连锁超市现金流量管理研究毕业作品.docx

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连锁超市现金流量管理研究毕业作品

摘要：

现金流量管理是指以现金流量作为管理的重心，兼顾收益，围绕企业经营活动、投资活动和筹资活动而构筑的管理体系。

现金流量管理是连锁超市财务管理的核心问题。

连锁超市资金的流动性很大，为企业现金流量管理带来困难，只有科学、精确地测定所需的现金量，才能最大限度地降低机会成本，取得较好的投资收益。

本文先研究了现金流量的内涵，及其在企业财务管理中的地位，再联系连锁超市现金流量管理特点，包括连锁超市相关背景介绍、连锁超市财务管理及现金流量特点，最后阐述连锁超市现金流量管理具体内容，包括初始现金流量需要、经营活动现金流量、连锁超市现金流量表编制与分析，并且结合实例分析沃尔玛公司2009年的现金流量状况。

关键词：

连锁超市；经营活动现金流量；现金流量管理

Abstract:

Thecashflowmanagementisreferstobythecashflowtakesthemanagementthecenterofgravity,theproperattentiontobothincome,regardingthebusinessoperation,theinvestmentactivityandfinancesthemanagementsystemwhichtheactivityconstructs.Thecashflowmanagementisthechain-likesupermarketfinancialcontrolcorequestion.Thechain-likesupermarketfund'sfluidityisverybig,bringsthedifficultyfortheenterprisecashflowmanagement,onlythenscientific,theprecisesurveyingdecidestheamountofcashwhichneeds,canmaximumlimitreducetheopportunitycost,andobtainsthegoodinvestmentyield.

Thisarticlehasstudiedthecashflowconnotationfirst,andinthebusinessfinancemanagement'sstatus,thenrelatesthechain-likesupermarketcashflowmanagementcharacteristic,includingthechain-likesupermarketrelatedbackgroundintroduction,thechain-likesupermarketfinancialcontrolandthecashflowcharacteristic,elaboratesthechain-likesupermarketcashflowmanagementactualcontentfinally,includinginitialcashflowneed,operativeactivitycashflow,chain-likesupermarketcashflowindicatorestablishmentandanalysis,andtheunionexampleanalyzesWal-MartCorporation2009thecashflowcondition.

Keyword:

Chain-likesupermarket;Operativeactivitycashflow;Cashflowmanagement

一、引言

企业的现金流量是现代财务管理中的一个重要概念，指的是企业在某一特定时间以内按照现金收付实现制，通过企业的经营活动、投资活动、筹资活动和非经常性项目而产生的现金流入、现金流出及其总量情况变化的总称。

也就是企业在某一特定时间以内的现金或现金等价物的流入和流出量。

而通过现金流量表所反映的现金流量信息及财务比率数据在协调各种财务关系、组织财务活动等方面起着重要作用，现金流量日益成为衡量企业经营业绩和财务状况的重要指标。

由此发展的现金流量管理是现代企业理财活动的一项重要职能。

建立完善的现金流量管理体系，是提高企业市场竞争力、确保企业的生存与发展的重要保障。

加强对现金流量的管理，及时掌握现金流量信息，最大限度地提高资金利润率已成为企业财务管理的核心内容。

二、现金流量管理的必要性

（一）现金流量的内容

1、初始现金流量

初始现金流量是指企业开始投资时发生的现金流量，主要为现金流出，一般包括固定资产投资、流动资产投资、其他投资费用。

也可能会产生原有固定资产的变价收入，这主要是指固定资产更新时原有固定资产的变卖所得的现金收入。

2、经营活动中的现金流量

经营活动中的现金流量是指投资项目投入使用后，在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入和流出的数量。

