筹资管理知识点.docx

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筹资管理知识点

第三章筹资管理

第一节筹资管理概述

一、筹资的分类

二、筹资管理的原则

筹措合法、规模适当、筹措及时、来源经济、结构合理。

三、企业资本金制度

第二节股权筹资

一、吸收直接投资

二、发行普通股股票

（一）引入战略投资者

（二）发行普通股的筹资特点

1、所有权与经营权相分离，分散公司控制权，有利于公司自主管理、自主经营。

2、没有固定的股利负担，资本成本较低；

3、能增强公司的声誉；

4、促进股权流通和转让；

5、筹资费用较高，手续复杂；

6、不易尽快形成生产能力；

7、公司控制权分散，容易被经理人控制。

三、留存收益

四、股权筹资的优缺点

第三节债权筹资

一、银行借款

二、发行公司债券

三、融资租赁

（一）租赁的特征与分类

1、租赁的基本特征：

（1）所有权与使用权相分离；

（2）融资与融物相结合；（3）租金的分期归流。

2、租赁的分类

（二）融资租赁的基本形式

（三）融资租赁租金的计算

（四）融资租赁的筹资特点

（1）在资金缺乏情况下，能迅速获得所需资产；

（2）财务风险小，财务优势明显；

（3）融资租赁筹资的限制条件较少；

（4）租赁能延长资金融通的期限；

（5）免遭设备陈旧过时的风险；

（6）资本成本高。

四、债权筹资的特点

第四节衍生工具筹资

一、可转换债券

二、认股权证

第五节筹资预测

一、因素分析法

二、销售百分比法

三、资金习性预测法

（一）根据资金占用总额与产销量的关系预测

可联立下面二元一次方程组求出a和b

（二）采用逐项分析法预测：

可以用高低点法来求a和b的值。

b＝（最高收入期资金占用量－最低收入期资金占用量）/（最高销售收入－最低销售收入）

a＝最高收入期资金占用量－b×最高销售收入

或＝最低收入期资金占用量－b×最低销售收入

第六节资本成本与资本结构

一、资本成本

（一）资本成本概述

（二）个别资本成本

1、银行借款资本成本

Kb＝

对于长期借款，考虑时间价值问题，还可以用贴现模式计算资本成本率。

2、公司债券资本成本

Kb＝

也可以用贴现模式计算债券资本成本率。

3、融资租赁资本成本

融资租赁各期的租金中，包含有本金每期的偿还和各期手续费用（即租赁公司的各期利润），其资本成本率只能按贴现模式计算。

4、普通股资本成本

（1）股利增长模型法

Ks＝

（2）资本资产定价模型法

Ks＝Rf＋β（Rm－Rf）

5、留存收益资本成本

（三）平均资本成本

（四）边际资本成本

边际资本成本是企业追加筹资的成本。

计算边际资本成本的权数采用目标价值权数。

二、杠杆效应

（一）经营杠杆效应

（二）财务杠杆效应

（三）总杠杆效应

三、资本结构

（一）资本结构的概述

（二）影响资本结构的因素

（三）资本结构优化

1、每股收益分析法

2、平均资本成本比较法

3、公司价值分析法：

这种方法主要用于对现有资本结构进行调整，适用于资本规模较大的上市公司资本结构优化分析。