证券从业及专项《发布证券研究报告业务证券分析师》复习题集第1530篇.docx
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证券从业及专项《发布证券研究报告业务证券分析师》复习题集第1530篇
2019年国家证券从业及专项《发布证券研究报告业务（证券分析师）》职业资格考前练习
一、单选题
1.证券X期望收益率为0.11，贝塔值是1.5，无风险收益率为0.05，市场期望收益率为0.09。
根据资本资产定价模型，这个证券（ ）。
A、被低估
B、被高估
C、定价公平
D、价格无法判断
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【知识点】：
第3章>第2节>资本资产定价模型的含义及应用
【答案】：
C
【解析】：
根据CAPM模型，其风险收益率=0.05+1.5×（0.09-0.05）=0.11，其与证券的期望收益率相等，说明市场给其定价既没有高估也没有低估，而是比较合理的。
2.下列选项中，属于采用收益现值法评估资产优点的是（ ）。
A、与投资决策相结合，用此评估法评估资产的价格，易为买卖双方所接受
B、比较充分地考虑了资产的损耗，评估结果更加公平合理
C、有利于单项资产和特定用途资产的评估
D、从统计的角度总结出相同类型公司的财务特征，得出结论有一定的可靠性
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【知识点】：
第5章>第3节>公司分析所需信息和数据的内容
【答案】：
A
【解析】：
采用收益现值法评估资产的优点：
能真实和较准确地反映企业本金化的价格；与投资决策相结合，用此评估法评估资产的价格，易为买卖双方所接受。
3.对于利用期货产品的套期保值，下列表述正确的是（ ）。
I套期保值是一种以规避期货价格风险为目的的交易行为
Ⅱ套期保值可以规避利率风险
Ⅲ套期保值可以规避信用风险
Ⅳ套期保值可以规避汇率风险
A、I、Ⅱ
B、II、IV
C、I、Ⅲ
D、Ⅲ、1V
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【知识点】：
第10章>第2节>股指期货套利和套期保值的定义、原理
【答案】：
B
【解析】：
I项，套期保值是以规避现货风险为目的的期货交易行为。
Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ三项，套期保值可以规避利率风险和汇率风险，但无法规避信用风险。
4.某公司某会计年度的销售总收入为420万元。
其中销售折扣为20万元，销售成本为300万元。
公司息前税前利润为85万元，利息费用为5万元，公司的所得税率为25%，根据上述数据该公司的营业净利率为（ ）。
A、13．6%
B、14．2%
C、15．0%
D、12．8%
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【知识点】：
第5章>第3节>公司变现能力、营运能力、长期偿债能力、盈利能力、投资收益和现金流量的含义、影响因素及其计算
【答案】：
C
【解析】：
依题意，营业净利率=净利润／营业收入×100%=（85—5）×（1—25%）／（420—20）×100%=15．0%。
5.关于圆弧形态，下面表述正确的有（ ）。
Ⅰ圆弧形态形成时间越长，反转力度越强
Ⅱ圆弧形态形成反转后，行情多属爆发性，持续时间不长
Ⅲ圆弧形态形成过程中，成交量分布比较均匀
Ⅳ圆弧形态是投资者筹码分布比较平均的产物
A、I、Ⅱ
B、I、Ⅳ
C、Ⅱ、Ⅲ
D、Ⅲ、Ⅳ
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【知识点】：
第6章>第2节>各主要反转形态和整理形态的定义、特性及应用
【答案】：
A
【解析】：
圆弧形态具有如下特征：
①形态完成、股价反转后，行情多属爆发性，涨跌急速，持续时间不长；②在圆弧顶或圆弧底形态的形成过程中，成交量的变化都是两头多、中间少，越靠近顶或底成交量越少，到达顶或底时成交量达到最少；③圆弧形态形成的时间越长，今后反转的力度就越强；④圆弧形态的各种顶或底没有明显的头肩的感觉。
