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投资管理相关试题（doc18页）
第五章投资管理
一、单项选择题
1.按照投资的方式，把资金投放于证券等金融资产，以获取投资收益和资本利息的投资属于（ ）。
A.直接投资
B.间接投资
C.对外投资
D.对内投资
2.企业为购买原材料而持有现金是出于（）。
A.预防性动机
B.交易性动机
C.投机性动机
D.以上三个都不正确
3.假定某企业每月现金需要量为6000元，现金和有价证券的转换成本为30元，有价证券的年利率为12%，则该企业最佳现金持有量为（）元。
A.30
B.6000
C.3000
D.60
4.某企业每月现金需要量为250000元，现金与有价证券的每次转换金额和转换成本分别为50000元和40元，则每月现金的转换成本为（ ）元。
A.200
B.1250
C.40
D.5000
5.某企业预测的年度（按360天计算）赊销收入净额为3600万元，应收账款收账期为40天，资金成本率12%，则应收账款的机会成本为（）万元。
A.10
B.100
C.105.35
D.107.58
14.甲公司拟投资一项目20万元，投产后年均营业收入96000元，付现成本26000元，预计有效期10年，按直线法提折旧，无残值。
所得税率为25%，则该项目的投资回收期为（）年。
A.2
B.4.25
C.3.48
D.5
15.某企业拟投资1000万元，经预计，该投资项目有效期为3年，各年现金净流量依次为200万元，250万元，300万元，则其投资回收率为（）。
A.36.67%
B.25%
C.29%
D.30%
16.某企业拟投资900万元，建设期为0。
经预计，设备使用期为4年，每年现金净流量依次为240万元、300万元、400万元、360万元，企业的资金成本为10%，则该项投资的净现值为（ ）万元。
（已知：
PV10%，1＝0.9091，PV10%，2＝0.8264，PV10%，3＝0.7513，PV10%，4＝0.6830）
A.100
B.112.5
C.－100
D.－400
17.一项长期投资方案的现值指数小于1，说明（）。
A.该方案的内含报酬率大于企业的资金成本
B.该方案的内含报酬率小于企业的资金成本
C.该方案净现值大于0
D.该方案生产经营期净现金流量的总现值大于初始投资的现值
18.甲公司购买一台新设备用于生产新产品A，设备价值为45万元，使用寿命为5年，期满无残值，按年数总和法计提折旧（与税法规定一致）。
该设备预计每年能为公司带来销售收入38万元，付现成本15万元。
最后一年全部收回第一年垫付的流动资金8万元。
假设甲公司适用企业所得税税率为25%，则该公司最后一年因使用该设备产生的净现金流量为（ ）万元。
A.15
B.18
C.26
D.26.4
19.若用内含报酬率法评价某投资方案，判定该投资方案可行的标准是内含报酬率（ ）。
A.大于零
B.大于企业的资金成本
C.大于1
D.小于企业要求的最低报酬率
20.甲公司拟购建一条新生产线，项目总投资800万元，建设期为2年，可以使用6年。
若公司要求的年报酬率为10%，该项目每年产生的最低收益为（ ）万元。
（已知：
年报酬率为10%时，8年的年金现值系数为5.3349，2年的年金现值系数为1.7355）
A.86.41
B.133.33
C.149.96
D.222.26
21.某投资方案的净现值为0，所采用的折现率为12%，则该投资方案的内含报酬率为（）。
A.0
B.8.5%
C.10%
D.12%
二、多项选择题
1.下列属于短期投资的有（）。
A.短期有价证券
B.存货
C.固定资产
D.无形资产
E.现金
2.下列属于对外投资的有（）。
A.兴建子公司
B.购买其他企业的股票
C.为企业生产购建生产线
D.购买其他企业的债券
E.购买无形资产
3.流动资产的特征有（）。
A.实务形态稳定
B.周转速度快，循环周期短
C.实物形态的多样性与易变性
D.周转周期长
E.流动资产占用量具有波动性
4.现金管理的方法包括（）。
A.制度管理
B.预算管理
C.加速收款
D.控制现金支出
