证券投资实务课件---1.ppt

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项目一项目一证券和证券市场证券和证券市场模块一模块一证券概述证券概述一、证券的一、证券的概念概念1、证券是多种经济权益凭证的统称，用来、证券是多种经济权益凭证的统称，用来证明持券人有权按其券面所载内容取得证明持券人有权按其券面所载内容取得应有权益的书面证明。

应有权益的书面证明。

2、证券的特征、证券的特征

（1）法律特征）法律特征

（2）书面特征）书面特征3、证券的分类、证券的分类

（1）凭证证券（无价）凭证证券（无价）

（2）有价证券）有价证券二、有价证券的定义二、有价证券的定义有价证券有价证券是一种具有一定票面金额，是一种具有一定票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入，并证明持券人有权按期取得一定收入，并可自由转让和买卖的所有权或债权证书，可自由转让和买卖的所有权或债权证书，通常简称为证券。

主要形式有股票和债通常简称为证券。

主要形式有股票和债券两大类券两大类。

有价证券本身并没有价值，只是由有价证券本身并没有价值，只是由于它能为持有者带来一定的股息或利息于它能为持有者带来一定的股息或利息收入，因而可以在证券市场上自由买卖收入，因而可以在证券市场上自由买卖和流通，客观上也就有了价格。

和流通，客观上也就有了价格。

三、有价证券的分类三、有价证券的分类有价证券有价证券1、广义的有价证券：

商品证券、广义的有价证券：

商品证券、货币证券、资本证券货币证券、资本证券2、狭义的有价证券：

资本证券、狭义的有价证券：

资本证券广义的有价证券广义的有价证券狭义的有价证券狭义的有价证券（资本证券资本证券）商品证券、货币证券商品证券、货币证券商品证券商品证券是证明持有人有商品所有权是证明持有人有商品所有权或使用权的凭证，取得这种证券就等于或使用权的凭证，取得这种证券就等于取得这种商品的所有权，它是一种物权。

取得这种商品的所有权，它是一种物权。

货币证券货币证券是指本身能使持券人或第三是指本身能使持券人或第三者取得货币索取权的有价证券。

货币证者取得货币索取权的有价证券。

货币证券主要包括两券主要包括两大类：

一类是商业证券，大类：

一类是商业证券，主要包括商业汇票和商业本票；另一类主要包括商业汇票和商业本票；另一类是银行证券，主要包括银行汇票、银行是银行证券，主要包括银行汇票、银行本票和支票。

本票和支票。

n商业汇票商业汇票是出票人签发的，委托付款人在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。

商业本票，又叫一般本票。

企业为筹措短期资金，由企业署名担保发行的本票。

商业本票的发行大多采折价方式进行，企业信用愈好的商业本票，其市场的流通性愈佳，在此级市场的市场价格会愈好。

n银行本票由申请人将款项交存银行，由银行签发的承诺自己在见票时无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。

n银行汇票适用范围广，是目前异地结算中较为广泛采用的一种结算方式。

既可用于转账结算，也可以支取现金。

票随人走，钱货两清。

信用度高，安全可靠。

使用灵活，适应性强n支票是出票人签发，委托办理支票存款业务的银行或者其他金融机构在见票时无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据。

支票由付款人自行出票，一般限于同城结算。

资本证券资本证券资本证券（资本证券（CapitalSecurity）是指）是指由金融投资或与金融投资有直接联系的由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券。

活动而产生的证券。

资本证券主要包括股权证券和债权证资本证券主要包括股权证券和债权证券。

券。

四、资本证券的分类四、资本证券的分类1、按发行主体划分、按发行主体划分2、按是否在证券交易所挂牌交易划分、按是否在证券交易所挂牌交易划分政府证券政府证券金融证券金融证券公司证券公司证券上市证券上市证券（挂牌）（挂牌）非上市证券非上市证券（非挂牌）（非挂牌）3、按证券收益是否固定划分、按证券收益是否固定划分4、按募集方式划分、按募集方式划分5、其他划分方式、其他划分方式固定收益证券固定收益证券变动收益证券变动收益证券公募证券公募证券私募证券私募证券五、五、资本证券的特征资本证券的特征1、期限性、期限性2、收益性、收益性3、流动性、流动性4、风险性、风险性5、产权性、产权性模块二模块二证券市场概述证券市场概述一、证券市场的定义和特点一、证券市场的定义和特点1、定义：