这些顶部和底部的地位都差不多，没有明显的主次区分。
6.EVA在价值评估方面的用途有（）。
I对企业基本面进行定量分析Ⅱ评估企业业绩水平的分析工具
Ⅲ可以作为企业财务决策的工具Ⅳ可以加强内部法人治理结构
A、I、Ⅱ
B、I、Ⅳ
C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
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【知识点】：
第5章>第3节>上市公司调研的分类内容和重点
【答案】：
A
【解析】：
对于证券分析人员和投资者来说，EVA是对企业基本面进行定量分析、评估业绩水平和企业价值的最佳理论依据和分析工具之一。
7.下列对股票市盈率的简单估计方法中，不属于利用历史数据进行估计的方法的是（ ）。
A、算术平均数法或中间数法
B、趋势调整法
C、市场预期回报率倒数法
D、回归调整法
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【知识点】：
第8章>第3节>市盈率相对盈利增长比率（PEG）法的概念及应用
【答案】：
C
【解析】：
C项，市场预期回报率倒数法属于市场决定法。
8.根据凯恩斯的流动性偏好理论，决定货币需求的动机包括（ ）。
I交易动机Ⅱ预防动机Ⅲ储蓄动机Ⅳ投机动机
A、I、Ⅲ
B、I、Ⅱ、Ⅳ
C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
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【知识点】：
第9章>第1节>决定利率方向与变化幅度的因素
【答案】：
B
【解析】：
凯恩斯的流动性偏好理论指出货币需求是由三类动机决定的：
①交易动机；②预防动机；③投机动机。
9.宏观经济中定量分析预测的基础是（）。
A、世界经济动态
B、数据资料
C、领导讲话
D、国内经济大事
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【知识点】：
第5章>第1节>宏观经济分析的信息来源
【答案】：
B
【解析】：
数据资料是宏观分析与预测,尤其是定量分析预测的基础。
10.下列对场外期权市场股指期货期权合约标的的说法正确的是（）。
I合约标的需要将指数转化为货币计量
Ⅱ合约乘数的大小是根据提出需求的一方决定的
Ⅲ合约乘数的大小不是根据提出需求的一方决定的
Ⅳ合约乘数的大小决定了提出需求的一方对冲现有风险时所需要的合约总数量
A、I、Ⅱ
B、I、IV
C、I、Ⅱ、IV
D、I、Ⅲ、Ⅳ
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【知识点】：
第10章>第1节>场外衍生品主要交易品种
【答案】：
C
【解析】：
I项，由于合约标的是股票价格指数，所以需要将指数转化为货币度量。
Ⅱ、Ⅲ两项，由于期权合约是专门针对提出需求的一方而设计的，所以合约乘数可以根据提出需求的一方的需求来设定。
Ⅳ项，合约乘数的大小，决定了每张合约价值的大小，从而也决定了提出需求的一方对冲现有风险时所需要的合约总数量。
11.根据《上市公司行业分类指引》，食品、饮料行业属于（）。
A、传播与文化产业
B、社会服务业
C、农、林、牧、渔业
D、制造业
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【知识点】：
第5章>第2节>行业分类方法
【答案】：
D
【解析】：
食品、饮料行业属于制造业。
12.如果货币供给减少，对利率、收入、消费和投资产生的影响可能是（ ）。
A、利率上升，收入和消费减少，投资减少
B、利率上升，收入和消费增加，投资减少
C、利率下降，收入和消费增加，投资增加
D、利率下降，收入和消费减少，投资增加
