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证券投资学考试复习资料
1.投资是指经济主体为了获得未来的预期收益，预先垫付一定量的货币或实物以经营某项事业的经济行为。
投资活动与投入的现值、时间、收益、风险有关。
2.投资分为狭义投资和广义投资。
狭义投资又称金融投资，是指投资于各类金融资产以获得未来收益的经济行为。
广义投资是指为了获得未来报酬或收益而垫支一定资本的任何经济行为，包括实物投资和金融投资。
3.金融投资有直接投资和间接投资之分。
直接投资与间接投资最根本的区别在于投资者与筹资者之间建立了不同的经济关系。
直接投资与间接投资既是竞争的，又是互补的。
4.证券投资是指投资者对有价证券的购买并在证券持有期间获得与所承担的风险相称的收益。
证券投资属于直接金融投资。
证券投资以实物投资为基础，但又为实物投资拓展了资金来源，提高了资金利用效率并能引导资金优化配置。
5.证券投资的基本要素是证券投资主体、证券投资客体和证券中介机构。
证券投资主体包括个人投资者和政府机构、企业法人、金融机构等各类机构投资者。
不同的投资主体有各不相同的投资目的和投资行为特征。
根据投资主体的行为方式不同，可分为证券投资者和投机者。
6.证券投资客体主要有股票、债券和投资基金。
股票和债券是直接投资工具，股票是代表所有权关系的有价证券，债券是代表债权债务关系的有价证券，它们各有不同的特征和众多的种类。
证券投资基金是间接投资工具，反映了金融信托关系。
证券投资基金有多种分类方法，与证券投资基金运行相关的机构有基金发起人、基金管理人、基金托管人。
7.证券中介机构是为证券市场参与者提供相关服务的中介机构，分为证券经营机构和证券服务机构两类。
证券经营机构主要办理证券承销业务、证券经纪业务、证券自营业务和其他业务。
证券服务机构包括证券登记结算公司、会计师事务所、资产评估机构、律师事务所、证券咨询机构、资信评级机构等。
各类证券中介机构各司其职、相互协作，是保证证券市场正常运行的必不可少的要素。
8.证券市场按功能划分，由证券发行市场和证券流通市场组成。
发行市场和流通市场在证券市场的运行中承担不同功能，同时又相互依存、相互制约,组成一个不可分割的整体。
9.证券发行市场由发行人、投资者和承销商组成。
证券发行方式有直接发行与间接发行、公募发行与私募发行之分。
股票发行可有为新设立的股份公司募集股份、上市公司为增加投资、调整财务结构、满足上市标准、巩固公司经营权等多种发行目的。
股票发行类型有初次发行、增资发行、无偿发行和混合发行。
股票的发行价格有面值发行和溢价发行。
新股发行定价的估值方法有贴现现金流量法和可比公司法。
股票发行价格的定价方式有协商定价、一般询价、累计投标询价、上网竞价等。
我国现行的股票发行定价方式为首次公开发行以询价方式确定发行价格。
我国现行的股票发行方式是对公众投资者上网发行和对机构投资者网下销售相结合的发行方式，并可同时运用回拨机制、超额配售选择权和路演推介。
公司债券发行目的有筹集资金、灵活运用筹资渠道、分散筹资风险等。
债券发行条件包括确定发行总额、券面金额、券面利率、债券期限、发行价格、偿还方式、发行担保、税收效应。
债券的发行方式有定向发售、承购包销、直接发售、招标发行等，其中招标发行又有缴款期招标、价格招标、收益率招标以及荷兰式招标、美式招标之分。
债券的偿还方式有到期偿还、期中偿还和展期偿还等多种方式。
10.证券流通市场可分为证券交易所和场外交易市场，证券交易所是证券市场的核心。
证券交易所的组织形式有公司制和会员制；运行系统包括交易系统、结算系统、信息系统和监察系统；交易原则是价格优先和时间优先；核心运行机制是价格决定机制，我国证券交易所运用集合竞价和连续竞价决定交易价格。
证券交易所的运行系统是保证证券交易公平、高效进行的硬件，证券交易所的上市制度、交易规则则是相应的软件。
正因为具备这些必要的设施和规则，证券交易所才体现了与其他市场不同的市场特征并发挥了重要的、独特的市场功能。
