装载机行业分析报告.docx

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装载机行业分析报告

2017年装载机行业分析报告

2017年9月

目录

一、装载机提价，其发生原因、直接影响和下游接受度4

1、行业需求回暖5

2、原材料占比和价格波动分析6

3、产品价格变化7

二、价格如何传导，机械产品价格调整的关键因素11

1、产能利用率11

2、竞争形势13

3、成本认知14

2016年3季度以来，以工程机械等为代表的中游制造业迎来需求的较强复苏。

我们统计机械249家上市公司在2017年2季度实现收入同比增长25.7%，净利润同比增长58.0%。

然而，上游原材料经历需求复苏和重点领域供给侧改革后，对中游形成的成本压力始终是市场关注的焦点。

我们在9月5日发布的专题报告中，较为系统地研究原材料涨价对机械行业毛利率影响，重点是规模效应和成本上涨的相互抵消测算。

从最新报道和调研来看，我们认为机械行业的部分子领域开始向下游传导成本变化，这些子领域的复苏有可能从“量升价平”的阶段，进入“量价齐升”的新阶段，而促动这个变化原因包括：

产能利用率、竞争策略和成本认知等。

装载机开始提价，其发生原因、直接影响和下游接受度。

根据工程机械领域的专业网站如铁甲网、聪慧网等报道，国内主流的装载机厂商陆续向经销商和客户发布涨价通知。

整体来看，小型产品的提价幅度多为1万元/台，中大型产品（5吨以上）提价幅度多为2万元/台。

在涨价通知中，普遍提到是钢材、橡胶价格的上涨幅度较大，使采购成本大幅增加所致。

在工程机械行业，历次产品价格调整，装载机都是相对显性，并且具有领先性。

其主要原因包括：

产品具有早周期属性、钢材占成本比例较高、产品毛利率较低、价格绝对幅度变化较小容易被客户接受等。