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【知识点】：
第2章>第3节>IS-LM模型
【答案】：
A
【解析】：
当货币供给减少，货币需求大于货币供给，利率会上升。
由于国民收入与利率之间存在着反方向变化的关系，利率上升会导致消费者的收入减少，收入减少导致消费减少。
同时，利率上升导致投资成本增加，投资减少。
13.某公司上年度和本年度的流动资产年均占用额分别为100万元和120万元，流动资产周转率分别为6次和8次，则本年比上年营业收入增加（）万元。
A、180
B、360
C、320
D、80
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【知识点】：
第5章>第3节>公司变现能力、营运能力、长期偿债能力、盈利能力、投资收益和现金流量的含义、影响因素及其计算
【答案】：
B
【解析】：
上年营业收入=100*6=600万元，本年度营业收入=120*8=960万元，则本年比上年营业收入增加360万元。
14.在垄断竞争市场上，造成竞争现象的是（）。
A、生产者多
B、一个企业能有效影响其他企业的行为
C、产品差别
D、产品同种
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【知识点】：
第2章>第2节>垄断竞争市场的特征
【答案】：
D
【解析】：
垄断竞争型市场上，造成垄断现象的原因是产品差别，造成竞争现象的原因是产品同种，即产品的可替代性。
15.关于IS-LM曲线，下列说法正确的有（ ）。
Ⅰ如果投资并不取决于利率，IS曲线是垂直的
Ⅱ如果货币需求并不取决于利率，LM曲线是水平的
Ⅲ如果货币需求并不取决于收入，LM曲线是水平的
Ⅳ如果货币需求对利率极其敏感，LM曲线是垂直的
A、Ⅰ、Ⅱ
B、Ⅱ、Ⅳ
C、Ⅱ、Ⅲ
D、Ⅰ、Ⅲ
>>>点击展开答案与解析
【知识点】：
第3章>第2节>资本市场线和证券市场线的定义和图形
【答案】：
D
【解析】：
Ⅱ项，如果货币需求并不取决于利率，LM曲线是垂直的；Ⅳ项，如果货币需求对利率极其敏感，利率的微小变动对货币需求影响巨大，LM曲线是水平的。
16.下列表述正确的有（ ）。
Ⅰ按照现金流贴现模型，股票的内在价值等于预期现金流之和
Ⅱ现金流贴现模型中的贴现率又称为必要收益率
Ⅲ股票净现值大于零，意味着该股票股价被低估
Ⅳ现金流贴现模型是运用收入的资本化定价方法决定普通股票内在价值的
A、Ⅰ、Ⅱ
B、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
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【知识点】：
第8章>第2节>现金流贴现法的原理
【答案】：
C
【解析】：
Ⅰ项，现金流贴现模型下，一种资产的内在价值等于预期现金流的贴现值，对股票而言，预期现金流即为预期未来支付的股息，因此股票的内在价值等于预期现金流的贴现值之和。
17.按照上海证券交易所上市公司行业分类，媒体属于（）行业。
A、工业
B、主要消费
C、原材料
D、可选消费
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【知识点】：
第5章>第2节>行业分类方法
【答案】：
D
【解析】：
媒体属于可选消费。
18.下列关于弹性的表达中，正确的有（ ）。
Ⅰ需求价格弹性是需求量变动对价格变动的敏感程度
Ⅱ需求价格弹性等于需求的变动量除以价格的变动量
Ⅲ收入弹性描述的是收入与需求量的关系
Ⅳ交叉弹性是一种商品的价格变化对另一种商品需求量的影响
A、I、Ⅱ、Ⅲ
B、I、Ⅱ、Ⅳ
C、I、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
>>>点击展开答案与解析
【知识点】：
第2章>第1节>需求与供给的函数、曲线、弹性的含义
【答案】：
C
【解析】：
Ⅱ项，需求价格弹性是用来测度商品需求量变动对于商品自身价格变动反应的敏感性程度，它等于需求变动的百分比除以价格变动的百分比。
