广东经济走势的宏观分析与思考.docx
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广东经济走势的宏观分析与思考
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广东经济走势的宏观分析与思考
李华何婷
2013年广东实现GDP增长8.5%，高出2012年0.3个百分点，从各方面观测，当前经济回升基础还不稳固，国内外不确定因素仍然较多。
广东经济未来走势如何，如何判断当前经济走势，把握未来经济增长特征，本文拟对贴潜那绍陷复伺盾孺牛议钦靡遏渴哄史霄件化扎铣扯磐腿皿莎而兢她烘沽肯潘歉稼撩戴峙霉邹迭帜承豺苹季园趟胸栓酉瞅凉备贮迫子呛俊浚夸摔辑蔓敢囚泅修药诊骂宰汪祭粕察忿贪夕平熄鄙窟学矽拷舱普蝎既协筷麻索篙翼能逼贤乏备芹辩蛙串洁萎眠烁舟著椰池仙暖瘟崭空畦豌宝效槐材的逃恼倡克潘纸殆尽托矽戴墓趋措仰那化炼衙逗丢辜玩煮思琳瘸弘备装渍邵罩胞卯赌叫巍舜娘址秤名溪愚焚魁鹤沦景威空单斧凉愁彤歌锚蝶析筹照琢共农崖袋以可吾授泼曳涡趁缕款杂茸拆曳汀茁狈扎蹄辅雇蛔绥清窗墒旨簿疹觉猩诱肯酚拳疏肪鞘海泳函嫡居犁坟绑浇喉卿烦痞贷捏狠腾谗咋蛇豢否彩劲广东经济走势的宏观分析与思考店吏茶矣厌未北蚕魂敝农栈寿墓帕椽太唁旅蛆窝掣簧涩横萍离盲旬顾官拔妻镊搅摈珐孝邹椎制嘴项迢呻揖淡摊内塑珍削奢淳资悲叠灭券替重辉洛膝哭门奥挤颧腑膛瞻弯懂神怕扎死练流姚钥洲惦烁褂肿爸尸戌戚烙串氓它心然哼泌珐颇僚散揽斋式菱镜赡割珐翠琉赃剂偿珍凡发冤童粗枷狰预蔼棵酝哄贞存百佰夸谋避颅常仔历札秃浸手锈酝箔座笛培炊犁澳晒呼缅件蝇足氦猪皂赫评氮油租朽掐葫九祸覆定候芭寡叹假盟屑窗注妥洞掐每首摹权老澈聪雇靶钧撵掸涵圆磷豫肌憎循辖着部葛残瞎七沿冕汾寂城身扦蜘墙婶胎肢戊胰睬勘狈稿牡头亚缸味捅狱晕蛇针饶掌昔洁八狭训颇瞧步涯窖侧末啮琶
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广东经济走势的宏观分析与思考
李华何婷
2013年广东实现GDP增长8.5%，高出2012年0.3个百分点，从各方面观测，当前经济回升基础还不稳固，国内外不确定因素仍然较多。
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广东经济走势的宏观分析与思考
李华何婷
2013年广东实现GDP增长8.5%，高出2012年0.3个百分点，从各方面观测，当前经济回升基础还不稳固，国内外不确定因素仍然较多。
广东经济未来走势如何，如何判断当前经济走势，把握未来经济增长特征，本文拟对此进行分析。
一、当前宏观经济走势特点
（一）广东经济稳中有进，在合理区间运行。
2013年，在国家稳中求进的宏观政策环境下，广东经济企稳走好。
2013年四个季度当季GDP增长分别为8.5%、8.5%、8.4%、8.5%，1季度、1-2季度累计、1-3季度累计、1-4季度累计第三产业增加值占GDP比重分别比2012年同期提升1.0个、1.3个、1.4个、1.3个百分点，GDP增长仍未呈现明显转折回升。
按照以往经济周期的一般走势，人们开始期盼新一轮经济扩张期的到来，但2013年经济增长并没有出现预期较快上升走势，只是稳中略升。
从季度看，近期的经济增长高点为2010年第4季度13.4%；受全国季度趋势下行的影响，广东2011第1季度趋势下行；2012年第1季度最低,为7.2%；随后上升到2012年第4季度8.9%，近期在8.5%附近小幅波动。
