烟草企业资金集中管理方案模式doc.docx

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烟草企业资金集中管理方案模式doc

资金集中管理－寻求烟草和金融的良

性互动

1.1实现集团资金集中管理的4种组织模式2

1.1.1模拟市场的内部银行组织模式2

1.1.2紧密型企业集团的管理模式2

1.1.3松散型企业集团的管理模式3

1.1.4非工业企业的资金管理模式4

1.2资金集中管理在国际上的实践4

1.2.1财务公司是国际企业实现资金全球集中运营的主要方式4

1.2.2基于爱立信金融（ErissonFinancial）的案例分析5

1.2.3业务特点分析7

1.3我国行业资金集中管理现状&分析8

1.3.1多元化的实现模式现状8

1.3.2基于中电力的行业资金集中管理机构业务分析10

1.3.3依托财务公司的资金集中管理机构对我国企业集团的作用13

1.4建立全国烟草资金集中机构的基础分析15

1.4.1行业基础分析15

1.4.2烟草行业背景分析15

1.5全国烟草资金集中机构的实现模式构想.........................................17

1.5.1资金管理中心－不落地的烟草资金流中枢19

1.5.2烟草财务公司－烟草扩张发展的金融助推器20

1.5.3依托行业的商业/产业银行－中烟国际化经营的全球金融运作平台20

1.6利用IT技术，构筑闭环的资金集中管理网络21

1.1实现集团资金集中管理的4种组织模式

1.1.1模拟市场的内部银行组织模式

总公司是法人而分公司是非法人组织，比如海尔、上汽等制造企业。

企业为加

强管理而在企业内部引入市场机制，人为制定内部分厂、车间的产品和服务的结

算价格，各分厂、车间作为利润中心管理，彼此间的服务劳务、材料和半成品实

行有偿供应，单独核算成本和利润，并与计划或预算比较，实行业绩考核。

现代

企业普遍采用的事业部模式就属于这种管理方式。

这种方式下，企业的财务部门中专门成立一个结算组织，也称企业内部银行，

实行总厂/分厂/车间多级核算，总公司对外一个账户，各利润中心、成本中心在

内部银行都有自己的虚拟账户，用于内部结算，在需要向总公司以外采购或支付

费用时，由结算部门根据预算和用款审批在总公司的商业银行账户统一支付。

1.1.2紧密型企业集团的管理模式

集团主要由具有法人资格的独立公司组成，一般是集团全资子公司或控股企

业。

这也是目前在我国烟草行业各省公司实现资金集中管理的主要应用模式。

其

资金管理特点如下：

1、各子公司都有自己的财务部门，有独立的账号进行独立核算，拥有现金的

经营权和决策权。

2、为了减少因分散管理而导致的现金沉淀增加，提高现金的周转效率，节约资金成本，集团公司将各子公司的现金实施统一调控，统一结算。

3、实行收支两条线管理。

各子公司在同一商业银行只开设两个账户，一个收款户和一个支款户，外部进账用收款户，付款用支款户。

同时成员企业在集团结

算中心开户，用于内部往来结算。

4、企业与银行签约。

对于成员企业的进账及时上缴，对外付款由集团逐笔审批，结算中心根据审批后的付款金额将款先拨入子公司支款户，然后再向外部收

款账户付款。

5、由企业集团制定现金管理的规定，包括收入和支出的规定，结算中心根据这些规定严格监控各子公司的现金缴纳、支用和结算情况。

6、各子公司不直接对外借款，由结算中心统一对外办理。

1.1.3松散型企业集团的管理模式

对于一些实行多元化的大型企业集团或专门的投资控股公司，集团内的大部分

企业不由集团绝对控股，或相当部分的企业分处不同行业，或是上市公司，集团

不宜过多干预其经营。

这种体制下仍存在资金适度集中使用的必要性。

与紧密型企业集团不同，集

团对下属企业不实行付款逐笔审批制度，而是根据预算和用款计划进行宏观管理，

或是仅监查其资金账户的往来情况，发现问题及时问询。

实行预算管理的集团成员企业同样需要在同一个商业银行开设一个收款户和

一个付款户，同时与银行签约并将多余的账户撤消。

在此基础上，对于成员企业

的进账，集团可以定期（如每日末）全额上收或限额上收。