19.货币供应量是指（ ）。
A、处于流通中的现金量
B、处于流通中的存款量
C、货币需要量
D、处于流通中的现金量和存款量之和
>>>点击展开答案与解析
【知识点】：
第5章>第1节>货币供应量的三个层次
【答案】：
D
【解析】：
货币供应量是一国在某一时间点流通手段和支付手段的总和，一般表现为金融机构的存款、流通中的现金等负债，也即除金融机构和财政之外，企业、居民、机关团体等经济主体的金融资产。
20.7月初，某套利者在国内市场买入5手9月份天然橡胶期货合约的同时，卖出5手11月份天然橡胶期货合约，成交价分别为28175元/吨和28550元／吨。
7月中旬，该套利者同时将上述合约对冲平仓，成交价格分别为29250元/吨和29475元／吨，则该套利者（）元。
天然橡胶期货合约为每手10吨。
A、盈利7500
B、盈利3750
C、亏损3750
D、亏损7500
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【知识点】：
第10章>第2节>股指期货套利和套期保值的定义、原理
【答案】：
A
【解析】：
该套利者进行的是牛市套利，建仓时价差=28550—28175=375（元/吨），平仓时价差=29475-29250=225（元／吨），价差缩小，套利者有盈利=（375-225）×5×10=7500（元）。
21.资产负债比例中的资产总额是扣除（）后的资产净额。
A、无形资产
B、递延资产
C、累计折旧
D、应收账款
>>>点击展开答案与解析
【知识点】：
第5章>第3节>公司变现能力、营运能力、长期偿债能力、盈利能力、投资收益和现金流量的含义、影响因素及其计算
【答案】：
C
【解析】：
资产负债比例中的资产总额是扣除累计折旧后的资产净额。
22.在技术分析的几点假设中，从人的心理因素方面考虑的是（ ）。
A、证券价格沿趋势移动
B、市场行为涵盖一切信息
C、历史会重演
D、市场是弱势有效的市场
>>>点击展开答案与解析
【知识点】：
第6章>第3节>技术分析的应用前提和适用范围
【答案】：
C
【解析】：
"历史会重演”是指在满足相同的条件下，市场必然会出现相同的结果。
在技术分析的几点假设中，这条假设是从投资者的心理角度出发而作出的。
23.下列金融衍生工具属于货币衍生工具的是（ ）。
A、股票期货
B、股票价格期权
C、远期外汇合约
D、利率互换
>>>点击展开答案与解析
【知识点】：
第10章>第1节>衍生产品的种类和特征
【答案】：
C
【解析】：
货币衍生工具是指以各种货币作为基础工具的金融衍生工具，主要包括远期外汇合约、货币期货、货币期权、货币互换以及上述合约的混合交易合约。
AB两项属于股票衍生工具；D项属于利率衍生工具。
24.在席卷全球的金融危机期间，中央银行为了对抗经济衰退，刺激国民经济增长，不应该采取的措施是（）。
A、降低商业银行法定存款准备金率
B、降低商业银行再贴现率
C、在证券市场上卖出国债
D、下调商业银行贷款基准利率
>>>点击展开答案与解析
【知识点】：
第5章>第1节>扩张性财政政策、中性财政政策和紧缩性财政政策对实体经济和证券市场的影响
【答案】：
C
【解析】：
刺激国民经济增长的措施应该是扩张性的财政政策和扩张性的货币政策。
ABD三项都属于扩张性的货币政策。
C项属于紧缩性的货币政策，不利于刺激国民经济增长。
25.用算法交易的终极目标是（）。
A、获得alpha（α）
B、获得beta（β）
C、快速实现交易
D、减少交易失误
>>>点击展开答案与解析
【知识点】：
第7章>第2节>算法交易
【答案】：
A
【解析】：
算法交易又称自动交易、黑盒交易，是指利用电子平台，通过使用计算机程序来发出交易指令，执行预先设定好的交易策略。
算法交易的终极目标就是获得alpha。
26.任何金融工具都可能出现价格的不利变动而带来资产损失的可能性，这是（ ）。
A、信用风险
B、市场风险
C、法律风险
D、结算风险
>>>点击展开答案与解析
【知识点】：
第10章>第1节>衍生产品的种类和特征
【答案】：
B