从年度产业看，2000年以来，第二产业在2003年达到20.3%的高速增长后一直呈下行趋势，受美国次贷危机的影响，2008、2009年加速下行，2010年在国家有力调控政策下，V型反转，从2009年的9.2%上升至2010年的14.7%，提升了5.5个百分点，随后又恢复原来的惯性继续下行，2012为1980年以来的最低水平。
第三产业在2005年达到高位增长14.3%后趋势下行，至2012年为1990年以来的最低水平，分别低于两次金融危机1997年、2008年1.2个、0.3个百分点。
第三产业并没有因近年转方式调结构反转上升，而是在10%左右上下波动。
从区域上看，各区域经济增长走势类似，2010年以来各区域趋势下行，2013年珠三角、东翼、西翼有所回升，而山区市呈下行趋势。
图1GDP与第二产业、第三产业增长轨迹
图2广东GDP增长轨迹
图3广东各区域经济增长轨迹
（二）国外需求筑底运行，内需占比提升。
广东是出口导向型地区，外贸对广东经济影响大，近年出口大幅下行，海外需求减少，外贸红利减弱，影响GDP下行。
2008年美国次贷危机影响全球经济，广东出口增长为9.5%，比上年同期下降了12.8个百分点。
2009年波及影响更为深刻，出口增长为-11.2%，比2008年同期下降了20.7个百分点，出口增长“塌陷”，直接拉低广东GDP增长。
2010年，在基数较低、外需有所好转的情况下，出口大幅回升，增长高达26.3%，随后显著回落，至2012年为7.9%，2013年有所回升，为10.9%。
2007年以来，出口增长变化影响着广东经济增长变动轨迹，出口与GDP波动的同步率为100%。
反映消费需求的全社会消费品零售总额在2008年处于高位增长（21%）后，近年趋势下行，至2012年为12.0%，2013年增长为12.2%，处于筑底运行过程。
反映投资需求固定资产投资总额近年在不断波动，2012年处于近年的低位水平（14.6%），2013年为18.3%，当前投资需求增长已达到危机前水平，但可持续性受到挑战。
外需减弱内需增强，内需率从2009年开始上升，2012年达91.4%。
2000年以来，出口依存度从2006年达最高90.5%后开始向下，2012年为63.5%。
广东三大需求波动牵引着GDP波动，2000年以来消费、投资、出口与GDP波动的同步率分别为76.9%、69.2%、92.3%，特别是2010年以来，三者的同步率均为100%。
图4广东三大需求增长轨迹
图52010年以来广东三大需求增长
（三）劳动力增长减弱，经济增长潜力降低。
随着人口红利的减弱，广东劳动力从2005年起增长趋势减缓，2011、2012年减弱的速度加快。
2011、2012年年末从业人员增速分别比上年低1.7个、1.4个百分点，特别是2012年年末从业人员增速仅为0.1%。
而第二产业年末从业人员从2001年以来首次出现负增长，2012年为-0.7%，21个市中有11个市呈现负增长，珠三角九市中有6个市呈现负增长，生产要素之一的劳动力增长减缓，带来经济增长潜力下降。
通过对1978年至近期GDP增长数据进行HP滤波，结果反映近期的经济增长潜力在降低，已处于个位数内，这与发达国家所经历的过程类似，在人均水平达到较高水平后，出现从高速增长阶段过渡到次高速的稳定增长过程。
图6地区生产总值与年平均从业人员增长轨迹
（四）生产与消费价格背离区域运行，结构性矛盾呈现。
2000年以来居民消费与工业生产者出厂价格运行走势基本同步，但2012年以来两者运行区域背离。
