财务管理-市场营销第一章.ppt
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/主讲卢承武1一、本课程学习的重要性v1、会计专业必修课v2、专业核心课程v3、每个理性理财人员必须具有的技能和知识2二、课程主要阅读书目二、课程主要阅读书目v1、朱清贞、颜晓燕、肖小玮编著财务管理案例教程清华大学，2006.9v2、财政部注册会计师考试委员会办公室编：
、财政部注册会计师考试委员会办公室编：
财务成本管理财务成本管理，经济科学出版社经济科学出版社2008年版。
年版。
v3、郭复初主编财务管理（理论实务案例习题）首都经济贸易大学出版社2003.2v4、财政部会计资格评价中心编：
、财政部会计资格评价中心编：
中级会计资格财务管理中级会计资格财务管理中国中国财政经济出版社财政经济出版社2008.12v5、陆正飞主编财务管理东北财经大学出版社2001.8v6、谷祺、刘淑莲主编财务管理东北财经大学出版社2003.10v7、王化成主编财务管理教学案例中国人民大学出版社2000.5v8、王化成主编财务管理案例点评浙江人民出版社2003.12v9、傅元略主编中级财务管理复旦大学出版社2005.9v10、徐光华、刘义娟等5人编著现代企业财务管理清华大学出版社2006.93三、学习的相关网站三、学习的相关网站v1.浙江万里学院图书馆中国期刊网http:
/一般认为企业生产经营活动有三大流：
物资流生产管理资金流财务管理信息流会计管理通俗讲：
财务是对企业资金收支活动的总称。
通俗讲：
财务是对企业资金收支活动的总称。
通俗讲：
财务是对企业资金收支活动的总称。
通俗讲：
财务是对企业资金收支活动的总称。
财务的本质是社会再生产过程中本金的投入与收益活动（财务活动）并形成特定的经济关系（财务关系）。
8
（一）企业财务活动
（一）企业财务活动1、筹资活动、筹资活动资金流入：
采用发行股票、债券、吸收直接投资筹资金流入：
采用发行股票、债券、吸收直接投资筹集资金集资金资金流出：
还债、支付利息、支付股利、支付筹资资金流出：
还债、支付利息、支付股利、支付筹资费用等费用等2、投资活动、投资活动资金流出：
对内投资（购买固定资产、无形资产）、资金流出：
对内投资（购买固定资产、无形资产）、对外投资（购买股票、债券、直接对外投资）对外投资（购买股票、债券、直接对外投资）资金流入：
变卖对内投资的资产、收回对外投资资金流入：
变卖对内投资的资产、收回对外投资93、经营活动资金流出：
购材料、支付工资和费用、短期借款的归还资金流入：
销售产品、短期借款的借入4、分配活动对在经营活动和投资活动产生的利润要按一定的顺序进行分配：
纳税、弥补亏损、提取公积金、向投资者分配利润。
10财务管理的内容：
财务管理的内容：
根据财务活动的四个方面构成了财务管理的基本内容：
筹资管理、投资管理、营运资金管理、利润及其分配管理11企业财务活动的四个方面：
筹资活动、投资活动、企业财务活动的四个方面：
筹资活动、投资活动、经营活动（耗资与收入）、分配活动，必然与有关各方经营活动（耗资与收入）、分配活动，必然与有关各方发生经济关系。
发生经济关系。
（二）财务关系
（二）财务关系企业财务关系主要有：
企业财务关系主要有：
1、企业同其所有者之间的财务关系、企业同其所有者之间的财务关系企业企业企业所有者企业所有者（反映经营权与所有权的关系）122、企业同其债权人之间的财务关系企业债权人（反映债务与债权关系）3、企业同被投资单位的财务关系企业被投资单位（反映投资与受资关系）134、企业同其债务人之间财务关系购债券、商业信用企业债务人还本付息（反映债权与债务关系）5、企业内部各单位的财务关系提供产品、劳务某单位另一单位支付价款（反映各单位之间的利益关系）146、企业与职工之间的财务关系企业职工（反映劳动成果的分配关系）7、企业与税务机关之间的财务关系企业税务机关（反映依法纳税的权利义务关系）15（三）财务管理概念：
它是根据财经法规制度，按照财务管理的原则，组织企业财务活动、处理财组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作。
