技术分析的选股与择时1.docx

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技术分析的选股与择时1

技术分析的选股与择时

基本面分析天然的适合于比较长线的投资，前面提到的两种方式可以适合大多数普通投资者使用，既不用太多的经济学和财务学的知识，收益也可以有一定保障。

但是这样并非完全没有代价，我们需要支出比较多一些的时间成本来换取这种简单性和有效性。

这样的特点在技术分析中也有体现。

这里我们展开一些对技术分析的选股和择时的讨论。

技术分析和基本面分析的最大区别关注点的不同，才公司财务状况转移到价格变动的过程，技术分析是一项建立在经验性积累上发挥作用的体系。

看似面对的只是一些图表，但是这样图表是价和量以及时间在指标区间内形成的空间体系。

大多数普通投资者最初接触技术分析都会被数字吸引过去，因为图表中有大量的数据，同时买入和卖出价格这些普通投资者最关心的东西也都是通过数字体现的。

不过这是一个误区，证券的价格形成是整个证券市场在讨价还价中产生的，市场的参与无论是个人还是机构，思考和决策的主体都是人，技术分析最根本的立足点其实不是数字，而是数字背后体现的人性。

所以股票的价格会出现明显的趋势性，判断和利用趋势来获利是技术分析的关键点，所以我们关注技术分析的第一步是掌握对趋势的理解，而不是把目光集中在数字上。

技术分析简单来说就是两步，第一步是确定市场和个股的趋势，第二步是在趋势中或者趋势变化的关键点上找到买入和卖出时机。

所以我们看到证券交易软件中的技术分析指标可以分为两个大类，一类是趋势型指标，比如说均线系统，BOLL线，和MACD。

一类是转折型指标，其中包括超买超卖指标，比如说KDJ和RSI，还包括一些压力线和支撑线系统。

最近两年一些专业的分析者天天提及的左侧交易和右侧交易在普通投资者看来似乎是一个系统，其实不然，左侧交易和右侧交易是分别对应两种思路的两个系统。

所谓左右就是指价格在一定时间内最低点或者最高点为分界线，左侧交易是在下跌即将结束之前提前进场等待转折点的到来，右侧交易是在下跌趋势结束之后，上涨趋势已经确立的情况下进程，顺势获取利润。

通俗的说就是一个在下跌的时候买，一个是在上涨的时候买。

左侧交易多使用转折型指标中的超买超卖指标，右侧交易多使用趋势型指标。

我们看一个例子。

从这个典型的例图中，我们可以看见1664点就是这次行情中的最低点，在这个最低点的左侧，我们标注了A段区间和B段区间，在A段区间中我们可以看到两次最低价格连线对应的RSI指标连续三次达到了超卖区，甚至有两次比较极端的出现了RSI1数值变成个位数的情况，我们可以推测市场已经出现了极其严重的超卖现象，这种连续的严重超卖之下，指数下跌的空间将越来越小，指数转折的机会可能随时出现，这个时候比较激进的投资者可能会选择在RSI指标中我们标注的第一个红色箭头处建仓，准备迎接即将到来的转折。

而到了B区间，指数继续创出新低，但是RSI指标第四次进入超卖区时留下的图形有一定和指数呈现背离的迹象，一些稍微求稳的投资者会在RSI指标中第二个红色箭头处建仓。

很快市场给出了答案，在创出1664这样的低点之后，反弹开始了，这个时候RSI区间内第二个红色箭头处建仓的投资者已经开始有一定的盈利了，而在RSI区间第一红色处建仓的投资者也开始收回之前为了提前埋伏进去而付出的成本了。

但是随着反弹的继续展开，MACD这种趋势型指标也开始释放信号了，在C区间的前半段，我们观察到了一个底背离形态，同时MACD在继续运行中时隔很久出现了一次到达0轴附近而且给出水面金叉的积极信号，激进的右侧交易型投资者有可能在MACD指标中标注的第一个红色箭头处建仓，当指数走到C区间的后半程，再次出现类似底背离的形态，而且和前面的形态组合成一个复合底背离形态，再次在0轴附近出现金叉，稍微求稳的右侧交易型投资者开始建仓，之后反弹行情一路走好，从反弹变为趋势型上涨，在底部建仓的投资者都开始获得客观的利润。

如果仅仅是这样来观察的话，我们马上就会得出一个结论，那就是一些专业人士给出的右侧交易优于左侧交易的结论应该是对的，因为右侧交易看起来更多的稳妥和安全，甚至我们可以先用左侧交易的思路去推测最低点，但是这个过程中不建仓，等到行情移动到右侧再出现积极信号验证了最低点之后，两种判断方式叠加之下，我们再进行建仓，看起来可靠性又增加了一步。

但是事物的优劣总有它的双面性。

我们再看一个上涨到高位转为下跌的例子，

这次我们可以看到如果我们观察到在指数快速上升过程中，如果使用适合左侧交易的指标，在连续出现了两次严重的超卖情况而选择提前推断近期将出现阶段性高点而了解获利出局的话，我们会卖出一个很好的价格，而等到适合右侧交易的趋势型指标MACD出现那个小的顶背离的时候指数已经下滑了很多，这时候做获利了解，收益会低于左侧交易。

