双鹤药业经营管理问题.docx
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双鹤药业经营管理问题
双鹤药业经营管理问题
一、工业效益增幅回落
由中国医药企业管理协会相关统计数据可见，2006年全行业药品销售收入增加
幅度比较大，形势喜人。
截至10月末，医药行业实现销售收入4347亿元，同比增加
％。
可是速度与效益没有维持同步增加，到10月末，整个行业实现利润275亿
元，同比仅增加10％。
从销售收入利润率（每100元销售收入创造的利润）来看，截至10月末，医药
行业的销售收入利润率为元，而在2003年、2004年、2005年、2006年1~8月
份，这一数字别离为元、元、元、元，呈急剧下降的趋势；从整个行
业亏损情形来看，截至10月末，行业亏损面为％，与去年同期相差不大，但亏
损额则同比增加了％；从骨干企业的经济效益情形来看，截至10月末，2005年
度销售额排名前15位的企业中，有9家企业利润下降，其中第一名“扬子江”下降
13％，第四名“石药集团”下降55％，第六名“华北制药”下降64％，第八名“东
北药”下降33％，第十一名“西安杨森”下降5％，第十三名“山东鲁抗”下降92
％。
12整个行业的经济效益面临着庞大压力，形势很严峻。
而1998年至2005年的7
年间，我国医药工业产品销售收入却年均递增18％左右，实现利润年均递增约20％。
众所周知，规模小、研发能力弱、产品同质化严峻、产能多余、营销手腕单一
都是医药行业的老毛病，可是在原有的医疗体系中，医药企业多数能够取得稳固的利
润，在诸多问题没有暴露在桌面上的时候，各类矛盾还能被表面的光鲜所掩盖。
二、商业并购整合改写医药市场版图
与医药工业效益增幅下滑相对应，医药商业的利润率也在持续走低。
2005年医
药商业的行业利润率仅为％，2006年，受药品降价、招标采购政策的推行及市
场竞争加重等多重因素的影响，企业盈利空间进一步下降，行业效益水平不容乐观。
2005年医药商业企业前三甲的销售规模占全国医药市场的比重为17％，2006年大致
会达到19％。
随着市场集中度的逐渐提高，医药商业企业的规模效益优势开始凸现，
已经有一批大的医药商业企业利润率远远高于％的行业平均水平，达到1％左右。
随着全世界经济一体化趋势的增强，市场竞争环境日趋激烈，来自于行业外部的
宏观调控、行业内部改革进展的客观要求均促使医药行业整合的步伐提速。
一批有实
力的企业接踵加速了购并重组的步伐成为区域性的龙头企业，增进了医药流通体制的
结构调整。
民营企业在医药流通体制改革中凭借资本运营异军突起，迅速进展壮大，
成为医药流通领域的佼佼者。
3、行业规模化、集约化特征凸显
据中国医药商业协会2005年全国医药商业企业大体情形调查资料显示，进入百
强企业的销售规模底线由2004年的亿元提升到亿元。
在百强企业中销售规模
达30亿元的有13家，过20亿元的有23家，销售超过10亿元的有56家，均比上年
大幅增加，其中前三甲企业的销售规模占全国医药市场比重的17％，比上年提高了2
个百分点。
另据统计，2005年医药工业销售收入和利润排名前10位的省份占整个行业比例
的70％左右。
医药商业532家重点企业（销售额5000万以上），商品销售收入净额
为亿元，占全行业的％，其中排名前10位企业的销售收入合计为
亿元，占行业的％，占重点企业的％。
532家企业利润总额为亿元，
其中前10位利润合计为亿元，占行业利润的％，占重点企业的％。
数据显示，行业的市场集中度进一步加大，行业规模效益优势更为凸显。
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4、零售终端的争夺战愈演愈烈
据统计，2005年医药零售市场维持了较快的进展势头，销售规模达540亿元，
其增幅稳固在18％左右。
另据中国医药商业协会连锁药店分会统计，2005年，全国
药品零售连锁销售前100强企业的销售总额为324亿元，较上年增加％，其中
前20位企业销售合计为190亿元，占销售百强企业的％。
