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0份热轧价格或将窄幅震荡

4月份热轧价格或将窄幅震荡

概述：

3月，国内热轧市场整体表现盘整向上。

国内热轧库存处于下降态势，钢厂4月份价格政策又以上调基调为主，商家在拉涨情绪中度过3月，不过三月的钢市依旧处于疲软状态，钢厂、贸易商、终端对于市场均持谨慎态度，这造成市场活跃度不及往年，不过商家期盼市场转好的情绪与日俱增。

3月已经过去，那么4月份钢材市场是否会延续3月份拉涨行情？

一、国际薄板市场行情

（一）国际钢铁价格指数分析

3月末，CRU国际钢价综合指数为196.9,较上月上涨0.20%，较去年同期下跌11.80%。

扁平材指数为185.9，较上月上涨0.60%，较去年同期下跌15.40%；亚洲指数为208.5，较上月上涨2.30%，较去年同期下跌10.30%；北美指数为185，较上月跌4.80%，较去年同期下跌16.50%；欧洲指数为188.5，较上月上涨1.50%，比去年同期上涨9.70%。

如图一所示：

图一全球钢铁价格指数

注：

上图表国际市场价格数据来自于CRU；

（二）国际市场价格情况

欧洲市场，市场总体保持平稳。

当前该地区CRU价格指数为188.5，与上周持平，比上月上涨1.5%，比去年同期下滑9.5%。

欧洲扁平材市场保持平稳。

欧洲薄板价格基本保持稳定，钢厂很难推动价格进一步上涨，而用户也很难获得优惠。

目前北欧热卷的出厂基价为545-550欧元/吨。

市场人士表示，最近一周，部分地区薄板价格出现走弱迹象，考虑到经济环境仍然不妙，后期市场整体下滑的概率较大。

北美市场：

保持坚挺。

当前该地区CRU价格指数为185，与上周持平，比上月下滑4.8％，比去年同期下滑14.8%。

扁平材方面，美国扁平材市场保持平稳。

最近一周，美国热卷和中厚板价格小幅下滑，冷卷和热镀锌板小幅上涨。

中西部钢厂热卷出厂价下滑5美元/短吨至680美元/短吨。

钢厂之前的提价还未被市场接受，但仍然试图努力将热卷出厂价提高到700美元/短吨之上。

市场人士表示，需求一直很好，但产量和进口都在增加，市场供需基本平衡，上涨动力不足。

亚洲市场：

小幅上涨。

当前该地区CRU价格指数为208.5，比上月上涨2.3%，比去年同期下滑10.9%。

扁平材方面，小幅上涨。

本周韩国现代钢铁宣布上调热卷内销价3万韩元/吨（26美元），从3月27日开始执行。

贸易商表示，来自造船、建筑和机械行业的需求没有任何改善，现代钢铁的提价很难被用户接受。

2月份现代钢铁曾提价3万韩元/吨，未被用户接受。

目前韩国市场现代钢铁产SS400热卷市场价为82万-83万韩元/吨（714-723美元），中国资源售价77万-78万韩元/吨。

进口方面，目前中国含硼热卷出口到韩国的报价为640美元/吨（CFR），但成交很少。

韩国进口商签订了一小单，成交价为640美元/吨（CFR）。

受成本支撑，中国钢厂不打算下调报价。

虽然现代钢铁又一次宣布提价，但韩国用户仍然不看好后市，目前的进口积极性不高。

在印度，由于国外市场上涨以及国内钢厂限制产量，市场人士普遍认为印度钢厂将上调4月份热卷价格1000卢布/吨（20美元）。

目前印度3mm以上热卷的出厂价为35500-36000卢比/吨，预计4月份将涨至37000卢比/吨。

同时，卢比贬值后，国外资源报价上涨也给印度钢厂腾出提价空间。

目前中国3mm以上含硼热卷报价为680-690美元/吨（CFR）。

具体各地价格趋势，如图二所示：

图二中国热轧价格与国际市场对比（美元.吨）

注：

1、上表国际市场价格数据来自于CRU；

2、美国为钢厂出厂价，日本及远东均为出口价，德国为国内交易价，中国为上海交易价；

二、国内热轧生产及库存状况

（一）国内普薄板生产情况

2012年2月国内热轧板卷产量为1273.2万吨，同比增11.44%，环比增3.45%。

分品种来看，国内热轧普薄板产量56.7万吨，同比减8.55%，环比减23.33%；热轧中厚宽钢带产量829.4万吨，比去年同期增8.87%，环比减5.50%；热轧普薄宽带387.1万吨，同比增21.46%，环比增6.17%。

