中国破碎粉磨设备行业竞争对手跟踪分析报告.docx
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中国破碎粉磨设备行业竞争对手跟踪分析报告
中国破碎粉磨设备行业竞争对手跟踪分析报告
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第一章中国破碎粉磨设备产品行业发展概况
一、破碎粉磨设备产品定义
在工业上，破碎粉磨机械尤其是大型碎磨机械是矿物加工（选矿）工程中的准备作业——碎磨工艺的核心设备。
而碎磨工艺的研究则是矿物加工工程技术中的重点之一。
碎磨工艺是利用能量对矿石进行挤压、冲击和研磨，使矿石中的有用矿物单体脱离，利于下阶段进行选别的过程。
破碎是利用机械能对矿石进行挤压使其碎裂解理，磨矿是利用冲击、研磨使矿石碎裂、剥蚀达到解理。
根据破碎理论，采用破碎的方式达到某一粒度所消耗的能量小于采用磨矿的方式达到同一粒度所消耗的能量，这也是通常工程中所采用的“多碎少磨”方案的由来，这也仅是从能量的消耗上来考虑。
在工程建设上，一般要考虑诸多因素，如流程的长短、环节的多少、岗位的多少、占地面积的大小、投资、运行成本、对环境的影响等，都要作为采用何种碎磨工艺的考虑因素。
目前，大中型选矿厂的碎磨工艺中（粗碎除外）作为必选方案考虑的设备主要有圆锥破碎机、半自磨机、球磨机和高压悬辊磨粉机等。
圆锥破碎机
圆锥破碎机主要是在常规碎磨流程中作为第二段破碎和第三段破碎使用。
近几年来，国外使用比较广泛的圆锥破碎机主要有HP、MP、H型破碎机，国内市场上使用的圆锥破碎机除个别矿山外，主要也是采用进口的圆锥破碎机。
目前，世界上圆锥破碎机在25mm排矿口的条件下，最大处理能力可达1200t／h。
高压辊磨机
高压辊磨机是在对辊破碎机的基础上改进发展的一种高效挤压破碎机械，适应粒度范围广，既可用于常规破碎流程的细碎作业，也可用于球团厂提高铁精矿的比表面。
最大给料粒度为90mm，产品粒度可达2000cm2／g以上。
目前，辊磨机的最大规格为2.1m×2.3m，单台最大处理能力为3000t／h，最大给料粒度为90mm。
我国一些铁矿山引进了德国的高压辊磨机，都是用于球团厂增加铁精矿的比表面。
高压辊磨机的最突出的特点是节能，Krupp公司的经验是：
高压辊磨机利用1kW的能耗等于自磨机或常规球磨机利用2kW的能耗。
在我国，2005年，中信重机公司制造了国产第一台高压辊磨机，辊径为1.2m，处理能力180t／h。
目前，该辊磨机已在长治钢铁集团烧结厂球团工艺中使用。
半自磨机
半自磨机是部分利用矿石自身、部分利用钢球作为磨矿介质进行磨矿的设备，从能量有效利用的观点，采用半自磨机磨矿，能耗是比较高的。
但半自磨机替代了中细碎作业、筛分作业、矿石转运环节，使流程缩短，减少了粉尘产生，总的来说投资节省，运行成本降低，对环境影响小。
同时，矿石的剥蚀研磨主要靠矿石自身，钢球消耗低，对后续浮选作业的化学或电化学影响小，因而越来越引起人们的关切。
近20年来，在国外，随着制造技术和控制水平的发展，半自磨工艺已经广泛地应用于铜、铅、锌、金、镍、铁、钼、铀、铂、钒、磷、石灰石、铝土矿、炉渣等各种矿物的磨矿，已有400多台自磨、半自磨机投入生产运行。
球磨机
球磨机是利用钢球作为磨矿介质进行磨矿的设备，也是最普遍、最通用的磨矿设备，近年来，随着矿山规模和半自磨机规格的增大，球磨机的规格也增加很快。
1998年，CadiaHill铜金矿选矿厂与半自磨配套，采用了两台＆Oslash；6.71m×11.1m，装机容量2x4500kW／台的球磨机；1998年年中，Freeport的4台＆Oslash；7.3m×9.3m（2x5250kW）球磨机投入运行。
2001年三季度，Antamina的3台＆Oslash；7.3m×11.0m球磨机（15000HP）投入运行；
