众筹解决方案行业分析设计方案年终分析报告中小企业融资现状分析与对策研究.docx

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众筹解决方案行业分析设计方案年终分析报告中小企业融资现状分析与对策研究

2015年年终分析报告中小企业

融资现状分析与对策研究

目录

摘要

我国中小企业融资现状

1.研究背景和意义

1.1研究背景

1.2研究意义

2.中小企业融资现状及原因分析

2.1中小企业融资基本情况

2.2中小企业融资的特点

2.2.1融资渠道狭窄

2.2.2融资成本较高

2.2.3融资风险较大

2.3中小企业融资方式

2.4制约中小企业融资的因素

2.4.1股权融资难的原因

2.4.2债权融资难的原因

3.国外中小企业融资及借鉴

3.1国外中小企业融资扶持政策

3.2对我国的启示

3.2.1健全融资制度

3.2.2完善信用担保体系

3.2.3设立二板市场

3.2.4规范管理机构

4.解决我国中小企业融资障碍的对策

4.1外部融资环境的改善

4.1.1拓宽融资渠道

4.1.2完善市场体系

4.2中小企业的自我完善

结论

参考文献

致谢

摘要

改革开放至今，我国中小企业经过长足的发展，已成为经济社会发展不可缺少的组织细胞,在促进经济发展、扩大社会就业、提供社会服务、增加财政收入中发挥着越来越重要的作用。

然而长期以来，由于自身缺陷和外部环境等多种因素，产生了融资难的问题，而且这一问题已经成为制约我国中小企业发展的瓶颈。

因此，如何解决中小企业融资难问题成为政府、企业和研究学者所共同关注的课题。

要破解这一难题，目前必须从政府引导、建立现代企业制度、发展中介服务体系等方面入手。

文章通过分析我国中小企业融资渠道及面临的困境，针对我国中小企业融资特点,借鉴国外的中小企业融资经验,提出缓解中小企业融资难的对策，为我国中小企业营造良好的融资环境。

关键词：

中小企业;融资现状;融资困难;对策分析

1.研究背景和意义

1.1研究背景

随着经济全球一体化进程的加快，企业面临的国内外市场竞争空前激烈，企业的创立、生存和发展，每一阶段都离不开资金，融资成为企业发展的头等大事。

随着我国经济体制改革的不断深入，中小企业已成为促进经济增长、创造社会财富、扩大社会就业的重要元素，其健康稳定发展成为政府和社会关注的焦点。

为改善中小企业的融资环境，我国政府积极搭建融资平台，创新融资方式，拓宽融资渠道，取得了明显成效。

但客观来讲，中小企业“融资难”状况并未出现根本性改变：

一方面由于我国工业化的起步较晚，前期改革发展的重点主要放在国有大中型企业上，在一定程度上忽视了对中小企业的发展；另一方面由于中小企业自身的不足，使其发展过程中出现一些障碍，其中资金短缺、融资困难等现象尤为突出。

1.2研究意义

宏观上，中小企业是国民经济的基础，是推动经济社会可持续发展和社会发展的重要力量。

我国中小企业在促进科技进步、增进就业、扩大出口等方面发挥了不可忽视而且不可替代的作用,已经成为社会主义市场经济的重要组成部分。

党和政府高度重视中小企业的发展，如何加大对中小企业的扶持和服务，与中小企业同舟共济，共同走出困境，是社会各界普遍关注的课题。

因此，妥善解决我国中小企业融资问题具有十分重要的现实意义。

微观上，对中小企业而言，融资直接关系到企业生存和发展，如何解决融资问题，为企业的经营和发展筹集到足够的资金，同时最大限度地降低融资所带来的成本和风险，是中小企业必须面对和妥善解决的战略性问题。