E.建立保险储备
5.采用存货模式确定最佳现金持有量时，不需考虑的成本有（）。
A.坏账成本
B.转换成本
C.现金短缺成本
D.现金保管费用
E.持有成本
6.企业在计算持有现金总成本时，通常应考虑的因素有（ ）。
A.现金持有量
B.有价证券的报酬率
C.全年现金需求总量
D.一次的转换成本
E.现金持有时间
7.下列有关信用期间的表述中，正确的有（ ）。
A.缩短信用期间可能增加当期现金流量
B.延长信用期间会扩大销售
C.降低信用标准意味着将延长信用期间
D.延长信用期间将增加应收账款的机会成本
E.缩短信用期间可能减少当期现金流量
8.关于收账政策，下列说法不正确的有（）。
A.企业的收账政策有积极型和消极型两种
B.对于超过信用期的客户通过发函催收属于积极的收账政策
C.积极的收账政策会加快应收账款的周转速度
D.积极的收账政策可以减少收账成本
E.消极的收账政策会加大坏账损失
9.企业储备一定数量的存货是必要的，存货在生产经营过程中所起的主要作用有（）。
A.防止停工待料
B.成批采购方便运输
C.降低进货成本
D.增加销售收入
E.维持均衡生产
10.与股票投资相比，债券投资的主要优点有（）。
A.投资风险小
B.投资安全性好
C.没有经营管理权
D.投资收益稳定
E.投资风险大
11.影响债券价格的因素有（）。
A.债券面值
B.票面利率
C.市场利率
D.债券距到期日的时间
E.实际收益率
12.下列指标属于相对量指标的有（）。
A.投资回收率
B.投资回收期
C.内含报酬率
D.净现值
E.现值指数
13.构成投资项目现金流量的有（ ）。
A.原始投资
B.营业收入
C.无形资产摊销费用
D.收回原垫付的流动资金
E.收回固定资产的残值
14.关于投资决策方法，下列说法正确的有（）。
A.投资回收期一般不能超过固定资产使用期限的一半，多个投资方案中以投资回收期最短者为优
B.投资回收率越高，则方案越好
C.净现值为正的方案是可取的，在多个方案中应该选择净现值最小的方案
D.现值指数大于1的方案才是可取的
E.内含报酬率是使投资方案现金流入量的现值与现金流出量的现值相等的贴现率
三、阅读理解
1.某公司目前的信用条件为“n/45”，预计年销售收入是5000万元，所有客户均在信用期内付款，坏账损失为销售收入的3%，管理成本为销售收入的2%，收账费用为60万元。
现考虑将信用条件改为“2/10，1/30，n/45”。
预计改变信用条件后，销售收入变为5400万元，估计约有60%的客户（按销售收入计算）会利用2%的现金折扣，20%的客户会利用1%的现金折扣，其余客户在信用期内付款，坏账损失为销售收入的2%，管理成本为销售收入的3%，收账费用为55万元。
已知该公司的销售利润率（税前利润/销售收入）为20%，有价证券报酬率为10%。
假设不考虑其他因素。
根据上述资料，回答下列问题：
（1）.改变信用条件后的机会成本为（）万元。
A.35.1
B.32.5
C.31.5
D.38.5
（2）.改变信用条件后增加的现金折扣为（）万元。
A.76.5
B.77.6
C.78.6
D.75.6
（3）.改变信用条件后增加的利润为（）万元。
A.24
B.20.4
C.25.4
D.26
（4）.两个方案中应选择（）。
A.目前方案
B.新方案
C.两个方案都可以
D.两个方案都不可以
2.ABC企业计划利用一笔长期资金购买股票。
现有X公司股票和Y公司股票可供选择，ABC企业只准备投资一家公司的股票。
已知X公司股票现行市价为每股8元，上年每股股利为0.10元，预计以后每年以6%的增长率增长。
Y公司股票现行市价为每股6元，上年每股股利为0.50元，股利政策将一贯坚持固定股利政策。
ABC企业所要求的投资必要报酬率为8%。
根据上述资料，回答下列问题：
（1）.利用股票估价模型，计算X公司股票价值为（ ）元。
A.3.4
B.3.8
C.5.3
D.5.6
（2）.利用股票估价模型，计算Y公司股票价值为（ ）元。
A.6.62
B.25
C.6.25
D.6.00
（3）.ABC企业应选择投资（ ）。
A.X公司股票
B.Y公司股票
C.均不选择
D.无法判断