成员企业每日用款由

预算控制额度，银行按集团资金计划部门审核后的每日额度拨付款项到各子公司

的支款户，子公司在额度内自由使用，超额度的临时用款需要单独报批。

集团资金管理中心监督成员企业的结算行为，并及时汇总提供集团整体的资

金头寸，考核各成员企业的预算执行情况，为集团考核和领导决策提供支持数据。

1.1.4非工业企业的资金管理模式

这类集团多属第三产业，典型的如流通服务企业。

这些从事商业服务的企业集

团下属成员之间基本没有相互提供产品或服务的关系，企业的资金中心主要处理

集团总部与各地企业的结算关系和资金调拨，重点管理各分子公司的账户设置、

资金预算的编制和执行，监控各账户的收支和汇总集团资金头寸。

1.2资金集中管理在国际上的实践

1.2.1财务公司是国际企业实现资金全球集中运营的主要方

式

产业资本和金融资本的渗透和结合是大企业发育成熟的产物，也是企业在国际

化经营过程中降低运营风险和成本的需要，实现产融结合的组织模式和企业的规

模和特点密切相关。

从国际上看，以GE、Ford、Siemens等为代表的国际级大

企业主要采用的模式是建立或并购隶属于集团的财务公司，利用财务公司实现资

本的全球化运作，成为企业流程整合的全球资金集约化管理中心，促进了企业的

综合管理和金融控制，并在此基础上成为支持集团国际化经营的全球金融运作中

心。

全球500强企业中，有2／3以上均有自己的财务公司。

其中，GECapital

是世界上最大的财务公司，2000年实现利润52亿美元，占GE整体利润的41％，

在500强服务企业中，仅次于花旗银行集团。

此外，通用、福特、摩托罗拉、西

门子、英特尔、丰田等都是通过财务公司实现了产融结合与共同发展。

这些企业

集团设立的财务公司业务广泛，涉及集团内部资金管理、消费信贷、买方信贷、

卖方信贷、设备融资租赁、保险、证券发行及投资等等，并且赢利能力都很强，

成为集团业务的重要组成部分。

1.2.2基于爱立信金融（ErissonFinancial）的案例分析

爱立信金融是爱立信公司经过多年构造，建立起的适合集团发展需要的隶属

于公司，实现爱立信公司全球化运作的的金融支撑平台，其中承担金融运作职能

的是集团资金部和用户融资部两个核心部门。

1.2.2.1集团资金部的金融职能及运作

爱立信集团资金部负责制定、发布集团内部有关资金运作、金融风险管理、

资产负债管理和银行关系方面的指令和导则。

其工作职责是：

集中管理和调度集

团内部资金；控制集团金融运作风险和降低融资成本；负责调度和管理集团金融

机构对成员单位的服务，当公司需要寻求外部金融服务时，必须获得资金部批准；

集中处理集团各机构与有限的若干家银行的关系；负责贯彻落实集团的经济金融

政策。

在集团资金部之下，爱立信组建了两家内部金融机构：

1.2.2.1.1内部银行——爱立信财务服务公司

爱立信财务服务公司（EricssonTreasuryServices）是爱立信集团的全

球内部银行，在资金部的指导下，负责集团的运作，是集团的结算中心、现金总

库和重要的利润中心，为集团内部各公司提供外汇交易、流动资本融资、现金管

理和交易结算等服务。

其中，利用全球主要金融中心的外汇市场进行24小时的外

汇交易，使集团公司产品销售所取得各种币种的收入避免汇率损失，并通过适度

投机取得汇价差，是财务服务公司的一项基本业务，也是该公司利润的主要来源。

1.2.2.1.2避险工具——爱立信保险服务公司

爱立信保险服务公司负责对集团内营业中断、财务损失、运输和安装提供保

险服务，以确保足够的承保在集团层面上落实。

1.2.2.2集团用户融资部的金融职能及运作

爱立信集团用户融资部的主要职责是：

支持集团有关部门制订结构完善的

融资建议书，使融资安排得到专业化的实施和管理：

开发适应专业技能、工艺的

财务软件支持，用于信贷风险分析、评估以及成本核算；确保在由爱立信作为贷

款方、出租人或担保人的情况下，对信贷业务（包括租赁业务）实施专业化管理、

报告和跟踪；通过精心设计项目财务方案，尽可能地把应收帐和用户信贷风险转

移给外部金融市场；代表爱立信就跟单信用证和履约保函商订具有竞争性的框架

