往以获利润的多少作为衡量标准，企业获利多少在一定程度上表明了企业具有一定的现金支付能力。

但是，企业一定期间内获得的利润并不代表企业真正具有偿债或支付能力。

在某些情况下，虽然企业利润表上反映的经营业绩很可观，但财务困难，不能偿还到期债务；还有些企业虽然利润表上反映的经营成果并不可观，但却有足够的偿付能力。

产生这种情况有诸多原因，其中会计核算采用的权责发生制、配比原则等所含的估计因素也是其主要原因之一。

现金流量表完全以现金的收支为基础，消除了由于会计核算采用的估计等所产生的获利能力和支付能力。

通过现金流量表能够了解企业现金流入的构成，分析企业偿债和支付股利的能力，增强投资者的投资信心和债权人收回债权的信心。

（四）有助于分析企业的收益质量和抗风险能力

衡量企业收益能力指标中收取现金和控制支出的能力是最直接的。

利润表中企业的净利润是以权责发生制为基础计算的，而现金流量是以收付实现制为基础的。

一般说来，净收益增加，现金流量净额也增加。

某些特殊情况下，比如应收账款等事项带来的会计收益是否最终转化为企业的现金收益，还取决于其能否及时足额收回等因素。

因此结合现金流量表，通过分析净收益和净现金流量的关系，才可以评价企业收益的质量以改进管理。

也能够使企业正确评价收益情况和发展前景，了解和掌握自身的现金流动信息，采取适当的调整决策，尽量避免可能发生的财务风险。

（五）能够提供不涉及现金的投资和筹资活动的信息

现金流量表除了反映企业与现金有关的投资和筹资活动外，还通过附注方式提供不涉及现金的投资和筹资活动方面的信息，使会计报表使用者能够全面了解和分析企业的投资和筹资活动。

需要说明的是，虽然通过对现金流量表的分析能够给广大报表使用者提供大量有关企业财务方面尤其是关于企业现金流动方面的信息，但这并不意味着对现金流量表进行分析就能够替代其他会计报表的分析，现金流量表分析只是企业财务分析的一个方面。

二、企业现金流量分析的的现状

企业现金流量在很大程度上决定着企业的生存和发展能力，即使企业有盈利能力，但若现金周转不畅、调度不灵，也将严重影响企业正常的生产经营，偿债能力的弱化直接影响企业的信誉，最终影响企业的生存。

因此一般企业都会进行现金流量的分析，一般都是有选择的进行结构分析和比率分析。

（一）现金流量结构分析

现金流量结构分析通过计算企业各项现金流入量占现金总流入量的比重，以及各项现金流出量占现金总流出量的比重，揭示企业经营活动、投资活动和筹资活动的特点及对现金净流量的影响方向和程度。

结构分析通常以直接法编制的现金流量表为资料，采用垂直分析法编制结构分析表，目的在于揭示现金流入量和现金流出量的结构情况，从而抓住现金流量管理的重点。

结构分析包括流入结构、流出结构和流入流出比分析。

流入结构分析现金流入量的主要来源；流出结构分析当期现金流量的主要去向，有多少现金用于偿还债务，以及在三项活动中，支付现金最多的用于哪些方面；流入流出比分析包括经营活动流入流出比、投资活动流入流出比和筹资活动流入流出比。

经营活动流入流出比越大越好，表明企业1元的流出可换回更多的现金；投资活动流入流出比小，表明企业处于发展时期，而衰退或缺少投资机会时该比值大；筹资活动流入流出比小，表明还款大于借款。

结构分析还可以与水平分析相结合，通过流入和流出结构的不同期间和同行业比较，得到更有意义的信息。

结构分析是按照现金流量的部分与整体、部分与部分的相互关系来对现金流量结构进行分析。

结构分析通常是以结构比率的形式进行的，主要可分为现金流入结构分析、现金流出结构分析和现金流入流出量比分析，通过这三种分析来反映企业的经济情况。

1.现金流入结构分析。

现金流入结构分析分为总流入结构分析和三类流入内部结构分析，分别分析经营活动、投资活动、筹资活动的现金流入等在全部现金流入中的比重，以及各项活动的现金流入中具体项目的构成情况，以明确企业现金的来源、增加现金流入的途径等。

