新三板挂牌全程操作指引 新三板挂牌全流程实务操作指引.docx
《新三板挂牌全程操作指引 新三板挂牌全流程实务操作指引.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《新三板挂牌全程操作指引 新三板挂牌全流程实务操作指引.docx（31页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。
新三板挂牌全程操作指引新三板挂牌全流程实务操作指引
新三板挂牌全程操作指引
一、新三板挂牌前准备
从准备工作来看，一家企业选择走向证券化，首先是判断现在所处的阶段适合走向新三板还是中小板、创业板、还是海外。
在这个过程中需要投行，证券律师和会计师事务所的帮助，对企业进行诊断。
准备工作的第一步是：
企业家要选择适合企业当前阶段和当前资本化路径的中介机构，由中介机构在保密的状态下帮助企业进行内部尽职调查和梳理，发现企业的问题，然后进行整改，这个是准备工作非常重要的一部分。
需要梳理和整改的内容包含三个体系：
1、公司的历史，法律体系
法律方面有两个核心的内容，一个是股权关系的历史演进过程，一个是资产状况的历史演进过程。
2、财务体系
财务体系的梳理和调整是企业挂牌新三板准备过程中最重要的部分，工作量可能超过全部准备工作一半的比重。
这其中的核心就是“三张表”，尤其是资产负债表、损益表，财务人员要围绕相关科目进行解释，并对每一个科目进行详细的梳理。
尹百宽说，企业走向证券化首先是企业财务信息的公开化和证券化，企业的财务信息反映企业过往的一些竞争力的表现。
3、公司业务和未来发展战略
新三板为中小企业提供了一个展示自己的机会，通过公开自己的财务报表，公开自己的财务信息和经营情况，去获得更多的投资机构的关注，以及市场对应的估值定价，从而产生价值。
之后，企业对于资深竞争力的描述、对未来的发展的评估和梳理，将反映出未来能够融多少资、未来的估值怎么定价，因此同等重要。
一、主板券商不得推荐申请挂牌公司股票挂牌的情形
第一，主办券商直接或间接合计持有申请挂牌公司百分之七以上的股份，或者是其前五名股东之一；
第二，申请挂牌公司直接或间接合计持有主办券商百分之七以上的股份，或者是其前五名股东之一；
第三，主办券商前十名股东中任何一名股东为申请挂牌公司前三名股东之一；
第四，主办券商与申请挂牌公司之间存在其他重大影响的关联关系。
二、区域股权转让市场挂牌的公司申请在新三板挂牌的特殊程序
根据《国务院决定》相关规定，在符合《国务院关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》（国发〔2011〕38号）要求的区域性股权转让市场进行股权非公开转让的公司，符合挂牌条件的，可以申请在全国股份转让系统挂牌公开转让股份。
对于在已通过国务院清理整顿各类交易场所部际联席会议检查验收的区域性股权转让市场挂牌的公司，申请在全国股份转让系统挂牌前须暂停其股份转让（或摘牌）；取得全国股份转让系统公司出具的同意挂牌的函后，必须在办理股份初始登记前完成在区域性股权市场的摘牌手续。
（在一般的区域性股权转让市场挂牌的公司：
先拿到同意函，再摘牌）对于在《国务院决定》发布之前，已在尚未通过国务院清理整顿各类交易场所部际联席会议检查验收的区域性股权转让市场挂牌的公司，须在申请挂牌前完成摘牌手续，由主办券商和律师核查其在区域性股权市场挂牌期间是否符合国发〔2011〕38号的规定，并发布明确意见。
（《决定》发布之前就在不正规交易所挂牌的公司：
先摘牌，后申请挂牌）
对于在《国务院决定》发布之后，在尚未通过国务院清理整顿各类交易场所部际联席会议检查验收的区域性股权转让市场挂牌的公司，全国股份转让系统公司将在该区域性股权转让市场通过国务院清理整顿各类交易场所部际联席会议检查验收后受理其挂牌公开转让的申请。
（《决定》发布之后就在不正规交易所挂牌的公司：
交易整顿好后，再提交挂牌申请）
三、挂牌前办理过股权质押手续的公司申请在新三板挂牌的注意事项
