移动互联网移动支付行业分析报告.docx

移动互联网移动支付行业分析报告.docx

《移动互联网移动支付行业分析报告.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《移动互联网移动支付行业分析报告.docx（17页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。

移动互联网移动支付行业分析报告

2014年移动互联网移动支付行业分析报告

2014年6月

目录

一、移动互联网将推动人钱合一、无处不在，价值大、空间广4

1、移动互联网快速发展，人钱合一基础具备4

（1）移动互联网蓬勃发展基础具备：

智能手机+带宽网络4

（2）移动互联网迅猛发展，人钱合一基础具备6

2、人钱合一改变人类生产生活，空间巨大6

（1）移动互联网已全面渗透人类生产生活6

（2）移动互联网分类经济规模增长迅速，移动购物发展最快7

二、移动支付：

移动互联网基础设施，关注平台运营型公司8

1、移动支付需求启动，推广条件具备有望快速普及8

（1）移动支付使用习惯基本形成，需求启动8

（2）联网POS机超1200万，移动支付使用条件基本具备9

2、移动支付是移动互联网的基础设施10

3、投资策略：

有用户、有应用的平台运营型公司最具价值11

（1）有用户、有应用是现阶段移动支付的必要条件11

（2）移动支付的最有价值环节在于平台运营12

三、互联网金融：

证券、房产业务发展潜力大，并购价值凸显13

1、“互联网+大数据”将深刻改变金融业13

（1）互联网长尾效应将对金融业“牌照、渠道、客户”三大优势产生巨大冲击13

（2）大数据对业务经营层面具有巨大推动作用15

2、互联网金融进入加速发展阶段16

（1）互联网金融在各个细分领域高速发展16

（2）互联网金融在各个金融细分领域成长空间巨大18

3、投资策略：

业务发展潜力大+并购价值凸显是2大指标19

（1）行业空间需广阔，业务发展潜力大19

（2）优秀标的并购价值凸显21

四、重点公司简析21

1、东信和平21

（1）内外共振，公司进入加速成长期21

（2）公司业绩高成长能力、潜力、动力兼备22

2、三六五网：

互联网房产大势所趋，泛金融类业务空间巨大23

（1）房地产行业走向成熟，网络营销投入将提速23

（2）加盟开拓地域广度，电商提升价值高度23

（3）互联网金融空间广阔，业务有望加速成长24

3、同花顺：

布局渐已成型，并购价值凸显24

一、移动互联网将推动人钱合一、无处不在，价值大、空间广

1、移动互联网快速发展，人钱合一基础具备

（1）移动互联网蓬勃发展基础具备：

智能手机+带宽网络

①国内智能手机市场份额接近90%，领先全球25个百分点

我国智能手机市场处于快速扩张阶段。

截止到2014年一季度，全球智能手机的出货量为2.81亿部，其中国内智能手机出货量就占了0.89亿部。

此外，从市场占有率来看，全球智能手机的市场占有率为62.75%，而国内智能手机的市场占有率已达到88.39%，使移动互联网具备坚实的硬件基础。

②3G用户渗透率已达到37.80%，仍有上升空间

我国的3G业务自09年下半年牌照发放以来便发展迅速，截止2014第一季度，国内3G用户已达4.61亿户，用户渗透率达到37.80%。

从3G渗透率来看，仍旧有很大的空间扩展。

同时，3G业务高速发展也使得我国移动互联网的网民渗透率远高于互联网。

在09年下半年由于3G牌照的发放，移动互联网网民渗透力度加大，截止2013年年底，移动互联网的网民渗透率高达80.91%。

③流量业务成长迅速，增长率已超过50%

随着智能手机的普及和移动宽带网络的覆盖完善，用户流量业务呈快速增长趋势；截至2014年4月份，3大运营商流量业务同比增速超50%。

（2）移动互联网迅猛发展，人钱合一基础具备

移动互联网迅猛发展深刻的改变人类生产生活，移动支付使个人身份识别信息、金融账户信息合一，基本达到人们随时随地随需消费的程度。