这种现金流量一般以年为时间单位进行计算。

这里现金流出是指营业现金支出和交纳的税金。

现金流入一般是指营业现金收入。

因此一般年营业现金净流量（简记为NCF）可用下列公式计算：

每年净现金流量（NCF）=营业收入－付现成本－所得税

或每年净现金流量（NCF）=净利＋折旧

或每年净现金流量（NCF）=营业收入×（1－所得税率）－付现成本×（1－所得税率）＋折旧×所得税率

这里的付现成本指的是不包括折旧等非付现的成本。

3、终结现金流量

终结现金流量是指投资项目完结时所发生的现金流量，除了正常的营业现金流量外主要包括：

（l）固定资产的残值收入或变价收入。

（2）原有垫支在各种流动资产上的资金的收回。

（3）停止使用的土地的变价收人等。

（二）现金流量管理在企业财务管理中的地位

关于现金流量管理在现代企业财务管理中的地位问题，当前我国财务理论界尚存在许多不同观点。

我国财务学专家余绪缨教授认为，现代企业财务管理的对象是资金运动，“现金流动作为企业资金运动的动态表现，可综合反映企业生产经营的主要过程（供、产、销）和主要方面（筹资、融资、投资；成本、费用发生；利润分配等）的全貌”。

暨南大学胡玉明教授认为，财务管理的对象是现金流量本身（以区别于作为管理会计对象的现金流量信息）。

他认为，“财务管理实质上就是对企业现金流量（包括现金流人量和现金流出量）的安排”。

北京商学院的王斌教授认为，“现金流转说是财务管理对象的本质描述”，“现金流转说是对企业财务管理过程的定位”。

随着市场经济的深入发展和企业经营机制的转换，企业可用资金的能力已成为制约企业发展的瓶颈。

其一，现行企业对于规模经济的渴望、急于改善在所处市场上的地位的内在冲动以及实现长远发展目标的管理战略等等，无一不对现金产生巨大的需求。

要实现规模经济这一目标实现的前提是加大投资力度。

然而加大投资力度的企业通常会发现，它们的现金流出量将迅速增加而现金净流量将急剧下降。

其二，企业所处市场的发展状况以及它们在市场中所处的地位也直接地影响企业的现金流量。

研究表明，在一个慢速增长的市场上。

企业获取的现金流量与其市场占有率成正比。

在一个快速增长的市场上，市场占有率最高的企业同市场占有率最低的企业一样，其现金净流量最低。

占有率低的企业，其现金流量较低自不待言。

而一个市场占有率较高的企业在这样的市场上，仅仅是为了维持原市场占有率就可能需要相当多的现金，以备追加营运资本、增添工厂与设备之需。

企业如果为摆脱市场困境，通过增加推销支出或引进新产品来改善其未来的市场地位，它将不得不面临在短期内成本升高的影响。

其三，为了在激烈的市场竞争中获得竞争优势，提高竞争能力，企业通常实施差异化战略和目标聚集战略，然而，以这些战略发挥作用之前，就必须投人大量资金。

实际上，不仅是实施差异化战略和目标聚集战略，就是运用成本领先战略，企业也面临着短期内支出增大的风险，因为成本领先战略追求的是树立长期的成本优势。

三、连锁超市现金流量管理特点

连锁超市所追求的最终目标就是连锁超市财富最大化。

优秀的财务管理可以帮助连锁超市不断提升自身能力实现财务管理的目标。

（一）连锁超市相关背景介绍

连锁超市是指经营同一类别的商品和售后服务的若干超市以一定的形式合并成统一的整体，通过企业外表形象的标准化、经营管理活动的专业化、组织人事规范化以及内部管理手段的现代化，做到使复杂的商业活动实现相对的简单化，从而达到规模效应。

连锁超市在价格体系上实行低价格、低利润、高周转经营；在销售方式上采取开架售货，顾客自选的方式，是适应大量消费、大量销售、大量流通的新型零售流通手段。

（二）连锁超市财务管理及现金流量特点

1、连锁超市财务管理特点

商品采购和商品销售分别是商业企业经营活动的起点和终点。

连锁企业商品经营与传统商品流通企业最大的区别在于：

在连锁企业中，商品采购都是集中在总部统一进行的，而商品销售又是通过数十、数百甚至数千家门店来实现的。

基于此区别可以看出，连锁超市其财务管理特点是建立在资产的所有权与经营权统一的基础上，以总部为核心进行统一核算。

连锁超市的每一个总部或分部都应该建立并健全现代企业财务管理制度，以责权利相结合的原则为基础，要求计账核帐各环节简单明了、工作流程规范操作，利用计算机系统进行管理审核，制定并遵循内部管理核算制度，实行统一核算制度。