第一，《全国中小企业股份转让系统股票挂牌条件适用基本标准指引（试行）》中规定，
申请挂牌公司股权应结构明晰，权属分明，真实确定，合法合规，股东特别是控股股东、实
际控制人及其关联股东或实际支配的股东持有公司的股份不存在权属争议或潜在纠纷。
挂牌前，申请挂牌公司的股东可为公司贷款提供股权质押担保，贷款用途为公司日常经营，履行公司决议程序，订立书面质押合同，依法办理出质登记。
只要不存在股权纠纷和其他争议，原则上不影响其挂牌。
对于存在股权质押情形的，申请挂牌公司应在《公开转让说明书》中充分披露。
（为公司正常股权质押担保，履行决议程序、质押程序合法、不存在其他纠纷，充分披露即可，不影响挂牌）
第二，《中国结算北京分公司证券发行人业务指南》规定，质押冻结或司法冻结的股份办理股份初始登记时，除需提供常规申报材料外，还须提供质押冻结或司法冻结的相关材料。
其中，司法冻结的应提供协助执行通知书、裁定书、已冻结证明等材料及复印件；质押冻结的应提供质押登记申请书、双方签字的已生效的《质押合同》、质押双方有效身份证明文件、已冻结证明等材料及复印件。
中国结算北京分公司在完成证券登记后根据发行人的申请办理相关质押冻结、司法冻结手续，即申请挂牌公司应先完成股份初始登记（包括股份首批解除限售），取得《股份登记确认书》后，再申请办理质押冻结、司法冻结手续。
（如果有股权质押情形，要在中证登北分多办理几道手续，确保没有纠纷，否则办手续的时候会出问题）第三，质押冻结股份的限售及解除限售应按照《公司法》及《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》中的规定办理。
满足解除限售条件的质押冻结股份可办理股份解除限售。
《中国结算北京分公司证券发行人业务指南》中规定，当解除限售涉及被冻结股份的，被冻结股份不可分拆，只能作为一个整体办理解除限售。
四、财务报表的有效期
为更好地服务于企业，提升审查服务理念，避免企业集中申报，我们不强制要求最近一期财务报表必须以季度、半年度或者年度报表为准，可以任意月度报表为准，但其最近一期审计截止日不得早于改制基准日。
财务报表有效期为最近一期审计截止日后6个月内，特殊情况下可申请延长至多不超过1个月；特殊情况主要是指企业办理信息披露、股份登记等挂牌手续事宜。
为提高工作效率，保证项目审查进度，希望申请挂牌公司、主办券商及其他中介机构根据财务报表有效期和审查时间统筹规划，合理安排申报时间。
申请挂牌公司递交申请文件时至财务报表有效期截止日短于2个月的，申请挂牌公司、主办券商及其他中介机构应做好有可能补充审计的准备。
为做到审查流程的公平、公正，对于补充审计的申请材料我们将以补充审计回复时间为准安排后续审查程序。
（根据2014年4月2日股转系统的培训纪要，平均的审核周期差不多是2个月）
五、关于股权激励
挂牌公司可以通过定向发行向公司员工进行股权激励。
挂牌公司的董事、监事、高级管理人员和核心员工可以参与认购本公司定向发行的股票，也可以转让所持有的本公司股票。
挂牌公司向特定对象发行股票，股东人数累计可以超过200人，但每次定向发行除公司股东之外的其他投资者合计不得超过35人。
因此，挂牌公司通过定向发行进行股权激励应当符合上述规定。
需要说明的是，按照规则全国股份转让系统允许存在股权激励未行权完毕的公司申请挂牌。
（股转系统对股权激励对象的数量实际上未设上限，股权激励未行权完毕是可以的，但激励方案要逐条看清楚，确保不出现潜在纠纷）
六、关于独立董事
全国中小企业股份转让系统对申请挂牌公司是否设立独立董事未做强制要求，申请挂牌公司可根据自身企业特点制定相关规定。
二、新三板挂牌前后注意事项
第一是“公司基本情况”，通常是把去年的内容直接拷贝过来。
第二是“会计数据和业务数据摘要”。
是财务部准备的，要点在于对较上年变化幅度大的项目的解释，还有非经常性损益的影响。
有时候一家公司，净利润暴增，结果只是因为卖了些资产，而不是经营持续性转好。