协议，并为所有爱立信成员单位提供这些协议样本；寻求并提供有低成本、高效

率的租赁解决方案；在所有用户融资交易方面，起到金融机构的主接口作用；针

对内部和外部目标群，开展有关用户融资素质调研的活动。

在用户融资部之下设有信贷股份公司（EFC）、金融股份公司（EFS）、项目融

资股份公司（EFP）

1.2.2.2.1信贷中心——爱立信信贷股份有限责任公司

根据法律规定，该公司仅在爱立信集团成员内部进行融资，或者仅为销售爱

立信设备而给用户进行融资，因此，不接受瑞典金融监管局的监管。

由集团公司

控股。

其经营范围包括：

管理爱立信用户的设备融资贷款、资金提供和支付、信

贷风险的跟踪和分析、解决棘手交易、将信贷或信贷风险转移给第三方。

1.2.2.2.2租赁中心——爱立信金融股份有限责任公司

该公司根据瑞典金融监管局颁发的许可证从事经营，每季向瑞典金融监管局

提供业务、财务报告。

主要业务是实施具有竞争性的融资租赁方案，来支持爱立

信公司产品的销售和服务。

融资业务对象是爱立信产品市场上的用户。

1.2.2.2.3再融资中心——爱立信项目融资股份公司

该公司成立于1996年，作为金融股份公司的补充，对集团外部机构提供多

样化再融资。

其服务对象仅限于爱立信内部和爱立信的产品客户，因而不接受金

融监管局监管。

1.2.3业务特点分析

1、专业而广泛的金融业务

从以上的机构及职能介绍可以看出，爱立信金融的从事的业务非常广泛，涉

及内部银行、集中结算、融资、租赁、保险、信贷、再融资，这和欧洲国家高度

成熟、发达的的金融和法律体系以及资本、货币市场有着直接而深刻的关系。

同

时，由于欧洲国家推崇金融业的“混业经营”，金融监管当局的任务是关注并防止

对国家金融体系产生巨大危害的特别事件和交易的发生，而隶属于产业集团的金

融机构/财务公司对自身经营方式、经营范围、经营方向的选择，则被看作是企业

的自主商业决策而很少受监管。

2、以所属企业集团为依托

爱立信财务公司是适应爱立信集团的金融需要而产生的，其设立目的主要是

为提高爱立信公司本身的整体利益，因此其主要经营内容是为为爱立信产品的单

位购买者提供买方信贷、个人购买者提供消费信贷以及办理成员企业和分销商应

收帐款的贴现以及相关的外围保险、租赁等外围衍生金融服务。

作为主要经营内

容，并且积极为客户提供与之相关的保险、租赁等一揽子金融服务。

同时，爱立信公司高度集中的资金管理模式也要求其财务公司成为集团的资

金管理中心，在全球范围内参与集团资金的调度和借贷工作，以充分发挥集团资

金的规模效应，减少筹资成本，降低筹资风险。

3、强大的盈利能力

爱立信金融机构在为集团提供服务、促进集团产品销售、降低集团的财务费

用、合理避税的同时，自身的金融收入也非常可观。

如爱立信金融股份公司注册

资本仅为3250万克郎，1999年净营业收益却达到9974万克朗，其控股的下属

三家公司汇总报表1999年营业收入7740万克朗（上年6760万克朗）。

而GE

Capital由于善于选择时机采取廉价的收购方案，所创造的利润从1991年站整个

集团的30％上升到30％以上，为GE赢得了可观的利润。

1.3我国行业资金集中管理现状&分析

1.3.1多元化的实现模式现状

和西方发达国家不同，我国的金融市场相对不发达，金融法律体系也在逐

步健全的过程中，这使得我国大型企业集团资金集中管理的定位、业务经营管理、

发展前景都处于一个不确定的状态，其实现模式也呈现出多元化、层次化的特点：

一些出于行业旗舰地位的特大型的国有企业集团更多的是建立财务公司，以此作

为集团资金集约化管理的金融支撑平台，而一些由于自身资本规模限制、政府审

批原因暂时无法组建财务公司或企业本身对资金集中的金融职能所需要深度和广

度不够的企业集团则采取了集团内部银行（资金结算中心）的组织模式，作为集

团资金的集约化管理中心，发挥集团资金的规模效应，减少筹资成本，降低筹资

风险，为日后发展到财务公司奠定资本、业务、人力各方面的基础。

1.3.1.1集团资金集中管理中心模式

资金集中管理中心模式主要是以纵向行业的区域性应用为主要特点，和财