2、人钱合一改变人类生产生活，空间巨大

（1）移动互联网已全面渗透人类生产生活

移动互联网因其随时、随地、随身性，已迅速全面影响人类生产与生活。

除在IM、游戏等娱乐生活领域的高使用率之外，2013年在商务金融类领域的使用快速提升：

手机团购、手机网上银行、手机网上支付、手机网络视频的使用率分别增加了11.90%、10.50%、11.70%和17.30%。

（2）移动互联网分类经济规模增长迅速，移动购物发展最快

我国移动互联网从2010年开始便进入高速发展阶段，到2013年年底，移动互联网的市场规模已经达到了1060亿元，同比增速高达81%。

此外，在各细分应用领域中，移动游戏和移动购物从2011年开始便高速增长。

截至2014年第一季度，移动游戏和移动购物市场规模分别为641.90亿元和56.88亿美元，市场规模及增速在各细分领域中均处于领先位置。

二、移动支付：

移动互联网基础设施，关注平台运营型公司

1、移动支付需求启动，推广条件具备有望快速普及

（1）移动支付使用习惯基本形成，需求启动

随着互联网支付安全环境的改善，网民网络支付习惯的逐步形成，我国电子商务规模快速扩张趋势。

截至2013年12月底，我国使用网络支付的网民数量已经接近2.5亿，且还以30%的增速增长。

据人民银行数据统计，2013年我国电子支付金额高达1075.16万亿元，同比增长29.46%；其中移动支付业务金额9.64万亿元，同比增长317.56%。

此外，我国网络购物、网上支付、网银网民数亦呈快速增长趋势，截至2013年底，分别达3.02亿户、2.60亿户、2.50亿户，同比增速分别为24.74%、17.92%和12.90%。

据CNNIC数据统计，截至2013年12月，我国手机支付用户规模达到1.25亿，同比增长了126.0%，占手机网民总量的25.0%，与2013年6月底相比提升7.9个百分点，与2010年6月相比增长接近3倍。

此外，金融IC卡保有量和发行量增速都超过50%，银行新发卡由借记卡向多功能的IC卡迁移。

金融IC卡大多具备近场支付功能，其广泛的普及推广将使消费者接触、使用、习惯近场支付，为移动支付近场支付大规模推广打好基础。

（2）联网POS机超1200万，移动支付使用条件基本具备

截至2014年3月底，全国联网POS机数量达到1200.92万部，同比增速57.40%。

POS机器在全国的快速推广和普及，移动支付使用条件基本具备。

2、移动支付是移动互联网的基础设施

移动互联网已渗透到人类生活、娱乐、商务等方方面面，移动支付成为其中的必不可少的一环，已成移动互联网发展的基础设施。

目前在我国，娱乐、生活、商旅等多方面由于受制于支付手段单一或者不统一，仍有诸多不便，未来改善、提升空间巨大。

3、投资策略：

有用户、有应用的平台运营型公司最具价值

（1）有用户、有应用是现阶段移动支付的必要条件

在移动支付标准、主导模式未完全确定的情况下，有规模庞大的用户群、使用频繁的应用是获取移动支付话语权的关键要素。

目前，我国有2大领域具备此2大要素：

①城市一卡通

以公共交通应用为主的城市一卡通，是目前最具用户规模和应用基础的移动支付应用，且因事关民生，在此领域的统一推广将阻碍较小。

用户规模巨大：

据住建部统计，截止2012年底，全国90%的省会城市和大部分地级市累计发卡量已达到4亿张，覆盖了全国5.9亿人口。

此外，城市之间公交卡互联互通进程加快：

截止2013年6月，一卡通互联互通平台已经接入35个城市。

使用黏性高：

我国公共交通客运总量和城市公共交通运营数稳定增长，到2012年客运总量高达789亿人次。

②小额零售消费

小额零售消费主要用于商超连锁、餐饮娱乐、公用事业等小额支出业务，因为涉及生活消费的小额支付的方方面面，同样具备受众面广、使用频繁的特点。

移动支付无论是电信运营商、银行系、互联网，还是其他第三方主导，都需要有能落地接地气、用户喜闻乐用的应用；因此，公共交通和小额消费将是主要竞争领域，而公共交通领域因主体相对单一而将成为各家首选领域。