证券市场是股票、债券、证券投、定义：

证券市场是股票、债券、证券投资基金等有价证券发行和交易的场所。

资基金等有价证券发行和交易的场所。

2、特点：

、特点：

（1）证券市场是价值直接交换的场所）证券市场是价值直接交换的场所

（2）证券市场是财产权利直接交换的场所）证券市场是财产权利直接交换的场所（3）证券市场是风险直接交换的场所）证券市场是风险直接交换的场所二、证券市场的产生和发展二、证券市场的产生和发展

（一）证券市场的产生

（一）证券市场的产生1、证券市场是商品经济和社会化大生产的、证券市场是商品经济和社会化大生产的产物。

产物。

2、股份公司的产生是证券市场产生和发展、股份公司的产生是证券市场产生和发展的现实基础和客观要求的现实基础和客观要求3、社会信用制度的完善促进了证券市场的、社会信用制度的完善促进了证券市场的形成和发展。

形成和发展。

（二）证券市场的发展

（二）证券市场的发展1、第一阶段：

初步发展阶段（、第一阶段：

初步发展阶段（19世纪末世纪末1929年）年）2、第二阶段：

停滞阶段（、第二阶段：

停滞阶段（19291945年）年）3、第三阶段：

恢复阶段（、第三阶段：

恢复阶段（19451970年）年）4、第四阶段：

快速发展阶段（、第四阶段：

快速发展阶段（20世纪世纪70年代至今）年代至今）证券化率证券化率=证券市值证券市值/GDP三、证券市场的分类三、证券市场的分类n1、按市场职能划分、按市场职能划分n2、按证券性质划分、按证券性质划分发行市场（一级市场）发行市场（一级市场）交易市场（二级市场）交易市场（二级市场）股票市场股票市场债券市场债券市场基金市场基金市场四、证券市场的构成要素四、证券市场的构成要素

（一）证券发行人

（一）证券发行人

（二）证券投资者

（二）证券投资者（三）中介机构（三）中介机构证券公司证券公司（券商）（券商）证券服务机构证券服务机构（四）自律性组织（四）自律性组织（五）证券监管机构（五）证券监管机构证券业协会证券业协会证券交易所证券交易所五、证券市场的功能五、证券市场的功能1、投资、投资与与筹筹（融）（融）资功能资功能2、调节经济功能、调节经济功能3、资本定价功能、资本定价功能4、优化资源配置功能、优化资源配置功能案例：

南海泡沫事件案例：

南海泡沫事件南海泡沫事件是英国在南海泡沫事件是英国在1720年春天年春天到秋天之间发生的一次经济泡沫，它与到秋天之间发生的一次经济泡沫，它与密西西比泡沫事件及郁金香狂热并称欧密西西比泡沫事件及郁金香狂热并称欧洲早期的三大经济泡沫，经济泡沫一语洲早期的三大经济泡沫，经济泡沫一语即源于南海泡沫事件。

即源于南海泡沫事件。

海泡沫事件，历史上的著名的金融泡沫。

海泡沫事件，历史上的著名的金融泡沫。

“南海泡沫南海泡沫”发生于发生于17世纪末到世纪末到18世纪世纪初。

长期的经济繁荣使得初。

长期的经济繁荣使得英国英国私人资本私人资本不断集聚，社会储蓄不断膨胀，投资机不断集聚，社会储蓄不断膨胀，投资机会却相应不足，大量暂时闲置的资金迫会却相应不足，大量暂时闲置的资金迫切寻找出路，而当时股票的发行量极少，切寻找出路，而当时股票的发行量极少，拥有股票是一种特权。

在这种情形下，拥有股票是一种特权。

在这种情形下，一家名为一家名为“南海南海”的股份有限公司于的股份有限公司于1711年宣告成立。

年宣告成立。

成立之初成立之初南海公司成立之初，是为了支持英南海公司成立之初，是为了支持英国政府债信的恢复国政府债信的恢复（当时英国为与法国争当时英国为与法国争夺欧洲霸主发行了巨额国债夺欧洲霸主发行了巨额国债），认购了总，认购了总价值近价值近1000万英镑的政府债券。

作为回万英镑的政府债券。

作为回报，英国政府对该公司经营的酒、醋、报，英国政府对该公司经营的酒、醋、烟草等商品实行了永久性退税政策，并烟草等商品实行了永久性退税政策，并给予其对南海给予其对南海（即南美洲即南美洲）的贸易垄断权。

