投连险评级报告.docx
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投连险评级报告
2014年投连险评级报告
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所谓投连险,是指包含保险保障功能并至少在一个投资账户拥有一定资产价值的人身保险产品。
投资账户是指保险公司依法设立的,资产单独管理的资金账户。
对于投连险的业绩综合评级指标体系包括基于幂效用函数计算的风险调整收益率,阿尔法系数,以及Omega比率。
对于所有的投连险品种,我们按照投资的范围,分为三大类进行评级,分别是债券和货币类,偏股类,以及基金型类。
评级的区间为最近三年,以月收益率为基础数据,阿尔法系数、标准差、下行风险指标均经过年化处理。
评价期间为2011年7月至2014年7月。
截止到2014年7月,债券和货币类投连险中,泰康稳健收益型投资账户、泰康货币避险型投资账户、中意稳健理财投资账户、中意稳健账户I、泰康五年定期保证收益投资账户以及国寿稳健债券投资账户获得最近三年综合5星评级。
截止到2014年7月,偏股类投连险中,生命稳健I投资账户、华泰人寿稳健型投资账户、泰康平衡配置型投资账户、平安理财宝、中意安逸稳健投资账户、中意增长理财投资账户、国泰平衡型投资账户、中美联泰大都会混合偏债型基金投资账户、北大方正人寿稳健型投资账户、联泰大都会混合偏债型投资账户以及华泰人寿平衡型投资账户获得最近三年综合5星评级
截止到2014年7月,基金型类投连险中,建信人寿主动积极型投资账户、平安进取投资账户、太平人寿价值先锋型投资账户、招商信诺稳健投资账户以及中意增长账户I获得最近三年综合5星评级。
正文目录
投连险评级的指标体系和星级的划分3
债券和货币类投连险14年7月最新评级4
偏股类投连险14年7月最新评级6
基金型投连险14年7月最新评级9
附录10
投连接保险产品介绍与特征10
投连接保险的费用分析12
投连接保险的结构13
投资连接保险账户分类13
图表目录
图1:
投资连接保险的结构13
表格1:
投连险业绩综合评级指标说明3
表格2:
债券和货币类投连险最新评级4
表格3:
偏股类投连险最新评级(2011年7月-2014年7月)6
表格4:
基金型投连险最新评级表9
表格5:
投连险,传统分红险,非分红险比较12
表格6:
投连险账户分类标准14
根据不同的风险收益结构以及投资对象,我们根据财汇的分类标准,将投资连接保险的投资账户,分为指数型、股票型、混合型、债券型、货币型以及基金型6大类(分类标准见附录)
参与本报告分析统计的是2011年7月截止到2014年7月具有完整年收益率并投资类型分类明确的投资账户,根据财汇信息的统计,符合要求的投连险账户共276个,其中指数型23个,股票型27个,混合型91个,债券型37个,基金型54个,货币型38个。
投连险评级的指标体系和星级的划分
对于投连险的业绩综合评级指标体系包括基于幂效用函数计算的风险调整收益率,阿尔法系数,以及Omega比率。
这些指标的选择和权重的分配是经过反复测试的,以确保评价较好的刻画了投连险风险收益情况。
设置指标主要考虑两个因素,其一是指标建立在严格的理论基础上,其二是指标得到从业者的认可。
风险调整后的收益指标是核心指标,考虑三个指标,分别是基于幂效用函数的风险调整收益,考虑收益分布更高矩的Omega比率,基金获取超额收益率能力的阿尔法指标。
表格:
投连险业绩综合评级指标说明
综合评级所用指标
权重
理由
计算参数
幂效用调整后的风险收益率
55%
广为投资者接收,具有坚实的理论基础,适合不同的风险偏好程度
风险厌恶程度系数
Omega比率
5%
考虑收益率的整个分布,具有灵活性,适应性好
最低要求收益率
阿尔法系数
40%
考虑基金的超额收益率,衡量投连险的投资能力
市场指数,以及收益率计算周期
因此,综合评级指标计算公式如下:
综合评级指标=调整后的风险收益率*权重+Omega比率*权重+阿尔法系数*权重
给予某类基金综合评级时,计算各基金截至当月末的过去一年,两年,三年,以及五年的综合评级指标,由大到小进行排序:
