财务分析课件(吉林财经大学)第八章+企业盈利能力分析.ppt

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财务分析财务分析第八章第八章盈利能力分析盈利能力分析第一节第一节盈利能力分析的目的与内容盈利能力分析的目的与内容第二节第二节资本经营盈利能力分析资本经营盈利能力分析第三节第三节资产经营盈利能力分析资产经营盈利能力分析第三节第三节商品经营盈利能力分析商品经营盈利能力分析第四节第四节上市公司盈利能力分析上市公司盈利能力分析财务分析财务分析第一节第一节盈利能力分析的目的与内容盈利能力分析的目的与内容盈利能力分析的目的盈利能力分析的目的企业经理人员企业经理人员利用盈利能力的有关指标反映和衡量企业经营业绩利用盈利能力的有关指标反映和衡量企业经营业绩通过盈利能力分析发现经营管理中存在的问题通过盈利能力分析发现经营管理中存在的问题债权人债权人盈利能力的强弱直接影响企业的偿债能力盈利能力的强弱直接影响企业的偿债能力股东（投资人）股东（投资人）盈利能力影响获取股息盈利能力影响获取股息盈利能力影响股票价格提升盈利能力影响股票价格提升财务分析财务分析第一节第一节盈利能力分析的目的与内容盈利能力分析的目的与内容盈利能力分析基础盈利能力分析基础资本经营及其盈利能力资本经营及其盈利能力资产经营及其盈利能力资产经营及其盈利能力商品经营及其盈利能力商品经营及其盈利能力资本经营、资产经营与商品经营之间的联系资本经营、资产经营与商品经营之间的联系财务分析财务分析第一节第一节盈利能力分析的目的与内容盈利能力分析的目的与内容盈利能力分析基础盈利能力分析基础资本经营资本经营企业以资本为基础，通过优化配置来提高资本经营效益的经营活动，企业以资本为基础，通过优化配置来提高资本经营效益的经营活动，在资本增值的领域包括资本流动在资本增值的领域包括资本流动收购、重组、参股和控股等能实现资收购、重组、参股和控股等能实现资本增值的领域，从而使企业以一定的资本投入，取得尽可能多的资本收本增值的领域，从而使企业以一定的资本投入，取得尽可能多的资本收益益资产经营资产经营合理配置与使用资产，以一定的资产投入，取得尽可能多的收益合理配置与使用资产，以一定的资产投入，取得尽可能多的收益商品经营商品经营企业以市场为导向企业以市场为导向,组织供产销活动组织供产销活动,以一定的人力、物力消耗生产与销售尽可以一定的人力、物力消耗生产与销售尽可能多的社会需要的商品。

能多的社会需要的商品。

产品经营产品经营在国家计划指导下在国家计划指导下,企业组织产品生产，以一定的人力、物力消耗按时、保质、企业组织产品生产，以一定的人力、物力消耗按时、保质、保量生产出一定的产品。

保量生产出一定的产品。

财务分析财务分析第一节第一节盈利能力分析的目的与内容盈利能力分析的目的与内容资本经营与资产经营的关系资本经营与资产经营的关系区别区别经营内容不同经营内容不同资产经营强调资产的配置、重组及有效使用资产经营强调资产的配置、重组及有效使用资本经营强调资本流动、收购、重组、参股和控股等。

资本经营强调资本流动、收购、重组、参股和控股等。

经营出发点不同经营出发点不同资产经营从整个企业出发，强调全部资源的运营，不考虑资源的产权问题；资产经营从整个企业出发，强调全部资源的运营，不考虑资源的产权问题；资本经营在产权清晰基础上从企业所有者出发，强调资本的运营资本经营在产权清晰基础上从企业所有者出发，强调资本的运营,把资产经营把资产经营看作是资本经营的环节或组成部分。

看作是资本经营的环节或组成部分。

联系联系资本经营要以资产经营为依托，资本经营不能离开资产经营而孤立存在；资本经营要以资产经营为依托，资本经营不能离开资产经营而孤立存在；资本经营是企业经营的最高层次，商品经营是对产品经营的进步，资产经资本经营是企业经营的最高层次，商品经营是对产品经营的进步，资产经营是对商品经营的进步，而资本经营是对资产经营的进步。