第三是“股本变动及股东情况”。
这里可以看到公司历次融资和拆细造成的股本变动，那都是剪刀+浆糊的内容。
然后是前10名股东和前10名非限售股股东情况表。
一般来说，每家公司里面都有“主力机构”驻扎，通过大股东的变动，能够觉察到机构投资人的态度变化。
不过定期报告一年只有四次，而董秘每月可以收到交易所信息结算中心提供的前200位股东名。
有个关键信息，就是公司实际控制人的介绍。
第四是“董事，监事和高级管理人员情况”，里面有公司主要领导的履历介绍，以及薪酬情况。
我读每个公司的年报，都特别喜欢这一节。
而且我发现，董事会上每个董事看的最仔细的，也是这一节的内容。
人最关注的是自己，董事们总是把简历读了又读，改了又改。
有一次，证券代表忘记更新一位董事的年龄，立即被发现了，后来这一节我只好亲自审核。
高管的报酬和持股数在这节里是个重点，另外，公司员工情况中的员工数量和专业与年龄结构值得特别关注。
第五是“公司治理结构”，这一节通常是用垃圾文字堆砌出来的官样文章。
可以直接撕下来给孩子叠飞机。
第六是“股东大会情况简介”，看看哪家机构派人来参加股东大会了，可帮助推算谁是这个公司的主力机构。
有的公司还真的不想让投资人参加股东大会，用的招数有跑到西藏开会的，也有专挑与同行业更著名的公司同时开会的。
基金研究员分身乏术，上市公司也就乐得清闲。
第七是“董事会报告”，是整个年报的精华所在。
不看报表，也要看“董事会报告”。
主要内容，是描述公司过去一年是怎么干的，干得如何，未来一年又准备如何发展。
散户是很少有人逐字逐句去看这些内容，但是机构会。
所以这一节主要是写给机构看的。
这里也是公司通过定期报告，传递关键信息，并主动控制投资者预期的关键。
第八是“重要事项”，涉及重大诉讼，重大重组，关联交易等等。
凡是有大量关联交易的公司，在这里都是要看的重点，需要和往年的数据仔细对比。
如果这节里有撤换会计师事务所的情况，那就要格外小心。
没有人愿意轻易撤换会计师，除非不能“得心应手”。
1、目前对于挂牌企业的公开转让，证监会其实完全授权中小司，关于公开转让的批复其实证监会直接盖章的;扩大试点后，流程应该更简化;目前其实挂牌分两步：
一个是股转系统审查，二是证监会行政许可（简易程序20个工作日）;
2、目前，从申报到取得批文大约时间2个月，平均约46天，最短的20天;
3、目前出台的准入法规：
规则（规定）——细则——指引（指南）;三个指引、一个规定（申请文件格式指引、说明书指引、尽调指引、主办券商推荐业务规定），大家认真看一下，例如目前不需要项目人员备案;
4、挂牌条件：
不受股东所有制的限制，不限于高新技术企业;
5、遵循原则：
可把控、可举证、可识别、制度公平、理念包容;
挂牌业务部的把握的原则：
守住底线—只要符合基本条件肯定可以挂牌;信息披露—转让说明书为核心;券商可以在监管底线之上根据自身需求制定标准;
6、制定目的：
细化挂牌条件、明确市场预期、减少自由裁量空间、提高审查工作效率;
挂盘企业标准条件
1、依法设立的所需的国有股权批复：
根据国家和当地有关规定的权限出文，尽量高一级;
2、出资：
在挂牌前一定要解决;（资产转移手续、出资不实等）;
3、存续两年：
指完整的两个会计年度;
4、最近一期的理解：
月底即可，不限于季度末;只要6个月的财务有效期，最多延长一个月，理论上7个月，但最好要给股转系统留点审核时间，合理规划，不要沿用场内市场思维扎堆申报;
5、公司业务须遵守法律、行政法规和规章的规定，符合国家产业政策以及环保、质量、安全等要求。
强调的是日常监管，不要为了挂牌去拿一些前置的文件，日常监管中没受到处罚就可以，如果说发现日常监管中有潜在的风险，那你可以去找相关部门咨询，但没有说作为前置条件，主要是不要为了挂牌倒逼政府相关部门，容易导致寻租。
同时也为了减轻企业负担和券商工作。
此外，如果是一些对环保、安全有特殊要求的行业，尽量在尽调时要求企业日常监管中规范，不要出问题，并且作为风险进行披露。