前10%被评为5星;接下来22.5%被评为4星;中间35%被评为3星;随后22.5%被评为2星;最后10%被评为1星。
在具体确定每个星级的基金数量时,采用四舍五入的方法。
对于所有的投连险品种,我们按照投资的范围,分为三大类进行评级,分别是债券和货币类,偏股类,以及基金型类。
评级的区间为最近三年,以月收益率为基础数据,阿尔法系数、标准差、下行风险指标均经过年化处理。
评价期间为2011年7月至2014年7月。
债券和货币类投连险14年7月最新评级
截止到2014年7月,债券和货币类投连险中,泰康稳健收益型投资账户、泰康货币避险型投资账户、中意稳健理财投资账户、中意稳健账户I、泰康五年定期保证收益投资账户以及国寿稳健债券投资账户获得最近三年综合5星评级。
表格:
债券和货币类投连险最新评级(2011年7月-2014年7月)
代码
品种
投资类型
7月收益率
年化收益率
最近三年综合评级
阿尔法系数
标准差
下行风险
76300004
泰康稳健收益型投资账户
债券型
0.87%
6.44%
★★★★★
2.48%
3.97%
2.77%
76300252
泰康货币避险型投资账户
货币性
0.42%
5.90%
★★★★★
1.04%
0.99%
1.05%
76300126
中意稳健理财投资账户
债券型
0.16%
4.94%
★★★★★
0.89%
3.42%
1.77%
76300506
中意稳健账户I
债券型
0.16%
4.94%
★★★★★
0.89%
3.42%
1.77%
76300008
泰康五年定期保证收益投资账户
债券型
0.07%
4.90%
★★★★★
0.52%
4.11%
2.82%
76300069
国寿稳健债券投资账户
债券型
0.45%
4.57%
★★★★★
-0.23%
2.94%
1.89%
76300029
平安货币投资账户
货币性
0.37%
4.60%
★★★★
-0.31%
0.58%
0.43%
76300131
光大永明货币市场投资账户
货币性
0.20%
4.52%
★★★★
-0.42%
0.55%
0.27%
76300024
平安保证收益投资账户
货币性
0.38%
4.29%
★★★★
-0.68%
0.15%
0.11%
76300104
招商信诺现金增值投资账户
货币性
0.30%
4.03%
★★★★
-0.91%
0.20%
0.18%
76300117
招商信诺货币B型投资账户
货币性
0.36%
3.97%
★★★★
-0.98%
0.22%
0.21%
76300076
恒安标准现金型投资账户
货币性
0.30%
3.93%
★★★★
-0.94%
0.43%
0.34%
76300113
招商信诺货币A型投资账户
货币性
0.30%
3.93%
★★★★
-1.02%
0.20%
0.17%
76300093
太平人寿安益避险型投资账户
货币性
0.44%
4.09%
★★★★
-0.73%
0.93%
0.86%
76300059
信诚优选全债投资账户
债券型
0.39%
4.39%
★★★★
-0.47%
2.10%
1.69%
76300027
平安价值增长投资账户
债券型
0.29%
4.03%
★★★★
-0.53%
2.13%
1.17%
76300089
中美联泰大都会债券型基金投资账户
债券型
0.24%
4.22%
★★★★
-0.06%
3.55%
2.24%
76300193
联泰大都会债券型投资账户
债券型
0.24%
4.13%
★★★★
-0.19%
3.35%
2.18%
76300119
招商信诺添利C型投资账户
债券型
0.35%
3.72%
★★★★
-0.01%
4.15%
3.31%
76300153
生命增强货币投资账户
货币性
1.16%
3.90%
★★★★
0.53%
5.59%
5.42%
76300050
生命稳健II投资账户
货币性
0.80%
3.90%
★★★★
0.39%
5.42%
4.66%
76300107
招商信诺平稳型投资账户
债券型
0.59%
3.58%
★★★★
-0.32%
3.73%
2.42%
76300125
中德安联省心安益型投资账户
货币性
0.31%
3.88%
★★★
-1.07%
0.20%
0.17%
