注册会计师全国统一考试《财务成本管理》试题及参考答案.docx
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注册会计师全国统一考试《财务成本管理》试题及参考答案
2008年注册会计师全国统一考试《财务成本管理》试题
一、单项选择题（本题型共8题，每题1分，共8分。
每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应在的答案代码。
答案写在试题卷上无效。
）
1.在依据“5C”系统原理确定信用标准时，应掌握客户“能力”方面的信息，下列各项指标中最能反映客户“能力”的是（）。
A.净经营资产利润率
B.杠杆贡献率
C.现金流量比率
D.长期资本负债率
2.下列有关增加股东财富的表述中，正确的是（）。
A.收入是增加股东财富的因素，成本费用是减少股东财富的因素
B.股东财富的增加可以用股东权益的市场价值来衡量
C.多余现金用于再投资有利于增加股东财富
D.提高股利支付率，有助于增加股东财富
3.产品边际贡献是指（）。
A.销售收入与产品变动成本之差
B.销售收入与销售和管理变动成本之差
C.销售收入与制造边际贡献之差
D.销售收入与全部变动成本（包括产品变动成本和期间变动成本）之差
4.下列关于标准成本系统“期末成本差异处理”的说法中，正确的是（）。
A.采用结转本期损益法的依据是确信只有标准成本才是真正的正常成本
B.同一会计期间对各种成本差异的处理方法要保持一致性
C.期末差异处理完毕，各差异账户期末余额应为零
D.在调整销货成本与存货法下，闲置能量差异全部作为当期费用处理
5.按产出方式的不同，企业的作业可以分为以下四类。
其中，随产量变动而正比例变动的作业是（）。
A.单位水准作业
B.批量水准作业
C.产品水准作业
D.设施水准作业
6.对于处在成长期的企业，下列财务战略中正确的是（）。
A.采用高财务杠杆的资本结构
B.寻找风险投资者作为权益出资人
C.采用高股利政策以树立公司形象
D.通过公开发行股票募集资金
7.当某个业务单元的投资资本报酬率小于资本成本并且可持续增长率小于销售增长率时，应当优先采用的战略是（）。
A.提高财务杠杆
B.分配剩余现金
C.出售该业务单元
D.降低资本成本
8.C公司的固定成本（包括利息费用）为600万元，资产总额为10000万元，资产负债率为50%，负债平均利息率为8%，净利润为800万元，该公司适用的所得税税率为20%，则税前经营利润对销量的敏感系数是（）。
A.1.43
B.1.2
C.1.14
D.1.08
二、多项选择题（本题型共7题，每题2分，共14分。
每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。
每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。
答案写在试题卷上无效。
）
1.以下特殊债券中，票面利率通常会高于一般公司债券的有（）。
A.收益公司债券
B.附属信用债券
C.参加公司债券
D.附认股权债券
2.F公司是一个家个制造企业。
该公司该生产步骤的顺序，分别设置加工、装配和油漆三个生产车间。
公司的产品成本计算采用平行结转分步法，按车间分别设置成本计算单。
装配车间成本计算单中的“月末在产品成本”项目的“月末在产品”范围应包括（）。
A.“加工车间”正在加工的在产品
B.“装配车间”正在加工的在产品
C.“装配车间”已经完工的半成品
D.“油漆车间”正在加工的在产品
3.影响内含增长率的因素有（）。
A.经营资产销售百分比
B.经营负债销售百分比
C.销售净利率
D.股利支付率
4.假设甲、乙证券收益的相关系数接近于零，甲证券的预期报酬率为6%（标准差为10%），乙证券的预期报酬率为8%（标准差为15%），则由甲、乙证券构成的投资组合（）。
A.最低的预期报酬率为6%
B.最高的预期报酬率为8%
C.最高的标准差为15%
D.最低的标准差为10%
5.C公司生产中使用的甲标准件，全年共需耗用9000件，该标准件通过自制方式取得。
其日产量50件，单位生产成本50元；每次生产准备成本200元，固定生产准备成本每年10000元；储存变动成本每件5元，固定储存成本每年20000元。