如果券商、律师拿不定，可以在尽调时与相关部门咨询，但不作为前置条件。
6、持续经营能力：
标准中最难把握，包含过去和未来两层意思，但重点还是放在报告期过往是否有持续的经营记录;
7、公司治理：
形式上至少三会一层，未强制设董秘;报告期的执行情况;董事会应对报告期公司治理情况进行讨论、评估;
8、重大违法违规：
出自于《行政处罚法》;没有强制要求主管部门出文，对于违法违规，若处罚部门未出文确认，主办券商、律师可合理、依法说明不构成重大违法违规，合法、合理兜着，找依据;如果主办券商、律师根据相关法律法规不能说明的，需要主管部门出文的，那你们自己把握去拿文; 注意：
企业申请挂牌前36个月不能有违规发行股份的情形。
9、股权明晰：
最终落脚点——不要有纠纷;
10、依法转让：
（1）区域股交市场公司可以来挂牌，但是要符合国务院37号、38号文;而且要停牌;
（2）公司的控股子公司或纳入合并报表的其他企业的发行和转让行为一样合法;
1、风险披露不够，且大多数雷同，抄袭比较多;
2、业务、商业模式：
该怎样就怎样，根据实际情况披露，不要照抄;
3、实际控制人的变更：
可以变更，但要详细说明，最终落实到是否影响到持续经营能力;
4、关联方、关联交易：
转让说明书格式准则第34条说的很清楚，按照《公司法》、《企业会计准则》披露;鼓励详细披露，券商、律师的尽量一致;实际控制人、控股股东占用的资金在挂牌前必须归还;
5、同业竞争：
关于“业”是否相同，在实际审核中确实比较难把握，相似、相同业务不能一刀切，本着企业长远发展、防止利益输送的角度来设计;挂牌前确实解决不了的，可以通过承诺或在日后监管中解决，投资者自己来判断;中小司本着理解包容的态度，鼓励主办券商投行发挥自身创新精神，可以借鉴国外案例，探索创新的解决方式;
6、财务方面：
（1）其他应收、其他应付中及客户中还有分公司的，未抵消的，属于低级错误;
（2）审计报告中关于资产减值准备金额和转让说明书不一致，会计师核实后修改;
（3）软件企业增值税即征即退错归为非经常性损益的;
（4）应付职工薪酬期末数、期初数余额搞错了;
（5）会计师还有分所出审计报告的：
律师的法律意见书可以由分所出报告，但会计师的审计报告必须由总所出具;
（6）财务指标不能遗漏，计算应参照证监会的相关规定，与主板、创业板一致;
（7）没有按照公司实际业务特点披露会计政策，大多数还是照搬会计附注;仔细看看审计报告的附注;
（8）大额、账龄较长的准备金及相应的内部制度需要作出解释;
（9）收入确认应该夯实，特别是完工百分比法等一些特殊型业务;
7、改制：
不倡导由主办券商营业部对拟挂牌企业进行改制，一旦出现问题将不可逆;营业部可以发挥自己的优势，进行承揽等工作;
8、尽调要留痕，下一步可能抽查（按照尽调底稿目录查），目前已报的材料都留档了，小到标点符号;听说有的项目15天就完成尽调了，主办券商还是尽量做细，提高尽调质量，提升执业水平，以后反馈意见可能没那么细，可能就一句话“拿回去重做”，已经有一单是这样的，目前是口头，如果落实到书面上就严重了;尽调中如果做不到的可以向我们反映;
9、材料申报、审查期间可以定向融资：
材料申报期间可以定向融资，主办券商、企业可以凭《验资报告》在挂牌时去中证登公司办理股份登记，不用等工商登记完毕;
未来股转系统可能在网站上单独设融资服务专区，披露申报企业融资意向供投资者自己选择，以更好地为挂牌企业服务;
10、定向融资的募投不做强制性的披露，不对募投项目进行审查;
11、文件制作：
（1）信息披露的文件不用全部扫描，签字盖章页扫描，其他的部分电子版就可以;不鼓励用大夹子，现在已经挂牌的企业原先复印件可以取回去，中小司这边没地搁，把审核人员的桌面也清理一下;
（2）材料尽量在符合规定条件下，简化披露;目前转让说明书平均大约133页，最长200页的，少的有79页的;
12、各券商最好建立联系人和内部沟通机制，实现信息共享，有什么问题统一发给我们，不要同一个券商不同人员多次就同一个问题询问;
挂牌公司的后续监管
市场发展部：
