固废处理行业简析.docx
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固废处理行业简析
2010年10月18日,国务院发布《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》(国发〔2010〕32号),确定了节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料、新能源汽车七大产业的战略性新兴产业地位,制定了新兴产业增量2015年GDP占比8%,2020年占比15%的阶段性目标,并给出了如何引导和扶持战略性产业发展的指导性意见。
《决定》的出台,在引领我国经济调结构,转模式的同时,也为我们寻找高成长性的投资标的提供了重要参考。
据统计,我国单位GDP能耗,2007年为世界平均水平的2.8倍,为美国的3.3倍,为日本的4.9倍,即使我国单位能耗在“十二五”和“十三五”各降低20%,到2020年仍然是2007年世界平均水平的1.6倍,是美国的1.9倍,日本的2.7倍。
目前,我国总体能源利用效率在33%左右,比国际先进水平低10%左右。
可见我国在单位能耗,能耗总量和利用效率上都存在着巨大的改进空间。
我国正步入后工业化时期,环保投资正进入高峰期。
环保产业在改善环境,节约资源等方面体现出了重大的社会效益,同时经过近30年的发展,也表现出了巨大的经济效益。
据《中国环境宏观战略研究》预测,2010年我国环保产业的产值就将超过1万亿,到2020年更将成为国民经济的支柱产业。
《2009-2010中国节能环保产业发展研究报告》数据表明,2008年,全国节能环保产业总产值达1.41万亿元,占当年GDP的4.7%。
其中,节能产业2700亿元,资源循环利用产业6600亿元,环保产业4800亿元,就业人数达2500多万人,其中再生资源产业的就业人数达1800万人。
专家预计,到2012年,中国节能环保产业总产值将达2.8万亿元。
到2015年,节能环保产业总产值达5.3万亿元,相当于同期GDP的10%左右,年均增长率可达到20%。
正是由于巨大的社会和经济效益,节能环保产业在10月18日下午横空出世的《决定》中,不仅以七大战略新兴产业领舞者的身份翩翩出场,并被定义为“国民经济的支柱产业”,国家将在财税金融、体制机制创新等方面给予大力支持。
同时,环保细分行业固废处理行业也面临着空前发展机遇。
截止2009年底,我国共发布固废处理相关法规35部;与此同时,垃圾处理费的全面开征与上调将成趋势。
虽然目前我国的固废处理行业尚处初期阶段,产业化程度和市场集中度还非常低。
但是,在政策驱动下,产业发展正在进入高速增长的拐点,预计产业规模的高速增长有望持续10年以上。
预计2020年固废处理行业将拥有6814亿的投资规模,占环保总投资的30%,而这一比例最终将要提高到50%左右。
一、行业概况
(一)国家投入
图1我国环保投资情况和预测
我国的环保产业发端于“七五”期间,随着国民经济的快速增长,我国的环保投入也持续高速增长。
按照规划,“十二五”期间中国环保投资将达3.1万亿,较“十一五”期间1.54万亿的投资额上升121%,年平均增速达24.2%,环保投资力度的加大促进行业的高速发展。
中国环保投资占GDP的比重自2001年的1.01%提升至2008年的1.43%,所处的水平与美国环保产业80年代水平相当,该阶段为美国环保产业高速发展的后半段,环保产生的增速约为GDP增速的两倍,因此,若是中国GDP保持8%的增速,2015年环保投资/GDP提升至2.5%,则2015年中国环保投资额将达1.35万亿,2008-2015年复合增长率可至16.97%。
表1环保投资概况
“十一五”期间,中国固废处理投资规模2100亿,年均增速18.5%,其中的垃圾处理以25%的增速位列环保投资之首,但固体废物处理问题依旧在恶化,因此中国固废处理投资规模需继续加大以抑制这种趋势。
