节能环保行业重点市场分析报告.docx

节能环保行业重点市场分析报告.docx

《节能环保行业重点市场分析报告.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《节能环保行业重点市场分析报告.docx（31页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。

节能环保行业重点市场分析报告

节能环保行业2015下半年重点市场分析

国家持续加大PPP模式的推广力度，相关扶持政策密集出台;同时，在操作层面上，加快推动PPP项目示范和推介工作。

从对财政部首批30个示范项目以及国家发改委PPP项目库推介的1,043个项目的分析来看，环保领域已成为PPP模式推广的重中之重。

我们认为，随着PPP模式的加速推广，潜在环保项目订单将加快释放并落地，从而有望催生行业高景气度。

同时，在细分领域，水务行业以及垃圾焚烧发电行业由于具有较清晰的投资回报机制，较易形成合理预期而吸引社会资本参与，将成为现时期PPP模式的优先和重点推行领域，并因此有望最先受益，其加速进展值得期待。

VOCs监测市场潜力巨大，政策持续加码或促行业加速爆发

VOCs治理是继脱硫、脱硝之后的又一大潜在市场，进展处于起步时期。

随着“大气十条”的深入推进，VOCs治理正在逐步加码。

近期，财政部等三部委联合印发《挥发性有机物排污收费试点方法》，将在石油化工行业和包装印刷行业征收VOCs排污费;而“十三五”环保规划则拟将VOCs纳入约束性减排指标。

在政策的持续推动下，VOCs治理行业将迎来加速进展，而作为VOCs治理的基础与保障的监测系统，其市场则有望领先爆发。

从市场需求看，仅石油石化行业，VOCs监测设备系统的潜在市场规模就有约300亿，若考虑其它行业及领域，则潜在市场规模将更为庞大，VOCs监测市场进展前景看好。

节能环保行业保持良好进展，下半年增长值得期待

2015年1季度，渤海节能环保板块中，约有81.6%上市公司的归母净利润同比实现正增长，其中，盈利增速大于30%以及在0~30%范围内的占比分不约为36.7%和44.9%。

此外，所有公司均未出现净利润亏损情况。

各细分行业中，在“大气十条”等政策落实和推动下，大气治理行业进展保持较高增速，2014年及2015年1季度的行业净利润同比分不增加74.0%和58.4%;水处理行业2015年1季度的净利润则同比上升36.9%，为全年业绩实现较快增长奠定了良好的基础;固废处理及环境监测行业则保持较为平稳的增长态势;此外，工业节能行业14年业绩同比出现约12.0%下滑，15年1季度则同比小幅增加3.1%。

总体而言，节能环保行业接着保持较快增长。

目前，环境爱护在经济新常态背景下也迈入进展的新常态，而“环境全要素爱护、污染全因子治理、生产全过程操纵、治理全方位发力”的环保新局面，将为环保行业不断开启新的进展空间。

同时，在铁腕治污强力推动下，潜在的环保需求将加快释放，环保行业有望迎来加速进展。

仅从正在实施以及立即实施的“大气十条”、“水十条”及“土十条”在内的三大环境战役来看，据环保部测算，将带来8.5万亿投资，这将直接推动环保产业实现更大目标进展。

我们坚持环保行业处于黄金进展期的推断，看好其中长期进展。

从下半年看，“十二五”收官之年进入下半程，各地政府在环保任务目标考核责任要求下，可能将加快各相关环保政策措施的推进和落实，全年环保投入有望实现快速增长，行业进展值得期待。

PPP催生行业高景气度，水处理及垃圾发电领域望最先受益

政策力挺，PPP加速推广催生行业高景气度

PPP模式被视为化解地点政府性债务风险，为新一轮城镇化筹措资金的重要手段。

在环境爱护、水利、能源、交通运输教育、养老、医疗等基础设施及公共服务领域，国家持续加大对PPP模式推广的政策支持力度，据不完全统计，自2014年11月国务院公布《关于创新重点领域投融资机制鼓舞社会投资的指导意见》以来，在国家级层面，出台的针对PPP模式推广的政策文件就超过10项。