的贸易垄断权。

当时，人人都知道秘鲁和墨西哥的地下当时，人人都知道秘鲁和墨西哥的地下埋藏着巨大的金银矿藏，只要能把英格埋藏着巨大的金银矿藏，只要能把英格兰的加工商送上海岸，数以万计的兰的加工商送上海岸，数以万计的“金砖金砖银块银块”就会源源不断地运回英国。

就会源源不断地运回英国。

诱发原因诱发原因1719年，英国政府允许中奖债券与南海年，英国政府允许中奖债券与南海公司股票进行转换。

同年年底，南美贸易障碍公司股票进行转换。

同年年底，南美贸易障碍扫除，加上公众对股价上扬的预期，促进了债扫除，加上公众对股价上扬的预期，促进了债券向股票的转换，进而带动股价上升。

券向股票的转换，进而带动股价上升。

1720年，南海公司承诺接收全部国债，作为交易条年，南海公司承诺接收全部国债，作为交易条件，政府要逐年向公司偿还，公司允许客户以件，政府要逐年向公司偿还，公司允许客户以分期付款的方式分期付款的方式（第一年仅仅只需支付第一年仅仅只需支付10%的的价款价款）来购买公司的新股票。

来购买公司的新股票。

2月月2日，英国下日，英国下议院接受了南海公司的交易，南海公司的股票议院接受了南海公司的交易，南海公司的股票立即从立即从129英镑跳升到英镑跳升到160英镑；当上议院也英镑；当上议院也通过议案时，股票价格涨上了通过议案时，股票价格涨上了390英镑。

英镑。

投资者趋之若鹜，其中包括半数以上投资者趋之若鹜，其中包括半数以上的参众议员，就连英国国王也禁不住诱的参众议员，就连英国国王也禁不住诱惑，认购了价值惑，认购了价值10万英镑的股票。

由于万英镑的股票。

由于购买踊跃，股票供不应求，公司股票价购买踊跃，股票供不应求，公司股票价格狂飙。

从格狂飙。

从1月的每股月的每股128英镑上升到英镑上升到7月份的每股月份的每股1000英镑以上，英镑以上，6个月涨幅个月涨幅高达高达700%。

投机对象投机对象在南海公司股票示范效应的带动下，在南海公司股票示范效应的带动下，全英所有股份公司的股票都成了投机对全英所有股份公司的股票都成了投机对象。

社会各界人士，包括军人和家庭妇象。

社会各界人士，包括军人和家庭妇女，甚至物理学家牛顿都卷入了漩涡。

女，甚至物理学家牛顿都卷入了漩涡。

人们完全丧失了理智，他们不在乎这些人们完全丧失了理智，他们不在乎这些公司的经营范围、经营状况和发展前景，公司的经营范围、经营状况和发展前景，只相信发起人说他们的公司如何能获取只相信发起人说他们的公司如何能获取巨大利润，人们惟恐错过大捞一把的机巨大利润，人们惟恐错过大捞一把的机会。

一时间，股票价格暴涨，平均涨幅会。

一时间，股票价格暴涨，平均涨幅超过超过5倍。

大科学家牛顿在事后不得不感倍。

大科学家牛顿在事后不得不感叹：

叹：

“我能计算出天体的运行轨迹，却难我能计算出天体的运行轨迹，却难以预料到人们如此疯狂以预料到人们如此疯狂”。

政府应对南海泡沫事件政府应对南海泡沫事件1720年年6月，为了制止各类月，为了制止各类“泡沫泡沫公司公司”的膨胀，英国国会通过了泡沫法的膨胀，英国国会通过了泡沫法案。

自此，许多公司被解散，破产倒案。

自此，许多公司被解散，破产倒闭，公众开始清醒过来。

对一些公司的闭，公众开始清醒过来。

对一些公司的怀疑逐渐扩展到南海公司身上。

从怀疑逐渐扩展到南海公司身上。

从7月份月份开始，首先是外国投资者抛售南海公司开始，首先是外国投资者抛售南海公司股票，国内投资者纷纷跟进，南海公司股票，国内投资者纷纷跟进，南海公司股价很快一落千丈，股价很快一落千丈，9月份直跌至每股月份直跌至每股175英镑，英镑，12月份跌到月份跌到124英镑。

英镑。

“南海南海气泡气泡”由此破灭。

由此破灭。

1720年底，英国政府对南海公司的年底，英国政府对南海公司的资产进行清理，发现其实际资本已所剩资产进行清理，发现其实际资本已所剩无几，那些高价买进南海股票的投资者无几，那些高价买进南海股票