（4）.根据上述投资决策，假定ABC公司持有该公司股票5年后以12元的价格售出，股票的价值为（ ）元。
（PVA8%，5＝3.9927，PV8%，5＝0.6806，计算结果保留两位小数）
A.8.15
B.9.43
C.10.16
D.12.46
3.某企业拟进行一项投资，有甲、乙两个投资方案，设备的使用期均为3年，资金成本率为10%，投资额和年现金净流量如下表：
（单位：
万元）
甲方案
乙方案
原始投资额
8000
6000
现金净流量
－
－
第一年
2500
1800
第二年
3500
2800
第三年
4000
4400
（已知：
PV10%,1＝0.909，PV10%,2＝0.826，PV10%,3＝0.751）
根据上述资料，回答下列问题：
（1）.甲方案的投资回收率为（）。
A.50%
B.41.67%
C.43.75%
D.40.65%
（2）.关于乙方案的内含报酬率，下列表述正确的是（）。
A.等于10%
B.大于10%
C.小于10%
D.为0
（3）.甲方案的净现值为（）万元。
A.167.5
B.1253.4
C.167.5
D.253.4
（4）.甲、乙方案的现值指数较大的是（）。
A.甲方案
B.乙方案
C.甲、乙方案的现值指数相等
D.无法比较
答案部分
一、单项选择题
1.
【正确答案】：
B
【答案解析】：
按照投资方式，可以将投资分为直接投资和间接投资，直接投资是把资金投放于生产经营（或服务）中，以获取收益的投资；间接投资是把资金投放于证券等金融资产，以获取投资收益和资本利息的投资。
【该题针对“投资的意义和分类”知识点进行考核】
【答疑编号10020313】
2.
【正确答案】：
B
【答案解析】：
交易性动机，是指为了满足日常生产经营的需要而持有现金，比如为了满足购买原材料，支付各种成本费用的需要而持有一定数量的现金，所以选项B正确。
【该题针对“流动资产的定义和特点及现金管理”知识点进行考核】
【答疑编号10020316】
3.
【正确答案】：
B
【答案解析】：
有价证券的年利率为12%，月利率为1％，最佳现金持有量＝6000（元）。
【该题针对“流动资产的定义和特点及现金管理”知识点进行考核】
【答疑编号10020317】
4.
【正确答案】：
A
【答案解析】：
每月转换次数＝现金需要量/每次转换金额＝250000/50000＝5（次）；
每月转换成本＝每月转换次数×每次转换成本＝5×40＝200（元）。
【该题针对“流动资产的定义和特点及现金管理”知识点进行考核】
【答疑编号10020318】
5.
【正确答案】：
C
【答案解析】：
应收账款的机会成本＝3600/360×40×12%＝48（万元）。
【该题针对“应收账款管理和存货管理”知识点进行考核】
【答疑编号10020324】
6.
【正确答案】：
A
【答案解析】：
信用条件是“2/10，1/20，n/30”，即如果在10天内付款则需要支付2000×（1－2%）＝1960（万元）；如果在10到20天付款则需要支付2000×（1－1%）＝1980（万元）；如果在20到30天付款需要支付2000万元。
该客户在第19天付款属于在10到20天内付款，所以客户实际支付1980万元。
【该题针对“应收账款管理和存货管理”知识点进行考核】
【答疑编号10020325】
7.
【正确答案】：
B
【答案解析】：
企业的信用政策由信用标准、信用条件和收账政策组成。
【该题针对“应收账款管理和存货管理”知识点进行考核】
【答疑编号10020326】
8.
【正确答案】：
B
【答案解析】：
应收账款的成本不包括短缺成本。
【该题针对“应收账款管理和存货管理”知识点进行考核】
【答疑编号10020327】
9.
【正确答案】：
D
【答案解析】：
按照一定的标准，企业将存货划分为ABC三类，分类的标准有两个，一个是金额标准，金额大的为A类，金额小的为C类；二是数额标准，数量多的为C类，数量少的为A类。
ABC三类存货分别实行重点管理、一般管理和总额灵活管理。
所以选项D的说法不正确。
【该题针对“应收账款管理和存货管理”知识点进行考核】
【答疑编号10020328】
10.