76300108
招商信诺无忧型投资账户
货币性
0.26%
3.74%
★★★
-1.21%
0.18%
0.17%
76300135
中德安联安益型投资账户
货币性
0.31%
3.80%
★★★
-1.14%
0.22%
0.17%
76300142
太平人寿稳健避险型投资账户
货币性
0.31%
3.70%
★★★
-1.05%
1.79%
1.33%
76300140
瑞泰避险型投资账户
货币性
0.26%
3.75%
★★★
-1.18%
0.22%
0.20%
76300092
太平人寿平衡稳定型投资账户
债券型
0.20%
3.60%
★★★
-1.01%
1.43%
0.92%
76300065
信诚现金增利投资账户
货币性
0.34%
3.48%
★★★
-1.44%
0.46%
0.24%
76300350
友邦江苏货币市场投资账户
货币性
0.26%
3.39%
★★★
-1.56%
0.23%
0.23%
76300354
友邦江苏货币市场投资账户I
货币性
0.26%
3.39%
★★★
-1.56%
0.23%
0.23%
76300035
中英人寿避险型投资账户
货币性
0.23%
3.37%
★★★
-1.58%
0.21%
0.21%
76300068
海康安全型投资账户
货币性
0.27%
3.31%
★★★
-1.62%
0.23%
0.20%
76300084
瑞泰财智安益投资账户
债券型
0.23%
3.51%
★★★
-1.42%
0.40%
0.21%
76300238
财智安益投资账户
债券型
0.23%
3.51%
★★★
-1.42%
0.40%
0.21%
76300139
瑞泰安益型投资账户
债券型
0.23%
3.47%
★★★
-1.40%
0.48%
0.39%
76300090
中美联泰大都会货币型基金投资账户(原中美
货币性
0.23%
3.16%
★★★
-1.77%
0.20%
0.20%
76300194
联泰大都会货币型投资账户
货币性
0.23%
3.23%
★★★
-1.71%
0.18%
0.18%
76300342
友邦北京货币市场投资账户
货币性
0.31%
3.05%
★★★
-1.87%
0.23%
0.21%
76300346
友邦北京货币市场投资账户I
货币性
0.31%
3.05%
★★★
-1.87%
0.23%
0.21%
76300025
平安发展投资账户
债券型
0.30%
0.90%
★★★
-0.27%
8.36%
4.77%
76300060
信诚稳健配置投资账户
债券型
0.21%
2.01%
★★★
-1.01%
4.55%
3.21%
76300116
招商信诺添利B型投资账户
债券型
0.19%
2.77%
★★★
-0.86%
4.18%
3.51%
76300023
平安稳健投资账户
债券型
0.12%
3.27%
★★★
-1.18%
2.31%
1.88%
76300112
招商信诺添利A型投资账户
债券型
0.96%
2.28%
★★★
-0.94%
5.11%
3.55%
76300098
合众稳健型投资账户
债券型
0.50%
2.86%
★★★
-0.77%
4.92%
4.12%
76300077
恒安标准债券型投资账户
债券型
-0.88%
2.54%
★★
-1.63%
3.81%
2.67%
76300097
友邦上海货币市场投资账户
货币性
0.26%
3.01%
★★
-1.92%
0.22%
0.22%
76300227
友邦上海货币市场投资账户I
货币性
0.26%
3.01%
★★
-1.92%
0.22%
0.22%
76300334
友邦深圳货币市场投资账户
货币性
0.26%
3.00%
★★
-1.92%
0.21%
0.21%
76300338
友邦深圳货币市场投资账户I
货币性
0.26%
3.00%
★★
-1.92%
0.21%
0.21%
76300326
友邦广东(含佛山)货币市场投资账户
货币性
0.26%
2.97%
★★
-1.96%
0.19%
0.19%
76300330
友邦广东(含佛山)货币市场投资账户I
货币性
0.26%
2.97%
★★