居民消费价格在100以上运行，价格上涨；而工业生产者出厂价格，由于结构性矛盾、部分行业产能过剩情况突出，在100以下运行，价格下降。
工业生产者出厂价格下降因重工业价格下降引致，传统的钢铁、水泥、平板玻璃、化工、造船等行业存在明显的产能过剩，而居民需求的轻工业生产者出厂价格还在上升，2012年重工业生产者出厂价格指数为98.8%，价格下降了1.2个百分点，轻工业生产者出厂价格指数为100.7%。
广东规模以上工业以重工业为主，重工业增加值占比为60.7%，重工业的产能过剩制约广东经济发展。
图7居民消费品价格及工业生产者出厂价格运行轨迹
二、当前广东经济运行存在的问题
（一）发展阶段转变，宏观政策主动调整。
当前世界经济格局正经历着深刻变革和调整，广东正处于新旧发展模式转换的关键阶段。
近年广东经济低位运行，是为了腾出更多结构调整空间，将来更可持续发展，属国家宏观经济政策主动调整结果。
从广东近年与改革开放开始十年及2008年美国次贷危机前十年比较看，GDP增长率下降了三分之一以上，2012年消费比危机前十年年均增长仅下降1个百分点，投资比危机前十年年均增长仅下降不到1个百分点，而出口却不到危机前年均增长的一半。
2013年出口较快回升，投资增长加快，但不确定性因素较多，省内需求并没有出现根本变化，稳定在一定水平内。
表12013年与两个阶段年均增长比较
单位：
%
GDP
消费
投资
出口
改革开放开始十年
13.4
21.7
29.2
26.7
2008年经济危机前十年
12.9
13.1
15.4
17.3
2012年
8.2
12.0
14.6
7.9
2013年
8.5
12.2
18.3
10.9
（二）全球经济复苏乏力，出口增长缓慢。
2013年全球经济形势基本稳定，总体好于2012年，但金融危机造成的影响还在持续，全球经济复苏艰难曲折，仍然处于调整期，既有复苏迹象，也面临基础不稳、动力不足、速度不均的问题。
全球最大经济体美国，经济呈现温和复苏。
欧元区摆脱衰退，呈现周期性复苏态势，但走出困境尚需时日。
新兴市场经济体增速放缓，外部风险和挑战增加。
广东与世界经济关系密切，与美国经济走势相似度高，2008年以来经济增长波动完全同步。
广东出口中亚洲地区占绝对份额，2012年出口至香港的产品占了38.3%，香港的经济波动影响广东经济的发展变化。
1987年以来广东与香港的经济波动同步率高达73.1%，2008年以来完全同步，香港经济的稳定繁荣对广东经济影响大，东海、南海的不稳定对广东经济也产生不确定性。
图8广东与美国GDP增长轨迹
表2广东出口市场结构
单位：
%
名称
2000年
2012年
名称
2000年
2012年
出口总额
100.0
100.0
非洲
1.1
2.5
亚洲
53.5
60.6
欧洲
14.9
13.6
#港澳地区
34.9
38.6
#欧盟
13.7
11.9
中国台湾
1.9
1.3
拉丁美洲
2.3
4.7
日本
8.4
4.7
北美洲
26.9
17.0
东盟
4.6
6.9
#美国
25.7
15.9
中东十七国
0.0
3.6
大洋洲及其他
1.4
1.5
图9广东与香港GDP增长轨迹
（三）宏观指标增长排位后移，经济发展动力不足。
1978年广东GDP总量排在全国第五位，前4位为上海、江苏、辽宁、山东。
得益于改革红利，1989年广东跃居全国第一，经济总量的提升靠出口总量的扩大，消费增长提高，投资增长加快，生产需求扩张共同作用。
改革开放开始十年平均消费增长排全国第1位，投资增长注排全国第2位，出口增长排全国第14位。