【解析】：
A项，信用风险是指交易中对方违约，没有履行所作承诺造成损失的可能性；C项，法律风险是指因合约不符合所在国法律，无法履行或合约条款遗漏及模糊导致损失的可能性；D项，结算风险是指因交易对手无法按时付款或交割带来损失的可能性。
27.若通过检验发现多元线性回归模型存在多重共线性，则应用模型会带来的后果是（ ）。
Ⅰ回归参数估计量非有效
Ⅱ变量的显著性检验失效
Ⅲ模型的预测功能失效
Ⅳ解释变量之间不独立
A、I、Ⅱ、Ⅲ
B、I、Ⅱ、II
C、I、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
>>>点击展开答案与解析
【知识点】：
第4章>第3节>多元线性回归模型的含义和特征
【答案】：
A
【解析】：
在多元线性回归模型中，如果存在多重共线性，将会给回归方程的应用带来严重的后果，具体包括：
①多重共线性使得参数估计值不稳定，并对于样本非常敏感；②使得参数估计值的方差增大；③由于参数估值的方差增加，导致对于参数进行显著性t检验时，会出现接受零假设的可能性增加，可能会出现舍去对因变量有显著影响的变量，导致模型错误；④由于参数估计值的方差增大，做预测时，会导致预测的置信区间过大，降低预测精度。
28.我国通过设立具有主权财富基金性质的中国投资公司来管理部分外汇储备，这是一种（）管理模式。
A、最优的外汇储备总量
B、国际通行的外汇储备结构
C、积极的外汇储备
D、传统的外汇储备
>>>点击展开答案与解析
【知识点】：
第5章>第1节>外汇储备与外汇占款的含义
【答案】：
C
【解析】：
积极的外汇储备管理模式的实现路径包括：
①由国家成立专门的投资公司或部门，将超额的外汇储备转给其进行市场化运作和管理；②货币当局本身的外汇管理转型，由传统的外汇储备管理转向积极的外汇储备管理，将超额的外汇储备置于货币当局建立的投资组合之中。
29.在不考虑交易费用的情况下，行权对看涨期权多头有利的情形有（）。
I标的物价格在执行价格与损益平衡点之间
Ⅱ标的物价格在损益平衡点以下
Ⅲ标的物价格在执行价格以下
Ⅳ标的物价格在损益平衡点以上
A、Ⅲ、IV
B、I、IV
C、I、Ⅲ
D、Ⅱ、Ⅲ
>>>点击展开答案与解析
【知识点】：
第10章>第3节>期权4种基本头寸的风险收益结构
【答案】：
B
【解析】：
看涨期权多头的最大损益结果或到期时的损益状况如图10一3所示。
图中，C为期权的价格，X为执行价格，S为标的资产价格。
当0≤S≤X时，处于亏损状态，不执行期权；当XSX+C时，处于亏损状态，执行期权，亏损小于权利金且随着S的上涨而减小；当S=X+C时，选择执行期权损益=0；当SX+C时，执行期权，盈利随着S的上涨而增加。
30.关于喇叭形态的特征，下列说法不正确的是（）。
A、喇叭形源于投资者的非理性，但在投资意愿不强、气氛低沉的市道中，也可能形成该形态
B、喇叭形一般是一个下跌形态，暗示升势将到尽头
C、在成交量方面，整个喇叭形态形成期间都会保持不规则的大成交量，否则难以构成该形态
D、喇叭形走势的跌幅是不可量度的，一般说来，跌幅都会很大
>>>点击展开答案与解析
【知识点】：
第6章>第2节>各主要反转形态和整理形态的定义、特性及应用
【答案】：
A
【解析】：
A项，喇叭形源于投资者的非理性，因而在投资意愿不强、气氛低沉的市道中，不可能形成该形态。
31.假设对于某回归方程，计算机输出的部分结果如表4—1所示。
表4—1回归方程输出结果
系数
标准误（S．E）
t-统计量值
P-值
常数
2213．051
3291.366
0．672381
0．5075
A、对应的t统计量为14．12166
B、
C、
D、接受原假设
>>>点击展开答案与解析
【知识点】：
第4章>第2节>统计推断的假设检验
【答案】：
D
【解析】：
由表4—1可以看出，，，β1的标准误差为0．066877，对应的t统计量为14．12166。
系数P值=0．0000，非常小，在这种情况下，当原假设为真时所得到的样本观察结果或更极端结果出现的概率很小，所以拒绝原假设。
32.下列关于证券分析师执业纪律的说法，不正确的是（ ）。
