货币金融问题专题讲座(tsy3)No.07.ppt

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专题七专题七货币政策货币政策主讲人唐宋元教学内容教学内容第一节中央银行的产生及类型第二节中央银行的性质和职能第三节货币的衡量第四节货币政策的最终目标第五节货币政策的中间目标第六节货币政策工具第七节货币政策传导机制第八节货币政策与财政政策第九节国际收支与货币政策第十节中国人民银行的货币政策77.1.1中央中央银行的行的产生及生及类型型77.1.1.1.1中央中央银行行产生的客生的客观经济基基础银行券发银行券发行问题行问题票据交换票据交换问题问题金融监管金融监管问题问题最后贷款最后贷款人问题人问题18世纪末到19世纪初，银行业面临的主要问题中央银行中央银行商业银行演商业银行演商业银行演商业银行演变变变变如如16941694年的英年的英格兰银行格兰银行目的明确地目的明确地目的明确地目的明确地直接创设直接创设直接创设直接创设如美国联邦如美国联邦储备体系储备体系77.1.1中央中央银行的行的产生及生及类型型77.1.2.1.2中央中央银行行产生的途径生的途径1、单一中央银行制、单一中央银行制：

（单独建立中央银行机构）：

（单独建立中央银行机构）根据中央与地方根据中央与地方权利划分的不同，分利划分的不同，分为：

一元中央一元中央银行制行制（如英国、日本、法国、中国等）二元中央二元中央银行制行制（如美国、德国等）77.1.1中央中央银行的行的产生及生及类型型77.1.3.1.3中央中央银行的行的类型型22、复合中央银行制、复合中央银行制（央行职能与商业银行职能集于一身，如我国计划体制时期的央行）33、跨国中央银行制、跨国中央银行制（如欧洲中央银行等）44、准中央银行制、准中央银行制（如新加坡、中国香港等）77.1.1中央中央银行的行的产生及生及类型型77.1.3.1.3中央中央银行的行的类型型7777.2.2中央中央银行的性行的性质和和职能能77.2.1.2.1中央银行的基本特征中央银行的基本特征1.1.业务目目标：

不以盈利不以盈利为目的，确保目的，确保货币政策政策目目标的的实现。

2.2.业务对象：

象：

政府和金融机构。

政府和金融机构。

3.3.资产流流动性：

性：

持有具持有具较高流高流动性的性的资产。

4.4.机构机构设立：

立：

不在国外不在国外设立分支机构。

立分支机构。

（一）含义

（一）含义：

制定制定实施施货币政策、政策、调控控监管一国金融管一国金融时具有相具有相对自自主性。

主性。

（二）原则：

（二）原则：

1.1.一国客一国客观经济目目标是其制定是其制定实施施货币政策出政策出发点；点；2.2.按照金融运行按照金融运行规律，制定律，制定实施施货币政策，政策，规避政府避政府短期行短期行为干干扰。

77.2.2中央中央银行的性行的性质和和职能能77.2.2.22中央银行的独立性中央银行的独立性（IndependenceofIndependenceofCentralBank）CentralBank）77.2.2.22中央中央银行的独立性行的独立性（IndependenceofIndependenceofCentralBank）CentralBank）（三）主要内容：

（三）主要内容：

77.2.2中央中央银行的性行的性质和和职能能11、独立制定实施货币政策；、独立制定实施货币政策；22、建立独立的货币发行制度，稳定货币；、建立独立的货币发行制度，稳定货币；33、独立监管、调控整个金融体系和金融市场。

、独立监管、调控整个金融体系和金融市场。

发行的银行发行的银行政府的银行政府的银行银行的银行银行的银行管理金融的银行管理金融的银行77.2.2中央中央银行的性行的性质和和职能能77.2.3.2.3中央中央银行的行的职能能

