企业财务管理人邮版章节练习题参考答案.docx

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企业财务管理人邮版章节练习题参考答案

企业财务管理(微课版)习题参考答案

项目一财务管理基础

一、单项选择题

题号

1

2

3

4

5

6

答案

D

D

A

B

D

C

二、多项选择题

题号

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

答案

CD

BCD

BCD

ABC

BD

BCD

BD

BC

ABCD

BCD

三、判断题

题号

1

2

3

4

5

6

7

8

9

答案

×

×

×

×

×

 

项目二财务管理的价值理念

一、单项选择题

题号

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

答案

C

C

C

C

D

B

A

B

B

A

A

B

二、多项选择题

题号

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

答案

BCD

BD

CD

AB

ABD

AB

ABCD

BCD

AD

BD

BC

AB

三、判断题

题号

1

2

3

4

5

6

7

答案

×

×

×

四、计算分析题

1.【答案】

(1)证券投资组合的预期收益率=10%×80%+18%×20%=11.6%

A证券的标准差==12%

B证券的标准差==20%

A证券与B证券的相关系数=0.0048/(0.12×0.2)=0.2

证券投资组合的标准差

==11.11%

=

=11.11%

(2)相关系数的大小对投资组合收益率没有影响;对投资组合的风险有影响,相关系数越大,风险越大

2.【答案】

(1)资产组合M的标准离差率=27.9%/18%=1.55;

(2)资产组合N的标准离差率为1.2小于资产组合M的标准离差率,故资产组合M的风险更大;

(3)设张某应在资产组合M上投资的最低比例是X:

18%X+13%×(1-X)=16%,解得X=60%。

为实现期望的收益率,张某应在资产组合M上投资的最低比例是60%;

(4)张某在资产组合M(高风险)上投资的最低比例是60%,而在资产组合N(低风险)上投资的最高比例是40%,而赵某投资于资产组合M和N的资金比例分别为30%和70%;因为资产组合M的风险大于资产组合N的风险,并且赵某投资于资产组合M(高风险)的比例低于张某投资于资产组合M(高风险)的比例,所以赵某更厌恶风险。

3.【答案】

(1)A股票必要收益率=5%+0.91×(15%-5%)=14.1%

(2)B股票价值=2.2×(1+4%)/(16.7%-4%)=18.02(元)

因为股票的价值18.02元高于股票的市价15元,所以可以投资B股票。

(3)投资组合中A股票的投资比例=1/(1+3+6)=10%

投资组合中B股票的投资比例=3/(1+3+6)=30%

投资组合中C股票的投资比例=6/(1+3+6)=60%

投资组合的β系数=0.91×10%+1.17×30%+1.8×60%=1.52

投资组合的必要收益率=5%+1.52×(15%-5%)=20.2%

(4)本题中资本资产定价模型成立,所以预期收益率等于按照资本资产定价模型计算的必要收益率,即A、B、C投资组合的预期收益率大于A、B、D投资组合的预期收益率,所以如果不考虑风险大小,应选择A、B、C投资组合。

 

项目三筹资管理基础

习题参考答案

一、单项选择题

题号

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

答案

B

C

B

A

A

B

C

B

A

D

题号

11

12

13

14

15

16

17

答案

D

B

B

D

D

D

A

二、多项选择题

题号

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

答案

ACD

AB

BD

ABD

BD

ABC

ABC

ACD

AB

ABC

三、判断题

题号

1

2

3

4

5

6

7

8

9

答案

×

×

×

×

×

 

项目四筹资管理实务

一、单项选择题

题号

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

答案

B

D

D

D

A

B

B

D

B

A

题号

11

12

13

14

15

16

17

18

答案

A

C

D

C

D

D

B

B

二、多项选择题

题号

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

答案

ABCD

AC

AB

AB

ACD

ABCD

ABD

AD

AD

ABCD

ABCD

ACD

三、判断题

题号

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

答案

×

×

×

×

题号

11

12

13

14

15

答案

×

×

×

×

四、计算题

1.

(1)甲公司普通股资本成本=5%+2×(8%-5%)=11%;

(2)甲公司的加权平均资本成本=11%×(500+5500)/10000+8%×(1-25%)×4000/10000=9%

2.