假设一年按360天计算，下列各项中，正确的有（）。
A.经济生产批量为1200件
B.经济生产批次为每年12次
C.经济生产批量占用资金为30000元
D.与经济生产批量相关的总成本是3000元
6.E公司2007年销售收入为5000万元，2007年底净负债及股东权益总计为2500万元（其中股东权益2200万元），预计2008年销售增长率为8％，税后经营利润率为10％，净经营资产周转率保持与2007年一致，净负债的税后利息率为4％，净负债利息按上年末净负债余额和预计利息率计算。
企业的融资政策为：
多余现金优先用于归还借款，归还全部借款后剩余的现金全部发放股利。
下列有关2008年的各项预计结果中，正确的有（）。
A.净投资为200万元
B.税后经营利润为540万元
C.实体现金流量为340万元
D.收益留存为500万元
7.G公司采用变动成本计算制度。
该公司某车间本月实际发生的电费为1100元，应将其分别计入“固定制造费用”和“变动制造费用”账户。
已知电力成本（y）与生产量（x）的弹性预算方程为：
y＝450＋10x；月初在产品30件，本月投产60件，本月完工50件；在产品平均完工程度为50%.下列有关电力成本的各项中，正确的有（）。
A.本月变动成本的预算金额为500元
B.本月总成本的预算金额为1000元
C.记入“固定制造费用”账户495元
D.记入“变动制造费用”账户550元
三、判断题（本题型共8题，每题1分，共8分。
请判断每题的表述是否正确，你认为正确的，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂代码“√”你认为错误的，填涂代码“×”。
每题判断正确的得1分；每题判断错误的倒扣0.5分；不答题既不得分，也不扣分。
扣分最多扣至本题型零分为止。
答案写在试题卷上无效。
）
1.在作业动因中，业务动因的精确度最差，但其执行成本最低；强度动因的精确度最高，但其执行成本最昂贵；而持续动因的精确度和执行成本居中。
（）
2.低经营风险与低财务风险的搭配，因其不符合债权人的期望，所以不是一种现实的搭配（）
3.对一项房地产进行估价时，如果系统的估价方法成本过高，可以根据财务管理的双方交易原则，观察近期类似房地产买卖双方的交易价格，将其作为估价的基础。
（）
4.预计通货膨胀率提高时，无风险利率会随之提高，进而导致资本市场线向上平移。
风险厌恶感的加强，会提高资本市场线的斜率。
（）
5.典型的融资租赁是长期的、完全补偿的、不可撤销的毛租赁。
（）
6.净收益理论认为，只要债务成本低于权益成本，负债越多企业价值越大。
（）
7.如果期末在产品成本按定额成本计算，则实际成本脱离定额的差异会完全由完工产品负担。
（）
8.在进行零部件的自制还是外购决策时，如果企业外部存在该零部件的完全竞争市场，并且自制与外购的经济分析无明显差别，则应优先选择外购。
（）
四、计算分析题（本题型共5题，每题8分，共40分。
要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。
在答题卷上解答，答案写在试题卷上无效。
）
1.A公司是一家零售商，正在编制12月份的预算，有关资料如下：
资产
金额
负债及所有者权益
金额
现金
22
应付账款
162
应收账款
76
应付利息
11
存货
132
银行借款
120
固定资产
770
实收资本
700
未分配利润
7
资产总计
1000
负债及所有者权益总计
1000
（1）预计的2008年11月30日资产负债表如下（单位：
万元）：
（2）销售收入预计：
2008年11月200万元，12月220万元；2009年1月230万元。
（3）销售收现预计：
销售当月收回60%，次月收回38%，其余2%无法收回（坏账）。
（4）采购付现预计：
销售商品的80%在前一个月购入，销售商品的20%在当月购入；所购商品的进货款项，在购买的次月支付。
（5）预计12月份购置固定资产需支付60万元；全年折旧费216万元；除折旧外的其它管理费用均须用现金支付，预计12月份为26.5万元；12月末归还一年前借入的到期借款120万元。
（6）预计销售成本率75%.
