自格力电器财务分析.docx
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自格力电器财务分析
珠海格力电器股份有限公司
财务分析
姓名：
周 冰
专业：
经济与管理系
班级:
20１1级财本10班
格力电器股份有限公司２011-－2013年财务分析
主要财务指标
利润表
报告日期
20１3－1２-31
2012-１２-31
201１-12－31
营业总收入（万元）
营业收入（万元）
利息收入（万元）
１414７7
7９375
３６175
已赚保费（万元）
--
－-
-－
手续费及佣金收入（万元）
36
17
3
房地产销售收入（万元）
--
--
－-
其他业务收入（万元）
--
--
--
营业总成本（万元）
营业成本（万元）
利息支出（万元）
4９196
２3０66
17８7
手续费及佣金支出（万元）
26
2７
21
房地产销售成本（万元）
--
-－
--
研发费用（万元）
--
--
－－
退保金（万元）
--
--
－－
赔付支出净额（万元）
－-
--
--
提取保险合同准备金净额（万元）
--
--
-－
保单红利支出（万元）
--
--
-－
分保费用（万元）
－-
--
－-
其他业务成本（万元）
--
--
－-
营业税金及附加（万元）
9５617
５8995
49791
销售费用（万元）
8０5041
管理费用（万元）
5０8957
４0５5８1
2７８３27
财务费用（万元）
－13731
-4６135
-452７１
资产减值损失（万元）
１９239
6554
-２059
公允价值变动收益（万元）
990５６
２4688
-5751
投资收益（万元）
７１734
-2049
91０９
对联营企业和合营企业的投资收益（万元）
28６
873
－4９1
汇兑收益（万元）
-3
0
-6
期货损益（万元）
--
－-
-－
托管收益（万元）
－－
－-
-－
补贴收入（万元）
--
－-
--
其他业务利润（万元）
--
--
-－
营业利润（万元）
8０2６31
454２3１
营业外收入（万元）
６8４2０
76０38
1８４５７9
营业外支出（万元）
5529
2398
59５３
非流动资产处置损失（万元）
378
1４2９
702
利润总额（万元）
876２71
６32856
所得税费用（万元）
1９５６1７
131678
１03122
未确认投资损失（万元）
－-
-－
－-
净利润（万元）
744５93
５2９7３4
归属于母公司所有者的净利润（万元）
737967
52３694
被合并方在合并前实现净利润（万元）
-－
--
－－
少数股东损益（万元）
6５08
66２６
6040
基本每股收益
3.６1
２.47
1．86
稀释每股收益
3．61
2.47
1．86
现金流量表
报告日期
2013－12-31
2０12-1２-31
201１－12-3１
销售商品、提供劳务收到的现金（万元）
客户存款和同业存放款项净增加额（万元）
４６１19
2９7４
-38886
向中央银行借款净增加额（万元
３741
--
--
向其他金融机构拆入资金净增加额（万元）
1360０
15０0０
-81800
收到原保险合同保费取得的现金（万元）
--
－-
--
收到再保险业务现金净额（万元）
-－
-－
--
保户储金及投资款净增加额（万元）
－-
--
-－
处置交易性金融资产净增加额（万元）
--
－－
--
收取利息、手续费及佣金的现金（万元）
1２8４４８
76559
３9３90
拆入资金净增加额（万元）
--
－-
--
回购业务资金净增加额（万元）
-－
－－
--
收到的税费返还（万元）
４68５3
1３２２56
95697
收到的其他与经营活动有关的现金（万元）
303２46
３２066８
38518３
经营活动现金流入小计（万元）
购买商品、接受劳务支付的现金（万元）
客户贷款及垫款净增加额（万元）
25６20８
21５359
-2９３663
存放中央银行和同业款项净增加额（万元）
14９18９
２487
-1595８３
支付原保险合同赔付款项的现金（万元）
－-
－－
--
支付利息、手续费及佣金的现金（万元）
49０02
19８51
２21３
支付保单红利的现金（万元）
--
-－
－-
支付给职工以及为职工支付的现金（万元）
4９6395
44８63６
38455９
支付的各项税费（万元）
8171２9
5162５２
41945３
支付的其他与经营活动有关的现金（万元）
639367
４6709３
6１４750
经营活动现金流出小计（万元）
经营活动产生的现金流量净额（万元）
33561６
收回投资所收到的现金（万元）
327５２
1０0557
1323３7
取得投资收益所收到的现金（万元）
241３5
4７29
２20２2
处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额（万元）
１２1
47
６19
处置子公司及其他营业单位收到的现金净额（万元）