同时，为了进一步破解PPP模式推广中所存在的问题，加快PPP项目落地，财政部拟将进一步制订相应政策举措，如研究建立上级财政对下级财政的结算扣款机制，以约束地点政府违约行为，保障社会资本的合法权益;制订中央财政出资金设立PPP引导基金具体方案以及后续基金投资治理方法;研究出台“以奖代补”措施，引导和鼓舞地点融资平台存量项目转型为PPP项目;尽快印发物有所值评价指引，抓紧制定PPP项目财政治理方法;打造PPP综合信息平台，推进专家库和项目库建设等。

在加快推广PPP模式的实际操作方面，继2014年11月财政部推出首批30个PPP示范项目后，2015年5月25日，国家发改委公布PPP项目库，集中推介总投资额约1.97万亿的1,043个PPP项目。

2015年6月25日，财政部印发《关于进一步做好政府和社会资本合作项目示范工作的通知》，要求组织上报第二批PPP备选示范项目，PPP项目示范推进加快。

同时，在地点层面上，政府推广运用PPP模式以降低债务风险、推进都市基础设施建设、保障公共服务供给、稳定经济增长等情愿强烈，主动性和积极性较高，各地政府陆续出台PPP推广意见等政策，并加快推介PPP项目，今年年初至今仅河南、安徽、浙江等9省所公布的示范或试点项目就超过480个，总投资额近1万亿。

在财政部推出的首批30个示范项目中，环保项目共15个（供排水项目12个，垃圾焚烧项目1个，环境综合整治项目2个），占项目总数的50%。

地点政府推出的PPP项目中，依照对国家发改委PPP项目库所公布的29个省市的1,043个项目的统计，环保项目投资总额1,616亿元，占比约8.2%，但从数量看，环保项目的占比则高达34.3%。

在全部358个环保项目中，水处理领域和固废处理领域的项目分不为262个和82个，占比分不为73.2%和22.9%。

水处理项目中，污废水处理类型项目数量最多，达157个，占比59.9%。

固废处理项目中，生活垃圾处理类型项目占主导，比例为70.7%，其中，垃圾焚烧项目34个，占比41.5%。

从上述财政部示范项目及国家发改委推介项目的情况分析，能够看出，环保领域已成为PPP模式推广的重中之重。

我们认为，随着PPP模式的加速推广，潜在环保项目订单将加快释放并落地，从而有望催生环保行业高景气度。

同时，在细分领域，水处理行业（特不是水务行业）以及垃圾焚烧发电行业由于具有较为清晰的投资回报机制，较易形成合理预期而吸引社会资本参与，在现时期将成为PPP模式的优先和重点推行领域。

因此，PPP模式推广，水务及垃圾焚烧发电行业将最先受益，有望迎来加速进展。

PPP促“水十条”加快落地，水务市场望领先受益

2015年4月16日，国务院正式公布《水污染防治行动打算》（“水十条”），这是继“大气十条”之后，环境污染治理领域的又一重大纲领性文件。

“水十条”提出到2020年，全国水环境质量得到时期性改善;到2030年，力争全国水环境质量总体改善，水生态系统功能初步恢复;到本世纪中叶，生态环境质量全面改善，生态系统实现良性循环等三时期目标。

同时，设定了相关的水质操纵要紧指标。

“水十条”围绕水环境质量改善核心，提出地表与地下、陆地与海洋污染同治，实施从源头到水龙头的全过程严格监管，涉及工业污染防治、城镇生活污染治理、都市黑臭水体治理、农业农村污染防治、船舶港口污染操纵、水循环再生利用、节水、饮用水安全、环境监管等领域。

关于每项防治任务，“水十条”不仅提出了具体目标及完成期限，而且也明确了相关的责任主体，幸免“九龙治水”的乱局。

同时，明确将进一步通过完善市场机制、严格执法监管、强化公众参与和社会监督等综合举措来确保政策的有效落实。

投入方面，依照环保部规划院副院长吴舜泽透露，可能到2020年，完成“水十条”相应目标需投入资金可达到5万亿元。

我们认为，“水十条”出台，水污染防治万亿投资盛宴立即开启，而随着政策的深入实施，水处理行业有望迎来爆发式增长。

2015年4月，财政部公布《关于推进水污染防治领域政府和社会资本合作的实施意见》（“实施意见”），提出水污染防治领域推广运用PPP模式，以费价机制透明合理、现金流支撑能力相对较强的存量项目为主。