（7）预计银行借款年利率10%，还款时支付利息。
（8）企业最低现金余额5万元；预计现金余额不足5万元时，在每月月初从银行借入，借款金额是1万元的整数倍。
（9）假设公司按月计提应计利息和坏账准备。
要求：
计算下列各项的12月份预算金额：
（1）销售收回的现金、进货支付的现金、本月新借入的银行借款；
（2）现金、应收账款、应付账款、存货的期末余额；
（3）税前利润。
2.B公司目前采用30天按发票金额付款的信用政策。
为了扩大销售，公司拟改变现有的信用政策，有两个可供选择的方案，有关数据如下：
如果采用方案二，估计会有20%的顾客（按销售量计算，下同）在10天内付款、30%的顾客在20天内付款，其余的顾客在30天内付款。
假设该项投资的资本成本为10%；一年按360天计算。
要求：
（1）采用差额分析法评价方案一。
需要单独列示“应收账款应计利息差额”、“存货应计利息差额”和“净损益差额”；
（2）采用差额分析法评价方案二。
需要单独列示“应收账款应计利息差额”、“存货应计利息差额”和“净损益差额”；
（3）哪一个方案更好些？
3．C公司正在研究一项生产能力扩张计划的可行性，需要对资本成本进行估计。
估计资本成本的有关资料如下：
（1）公司现有长期负债：
面值1000元，票面利率12%，每半年付息的不可赎回债券；该债券还有5年到期，当前市价1051.19元；假设新发行长期债券时采用私募方式，不用考虑发行成本。
（2）公司现有优先股：
面值100元，股息率10%，每季付息的永久性优先股。
其当前市价116.79元。
如果新发行优先股，需要承担每股2元的发行成本。
（3）公司现有普通股：
当前市价50元，最近一次支付的股利为4.19元/股，预期股利的永续增长率为5%，该股票的贝他系数为1.2.公司不准备发行新的普通股。
（4）资本市场：
国债收益率为7%；市场平均风险溢价估计为6%。
（5）公司所得税税率：
40%。
要求：
（1）计算债券的税后资本成本；
（2）计算优先股资本成本；
（3）计算普通股资本成本：
用资本资产价模型和股利增长模型两种方法估计，以两者的平均值作为普通股资本成本；
（4）假设目标资本结构是30%的长期债券、10%的优先股、60%的普通股，根据以上计算得出的长期债券资本成本、优先股资本成本和普通股资本成本估计公司的加权平均资本成本。
5.E公司是一个生产和销售电话的小型企业，主要有无绳电话和传真电话两种产品。
公司最近开始试行作业成本计算系统，有关资料如下：
（1）2008年年初制定了全年各月的作业成本预算，其中2008年8月份的预算资料如下：
（2）8月4日，该公司承接了甲客户购买500部传真电话和2000部无绳电话的订单，有关的实际作业量如下：
（3）8月31日，为甲客户加工的产品全部完工。
8月份各项作业成本实际发生额如下表所示（单位：
元）：
要求：
（1）计算作业成本的预算分配率；
（2）按预算分配率分配作业成本；
（3）计算差异调整率；
（4）分别计算甲客户无绳电话和传真电话的实际作业总成本。
五、综合题（本题型共2题，每题15分，共30分。
要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。
在答题卷上解答，答案写在试题卷上无效。
）
1．F公司是一个生产和销售抗生素的医疗企业。
2007年度的主要财务数据如下：
其它有关资料：
2007年年末流通在外普通股1000万股，每股市价30元；所得税税率20%；公司的负债均为金额负债，资产均为经营性资产。
要求：
（1）假设该公司2008年可以维持2007年的经营效率和财务政策，并且不准备增发股票；不断增长的产品能为市场所接受，不变的销售净利率可以涵盖不断增加的利息；可以按2007年的平均利率水平在需要时取得借款，所得税税率不变。