--
--
--
收到的其他与投资活动有关的现金（万元）
43440
69０
７7113
减少质押和定期存款所收到的现金（万元）
--
－-
--
投资活动现金流入小计（万元）
100447
1０６023
232０91
购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金（万元）
246１47
３602４1
477774
投资所支付的现金（万元）
70407
15５83６
2491０
质押贷款净增加额（万元）
-－
--
-－
取得子公司及其他营业单位支付的现金净额（万元）
--
--
--
支付的其他与投资活动有关的现金（万元）
249３
1１１99
６１３４
增加质押和定期存款所支付的现金（万元）
－-
－－
--
投资活动现金流出小计（万元）
31９04６
52７276
508８18
投资活动产生的现金流量净额（万元）
-２1８599
-421２52
-27６72７
吸收投资收到的现金（万元）
－－
３１97８7
26
其中:
子公司吸收少数股东投资收到的现金（万元）
--
--
-－
取得借款收到的现金（万元）
４9879１
３7630２
491049
发行债券收到的现金（万元）
--
--
-－
收到其他与筹资活动有关的现金（万元）
199670
1127９2
－-
筹资活动现金流入小计（万元）
6９８461
8088８1
４91075
偿还债务支付的现金（万元）
62338４
55９719
1614６1
分配股利、利润或偿付利息所支付的现金（万元）
317474
1６７382
97691
其中:
子公司支付给少数股东的股利、利润（万元）
－-
－－
－-
支付其他与筹资活动有关的现金（万元）
－-
2５８
31１3８３
筹资活动现金流出小计（万元）
9４０８58
7273５９
5７０５３5
筹资活动产生的现金流量净额（万元）
-24２３98
81５22
-794６０
汇率变动对现金及现金等价物的影响（万元）
-４7１18
2022
-1６５97
现金及现金等价物净增加额（万元）
78887０
－37169
加：
期初现金及现金等价物余额（万元）
633883
671052
期末现金及现金等价物余额（万元）
６33883
净利润（万元）
7４459３
529734
少数股东损益（万元）
－-
-－
--
未确认的投资损失（万元）
--
－-
--
资产减值准备（万元）
19２39
6５54
-205９
固定资产折旧、油气资产折耗、生产性物资折旧（万元）
11457６
８８2８0
5８313
无形资产摊销（万元）
491１
6８57
3073
长期待摊费用摊销（万元）
353０
27００
１87９
待摊费用的减少（万元）
－-
--
--
预提费用的增加（万元）
-－
--
-－
处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失（万元）
１76
1２33
702
固定资产报废损失（万元）
--
--
--
公允价值变动损失（万元）
－9905６
-２468８
5751
递延收益增加（减：
减少）（万元）
-－
--
－－
预计负债（万元）
－-
--
--
财务费用（万元）
62193
1５449
-1613
投资损失（万元）
-71734
204９
-9109
递延所得税资产减少（万元）
－27６28２
-122881
-1549３
递延所得税负债增加（万元）
１6988
11361
３15
存货的减少（万元）
４04７69
2348５
-5９１6７3
经营性应收项目的减少（万元）
－15181８1
-24８9４8
-1３9296
经营性应付项目的增加（万元）
5323０8
已完工尚未结算款的减少（减:
增加）（万元）
--
－-
--
已结算尚未完工款的增加（减:
减少）（万元）
-－
－-
-－
其他（万元）
-３7057７
96805
-372１5
经营活动产生现金流量净额（万元）
335616
债务转为资本（万元）
--
-－
－-
一年内到期的可转换公司债券（万元）
--
－-
--
融资租入固定资产（万元）
－-
--
－-
现金的期末余额（万元）
63３88３
现金的期初余额（万元）
6３38８3
6７1052
现金等价物的期末余额（万元）
－-
－－
－-
现金等价物的期初余额（万元）
-－
－-
--
现金及现金等价物的净增加额（万元）
78８8７０
-３７16９
资产负债表
报告日期
2０１3-1２－３1
2012－12-31
２０11-１2－31
货币资金（万元）
结算备付金（万元）
--
--
--
拆出资金（万元）
--
－-
－-
交易性金融资产（万元）
１２４6１1
2６３46
1649
衍生金融资产（万元）
--
－-
--
应收票据（万元）
应收账款（万元）
184９28
1４７48７
１22679
预付款项（万元）
1４9865
17３９71
231562
应收保费（万元）
-－
－-
-－
应收分保账款（万元）
--
－－
-－
应收分保合同准备金（万元）