主要负责股转系统的推广，主要跟各地金融办、园区、政府部门沟通、交流比较多;
挂牌业务部：
负责公开转让挂牌申请材料的审查等;
交易监察部：
负责所有挂牌公司的交易监管;
信息服务部：
日后待信息系统平移到北京跟券商打交道会比较多，定期报告、临时报告的披露等，目前还是在深圳信息公司;
公司业务部：
除了交易监察之外，挂牌公司的日常督导都在这个部门;
（一）基本原则
1、真实——不存在虚假记载;
2、准确——不存在误导性陈述;
3、完整——不存在重大遗漏;
4、及时——完整报告、临时报告;
5、公平;
（二）主要特点
1、券商事前审查，股转系统事后审查;（电子化、模块化监管）
低级错误较多：
e.g有的报上来的年报报表不平，还有空白的;股转系统写成转股系统的，想可转债想疯了，事后可以改，但是必须有痕替换;目前，中小司正在做电子化报送的系统，进行电子化监控，估计在明年初，会有一个阵痛的过程;
2、遵循重要性原则（自愿披露）：
目前由于股转系统大多为中小微企业，信息披露遵循重要性原则，强制性的详细信息披露不适合;比如，不需要披露季报;公司更换地址竟然不进行披露。
3、引入豁免披露：
但不要过度;
4、禁止无痕替换：
对于出现的错误将计入行为档案，目前股转系统对于券商、会计师出现的一些材料问题均已记录在档案，有一张大表格，每天更新。
（三）实务操作
1、基本原则：
（1）基本思路：
系统梳理披露逻辑，突出重点，模块化展示;以后对于财务报表数字出现低级错误，如资产负债表两边不平、财务指标的计算错误等，系统会自动报警，所以希望主办券商、会计师、挂牌公司认真对待;
（2）自主披露：
凡公司认为对投资者决策有重大影响的，不论制度是否明确规定，都应自主披露;
（3）风险警示：
公司最近一年的财务报告被出具否定意见或无法表示意见的审计报告OR经审计的期末净资产为负值时，将对其股票实行风险警示;
（4）关联交易：
分为日常性和偶发性进行披露;对经常性关联交易通过一次性披露清楚年度预计和执行情况提高效率，对偶发性关联交易则提高披露要求，经股东大会审议发布临时公告说明资金结算情况及该交易对公司生产经营的影响。
2、格式重点要求：
（1）管理层讨论与分析——未来展望部分：
不披露也可以;但若披露下一年度经营计划，则必须完整披露行业趋势、战略规划、经营目标和不确定性因素分析;
（2）风险因素——尽可能采用定量分析
（3）重要事项——临时公告相当于快照展示，对于同一事项，每次披露进展即可;鸡毛蒜皮的事不要披露了，可以援引临时公告;
（4）董监高——股转系统要求披露完整的职业经历;
3、年报
披露时间过于集中，4月底比较密集;希望大家尽量安排好时间，不要出错修改的时间都没有;
4、年报中经常出现财务方面问题：
（1）资产≠负债+权益;
（2）明细项加总≠合计数;
（3）附注与财务报表数字不一致;
（4）遗漏财务报表;
（5）非经常性损益计算错误;
（6）改变收入确认方式或调整前期收入、跨期收入合同处理、系统集成业务、建造合同;
（7）调整坏账准备;
（8）所得税调整;
（9）大面积修改财务数据;
（10）修改2011年数据而未披露前期差错更正;
5、半年报
可以不审计，但要标明“未经审计”字样;
6、临时公告
比较期间数据变动幅度达30%以上，或占公司报表日资产总额5%或报告期利润10%以上的，应说明该项目的具体情况及变动原因。
——并购重组
关于挂牌公司的并购重组的相关规定和披露要求目前正在会里审批，如果时间允许，尽量往后推一下，如果实在要做，股转系统也可以做，但要提前跟我们沟通。
定向发行
——定向发行
目前仅能进行豁免情形的定向发行，但其他相应制度将会适时推出，未来可以发行债券、优先股及其他融资品种;
1、定向发行的制度优势：
（1）制度宗旨：
小额、快速、灵活;
（2）发行条件：
不设财务指标;
（3）限售安排：
新增股份不强制限售;
（4）发行间隔：
每次发行之间没有强制时间间隔;
（5）信息披露：
不强制披露募集资金用途、盈利预测等信息;
（6）发行定价：