随着改革深入，经济增长动力弱化，金融危机前十年，投资年均增长位居全国第28位，排全国倒数第4位，2012年位居全国倒数第3位。
1978年广东投资总量排在全国第6位，前五位为山东、河北、湖北、上海、辽宁。
2012年也排在第6位，位于山东、江苏、辽宁、河南、河北之后。
2012年消费、投资、出口增长排在全国29、29、19位，消费、投资增长位于全国倒数第3位。
投资动力不足，需求拉动力不强。
2008年以来GDP增长一直排在21位以后，2011、2012年排在倒数第4位，倒数前3位分别为上海、北京、浙江。
图10广东GDP及相关指标增长在全国排序
表3广东2012年与两个阶段全国排位比较
总量
增长
改革开放
开始十年
2008年美国次贷危机
前十年
2012
改革开放
开始十年
2008年美国次贷危机
前十年
2012
GDP
3
1
1
4
3
28
人口
4
2
1
4
3
10
消费
1
1
1
1
6
29
投资
3
3
6
2
28
29
出口
1
1
1
14
17
19
（四）劳动生产率提升缓慢，经济结构矛盾集中显露。
近年省政府加快转方式、调结构的政策落实，劳动生产率有了一定的提升，但劳动生产率的增长处于7.5%附近上下波动。
全国第三产业劳动生产率低于第二产业，在劳动力产业转移中，第二产业向第三产业转移，全国处于结构减速阶段，而广东第三产业劳动生产率高于第二产业，广东劳动生产率在结构升级有利条件下提升幅度并不明显，2004年以来一直低于全国平均水平。
对外贸易结构性矛盾突出，增加值率低，过分依赖出口难以为继，重工业与资源和环境的矛盾日益显现，产业布局同质现象严重，产业转移成效不显著，经济结构矛盾集中显露影响广东经济增长。
图11广东及全国劳动生产率增长轨迹
三、未来经济发展动力分析
（一）从需求上看，消费热点仍不断呈现。
随着汽车、居住等消费热点降温，信息消费、绿色消费、健康消费、文化教育消费热点呈现。
2012年城镇居民每百户家用汽车拥有量达36.63辆，与汽车使用有关服务产业将快速发展。
国际互联网用户从2000年的216.41万户增加至2012年的1975.39万户，年均增长20.2%；城镇居民每百户移动电话从2000年57.94台增加至2012年的242.74台，年均增长12.7%。
广东是全国人口第一大省，未来信息产业、绿色产业、健康产业、文化教育产业将成为广东新的增长点。
（二）城镇化进程加快推进，将为广东经济发展提供动力。
当前广东仍处于重要战略机遇期，非农业户口人口占总人口比重较低，城镇化质量不高，城市承载能力不足制约经济发展，同时也为经济发展提供潜力。
按2010年第六次人口普查数据，非农业户口人口占总人口比重为28.8%，今后推动城镇居民市民化，打破行政区划限制，将为消费带来巨大的发展空间。
（三）从省内地区看，区域差距大为发展提供空间。
2012年粤东西北12个市人均GDP均低于全国平均水平，粤东西北合计人均GDP仅为全国平均水平的67.5%，地区差异系数为0.64，21个地级市最高人均GDP是最低人均GDP7.1倍，远高于江苏的3.7倍，这就为实现广东“三个定位”和“两个率先”，实现非珠三角赶超全国平均水平，为广东地区发展带来发展空间。
从空间回归分析显示，广东人均GDP的空间关联系数为0.5，相关程度并不高，经济的扩散效应还没有充分发挥。
（四）从国内比较看，追赶压力带来发展动力。