（一）发行银行：

（一）发行银行：

独占货币发行权，一国惟一的货币发行机构。

1.根据国民经济发展的客观情况，适时适度发行货币，保持货币供给与流通中货币需求的基本一致，为国民经济稳定持续增长提供一个良好的金融环境。

2.从宏观经济角度控制信用规模，调节货币供给量。

3.根据货币流通需要，适时印刷、铸造或销毁票币，调拨库款，调剂地区间货币分布、货币面额比例，满足流通中货币支取的不同要求。

发行发行银行银行77.2.2中央中央银行的性行的性质和和职能能77.2.3.2.3中央中央银行的行的职能能

（二）政府的

（二）政府的银行：

行：

为政府提供服务，是政府管理一国金融的专门机构。

代理国库代理国库对政府融通资金对政府融通资金代理政府金融事务代理政府金融事务代表政府参加国际金融活动代表政府参加国际金融活动充当政府金融政策顾问，为一国经济政充当政府金融政策顾问，为一国经济政策的制订提供各种资料、数据和方案。

策的制订提供各种资料、数据和方案。

政府政府银行银行77.2.2中央中央银行的性行的性质和和职能能77.2.3.2.3中央中央银行的行的职能能（三）银行的银行（三）银行的银行通过办理存、放、汇等项业务，充作商业银行与其他金融机构的最后贷款人。

集中保管存款准集中保管存款准备金金充当最后充当最后贷款人款人主持全国主持全国银行行间的清算的清算业务主持外主持外汇营业银行外行外汇头寸抛寸抛补业务77.2.2中央中央银行的性行的性质和和职能能77.2.3.2.3中央中央银行的行的职能能（四）管理金融的（四）管理金融的银行：

行：

制定实施货币政策，对整个金融业的运行进行调控监管。

1.1.根据国情合理根据国情合理制定制定实施施货币政政策，在策，在稳定定货币的前提下的前提下谋求求经济增增长；2.2.制定制定颁行各种行各种金融法金融法规、金融、金融业务规章，章，监督督管理各金融机构管理各金融机构的的业务活活动；3.3.管理境内金融管理境内金融市市场。

77.2.2中央中央银行的性行的性质和和职能能77.2.3.2.3中央中央银行的行的职能能补充补充我国的中央银行我国的中央银行19951995年年33月月1818日日颁行行中中华人民共和国中人民共和国中国人民国人民银行法；行法；20032003年重新修正。

年重新修正。

http:

/http:

/补充补充我国的中央银行我国的中央银行中国人民银行是中华人民共和中国人民银行是中华人民共和国的中央银行。

中国人民银行国的中央银行。

中国人民银行在国务院领导下，制定和执行在国务院领导下，制定和执行货币政策，防范和化解金融风货币政策，防范和化解金融风险，维护金融稳定。

险，维护金融稳定。

中华人民共和国中国人民银中华人民共和国中国人民银行法明确指出：

行法明确指出：

原由公安部承担的原由公安部承担的组织协调国家反洗国家反洗钱工作的工作的职责，转由中国人民由中国人民银行承担。

行承担。

中国人民银行行长中国人民银行行长周小川周小川补充补充我国的中央银行我国的中央银行20032003年年对银行行业金金融机构的融机构的监管管职责，转由中国由中国银行行业监督管理督管理委委员会承担会承担。

补充补充我国的中央银行我国的中央银行1977.3.3货币的度量的度量77.3.1.3.1货币量的量的层次划分次划分所谓货币量层次划分，是指所谓货币量层次划分，是指将流通中的货币量主要按照其流将流通中的货币量主要按照其流动性的强弱进行相关排列，分成动性的强弱进行相关排列，分成若干层次并用符号代表的一种方若干层次并用符号代表的一种方法。