通过动用财务手段对连锁超市的各个部门，企业经营的全过程，商品进货、销售、存货的各个经营活动环节进行监督、检查和控制，灵活运用销售时点管理系统、管理信息系统等计算机系统对企业的经济活动进行数据分析，从而判断出哪些要素能够为企业得到长期效益和稳定效益，哪些要素会对企业造成短期效益和虚假效益，辨别降低成本、减少费用的因素，学习并掌握如何增加利润、提高效率和效益的方法。

就此能够为决策层提供及时、准确、务实的财务分析，以期达成依法自主理财、约束企业经营行为、管理企业各项经济活动的目的。

2、连锁超市现金流量特点

对于连锁超市这样的商业流通企业而言,现金流就是生命。

连锁超市在经营过程中能否创造并保持充分的现金流量将决定企业能否提供足够丰富的产品储备，并随时根据市场情况进行调整，这是企业持续经营的一个前提。

除了总体保持充分的现金流量外，连锁超市需要根据各个部门或管理层次分别制定并规范现金流量的流入流出制度。

从现金流出，即费用支出角度，一般规定连锁超市总部、分部及其他部门的费用由总部统一核定、统一支付。

各分部及其他部门的工资等日常费用的支出，统一由总部开支。

同时，店长有节约费用开支的责任，总部有审查费用使用情况的权力。

从现金流入，即销售收入角度，一般规定分部必须要在总部指定的银行开设账户，此账户只能存款不出款，分部每日必须将销售货款全额存入指定银行，同时，分部应每日向总部上报销售具体明细。

需要制定适合各分部的销售政策。

财务部门需要同信息处理、货物配送等部门密切合作，根据分部报送的销售数据，通过销售时点管理系统对超市进、销、存的商品分析，实行商品单品管理，要从调整商品销售结构入手，区分哪些是畅销商品、平销商品、滞销商品，区别哪些是增殖库存和不良库存，加强财务对超市经营的指导、监督和制约作用。

总部需要运用分部存入的利润，投入资金于下一个经营环节或其他投资活动，以提高资金的运营效率和效益，保证资金的充分运用。

同时当资金紧张时，总部需要积极采取措施盘活资金存量，加快资金周转。

这种上下级分工合作、总部统一管理的体制能够进一步发挥企业的规模效益，以低于社会的平均成本的支出获取高于社会的平均利润的收益，此外对企业整体的现金流量管理提供了有效平台。

