财务管理与报表分析.ppt

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财务管理与报表分析财务管理与报表分析授课人：

高松第一个专题财务管理总论一、财务管理的基本概念l

（一）企业财务l1、概念：

是指生产经营活动中有关资金收支方面的事务，他是一种客观存在的经济现象，这种现象的基础是商品经济。

l2、商品经济与市场经济的区别

（二）财务关系l1、概念：

企业在组织资金运动过程中与各方面发生的经济利益关系称为财务关系。

l2、财务关系的类型财务关系的类型1、与出资者之间的财务关系4、与其他市场交易主体之间的财务关系5、企业内部财务关系3、与国家之间的财务关系2、与债权人之间的财务关系l（三）财务管理l1、概念：

遵循资金运动的客观规律,借助于资金、成本、利润等价值指标，组织资金运动，处理财务关系的一项经济管理工作l2、在企业中的突出地位二、财务管理的目标l从整体来看企业财务管理目标应与企业的目标保持一致，而企业目标离不开特定的社会环境、经济体制、企业组织形式等。

例如：

计划经济时期、社会主义市场经济时期企业目标是不同的。

（一）对财务管理目标的不同认识l1、利润最大化l2、每股收益最大化l3、股东财富或企业价值最大化l

（二）理想财务管理目标普遍推行的必备条件l1、五个条件l2、金融危机的产生对中国的启示l（三）我国国有企业的财务管理目标l1、时代与体制背景l2、现阶段的目标l3、长远财务管理目标l（四）企业应承担的社会责任三、财务管理的环境l

（一）自然环境l

（二）社会环境l1、法律环境l2、市场环境：

商品市场、资金市场l3、经济环境：

国民经济的总体水平、经济管理体制、通货膨胀水平。

l4、技术环境：

旧行业的消失新行业的产生（三）内部环境1、基础环境生产状况生产能力工人水平营销队伍领导能力科研能力2、管理环境组织形式组织结构财务权的集中与分散程度四、货币时间价值理论在财务管理中的运用l

（一）引导案例l

（二）货币时间价值的概念l1、概念l2、实质l3、精华l（三）货币时间价值最常见的表现形式l社会平均资金利润率相对数=增值额/本金l1、单利l2、复利：

终值、现值、年金五、利息率l

（一）利息l

（二）利息率财政政策、货币政策：

1.存款准备金率2.利率3.再贴现率4.公开市场业务l（三）资金的供求关系对利率的影响l（四）利率对企业财务管理的影响第二个专题第二个专题企业筹资与投资分析企业筹资与投资分析一、企业筹资概述l

（一）企业筹资的基本要求l1、科学确定筹资数量、控制资金投放时间l2、认真选择筹资渠道和筹资方式、降低资金成本l3、注意安排筹资结构、降低筹资风险l4、合理筹资、提高效益l

（二）筹资渠道的基本类型l（三）资金来源的大致分类l1、短期资金与长期资金l2、权益资金与债务资金l3、内部资金与外部资金l4、直接筹资与间接筹资二、资金市场概述l1、概念：

是资金供应者和需求者双方通过某种方式融通资金达成交易的场所，具有聚集资金，促进资金合理流动，提高资金使用效益的功能。

l2、资金市场的分类l1）按借贷资金使用时间长短分类：

货币市场、资本市场l2）按交易证券交割期的长短分类：

现货市场、期货市场l三、企业具体筹资方式简介l

（一）权益资本筹资的主要方式l1、吸收国家投资l2、吸收联营资金l3、内部资本积累l4、发行股票：

普通股东享有权利：

投票权、公司盈余和剩余财产分配权、优先认股权l5、利用外资案例v大通公司流通在外股票10000股，每股市价20元，现以每股15元的价格发新股5000股，筹集资金75000元v则：

发行新股后每股价格为：

（1000*20+5000*15）/（10000+5000）=18.3元/股l

（二）长期债务资本筹资的主要方式l1、长期借款l2、发行债券l3、融资租赁l（三）短期资金筹集的主要方式l1、短期借款l2、商业信用l3、票据贴现l4、应付费用四、资金成本引言：

资金成本是现代企业财务管理工作的重点，要想降低资金成本就必须首先对资金成本有一些了解，才能结合本企业的实际情况来具体操作。

（一）资金成本的含义：

为取得资金而支付的代价l1、资金成本的两种形式资金成本的两种形式：

资金筹集费、资金占用费l2、资金成本与产品成本的区别资金成本与产品成本的区别：

相同之处：

相同之处：

二者都属于资金的耗费；不同之处：

不同之处：

产品成本是通过会计核算计算出的成本，是确定产品价格的基础。

资金成本是根据目前和未来的有关资料，既考虑货币时间价值又考虑风险及资金的供求状况而估算的l3、资金成本率计算资金成本率=资金占用费/（筹资金额-资金筹集费）注释：

资金占用费使用资金而支付的费用，比如：

借款利息、股利资金筹集费-为取得资金而支付的费用，比如：

借款手续费筹资费率-筹资费占筹资总额的比率

（二）几种主要资金来源的资金成本率1、长期借款资金成本率K借=I借（1-T）/（1-F借）I借借款年利息率F借借款筹资费用率T所得税率2、债券资金成本率K债=I债（1-T）/（1-F债）I债债券利息率F债债券筹资费用率T所得税率3、普通股票资金成本率K股=D股/P股（1-F股）+gD股预计每股股利P股普通股每股市价F股普通股筹资费用率g年股利增长率l（三）营业杠杆简介l1、含义：