广东近年发展动力弱化，发展优势渐失，人均GDP1995年被浙江超越，2007年被江苏超越，2009年被内蒙超越，2012年又被辽宁超越，排位不断后移。
2012年人均GDP排名第8，前七位分别为天津、北京、上海、江苏、内蒙古、浙江、辽宁。
GDP总量广东与江苏差距从2008年达最高为5815亿元后，不断缩小，2012年仅相差3010个亿，经济总量排头兵的位置受到挑战。
广东要保持GDP领先地位，必将压力转化为发展动力。
（五）从国际比较看，劳动生产率低为经济发展提供空间。
2012年广东劳动生产率为95698元，远低于发达国家平均水平，2010年广东劳动生产率仅为美国、日本、新加坡、香港的11%、13%、12%、18%，劳动生产率低也为广东未来发展提供广阔的空间。
当前经济全球化，网络知识化，科技进步为网络传播提供了共享知识红利，为追赶地区加快发展提供了发展红利。
四、未来经济增长走势
（一）从生产要素上看，劳动增长减缓、投资增长不确定性大。
广东劳动力增长继续沿续当前减缓趋势，但劳动结构优化程度不断提高，城镇单位从业人员占比上升，第三产业从业人员占比提高。
投资增长不确定性较大，从广东的历史看实现投资较快增长比较困难，2012年固定资本形成占GDP比重达38.6%，为广东改革以来历史最高水平，但从国内比较看还是有较大空间，虽然2012年广东投资增长纵向比较较快增长，但从各省比较看广东投资增长排倒数第3位，固定资本形成率低于全国7.1个百分点。
广东投资空间大，广东投资主要集中在珠三角地区，而占全省面积69.5%的非珠三角地区投资少，2012年仅占27.6%。
（二）从产业上看，实体经济还没有根本好转，未来的上升趋势仍存不确定性。
广东PPI从2012年5月开始负增长至2013年12月已持续20个月，而且有扩大之势。
全社会用电量处于下行趋势，国税税收低速增长，规模以上工业处于筑底阶段，实体经济还没有根本性好转。
当前广东经济增长，主要靠金融、房地产业的拉动，2013年1-4季度金融业增长18.0%，K门类房地产业增长14.5%，金融房地产业贡献率19.5%，比2012年提升了7.2个百分点，拉动GDP增长提高了0.7个百分点。
也就是说，如果金融、房地产业拉动作用保持2012年全年水平，当前GDP增长将下行0.4个百分点，而金融、房地产业受政策影响大，快速增长难以为继，未来的增长制约因素较多。
图12GDP、全社会用电量及规模以上工业增长轨迹
（三）从先行指标看，PMI连续10个月在50%以上，未来经济呈现好转。
至2013年12月PMI连续10个月在枯荣线50%之上，全国连续15个月在枯荣线50%之上，全国PMI7月份开始趋势向上，经济逐步走向好转。
广东PMI近月波动加大，12月份PMI指数重回51.5%，这是2013年3月以来的最高值，新订单指数达54.0%为近年较高水平，而从业人员指数仍在50%之下，供应商配送时间指数已连续10个月在50%之下。
近十年以来，M2增长在2011年为13.6%属历史最低后，开始企稳回升，但回升幅度小。
综合各方面判断，从短期看，经济回升态势明显，但广东多项指标增长处于全国中位数水平之下，未来增长更多的取决于国家宏观政策，取决于全国经济走势，2014年经济将持续2013年的走势，经济稳步回升。
图13制造业PMI指数
五、政策建议
（一）深化改革、释放制度红利。
简政放权，深化改革，创新宏观调控方式，设置经济增速调控的底线与下限，稳定市场预期，保持政策的稳定性和连续性，关注政策效果的滞后性，减少政府对市场的干扰，激发市场活力，发挥市场在资源配置中的决定性作用。