-1.96%
0.19%
0.19%
76300044
工银安盛人寿安心账户
债券型
0.22%
2.68%
★★
-2.26%
0.49%
0.24%
76300167
海康安逸型投资账户
货币性
0.23%
2.80%
★★
-2.12%
0.21%
0.21%
76300237
财智稳定投资账户
债券型
0.16%
2.48%
★★
-1.30%
4.25%
2.98%
76300082
瑞泰财智稳定投资账户
债券型
0.16%
2.48%
★★
-1.30%
4.25%
2.98%
76300366
友邦江门货币市场投资账户
货币性
0.26%
2.50%
★★
-2.41%
0.23%
0.23%
76300370
友邦江门货币市场投资账户I
货币性
0.26%
2.50%
★★
-2.41%
0.23%
0.23%
76300058
建信人寿现金增利型投资账户
债券型
1.05%
1.58%
★★
-1.48%
5.31%
3.80%
76300061
信诚策略成长投资账户
债券型
0.43%
-0.48%
★
-1.91%
8.13%
5.45%
76300358
友邦东莞货币市场投资账户
货币性
0.22%
1.86%
★
-3.09%
0.35%
0.35%
76300362
友邦东莞货币市场投资账户I
货币性
0.22%
1.86%
★
-3.09%
0.35%
0.35%
76300149
太平人寿智选忠诚保证型投资账户
债券型
0.34%
1.06%
★
-2.58%
5.16%
5.09%
76300141
太平人寿精选平衡型投资账户
债券型
0.24%
-2.23%
★
-3.67%
9.10%
7.60%
76300063
信诚平衡增长投资账户
债券型
0.43%
-1.37%
★
-3.31%
6.69%
4.31%
偏股类投连险14年7月最新评级
截止到2014年7月,偏股类投连险中,生命稳健I投资账户、华泰人寿稳健型投资账户、泰康平衡配置型投资账户、平安理财宝、中意安逸稳健投资账户、中意增长理财投资账户、国泰平衡型投资账户、中美联泰大都会混合偏债型基金投资账户、北大方正人寿稳健型投资账户、联泰大都会混合偏债型投资账户以及华泰人寿平衡型投资账户获得最近三年综合5星评级
表格:
偏股类投连险最新评级(2011年7月-2014年7月)
代码
品种
投资类型
7月收益率
年化收益率
最近三年综合评级
阿尔法系数
标准差
下行风险
76300049
生命稳健I投资账户
混合型
1.47%
4.36%
★★★★★
0.81%
5.18%
4.01%
76300032
华泰人寿稳健型投资账户
混合型
0.40%
4.77%
★★★★★
-0.11%
1.11%
0.34%
76300005
泰康平衡配置型投资账户
混合型
2.08%
3.99%
★★★★★
5.68%
12.98%
6.76%
76300001
平安理财宝
混合型
0.22%
2.35%
★★★★★
0.43%
8.90%
7.83%
76300158
中意安逸稳健投资账户
混合型
0.98%
4.82%
★★★★★
0.59%
3.24%
1.90%
76300127
中意增长理财投资账户
混合型
2.31%
2.88%
★★★★★
2.20%
8.89%
5.61%
76300188
国泰平衡型投资账户
混合型
2.23%
1.99%
★★★★★
2.60%
10.86%
5.58%
76300088
中美联泰大都会混合偏债型基金投资账户
混合型
1.52%
2.44%
★★★★★
0.50%
7.07%
4.61%
76300122
北大方正人寿稳健型投资账户
混合型
1.33%
3.67%
★★★★★
-0.10%
5.47%
3.72%
76300192
联泰大都会混合偏债型投资账户
混合型
1.81%
2.05%
★★★★★
0.35%
7.49%
4.98%
76300031
华泰人寿平衡型投资账户
混合型
2.21%
1.37%
★★★★★
3.44%
13.22%
6.97%
76300151
生命精选股票投资账户
股票型
5.86%
3.79%
★★★★
7.80%
21.64%
14.83%
76300028