请确定2008年的预期销售增长率、可持续增长率、期初投资资本报酬率以及加权平均资本成本（计算加权平均资本成本时，假设目标资本结构为股东权益和净负债各占50%）。
（2）假设公司可以保持第
（1）问的可持续增长率、加权平均资本成本和期初投资资本报酬率，而未来预期销售增长率为6%，按照价值创造/增长率矩阵，公司目前有哪些可行的财务战略？
（3）假设公司打算保持第
（1）问的销售净利率（可以涵盖增加的利息）、资产周转率和股利支付率，并且不增发股份；2008年预期销售增长率为8%，公司拟通过增加负债筹集增长所需的资金，请问2008年年末净负债金额和期末权益乘数各是多少？
（4）假设公司打算保持第
（1）问的资产周转率、权益乘数、股利支付率并且不增发股份；2008年的预期销售增长率为10%，公司拟通过提高销售净利率获取增长所需的资金，请问销售净利率（可以涵盖增加的利息）应提高到多少？
2.G公司是一家生产和销售软饮料的企业。
该公司产销的甲饮料持续盈利，目前供不应求，公司正在研究是否扩充其生产能力。
有关资料如下：
（1）该种饮料批发价格为每瓶5元，变动成本为每瓶4.1元。
本年销售400万瓶，已经达到现有设备的最大生产能力。
（2）市场预测显示明年销量可以达到500万瓶，后年将达到600万瓶，然后以每年700万瓶的水平持续3年。
5年后的销售前景难以预测。
（3）投资预测：
为了增加一条年产400万瓶的生产线，需要设备投资600万元；预计第5年末设备的变现价值为100万元；生产部门估计需要增加的营运资本为新增销售额的16%，在年初投入，在项目结束时收回；该设备能够很快安装并运行，可以假设没有建设期。
（4）设备开始使用前需要支出培训费8万元；该设备每年需要运行维护费8万元。
（5）该设备也可以通过租赁方式取得。
租赁公司要求每年租金123万元，租期5年，租金在每年年初支付，租赁期内不得退租，租赁期满设备所有权不转移。
设备运行维护费由G公司承担。
租赁设备开始使用前所需的培训费8万元由G公司承担。
（6）公司所得税率25%；税法规定该类设备使用年限6年，直线法折旧，残值率5%；假设与该项目等风险投资要求的最低报酬率为15%；银行借款（有担保）利息率12%.
要求：
（1）计算自行购置方案的净现值，并判断其是否可行。
（2）根据我国税法的规定，该项设备租赁属于融资租赁还是经营租赁？
具体说明判别的依据。
（3）编制租赁的还本付息表，并且计算租赁相对于自制的净现值；判断该方案是否可行，并说明理由。
提示：
要求（3）中的“自制”应改为“自购”。
2008年注册会计师考试《财务成本管理》参考答案
一、单项选择题
1.
[答案]C
[解析]客户“能力”指的是偿付应付账款（或应付票据）的能力，即短期偿债能力，由此可知，该题答案应该是C.（参见教材178页）
该题比较灵活，并不是单纯的考概念，虽然只有1分，却结合了第二章和第六章的内容，出题人可谓用心良苦。
平时学习时要注意加强对概念的透彻理解。
2.
[答案]A
[解析]股东价值的创造，是由企业长期的现金创造能力决定的。
创造现金的最基本途径，一是提高经营现金流量，二是降低资本成本。
经营活动产生的现金对于价值创造有决定意义，从长远来看经营活动产生的现金是企业盈利的基础。
经营活动产生的现金取决于销售收入和成本费用两个因素，收入是增加股东财富的因素，成本费用是减少股东财富的因素，两者的差额是利润。
（参见教材第4－5页）
该题考核的知识点是“影响财务管理目标实现的因素”，这是08年教材新增加的内容，平时学习时对于新增加和修改的内容，要给予足够的重视。
3.