2月国内热轧日均产量为43.903万吨，较1月环比增11.29%。

如图三、四所示：

图三热轧产量变化曲线（右轴为热轧普薄板）

图四全国热轧日均产量变化曲线

（二）国内库存变化情况

据我的钢铁网的统计数据显示，截止2月30日，本周全国热轧总量为441.98万吨，与上周相比下降9.27万吨；与上月相比减少23.93万吨；与去年同期相比，库存总量下降49.48万吨，同比下降10.07%。

上海市场热轧卷板库存为133.05万吨，较上周（2012年3月23日）减少4.21万吨，较上月增加2.85万吨，较去年减少35.55万吨，同比减少21.09%。

如图五、六所示：

图五全国热轧库存曲线（万吨）

图六上海市场热轧库存曲线（万吨）

注：

2009年2月20日以后，统计仓库变更为72个，统计口径不变；

三、进出口情况分析

（一）热轧进出口情况

2月我国热轧薄板进、出口量较上月双双出现上升。

具体而言2012年2月我国热轧薄板出口量为34.17万吨，同比增48.501%，环比增27.099%。

进口量为19.91万吨，同比增42.316%，环比减6.722%。

如图七所示：

图七热轧进出口曲线图

（二）国内热轧出口价格方面

最近中国钢厂出口到韩国的SS400B热卷报价继续上涨。

东北两家钢厂5月份发货的报价为642-648美元/吨（CFR）。

山东某钢厂上调报价至653美元/吨（CFR）。

如图八所示：

图八热轧出口价格

注：

以上均为上海港CFR价格，取高价位；不代表国内某钢厂出口价格；

四、国内市场价格情况

（一）MyspiC钢铁价格指数分析

2012年3月30日统计，Myspic国内钢材价格综合指数156.3，较上月上涨2.63%，与去年同期相比下跌8.38%；国内扁平材指数为138点，较上月上涨2.45%，比去年同期相比下跌8.85%；热卷指数为155点，较上月上涨2.72%，比去年同期相比下跌8.98%。

如图九所示：

图九MyspiC钢铁价格指数

（二）国内热轧市场价格情况

3月，全国热卷价格总体呈现震荡向上运行。

截至3月30日，全国23个主要城市3.0mm热卷平均价格为4505元/吨；4.75mm热卷平均价格为4409元/吨，分别较2月底小幅上涨95元/吨和94元/吨。

如图十所示：

图十热轧国内平均价格走势图

注：

以上价格来自Mysteel全国23个主要城市平均价格。

（三）钢厂出厂价格方面

本月主导钢厂对热轧价格均以上调为主。

3月1日沙钢对板材价格进行调整，本次调价是以“2月1日沙钢板材价格调整信息”为基准，热卷Q235价格上调20元/吨，SPHC不动，现5.5*1500mmQ235热卷表列价格为4320元/吨，现5.5*1250mmSPHC热卷表列价格为4320元/吨。