表1华泰公司经营杠杆计算基础数据表

①变动前

②变动后

增长率(②-①)/①

销售收入

5000

7000

40%

变动成本

3500

4900

40%

固定成本

500

500

0

息税前利润

1000

1600

60%

DOL=EBIT变动率/Q变动率=60%/40%=1.5(倍)

DOL=M0/EBIT0=(5000-3500)/1000=1.5(倍)

3.

(1)税前利润=750/(1-25%)=1000(万元)

EBIT=1000+250=1250(万元)

M=1250+300=1550(万元)

DOL=1550/1250=1.24(倍)

DFL=1250/1000=1.25(倍)

DTL=1550/1000=1.55(倍)

(2)DOL=息税前利润变动率/产销业务量变动率

息税前利润增长率=10%×1.24=12.4%

4.

(1)A=6%×(1-25%)=4.5%

B=4%+1.25×(12%-4%)=14%

C=4.5%×(1000/5500)+14%×(4500/5500)=12.27%

D=(900-1500×8%)×(1-25%)/16%=3656.25(万元)

E=1500+3656.25=5156.25(万元)

表2    公司价值和平均资本成本

债务市场价值(万元)

股票市场价值(万元)

公司总价值(万元)

税后债务资本成本

权益资本成本

平均资本成本

1000

4500

5500

A=4.5%

B=14%

C=12.27%

1500

D=3656.25

E=5156.25

×

16%

13.09%

(2)债务市场价值为1000万元时的资本结构更优。

理由是债务市场价值为1000万元时,公司总价值最大,平均资本成本最低。

五、综合题

1.利润的留存额=2400×45%=1080(万元)

②外部融资需求量=(28000-21000)×(25%-5%)+4000-1080=4320(万元)

2.

(1)现金占用情况:

b现=△Y/△X=(1600-1200)/(700-500)=2

a现=Y-bX=1600-2×700=200(万元)

应收账款占用情况:

b应=△Y/△X=(2500-1900)/(700-500)=3

a应=Y-bX=2500-3×700=400(万元)

存货占用情况:

b存=△Y/△X=(4100-3100)/(700-500)=5

a存=Y-bX=4100-5×700=600(万元)

固定资产占用情况:

a固=6500(万元)

无息流动负债占用情况:

b流=△Y/△X=(1230-930)/(700-500)=1.5

a流=Y-bX=1230-1.5×700=180(万元)

汇总计算:

b=2+3+5-1.5=8.5

a=200+400+600+6500-180=7520

Y=a+bX=7520+8.5X

(2)当20X5年营业收入预计达到1000万元时

①预计需要的资金总额

=7520+8.5×1000=16020(万元)

②20X4年的资金总额

=1600+2500+4100+6500-1230=13470(万元)

20X5年需要增加的资金=16020-13470=2550(万元)

③20X5年对外筹资数额

=2550-1000×10%×60%=2490(万元)

项目五投资管理

一、单项选择题

题号

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

答案

A

B

B

B

D

D

B

B

B

C

题号

11

12

13

14

15

16

17

18

19

20

答案

D

B

D

D

C

B

C

B

B

B

二、多项选择题

题号

1

2

3

4

5

6

7

8

答案

ACD

AB

ABC

ABC

ABC

ABD

ABCD

AB

三、判断题

题号

1

2

3

4

5

6

7

8

答案

×

×

×

×

×

×

四、计算题

1.NCF0=-375(万元)

NCF1=-375(万元)

NCF2=-250(万元)

NCF3-6=4×250-4×180-40=240(万元)

NCF7=240+250+50=540(万元)

2.

(1)平价购入,内含收益率与票面利率相同,即为10%。

(2)V=100×(P/A,8%,4)+1000×(P/F,8%,4)=100×3.3121+1000×0.735=331.21+735=1066.21(元)

(3)1040=100×(P/F,R,4)

i=9,100×(P/F,9%,4)

=100×3.2397+1000×0.7084=1032.37(元)

R=8.77%。

五、综合题

1.

(1)①投资期现金净流量NCF0=-(7200+1200)=-8400(万元)

②年折旧额=7200×(1-10%)/6=1080(万元)

③生产线投入使用后第1~5年每年的营业现金净流量NCF1~5=(11880-8800)×(1-25%)+1080

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