要想实现企业经营目标，获得最大的经济利益，中小企业必须提高融资能力，拓宽融资渠道，有效的获得和合理使用资金，才能使企业财富不断增加。

2.中小企业融资现状及原因分析

2.1中小企业融资基本情况

与大型企业相比，中小企业的融资渠道少，筹资能力低。

大企业在资金紧张时常常得到政府和金融部门的支持，此外，大企业还可以通过公开发行股票和债券形式从社会筹集所需资金。

而中小企业由于规模小，贷款风险高，经营管理水平低，信用程度低，担保抵押难，使其在间接融资市场，或是直接融资市场，都很难筹得所需资金。

尤其在遇到通货紧缩时，银行的“惜贷”对中小企业的冲击更大，另外，政府对于中小企业的优惠政策不多，民间的集资又视为非法。

因此，融资困难是当前中小企业最突出的问题。

2.2中小企业融资的特点

2.2.1融资渠道狭窄

中小企业由于规模小，其贷款申请常遭银行拒绝。

在发行市场上，因发行额度小也难以获得批准。

此外，据统计，在一项有601家中小企业参与的，关于流动资金来源结构调查显示：

企业内部自身积累占78.1%，向银行贷款9.65%，民间借贷5.07%，商业信用3.25%，其他非正规融资3.93%，这组数据说明中小企业的资金来源主要靠内源融资。

2.2.2融资成本较高

中小企业的贷款额往往比较小，周期短，手续复杂，增加了融资成本。

另外，中小企业获得银行信用贷款的难度较大，为了获得贷款，现实的做法是通过信用担保机构提供信用担保后，获得银行的信贷支持。

在办理信贷手续过程中，需要支付有关的手续费和担保费，从而增加了中小企业的融资成本。

2.2.3融资风险较大

融资风险主要指中小企业不能按期支付债务本息的风险，其主要表现在：

①由于中小企业难于筹集到足够的长期资金，而更多地用短期资金来满足企业资金需求，因而需要频繁偿债、频繁举借新债，从而显著增加了企业到期不能偿债的可能性，使企业面临较高的融资风险。

②一旦资金周转失灵，中小企业缺乏应急能力。

越是资金周转不畅短期融资的难度越大。

③由于融资成本较高，从而使企业背上了沉重的包袱，同样使企业承受到期不能支付债务利息的风险。

2.3中小企业融资方式

企业的融资方式依据不同的标准具有不同的分类方式，主要包括：

直接融资和间接融资；内源融资和外源融资；权益融资和债务融资。

以下从权益融资和债务融资分类角度，对中小企业的融资方式进行比较。

2.4制约中小企业融资的因素

2.4.1股权融资难的原因

首先，企业规模限制了从资本市场融资的可能。

目前，我国资本市场还很不完善，大部分企业尤其是中小企业难以通过直接融资渠道来获得资金，按照《公司法》《证券法》的要求，上市公司股本总额不少于5000万元，并要求开业时间在三年以上且连续盈利。

因此,中小企业因自身规模普遍较小，无法达到通过发行股票和债券等方式进行融资的门槛，这在一定程度上也削弱了中小企业融资的能力。

其次，近年来发展比较迅速的风险投资虽然对减少一些中小型企业的资本缺口有一定积极作用，但是其较高的监管和控制成本，以及追求高回报的特性，使风险投资的投资项目主要以高科技项目为主，这也使多数企业不可能依靠风险投资缓解外源性资本缺口。

2.4.2债权融资难的原因

在国外，银行和其他正规金融机构的贷款是中小型企业最大和最主要的债务融资渠道，但是，我国的中小型企业在向银行和其他金融机构进行债务融资时，往往面临着其有效的资金需求无法得到充分满足的问题。