2004年，Escondida的3台＆Oslash；7.62m×12.34m的球磨机（18000HP）投入生产；2005年一季度，安装于智利的Collahuasi铜矿的两台＆Oslash；7.92m×11.6m，每台装机容量为20770HP（15500kW）的球磨机投入运行。
而我国正在运行的自己制造的最大规格的球磨机，是铜陵的冬瓜山铜矿选矿车间的＆Oslash；5.03×8.3m球磨机，装机功率为3300kW／台；正在制造当中的是＆Oslash；5.5m×8.5m球磨机，装机功率为4500kW／台。
细磨设备
艾萨磨机是由澳大利亚的MountIsa矿发明的一种细磨设备，用于该矿的铅锌分离。
该种磨机是采用水平高速搅动研磨剥蚀的原理来使矿物解理，其产品粒度P80可达到7μm。
艾萨磨机的功率强度很大，可达350kW／m3，艾萨磨机使用的磨矿介质为陶瓷、河沙、炉渣等。
世界上第一台艾萨磨机（M3000）于1994年在MountIsa铅锌选矿厂投入运行，到目前，已有近20台艾萨磨机投入运行，分别用于金、锌、铂等矿物的回收。
最大的磨机为2003年在南非的英美铂业公司投产的M10000磨机，用于铂族元素的回收，该磨机容积为10m3，装机功率为2600kW。
立式磨机
立式磨机是一种垂直安装、带有搅拌装置的细磨设备。
物料从磨机的下部给入，给入的物料经介质研磨后，合格的产品由于密度的原因，从磨机的顶部溢出，较粗的颗粒则留在磨机内继续被研磨。
立磨机的最大给矿粒度为6mm，产品粒度74～2μm。
目前，国外最大的立磨机安装功率1500HP，处理能力超过100t／h。
我国第一台立磨机于20世纪90年代用于乳山金矿，现有多台用于钼矿选矿厂。
二、破碎粉磨设备行业现状及数据分析
1、行业营运能力分析
表格1近3年全国破碎粉磨设备制造行业营运能力表
项目
总资产周转率
流动资产周转率
固定资产周转率
应收帐款周转率
2007年1-5月
1.10
1.78
5.70
4.53
2006年1-5月
1.01
1.70
5.13
4.33
2005年1-5月
0.93
1.65
4.67
4.16
资料来源：
根据国家统计局有关数据整理
图表1近3年全国破碎粉磨设备制造行业营运能力对比图
由上图可知，相对来说，2007年企业的营运能力较强，各项周转率指标均高于前两年。
2、行业盈利能力分析
表格2近3年全国破碎粉磨设备制造行业盈利能力表
项目
销售利润率%
总资产报酬率%
权益利润率%
资金利税率%
2007年1-5月
5.48
6.46
15.81
12.20
2006年1-5月
6.25
6.90
16.21
13.64
2005年1-5月
6.91
7.40
16.74
14.96
资料来源：
根据国家统计局有关数据整理
图表2近3年全国破碎粉磨设备制造行业盈利能力对比图
综合来看，05年全国破碎粉磨设备制造行业的盈利能力要强于06年和07年，05年之后的两年盈利能力有所下降。
3、行业偿债能力分析
表格3近3年全国破碎粉磨设备制造行业偿债能力表
项目
资产负债率（%）
负债与所有者权益比率
亏损企业亏损总额（亿元）
2007年1-5月
59.18
1.45
5.41
2006年1-5月
57.42
1.35
2.31
2005年1-5月
55.80
1.26
1.84
资料来源：
根据国家统计局有关数据整理
图表3近3年全国破碎粉磨设备制造行业资产负债率对比图
图表4近3年全国破碎粉磨设备制造行业负债与所有者权益比率对比图
从图中可以看出，07年全国破碎粉磨设备制造行业的资产负债率高于06年和05年，表明在这一年该行业中小企业资产负债水平相对较高，承担的偿债风险较大。
三、上下游行业发展概况
2006年的全球采矿业，投资权益收益达到33％，2005年这一数字为26％；由经营活动产生的净现金流入达到767亿美元，比2005年增长了40％；而用于公司自然增长和投资活动的现金增长了83％。