市场化定价，可以与特定对象协商谈判，也可进行询价;但价格较市场价格较低，可能就是否涉及股权激励、是否适用股份支付作出说明;
2、发行对象：
对于核心员工，其实是股权系统给企业留了一道口子，但是有些不合格自然人投资者为了规避，由挂牌公司将其归为核心人员;作为核心人员的认定，一定要履行相关程序，其中的公示不是说在股转系统或报纸上进行公示，而是在公司办公地张贴公示，让员工都看得到。
3、发行流程
4、目前进展
（1）原中关村代办系统挂牌公司在2006年进行首次定向发行以来，至2012年12月31日，共有40家挂牌公司进行了49次定向发行;
（2）2013年4月25日，全国股转系统《定向发行备案业务指南》正式颁布以来，截止8月19日，按照《非公办法》和《业务指南》：
共完成定向发行备案30次;
发行股票约1.4亿股;
募集资金超过4亿元，平均1400万元;
平均市盈率超过15倍;
（3）新规则发布不到4个月时间，定向发行次数已经超过6年总数的一半;
5、需要证监会核准的：
股东人数超过200人且融资额超过净资产20%才需要证监会核准，单项条件满足不用事先核准;定向发行说明书里不用提是否超过200人了，既然证监会已经核准挂牌企业为公众公司了，你股东人数本来就可以超过200人。
6、定向发行的主要问题：
（1）主办券商的参与度还不高：
已取得推荐业务资格的77家券商，仅有28家券商推荐过定向发行;
（2）老股东优先认购：
一方面为了保持价格的合理性，不至于太低，损害老股东利益;
如果老股东不认购，一定要签署放弃优先认购权的声明，请大家注意一些股东，不要因为签字问题耽误了挂牌公司的定向发行;（有些股东长期在国外，都联系不上，耽误定向发行得不偿失）;
未来股转系统可能考虑公示优先认购权的事项，如果老股东没有在限定时间内表示认购，则视为主动放弃;
（3）股权激励（股份支付）：
如果认购价格与市场价格、PE价格差异过大，是否是股权激励，是否适用股份支付，这些挂牌公司、主办券商需提前考虑清楚;
（4）核心员工认定程序：
一定要按规定程序走;
（5）定向发行是否需要内核有券商自己把握，但若持续符合挂牌条件，股转系统认为无需内核;
（6）允许“直投+推荐”模式：
即允许主办券商作为挂牌企业的股东，只要披露清楚就可以;
（7）一次核准多次发行只适用于证监会核准的定向发行，不适用豁免情形
三、新三板挂牌流程及所需中介的职责
第一步：
企业和中介机构确定相关的服务协议。
第二步：
中介机构对于企业进行全面的诊断（“把企业扒的很光”），然后按照规则处理。
尹百宽认为，在现实的经营环境下，企业难免会有各方面瑕疵，这种瑕疵并不是非常严重，需要一些手段和方法把它们处理掉。
第三步：
启动企业改制程序。
尹百宽说，首先公司要确定改制时点，尹百宽建议安排在每个月的月末——这个时点一旦确定，就意味着企业在这个时点的净资产数会作为有限责任公司整体改制为股份有限公司，从而确定股本和资本公积。
股份公司在这个时点确定好以后履行相关的程序：
包括召开第一届的董事会和监事会的程序，股份公司顺利挂牌，拿到执照。
第四步：
中介机构做材料的撰写。
这涉及相关底稿的整理和收集工作，这个时间需要一个月到一个多月的时间。
之后，多家中介机构（包括会计师事务所和律师事务所）会由券商牵头，提交材料。
由于新三板采取了主办券商推荐的模式，所以最后一步是主办券商推荐，主办券商内核通过以后，会有一个文件放进申报材料。
第五步：
是企业向股份转让系统公司进行申报。
申报材料递交之后，股份系统公司遵循受理程序，然后进入到审核程序。
尹百宽说，从过往的经验来看，整个程序大概需要两个月，大部分企业不会出现太大的偏差。
考虑到审核基本都会通过，通过之后会有一个备案函，企业登记，最后挂牌。
挂牌之后企业要关注几个要点：
需要持续的完成法定披露，第二个企业融资和企业战略的结合；第三个企业交易和企业做市方面的选择，现在有协议转让制度，还有做市商转让制度。
公司从决定进入新三板、到最终成功挂牌，中间需
升级会员 