而作为环保产业的重要一环,与污水处理和大气处理相比,中国目前固废处理行业仍处于初始阶段,产业化程度和市场集中度均非常低,随着投资规模的快速加大,固废处理行业也必将高速发展。
(二)现状和趋势
业界知名机构EBJ曾将环保行业发展分为4个阶段:
市场初步发展阶段、环保基础设施发展阶段、加强监管阶段以和成熟稳定期。
中国现在处于第二阶段,即环保基础设施发展阶段。
目前中国环保业的主要驱动因素有重工业化、城市化和高污染引发的环保需求。
固体废物处理行业是环保产业的主要子行业之一,是指提供一系列产品和服务来测量、防止、限制和减弱因固体废物引起的各种问题的行业。
图2固废处理行业生命周期
固体废物可以分为工业固废、生活垃圾和危险废物,而后者的数量比重很小。
2001年至2009年间,工业固废的产生量从约9亿吨激增到约21亿吨,年均复合增长率达到12%。
图3工业固废产生量和处理情况
由于生活垃圾的产生量比较难统计,在统计局给出的数据中一般用垃圾清运量指标来代替。
生活垃圾的实际产生量约为清运量的两倍,且清运比逐年上升趋势。
2001-2008年,城市垃圾产量复合增长率为5%,而垃圾清运量的增速仅为2.03%,整体来看,垃圾清运的速度不和垃圾产生的速度,垃圾围城现象出现,垃圾处理问题开始引起民众和政府的高度重视。
截止2007年,我国未经处理的城市生活垃圾累计堆存量已达70多亿吨,侵占土地面积超过5亿多平方米,全国660个城市中有约200个城市陷入垃圾包围之中。
深圳市创新投资集团有限公司发展研究中心
图4生活垃圾清运量、集中处理率
近年来,我国的生活垃圾清运量基本维持在1.5亿吨左右。
生活垃圾的主要处理方式有卫生填埋、堆肥、焚烧等方式。
2007年全国生活垃圾处理设施共460个,其中卫生填埋有366个,堆肥17个,垃圾焚烧66个。
03年到07年间,填埋厂的数量呈下降趋势,从575个减少到366个;堆肥厂的数量从70个减少到17个;而焚烧厂则从47个增加到66个。
垃圾焚烧将会逐渐成为生活垃圾处理的主流方式。
我国的环境治理投资主要可分为三个方向:
城市环境基础设施投资、工业污染治理投资、建设项目“三同时”环保投资,三者的比重大致为4:
2:
4。
在城市环境基础设施投资中,固废治理的投资占比为4%;在工业污染治理投资中,固废治理投资占比6%;在“三同时”投资中,固废治理投资占比为8%。
则固废处理在环境治理投资总额中的占比约为6%。
然而随着城市垃圾问题的日益严重,有专家基于03-07年的数据预测,固废处理投资在环境治理投资结构比重将由6%提升至8%。
受益于“调结构”的经济发展主基调,固废行业进入黄金发展期。
“十一五”期间,固废处理投资规模2100亿,年均增速18.5%,而环保部中国环境规划院预测“十二五”期间,固废行业达到8000亿,同比十一五翻两番,固废行业进入持续10年以上的黄金发展期。
(三)行业竞争状况
我国固废处置行业起步较晚。
目前的竞争状况:
一是产业化程度和市场集中度还非常低;二是由于固废行业尚处初期阶段和处置技术工艺较复杂等多种因素,竞争格局尚没有最终确立,市场竞争处于无序状态。
目前优势竞争者数量有限。
我国固废传统上采用填埋工艺,新兴的堆肥、焚烧法处置固废都属于新兴产业,目前来看,这两个市场核心环节竞争参与者数量都较为有限。
生活垃圾焚烧领域,金州环境、光大国际、天津泰达、首创集团、上海环投、威立雅、桑德环境(原合加资源)、伟明环保、丰泉环保、深圳绿动力、杭州锦江等十余家企业目前瓜分了整个市场;堆肥法下,目前仅桑德环境属于大型企业。
从竞争格局来看,总体上,这一领域具备相当实力的竞争者数量依然有限,其中,桑德环境、金州环境、伟明环保等非国有企业立足于先发优势、技术和机制优势竞争实力日益突出,而几大城市环卫集团借助于资金和地域优势和引进海外合作方,在大型项目上也占据了一定市场份额。
(四)行业进入壁垒分析
废弃物处理行业包括城市生活垃圾处理、工业固体废弃物和危险废弃物处理三个领域,其中后两者有小批量、多品种、专业性强的特点,一般由各行业的专业公司进行处理,较难形成大规模经营的模式,因此城市生活垃圾处理是目前我国固废处理行业的主要业务。