场外交易市场在交易主体、交易对象、价格形成机制、市场功能等方面与证券交易所有所不同，是证券交易所的重要补充。
场外交易市场包括柜台市场、第二板市场。
11.证券市场监管的原则是公开原则、公平原则、公正原则.监管的目标是保护投资者、透明和信息公开、降低系统风险。
监管的手段是法律手段、经济手段和必要的行政手段。
证券市场监管体系有：
法定机构监管模式、政府监管模式、自律模式三种模式。
证券市场监管的重点是信息披露、操纵市场、欺诈行为、内幕交易。
监管的主要内容包括对发行市场、流通市场、上市公司、证券中介机构、证券从业人员和投资者进行监管。
证券市场自律是对政府监管的补充，包括证券交易所自律和证券业协会自律。
12.证券交易按一定的程序进行，投资者通过经纪人在证券交易所买卖股票，要经过开户、委托、竞价成交、结算、过户登记等程序。
13.证券交易的方式有多种，最常见的是现货交易方式，此外还有信用交易方式、期货交易方式和期权交易方式。
14.信用交易方式是投资者通过交付保证金取得经纪人信用而进行交易的方式。
信用交易分为保证金买空和保证金卖空两种类型。
这是一种杠杆作用大、投机性强的交易方式。
为控制投机风险，中央银行、证券交易所和证券公司规定了法定保证金比例和保证金最低维持率。
15.期货交易是买卖双方约定在将来某个日期按成交时双方商定的条件交收一定数量某种商品的交易方式。
期货交易的参与者分为套期保值者、套利者和投资者。
期货交易有风险转移功能和价格发现功能。
期货交易以标准化的期货合约、高杠杆作用的保证金和高效、无负债的结算制度等独特的机制保证其正常运行。
证券市场上的金融期货品种主要有利率期货和股权类期货。
期货交易可用于套期保值，也可用于投机或套期图利。
16.期权交易是对一定期限内的选择权的交易。
期权的内在价值取决于协议价与标的物市价之间的关系。
期权交易的基本类型是看涨期权和看跌期权。
期权交易的买卖双方都可利用期权交易保值或获利。
17.收益和风险是证券投资的核心问题。
证券投资的收益由证券利息收入、股息收入和资本利得组成。
衡量证券投资收益的指标是收益率，不同的收益率反映投资者持有不同种类的证券以及在不同买卖价格和持有期限下的不同收益水平。
18.证券投资的风险是指证券预期收益变动的可能性。
证券投资的风险分为系统风险和非系统风险两类。
系统风险包括市场风险、利率风险和购买力风险；非系统风险包括信用风险、经营风险和财务风险。
证券投资的风险与收益同在，它们之间存在互换关系。
19.证券风险的衡量是将证券未来收益的不确定性加以量化。
单一证券的风险用各种可能收益的方差或标准差表示。
证券组合的风险则取决于组合中各种证券收益率变动的相互关系。
通常β系数可衡量一种证券的系统风险。
20.无差异曲线反映投资者对收益和风险的态度，不同的投资者对投资对象的偏好和选择有所不同。
21.证券组合理论解释了投资者应当如何构建有效的证券组合并从中选出最优的证券组合。
这一理论说明了如何度量单一资产和资产组合的预期收益率和风险，并说明如何在不减少预期收益的前提下降低证券组合的风险从而达到分散投资的目的。
22.资本资产定价理论描述了风险和预期收益率之间的关系，并建立了风险证券的定价模型。
这一理论认为理性投资者为风险证券定价的唯一依据是系统风险。
证券或证券组合的β值是衡量其系统性风险的指标。
23.套利定价理论也是一个证券价格的定价理论。
这一理论建立在套利依据之上，并假设证券或证券组合的收益率受多个因素的影响。
该理论认为套利将使证券的预期收益率实现均衡，而其均衡收益率是它的因素敏感性的线性函数。
24.以上理论在理论界尚存在争议，在实践中也难以贯彻或得到令人满意的检验，但这些理论关于证券投资存在收益和风险、在进行证券组合时要考虑单项证券之间收益率变化的相互关系对证券组合风险的影响、风险可以分为系统性风险和非系统性风险两类、投资者只能因承受系统风险而得到补偿的重要原则已得到普遍认同并对投资实践起着重要的指导作用。
25.基本分析是证券投资分析的重要方法。