法。

货币量层次划分的依据货币量层次划分的依据货币量量层次划分的主要依据就是次划分的主要依据就是“流流动性性”。

所所谓“流流动性性”，是指金融，是指金融资产转变为现实购买力，并使持有人不遭受力，并使持有人不遭受损失的能力。

失的能力。

换言之，言之，“流流动性性”是一种金融是一种金融资产的的变现能力。

能力。

流流动性越性越强的金融的金融资产，现实购买力就越力就越强；反之，反之，则越弱。

越弱。

7.3.27.3.2不同国家或机构的货币量层次的划分不同国家或机构的货币量层次的划分标准标准11）IMF的的货币量量层次划分次划分M0M0现金现金1M1M0商业银行活期存款商业银行活期存款2M2M1准货币准货币322）美国的）美国的货币量量层次划分次划分M1通货旅行支票活期存款其他通货旅行支票活期存款其他支票存款支票存款1M2M1小面额定期存款储蓄存款货币小面额定期存款储蓄存款货币市场存款账户货币市场互助基金余额隔市场存款账户货币市场互助基金余额隔日回购协议隔日欧洲美元合并调整日回购协议隔日欧洲美元合并调整2M3M2大额定期存款货币市场互大额定期存款货币市场互助基金余额（机构所有的）长期回购助基金余额（机构所有的）长期回购协议定期欧洲美元合并调整协议定期欧洲美元合并调整3LM3短期财政部证券商业票据储短期财政部证券商业票据储蓄债券银行承兑票据蓄债券银行承兑票据433）日本的）日本的货币量量层次划分次划分M1现金活期存款现金活期存款1M2M1定期存款可转让性存款定期存款可转让性存款CD2M3M2邮政、农协、渔协、信邮政、农协、渔协、信用组合和劳动金库的存款货币信用组合和劳动金库的存款货币信托和贷方信托存款托和贷方信托存款3LM3回购协议债券、金融债券、回购协议债券、金融债券、国家债券、投资信托和外国债券国家债券、投资信托和外国债券444）中国的）中国的货币量量层次划分（次划分（1994版）版）M0M0现金现金1M1M0企业活期存款机关团体部队存企业活期存款机关团体部队存款农村存款个人持有的信用卡类存款款农村存款个人持有的信用卡类存款2M2M1城乡居民储蓄存款企业城乡居民储蓄存款企业存款中具有定期性质的存款外币存款中具有定期性质的存款外币存款信托类存款存款信托类存款3M3M2金融债券商业票据大额金融债券商业票据大额可转让定期存单等可转让定期存单等4l我国现行货币统计制度将货币供应量划分为三个层次：

（1）流通中现金（M0），是指银行体系以外各个单位的库存现金和居民的手持现金之和；

（2）狭义货币供应量（M1），是指M0加上企业、机关、团体、部队、学校等单位在银行的活期存款；（3）广义货币供应量（M2），是指M1加上企业、机关、团体、部队、学校等单位在银行的定期存款和城乡居民个人在银行的各项储蓄存款以及证券客户保证金。

M2与M1的差额，即单位的定期存款和个人的储蓄存款之和，通常称作准货币。

2677.4.4货币政策的最终目标货币政策的最终目标一、一、货币政策（政策（MonetaryPolicy）MonetaryPolicy）的概念的概念货币政策货币政策是指中央银行为实现国民经济的各种发展目标而进行的控制货币供给与信贷的行动。

我们必须从中央银行要实现的目标、实现目标的政策工具、实现预定目标途径等方面来全面了解货币政策。

货币政策的主要特征政策的主要特征1.一种宏观经济政策而非微观经济政策2.一种较长期的经济政策而非短期经济政策3.一种调整社会总需求的政策而非调整社会总供给的政策:

77.4.4货币政策的最终目标货币政策的最终目标28货币政政策策货币政策货币政策最终目标最终目标货币政策货币政策调控机制调控机制货币政策货币政策中间目标中间目标货币政策政策工工具具二、货币政策的组成部分：

二、货币政策的组成部分：

77.4.4货币政策的最终目标货币政策的最终目标三、货币政策最终目标的内涵：

三、货币政策最终目标的内涵：

稳定物价稳定物价充分就业充分就业经济增长经济增长国际收支平衡国际收支平衡货币政策最终目标货币政策最终目标77.4.4货币政策的最终目标货币政策的最终目标3077.4.4货币政策的最终目标货币政策的最终目标四、货币政策最终目标间的矛盾四、货币政策最终目标间的矛盾1.稳定物价与充分就业的矛盾菲利普斯曲线（见下一页）2.稳定物价与经济增长之间的矛盾3.稳定物价与国际收支平衡的矛盾4.经济增长与国际收支平衡的矛盾3176543210-1-2-3109876543