然而现实并非如理论般的那么动作迅速，连锁超市总部调动及分配现金流量需要一定的时间；分部统计及上交其销售额也需要时间；其他部门核算及分析现金流量状况同样需要时间。

另一方面，大型的连锁超市能将商品在其购买后在的数日内售出，但是在售出商品收到销售收入后向供应商支付货款。

这里可以用图1来示例：

所以，连锁超市具有货币资金流量大、闲置时间长、沉淀多的特点，这些特点为资金运营留下了空间。

四、连锁超市现金流量管理内容

（一）初始现金流量管理

连锁超市的初始投资包括：

市场调查、房屋土地、设备、工程、消耗品、设计等费用。

市场调查费用，指用于选址时对于超市附近环境、消费者情况进行调查时发生的支出费用。

房屋土地费用，包括卖场的地租、房租、保证金、押金、利息、折旧等费用。

设备费用，包括用于冷冻冷藏设备、空调设备、收银机设备、办公室自动化设备、自动扶梯和升降机设备、水电设备、车辆、后场备品、卖场备品等费用。

工程费用，包括门面装修、内部装修、空调工程、水电安装、冷冻冷藏安装、保全等费用。

消耗品费用，包括包装材料以及其他用于消耗的费用。

设计费用，包括设计工程以及装修设计费用。

连锁超市除了需要现金来支付以上费用外，还需要现金来推销存货或是宣传公司。

无论是以贷款还是以所有者现金投资的方式，连锁超市都需要资本投入以启动超市运行。

连锁超市的初始投资完全是现金流出过程，但它是超市能否生存、发展的前提条件，因此不能一味追求初始现金流量最小化。

（二）经营活动现金流量管理

1、现金流量预测

现金流量对连锁超市固然重要，但也并不是现金持有量越多越好，因为持有现金也是要付出一定成本的，重要的是合理确定现金流入流出量和现金持有量。

预测现金流量的最有效方式是编制现金预算。

通过制定的预算报告，连锁超市可以大概预测未来一段时间的经营情况，并为各级管理人员提供各种用于决策的数据指标。

不管是成本费用预算还是销售预算，都涉及企业最根本的现金收入和支出，因此现金预算被认为是各种预算的基础。

借助现金预算可以对企业现金流量在数量和时间安排方面进行合理预测，据此，可事先为筹资、投资决策的做出提供必要的信息支持。

现金预算主要由预计现金收入（即现金流入量）、预计现金支出（即现金流出量）、预计现金盈余短缺和期末现金余额四部分构成。

现金预算的准确性首先取决于销售预算的准确性和销售收入中预计能收回多少现金的准确性。

通过对应收账款的回收情况合理分析，可以预计应收账款的收款间隔期，从而为编制现金预算提供比较准确的有关现金流入的资料。

虽然通过对现金流量的预测进行现金流管理，但是连锁超市在经营过程中也不能一成不变地按照预期的现金流量计划进行的，而是需要根据经营形势、现金流动量的变化来不断调整现金流量计划，保证企业能不断地适应新问题新情况，以不变应万变，在激烈的市场竞争中获得较多的现金。

同时，需要定期对之前一段时间的现金流量及现金运用情况加以总结分析，检测现金预算是否符合连锁超市的经营决策，以确保其预算符合连锁超市经营情况，从而使连锁超市在整体经营发展中保持现金净流量与利润日标的一致，维持企业的日常经营和发展战略所需的现金流量。

2、采购管理

采购时现金流量循环的起点，是连锁超市整体销售商品的基础。

只有通过采购，组织货源，连锁超市的内容才能明朗化。

因此连锁超市要以市场为导向，以最大程度地满足消费者的需求为目的来进行采购，这样才能更好的实现连锁超市的营业收入。

在一定时期内，实现的营业收入越多，说明连锁超市的现金循环越快，增量也越多。

现代是市场经济时代，因此只有以市场为中心，全心全意去满足多层次的不同市场需求，才能有效地提高连锁超市商品的流动性，从而带动现金流量的流动性。

为此，连锁超市要以满足市场的需求为出发点和归宿，树立市场观念，投入更多时间和精力来研究市场走向，摸清市场需求，实现企业与市场的有效结合，并以此获取最大利润。

连锁超市可以通过各种方式进行采购，比如参加跨国零售集团采购会，进行无国界交流、无时差沟通、零距离交易、低成本合作。

采购时，连锁超市需要认真制定成本费用预算，严格控制成本费用的发生；要加强宏观成本管理研究，力求从宏观上解决诸如物价上涨、通货膨胀等因素对企业微观成本的影响，使企业的成本管理有序进行。

特别要对现金性费用支出从紧掌握，限制无效性成本开支，从而减少更多的现金流出。

沃尔玛在中国的经营始终坚持本地采购，提供更多的就业机会，支持当地制造业，促进当地经济的发展。

目前，沃尔玛中国销售的产品中本地产品达到95%以上，与2万多家供应商建立了合作关系。

沃尔玛一贯把供应商视为合作伙伴，与供应商共同谋求发展。

3、存货管理

连锁超市存货是指超市在日常经营活动中持有以备出售的产成品或商品等。

超市的存货在流动资产中占比重非常大，存货价值直接影响着流动资产价值，因此，连锁超市应加强存货的管理与核算，一方面避免存货过多而积压资金，不利于现金流入；另一方面又要避免缺货的威胁，影响超市的资金周转，影响连锁超市经济效益的提高。

