会计专业毕业设计企业财务报表分析正文.docx
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会计专业毕业设计企业财务报表分析正文
引言
财务报表分析产生于20世纪初期。
最初，财务报表分析主要是为银行服务的信用分析，进而为适应投资者的需要，提供有关企业盈利能力和整体财务状况的分析信息。
今天，财务报表分析不仅要满足企业外部和相关利益集团的决策需要，而且还要满足企业内部管理决策的需要。
财务报表是传输会计信息的最重要载体。
股东与经营层之间的契约设计、投资者的投资决策、银行的信贷决策、企业的收购兼并决策、注册会计师对审计风险评估等，都离不开对财务报表的有效分析和利用。
因此，正确分析财务报表至关重要。
**股份有限公司财务报表分析
一、**股份有限公司概况
**股份有限公司成立于1990年。
1997年3月在上海证券交易所上市，股票名称是“**股份有限公司”A股，股票代码为“*********”。
主要业务方向：
冰箱，冰柜，洗衣机，空调等白色家电。
公司宗旨：
服务是保证，质量是信誉
公司法人：
郑**
公司地址：
******************************
**历年财务报表：
**资产负债表 （单位：
元）
资产
2009年
2008年
2007年
2006年
2005年
货币资金
67023358.33
71508494.81
84912366.61
58225298.57
63209129.77
应收票据
106335205.00
89651294.74
95795383.29
34262509.61
18503600.30
应收股利
3677.08
1280.31
772297.28
772297.28
应收账款
101234940.00
95803699.88
61314989.84
62282118.91
85700905.20
其他应收款
7186897.79
15941820.10
22205100.90
240663336.00
29772411.03
预付账款
14863179.26
37561271.28
75055249.25
99891458.50
85014707.56
应收补贴款
190645.66
2512260.69
928377.57
存货
87811367.26
85120691.80
60200116.37
60581784.48
61521530.94
流动资产合计
384458624.70
395779198.60
401995466.95
349370180.90
344494582.08
长期投资
长期股权投资
132818507.30
145453631.80
152853931.10
170551266.21
168523184.90
长期投资合计
132818507.30
145453631.80
152853931.10
170551266.20
168523184.90
其中：
合并价差
73719450.02
88221636.91
固定资产原价
263457584.50
255343594.90
247759187.67
245716030.15
236685854.85
减：
累计折旧
111268166.90
94082921.08
75775759.25
87265580.87
81109813.94
固定资产净值
152189417.50
161260673.80
171983428.41
158450449.28
155576040.91
减：
固定资产减值准备
1535000.00
1535000.00
固定资产净值
150654417.50
159725673.80
171983428.41
158450449.28
155576040.91
在建工程
2977373.00
2293507.27
3774180.54
53668626.79
22391026.24
固定资产合计
153631790.50
162019181.10
174222608.95
210584076.07
171566067.15
无形资产
6716414.40
7340287.73
8055573.26
8783161-28
9510824.91
长期待摊费用
124412.91
114030.00
143049.00
125010-00
145845.00
无形资产及其他资产合计
6840827.31
7454317.73
8198622.26
8908171-28
9656669.91
资产总计
677749749.80
710706329.10
737270630.15
739413694-46
694240504.04
流动负债：
短期借款
700000.00
64500000.00
90680000.00
45420000.00
应付票据
2000000.00
6000000.00
应付账款
33308252.10
32463632.00
23285892.48
23266676.50
52882286.19
预收账款
2956576.65
13873902.26
5840525.84
5900800168.33
15826074.87
应付职工薪酬
2290089.41
3371354.51
4191979.51