基本分析通过分析影响证券价格的基础条件和决定因素，评价证券的内在价值，预测证券市场的发展趋势并从中寻找证券价格变动的内在依据和规律。
26.基本分析分质因分析和量因分析两个方面。
质因分析包括对宏观经济的发展态势、发展速度和结构、宏观经济政策加以分析，这是上市公司和证券市场生存和运行的总体经济条件。
行业分析主要研究行业在社会经济中的地位、行业自身的特点、生命周期阶段和发展前景。
公司分析主要是对公司的竞争能力、盈利能力、经营业绩等进行分析。
量因分析主要是对公司财务报表进行分析，是公司分析的一个部分。
通过财务分析，将公司的偿债能力、资本结构、经营状况、盈利水平和投资价值以较直观的数量指标加以表现，帮助投资者比较、选择具体的投资对象。
27.技术分析法是证券投资者普遍使用的分析方法。
技术分析法不研究引起股票价格变动的原因，而是假设市场行为已反映了引起股价变动的一切信息，以证券的市场价格、成交量和股价走势的时间跨度为要素，借助图表和市场指标来分析股价动态和变动规律，以期预测证券市场的未来变动趋势。
28.技术分析法以K线、点线或直线描述股价的变动并渐次演绎为股价趋势、股价形态、移动平均线、波浪理论等，归纳提炼出股价变动的规律和趋势；同时又通过量价指标、涨跌指标、价差指标分析多空双方的力量对比、投资者心态和涨跌幅度，从某一个侧面反映市场行为。
29.市场人士还根据市场变动规律和投资的经验总结出一些投资方法，不论是这些投资方法还是技术分析法在使用时还要根据市场的具体情况和投资者自身的特点灵活地运用。
只有经过实践检验的方法才是好的方法，同时，再好的方法也要随着市场的变化不断修正、完善。
1.投资是指经济主体为了获得未来的预期收益，预先垫付一定量的货币或实物以经营某项事业的经济行为。
2.狭义投资又称金融投资，是指投资于各类金融资产以获得未来收益的经济行为，所投资的金融资产既包括存款，也包括票据、债券、股票、基金等有价证券.
3.广义投资是指为了获得未来报酬或收益而垫支一定资本的任何经济行为，包括实物投资和金融投资。
4.金融投资是以金融资产为投资对象的投资活动。
5.直接投资是投资者以购买股票、债券、商业票据等形式进行金融投资.
6.间接投资是投资者将资金存入商业银行或其他金融机构，以储蓄存款或企业存款、机构存款的形式存在。
7.证券投资是指个人或法人对有价证券的购买行为，这种行为会使投资者在证券持有期内获得与其所承担的风险相称的收益。
8．证券投资者：
证券投资主体购买证券的目的是为了待一定时期后取得股息和利息，并期待证券增值，为此他们在购买证券后相当长的时间内持有证券，这种行为被认为是投资行为，这类投资主体被称为证券投资者或长期投资者。
9．证券投机者：
自认为可以预测证券价格的未来走势，为了在短期的价格变动中获取价差利益，甘愿承担风险，不断买卖证券的机构或个人。
10．有价证券：
具有一定票面金额、代表财产所有权或债权，并借以取得一定收入的一种证书。
11．股票：
股份公司发给股东以证明其投资份额并对公司拥有相应的财产所有权的证书。
12．债券：
依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的有价证券。
13．证券投资基金：
是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金份额集中投资者的资金，形成独立财产，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运作，以组合投资方式进行证券证券投资，所得收益按出资比例由投资者分享的投资工具。
14．封闭型基金：
指设立基金时限定基金的发行总额，在初次发行达到预定的发行计划后，基金宣告成立，并加以封闭，在一定时期内不再追加发行新基金份额的基金。
15．开放型基金：
指基金发行总额不固定，在基金按规定成立后，投资者可以在规定的场所和开放的时间内向基金管理人申购或赎回基金份额的基金。
16．证券中介机构：
为证券市场参与者如发行者、投资者等提供相关服务的专职机构。