2.现金流出结构分析。

现金流出结构分析分别分析经营活动、投资活动、筹资活动的现金流出等在全部现金流出中的比重，以及各项活动的现金流出中具体项目的构成情况，具体反映现金的用途。

3.现金流入流出比例分析。

当经营活动现金流入量小于流出量，投资活动现金流入量大于流出量，筹资活动现金流入量大于流出量时，说明企业经营活动现金账流入不足，主要靠借贷维持经营；如果投资活动现金流入量净额是依靠收回投资或处置长期资产所得，财务状况较为严峻。

当经营活动现金流入量小于流出量，投资活动现金流入量小于流出量，筹资活动现金流入量大于流出量时，说明企业界经营活动和投资活动均不能产生足够的现金流入，各项活动完全依赖借债维系，一旦举债困难，财务状况将十分危险。

当经营活动现金流入量小于流出量，投资活动现金流入量大于流出量，筹资活动现金流入量小于流出量时，说明企业经营活动产生现金流入不足；筹集资金发生了困难，可能主要依靠收回投资或处置长期资产所得维持运营，说明企业财务状况已陷入了困境。

当经营活动现金流入量小于流出量，投资活动现金流入量小于流出量，筹资活动现金流入量小于流出量时，说明企业三项活动均不能产生现金净流入，说明企业财务状况处于瘫痪状态，面临着破产或被兼并的危险。

当经营活动现金流入量大于流出量，投资活动现金流入量大于流出量，筹资活动现金流入量大于流出量时，说明企业财务状况良好。

但要注意对投资项目的可行性研究，否则增加投资会造成浪费。

当经营活动现金流入量大于流出量，投资活动现金流入量小于流出量，筹资活动现金流入量小于流出量时，说明企业经营活动和借债都能产生现金净流入，说明财务状况较稳定；扩大投资出现投资活动负向净流入也属正常，但注意适度的投资规模。

当经营活动现金流入量大于流出量，投资活动现金流入量大于流出量，筹资活动现金流入量小于流出量时，说明企业经营活动和投资活动均产生现金净流入；但筹资活动为现金净流出，说明有大量债务到期需现金偿还；如果净流入量大于净出量，说明财务状况较稳定；否则，财务状况不佳。

经营活动现金流入量大于流出量，投资活动现金流入量小于流出量，筹资活动现金流入量小于流出量时，说明主要依靠经营活动的现金流入运营，一旦经营状况陷入危机，财务状况将会恶化。

