美国资产管理行业研究报告.docx
《美国资产管理行业研究报告.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《美国资产管理行业研究报告.docx（7页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。
美国资产管理行业研究报告
美国资产管理行业研究报告
篇一：
XX年资产管理行业深度研究报告
目录
一、从资产管理到财富管理
二、传统资管行业概览
三、资产管理行业的发展前景
（一）规模仍将快速增长
（二）技术进步改变行业特征
1、资产获取、投资管理环节
2、产品分销、财富管理环节
3、资产服务环节
（三）技术进步改变行业特征：
基础资产来源
（四）技术进步改变行业特征：
销售渠道
（五）技术进步改变行业特征：
投资人主体
（六）未来的格局和机会
四、传统行业的困局
（一）基金
（二）券商资管
（三）信托
（四）保险
（五）银行理财
五、第三方财富管理：
发展和挑战共存
（一）机遇
（二）挑战
图表目录
图表1资产管理和财富管理的核心区别
图表2XX年资产管理规模（单位：
万亿）
图表3券商资管规模保持稳定增长（单位：
万亿）
图表4美国家庭持有的流动金融资产约为GDP的18倍
图表5欧洲国家的资产管理规模平均占GDP的80%
图表6技术进步改变资管行业的一些关键特征
图表7技术进步改变资管行业的基础资产来源
图表8技术进步改变资管行业的分销渠道
图表9基金公司数量和资产稳步增长
图表10XX年券商资产管理规模（单位：
万亿）
图表11信托资产XX年下半年出现下降
图表12事务管理类信托资产占比逐步上升
图表1310年期国债到期收益率从XX年开始下降
图表14XX年一季度万能险利率
图表15前海人寿部分万能险产品结算利率
图表16第三方财富管理迎来发展机遇
图表17诺亚财富围绕客户需求，布局综合性财富管理服务
图表18天弘余额宝历年规模变化
图表19天弘余额宝收益率
图表20第三方财富管理面对挑战
一、从资产管理到财富管理
社会财富累积到一定阶段后，资产管理行业将面临巨大的需求，而金融体系和互联网的日趋发达也使得资管和财富管理越来越多样化，匹配不同人群不同的资产配臵需求。
当下出现了许多号称“财富管理”的理财平台，财富管理与资产管理有何不同呢？
从业务重点上看，资产管理重心在资产投资，通过不同部门通力合作，实现投资活动的顺利进行。
而财富管理重点在于客户关系管理，侧重关注如何提升客户价值，培养高净值客户；从所提供产品或业务内容上看，资产管理的形式多样，可以是集合资产管理，也可以是定向或专项。
而财富管理更偏向于一揽子顾问服务，如为其提供资产配臵、投融资、财务顾问等的服务，资产管理可以是其中一个部分或环节。
我们认为，两者区别的核心是对客户的定位，对人的管理：
资产管理的范畴，重心是在资产，前端的销售部门把资金拿回来之后，整个资产管理业务逻辑的核心是在管理上面，怎样通过投资去使得这部分资产，能够在符合风险收益比的情况下保值增值。
所以在基金公司、券商或者保险公司，投研部门是非常非常重要的部门，它核心的目标就是要战胜基本指数、实现超额收益。
财富管理，是更广泛的一个资产管理，重心在人。
它更重视对客户的整体规划，帮助其做大类资产配臵，对客户的跟踪和服务往往也更深入，有更多的维度去体现。
财富管理的这种定位更适合第三方资管平台从传统的金融机构
的资管业务中去突围。
图表1资产管理和财富管理的核心区别
二、传统资管行业概览
在监管政策的鼓励以及宏观经济和金融技术环境趋好的背景下，居民财富积累并且理财意识觉醒，中国资产管理行业面临着前所未有的发展机遇。