从规模来看，年销售
额10亿元以上的连锁企业有8家，比上年增加3家，增幅达60％；销售额5亿元以
上的有20家，较上年增加4家，增加25％。
统计数据显示，医药零售企业向规模化、
集约化方向进展又迈出了新步伐。
2006年以来，零售市场虽然维持了增加态势，但
幅度有所减缓。
五、农村消费市场稳健起步
随着国家“两网”建设试点和新型农村合作医疗，农村医疗保险制度的推动与加速
进展。
农村市场的开拓已成为企业进一步启动内需、寻求新医药市场的经济增加点，
增进医药经济全面均衡进展的重要举措。
据国家统计局对全国31个省区市万个
农村住户抽样调查显示，前三季度农人现金收入人均2762元，扣除价钱因素，同比
实际增加％。
另据统计，2005年全国七大类医药商品销售中，对农村销售额为
450亿元，比上年同期增加％。
2006年继续维持了这一增加态势。
六、医药市场消费继续呈现多层次格局
据中国医药商业协会典型品种调查数据显示，2005年药品消费货源组成比例为：
国产药占％，合伙药占％，入口药占％。
销售额居前20位的药品
依次为奥美拉唑、混合型胰岛素、格列齐特、咪康唑、头孢噻肟钠、多潘立酮、奥曲
肽、氨氯地平、头孢他啶、氨溴索、对乙酰氨基酚、麦考酚酸酯、复方丹参、布洛芬、
银杏叶制剂、左旋氧氟沙星、头孢呋辛、头孢曲松、钙尔奇D、阿卡波糖。
随着城镇职工大体医疗保险制度、药品分类管理制度、医药分业试点工作的不断
完善，一些疗效确切、价钱低廉的国产普药及新药占有必然的市场份额，合伙药品在
市场中仍具有较强的竞争优势，OTC药品维持了快速进展势头，用于医治、预防新
的传染病、常见流行病药物、消毒品、保健药品的需求持续增加。
同时现代生物技术
药物、天然药物、海洋药物成为挑战常规化学药物的新品种，市场消费需求呈现多层
次的格局。
7、企业盈利空间还在下降
近几年来，受政策因素及市场理性、非理性竞争的影响，医药商业已步入微利时
代。
医药流通领域出现了新的竞争态势和格局，随着市场的放开及竞争的加重，未来
医药商业的毛利率只会下降，不会上升，企业必需在市场利润慢慢萎缩的情形下，迅
速完成经营方式及经营理念的转变，顺应市场趋势的转变，寻求经营模式的冲破，通
过完善供给链管理，强化核心竞争力，惟有求新求变，才能在变局中博得生存与进展
空间。
为配合国家三项制度的改革，价钱主管部门依照宏观调控与市场调节相结合的总
原则，对纳入《国家大体医疗保险目录》的药品甲类实行政府定价，乙类实行政府指
导价钱，同时为了控制药价，知足群众的大体医疗需求，对国产、合伙、入口类药品
依据性能疗效费用等综合比价因素进行了调整，药品价钱水平明显下降。
各省级价钱
主管部门也结合各地药品招标采购情形，大幅度地降低部份省管药品零售价钱。
据初
步测算，平均降价幅度在15％以上，累计降价总额达300多亿元。
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药品价钱已持续几年呈下降态势，各类指数均呈现必然的降幅。
2005年药品零
售价钱总指数为，比上年又下降个百分点。
今年新一轮医保目录药品价钱
的调整已陆续出台，估计2006年药价指数仍将呈下降之势。
八、市场监管力度加大
2006年年初启动的治理医药购销领域商业行贿不单纯是冲击行贿犯法，更重要
的是推动“三项制度”改革的进一步深化；增进医药资源的优化配置及结构性调整；保
障城乡居民大体医疗需求，增进和谐社会的进展。
年中，国务院部署了为期一年的药
品市场秩序整治行动，把成立、规范、保护药品市场秩序、保障公众用药安全作为一
项长期的任务。
国务院直接布置在全国范围内开展整顿和规范药品市场秩序专项行
动，其范围之广、力度之大前所未有，显示出政府对市场监管力度的进一步加大。
九、现代物流成企业降费增效关键
“十一五”期间，现代医药物流作为生产性服务业将在医药经济进展中发挥越来
越重要的作用。
现代医药物流作为调整经济结构，转变经济增加方式的重要途径，将
是降低本钱、提高效率与效益最关键的因素之一。
因此，整合各类资源，延伸服务领