2007年上半年，全国水泥产量61830万吨，同比增长16%，增速同比减缓4.8个百分点；平板玻璃产量24374万重箱，增长17.8%，加快6.2个百分点。
水泥价格有所回落，平板玻璃价格上涨。
6月份，重点建材企业水泥平均出厂价为284元/吨，比上月回落1元/吨，同比上涨1元/吨；平板玻璃出厂价为65元/重量箱，比上月上涨2元/重量箱，同比上涨1元/重量箱。
6月末，重点建材企业水泥库存1万吨，同比上升16.6%；平板玻璃库存1859万重量箱，上升21.5%。
前五个月，建材行业实现利润252亿元，增长61.8%。
其中，水泥行业利润53.3亿元，增长91.1%；平板玻璃制造行业由去年同期净亏损8.2亿元转为净盈利4.9亿元。
中国是矿业需求空前增长的主要来源。
从长期看，中国将继续成为市场的长期动力。
在国内，中国正在向外国投资者开放采矿业。
很多地区尤其是中国的西部正在被开采中，并具有极大潜力。
对冲基金在过去两年中通过涉足金属交易活动和它造成的商品价格的波动对采矿业行业的影响尤深。
由于高现金流和基金的强流动性，这种影响将持续增长。
今年上半年，全国粗钢产量23758万吨，同比增长18.9%，增速同比加快0.6个百分点；钢材产量27025万吨，增长23.9%，减缓1.9个百分点，其中镀层板、涂层板等高附加值产品产量均有不同程度加快。
钢材出口3379万吨，增长97.7%；进口869万吨，下降7.6%。
铁矿砂进口18791万吨，增长16.4%。
钢材价格先涨后落。
今年以来，国内市场钢材价格持续上涨，财政部5月21日出台对80多种钢材产品加征出口关税和提高部分初级钢材产品出口税率的政策后，钢材价格逐步回落。
6月末，国内市场钢材价格综合指数110.71点，比5月末回落2.63点，同比回落4.14点，比年初上涨5.56点。
6.5mm盘条、10mm中板、0.5mm冷轧薄板平均价分别为3557元/吨、4433元/吨和5408元/吨，比5月末回落3%、2.3%和1.5%。
前五个月，冶金行业实现利润942亿元，增长116.7%。
中国矿产资源特点：
（一）能源矿产资源
中国能源矿产资源比较丰富，但结构不理想，煤炭资源比重偏大，石油、天然气资源相对较少。
煤炭资源的特点是：
蕴藏量大，但勘探程度低；煤种齐全，但肥瘦不均，优质炼焦用煤和无烟煤储量不多；分布广泛，但储量风度悬殊，东少西多，北丰南贫；资源赋存东深西浅，露采煤炭不多，且主要为褐煤；煤层中共伴生矿产多。
油气资源的特点是：
石油资源量大，是世界可采资源量大于150亿吨的10个国家之一；资源的探明程度低，陆上探明石油地质储量仅占全部资源的1／5，近海海域的探明程度更低；分布比较集中，大于10万平方千米的14个盆地的石油资源量占全国的73％，中部和西部地区的天然气资源量超过全国总量的一半。
其他能源矿产，如地热，油页岩等在中国也比较丰富。
（二）金属矿产资源
中国属于世界上金属矿产资源比较丰富的国家之一。
世界上已经发现的金属矿产在中国基本上都有探明储量。
其中，探明储量居世界第一的有钨、锡、锑、稀土、钽、钛，居世界第二位的有钒、钼、铌、铍、锂，居世界第四位的有锌，居世界第五位的有铁、铅、金、银等。
金属矿产资源的特点是：
分布广泛，但又相对集中于几个地区，如铁矿主要分布在鞍山—本溪、冀北和山西等3大地区，铝土矿主要集中于山西、河南、贵州、广西等省区，钨矿主要分布于江西、湖南、广东，锡矿主要分布于云南、广西、广东和湖南；部分矿产储量大，质量高，在国际上具有较强竞争力，如钨、锡、铝、锑、稀土等；许多重要矿产质量欠佳，铁、锰、铝、铜等矿产，贫矿多，难选冶矿多；中小型矿床所占比例大，大型、超大型矿床所占比例小。
（三）非金属矿产资源
中国是世界上非金属矿产品种比较齐全的少数国家之一，全国现有探明储量的非金属矿产产地5000多处。