【正确答案】：
B
【答案解析】：
股票投资的优点：
投资收益高，能降低购买力损失，流动性很强，能达到控制股份公司的目的。
选项B能增强企业实力是发行股票的优点，所以本题应该选择B。
【该题针对“有价证券投资管理”知识点进行考核】
【答疑编号10020337】
11.
【正确答案】：
B
【答案解析】：
本题考点是股票的估价。
股票价值＝2×（1＋20%）/（30%－20%）＝24（元）。
【该题针对“有价证券投资管理”知识点进行考核】
【答疑编号10020338】
12.
【正确答案】：
C
【答案解析】：
当市场利率等于票面利率时，债券价值等于票面价值；当市场利率大于票面利率时，债券价值小于票面价值；当市场利率小于票面利率时，债券价值大于票面价值。
【该题针对“有价证券投资管理”知识点进行考核】
【答疑编号10020339】
13.
【正确答案】：
D
【答案解析】：
债券价格＝l00×PV10%，5＋100×12%×PVA10%，5＝107.58（元）。
【该题针对“有价证券投资管理”知识点进行考核】
【答疑编号10020340】
14.
【正确答案】：
C
【答案解析】：
每年现金净流量＝收入×（1－税率）－付现成本×（1－税率）＋折旧×税率＝96000×（1－25%）－26000×（1－25%）＋20000×25%＝57500（元），投资回收期＝200000÷57500＝3.48（年）。
【该题针对“固定资产投资管理”知识点进行考核】
【答疑编号10020348】
15.
【正确答案】：
B
【答案解析】：
投资回收率＝年均现金净流量/投资总额，年均现金净流量＝（200＋250＋300）/3＝250（万元），所以投资回收率＝250/1000×100%＝25%。
【该题针对“固定资产投资管理”知识点进行考核】
【答疑编号10020349】
16.
【正确答案】：
B
【答案解析】：
净现值＝240×PV10%，1＋300×PV10%，2＋400×PV10%，3＋360×PV10%，4－900＝112.5（万元）。
【该题针对“固定资产投资管理”知识点进行考核】
【答疑编号10020350】
17.
【正确答案】：
B
【答案解析】：
现值指数是指生产经营期各年的净现金流量的总现值与初始投资的现值之比，现值指数小于1，说明净现金流量的总现值小于初始投资的现值，净现值小于0；内含报酬率是使的项目的净现值等于0的折现率，折现率与净现值成反向变动，因为净现值小于0，所以该方案的内含报酬率小于企业的资金成本。
【该题针对“固定资产投资管理”知识点进行考核】
【答疑编号10020351】
18.
【正确答案】：
C
【答案解析】：
最后一年折旧＝45×1/15＝3（万元），最后一年的所得税＝（38－15－3）×25%＝5（万元），最后一年的净现金流量＝38－15－5＋8＝26（万元）。
【该题针对“固定资产投资管理”知识点进行考核】
【答疑编号10020352】
19.
【正确答案】：
B
【答案解析】：
某一投资方案其内含报酬率大于企业的资金成本或者投资者要求的最低报酬率时，才是可行的，所以选项B正确。
【该题针对“固定资产投资管理”知识点进行考核】
【答疑编号10020353】
20.
【正确答案】：
D
【答案解析】：
该项目每年产生的最低收益＝800/（5.3349－1.7355）＝222.26（万元）。
【该题针对“固定资产投资管理”知识点进行考核】
【答疑编号10020354】
21.
【正确答案】：
D
【答案解析】：
内含报酬率是指使得项目的净现值等于0时的折现率。
【该题针对“固定资产投资管理”知识点进行考核】
【答疑编号10020355】
二、多项选择题
1.
【正确答案】：
ABE
【答案解析】：
固定资产和无形资产投资的回收期一般在一年以上，属于长期投资。
【该题针对“投资的意义和分类”知识点进行考核】
【答疑编号10020314】
2.