同理，即使在整个行情都移动到右侧的之后，如果依照RSI的卖出信号操作还是会快MACD指标一步的，卖出的位置和指数点位也相对要好一些。

这样看来我们才会得出一个全面的结论，左侧交易在买卖点选择上都优于右侧交易一些，但是右侧交易的整体安全性明显优于左侧交易一些。

如果能将两者结合起来的话，虽然会损失一部分盈利，但是可靠性更高一些。

这是最基础的两种买卖点选择的思维方式。

我们已经把技术分析中的两种思维方式说清楚了，那么回到选股的问题上，我们是要选出现左侧机会的股票还是要选择出现右侧机会的股票呢？

这个问题和投资者的个人习惯和性格有直接和紧密的联系，但是我们不能总将习惯和性格因素放在第一位，最重要的标准在我看来依旧是时间和策略做基础。

我们之前说过三种主要策略，每种策略对应不同的持有时间和获利逻辑。

这里正好讲到技术分析，那么我们用技术分析的语境重新定义一下这三种策略。

策略一是超长线投资，时间以5-10年为起点，逻辑是为了分析能穿越牛熊市的优质公司盈利能力。

策略二是中长线投资，时间为2-3年，特殊情况下会延长至5年，逻辑是抓住市场周期和行业周期造成的低估值到高估值之间的价差。

策略三是短期投资，时间从隔日交易到持有1个月不等，逻辑是快速追寻市场热点轮动带来的快速获利机会。

这三项策略其实正好和道氏理论中的长期趋势，中期趋势和短期趋势相对应。

但是因为这样的名词都叫做趋势，而且是从英文直接翻译过来的。

区分起来不够明确。

我选择三个中文词语，替换了一下，我们可以把长期趋势叫做行情，中期趋势依然叫做趋势，短期趋势叫做波动。

也就是说策略一做的是行情，策略二做的是趋势，策略三做的是波动。

（详见下图）

有了这样的区分，对应和重新的命名，可以大大方便了我们在下文中对不同策略中技术分析选股和择时的叙述。

（对于技术分析中很多关键性指标的参数调整，我和一些经常交流的专业投资者一致认定殷保华老师的一些技术指标参数是极为有效的，下面很多参数调整借鉴自殷保华老师，这里表示感谢和敬意。

）

策略一我们在基本面分析中有一定描述，在基本面分析的基础上我们引进了一些超长线指标来进一步帮助我们做出有效的选股和择时。

首先我们选择了均线系统来作为协助策略一的技术分析指标。

在使用中，我们将均线的参数调整为888，A股市场中，每年有251个有效交易日，888日均线相对于3.5年的平均值，这个参数用于投资时间基础为5年起的策略一，可以说基本是恰到好处的。

我们先看一下上证指数和MA888之间的关系，来验证一下这个指标的在行情（长期趋势，本段内在使用行情这个词都是指长期趋势）中有效性。

在图中我们可以明显的看到，在上证指数历史走势中，很多关键的转折点都是围绕着这条均线展开的，同时历史上比较强劲的几次大牛市都是在指数突破MA888之后强势展开的。

细节之处，我们用最近这次上涨来验证一下。

我们可以看到自从上涨指数从7月开始上涨之后，在9月底和10月底两次大幅回调的过程中，都是MA888提供了有效的支撑，在上涨指数有效突破MA888之后，两轮回踩证明了突破有效性之后，上涨指数开始加速上涨。

这样的例子，让我们对MA888有了比较强的信心，那么我们来试一试使用这个指标在我们既定的策略一的选股和择时效果。

先用我们在之前用行业和基本面看好的承德露露来进行测试，

我们可以清楚的看到，在第一个绿色箭头处，承德露露的走势一直处于MA888之下，几次反弹，虽有幅度可能的时候，但是都没有形成我们预期中的行情。

而在有效突破MA888之中，即使市场大环境牛熊市变化非常明显，但是整体的行情非常清晰明确，一直出于良好的整体上涨行情中，如果在几处回踩MA888得到有效支撑之后，将这几个时点视为最佳建仓时间，并能以年为单位，耐心持有的话，收益效果将极为可观。

再举出一个汽车行业中，我们认为最有超长线投资价值的宇通客车来看一下，

同样的，在股价突破MA888之后，并能保持在其上的时候，宇通客车的股价一直是在节节创出历史新高，我们将每次突破，回踩或者调整之后接近MA888之后开始回升的时间点作为建仓机会，并能超长线持有的话，不仅简单有效，而且往往会战胜大多数花费极大精力追涨杀跌的短线投资者的收益水平。

那么总结一下，使用技术分析选择超长线投资标的股的作法也很简单，只要将MA参数调整至888，之后在交易软件中将所有公司的股票进行观察和对比，历史走势中长期处于MA888之上，有清晰行情的都可以收入自选股，之后排除掉股价偏离MA888过高的那部分股票，将剩下的股票分为长期盘整突破MA888的和一直处于MA888之上有现在处于回踩状态中的两组，进一步的研究一下公司的行业特征是否符合我们前面说到的有其传统性和不可替代性，最后落实到公司本身上，分析其产品是不是在行业中有明确优势和品牌效应。

最后筛选下来的股票，就是我们要找的超长线的投资标的。

这样的股票用少量纯粹闲置资金购买并长年持有，会让投资者充分分享企业的优良业绩和复利效果。

最后为了让大家明确一下能穿越牛熊市的股票图形和周期性明显的股票图形，我们来看一组对比图。

超长线投资标的——云南白药

周期性趋势投资标的——锌业股份

其区别在MA888和股价之间的关系可以明显看到，图一就是超长线投资的极佳标的，而后者就是我们马上要讨论的趋势性获利的强周期类型。

看过这样的对比之后，相信大家心目中对如果寻找行情性股票已经有了一定的认识和了解