大多数非金属矿产资源探明储量丰富，其中菱镁矿、石墨、萤石、滑石、石棉、石膏、重晶石、硅灰石、明矾石、膨润土、岩盐等矿产的探明储量居世界前列；磷、高岭土、硫铁矿、芒硝、硅藻土、沸石、珍珠岩、水泥灰岩等矿产的探明储量在世界上占有重要地位；大理石、花岗石等天然石材，品质优良，蕴藏量丰富；钾盐、硼矿资源短缺。
但是，一些非金属矿产分布不平衡，特别在沿海和经济发达地区，探明储量尚不能满足本地区经济发展和出口创汇资源的需求。
四、宏观经济环境
1、国际经济环境
全球经济受累于美国房屋市场疲软，在经过2005年4.0%（按市场汇率计算，下同）、2006年3.8%的创记录增长后将会回落，2007年增长速度预计将会减缓到3.2%。
美国房屋市场降温将削弱消费者需求，导致美国经济增长率在2007年下降到2.2%的水平；尽管日本和欧洲经济持续复苏，2006年增长超过预期，但2007年增长率将放慢到2%以下。
另外，尽管2006年全球经济强劲增长，但是这种情况并未导致失业率的大幅度削减。
特别是在发展中国家，尽管2006年期间经济出现罕见的巨大发展，但就业率并不乐观。
2007年和2008年，在美日欧三大经济体中，美国通货膨胀率最高，分别为2.6%和2.6%，欧元区为2.0%和2.0%，日本则为负0.2%和0.6%。
这主要是由于油价飙升及美国的“过度消费”，使美国比其他国家更多地进口了通货膨胀。
因此，美日欧中央银行今后面临的挑战各不相同，美国需要将通货膨胀率回落至2%以下，今后三年的短期年均利率要分别达到5.2%、5.3%和5.0%；欧洲央行需要提高利率以预防通胀反弹，年均利率应分别达到3.1%、3.8%和4.0%；而日本央行需要走出通货紧缩阴影，年均利率需分别达到0.2%、0.4%和0.9%。
（1）美国：
制造业回暖物价涨幅上升
2007年二月份工业产出环比增长1.0%高于市场预期
2月份工业产出环比增长1.0%，扭转了前月下滑的趋势，高于市场预期的0.3%；同比增长3.4%，增速较05年9月以来的低点反弹。
但总体来看，工业产出增速已较06年中期明显回落。
从产业分类来看，制造业产出环比增长0.4%，优于前月的-0.5%；公用事业产出环比大增6.7%，创近两年新高；而矿业产出环比增长0.1%。
整体工业的产能利用率增长2.3个百分点至82.0%，较1972-2005年的平均值81.0%高出1.0个百分点。
2月份制造业指数由前月的49.3劲升至52.3，高于市场预期的50，该指数曾在06年11月份和07年1月份两次跌破50临界值。
在各分项指标中，除库存指标处于萎缩状态外，其他各项指标均呈现上升态势。
新订单指数上升4.6个百分点至54.9，为连续三个月扩张；产出和就业指数分别上升4.5和1.6个百分点至54.1和51.1，扭转了前月萎缩的态势；未完成订单也大幅上扬8.0个百分点至51.5，有利于带动未来产出和就业表现。
此外，物价指数的上涨也较为明显，由前月的53.0上升至59.0，突显出近期油价上扬使制造业成本加大。
相反，2月ISM非制造业指数由1月的59.0大幅滑落至54.3，创下2003年4月以来的新低，也低于市场预期的57.5，但服务业扩张态势仍未改变。
美国制造业及非制造业采购经理人指数
二月份消费者信心指数升至2001年8月以来最高点
美国2月份消费者信心指数由1月的110.2上升至112.5，为2001年8月以来的最高点。
其中，现况指数由前月的133.9上升至139；未来预期指数由前月的94.4略升至94.8。
消费者信心指数上升的主要原因是就业市场情况的好转，但制造业和房地产市场的放缓使得消费者对于未来的经济前景并不乐观。
美国消费者信心指数
二月份失业率降至4.5%新增就业人数不及预期
2月份失业率降至4.5%，仅较2006年10月份的4.4%高出0.1个百分点；新增就业人口为9.7万人，低于市场预期的10万人，1月份数据由增加11.1万人上修至增加14.6万人。
2月份平均时薪环比上涨6美分，至17.16美元，涨幅0.4%，高于前月的0.2%；同比涨幅维持在4.1%，显示工资上扬的压力伴随稳定的低失业率上升。