域，提升服务水平，成立快捷、高效、安全、方便且有国际竞争力的现代医药物流服
务体系，大幅度提高物流的社会化、专业化和现代化水平，将是行业和企业应对挑战
谋求进展的战略目标。
10、提升国际竞争力仍是企业命题
随着入世过渡阶段的结束，医药分销服务领域将进一步开放，外资进入中国医药
流通领域的步伐正在提速。
标志着国内医药市场全面竞争时期的到来，我国医药流通
企业也真正步入了优胜劣汰的进展阶段。
虽然由于政策原因和国内市场本身存在的
不规范现象，外资并无大量涌入，尚无法与国内企业处于“同台竞技”状态，但国
外医药分销业雄厚的资金实力、先进的经营理念、科学的管理方式、现代化的手腕
完整的供给体系潜力不容小觑。
而国内医药分销业则应借助本土文化，连年的资产积
累，广漠的营销网络，踊跃迎接挑战，提升企业参与国际竞争的能力。
第二节国内上市医药企业最近几年业绩排行及其主要数据对比分析
2006上半年中国制药工业百强企业（含商业）累计实现产品销售收入亿
元，占全国制药工业销售收入总额的%。
据已发布的化学药上市公司2006年中报显示，
主营业务收入增加%，净利润则下降近12%；中药上市公司主营业务收
入上升%，净利润只上涨%。
化学药行业中有六成出现净利润同比下降，中
成药和生物制品行业增速也明显趋缓。
2006年，化学药物制剂、中成药和生物生化制品等子行业的减利是造成医药
行业利润增幅下滑的主要因素。
参考《世界领导人数据》对2006年上半年医药企业销售收入百强（含商业）的
前十名排名可见，排序如表2-2所示：
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一、主要公司财务数据分析
由于上述前十名公司多数是国内上市公司或其控股子公司为上市公司，而这次
论文的主要研究对象“双鹤药业”也是北京医药集团有限责任公司控股的上市公司，
因此特选取国内十家业绩排名靠前的上市医药公司作为市场调研对象，通过进行此十
家公司经营情形的研究并对比主要研究公司“双鹤药业”的相应数据，希望对“双
鹤药业”未来的进展趋势及市场地位有所预测及展望。
（一）数据来源本文研究选取的医药制造类公司为：
东阿阿胶（股票代码：
000423）、太极集团
（股票代码：
600129）、广药集团（股票代码：
600332）、国药股分（股票代码：
600511）、
哈药集团（股票代码：
600664）、华北制药（股票代码：
600812）；医药流通类公司为：
华东医药（股票代码：
000963）、天药股分（股票代码：
600488）、南京医药（股票代
码：
600713）、上海医药（股票代码：
600849）。
因2006年年报尚未发布，则研究数据以2005年的数据为准，有关医药制造类上
市公司主要财务数据和医药流通类上司公司主要财务数据详见附录1和附录2。
（二）数据分析
由附录1和附录2的数据整理，进行图表分析，如图2-7至2-10所示：
由图2-9可见，南京医药的存货周转率（）最高，天药股分的存货周转率（）
最低；东阿阿胶的应收帐款周转率（）最高，华北制药的应收帐款周转率（）
最低；南京医药的总资产周转率（）最高，华北制药的总资产周转率（）最
低。
则综合对比可见，南京医药的资产利用能力是比较好的，华北制药的资产利用能
力是比较差的。
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注企业的短时刻偿债能力。
二、长期偿债能力比率用来讲明企业在长期内偿还其债务的能力，通常称为财务
杠杆水平。
3、资产利用能力比率反映企业经营管理、利用资金的能力。
通常来讲，企业生
产经营资产的周转速度越快，资产的利用效率就越高。
4、获利能力比率是衡量企业利用其资产并加以管理所创造的效益的指标，反映
了企业长足进展的能力。
利润是投资者取得投资收益，债权人收取本息的资金来源。
综合以上四项对上市公司的比率分析，东阿阿胶的经营情形优良，无论是在短时刻
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