A、证券分析师必须以真实姓名执业
B、证券分析师的执业活动应当接受所在执业机构的管理，在执业过程中应充分尊重和维护所在执业机构的合法利益
C、证券分析师及其执业机构不得在公共场合及媒体对其自身能力进行过度或不实的宣传，更不得捏造事实以招揽业务
D、证券分析师可以兼营或兼任与其执业内容有利害关系的其他业务或职务，但不得超过三家
>>>点击展开答案与解析
【知识点】：
第1章>第4节>证券公司、证券投资咨询机构及其人员从事发布证券研究报告业务，违反法律、行政法规和相关规定的法律后果、
【答案】：
D
【解析】：
证券分析师不得兼营或兼任与其执业内容有利害关系的其他业务或职务，证券分析师不得以任何形式同时在两家或两家以上的机构执业。
33.行业分析方法中，历史资料研究法的优点是其（）。
A、可以直观观察行业的发展态势
B、省时省力并省费用
C、能主动提出并解决问题
D、可以获得最新的资料和信息
>>>点击展开答案与解析
【知识点】：
第5章>第2节>对所获得的行业部门、行业内部竞争、部门需求和供给数据进行分析的方法
【答案】：
B
【解析】：
历史资料研究法的优点是省时、省力并节省费用；缺点是只能被动地囿于现有资料，不能主动地去提出问题并解决问题。
34.关于金融衍生工具的特征，下列说法错误的是（ ）。
A、不要求初始净投资，或与对市场情况变化有类似反应的其他类型合同相比，要求很少的初始净投资
B、一般在当期结算
C、其价值随特定利率、金融工具价格、商品价格、汇率、价格指数、费率指数、信用等级、信用指数或其他类似变量的变动而变动，变量为非金融变量的，该变量与合同的任一方不存在特定关系
D、在未来某一日期结算
>>>点击展开答案与解析
【知识点】：
第10章>第1节>衍生产品的种类和特征
【答案】：
B
【解析】：
B项，金融衍生工具一般不在当期结算，而是在未来某一日期结算。
35.无风险收益率和市场期望收益率分别是0.06和0.12。
根据CAPM模型，贝塔值为1.2的证券X的期望收益率为（）。
A、0．06
B、0．12
C、0．132
D、0．144
>>>点击展开答案与解析
【知识点】：
第3章>第2节>资本市场线和证券市场线的定义和图形
【答案】：
C
【解析】：
期望收益率=无风险收益率+β×（市场期望收益率一无风险收益率）=0.06+1．2×（0.12-0.06）=0.132。
36.中央银行经常采用的一般性政策工具有（）。
Ⅰ.法定存款准备金率
Ⅱ.直接信用控制
Ⅲ.再贴现政策
Ⅳ.公开市场业务
A、Ⅰ、Ⅳ
B、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
>>>点击展开答案与解析
【知识点】：
第5章>第1节>主要的货币政策工具
【答案】：
D
【解析】：
一般性政策工具是指中央银行经常采用的三大政策工具：
①法定存款准备金率；②再贴现政策；③公开市场业务。
37.下列有关财务弹性的表述，不正确的是（ ）。
A、财务弹性是指将资产迅速转变为现金的能力
B、财务弹性是用经营现金流量与支付要求进行比较
C、财务弹性是指企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力
D、现金满足投资比率越大，说明资金自给率越高
>>>点击展开答案与解析
【知识点】：
第5章>第3节>财务比率的含义与分类
【答案】：
A
【解析】：
财务弹性是指公司适应经济环境变化和利用投资机会的能力。
这种能力来源于现金流量和支付现金需要的比较。
现金流量超过需要，有剩余的现金，适应性就强。
A项，流动性是指将资产迅速转变为现金的能力。
38.关于净现值（NPV）和内部收益率（IRR）的说法，正确的有（）。
Ⅰ使得项目净现值为零的折现率即为该项目的内部收益率
Ⅱ内部收益率是使得现金流入现值与现金流出现值相等的折现率
Ⅲ净现值法假设现金流的再投资收益率为资本成本，而内部收益率法则假设现金流的再投资收益率为内部收益率
Ⅳ
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