美国周平均薪资变化
美国失业率与非农就业人口
二月份物价指数涨幅上升核心物价涨幅未见明显上升
由于受到能源价格环比上升0.9%的影响，2月份CPI指数环比上扬0.4%，高于前月的0.2%及预期的0.3%；同比涨幅为2.4%，也高于前月2.1%的涨幅。
核心CPI环比上涨0.2%，符合市场预期，但低于前月的0.3%；同比涨幅达2.7%，持平于前月水平。
2月份PPI环比涨幅自前月的-0.6%攀升至1.3%，扭转了前月下跌的走势，增幅大于市场预期的0.5%；同比增长2.6%，高于前月的0.2%。
该月能源和食品价格环比上涨3.5%和1.9%，为带动整体PPI上涨的主要原因。
核心PPI环比上升0.4%，为连续四个月呈现上升趋势，高于市场预期的0.2%的涨幅；同比增长1.8%，涨幅持平于前月。
美国CPI同比增速
美国CPI和PPI环比增长
2、欧元区：
核心物价涨幅上升
2007年一月份欧盟工业产出环比下滑0.3%低于市场预期
1月份欧盟国家工业产出经季节调整后环比下滑0.3%，扭转前三个月的上升走势；同比增长3.7%，增幅处于下降趋势。
欧元区工业生产
一月份欧元区零售销售表现疲弱
1月份欧元区零售销售额环比由前月的0.3%大幅下滑至-1%，低于市场预期；同比增幅由2.2%下降至-0.1%。
主要原因是德国自07年1月起提高增值税抑制了消费需求，该国1月份零售额环比大跌5.1%。
今年第一季度个人消费对欧元区GDP增长可能构成拖累。
二月份欧元区商业和消费者信心改善
欧元区2月份消费者信心指数由前月的-7上升至-5；商业信心则由前月的1.39上升至1.56，接近于六年来高点。
欧元区消费者和商业信心指数
一月份欧元区失业率下滑至7.4%再创近期新低
欧元区1月份失业率由前月的7.5%下降至7.4%，再创下近期新低，较上年同期下降了约1个百分点。
整体欧元区就业市场自2003年底以来有了明显改善。
欧元区失业率
二月份核心物价涨幅上升
2月欧元区调和消费者物价指数CPI环比涨幅由前月的-0.7%上升至0.4%；同比涨幅则持平于1.8%；核心CPI指数环比涨幅也由-0.9%上升至0.4%，同比涨幅升至1.9%。
鉴于欧元区近期的较好经济表现及通胀的上升，欧洲央行于3月8日将基准利率上调0.25个百分点至3.75%，这是自05年12月以来第七次加息；同日，英国央行维持现行利率5.25%不变。
欧元区CPI
3、日本：
核心物价涨幅下降
2007年一月份工业生产环比下降1.7%四个月来首次下滑
1月工业生产经季节因素调整后环比下降1.7%，四个月来首次下滑；同比增速则由前月的4.8%下降至4%，同比增速自06年10月高点回落。
日本工业生产情况
一月份失业率为4.0%略低于市场预期
1月日本失业率连续三个月维持4.0%，略低于市场预期的4.1%；就业人数较前月减少10万人至6373万人，与去年同期相比增加5万人。
日本失业率情况
核心CPI指数环比下降0.4%低于市场预期
1月日本CPI指数环比下滑0.2%，同比涨幅持平于前月；核心CPI指数环比降幅扩大至0.4%，同比涨幅也持平于前月，低于市场预期。
另外，先行指标东京地区2月CPI指数环比降幅扩大至0.4%，同比涨幅持平于前月；核心CPI环比降幅缩小至0.2%，同比涨幅持平于前月。
鉴于经济放缓和通胀波动的风险，预计日本央行未来半年内将维持目前0.5%的利率水平。
日本物价指数
2、国内经济环境
2006年的中国经济继续保持高速增长，全年GDP增速10.7%，总量达到20.9万亿的情况下，经济运行数据也交出了一份较为满意的答卷。
在宏观经济调控的作用下，外贸进出口高位运行，顺差创历史新高。
城镇固定资产投资增速趋缓，总量大幅上升。
货币供应高位运行，信贷的快速增长也为资本市场的发展创造了条件，市场资金较为充裕。
进入2007年，在2006年的基础上，经济运行数据继续保持良好增长势头，但似乎有些热了。