17．证券经营机构：
由证券主管机关依法批准设立的在证券市场上经营证券业务的金融机构。
18．证券发行市场：
新发行的证券从发行者手中出售到投资者手中的市场，它包括证券发行从规划、推销和承购等阶段的全部活动过程。
19．公募发行：
又称公开发行，是指发行人向不特定的社会公众投资者发售证券的发行。
20．私募发行：
又称不公开发行或私下发行、内部发行，是指以特定少数投资者为对象的发行。
21．直接发行：
发行人直接向投资者推销出售证券的发行。
22．间接发行：
由发行公司委托投资银行、证券公司等证券中介机构代理出售证券的发行。
23．初次发行：
新组建股份公司或原非股份制企业改制为股份公司或原私人持股公司转为公众持股公司时，公司首次发行股票。
24．增资发行：
股份公司组建、上市后为达到增加资本金的目的而发行股票的行为。
25.超额配售选择权：
俗称“绿鞋”，是指发行人授权主承销商的一项选择权，获得授权的主承销商按同一发行价格超额发售不超过包销数额15%的股份，即主承销商按不超过包销数额115%的股份向投资者发售。
在该次包销部分的股票上市之日起30日内，主承销商有权根据市场情况从集中竞价市场购买发行人股票，或者要求发行人增发股票，分配给对此超额发售部分提出认购申请的投资者。
26．证券流通市场：
又称证券次级市场、二级市场，是对已发行证券进行再次乃至重复多次交易的市场。
27．证券交易所：
证券买卖双方公开交易的场所，是一个有组织、有固定地点的、集中进行证券交易的次级市场，是整个证券市场的核心。
28．价格优先：
价格最高的买方报价与价格最低的卖方报价优先于其他一切报价而成交。
29．时间优先：
同价位申报，依照申报时序决定优先顺序，即买卖方向、价格相同的，先申报者优先于后申报者。
先后顺序按证券交易所主机接受申报的时间确定。
30．市价总额：
在某一特定时期内，在证券交易所上市证券按当市价格计算的价值总额。
31．上市总额：
在证券交易所上市的证券按面额计算的总金额。
32.场外交易市场：
是在证券交易以外的各证券公司柜台上进行证券买卖的市场。
33.证券市场监管：
是指证券管理机构运用法律、经济的以及必要的行政手段，对证券的发行、交易等行为以及证券投资中介机构的行为进行监督管理。
34.注册制：
证券发行注册制，即奉行公开管理原则，实质上是一种发行公司的财务发布制度。
它要求发行证券的公司提供关于证券发行本身以及同证券发行有关的一切信息。
35.核准制：
证券发行核准制采用实质管理原则，即证券的发行不仅要以真实状况的充分公开为条件，而且必须符合证券监管机构制定的若干适合于发行的实质条件。
36.自律：
是指证券市场参与者组成自律组织，在国家有关证券市场的法律、法规和政策指导下，依据证券行业的自律规范和职业道德，实行自我管理、自我约束的行为。
37．证券账户：
证券登记机构为投资者设立的，用于准确记载投资者所持有的证券种类、名称、数量以及相应权益和变动情况的一种账册。
38．资金账户：
证券经纪商为投资者设立的账户，用于记录证券交易的币种、余额和变动情况。
39．委托买卖：
委托买卖是指证券经纪商接受投资者委托，代理投资者买卖证券，从中收取佣金的交易行为。
40．指令驱动：
在竞价市场中，证券交易价格由买卖双方的委托指令共同驱动形成，即投资者将自己的交易意愿以委托指令的方式委托给证券经纪商，证券经纪商持委托指令进入市场，以买卖双方的报价为基础进行撮合产生成交价。
41．报价驱动：
报价驱动方式指证券交易价格由一个或多个做市商给出，做市商根据市场的供求关系和自身的实力报出证券的买卖双向价格，做市商在其所报出的价位上接受投资者的买卖要求，以其自有的资金或证券和投资者进行交易，做市商的收益来买卖证券的差价。
42．市价委托指令：
投资者只提出交易数量而不指定成交价格的指令。
43．限价委托指令：
投资者在提出委托时，既限定买卖数量又限定买卖价格的指令。
44.停止损失委托指令:
一种特殊的限制性的市价委托，它是指投资者委托经纪人在证券市场价格上升到或超过指定价格时按照市场价格买进证券，或是在证券市场价格下降到或低于指定价格时按照市场价格卖出证券。
45.结算：
是指一笔证券交易成交后，买卖双方结清价款和交割证券的过程，即买方付出价款并收取证券、卖方付出证券并收取价款的过程。
46.银货对付：
又称券款两讫、货银两清，指证券登记结算机构与结算参与人在交收过程中当且仅当资金交付时给付证券，证券交付时给付资金。
47．证券登记：
是指通过一定的记录形式确定当事人对证券的所有权及相关权益产生、变更、消失的法律行为。
48.现货交易：
是指证券买卖成交后，按成交价格及时进行实物交收和资金清算的交易方式。
49.信用交易：
是投资者通过交付保证金取得经纪人信用而进行交易的方式。
50.保证金比率：
保证金与投资者买卖证券的市值之比，称为保证金比率。
51.期货交易：
是买卖双方约定在将来某个日期按成交时双方商定的条件交割一定数量某种商品的交易方式。
52.期货合约：
是交易双方约定在将来某个日期按双方商定的条件接受或付出一定标准数量和质量的某一具体商品的可转移的协议。
53.套期保值：
套期保值指的是套期保值者借助期货交易的盈亏来冲销其资产或负债价值变动的行为，它是转嫁风险的重要手段。
54.基差：
是指某一金融资产现货价格与以该金融资产为标的金融期货合约价格之间的差异。
55.价格发现：
价格发现是期货市场的又一重要功能。
价格发现功能是指在一个公开、公平、高效、竞争的期货市场中，通过期货交易形成的期货价格，具有真实性、预期性、连续性和权威性的特点，能够比较真实地反映出商品价格的变动趋势。
56.套期图利：
又称差价交易、套利交易，是交易者利用暂时存在的不合理价格关系，通过同时买进和卖出相同的或相关的金融商品或金融期货合约而赚取价差收益的交易方式。
57.期权：
又称选择权，指它的持有者在规定的期限内具有按交易双方商定的价格购买或出售一定数量某种金融资产的权利。
58.期权费：
是期权的买方买入在约定期限内按协议价买卖某种金融资产的权利而付出的代价。
59.内在价值：
又称履约价值，指在期权有效期限内的任何时点上买方行使期权所得到的收益。
60.协议价格：
又称履约价格，是期权合约中指定标的物的买卖价格。
61.看涨期权：
又称买入期权，是期权的买方在约定的期限内有按协议价格买入一定数量金融资产的权利。
62.看跌期权：
又称卖出期权，是指期权的买方在约定的期限内有按协议价格卖出一定数量金融资产的权利。
63．资本损益：
又称资本利得，指债券买入价与卖出价或偿还额之间的差额.
64．再投资收益：
再投资收益是投资债券所获现金流量再投资的利息收入。
65．债券收益率：
债券收益率是在一定时期内所得收益与投入本金的比率，一般以年为计算单位。
66.必要收益率：
也叫必要报酬率，指投资者用以决定某项投资是否具有吸引力的收益率。
67．到期收益率：
又称最终收益率，债券到期按面值偿还本金所得的收益率，同样包括利息收入和资本损益。
68．赎回收益率：
是使持有债券到第一个赎回日的现金流等于债券价格的贴现率。
69．股利收益率：
又称获利率，指股份公司以现金形式派发的股息与股票市场价格的比率。
70．持有期收益率；买入债券后持有一段时间，又在债券到期前将其出售而得到的收益率。
它包括持有债券期间的利息收入和资本损益，即买入价和卖出价之间的差额。
71．持有期回收率：
投资者持有股票期间的现金股息收入和股票卖出价占买入价的比率，该指标主要反映投资回收情况。
72．风险：
对投资者预期收益的背离，或者说是证券收益的不确定性。
73．系统风险：
由于某种全局性的因素引起的投资收益的可能变动，这种因素以同样的方式对所有证券的收益产生影响。
74．非系统风险：
只对某个行业或个别公司的证券产生影响的风险，它通常是由某一特殊的因素引起，与整个证券市场的价格不存在系统的、全面的联系，而只对个别或少数证券的收益产生影响。
75．市场风险：
由于证券市场长期趋势变动而引起的风险。
这种趋势变动可通过对股票价格指数或股价平均数来分析。
76．利率风险：