（二）比率分析

1.偿债能力比率分析。

评价偿债能力，最主要的是要分析企业经营活动产生的现金净流量，同时还要结合企业的负债状况分析。

利用经营活动产生的现金流量分析评价时，可通过如下几个指标来进行：

一是债务保障率。

该比率是负债总额与经营活动产生的现金净流量之比。

该比率越低，表明企业偿还全部债务的时间越短，偿债能力越强；反之比率越高，表明企业偿还全部债务的时间越长，偿债能力越差。

二是现金比率。

现金比率是经营活动产生的现金流量与流动负债总额比率。

该比率反映了企业偿还债务的能力，比率越高，说明偿还短期债务的能力越强。

三是长期负债偿还率。

长期负债偿还率是经营活动产生的现金流量净额与长期负债总额的比率。

该比率反映企业按照当前活动提供的现金偿还长期债务的能力。

一般来说，该比率越高，说明企业未来偿还债务的能力越强。

2.支付能力比率分析。

支付能力比率分析包括两个指标。

一是强制性现金支付的比率。

强制性现金支付比率是由现金流入总额与经营现金流出量及偿付债务本息之和的比率。

该比率反映企业是否有足够的现金偿还债务，支付经营费用等。

在持续不断的经营过程中，公司的现金流入量至少应满足强制性目的支付，即用于经营活动支出和偿还债务。

二是每股经营活动现金流量。

该指标是企业经营活动产生的现金流量净额扣除优先股股利之后的余额与流通在外的普通股股数之比。

它反映了企业支付股利的能力，指标越高，说明支付股利能力越强。

3.盈利能力质量的比率分析。

盈利能力质量的比率分析包括净利润现金比率和销售净现率。

净利润现金比率指标是经营活动产生的现金流量净额与净利润之比。

利润表提供的净利润是以权责发生制、配比原则、历史成本原则以及币值不变为前提确认的，由于受判断和估计的准确度影响，加之通货膨胀和一定会计期间资本性支出、存货周转速度以及商业信用的存在，使净利润和现金流量之间产生了差异，这种差异形成了不同水平的“净收益品质”。

现金流量高，净利润很低，说明企业经营保守，没能把握好投资机会，企业现金流量品质较差；如果净利润高，而经营活动产生的现金流量很低，企业会因现金不足而面临困境，严重时会导致企业破产，这说明企业净收益品质很差。

销售净现率。

该指标是本期经营活动产生的现金流量净额与本期销售收入之比。

计算分析该指标，可以衡量企业销售收入产生现金流量的能力。

该比率越高，说明销售收入产生现金流量的能力越强。

但是，这并不是说销售净现率越高越好，因为过高的销售净现率可能是由于企业信用政策、付款条件过于苛刻所致，这样会限制企业销售量的扩大，从而影响企业的盈利水平。

评价企业销售净现率的合理水平，应结合企业所处行业的平均水平、各地商业往来惯例和企业信用政策进行综合考虑。

三、企业现金流量分析中在存在的问题

（一）报表编制者和使用者易忽略现金流量表

目前，不论是报表编制者还是报表使用者，在有关财务指标的分析上倾向于重视资产负债表和利润表而忽略现金流量表的重要性。

宏观上看，目前企业管理和财务分析中并没有将现金流量表与资产负债表和利润表处于同等地位，对现金流量表中数据的利用极其不充分，对其各项指标的研究程度明显落后于后两者，导致企业无法利用现金流量表这一有效工具，来分析企业的财务状况、营运能力、获取现金流量的能力，不利于企业的发展壮大。

（二）现金流量控制没有和企业特征相结合

现金流量应与实际情况相结合，与企业所处的行业特点相结合，灵活运用。

如制造生产企业与商品流通企业的现金流量管理工作就明显不同。

销售流通企业的现金流入、流出速度快，周转次数多，较之生产制造企业，它对现金流量有更高的要求。

同时，企业所处生命周期阶段不同，现金流量也应实施不同的控制。

处于萌芽期的企业，一方面需从外部资本市场筹借大量资金，用于基本建设；另一方面产品为了打开市场可能采取低价或亏本销售的策略。

从现金流量角度看，萌芽期是负的经营活动现金流量，负的投资活动现金流量和正的融资活动现金流量。

然而，当企业经过成长期进入成熟期时，企业已壮大，产品也站稳市场的情况下，这时期的经营活动产生大量现金流入，投资活动也开始有正的现金流量，而且现金循环同生产经营活动趋于一致，使企业处于良好财务状况。

所以必须对不同阶段采取不同的控制手段。

（三）现金流量表编制方法落后

一是因为我国会计整体长期以来对资产负债表和利润表的过度崇拜，使得其忽略现金流量表的发展完善，制度建设不健全，无法为企业提供完备的操作指导。

二是由于企业会计人员的职业素质的限制，无法承担较为复杂和新颖的现金流量的统计和核算工作，做出的期末现金流量表远不及资产负债表和利润表严谨、细致，大多流于形式，应付差事，提供的信息质量较低。