（1）消费平稳快速增长
1-2月份，我国实现社会消费品零售总额14502亿元，比去年同期增长14.7%。
分行业看，批发和零售业零售额12196亿元，同比增长14.6%；住宿和餐饮业零售额2059亿元，增长17.0%；其他行业零售额247亿元，增长3.6%。
从同比增长速度看，1-2月份社会消费品零售额名义的增速较去年12月份微升0.1个百分点，是近年来最高的。
扣除价格因素后的实际增速可能要相对低一些，但也仍会保持平稳快速增长。
（2）货币供应快速增长
2007年2月末，广义货币供应量（M2）增长17.8%，快于1月1.9%；狭义货币供应量（M1）同比增长21%，比上月上升0.8个百分点。
2006年12月份以来，M1增速超过M2，形成“倒剪刀差”，居民和企业流动性偏好增强。
一方面说明在物价指数不断走高的情况下，居民储蓄存款实际利率为负，居民更偏好投资于其它金融资产；另一方面，股票市场走好，引导企业和居民存款分流进入股市。
同时货币供应量的快速增长，尤其是狭义货币供应量（M1）的快速增长，为商品价格上升提供了宽裕的货币环境。
（3）信贷反弹锋芒毕露
2月货币信贷数据出现强劲反弹，贸易顺差也再次逼近历史新高，加之储蓄资金分流的趋势仍然在持续，货币与信贷失控的威胁又再度上升。
流动性控制的压力仍然不减。
2月末人民币贷款余额同比增长17.2%，增速比上月回升1.2个百分点。
2月新增人民币贷款为4138亿元，增量与去年同期多增了2647亿元。
我们认为，2月的信贷数据显着高于正常水平。
即使在2006年初信贷大幅度反弹的时候，1-2月的新增贷款增量也不过7000亿元左右，而目前这一水平已经接近10000亿元，信贷反弹已经锋芒毕露。
2月末，M2同比增长17.8%，增速比上月上升1.9个百分点；M1同比增长21.0%，增速比上月提高0.9个百分点。
由于信贷反弹造成了广义货币增速的大幅度反弹；而同时居民储蓄的分流仍然在继续，这将进一步促进M1的继续回升和资本市场的流动性过剩。
（4）贸易顺差高位运行
进入2007年，对外贸易的规模有增无减。
在1月创出同期新高的情况下，2月贸易顺差同比增长880.08%，达到237.57亿元。
其中，出口821亿美元，同比增长51%；进口583亿美元，同比增长13%，贸易顺差高位运行，2007年前两月的数据均高于去年平均水平。
持续的外资流入造成的外汇占款不断高涨一直是造成国内货币供给持续旺盛的根本原因，2月的贸易顺差达到237.6亿美元，为历年同期的历史最高值，也接近2006年10月的历史新高，显示贸易顺差的流入继续呈现加速态势。
我们认为，贸易的结构性问题导致了顺差流入的持续增加，同时热钱的流入也加速了这种态势。
我们相信，即使未来一阶段的出口增速出现一定程度的回落，贸易顺差也仍然将呈现高增长态势。
顺差的持续高涨所代表的外资持续流入是国内流动性过剩的根本原因，除了继续通过提高提高存款准备金率来收缩货币创造能力外，外汇投资公司的出台将有可能对货币投放的机制有所改变，以加强对流动性控制的能力。
而在此之前，不断的数量化调控措施的效果都有可能被不断走高的贸易顺差所抵消。
（5）固定资产投资回落
2007年1-2月城镇固定资产投资同比增长23.4%，增速比上月下降1.1个百分点。
2006年下半年以来的投资增速回落仍然在继续，投资增速的回落已经呈现出一定的过度态势。
当前在信贷持续紧缩的态势下，房地产开发投资的增长依旧呈现出刚性增长的态势，房地产投资的稳定增长已经成为稳定投资增速的重要因素。
2007年1-2月城镇投资到位资金同比增长17.1%。
其中，国内贷款增长仅为2.7%，自筹资金增长22.9%，都呈现回落态势。
虽然短期内的企业资金面并没有出现十分紧张的态势，但信贷紧缩对企业投资规模的收缩已经十分明显。
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