--
--
--
应收利息（万元）
72９56
71087
2４274
应收股利（万元）
-－
--
－-
其他应收款（万元）
3464２
２9０３6
63448
应收出口退税（万元）
-－
－-
--
应收补贴款（万元）
--
--
－-
应收保证金（万元）
--
-－
－-
内部应收款（万元）
--
－-
--
买入返售金融资产（万元）
--
--
--
存货（万元）
待摊费用（万元）
--
--
－－
待处理流动资产损益（万元）
--
－-
--
一年内到期的非流动资产（万元）
--
--
--
其他流动资产（万元）
10085
13724
1104９
流动资产合计（万元）
发放贷款及垫款（万元）
4５654６
2０889０
－-
可供出售金融资产（万元）
8０593
55491
－-
持有至到期投资（万元）
－-
--
--
长期应收款（万元）
--
--
-－
长期股权投资（万元）
9７５7
281６
1６88
其他长期投资（万元）
－－
--
--
投资性房地产（万元）
５０3０6
2０801
1９7６3
固定资产原值（万元）
累计折旧（万元）
444312
372501
298538
固定资产净值（万元）
77１824
固定资产减值准备（万元）
６8８
８19
910
固定资产（万元）
770914
在建工程（万元）
1861６8
２30４32
217166
工程物资（万元）
--
－－
--
固定资产清理（万元）
629
11
62
生产性生物资产（万元）
--
－-
--
公益性生物资产（万元）
－-
--
--
油气资产（万元）
--
--
－-
无形资产（万元）
23７018
１6３5２7
162216
开发支出（万元）
-－
--
--
商誉（万元）
--
-－
-－
长期待摊费用（万元）
42６７
4８09
4８16
股权分置流通权（万元）
－-
--
-－
递延所得税资产（万元）
568２６1
291109
１6８９73
其他非流动资产（万元）
--
--
--
非流动资产合计（万元）
资产总计（万元）
短期借款（万元）
3３16９7
352064
27３929
向中央银行借款（万元）
3741
-－
-－
吸收存款及同业存放（万元）
5４227
８108
51３4
拆入资金（万元）
300０0
－-
２0000
交易性金融负债（万元）
-－
--
－-
衍生金融负债（万元）
－-
－-
-－
应付票据（万元）
8230２1
79835８
应付账款（万元）
预收账款（万元）
卖出回购金融资产款（万元）
18６00
350０0
--
应付手续费及佣金（万元）
-－
--
--
应付职工薪酬（万元）
１640１6
135７6７
72９4３
应交税费（万元）
615749
25２210
-６7957
应付利息（万元）
2548
2０２0
165９
应付股利（万元）
71
71
7１
其他应交款（万元）
--
--
－-
应付保证金（万元）
－-
--
--
内部应付款（万元）
-－
-－
--
其他应付款（万元）
４79378
5４4１6１
３3３６44
预提费用（万元）
－－
--
－-
预计流动负债（万元）
--
--
-－
应付分保账款（万元）
-－
--
--
保险合同准备金（万元）
－-
－-
--
代理买卖证券款（万元）
－-
--
－-
代理承销证券款（万元）
--
-－
-－
国际票证结算（万元）
--
--
--
国内票证结算（万元）
－-
-－
--
递延收益（万元）
-－
-－
-－
应付短期债券（万元）
--
-－
--
一年内到期的非流动负债（万元）
9２３45
２513７6
217６62
其他流动负债（万元）
958899
流动负债合计（万元）
长期借款（万元）
1３7５35
９8446
25８22０
应付债券（万元）
--
--
--
长期应付款（万元）
-－
－-
-－
专项应付款（万元）
--
--
－-
预计非流动负债（万元）
－-
--
－-
长期递延收益（万元）
--
--
--
递延所得税负债（万元）
３２８94
1６0４1
4317
其他非流动负债（万元）
3992
1147
１605
非流动负债合计（万元）
１7４4２1
１156３4
264142
负债合计（万元）
实收资本（或股本）（万元）
3０0７87
3007８7
２8１7８9
资本公积（万元）
31７6１1
31８718
１1017
减:
库存股（万元）
-－
-－
－-
专项储备（万元）
-－
--
－-
盈余公积（万元）
２958０9
295８０9
250108
一般风险准备（万元）
471１
759
５6５
未确定的投资损失（万元）
--
--
－-
未分配利润（万元）
拟分配现金股利（万元）
－-
－-
－-
外币报表折算差额（万元）
-１94
1０１3
１６5８
归属于母公司股东权益合计（万元）
少数股东权益（万元）
88３８７
8３7０７
７702９
所有者权益（或股东权益）合计（万元）
负债和所有者权益（或股东权益）总计（万元）
一、盈利能力分析
表一 格力电器盈利能力