务关系的一项经济管理工作。
是企业管理的一个重要组成部分。
16二、财务管理基本假设1、理财主体假设。
理财主体假设是指企业、理财主体假设。
理财主体假设是指企业的财务管理工作不是漫无边际的，而应的财务管理工作不是漫无边际的，而应限制在一个经济上和经营上具有独立性限制在一个经济上和经营上具有独立性的组织之内。
的组织之内。
它明确了财务管理工作的空间范围，将一个主体的理财活动同另外一个主体的理财活动相区分。
17v2、持续经营假设。
持续经营假设指理财的主、持续经营假设。
持续经营假设指理财的主体是持续存在并且能执行其预计的经济活动。
体是持续存在并且能执行其预计的经济活动。
也就是说，除非有相反的证明，否则，将认为也就是说，除非有相反的证明，否则，将认为每一个理财主体都会无限期地经营下去。
它明每一个理财主体都会无限期地经营下去。
它明确了财务管理工作的时间范围。
确了财务管理工作的时间范围。
v3、有效市场假设是指财务管理所依据的资金、有效市场假设是指财务管理所依据的资金市场是健全和有效的。
只有在有效市场上，财市场是健全和有效的。
只有在有效市场上，财务管理才能正常进行，财务管理理论体系才能务管理才能正常进行，财务管理理论体系才能建立。
建立。
v最初提出有效市场假设的是美国财务管理学者法马（Fama），他将有效市场划分为弱式有效市场、次强式有效市场和强式有效市场三类。
18v从中国理财环境和中国企业的特点来看，有效市场应具备以下特点：
v
（1）当企业需要资金时，能以合理的价格在资金市场上筹集到资金。
v
（2）当企业有闲置的资金时，能在市场上找到有效的投资方式。
v（3）企业理财上的任何成功和失误，都能在资金市场上得到反映。
19v4、资金增值假设。
是指通过财务管理人、资金增值假设。
是指通过财务管理人员的合理营运，企业资金的价值可以不员的合理营运，企业资金的价值可以不断增加。
断增加。
v这一假设实际上指明了财务管理存在的现实意义。
因为财务管理是对企业的资金进行规划和控制的一项管理活动，如果在资金运筹过程中不能实现资金的增值，财务管理也就没有存在的必要了。
20v5、理性理财假设。
理性理财假设是指从、理性理财假设。
理性理财假设是指从事财务管理工作的人员都是理性的理财事财务管理工作的人员都是理性的理财人员，因而，他们的理财行为也是理性人员，因而，他们的理财行为也是理性的。
的。
v他们都会在众多的方案中，选择最有利的方案。
尽管在实际上存在一部分盲目的理财人员，但从财务管理理论研究来看，只能假设所有的理财行为都是理性的，因为盲目的理财行为往往没有规律，而没有规律的事情很难上升到理论的高度。
21三、财务管理的形成与发展财务管理作为一门独立的学科，其最初出现于19世纪末，发展于20世纪，特别是20世纪中期，随着生产规模的不断扩大，金融市场是日益繁荣，计算手段的迅速提高，财务管理的理论与方法也取得了令人瞩目的发展。
财务管理发展至今，大体上经历了以下几个阶段：
1、财务管理产生的初期阶段（18901930年）2、财务管理发展的中期阶段（19301950年）3、财务管理发展的近期阶段（20世纪50年代以后）2250年代在理论上的重大进展财务分析扩大到对资产负债表左侧即对资金使用进行分析；时间价值引起了重视。
60年代组合理论的发展及在财务上的应用。
最佳资本结构的组合（MM理论）；投资组合理论及其对公司财务决策的影响。
70年代以期权定价理论为主的各种风险衡量模式的出现。
80年代以后通货膨胀财务、国际财务、电算财务等新的财务领域不断被开辟出来。
23第二节财务管理目标一、概念及特点
（一）概念：
它是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。
财务管理目标是一切财务活动的出发点和归宿。
（二）特点：
1、一定时期具有相对稳定性。
2、财务目标具有多元性（除有主导目标的同时，还有一系列辅助目标）。
3、财务目标具有层次性。
可分为整体目标、分部目标和具体目标。
24
（1）整体目标：
是整个企业财务管理所要达到的目标
（2）分部目标：
是进行某一部分财务活动所要达到的目标。
（如筹资管理目标、投资管理目标等）（3）具体目标：