为加快存货向现金转化的过程，避免存货过量的情况，企业需要做到：

一是加强采购控制，正确制定和执行采购计划，保持合理储备，对冷背、呆滞和积压的存货要及时处置；二是保持采购与销售的紧密联系，运用各种促销手段，加快商品销售，最大程度减少商品资金的占用；三是对超市商品运用电脑信息系统进行商品管理，同时对个商品的实际库存进行经常性的盘点，便于对存货管理；四是商品进出库应有详细的登记，遵循先进先出的原则，使存货商品处于不断的流动中，并且收入、发出、结存的会计记录要完整。

4、销售管理

在连锁超市销售过程中，总会产生一部分过季商品存货难以售出，为了推动现金流入量，超市一般选择进行促销活动。

连锁超市的促销活动包括广告宣传、人员销售、销售让利以及相关的活动。

促销活动可以增加现金流入，但也会增加一定的现金流出，超市除了自行承担也可与厂商协商经费的分摊，减少现金流出量，提高超市经营收入。

对于促销活动后仍然未能售出的商品，连锁超市可以选择继续将其作为存货保管，也可采取以极低的价格转让给那些经营低价清仓货物的公司，从而为新商品腾出存放空间并且多少回收一部分现金。

5、结算管理

连锁超市结算环节主要是收取顾客支付的现金。

在每一个经手现金的环节，都需要制定一种特定的收款程序，以保证连锁超市所得到的全部现金都准确无误地送交财务部门并存入银行。

经手现金的人主要是收银员、财务人员等，财务部必须让这些员工明确收款程序。

如果在条件允许的前提下，连锁超市应尽量把经手现金的职能与现金记录的职能明确分离开来。

例如，在财务部，薄记工作中记录销售收入的工作应由一个不负责点钱的人来做，而不是让某个每天从连锁超市的各个销售处汇集来现金的人来做销售收入的记录工作。

因为，一个人同时兼做现金管理和销售收入记录两份工作，即违反了企业内部控制的财务规定，又可能引发道德风险等问题。

连锁超市分部应定期或每天将所有的现金全部存入银行，并谨慎保管银行盖章的存款单，编制收入明细，标明该连锁超市每日存入银行的钱款数额等重要财务数据。

如果所有的现金每天或定期存入银行，可以避免经手现金的人挪用现金的风险。

此外还可以保证所有收到的发票都不用现金支付，同时防止现金支付发票或给不诚实的员工提供伪造发票窃取现金的机会，避免现金意外流失。

连锁超市应建立良好的内部绩效考核制度，将经手现金和保管资产员工的利益与其工作联系起来，可以有效降低损失发生的可能性。

并以此明确如果发生现金和资金短缺事件，哪些人员必须承担赔偿责任。

6、负债管理

连锁超市除了控制本身持有的现金流的周转外，也可通过合理运用外部资金来改善企业现金流量状况，保持恰当的负债水平和资产结构。

随着连锁超市的不断发展，规模效益在企业发展中越发重要。

而扩大企业经营规模，依靠连锁超市的自有资金，往往显得捉襟见肘，这就需要筹集外部资金，改善企业的现金流量状况，实现连锁超市的规模效应。

另一方面，根据毛第林尼和米勒提出的MM理论，由于利息费用在交纳所得税以前支付，负债具有减税作用，因此利用负债可以合理避税，增加企业的价值。

当然筹集资金是要支付一定成本费用的，因此可以尽量注意使用低成本的负债筹资方式，利用财务杠杆的杠杆作用获取权益资本的高效益。

如果连锁超市负债比率过高，就需要承担巨大的负债压力，可能造成财务拮据成本的发生。

财务拮据是指企业没有足够的偿债能力，不能及时偿还到期债务的情况。

尤其要避免流动性危机，保持流动比率在2左右，速动比率在1左右。