市场利率变动引起证券投资收益不确定的可能性。
77．购买力风险：
由于通货膨胀、货币贬值给投资者带来实际收益水平下降的风险。
78．信用风险：
又称违约风险，是指证券发行人在证券到期时无法还本付息而使投资者遭受损失的风险。
79．经营风险：
由于公司经营状况变化而引起盈利水平改变，从而产生投资者预期收益下降的可能。
80.财务风险：
是指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。
81.无风险利率：
是指把资金投资于某一没有任何风险的投资对象而能得到的收益率，这是投资的时间补偿。
82.无差异曲线：
是一条表示线上所有各点两种物品不同数量组合给消费者带来的满足程度相同的线。
代表着投资者对证券收益和风险的偏好，或者说代表着投资者为承担风险而要求的收益补偿。
83.变异系数：
是相对偏离程度的衡量标准，即每单位预期收益率所承担的风险。
84.β系数：
用来测定一种证券的收益随整个证券市场收益变化程度的指标，也可解释为用于衡量一种证券的收益对市场平均收益敏感性或反应性的程度。
85.有效组合:
同时满足以下两个条件的一组证券组合，称为有效组合:
第一，在各种风险条件下，提供最大的预期收益率；第二，在各种预期收益率的水平条件下，提供最小的风险。
86.可行组合:
代表从N种证券中所能得到的所有证券组合形式的集合，这种集合一般呈伞形状。
87.最优组合:
最优证券组合的选择应同时符合以下条件：
①最优组合应位于有效边界上，只有在有效边界上的组合才是有效组合。
②最优组合又应同时位于投资者的无差异曲线上，而且应位于左上方的无差异曲线上。
③无差异曲线与有效边界的切点是投资者对证券组合的最优选择，而且是唯一的选择。
88．资本资产定价模型：
资本资产定价模型将资产的预期收益率与被称为β系数的风险值相关联，从理论上探讨了风险和收益之间的关系，说明资本市场上风险证券的价格会在风险和预期收益的联动关系中趋于均衡。
89．无风险借贷：
存在一种无风险资产，任何投资者可以不受限制地以无风险利率进行借入和贷出。
90．分离定理：
投资者对最优风险资产组合的选择与该投资者对风险和收益的偏好是无关的，二者可以相分离。
91．市场证券组合；将证券市场上的所有种类的证券按照它们各自在整个证券市场总额中所占的比重组成的证券组合。
92．资本市场线：
以ｒｆ代表无风险收益率，Ｍ代表市场证券组合，从ｒｆ出发画一条通过Ｍ的直线，有效证券组合位于连接Ｍ和ｒｆ的直线上，直线上的每一点都表示由市场证券组合和无风险借入或贷出综合计算出的收益与风险的集合。
资本资产定价模型的这个线性有效组合称为资本市场线。
资本市场线是无风险资产和风险资产二者组合的有效边界。
93．证券市场线：
证券协方差风险与预期收益率之间的线性关系，称为证券市场线，证券市场线表示各种证券的收益率与以β作为衡量测度的风险之间的关系。
94．资产负债表：
反映企业在某一特定时点上（一般为月末、季末或年末）财务状况的报表，它全面反映了企业在某一时点上所持有的资产、所负的债务和资本的存量情况。
95．利润表：
反映企业在某一时期内（通常是一个月、一个季度或一年）生产成果和经营业绩的报表，提示了企业在某一时段内所形成的收入、发生的费用以及成本的流量情况。
96．现金流量表：
反映公司在一定会计期间内经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流入与现金流出情况的报表。
97．流动比率：
全部流动资产对全部流动负债的比率，分析公司的流动资产是否足以偿付流动负债，是衡量公司提供流动资金、偿付短期债务和维持正常经营活动能力的主要指标。
98．速动比率：
又称酸性比率，是公司速动资产与流动负债的比率，是一个比流动比率更严格的用以衡量企业流动性状况的指标，它可以更确切地反映企业快速偿付短期债务的能力。
99．现金比率：
公司在会计期末拥有的
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