许多中小企业即使能够可以提供抵押品或者可以接受较高的利率，仍然无法得到银行的贷款，或者得不到满足其业务需求的贷款。

其主要原因有以下几方面：

a.银行方面的原因。

由于中小企业难以满足银行贷款的抵押担保条件且贷款风险较大，以及财务管理水平较低等因素，再加上基层银行发放贷款的权限相对有限，造成从银行获得贷款难度较大。

尤其是大型商业银行经常以中小企业财务制度不健全或缺乏抵押资产等为由而将中小企业拒之门外，据不完全统计，中小企业从银行获取贷款额度仅占信贷总额8%。

b.中小型企业自身的原因。

缺乏有效的抵押物是难于获得贷款的最主要也是最常见的原因。

一是中小企业由于自身规模小，资金实力不强，难以提供符合银行要求的抵押物和找到有实力的担保单位；二是因为抵押程序繁琐，费用较高，部分中小企业难以承受；三是银行对贷款方式控制较严，抵押物价值评估方法缺乏灵活性；四是中小企业总体资信状况欠佳。

c.金融机构和金融市场不能适应中小型企业发展的需求。

金融业是特殊产业，经营的是资金这样一种特殊的商品，因此安全性、赢利性、流动性是商业银行的基本经营原则，并将安全性置于首位。

对中小企业来讲，通过担保公司和小额贷款公司融资成为无奈之选，然而信用担保、小额贷款公司等机构发展却不规范。

虽然主要以中小企业为服务对象的担保公司、小额贷款公司发展迅速，但其总体规模小，实力弱，抵御风险能力不强，行业管理不规范，融资成本较高。

3.国外中小企业融资及借鉴

3.1国外中小企业融资扶持政策

各国政府都对中小企业融资进行扶持，扶持的方式主要有金融扶持、财税扶持和其他扶持。

有效地帮助了中小企业克服种种困难得以生存和发展，提高自身的融资能力。

（1）金融扶持政策主要帮助中小企业获得贷款、风险资本融资、开创二板市场融资等等。

日本成立全国性的小企业信用保险公库和全国性中小企业信用保证协会联合会,形成了中央和地方共担风险、担保和再担保相结合的全国性中小企业担保体系。

同时鼓励政府金融机构向新兴高科技型中小企业提供风险投资，有效地改善了中小企业的融资环境；另外，为解决中小企业的直接融资问题，一些国家（如英、美、法）探索开辟“第二板块”，为中小企业特别是科技型中小企业，提供直接融资渠道。

（2）财税扶持是政府对企业采取的财力资助政策，有利于中小企业资金的积累和增长。

发达国家大都制定了不同程度的对中小企业实行的财税优惠政策。

例如，美国对中小企业的R＆D（ResearchandDevelopment）投资采取减免税收的优惠政策，企业可按照科研经费增长额抵免税收，地方政府对新兴的中小高新技术企业，减免一定比例的地方税。

（3）其他扶持。

国外对中小企业的发展提供全方位的扶持。

这些扶持虽然不能直接解决其融资问题，但却为中小企业的健康发展创造了良好的外部环境。

主要的方式有人力资源培训扶持，技术创新扶持，管理、信息咨询扶持，国际化扶持等等。

3.2对我国的启示

由于发达国家的市场体系较为完善、金融体系较为发达、扶持政策相对较多、宏观环境相对宽松等诸多因素，发达国家中小企业融资难的问题得到了很好的解决，这其中有许多经验是值得我们借鉴和学习的。