（四）监督不力，管理不严

企业财务报表的审计过程中，对现金流量表的要求比较宽松，在一定程度上纵容了企业对现金流量表的忽略，不利于现金流量表在企业财务分析中的推广。

质量低劣的现金流量表没有得到及时的纠正，虚假信息的容忍造成财务报表质量较低的恶性循环，影响了整个会计实务界对现金流量表的应用研究。

四、优化企业现金流量表分析的策略

（一）提高对现金流量表的认识

使用者与社会公众应充分认识现金流量表的重要性，深刻理解现金流量的概念和作用。

现金流量表不是完全独立的会计报表，很多相关数据依附于资产负债表和利润表，三者之间联系紧密又无法替代，不可偏废其一。

（二）加强财务人员培训，提高胜任能力

企业应该加大人力资源投入，通过定期培训、不定期政策法规宣讲等形式对财务人员灌输现代的会计处理手段，使其更新知识体系，跟上时代发展潮流，顺应企业发展形势，胜任现金流量表的编制工作。

有条件的企业还可以聘请相关专业人士进驻企业，评估企业的报表编制体系，改进完善措施，提高企业管理层次。

（三）熟练掌握编制方法，提高信息准确度

目前比较常用的编制方法包括直接法和间接法两种。

但是在企业具体的编制报表的操作中会出现很多制度没有列示的问题和解决方法，这就需要在实务中总结经验，在法律允许的范围内，研究和创新编制手段，相互交流经验，促进企业编制工作的顺利开展。

而且在分析现金流量的变化时要注意过程和结果的结合，综合各种因素进行全面分析，谨慎判断现金流动状况的好坏，揭示其变化原因、得出结论。

（四）信息利用与企业的财务战略相结合

由于企业资金流动的起点和终点都可以看作是现金，企业财务战略关注的焦点是企业资金流动，特别是如何从整体上和长期上实现企业资金均衡、有效地流动。

而现金流量表恰好是企业现金流动状况的最好汇总，增加现金流量表的目的无非是使得企业能够获得的管理信息更多，更有利于做出英明的管理决策。

因此，为了提高报表的使用效率，企业管理层在提取信息时必须与财务战略相结合，降低信息成本的同时，保证获取效率，为优化企业管理服务。

（五）同时解读多张报表，多角度分析

资产负债表、利润表和现金流量表有内在的逻辑勾稽关系，对企业经营状况的综合反映使得在企业分析财务数据时必须将三者结合起来。

强调重视现金流量表并不是提倡将目光转到此报表上，正确的做法是结合三张报表同时进行，因为往往可以从另外两张报表各项目的变动中寻找企业经营性现金流量增减的实质，仅仅从现金流量表中获取企业现金流量方面的信息可能是片面的、狭隘的。

此外财务报表附注、企业发展报告、高层会议记录等其他相关信息对企业现金流量表的分析也会有帮助，可以加深对现金流量表的理解，得出更深层次的潜在信息，为企业管理提供宝贵的依据。

（六）注意报表的可比性

现金流量表具有时间概念。

在对企业不同时期的现金流量表进行比较分析时必须注意数据的可比性。

应该设计准确的方案，剔除变化较剧烈的偶然因素的影响，保证同一企业在不同时期现金流量变化的比较信息的可信度，客观反映财务状况的变化趋势。

因为现金流量表描述的是企业现金流动的历史、现状和结果，它所反映的信息具有历史性和概括性，如果考虑到管理层当前阅读报表做出决策的需要，仅靠报表提供的信息是无法直接满足的。

这就需要报表使用者在提取信息时对数据结合所需加以处理，比如借助财务分析方法，运用自主开发或购入的财务分析软件，按照特定目的将现金流量表上的信息进行分类、汇总等重新处理，将表中数据转换成有助于企业进行经济决策的信息，真正发挥现金流量表对企业管理的促进作用。

综上所述，企业的生存与发展离不开资金，一旦资金链断裂，所有的生产经营活动都成为无米之炊。

资金如同企业的血液，贯穿于采购、生产、销售等各个环节，其使用效率的高低对企业能否在金融危机中立于不败之地起着举足轻重的作用。

对资金的管控要做到“事前预测，事中控制，事后分析”，及时调整预算方案，有效地投放和使用资金，才能保证企业生存、发展。