根据光大银行与波士顿咨询公司联合发布的资管报告，截止XX年底，包括银行理财、信托、保险资管、券商资管、公募基金、基金子公司、私募基金等在内的泛资产管理市场管理资产总规模达到约93万亿元人民币，比XX年底增加33万亿元，过去三年年均复合增长率51%。
其中银行理财的管理资产规模一马当先，达到23.5万亿元人民币。
除去信托、券商资管、基金子公司专项、基金公司专户所含的通道业务，XX年我国资管行业管理资产总规模约为67万亿元。
篇二：
全球资产管理行业结构与发展格局
全球资产管理行业结构与发展格局
财富管理编辑：
四维金融/8083.html
我国进入大资管时代，银行、保险、基金、信托、证券等各类金融机构纷纷开展资管业务。
各类金融机构未来将在资管业务中占据什么样的地位，是从业者关心的问题。
从国外资管行业机构类型结构中，我们可以得到一些启发。
各种研究机构报告和各国监管机构、行业协会报告中有时列出资管行业排名信息，但口径不尽统一。
退休金与投资和韬睿惠悦公司（Pensions&InvestmentsandTowersWatson）的“世界500家最大的资产管理公司”（TheWorld’s500LargestAssetManagers）目前最新的是XX年11月发布的对XX年末数据排名。
但其中列出的中国的资产管理公司均为基金公司。
彭博资讯中的数据更新较为及时，上市公司按季报更新，但彭博只是列出数据，并未做排名，其收集的数据可能存在不全面的问题。
以下主要依据彭博数据，参考相关研究报告。
彭博中列出XX年3月末资产管理规模（AUM：
AssetsUnderManagement）数据的欧美金融机构有261家（以下统称为资产管理公司），资产管理规模合计52.57万亿美元。
前20名资产管理公司（见表1）中，按母公司主业归类，商业银行系的有10家（包括了道富银行和纽约梅隆银行两家专业资产管理银行），投行类的2家，保险公司系4家，投资公司有3家。
前20名资产管理公司资管规模合计29.93万亿美元。
据美国财政部金融研究办公室（OFR）数据，XX年末美国美国资管行业资产管理规模为53万亿美元（和中国类似，有重复统计），其中注册投资顾问公司（RegisteredInvestmentAdvisers）管理23.3万亿美元，保险公司8.1万亿美元，银行12.7万亿美元，私募公司9.7万亿美元。
美国银行业的AUM占资产管理行业的24%，占美国商业银行资产13.1万亿美元的97%，占美国GDP16.24万亿美元的78%。
据彭博数据，XX年3月美国AUM排名前20名的资产管理公司中，母公司为银行的有4家（道富银行、摩根大通银行、纽约梅隆银行、美国银行），投资银行2家（摩根斯坦利、高盛），保险公司2家（保德信金融、美国国际集团），信托公司1家（北方信托），其他类金融11家，较为多样。
XX年3月美国排名前20的资管公司中，有11家跻身于全球排名前20的行列。
据欧洲基金和资管协会（EFAMA）数据，XX年末欧洲资管公司分为由银行控股、保险公司控股和其他类型三大类。
各国结构差别也很大，在多数欧洲国家，银行都是最多的资产管理公司母公司类型，如德国银行控股的资产管理公司数量占资产管理公司的58%。
英国和法国是两个重要的例外，银行分别只控制了18%、23%的资产管理公司。
表3：
欧盟国家资管公司的母公司类型占比（XX年末）
数据来源：
EFAMA（XX）
据彭博数据，XX年3月英国、德国、瑞士、法国、意大利AUM排名前列的资产管理公司，全部是银行和保险公司。
据彭博数据，澳大利亚前四大资管公司均是银行，但银行表内资产规模排名和资管业务排名有差异，如资管排名第一的麦格理集团是澳大利亚的第五大银行，表内资产规模第一的澳大利亚国民银行资管排名第三名。
加拿大的资管业则是保险公司占明显优势。
表4：
部分欧洲国家排名前列的资产管理公司（XX年3月）
数据来源：