盈利能力指企业一定时期内运用各种资源赚取利润的能力。
获取利润是企业经营的最终目标,也是企业能否生存与发展的前提。
盈利能力直接关系到投资者的利益,也关系到债权人以及企业经营管理者的切身利益。
从图表中可知格力的销售净利率,销售毛利率,净资产收益率,总资产净利率都呈上升趋势,从销售净利率和销售毛利率看，销售净利率三年来不断上升而且上升幅度较大,销售毛利率也不断的上升，说明企业的营业收入给企业带来的净利润大大增加了,同时由于格力重视核心技术开发，使得成本费用利用率上升,从而企业获取利润付出的代价下降了，获利能力增强，也说明企业对成本费用的控制和管理水平提高了。
从净资产收益率来看,是反映盈利能力的核心标准，可以看出格力的盈利能力较强。
从总资产净利率看，格力的总资产净利率不断上升,而且上升幅度很大,其利率越高，格力的盈利能力越强。
二、营运能力分析
表2 格力电器营运能力
营运能力是指企业对资产利用的能力，即资产运用效率的分析。
资产运用效率标志着资产的运行状态及其管理效果的好坏，对企业的偿债能力和获利能力产生重要的影响。
从２01１-－2０13年，格力的应收账款周转率成上升趋势,周转速度教快,资金流动性增强,说明格力电器信用政策较严格,及时收回资金。
从存货周转率来看,格力有所上升,说明存货的变现速度较好,使用效果好,存货剩余少,资金占用少、利用率高。
从流动资产周转率来看呈不断上升趋势,周转越快，表明了流动资产在经历生产和销售各阶段时占用的时间越短。
从总资产周转率来看,也不同于前两年下降的趋势,并且上升速度较快,说明全部资产使用率上升销售前景较好。
三、偿债能力分析
表三格力电器长期偿债能力
从短期偿债能力看:
企业的短期偿债能力的强弱与企业资产的流动性，以及资产流动的结构直接相关。
从图可以看出格力的流动比率，速动比率都比较低,偿债能力不是很强。
但是相对比较来看流动比率比速动比率变化更加平缓,从速动比率比率来看，格力短期偿债能力在增强,在充分利用资金的情况下,将会适当提高短期偿债能力。
从长期偿债能力看:
资产负债率表示企业对债权人权益的保障程度,负债比率低,企业偿债能力越强,债权人认为负债比率越低,投资越安全,股东则认为,不超过资金利润率的情况下,越大越好。
一般认为，资产负债率水平在40%-70%为宜，结合图表,格力电器纵向分析可以看出,该企业资产负债率偏高，从20１1－－2013年不断上升，这使得企业能充分利用负债的财务杠杆作用和节税功能，有利于企业发展壮大。
就权益乘数而言，格力权益乘数较高，说明股东投入资本在资产中所占比例越小，借入资本占比例较大,所以财务杠杆作用越大。
四、发展能力分析
表4 格力电器发展能力
从20１1--２０１3年，销售增长率不断上升，说明企业这几年的销售规模不断扩大,三年间相比，2０13年的销售增长率上升较快，说明了企业营业收入增长的越快。
从股权资本增长率来看，股权资本增长率是企业经过一年的生产经营之后股东权益的增长幅度。
2０１3年股权资本增长率有了巨大增长，表明企业本期股东权益增加的越多，企业的资本积累能力增强，有利于企业未来的发展。
从可持续增长率来看，可持续增长率是企业当前经营效率和财务政策决定的内在增长能力。
近三年不断增长,这将对企业营运能力及盈利能力的提高有很大的帮助。
综合以上对企业各项指标及能力的分析,企业现处于发展中状态，企业财务状况将日趋成熟，在不发生重大变革及社会性变动的情况下,企业的持续性发展能力还是比较高的。
五、财务综合分析
杜邦分析就是利用各财务指标间的内在关系,对企业经营管理及经济效益进行系统的分析评价的一种综合分析法。
现我们就利用杜邦分析法,对企业近三年净资产收益率的变动做因素分析
ﻩ×
×
由股东权益报酬率=销售净利率*总资产周转率＊权益乘数和上图表可以看出，格力的股东权益报酬率在2０12到２01３年上升较快是由于销售净利率上升和总资产周转率下降及权益乘数下降综合作用的结果。
总资产周转率下降权益乘数下降了说明其资本结构发生了变化,负债比率下降了一些，权益乘数越小,说明企业偿还债务的能力越强,财务风险程度越低。
而股东权利报酬率的增加主要是由于销售净利率每年的上升，销售净利率在之前已有分析，这里就不在赘述。
显然，格力在开拓市场增加销售收入,成本费用控制，降低耗费方面做得很好。
总资产周转率反应了企业全部资产的使用效率，同时格力的周转率一年比一年高，说明该企业利用资产进行经营的效率较好，不断提高资产周转率要不断提高销售收入。
总结
通过格力电器各项财务指标分析，我们可以得出,格力电器偿债能力一般,营运能力较好，盈利能力较强，发展能力较好。
根据分析，我们给出以下建议:
1.应注意应收账款，加强偿债能力；
2.注重改善资产负债结构;
3.加强存货管理，提高存货周转率;
4.积极进行企业创新,提高竞争力;
作为家电企业的领头羊，却成长能力一般，只排在中间水平。
这样的情况势必影响企业以后的发展，应拓展业务,发展海外市场。
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