同时，要保持长期负债（主要有长期借款和应付债券）与流动负债的适当经验比例。

这样便可避免债务偿还的时间过于集中，从而缓和企业现金流出可能发生的挤兑性危机。

（三）连锁超市现金流量表编制与分析

连锁超市与一般企业一样，需要科学、准确编制现金流量表，做好企业现金流量分析与考核。

编制现金流量表，一方面可以对企业的整体财务状况做出评价，另一方面可以预测企业未来的发展状况。

1、编制。

如果有条件的话，可以使用财务软件进行核算，只要设置好相关的取数公式，每月可以自动生成正确的现金流量表；如果没有使用财务软件仍然使用人工记账的话，年初可按现金流量表的表中项目设置账户，构建一本“现金流量表项目分类明细账”，根据平时发生的涉及现金流入和流出的相关业务的记账凭证登记该账，年终自然就滚出了现金流量表各项目金额，然后直接填入现金流量表就行了。

2、分析。

对于编制现金流量表应做好相关分析。

企业应做好趋势分析、现金流量的结构及其增减变动原因的分析、相关财务比率分析，能够更客观、公正地对企业的财务状况做出评价，全面地把握现金流量与企业支付能力，偿债能力、收益质量等之间的内在联系，做到心中有数。

我们从运营活动中现金收支构成中分析可以说明企业在运营中所产生的现金收支额对运营过程中现金收支的影响。

如果经营现金净收支为负数，说明企业经营资金周转不灵，可能存在存货积压、赊账过多等不利因素。

如果总的净流量仍为正，说明企业是通过投资收益、出售资产、大量举债、吸收股东投资等因素来维持周转的。

在经营者业绩评价方面，应将这些比率作为经营者的业绩考核指标，使企业经营管理者确实重视现金流量，保持企业流动资金结构合理的目的。

通过现金流量的管理，促进企业健康和可持续发展。

（四）连锁超市现金流量表分析——以沃尔玛为例

沃尔玛超市是世界最大连锁零售企业，全球500强榜首企业。

沃尔玛公司由美国零售业的传奇人物山姆·沃尔顿先生于1962年在阿肯色州成立。

经过四十多年的发展，沃尔玛公司已经成为美国最大的私人雇主和世界上最大的连锁零售商，多次荣登《财富》杂志世界500强榜首及当选最具价值品牌。

沃尔玛在我国的扩张能力引人注目，已成为零售业学习的样板和研究的样本。

从经营战略来看，沃尔玛“天天平价，始终如一”的低价销售是常年面对所有商品、所有地区的。

从信息化资源来看，沃尔玛的成功是建立在信息技术整合资源优势、信息技术战略与零售的整合基础上的。

由于沃尔玛超市在连锁超市页的显著地位，现以沃尔玛公司主页上公布的2009年度报表数据为例对其现金流量表进行相关分析。

图2沃尔玛09年财务亮点

从上图我们可以看到，2009年，沃尔玛公司的年度报表中表明，09年度公司的财务亮点在于公司的销售净额为4012亿美元，销售净额增长了7.2%，运营收入为228亿美元，每股收益为33.5亿美元，稀释后的每股收益9.5亿美元。

图3沃尔玛05至08年相关财务比率对照

上图为沃尔玛公司05至08年其销售净额、销售净额增长率、运营收入、每股收益、稀释后的每股收益。

如图2、图3所示，与前四年本类数据相比，我们可以看出2009年公司的销售净额最优，并且销售净额基本保持大幅度稳定增长。

营业收入同样在不断增长，但与前四年相比增长幅度有所减缓，只增加了0.8亿美元。

截止08年一月底，其十二个月的经营活动提供的净现金为20642万美元，09年为23147万美元，增加了2505万美元的收入；08年