[答案]D
[解析]边际贡献分为制造边际贡献和产品边际贡献，其中，制造边际贡献＝销售收入－产品变动成本，产品边际贡献＝制造边际贡献－销售和管理变动成本＝销量×（单价－单位变动成本）。
（参见教材395页）
该题涉及的知识点在2004年曾经以判断题的形式考过，由此提醒考生，对于往年的考题要给予足够的重视。
4.
[答案]D
[解析]采用结转本期损益法的依据是确信标准成本是真正的正常成本，成本差异是不正常的低效率和浪费造成的，应当直接体现在本期损益之中，使利润能体现本期工作成绩的好坏（参见教材434页），由此可知，选项A的说法正确；成本差异的处理方法选择要考虑许多因素，包括差异的类型（材料、人工或制造费用）、差异的大小、差异的原因、差异的时间（如季节性变动引起的非常性差异）等。
因此，可以对各种成本差异采用不同的处理方法，如材料价格差异多采用销货成本与存货法，闲置能量差异多采用结转本期损益法，其他差异则可因企业具体情况而定。
由此可知，选项B的说法不正确（注意：
教材中的“差异处理的方法要保持一贯性”是针对前后期之间而言的，并不是针对“同一会计期间”而言的）；在调整销货成本与存货法下，本期发生的成本差异，应由存货和销货成本共同负担（由此可知，选项D的说法不正确），属于应该调整存货成本的，并不结转计入相应的“存货”类账户，而是保留在成本差异账户中，与下期发生的成本差异一同计算（此内容教材中没有讲到，但是网校的学员应该知道，因为“教师提示”中有相关的讲解）。
因此，选项C的说法不正确。
本题考核的是对标准成本系统“期末成本差异处理”两种方法的理解，有一定的难度。
5.
[答案]A
[解析]单位水准作业（即与单位产品产出相关的作业），这类作业是随着产量变动而变动的。
因此，A是答案；批量水准作业（即与产品的批次数量相关的作业），这类作业是随着产品的批次数的变动而变动的。
所以，B不是答案；产品水准作业（即与产品品种相关的作业），因此，C不是答案；设施水准作业。
这类作业是指为维持企业的生产条件而产生的作业，它们有益于整个企业，而不是具体产品。
事实上，它们属于固定成本，不随产量、批次、品种等的变动而变动，应该作为期间成本处理。
因此，D不是答案。
（参见教材458页）
该题考核的知识点是“作业的分类”，这是08年教材新增加的内容，平时学习时对于新增加和修改的内容，要给予足够的重视。
6.
[答案]D
[解析]在成长阶段，风险投资者很可能希望退出，去寻找其他处于创业期的企业。
由于风险投资者的退出，需要寻找新的权益投资人。
一种办法是通过私募解决，寻找新的投资主体，他们不仅准备收购股份，而且准备为高成长阶段提供充足的资金。
另一种办法是公开募集权益资金，这要受到诸多法律限制。
还有更具吸引力的做法，就是让股票公开上市（IPO）。
（参见教材535页）
该题考核的知识点是“不同发展阶段”，这是08年教材新增加的内容，平时学习时对于新增加和修改的内容，要给予足够的重视。
7.
[答案]C
[解析]当某个业务单元的投资资本报酬率小于资本成本并且可持续增长率小于销售增长率时，属于减损型现金短缺。
可供选择的战略包括两个：
（1）彻底重组。
这样做的风险是：
如果重组失败，股东将蒙受更大损失。
（2）出售。
如果盈利能力低是整个行业的衰退引起的，企业无法对抗衰退市场的自然结局，应尽快出售以减少损失。
即使是企业的独有的问题，由于缺乏核心竞争力，无法扭转价值减损的局面，也需要选择出售。
在一个衰退行业中挽救一个没有竞争力的业务，成功的概率不大，往往成为资金的陷阱。
由此可知，选项C是答案。
（参见教材543页）
该题考核的知识点是“价值创造/增长率矩阵”，这是08年教材新增加的内容，平时学习时对于新增加和修改的内容，要给予足够的重视。
8.