（2）移动支付的最有价值环节在于平台运营

移动支付的启动会促使芯片、卡、平台运营、业务应用等各环节受益，中长期而言最具价值的是平台运营公司。

平台运营公司需具备两大条件：

首先，必须拥有海量的用户；其次，具备平台运营商的资质。

满足条件的公司主要有3类：

1、电信运营商/银行；2、平台型互联网公司；3、第三方公司。

目前我国第三方互联网支付主要有支付宝、财付通、银联上网支付、快钱、汇付天下、易宝支付、环迅支付等，支付宝的市场交易份额占据了半壁江山，财付通其次。

根据艾瑞咨询发布的数据，2013年6月底，支付宝占据了48.70%的市场交易份额。

三、互联网金融：

证券、房产业务发展潜力大，并购价值凸显

1、“互联网+大数据”将深刻改变金融业

（1）互联网长尾效应将对金融业“牌照、渠道、客户”三大优势产生巨大冲击

长尾理论：

当商品生产成本、销售成本等成本急剧降低至个人都可以进行生产、销售时，任何以前看起来几乎没有需求的产品，只要有供给就会有销量，并且将这些极低需求的众多小市场汇聚成可产生与主流相匹敌的市场能量。

对于互联网企业来说，如果销售的是虚拟产品，如电子商务市场中的数字产品和服务，支付和配送的成本几乎为0，可以将长尾理论发挥到极致。

Google、Amazon、腾讯、余额宝等无不是互联网长尾理论的具体实践的成功案例。

金融产品正是一种虚拟产品，其通过汇聚用户规模任意小的投资在短时间内获得巨大的累积量，将长尾理论运用极致，可以实现巨大的盈利空间。

（2）大数据对业务经营层面具有巨大推动作用

大数据：

通过收集、提取、分析海量的用户、业务、消费行为数据，大数据可以从价值密度低的普通数据中，建立数据驱动式决策支持系统，帮助企业辅助决策、拓展业务、优化服务。

在国内大数据应用的领域来看，电信、金融、保险是大数据商业智能（BI）应用的主要领域；公司金融行业是第二大应用领域，占32%。

大数据能够给金融业的业务经营带来巨大的推动作用：

首先金融业经营的是信用，获取的信息越多越有效，所作的决策越有价值；其次，利用大数据有利于企业实施精细化管理、精准化营销，推出个性化产品/服务。

对于互联网金融的新进入者，大数据有利于其缩小与传统金融企业在业务层面的差距，并结合自身资源禀赋开发出具备比较优势的产品/服务。

2、互联网金融进入加速发展阶段

（1）互联网金融在各个细分领域高速发展

①金融服务行业是我国国民经济的核心组成部分

自2005年以来，金融业占第三产业的经济总值占比逐年上升，截止2013年年底，金融业GDP总值已达33534.76亿元，占比为12.79%。

金融业是我国国民经济的核心领域，也是推动实体经济良性发展的发动机。

②互联网金融高速发展，多领域增速均超100%

由于具备“互联网+大数据”在渠道、客户、业务层面的巨大推动作用，我国互联网金融呈高速发展态势，在互联网理财、P2P贷款、互联网金融产品（基金/保险等）销售等领域均突飞猛进。

截至2014年1季度，余额宝规模已经达到了5413亿元，环比增长192%；截至2013年年底，我国P2P的交易规模达到680亿元，同比增长198%。

在互联网金融产品销售领域也呈高速发展趋势：

基金第三方线上交易额达到了36089亿元，环比增长139%；人身险网销市场规模达到了27亿，占比0.53%，高于2003年年底的0.50%水平，环比增长43.13%。

（2）互联网金融在各个金融细分领域成长空间巨大

虽然互联网金融在各领域取得快速推广，但与传统业态规模相比，互联网金融所占比重任非常之低。

P2P交易规模对比传统金融机构的信贷规模，2012、2013仅分别占比0.03%和0.09%，而人身险的网销保费收入也只是占整个市场的0.5%左右；2012年整体的基金销售电子商务水平仅为38.7%。

因此，目前在各细分领域中，互联网金融占比均非常低，成长空间巨大。

3、投资策略：

业务发展潜力大