如图十一所示：

图十一钢厂与市场热卷价格对比图

五、远期市场分析

前期钢市一直笼罩在阴霾之下，现货价格处于低位，市场出货状况一直不佳。

终于迎来“金三银四”，商家拉涨情绪较浓，因此商家一再对现货价格探长。

截止至3月30日，电子盘价格较2月末上涨8元/吨；上海热轧现货价格较2月末上涨40元/吨。

如图十二所示：

图十二远期与现货市场价格对比图

六、国内热卷市场价格后势分析

回顾3月市场，全国各地热轧价格整体呈现盘整向上运行，进入3月终端、下游需求有所释放，推动现货价格节节拉涨。

截止2012年3月30日Q235材质4.75mm*1500mm规格全国均价为4409元/吨，较2012年2月29日（4315元/吨）全月累计涨幅达94元/吨。

纵观全国市场来看，西部和北方价格跌幅略高于南方。

除受气温逐渐转暖导致下游需求有所释放外，市场库存减幅也较为明显，钢厂上调出厂价格等同时对现货价格起到一定利好。

其中，上海地区普碳主流报价的4290元/吨和天津地区的4300元/吨处于全国较低水平。

4月份热轧市场价格将如何运行呢？

我们将从以下几方面试作探讨：

一、成本方面，目前，主要矿产国政府纷纷寻求对矿产资源开发的征税，这无疑会提高国际矿商的成本。

中国钢企对海外铁矿石资源需求量在7亿吨之上，各方担忧矿企的成本上升最终会转移给中国钢企，使得本已微利运行的中国钢铁产业更是雪上加霜。

二、市场方面，进入3月后，往年市场需求较好，现货市场会迎来暖春。

不过今年三月份钢市依旧处于疲软状态，钢厂、贸易商、终端对于市场均持谨慎态度，这造成市场活跃度不及往年，不过商家期盼市场转好的情绪与日俱增。

但是对于全球经济增速放缓而言，钢材市场短时间内转暖较难。

但是在中央财政基建投资计划中，用于水利工程投资计划同比增加84%至683亿元，增速度远高于其他项目。

在政府提出'十二五'全国水利建设总投资规模约2万亿元的号召下，各省市积极响应，30省市水利建设投资总额达4847亿元。

由此可见，今年水利建设投资值得期待。

三、需求方面，从近期下游用户反馈来看，工程机械厂、汽车制造厂、造船厂、家电生产厂等制造企业，增速依旧缓慢。

中国住房和城乡建设部表示，将坚持房地产调控方向不动摇，调控力度不放松，坚定不移地落实好中央各项调控政策措施。

汇丰公布3月中国制造业采购经理人指数（PMI）初值为48.1，创4个月以来新低，终结了此前的回升趋势，显示了不论国内需求还是国外需求都在继续走低，其中新出口订单指数的收缩幅度减小，暗示内部需求下降的速度更快，经济通胀与减速的麻烦再起。

四、钢厂方面，本月钢厂出台4月份价格政策中，宝钢不作调整；武钢上调50元/吨；首钢上调70元/吨；鞍钢不作调整；太钢不作调整；八钢上调150元/吨；河钢上调130元/吨；北营上调70元/吨；通钢不作调整；新钢上调50元/吨；宁钢上调30元/吨；天铁上调60元/吨。

以上可以看出，4月份热卷价格政策以上调为基调，造成后期商家成本增加，同时成本支撑左右走强。

五、库存方面，当前市场“去库存化”依旧抢眼。

据本网2011年12月23日调查统计，全国同口径热轧板卷库存继续下降为主，自10月21日以来，连续7周呈现下降，除11月中旬小幅下降外，其他每周库存降幅均在5万吨以上。

短短两个月内，全国市场热轧库存减少50万吨；上海市场热轧两年以来首次突破140万吨以下。

故目前市场库存仍处低位水平，对未来热轧价格形成一定支撑。

六、进出口方面，今年两会政府工作报告再次明确了我国将继续保持进出口政策稳定的主基调，这意味着2012年国内将不会有打击出口的政策出台，出口退税、加工贸易政策、人民币汇率等主要的贸易政策出现重大调整的可能性也不大。

在目前外需不振、内需尚未有效释放、贸易摩擦不断、国内企业生产成本上升的影响下，我国出口仍面临较大的压力，预计今年的出口将呈现前低后高的态势，全年出口增速放缓将是大概率事件。

国内经济方面，齐骥：

今年一线城市房价开始松动，扩大房地产税试点范围还未确定；易纲：

外汇体制改革要以主体便利为主导；刘明康：

资金紧张提高银行议价能力；住建部副部长齐骥：

坚决抑制不合理的购房需求；温家宝：

今年重点放开对社会资本投资的限制；温家宝：

打破垄断公平准入鼓励竞争；财政部：

地方不得动用社保基金任意投资；国内油气产量遇瓶颈，油企发力海外找资源；国务院:

深化财税金融体制改革推进电油气价改；胡锦涛：

中国恪守不首先使用核武器；“十二五”电商交易额达18万亿　较目前翻两番；中行：

预计二季度GDP增长8.4%硬着陆可能性很小；张茉楠：

外贸须走出“低成本优势”陷阱；住建部正细化社会资本介入保障房开发建设规定；今年消费品增速将放缓至15.5%；2月汽车进口量同比增长62%。

国际经济方面：

意大利将启动劳动市场改革；欧元区扩建“防火墙”几成定局；伊朗石油出口量或将大幅下滑；欧元区金融“防火墙”有望扩容至9400亿欧元；德国数据好于预期，欧洲央行考虑收回流动性；德国总理称将尽一切努力确保希腊留在欧元区；法国登记失业人数连续10个月增长；西班牙赤字目标不现实，债务违约风险上升；欧洲防火墙扩容在即，或淡化西班牙经济衰退之忧；美联储普罗索：

各国央行不应无限制购买资产；奥巴马:

正着手解决对华高技术产品出口限制；美国房地产市场露复苏曙光，崩盘五年初见企稳；美财长称向多边发展银行注资意义重大；美国3月份消费者信心指数从一年高点回落；金砖国家峰会在新德里召开；金砖峰会”印度开幕金融合作成重头戏。

综合以上几方面，利空因素与利好因素并存，展望2012年4月份热轧市场，编者认为虽然钢价上涨存在众多压力，但是考虑到当前市场成交价格与钢厂出厂价格依然处于倒挂，而且钢厂生产成本的走高使得钢厂盈利空间缩小，在这种情况下，热轧市场本身具有价格上涨的内在需要。

加上进入4月，气温转暖，下游需求逐渐开启，钢厂和贸易商拉涨意愿较强，市场思涨情绪较高，配以原料价格的相对稳定，预计4月份热卷价格窄幅震荡的可能性较大。

（修恒杰M资讯部编辑，请勿转载）