3.2.1健全融资制度

加强对中小企业发展进行扶持，用立法的形式强化对其融资服务，规范中小企业的融资服务体系。

同时为了减轻中小企业负担，政府要制定和实行低税率、宽税基的税收政策，加大对中小企业的政策扶持，吸引更多的风险资金投资。

对新办的高新技术企业实行税收减免政策；对不同的中小企业根据不同的特点和前景，延长税收减免年限；对部分需要扶持的企业实施资金援助。

3.2.2完善信用担保体系

中小企业规模小，信用记录少，经营风险高，与其他企业相比融资更加困难。

在解决中小企业融资难问题的途径中，国外采取的措施主要是建立中小企业担保机制，通过专门机构帮助中小企业提高融资能力。

完善我国的信用担保体系可从以下几方面努力：

①建立省市级、分层次的政府支持的中小企业信用担保体系。

设立专门的贷款担保基金以减少银行对中小企业还款能力的担心，提高其信誉，改善其外部环境。

②充分发挥民间担保机构的作用，以便利于中小企业的发展。

民营融资担保机构所面临的限制少，可以比较高效率向中小企业提供融资担保。

其自负盈亏、自担风险，灵活性较高，可在建立省市级担保机构的同时，大力提倡民间融资担保机构的发展。

③完善中小企业融资担保制度体系。

主要包括担保金制度、审核制度、风险控制制度、运行监管制度等，只有明确各项制度，加强对担保机构的规范化管理，才能保证其有效运行。

3.2.3设立二板市场

建立符合我国国情的“第二板块市场”和柜台交易市场，为中小企业上市提供场所。

美国创业板市场—NASDAQ和日本的创业板市场—JASDAQ，都为其中小企业的发展做出了巨大的贡献，使大批中小企业获得直接融资的支持，并有此孵化出名扬全球的高科技公司。

推出创业板市场是国外促进中小企业融资的一个成功经验。

现在，我国中小型科技企业的作用日益显著，国家对二板市场的运行规律认识不断提高，应尽快完善其服务体系，为中小企业的发展提供保障。

3.2.4规范管理机构

美国政府为了支持中小企业发展，为克服中小企业在初创阶段成本高、融资困难等不利因素，设立了中小企业管理局（SmallBusinessAdministration,SBA），对各类中小企业提供指导、咨询服务以及帮助中小企业获得政府订单等。

SBA不干预企业管理，而是为其提供帮助和指导，促进其获得融资支持。

这个做法使美国中小企业解决融资难题取得了明显的效果。

借鉴国外经验，我国也应当建立类似的机构帮助中小企业进行融资辅导、诊断和帮助。

这样的机构不是中小企业的“婆婆”，而是中小企业的助手，可在一定程度上解决融资难问题，帮助其获得需要的资金。

4.解决我国中小企业融资障碍的对策

结合中小企业融资难的特点，政府应努力改善中小企业融资环境，企业要规范管理，提高自身实力。

只有各方共同努力，才能从根本上改善中小企业融资难状况。

4.1外部融资环境的改善

建立符合我国社会主义市场经济实际的、科学的中小企业融资机制，已成为解决中小企业融资难题的关键。

中小企业直接融资渠道缺乏、间接融资方式单一、信用体系不健全，缺乏为中小企业服务的金融机构是我国当前中小企业融资难的主要原因。

因此，拓宽中小企业融资渠道，完善融资体系，搭建融资桥梁，这是市场经济条件下政府扶持中小企业的通行做法。

4.1.1拓宽融资渠道

由于中小企业大都规模小、资金积累少，因此拓宽融资渠道的重任落到了直接融资和间接融资上面，关键是要实现融资渠道的多元化，搭建平台，拓宽融资渠道。

建议可从以下方面做出完善：

①完善股票证券等交易市场，降低中小企业上市条件，使更多的优秀中小企业能够上市融资，以便利于中小企业吸引国内外的直接和间接资金；②鼓励中小企业进行股份制改造，股份制融资可以将大量闲散的民间资金转化为民间资本；③大力发展和完善融资租赁体系，融资租赁是现代中小企业融资的一种重要途径，促进其健康规范发展可有效解决中小企业融资难的问题；④大力发展票据市场、调整中央再贴现政策，票据融资也是中小企业融资的一种切实可行的新渠道，对中小企业的作用是巨大的。