务公司主要是由大型集团总部自身建立不同，资金管理中心往往是以行业内的地

方性公司建立，资金中心的应用层次因行业不同而差异很大。

如铁道系统搭建了

面向全国铁道系统的各分支局，以资金管理、联网结算、为核心业务的铁道部资

金结算中心。

在矿务系统，则以省级企业为资金管理中心的主要应用对象，如北

京五矿公司、河北峰峰矿务局；在政府和事业系统，资金管理中心的应用层次主

要在地市级甚至县级，如各地方政府部分的公积金管理中心。

此外，采用资金管

理中心模式的还有业务相对聚焦、推崇专业化的制造企业，如美的集团、万科集

团、健力宝集团等。

当然，烟草行业主要是以省公司为中心建立资金管理中心。

应该说，通过建立资金管理中心，不少企业已经形成了具有自己特色的“一

少（内部转账不走款或少走款）、二高（高效率、高效益，资金划拨当天划付，当

天到账）、三无（无压票、无延迟付款、无延迟入客户账）”的优质结算服务体系，

提高了资金的整体运作效率，加快了资金周转速度。

1.3.1.2依托行业的财务公司模式

自从1987年批准设立的东风汽车被批准成立中国第一家财务公司，应该

说，依托行业的财务公司是目前我国大型企业集团产融结合，实现产业职能向包

括资金结算管理在内的金融职能渗透的主要组织模式。

特别是随着中国近年来市

场化进程的加快，财务公司审批愈加透明化，不少大型企业集团把设立财务公司

当成向跨国公司迈进的通行证。

目前我国已有跨越制造（一汽、鞍钢、攀钢、海

尔）、能源（国电、中石化、中油）、航空（贵航）等多个行业的共76家财务公司，

外资财务公司在中国已有西门子等七家获准经营，摩托罗拉财务公司和福特汽车

信贷公司还在申请审批之中。

以财务公司为主的集团资金集中机构资产总额已近

4200亿。

中石化、中电力、中油、中海油、宝钢、上汽财务公司的注册资本更是

达10亿以上。

从实现利润来看，2002年利润总额在亿元以上的财务公司有6家，

中国电力、中油、中石化3家财务公司分别以7.8亿元、6.8亿、3.3亿元的利

润额位列三甲。

如果以净资产收益率考察，中国电力、华北电力、中油分别以

26.86%、26.75%、22.98%排名居前，根据上述数据可以看出组建大型的财务

公司，利润是客观的，回报是丰厚的。

1.3.2基于中电力的行业资金集中管理机构业务分析

中电力财务公司是国电公司下属的非银行金融机构，也是中国最大的企业

集团财务公司，其注册资本、利润率、资产收益率在我国76家以财务公司为主体

的资金集中机构中都名列前茅。

目前，其业务主要包括：

存款业务、信贷业务、

债券业务、咨询业务、外汇业务、保险业务、股权投资业务、同业拆借业务、内

部转帐结算、内部融资业务等等。

1.3.2.1存款业务：

财务公司吸收成员单位三个月以上定期存款业务，为财务公司投资信贷等

经营活动提供了资金基础，2002年末财务公司自营企业存款达433亿元，比

2001年末可比口径提高了30.42％。

1.3.2.2信贷业务：

信贷业务是财务公司的主要业务，主要办理成员单位贷款、委托贷款、商

业汇票的承兑及贴现；办理成员单位产品的消费信贷、买方信贷及融资租赁，对

成员单位提供担保等业务。

1.3.2.3债券业务：

债券业务主要包括承销国家电力公司及其成员单位的企业债券，参与国债

承销，发行财务公司债券，债券业务的研究和金融创新等。

1.3.2.4咨询业务：

财务公司的咨询业务主要面向电力系统，为电力企业的改组、转制、兼并

收购、项目筹融资、证券投资等业务提供有偿咨询服务。

1.3.2.5外汇业务：

公司外汇业务主要为吸收成员单位外汇存款、委托存款；负责对成员单位

的外汇放款和外汇投资；外汇委托放款和委托投资；外汇同业拆借；外汇借款；

买卖和代理成员单位买卖外汇证券；对成员单位的外汇担保、资信调查、咨询、

鉴证业务；发行和代理成员单位发行外币有价证券；自营和代客外汇买卖；对成

员单位的外汇租赁业务。

1.3.2.6保险业务：

财务公司经营范围扩展到保险业务，由财务公司发起成立的长安保险经纪

有限公司于2001年5月获得中国保险监督管理委员会正式批准，中电力财务公

司是长安保险经纪有限公司的第一大股东。