城市生活垃圾处理产业链包括垃圾的收集、中转运输和处理处置等主要环节,其中垃圾的收集系统一般由政府的环卫部门运营,中转运输和处理处置环节则可以交由企业进行市场化运作(这一领域的市场化改革目前在我国处于启动初期),一般固废处理企业的业务涵盖垃圾中转运输和处理处置两个环节。
由于前期的固定资产投入相当大,固废处理行业一般采取BOT模式,由政府授权运营企业特许经营。
企业的收入来源为垃圾处理费(向政府收取)和上网售电电费(向电网收取)。
从国内目前的情况来看,城市生活垃圾处理的特许经营协议一般以项目的内部收益率在8%-9%之间作为定价标准。
固废处理业务具有区域垄断、利润率受到一定管制和项目回报稳定的优点,因此行业内的龙头企业借助品牌和管理优势,通过区域扩张实现收入和利润的持续增长是发展的必由之路。
行业进入壁垒较高,主要包括:
1.工艺流程:
固废较为复杂的形态、涉和领域较多(机械、生化等)使得固废处置工艺相对复杂并难以标准化,资源回收利用的要求进一步提高了工艺要求;
2.资金:
固废项目投资额相对较高(500吨/日的中型生活垃圾处理项目采用堆肥、焚烧分别需要投资2、3亿元),其中设备投资额也超出亿元,工艺的非标准化提升了系统集成商的产业链地位,目前中等规模项目均要求投标方注册资本高于1亿元;
3.业绩:
垃圾处理往往产生二次污染(如堆肥法渗滤液、焚烧法下渗滤液和致癌物二恶英),公用事业的本质特性使得政府对工程、设备商的过往业绩要求极高。
(五)政策法规分析
固废处理行业是政策主导型行业,在世界范围来看,都是国家政策推动着整个行业的发展。
1、国际:
1973年爆发的石油危机以后,各国政府积极地鼓励和引导对固体废弃物的充分回收与再资源化。
同时,各国在政策和法律层面上对固废处理给予保障。
欧盟1999制定的“垃圾填埋导则”、1994年制定的“包装和包装废物导则”两个法规对垃圾处理技术的发展和应用起到了积极的引导影响。
德国1996年颁布了“物质循环和垃圾管理法”。
为了挡住涌进欧洲大陆垃圾填埋场的电子废弃物,2003年2月欧盟颁布了环保双指令——《废弃电子电气设备指令》、《关于在电子电气设备中限制使用某些有害物质指令》。
这两项法规强制性地带动了全球对电子垃圾的源头控制,并且对物质循环全过程实施了整体规划和协调。
美国1965年制定了《固体废弃物处理法》,1976年颁布了《资源保护回收法》,1984年通过《危险和固体废物修正草案》、《资源保护与回收法》和《综合环境响应、补偿和责任法》,1988年环保局颁布了《废物减少评价手册》。
日本1992年制定了《再生资源利用促进法》,并于同年修订了1970年颁布施行的《废弃物处理法》,1998年日本制定了《家电回收利用法》,规定销售商有接收和回收消费者的报废家电的义务,而消费者应当承担家电处理和再利用的部分费用。
2、国内:
随着固体废物产量快速增长,我国政府对固废问题也越来越关注,相关法律政策见表2。
《全国城市生活垃圾无害化处理设施建设“十一五”规划》规定减少东部地区、经济发达地区的原生生活垃圾填埋量,节省土地资源,鼓励选用先进的焚烧处理技术,实现到“十一五”末,东部地区设市城市的焚烧处理率不低于35%。
《全国城镇环境卫生“十一五”规划》(建城[2006]243号)规定,东部地区:
垃圾处理应以卫生填埋为基础,在具备条件的城市,鼓励采用以焚烧为主或与生化处理技术多种方式进行有机组合;西南地区:
现阶段可以卫生填埋处理为主,随着经济的发展,逐步加大焚烧或生化处理技术的使用比例;西北地区:
生活垃圾处理以卫生填埋技术为主;中部地区和东北地区:
生活垃圾处理现阶段应以卫生填埋为主,适度发展其它处理工艺。
《可再生能源发展“十一五”规划》(发改能源[2008]610号)规定,到2010年,建成垃圾发电装机容量50万千瓦。
重点在经济较发达、土地资源稀缺地区,特别是南方地区的大城市(主要是直辖市、省会城市和沿海和旅游城市)建设垃圾