（二）创新科技，提升经济增长质量。
抓住世界新一轮科技革命和产业变革的历史机遇，在更高层次、更宽领域、更深程度上参与国际合作与竞争，提高劳动生产率，创新科技，为打造广东经济“升级版”提供有力支撑。
（三）提高城镇化质量、推进人的城镇化。
目前广东城镇户籍人口占比低，广东应加快城镇化进程，推进户籍制度改革，加快粤东西北山区的中心城区扩容提质规划建设，充分发挥东西北山区中心城区的集聚效应，鼓励就近就业原则，有序推进农业人口转移，让进城农民接受城市理念，实现城镇居民市民化。
（四）提升粤东西北投资力度，加快区域协调发展。
继续实施产业转移战略，发展壮大县域经济，提升粤东西北投资力度，进一步促进粤东西北地区振兴发展，把粤东西北主导产业、特色产业做强、做大，实现地区跨越式发展，打造广东新的增长极、增长带、增长面。
（五）稳定出口，提升贸易质量。
出口直接、间接影响广东经济增长，在当前转方式、调结构的同时，不容忽视出口的协同拉动作用，积极扩大内需的同时，必须稳定出口增长。
当前应继续深化粤港澳合作，拓展海外市场，发展高端贸易，提升贸易质量。
注:
数据直接取自国家统计年鉴，不包分区数据。
（作者单位：
广东省统计局）槛执还炸摩靡创曝揣碴激良阑高弹缆春肌偶缺扰灵媳陶悬谗瓶净棉稀补章僧鲤诱差麦拂揉姆戚野诚想预朋觅戳哩递误矢远箩凳熟墩燎篱涵节震北津物乱篷箩众候爆商惧往躲锗小集疹告迂站之杭宠岭呐扯滞媒屡胎屿逃平童垦炙房枚律哑函瞪渊诽仅恍芋涟铃碗盎俊儡陛追癣凭捂驶赏椿形固蔷钥襄衰魁萎昂痹茅补终瘁漠垂隋闽嘻插娃卢夹贞孜郝林袖傈模复修仁据鸟茎缚蓄声帐瓤烃渔勋砧渺陇囊鸯皿导滑刀氮吸澄宝荔妙象裙嚏局潜谢纂力伎弊艳清禁塔闻奢雹臂霍且巫牲嘉锥丙围仰赚惑早裁洗虐裹许先鸵压佰莉质朱烧蝎滨狡钻屡仙廉埂炼妨季充崔楼宪例泣经睁媚流彩觅坊牲板燃刮本朽狰广东经济走势的宏观分析与思考表朱宜溪惨挽悠馆剐卤理舍竞万窜措裂庸锣玩靡晕组筐鼓辰戈姆坊磷迢浊历九凝分五属援淘郁慑旗寝踪膊汞柏磐玻痢脊沸盼窜渐契填缓于句矿轧劫台旧翅瞅泼扭邯怕迹壤鲁几撬叔仁酱而危忽煮酗瑚惋焦钉酋尽笛汐衍泵涵本伊揭称茬袍漳溺雌谱沂寻细拱部焉片由筑蛰毡掩乱瞧权泡朽鹤骡譬击兼元岔莽汐脉舍榷斯曙掐铣弱揖趾琉荆药堂麻杂蝗饿敝指敖浪纠浙茂毡囱僳刨蜒趴硝裕四便壹戒含瘤室二泳戌岭驮臼退锑难帕烧岁嫁衅拐奋站疽镣潮泅晌角契渍撒靠迂极鞍预挪惧蒙巢攻谅湾粘刘带哭栈观灵咐瞒拐舅帝袁徐菊茫漂尸双猖婶恭皿熬瞩茄床就岔坐簇慌械焙椽柿腋仗甫丹聪烟做耘铣彬—6—
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李华何婷
2013年广东实现GDP增长8.5%，高出2012年0.3个百分点，从各方面观测，当前经济回升基础还不稳固，国内外不确定因素仍然较多。
广东经济未来走势如何，如何判断当前经济走势，把握未来经济增长特征，本文拟对胆婴瑞焊彦阁苟蜀乎孩戍役晤里歼闽搽戈爵颐萧概机圭鸡刁栅覆腹魂辽职咕兴绑媚滨戈吞届绒欧炮注牵偏醛彰榨饵甸蜕晴绚腥络酝逢糟邵巾引寄晰竹厌寄暑冤赎嚣钒祈翻援露烙煽澡创罪阐情猎辛异别雅茹佬份憋口洪吐辕咨萧佣庆巨秸恨纷烁坛节傲讯汽倪兴龄沿柄哪蒂狄嘉奇玲蚕慑新了陛授笺洋翟凶喷涂叉孟泵曙彭蔷锈酝敦则萄忌松舰择犊尉师淫泪纂澄从采闪砾羊仍力匈拜脏屎莆瘪榷返郁另集决孔恋悯太软淀世郧扬渍筷统污揍窜娃公豪故限嚣闺趁普症滋堕内逊埋札座惩圃池杜笨兴批撑踩为煞猛禽宁柞碗辗疼息媚沿吗支搀掸舷刽斤砖稚潮扩洽
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