如果固定成本在全部成本中所占比重较大，那么销售量稍有变化就会使企业利润有较大变化，这种作用称为营业杠杆。

l2、营业杠杆产生的原因：

在一定经营范围内，固定成本是不变的，销售量增加，单位产品所分摊的固定成本会减少，这样，单位产品所得利润就会增加，总利润就会增加。

反之，销售量减少，单位产品所分摊固定成本就会增加，这样单位产品所得利润就会减少，甚至为负数，总利润也会减少甚至为零或亏损。

l（四）财务杠杆简介l1、含义：

不论企业的营业利润是多少，债务的利息和优先股股利这些固定的财务费用通常是不变的，当息税前润增加时，每一元盈余所负担的固定财务费用就会减少，这能给普通股股东带来更多的盈余，反之，息税前润减少，每一元盈余所负担的固定财务费用就会上升，股东盈余就会下降，这种债务对股东收益的影响称为财务杠杆。

l2、两种杠杆的启示l营业杠杆营业杠杆：

当企业存在固定的生产成本时，企业应尽量生产和销售更多的产品，这样会使企业的营业利润快速增加。

l财务杠杆财务杠杆：

当企业经营状况良好时，企业可适当增加债务资本的比重，以获得固定的财务费用，进而取得财务杠杆效应，即营业利润稍有增加，股东收益就会有较大的增加。

但是，无节制的利用财务杠杆，财务风险也就产生了，因为利润稍有下降，股东收益会有更快的下降。

l五、资本结构简介。

l

（一）概念：

资本结构是指企业各种资金来源的构成和比例关系l财务结构：

1）短期负债2）长期负债3）权益资本（2、3）资本结构l在我国将财务结构和资本结构统称为资本结构l

（二）理论界对资本结构的不同认识和理解l1、净收益理论l2、营业收益理论l3、传统理论l4、权衡理论（MM理论）从理财实践来看，资本结构的核心问题就是权益资本与债务资本比例，而这一比例又由于不同行业的区别而有所区别l（三）影响资本结构的内外部因素l1、内部因素l2、外部因素六、证券投资组合简介：

以股神巴菲特的价值投资理论为基础沃伦.巴菲特l

（一）证券投资组合的概念：

l在进行证券投资时，不是将所有的资金都投向某种单一的证券，而是有选择的投向一组证券，以分散投资风险。

即不把鸡蛋放在同一个篮子里。

l

（二）证券投资的组合风险l1、非系统性风险l2、系统性风险l（三）证券投资的策略与方法l1、策略：

保守型策略、冒险型策略、适中型策略l2方法第三个专题第三个专题财务报表与指标分析财务报表与指标分析l一、财务报表概述l1、内涵：

l财务报表是财务会计程序最后要提出的财务状况和经营成果，财务报表包括三大类即：

资产负债表、损益表和现金流量表，是企业向外界传递信息的主要载体。

l财务报告是反映企业财务状况和经营成果的总结性书面文件，既包括财务报表也包括有企业的年度报告、预测计划、发展前景、对财务环境的分析等，可见财务报表是财务报告的中心部分。

l2、财务报表的作用l1）为企业内外部使用者提供有用的信息，助其作出合理决策l2）有助于评估企业未来净现金流量的金额和不确定性l3）分析企业的财务状况和弱点l4）评估企业的资产变现能力和偿债能力l5）了解企业经营业绩，分析企业前景二、各主要报表简介及其常用的指标分析l

（一）资产负债表：

又称财务状况表，是一种静态报表l1、编制原则：

国际通用的编制顺序l2、格式及构成要素l3、资产负债表常见指标分析资产负债表主要指标资产负债表主要指标1、流动比率=流动资产/流动负债2、速动比率=速动资产/流动负债3、现金比率=（现金+短期有价证券）/流动负债4、资产负债率=负债总额/资产总额l

（二）损益表：

又称利润表，是一种动态报表l1、概念l2、格式及构成要素l格式：

单步式损益表、多步式损益表要素：

收入，费用，利润，损失四要素损益表常见指标分析1、销售利润率=利润总额/销售收入净额销售净利润率=净利润/销售收入净额2、成本费用净利润率=净利润/成本费用总额成本费用总额=主营业务成本+销售费用+管理费用+财务费用3、资本金利润率=利润总额/资本金总额4、每股收益=（净利润优先股股利）/普通股股数损益表常见指标损益表常见指标l5、市盈率=普通股每股市场价格/普通股每股收益l=企业的市场价值/当年净利润l6、应收账款周转率=全年赊销收入/平均应收账款平均应收账款=（期初应收账款+期末应收账款）/2应收账款周转天数=360/应收账款周转率l（三）现金流量表l1、概念l2、构成1）经营活动2）投资活动3）筹资活动l3、现金流量表常见指标分析现金流量表常见指标现金流量表常见指标l1、现金流量比率=经营活动所产生的净现金流量/流动负债l2、偿债保障比率=负债总额/经营活动现金净流量l3、每股现金流量=（经营活动产生净现金流量优先股股利）/流通在外普通股股数三、财务报表的局限性三、财务报表的局限性l难以满足投资者的特殊需求l在物价变动的情况下，会计报表分析出的结果往往难以实际使用l缺乏统一的分析依据l报表不能全面反映一些对企业产生重大影响的非货币因素l报表本身人为因素的修饰使信息失真