4110900.65
3708780.45
应付股利
7209389.63
5022141.72
7029406.92
30253795.40
26056946.10
应交税费
716614.17
12260097.15
9744146.52
6599525.72
6771588.31
其他应付款
11155599.33
11353936.26
22634539.53
22955585.75
1043824853
流动负债合计
72172521.30
78345063.89
139226490.82
190310738.69
161330663.63
长期借款
136699.68
14687250.09
13836000.00
221161.48
长期负债合计
136699.68
14687250.09
14460698.67
221161.48
负债合计
72309220.98
93032313.98
153687189.49
190310738.69
161551825.11
少数股东权益
45570134.48
45822110.50
44686852.92
40108428.03
39470668.47
股本
119647242.30
119647242.30
79764828.20
79764828.20
79764828.20
资本公积
293371859.20
293371859.20
317301307.71
317301307.71
317301307.71
盈余公积
132314195.20
119796272.30
107170376.23
8604980.79
70461012.30
公益金
46956640.85
38785049.57
30928418.8
未分配利润
14537097.69
39036530.8
34660075.60
23323411.05
25690862.26
所有者权益合计
559870394.40
571851904.70
53896587.74
508994527.74
493218010.46
负债及所有者权益合计
677749749.80
710706329.10
737270630.15
739413694.46
694240504.03
**利润表
项目
2009年
2008年
2007年
2006年
2005年
主营业务收入：
1650945578.90
1529938341.50
1168837460.73
1155352095.90
11441823200.00
主营业务成本
1456723464.30
1327684022.50
997223368.04
1005775060.02
9508542528.10
营业税金及附加
2779361.30
1584129.10
1756081.53
725538.91
2926143.56
主营业务利润：
191442753.30
200670189.90
169858011.16
148851497.00
190371923.62
其他业务利润
1321637.15
1968635.40
4337049.94
5777534.49
3248174.20
销售费用
91590853.18
82845694.38
63086782.27
36477017.84
34775080.35
管理费用
57443730.00
56298326.70
48319875.20
50923936.89
58861164.62
财务费用
-202617.21
728752.78
2040154.07
2011067.05
1250724.30
营业利润：
43932424.48
62766051.43
60748249.56
65217009.68
98733128.54
投资收益
-11320776.40
-12153822.00
-11952840.95
-13871820.45
-10591607.48
补贴收入
89350.00
营业外收入
576426.30
343683.40
745130.74
24502776.00
1827243.03
营业外支出
610781.93
64598.07
112872.08
97322.63
180749.54
利润总额：
32577292.48
50980664.81
49427667.28
536981442.00
89788014.55
所得税
7603166.61
11280676.49
9962443.20
10752410.39
20059857.06
少数股东损益
1061463.47
2756430.00
2569939.52
3239768.07
7944296.75
净利润：
23912662.40
36943558.34
36895284.56
39705965.73
61783860.74
二、财务报表分析
下面通过趋势分析、结构分析、比率分析和现金流量分析四方面对**股份有限公司的财务报表进行分析。
（一）趋势分析
以2005年为基年，然后将2006年、2007年、2008年和2009年的报表数据与2005年相比较，计算出**损益表和资产负债表主要项目的趋势变动如表1-1所示：
**趋势损益表表1-1
项目
2009年
2008年
2007年
2006年
2005年
2005年金额（万元）