营是对商品经营的进步，而资本经营是对资产经营的进步。

财务分析财务分析第一节第一节盈利能力分析的目的与内容盈利能力分析的目的与内容商品经营与资产经营的关系商品经营与资产经营的关系资产经营不能离开商品经营而独立存在资产经营不能离开商品经营而独立存在资产经营是对商品经营的进一步发展，它不仅考虑商品本身的消资产经营是对商品经营的进一步发展，它不仅考虑商品本身的消耗与收益，而且将资产的投入与产出及周转速度做为经营的核心耗与收益，而且将资产的投入与产出及周转速度做为经营的核心资产经营目标比商品经营目标更综合资产经营目标比商品经营目标更综合商品经营与产品经营的关系商品经营与产品经营的关系产品经营是商品经营一个最基本的环节；商品经营是产品经营的产品经营是商品经营一个最基本的环节；商品经营是产品经营的扩展扩展产品经营侧重于产品实物经营，不强调投入品与产出品的价格；产品经营侧重于产品实物经营，不强调投入品与产出品的价格；商品经营重视产品实物经营，而且强调价值经营，即考虑投入品商品经营重视产品实物经营，而且强调价值经营，即考虑投入品与产出品的价格与产出品的价格商品经营目标比产品经营目标更综合商品经营目标比产品经营目标更综合财务分析财务分析第一节第一节盈利能力分析的目的与内容盈利能力分析的目的与内容盈利能力分析的内容盈利能力分析的内容资本经营盈利能力分析资本经营盈利能力分析资产经营盈利能力分析资产经营盈利能力分析商品经营盈利能力分析商品经营盈利能力分析上市公司盈利能力分析上市公司盈利能力分析财务分析财务分析第二节第二节资本经营盈利能力分析资本经营盈利能力分析资本经营盈利能力内涵与指标资本经营盈利能力内涵与指标影响资本经营盈利能力的因素影响资本经营盈利能力的因素资产经营盈利能力分析资产经营盈利能力分析现金流量指标对资本盈利能力的补充现金流量指标对资本盈利能力的补充资本盈利能力的行业分析资本盈利能力的行业分析财务分析财务分析一、资本经营盈利能力内涵与指标一、资本经营盈利能力内涵与指标内涵内涵企业所有者通过投入资本经营所取得的利润的能力企业所有者通过投入资本经营所取得的利润的能力基本指标基本指标对于平均净资产，一般取期初与期末的平均值，但是，如果要通过对于平均净资产，一般取期初与期末的平均值，但是，如果要通过该指标观察分配能力，则取年度末的净资产更为恰当。

该指标观察分配能力，则取年度末的净资产更为恰当。

净资产收益率是反映盈利能力的核心指标。

评价标准通常可用社会净资产收益率是反映盈利能力的核心指标。

评价标准通常可用社会平均利润率、行业平均利润率或资本成本率等。

平均利润率、行业平均利润率或资本成本率等。

财务分析财务分析二、影响资本经营盈利能力的因素二、影响资本经营盈利能力的因素总资产报酬率总资产报酬率负债利息率负债利息率资本结构或负债与所有者权益之比资本结构或负债与所有者权益之比所得税率所得税率财务分析财务分析三、资本经营盈利能力因素分析三、资本经营盈利能力因素分析根据此表对该公司的资本经营盈利能力进行分析根据此表对该公司的资本经营盈利能力进行分析财务分析财务分析财务分析财务分析财务分析财务分析四、现金流量指标对资本经营能力的补充四、现金流量指标对资本经营能力的补充主要指标主要指标财务分析财务分析五、资本经营能力的行业五、资本经营能力的行业分析分析参照公司是按照万国测评参照公司是按照万国测评2009年年9月月30日日排名顺序中总资产规模前五家的公司选取排名顺序中总资产规模前五家的公司选取得，其余四家公司所有比较数据均根据公得，其余四家公司所有比较数据均根据公开获得的开获得的2008年年度报告计算整理得来。

年年度报告计算整理得来。

财务分析财务分析第三节第三节资产经营盈利能力分析资产经营盈利能力分析资产经营盈利能力内涵与指标资产经营盈利能力内涵与指标影响资产经营盈利能力的因素影响资产经营盈利能力的因素资产经营盈利能力因素分析资产经营盈利能力因素分析现金流量指标对资产经营盈利能力的补充现金流量指标对资产经营盈利能力的补充财务分析财务分析一、资产经营盈利能力内涵与指标一、资产经营盈利能力内涵与指标内涵内涵是指企业运营资产所产生的收益的能力。