4.1.2完善市场体系

金融资本市场的不健全，使中小企业与大企业在竞争中明显处于劣势，为了给中小企业营造良好的融资环境。

开拓创新，完善市场体系，可从以下方面做出努力：

①对非国有金融机构开放市场，以增加金融体系的竞争程度，提供更多的金融贷款，可在一定程度上缓解中小企业的融资困难；②大力发展中小型金融机构，中小型金融机构在为中小企业提供服务方面拥有信息上的优势，要采取有效的政策措施，扶持中小型金融机构发展，并加强监管保证其健康发展；③加强银业之间的沟通联系。

银行应进行观念和金融产品的创新,增强服务意识,发展无担保的短期票据等直接融通资本,为中小企业开辟一条新的融资渠道；④全面建立风险补偿基金，进一步控制和分散风险。

让信用状况良好的企业优先得到融资支持，缓解中小企业融资困扰；⑤发展和完善中小企业信用担保体系（3.2.2中已作详细阐述，本章不再赘述）。

解决中小企业融资难问题关键是要形成正常的市场关系，建立健全面向中小企业的金融体系和社会信用体系，积极推动中小企业融资的渠道多元化、方式市场化、手段规范化和结构合理化。

4.2中小企业的自我完善

在市场经济迅速发展的今天，中小企业如何独善其身，完善自身的不足，充分发挥主动性，积极寻求并及时把握各种有利时机，努力提升企业经营管理水平，增强企业信用，从根本上吸引资本资源向企业聚焦，这是破解中小企业融资难题的治本之策。

中小企业要提高自身素质，增强其内在融资能力，可从以下三方面做出努力：

努力规范治理结构，增强企业的管理效率和内部凝聚力；健全财务管理制度，保证会计信息的真实性和合法性，这是提高中小企业融资能力的重要前提；遵循诚信原则，构筑良好的银企关系，这是得到银行长期资金支持的有力保证，同时可以在很大程度上解决银企之间信息不对称的问题。

因此，中小企业务必切实履行借款合同，为企业融资创造条件。

中小企业要想从根本上改变目前的融资现状，拓宽融资渠道，优化融资路径，就必须深刻反省，寻找自身存在的不足，有则改之、无则加勉，重塑社会信用体系，坚持诚实守信，改善中小企业整体信用形象。

结论，总之，中小企业融资难是一个企业、社会和政府都应予以关注的问题。

要解决这个问题，金融机构要以市场为导向，准确定位，充分进行机构和功能整合，政府在政策上给予一定程度倾斜，为中小企业的发展提供一个宽松的融资环境。

此外，中小企业迫切需要完善企业各项制度，提高自身的融资能力以及信誉度的增强。

同时应加强金融体制的创新，加大金融企业对中小企业融资的力度，充分发挥市场机制在资源配置方面的作用。

创建一个融资渠道多样化、融资市场法制化和社会信用完善化的社会经济环境，从而从根本上解决中小企业融资难的问题。

在全社会的共同努力，可以为中小企业营造一个良好的融资环境，真正有效地解决中小企业融资难的问题是可以实现的。

我们有理由相信，我国中小企业的明天会更好，中小企业将会为我国未来的经济发展做出越来越突出的贡献。

参考文献

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【9】武巧珍.刘扭霞.中国中小企业融资[M].中国社会科学出版社,2007（4）

致谢

本论文是在####的悉心指导下完成的。

她在文章撰写过程中给予了大量的指导和帮助，并为我指点迷津，帮助我开拓研究思路，精心点拨、热忱鼓励。

令我不但完成了论文，也学到了许多书本上学不到的知识，受益匪浅。

老师渊博的专业知识，严谨的治学态度，平易近人的人格魅力对我影响深远，特致以深深的感谢。

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“君子和而不同”感谢和我一起生活四年的室友，我们虽来自不同地方，但却可以和谐相处，并让我们的寝室充满快乐与温馨。

同时也要感谢同学们的帮助，使我有效地完成了资料的收集整理工作。

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在此，请允许我对所有给予我关心、帮助的你们说声“谢谢！

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