【正确答案】：
ABD
【答案解析】：
为企业生产购建生产线、购买无形资产供企业正常生产经营属于对内投资。
【该题针对“投资的意义和分类”知识点进行考核】
【答疑编号10020315】
3.
【正确答案】：
BCE
【答案解析】：
流动资产的特征：
（1）周转速度快，循环周期短；
（2）实物形态的多样性与易变性；（3）流动资产占用量具有波动性。
【该题针对“流动资产的定义和特点及现金管理”知识点进行考核】
【答疑编号10020319】
4.
【正确答案】：
ABCD
【答案解析】：
现金管理的方法包括制度管理、预算管理和收支管理，其中收支管理包括两个方面：
一是加速收款；二是控制现金支出。
【该题针对“流动资产的定义和特点及现金管理”知识点进行考核】
【答疑编号10020320】
5.
【正确答案】：
ACD
【答案解析】：
存货模式下需要考虑持有成本和转换成本。
【该题针对“流动资产的定义和特点及现金管理”知识点进行考核】
【答疑编号10020321】
6.
【正确答案】：
ABCD
【答案解析】：
持有现金的总成本＝持有成本＋转换成本＝现金持有量/2×有价证券的报酬率＋全年现金需求总量/现金持有量×一次的转换成本，根据这个公式，可以看出选项ABCD都会影响持有现金的总成本。
【该题针对“流动资产的定义和特点及现金管理”知识点进行考核】
【答疑编号10020322】
7.
【正确答案】：
ABD
【答案解析】：
信用期间是企业允许客户从购买商品到付款的最长时间。
缩短信用期，平均收现期缩短，可能使当期现金流量增加，选项E不正确；延长信用期，会吸引更多的顾客购买，可以在一定程度上扩大销售量，但是也会带来不良后果：
一是平均收现期延长，应收账款占用资金的机会成本增加；二是使得坏账损失和收账费用增加。
信用标准和信用期间是两项不同的决策，二者无必然联系，信用标准是企业用来衡量客户是否有资格享受商业信用所应具备的基本条件，降低信用标准并不一定意味着延长信用期限，所以选项C不正确。
【该题针对“应收账款管理和存货管理”知识点进行考核】
【答疑编号10020329】
8.
【正确答案】：
BD
【答案解析】：
对于超过信用期的客户通过发函催收属于消极的收账政策，选项B的说法不正确；积极的收账政策会加大收账成本，选项D的说法不正确。
【该题针对“应收账款管理和存货管理”知识点进行考核】
【答疑编号10020330】
9.
【正确答案】：
ACE
【答案解析】：
存货在生产经营过程中起的作用主要有：
防止停工待料；适应市场的变化；降低进货成本；维持均衡生产。
【该题针对“应收账款管理和存货管理”知识点进行考核】
【答疑编号10020331】
10.
【正确答案】：
ABD
【答案解析】：
与股票投资相比，债券投资收益比较稳定，投资安全性好，投资风险比较小，但债券投资者没有经营管理权。
【该题针对“有价证券投资管理”知识点进行考核】
【答疑编号10020341】
11.
【正确答案】：
ABCD
【答案解析】：
从债券的估价模型来看，选项ABCD都会影响债券的价格。
【该题针对“有价证券投资管理”知识点进行考核】
【答疑编号10020342】
12.
【正确答案】：
ACE
【答案解析】：
投资回收率、内含报酬率和现值指数属于相对量指标。
【该题针对“固定资产投资管理”知识点进行考核】
【答疑编号10020356】
13.
【正确答案】：
ABDE
【答案解析】：
无形资产摊销费用属于非付现费用（与折旧的性质相同），不属于投资项目现金流量的内容，所以选项C不正确。
【该题针对“固定资产投资管理”知识点进行考核】
【答疑编号10020357】
14.
【正确答案】：
ABE
【答案解析】：
现值为正的方案是可取的，在多个方案中应该选择净现值最大的方案，所以选项C不正确；现值指数大于或者等于1的方案是可取的，所以选项D不正确。
【该题针对“固定资产投资管理”知识点进行考核】
【答疑编号10020358】
三、阅读理解
1.
（1）.
【正确答案】：
C
【答案解析】：
改变信用条件后的应收账款收账天数＝60%×
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