[答案]C
[解析]目前的税前经营利润＝800/（1－20%）＋10000×50%×8%＝1400（万元），税前经营利润对销量的敏感系数＝税前经营利润变动率/销量变动率＝经营杠杆系数＝目前的边际贡献/目前的税前经营利润＝[800/（1－20%）＋600]/1400＝1.14。
本题比较灵活，综合性较强，有一定难度。
首先考查的是对于“敏感系数”含义的理解；其次又把“税前经营利润对销量的敏感系数”与“经营杠杆系数”联系到一起；再次，又把“经营杠杆系数”的两个计算公式联系到一起；最后，根据题中的条件还无法直接计算“经营杠杆系数”，需要根据净利润倒推出相关的指标。
二、多项选择题
1.
[答案]AB
[解析]收益公司债券是只有当公司获得盈利时方向持券人支付利息的债券。
这种债券不会给发行公司带来固定的利息费用，对投资者而言收益较高（由此可知，其票面利率通常会高于一般公司债券），但风险也较大。
附属信用债券是当公司清偿时，受偿权排列顺序低于其他债券的债券；为了补偿其较低受偿顺序可能带来的损失，这种债券的利率高于一般债券。
（参见教材200页）
该题考点比较集中，不过如果考生知道“附认股权债券票面利率通常低于一般公司债券”的话，这个题目基本就没有难度了。
2.
[答案]BCD
[解析]采用平行结转分步法，每一生产步骤的生产费用也要在其完工产品与月末在产品之间进行分配。
但这里的完工产品是指企业最后完工的产成品；这里的在产品是指各步骤尚未加工完成的在产品和各步骤已完工但尚未最终完成的产品（参见教材374页）。
解释如下：
某个步骤的“在产品”指的是“广义在产品”，包括该步骤尚未加工完成的在产品和该步骤已完工但尚未最终完成的产品。
换句话说，凡是该步骤“参与”了加工，但还未最终完工形成产成品的，都属于该步骤的“广义在产品”。
由此可知，选项A不是答案，选项BCD是答案。
本题考核的是对于“广义在产品”概念的理解，本题的难点在于选项A.
3.
[答案]ABCD
[解析]计算内含增长率是根据“外部融资销售百分比＝0”计算的，即根据0＝经营资产销售百分比－经营负债销售百分比－计划销售净利率×[（1＋增长率）÷增长率]×（1－股利支付率）计算，由此可知，该题答案为ABCD.（参见教材74页）
本题没有难度，属于白送分的题目。
4.
[答案]ABC
[解析]投资组合的预期报酬率等于单项资产预期报酬率的加权平均数，由此可知，选项A、B的说法正确；如果相关系数小于1，则投资组合会产生风险分散化效应，并且相关系数越小，风险分散化效应越强，投资组合最低的标准差越小，根据教材例题可知，当相关系数为0.2时投资组合最低的标准差已经明显低于单项资产的最低标准差，而本题的相关系数接近于零，因此，投资组合最低的标准差一定低于单项资产的最低标准差（10%），所以，选项D不是答案。
由于投资组合不可能增加风险，所以，选项C正确。
本题有一点点难度，容易认为D也是答案。
5.
[答案]AD
[解析]本题属于“存货陆续供应和使用”，每日供应量P为50件，每日使用量d为9000/360＝25（件），代入公式可知：
经济生产批量＝[2×9000×200/5×50/（50－25）]开方＝1200（件），经济生产批次为每年9000/1200＝7.5（次），平均库存量＝1200/2×（1－25/50）＝300（件），经济生产批量占用资金为300×50＝15000（元），与经济生产批量相关的总成本＝[2×9000×200×5×（1－25/50）]开方＝3000（元）。
本题并不难，往年曾经考过这个知识点，本题的关键在于要牢记教材中的公式，考生容易误认为C也是答案，计算选项D时题中给出的固定生产准备成本和固定储存成本属于干扰项。
6.
A.净投资为200万元
B.税后经营利润为540万元
C.实体现金流量为340万元
D.收益留存为500万元
答案：
ABC
[解析]根据“净经营资产周转率保持与
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