一、主营业务收入
144.29%
133.71%
102.15%
100.98%
100%
114418.20
减：
主营业务成本
153.20%
139.63%
104.87%
105.77%
100%
95088.40
营业税金及附加
94.98%
54.14%
60.01%
24.80%
100%
292.60
二、主营业务利润
100.56%
105.41%
89.22%
78.19%
100%
19037.10
加：
其他业务利润
40.67%
60.61%
133.52%
177.87%
100%
324.80
销售费用
263.38%
238.23%
181.41%
104.89%
100%
3477.50
管理费用
97.59%
95.65%
82.09%
86.52%
100%
5886.10
财务费用
-16.24%
58.27%
163.12%
160.79%
100%
125.10
三、营业利润
44.50%
63.57%
61.53%
66.05%
100%
9873.30
加：
投资收益
106.89%
114.75%
112.85%
130.97%
100%
-1059.20
营业外收入
31.53%
18.81%
40.78%
134.10%
100%
182.70
减：
营业外支出
339.44%
35.74%
62.45%
53.84%
100%
18.10
四、利润总额
36.28%
56.78%
55.05%
59.81%
100%
8978.80
减：
所得税
37.90%
56.245
49.66%
53.60%
100%
2006.00
减：
少数股东损益
13.36%
34.70%
32.35%
40.78%
100%
794.40
五、净利润
38.70%
59.79%
59.72%
64.27%
100%
6178.40
**趋势资产负债表表1-2
项目
2009年
2008年
2007年
2006年
2005年
2005年金额（万元）
货币资金
106.03%
113.13%
134.34%
92.12%
100%
6320.91
应收票据
574.69%
484.51%
517.71%
185.17%
100%
1850.36
应收账款净额
93.89%
96.77%
72.33%
74.78%
100%
11547.33
预付账款
17.48%
44.18%
88.29%
117.50%
100%
8501.47
存货
142.02%
137.67%
98.09%
98.48%
100%
6182.82
流动资产合计
111.60%
114.89%
116.69%
101.42%
100%
34449.46
长期股权投资
78.81%
86.31%
90.70%
101.20%
100%
16852.32
固定资产合计
89.55%
94.44%
101.55%
122.74%
100%
17156.61
资产总计
97.62%
102.37%
106.20%
106.51%
100%
69424.05
短期借款
1.50%
0.00%
142.01%
199.65%
100%
4542.00
应付账款
62.99%
61.39%
44.03%
44.00%
100%
528.23
预收账款
18.98%
89.04%
32.99%
37.86%
100%
1558.14
其他应付款
113.97%
115.95%
225.43%
229.91%
100%
971.40
未付股利
27.67%
19.27%
26.98%
116.11%
100%
2605.70
流动负债合计
44.74%
48.56%
86.30%
117.96%
100%
16133.07
长期负债合计
61.99%
6641.01%
6538.57%
0.00%
100%
22.12
负债合计
44.76%
57.59%
95.13%
117.80%
100%
16155.18
股东权益合计
113.51%
115.94%
109.26%
103.20%
100%
49321.80
**产品销售费用率（单位：
%）表1-3
项目
2005年
2005年1月1日-9月26日
2005年9月27日-12月26日
2005年12月27日-12月31日
冰箱
17.00
17.50
10.50
12.06
空调
17.00
17.50
8.50
11.56
冰柜
17.00
19
12
13.56
由上趋势分析表可以发现：
1．**公司的主营业务收入自2005年起稳中有升，特别是在2008年和2009年有较大幅度的增长，但**的平均销售费用率从2005年后有明显下降，因此，**的主营业务收入增长似乎包含水分。
但是，与销售收入的稳中有升相比，**的应收账款净额确有所缩减，特别是2006年和2007年有大幅的下降。
2．相对于主营业务收入的增长速度，主营业务成本的增长速度显然更快。
这使得**2006年和2007年的主营业务利润反而有所下降，而2008年和2009年在销售收入大幅增长的情况下主营业务利润的增长也不明显，2009年的销售收入是2005年的144.29%，而主营业务利润仅为2005年的100.56%。
3．**销售费用增长迅速，远远超过了主营业务收入的增长速度，2009年的销售费用是2005年的2.6倍。