平安精选权益投资账户
股票型
1.64%
1.36%
★★★★
4.20%
17.58%
8.99%
76300130
光大永明进取型投资账户
混合型
5.36%
0.92%
★★★★
5.64%
18.24%
10.42%
76300143
太平人寿策略成长型投资账户
股票型
4.34%
0.65%
★★★★
3.29%
17.42%
10.41%
76300091
太平人寿蓝筹成长型投资账户
股票型
2.77%
0.52%
★★★★
4.13%
18.72%
12.60%
76300236
财智平衡投资账户
混合型
2.43%
-0.35%
★★★★
0.01%
11.15%
7.24%
76300343
友邦北京优选平衡组合投资账户I
混合型
0.87%
-0.02%
★★★★
-0.49%
9.13%
5.74%
76300339
友邦北京优选平衡组合投资账户
混合型
0.87%
-0.02%
★★★★
-0.49%
9.13%
5.74%
76300351
友邦江苏优选平衡组合投资账户I
混合型
0.91%
-0.11%
★★★★
-0.56%
9.20%
5.80%
76300347
友邦江苏优选平衡组合投资账户
混合型
0.91%
-0.11%
★★★★
-0.56%
9.20%
5.80%
76300226
友邦上海稳健组合投资账户I
混合型
0.35%
1.47%
★★★★
-1.20%
5.34%
3.62%
76300096
友邦上海稳健组合投资账户
混合型
0.35%
1.47%
★★★★
-1.20%
5.34%
3.62%
76300003
华泰财险稳健
混合型
2.90%
0.70%
★★★★
2.19%
12.25%
6.65%
76300337
友邦深圳稳健组合投资账户I
混合型
0.40%
1.31%
★★★★
-1.37%
5.27%
3.54%
76300333
友邦深圳稳健组合投资账户
混合型
0.40%
1.31%
★★★★
-1.37%
5.27%
3.54%
76300329
友邦广东(含佛山)稳健组合投资账户I
混合型
0.44%
1.44%
★★★★
-1.21%
5.31%
3.49%
76300325
友邦广东(含佛山)稳健组合投资账户
混合型
0.44%
1.44%
★★★★
-1.21%
5.31%
3.49%
76300223
友邦上海优选平衡组合投资账户I
混合型
0.89%
-0.09%
★★★★
-0.69%
8.91%
5.57%
76300094
友邦上海优选平衡组合投资账户
混合型
0.89%
-0.09%
★★★★
-0.69%
8.91%
5.57%
76300345
友邦北京稳健组合投资账户I
混合型
0.29%
1.28%
★★★★
-1.28%
5.57%
3.76%
76300341
友邦北京稳健组合投资账户
混合型
0.29%
1.28%
★★★★
-1.28%
5.57%
3.76%
76300152
生命优选平衡投资账户
混合型
5.82%
2.53%
★★★★
8.32%
24.18%
14.45%
76300367
友邦江门优选平衡组合投资账户I
混合型
0.87%
-0.12%
★★★★
-0.71%
8.94%
5.66%
76300363
友邦江门优选平衡组合投资账户
混合型
0.87%
-0.12%
★★★★
-0.71%
8.94%
5.66%
76300030
华泰人寿进取型投资账户
股票型
2.25%
0.18%
★★★★
4.65%
17.12%
8.56%
76300239
财智进取投资账户
股票型
3.65%
-1.61%
★★★
1.53%
16.35%
9.25%
76300172
瑞泰财智进取投资账户
股票型
3.65%
-1.61%
★★★
1.53%
16.35%
9.25%
76300009
泰康进取型投资账户
股票型
4.44%
-0.90%
★★★
3.49%
19.06%
10.54%
76300051
中荷人寿成长型投资账户
混合型
2.62%
-1.43%
★★★
1.49%
16.26%
10.13%
76300361
友邦东莞稳健组合投资账户I
混合型
0.41%
1.23%
★★★
-1.42