1.3.2.7股权投资业务：

股权投资业务主要包括发起设立或参股基金管理公司、保险经纪公司等金

融机构，参与风险投资等。

目前，财务公司是首家基金管理公司----国泰基金管理

有限公司的发起人，是长安保险经纪公司的第一大股东。

1.3.2.8同业拆借业务：

2001年9月中电力财务公司经中国人民银行批准加入全国银行间同业拆

借市场。

目前中电力财务公司已与中国工商银行、中信实业银行、中国民生银行、

深圳发展银行、华夏银行等建立了资金拆借的相互授信。

1.3.2.9内部转帐结算：

财务公司开展了为国电公司系统内成员单位办理内部转帐结算业务，2001

年累计结算额达600亿元。

1.3.2.10内部融资业务：

为更好的开拓内部融资业务，中电力设立了内部融资中心，形成了资金在

财务公司体内安全、高效、方便的融资网络体系。

2001年累计内部融通资金额达

221亿元，比2000年翻了两翻。

1.3.3依托财务公司的资金集中管理机构对我国企业集团的

作用

依托财务公司的资金集中管理机构对所述企业集团的作用非常明显且意义

重大。

资金集中管理机构一般是企业集团资金的筹措中心、调配中心和风险监控

中心，所以其作用首先体现在集团资金的集约化管理，提高资金的整体效率。

同

时，资金集中管理机构运用结算业务功能，可以加速集团的资金流转，提高资金

使用效率和降低企业的财务成本；运用信贷业务功能，内调资金余缺，外促产品

销售；运用投资银行功能，提供个性化服务，支持企业扩张发展。

（一）强化集团资本经营意识，调剂集团资金。

资金集中管理机构通过协助集团资金的回笼和资金的调度，使集团从更高

层次参与下属企业的管理，强化了资本经营，提高了下属企业对资金时间价值和

成本的认识，促进各单位注意经济核算，合理有效地运用资金。

下属企业从集团

的资本经营中获益匪浅，并加强了与集团公司其他成员企业的联系，发挥了整体

优势。

（二）内部监控

企业集团一般分支企业众多，组织层次复杂，管理链条长，如何有效地监控

集团内各级企业的经营运作，尤其是资金运作，确保其经营行为规范、安全和高

效，是众多集团企业力图解决但又很难解决好的问题。

建立资金集中管理机构，

使集团内各企业的资金收付都通过该机构办理，集团对各企业进出资金的合理性、

安全性和效益性进行审查，对资金的流向、使用加以审查，核对相应的计划、合

同、确保资金合理使用，从而使集团内各企业的资金运作完全置于集团的监控之

下。

（三）减少贷款规模，降低财务费用。

企业集团资金集中机构通过集团内部资金融通，盘活了闲置资金，提高了

资金使用率，在同等投资和生产规模情况下，对银行的资金需求减少了，特别是

可以减少长期信贷，从而降低了因对外借款而支付的利息。

集团以短期的信贷可

以满足下属企业的长期使用，减低了企业高负债经营的危险，增强了企业的活力，

提高了经济效益。

（四）提高集团对外信贷信用等级，扩大信用。

企业集团的资金集中机构丰富了企业的融资渠道。

企业集团成立资金集中

机构以后，集团内各企业不再单独与银行发生信贷关系，而是资金集中机构以一

个户头集中对银行，作为企业集团的经济实力、社会影响以及政府的支持，银行

不用担心其偿还能力，从而扩大了集团企业的对外信用，集团可以较容易地从银

行获得融资。

（五）加速资金流转，减少资金储备

在成立资金集中机构以后，集团内部的商品和服务交易可以通过内部交易

完成，配合集团帐户制度，可以实现内部交易的实时完成，极大的缩短了整个资

金在集团内部的滞留时间，从而减少了集团的现金支付储备。

以海尔为例，在建

立资金集中机构以后，集团流动资产的周转速度明显加快，从1999年的118

天

缩短为2001年的79天，一年的资金吞吐量高达千亿，日均相互结算3亿元，

所需要的现金支付储备从25亿减少到5亿。

应该说，资金集中机构对任何一个企业集团来说都是意义重大的。

但应该

注意的是它主要比较适合资金环境宽松，经济效益好具有集权管理基础的企业集

团。

1.4建立全国烟草资金集中机构的基础分析

1.4.1行业基础分析

第一、从政策功能看，

与其他金融机构比较，资金集中机构仍然是吸收特定存款单