彭博资讯（Bloomberg）
篇三：
XX年资产管理行业深度研究报告
目录
一、从资产管理到财富管理
二、传统资管行业概览
三、资产管理行业的发展前景
（一）规模仍将快速增长
（二）技术进步改变行业特征
1、资产获取、投资管理环节
2、产品分销、财富管理环节
3、资产服务环节
（三）技术进步改变行业特征：
基础资产来源
（四）技术进步改变行业特征：
销售渠道
（五）技术进步改变行业特征：
投资人主体
（六）未来的格局和机会
四、传统行业的困局
（一）基金
（二）券商资管
（三）信托
（四）保险
（五）银行理财
五、第三方财富管理：
发展和挑战共存
（一）机遇
（二）挑战
图表目录
图表1资产管理和财富管理的核心区别
图表2XX年资产管理规模（单位：
万亿）
图表3券商资管规模保持稳定增长（单位：
万亿）
图表4美国家庭持有的流动金融资产约为GDP的18倍
图表5欧洲国家的资产管理规模平均占GDP的80%
图表6技术进步改变资管行业的一些关键特征
图表7技术进步改变资管行业的基础资产来源
图表8技术进步改变资管行业的分销渠道
图表9基金公司数量和资产稳步增长
图表10XX年券商资产管理规模（单位：
万亿）
图表11信托资产XX年下半年出现下降
图表12事务管理类信托资产占比逐步上升
图表1310年期国债到期收益率从XX年开始下降
图表14XX年一季度万能险利率
图表15前海人寿部分万能险产品结算利率
图表16第
三方财富管理迎来发展机遇
图表17诺亚财富围绕客户需求，布局综合性财富管理服务
图表18天弘余额宝历年规模变化
图表19天弘余额宝收益率
图表20第三方财富管理面对挑战
一、从资产管理到财富管理
社会财富累积到一定阶段后，资产管理行业将面临巨大的需求，而金融体系和互联网的日趋发达也使得资管和财富管理越来越多样化，匹配不同人群不同的资产配置需求。
当下出现了许多号称“财富管理”的理财平台，财富管理与资产管理有何不同呢？
从业务重点上看，资产管理重心在资产投资，通过不同部门通力合作，实现投资活动的顺利进行。
而财富管理重点在于客户关系管理，侧重关注如何提升客户价值，培养高净值客户；从所提供产品或业务内容上看，资产管理的形式多样，可以是集合资产管理，也可以是定向或专项。
而财富管理更偏向于一揽子顾问服务，如为其提供资产配置、投融资、财务顾问等的服务，资产管理可以是其中一个部分或环节。
我们认为，两者区别的核心是对客户的定位，对人的管理：
资产管理的范畴，重心是在资产，前端的销售部门把资金拿回来之后，整个资产管理业务逻辑的核心是在管理上面，怎样通过投资去使得这部分资产，能够在符合风险收益比的情况下保值增值。
所以在基金公司、券商或者保险公司，投研部门是非常非常重要的部门，它核心的目标就是要战胜基本指数、实现超额收益。
财富管理，是更广泛的一个资产管理，重心在人。
它更重视对客户的整体规划，帮助其做大类资产配置，对客户的跟踪和服务往往也更深入，有更多的维度去体现。
财富管理的这种定位更适合第三方资管平台从传统的金融机构
的资管业务中去突围。
图表1资产管理和财富管理的核心区别
二、传统资管行业概览
在监管政策的鼓励以及宏观经济和金融技术环境趋好的背景下，居民财富积累并且理财意识觉醒，中国资产管理行业面临着前所未有的发展机遇。
根据光大银行与波士顿咨询公司联合发布的资管报告，截止XX年底，包括银行理财、信托、保险资管、券商资管、公募基金、基金子公司、私募基金等在内的泛资产管理市场管理资产总规模达到约93万亿元人民币，比XX年底增加33万亿元，过去三年年均复合增长率51%。
其中银行理财的管理资产规模一马当先，达到23.5万亿元人民币。
除去信托、券商资管、基金子公司专项、基金公司专户所含的通道业务，XX年我国资管行业管理资产总规模约为67万亿元。
升级会员 