在前两者制约下，从事某项具体财务活动所要达到的目标。
（如投资股票的目标、购买债券的目标）25二、财务管理的整体目标（介绍具有代表性的财务管理目标）
（一）利润最大化1、选择该目标的原因
（1）在商品经济条件下，创造剩余产品是经营活动的目的，而剩余产品可以用利润这个价值指标来衡量。
（2）在自由竞争的资本市场中，资本的使用权最终属于获利最多的企业。
（3）每个企业都最大限度地获得利润，整个社会的财富才可能实现最大化，从而带来社会的进步和发展。
262、该目标的缺陷：
（1）利润是指企业一定时期实现的利润总额，它没有考虑货币的时间价值。
（2）没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系，因而不利于不同资本规模的企业或期间之间的比较。
（3）没有考虑风险因素（4）可能导致企业的短期行为27
（二）股东财富最大化v1、含义：
指通过财务上的合理经营，为股东带来最多的财富。
v在股份公司中，股东财富由股票数量和股票价格两方面决定的。
因此，阿兰C夏皮罗教授所说：
在运行良好的资本市场里股东财富最大化目标可以理解为最大限度地提高现在的股票价格。
28v2、与利润最大化目标相比的优点：
、与利润最大化目标相比的优点：
v
（1）考虑了风险因素，因股票价格体现了风险。
v
（2）避免了短期行为。
因预期未来的利润对股票价格有影响。
（3）易量化，便于考核和奖励3、缺点：
、缺点：
（1）只适用于上市公司；
（2）只强调了股东利益，对其他关系人的利益重视不够；（3）股票价格并非公司所能控制，把不可控因素引入理财目标不合理。
29
（二）公司价值最大化它是指通过公司财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证公司长期稳定发展的基础上使公司价值达到最大。
该目标在目前财务管理界是普遍推崇的目标。
该目标在目前财务管理界是普遍推崇的目标。
具体内容含具体内容含7个方面（见教材个方面（见教材P8）1、公司价值最大化的优点是：
（1）考虑了货币的时间价值和投资的风险价值
（2）有利于克服管理上的片面性和短期行为。
（3）在企业发展中注重了各方面利益关系302、公司价值最大化目标的缺点公司价值计量比较困难。
尤其是非上市公司。
31财务管理的环节与体制v财务管理环节:
1财务计划与预算环节（包含财务预测财务计划-财务预算）v2财务决策与控制环节（包含财务决策-财务控制）v3财务分析与考核环节（包括财务分析-财务考核）32v财务管理体制:
v模式有三种
（一）集权型财务管理体制v注意该模式使用对象与优、缺点v
（二）分权型财务管理体制v（三）集权与分权相互结合v（财务管理一放就乱、一收就死的乱向）v财务管理既是一门科学更是一门艺术。
33第三节第三节财务管理环境财务管理环境v财务管理环境又称理财环境，是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业内外各种条件的统称。
v一、经济环境一、经济环境v影响财务管理的经济环境因素主要有经济周期、经济发展水平和宏观经济政策等。
34v
（一）经济周期
（一）经济周期包括复苏期、繁荣期、衰退期、萧条期复苏繁荣衰退萧条1、增加厂房设备2、建立存货3、引入新产品4、增加劳动力1、扩充厂房、设备2、继续建立存货3、开展营销规划4、增加劳动力1、停止扩张2、出售多余设备3、停产不利产品4削减存货和雇员1、建立投资标准2、保持市场份额3、削减存货和雇员4、放弃次要利益35v
（二）经济发展水平
（二）经济发展水平v近年来我国经济的高速发展，这不仅给企业扩大规模、调整方向、打开市场以及拓宽财务活动的领域带来了机遇，同时，由于高速发展中资金短缺将长期存在，又给企业财务管理带来严峻的挑战。
v因此，企业财务管理工作者必须积极探索与经济发展水平相适应的财务管理模式。
36v（三）宏观经济政策（三）宏观经济政策v如金融政策中货币的发行量、信贷规模等都能影响如金融政策中货币的发行量、信贷规模等都能影响企业投资的资金来源和投资
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