经充分论证的新建项目可采取PPP模式。

同时，要求逐步将水污染防治领域全面向社会资本开放，推广运用PPP模式，以城镇污水处理（含再生水利用、污泥处臵）及管网建设、工业园区污染集中治理（含工业废水毒性减排）、都市黑臭水体治理等10多个细分领域为重点。

并要求健全PPP项目回报机制，以及规范操作流程等。

我们认为，“实施意见”将进一步推动PPP模式在水处理领域的推广并促“水十条”加快落地。

从“水十条”涉及的重点领域来看，城镇水务（包括供水、污水处理、再生水利用等）领域的付费机制较为明晰，而且随着水价改革的推进，特不是阶梯水价以及污水处理费标准调整的实施，水价形成机制将逐步完善，从而进一步为水务项目的投资运营收益提供保障。

因此，相比于无清晰投资回报机制的其它水污染治理领域，城镇供排水领域将更易于吸引社会资本参与，也因此在PPP模式的推广中水务市场有望领先受益。

垃圾焚烧前景宽敞，PPP助力市场进展提速

2013年全国都市生活垃圾清运量约1.72亿吨，相比2004年增长了11.2%，年复合增长率1.2%。

从生活垃圾无害化情况看，尽管都市生活垃圾无害化处理率从2004年的52.1%快速提升至2013年的89.3%，但仅2013年未得到处理的垃圾就达到了1,845万吨，2004-2013年期间的累计未处理量则高达约4.86亿吨，假如考虑都市生活垃圾历史存量以及无害化处理率更低的农村，则这一数字将更为庞大。

巨大的历史存量以及伴随城镇化加速和生活水平提升所带来的持续增加的垃圾产生量，为垃圾处理行业进展提供了坚实的物质基础，同时也预示着以后市场潜力巨大。

就垃圾焚烧发电而言，随着技术成熟度和核心设备国产化水平的不断提高、应用成本下降，凭借资源化、无害化、减量化等突出优势，我国垃圾焚烧发电进展十分迅速。

2004-2013年，我国都市生活垃圾焚烧无害化处理能力增加了约8.4倍，年复合增长率达28.2%;在无害化处理方式中的比重则从7.1%跃升到32.2%，成为垃圾无害化处理能力增量的要紧贡献力量。

另外，政策层面，垃圾焚烧发电受到国家政策大力扶持。

2012年，国务院《“十二五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划》，要求到2015年全国城镇生活垃圾焚烧处理设施能力达到无害化处理总能力的35%以上，其中东部地区达到48%以上;焚烧处理设施规模30.72万吨/日，较2010年增加21.76万吨/日，在规划新增总处理能力中的占比超过50%。

在城镇化加速、垃圾量激增，而与此同时都市土地资源紧缺的背景下，垃圾焚烧将赢得更多进展优势，有望成为垃圾无害化的主流方式。

根据住建部数据，截至2013年9月，全国投入运行的城镇生活垃圾焚烧发电厂约159座，日处理规模14.5万吨。

依照规划任务，2014-2015年还需完成约16.2万吨/日的设施规模建设，按单位投资成本50万元/吨测算，则2014-2015年的垃圾焚烧发电设施建设投资需求将超过800亿元。

此外，“十二五”期间规划生活垃圾无害化处理设施规模年复合增长率13.8%，按此增长率以及假设“十二五”末，垃圾焚烧占无害化处理能力比重达到50%，测算“十三五”期间，垃圾焚烧处理设施投入将达到2,633亿元。

垃圾焚烧发电市场空间宽敞。

2012年，国家发改委公布《关于完善垃圾焚烧发电价格政策的通知》，明确以生活垃圾为原料的垃圾焚烧发电项目，执行全国统一垃圾发电标杆电价0.65元/kWh（含税）。

发电价格的进一步完善，有利于保障垃圾焚烧发电项目的投资收益，并为焚烧发电行业的进展奠定了坚实的基础。

生活垃圾焚烧项目作为PPP模式的重点推广的领域之一，较为完善的价格机制以及较合理的投资回报预期，同样将使其在PPP模式的推广中优先受益，而在PPP模式的推动下，垃圾焚烧市场有望进入加速进展期。

VOCs治理：

潜力巨大，监测市场或领先爆发

VOCs污染严峻，治理势在必行

挥发性有机化合物（VOCs）是指在标准状态下饱和蒸气压较高、沸点