是指企业运营资产所产生的收益的能力。

基本指标基本指标平均总资产（期初资产总额期末资产总额）平均总资产（期初资产总额期末资产总额）2评价总资产报酬率时，需要与企业前期的比率、同行评价总资产报酬率时，需要与企业前期的比率、同行业其他企业的这一比率等进行比较，并进一步找出影业其他企业的这一比率等进行比较，并进一步找出影响该指标的不利因素，以利于企业加强经营管理。

响该指标的不利因素，以利于企业加强经营管理。

财务分析财务分析二、影响资产经营盈利能力的因素二、影响资产经营盈利能力的因素总资产周转率总资产周转率销售利润率销售利润率总资产周转率总资产周转率销售息税前利润率销售息税前利润率100财务分析财务分析三、资产盈利能力因素分析三、资产盈利能力因素分析分析总资产周转率和销售息税前利润率对总资产分析总资产周转率和销售息税前利润率对总资产报酬率的影响报酬率的影响财务分析财务分析四、现金流量指标对资产经营能力的补充四、现金流量指标对资产经营能力的补充主要指标主要指标财务分析财务分析五、资产经营能力的行业分析五、资产经营能力的行业分析财务分析财务分析第四节第四节商品经营盈利能力分析商品经营盈利能力分析商品经营盈利能力内涵和指标商品经营盈利能力内涵和指标收入利润率分析收入利润率分析成本利润率分析成本利润率分析现金流量指标对商品经营盈利能力的补充现金流量指标对商品经营盈利能力的补充财务分析财务分析一、商品经营盈利能力内涵和指标一、商品经营盈利能力内涵和指标商品经营盈利能力内涵商品经营盈利能力内涵商品经营盈利能力不考虑企业的筹资或投资问商品经营盈利能力不考虑企业的筹资或投资问题，只研究利润与收入或成本之间的比率关系。

题，只研究利润与收入或成本之间的比率关系。

指标指标收入利润率收入利润率成本利润率成本利润率财务分析财务分析二、收入利润率分析二、收入利润率分析财务分析财务分析二、收入利润率分析二、收入利润率分析财务分析财务分析三、成本利润率分析三、成本利润率分析营业成本费用总额包括营业成本、营业税费及期营业成本费用总额包括营业成本、营业税费及期间费用、资产减值损失，期间费用包括销售费用、间费用、资产减值损失，期间费用包括销售费用、管理费用、财务费用等管理费用、财务费用等全部成本费用包括营业成本费用总额和营业外支全部成本费用包括营业成本费用总额和营业外支出出财务分析财务分析三、成本利润率分析三、成本利润率分析财务分析财务分析四、现金流量指标对商品经营盈利能力补充四、现金流量指标对商品经营盈利能力补充主要指标主要指标财务分析财务分析五、商品经营盈利能力的行业分析五、商品经营盈利能力的行业分析财务分析财务分析第五节第五节上市公司盈利能力分析上市公司盈利能力分析每股收益分析每股收益分析普通股权益报酬率分析普通股权益报酬率分析股利发放率分析股利发放率分析价格与收益比率分析价格与收益比率分析托宾托宾Q指标分析指标分析现金分配率指标分析现金分配率指标分析每股经营现金流量指标分析每股经营现金流量指标分析财务分析财务分析一、每股收益分析一、每股收益分析每股收益每股收益每股发行在外的普通股所能分摊到的净收益每股发行在外的普通股所能分摊到的净收益分类分类基本每股收益基本每股收益稀释每股收益两类稀释每股收益两类财务分析财务分析（一一）基本每股收益基本每股收益基本每股收益基本每股收益是指净利润扣除优先股股息后的余额与发行在外的普通股的平均是指净利润扣除优先股股息后的余额与发行在外的普通股的平均股数之比，它反映了每股发行在外的普通股所能分摊到的净收益股数之比，它反映了每股发行在外的普通股所能分摊到的净收益额。

额。

分子的确定分子的确定计算基本每股收益时，分子为归属于普通股股东的当期净利润。

发生计算基本每股收益时，分子为归属于普通股股东的当期净利润。

发生亏损的企业，每股收益以负数列示。

亏损的企业，每股收益以负数列示。

分母的确定分母的确定公司库存股不属于发行在外的普通股，且无权参与利润分配，应当在