正是由于销售费用的大幅增长，使得**在主营业务收入略有增长的情况下，营业利润却急剧缩水，2009年的营业利润仅为2005年的44.50%。
4．投资收益从2005年开始就一直为负数，且数额巨大。
这主要是因为2005年**利用募集资金和自有资金2亿元向某分支收购股权，巨额收购后留下了1.45亿多元投资差额，要分十年摊销，从2006年起每年要摊销1450万元。
2005年**从联营或合营公司分得的利润几乎为零，这也导致了投资收益的进一步减少。
5．**总资产规模和流动资产规模变化不大。
在流动资产中，公司应收票据增长迅速，主要是因为通过票据结算的业务量增大，导致银行承兑汇票增加；应收款和预付账款均有较大幅度的减少。
综上分析，就经营状况而言，**的主营业务收入虽然略有增长，但主营业务成本、销售费用的大幅上涨和投资亏损的扩大使得**陷入了“增收不增利”的怪圈中。
这其中有行业因素，如原材料价格上涨和不断的价格战降低了行业毛利率，但同时也有**经营管理效率不高的因素。
就财务状况而言，**的流动资产略有增加，而且流动性较强的货币资金和应收票据增长迅速，而流动负债大幅下降，2009年流动负债合计和负债合计均只有2005年的44%左右，从而降低了**的财务风险，在这一方面提高了**的财务安全性，但另一方面也产生了财务杠杆运用不足的问题。
（二）结构分析
1．资产负债表结构分析
表2-1列示了2009年**公司的资产负债结构比例以及与竞争对手的比较。
各公司资产负债结构比例比较表2-1
项目
**
A公司
B公司
亿元
百分比
亿元
百分比
亿元
百分比
货币资金
0.670
9.89%
0.572
4.51%
1.244
12.95%
应收票据
1.063
15.69%
3.888
30.66%
0.176
1.83%
应收账款净额
1.012
14.93%
1.115
8.79%
0.871
9.06%
预付账款
0.149
2.20%
0.946
7.46%
0.727
7.57%
存货
0.878
12.96%
3.173
25.02%
3.277
34.10%
流动资产合计
3.845
56.74%
9.848
77.66%
6.368
66.27%
长期股权投资
1.328
19.60%
0.374
2.95%
0.151
1.57%
固定资产合计
1.536
22.66%
2.392
18.86%
2.485
25.86%
无形资产
0.067
0.99%
0.065
0.51%
0.522
5.43%
资产总计
6.777
100%
12.681
100%
9.609
100%
短期借款
0.007
0.10%
0.376
2.97%
0.655
6.82%
应付账款
0.333
4.91%
4.921
38.81%
2.341
24.36%
应付票据
0.000
0.00%
1.76
13.88%
1.582
16.46%
预收账款
0.030
0.44%
1.839
14.50%
0.757
7.88%
流动负债
0.722
10.65%
9.866
77.80%
5.672
59.03%
长期负债合计
0.001
0.01%
0.004
0.03%
0.049
0.51%
负债合计
0.723
10.67%
9.872
77.85%
5.722
59.55%
股东权益合计
5.599
82.62%
2.722
21.47%
3.059
31.83%
负债与股东权益合计
6.777
100%
12.681
100%
9.609
100%
由上表可知
（1）**实际资产规模并不大，2009年末总资产分别只有A公司和B公司的53%和71%。
（2）在资产结构方面，**应收账款的比重明显高于A公司和B公司。
（3）**的存货金额和比重都远远低于竞争对手，这可能是由于**一直致力于通过流程再造来减少库存，降低存货资金占用量。
（4）由于存货水平较低，**的流动资产比例远低于竞争对手。
但在长期资产方面，**的长期股权投资比例和绝对值水平均远高于竞争对手。
（5）在资金来源方面，**的流动负债各项比例均远远低于竞争对手，2009年末**的流动负债仅占资金来源的10%左右，而A公司和B公司的比率分别为78%和59%，这虽然降低了**的财务风险，但也表明**未能充分利用商业信用优势获取低成本融资。
（6）**的负债比例远远低于其竞争对手，主要是依靠股权融资来筹集资金。
这说明**未能充分利用财务杠杆，在接下来的利率分析中将发现较低的财务杠杆是极大地影响了**的净资产收益率。
过多的依赖权益融资还使得**的加权平均资本成本较高，从而对其经济增加值造成不利影响。
2．利润表结构分析
表2-2列示了2009年**的损益表结构比例以及与竞争对手的比较。
各公司损益表结构比例比较表2-2
项目
**
A公司
B公司
亿元
百分比
亿元
百分比
亿元
百分比
一、主营业务收入
16.509
100%
18.248
100%
21.314
100%
减：
主营业务成本
14.567
88.24%
14.875
81.52%
17.383
81.56%
项目
**
A公司
B公司
亿元
百分比
亿元
百分比
亿元
百分比
主营业务税金及附加
0.028
0.17%
0.052
0.
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