投资基金管理.ppt
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证券投资基金的类型(按投资对象)分析第一节债券基金第二节货币市场基金第三节股票基金第四节混合基金第五节保本基金3第一节债券基金一、债券基金在投资组合中的作用一、债券基金在投资组合中的作用主要以债券为投资对象,流动性小于股票基金,能分散投资风险。
债券基金同为组合投资中不可或缺的重要组成部门。
债券债券基金,又称为债券型基金,是指专门投资于债券的基金,它基金,又称为债券型基金,是指专门投资于债券的基金,它通过集中众多通过集中众多投资者的资金,对债券进行组合投资,寻求较为稳的资金,对债券进行组合投资,寻求较为稳定的收益。
定的收益。
n根据中国证监会对基金类别的分类标准,基金根据中国证监会对基金类别的分类标准,基金资产资产80%以上投资于债券的为债券基金。
债券基金也可以有一小部以上投资于债券的为债券基金。
债券基金也可以有一小部分资金投资于分资金投资于股票市场股票市场,另外,投资于可转债和打新股也,另外,投资于可转债和打新股也是债券基金获得收益的重要渠道是债券基金获得收益的重要渠道。
债债券券基基金金债债券券基基金金,又又称称为为债债券券型型基基金金,是是指指专专门门投投资资于于债债券券的的基基金金,它它通通过过集集中中众众多多投资者的的资资金金,对对债债券券进进行行组组合合投投资资,寻求较为稳定的收益。
寻求较为稳定的收益。
根根据据中中国国证证监监会会对对基基金金类类别别的的分分类类标标准准,基基金金资资产产80%80%以以上上投投资资于于债债券券的的为为债债券券基基金金。
债债券券基基金金也也可可以以有有一一小小部部分分资资金金投投资资于于股股票票市市场场,另另外外,投投资资于于可可转转债债和和打打新新股股也也是是债债券券基金获得收益的重要渠道。
基金获得收益的重要渠道。
二、债券基金与债券的不同二、债券基金与债券的不同
(一)收益没有债券的利息固定
(二)债券基金没有确定的到期日;(三)债券基金的收益率比买入并持有到期的单个债券的收益率更难以预测;(四)投资风险不同债债基基特特点点在在国国内内,债债券券基基金金的的投投资资对对象象主主要要是是国国债债、金金融融债债和和企企业业债债。
通通常常,债债券券为为投投资资人人提提供供固固定定的的回回报报和和到到期期还还本本,风风险险低低于于股股票票,所所以以相相比比较较股股票票基基金金,债债券基金具有券基金具有收益收益稳稳定、定、风险较风险较低低的特点。
的特点。
债债基基优优点点(11)可可使使普普通通投投资资者者方方便便地地参参与与银银行行间间债债券券、企企业业债债、可可转转债债等等产产品品的的投投资资。
这这些些产产品品对对小小资资金金有有种种种种不不便便的的限限制制,购购买买债债券券型型基基金金可可以以突突破破这这种限制。
种限制。
(22)在在股股市市低低迷迷的的时时候候,债债券券基基金金的的收收益益仍仍然然很很稳稳定定,不不受受市市场场波波动动的的影影响响。
因因为为债债券券基基金金投投资资的的产产品收益品收益稳稳定,相定,相应应的的基金收益基金收益稳稳定定。
债券基金的投资风险债券基金的投资风险
(1)、利利率率风风险险,即即所所投投资资的的债债券券对对利利率率变变动动的的敏感程度(又称敏感程度(又称久期久期);
(2)、信用风险,基金公司、基金经理。
债市债市下半年下半年走势保持乐观走势保持乐观
(1)、短短期期来来看看,央央行行宏宏观观调调控控或或将将适适度度加加大大逆周期操作力度,货币政策也将进一步放松逆周期操作力度,货币政策也将进一步放松。
(2)、中中期期来来看看,实实体体经经济济有有“由由去去库库存存向向去去产产能能”演演绎绎的的风风险险,通通缩缩的的概概率率在在上上升升。
随随着着经经济济调调整整时时间间的的拉拉长长、通通胀胀的的加加速速回回落落、流流动动性性的的进进一一步步宽松,都将进一步支撑债市向好。
宽松,都将进一步支撑债市向好。
10第二节货币市场基金一、货币市场基金在投资组合中的作用具有风险低,流动性好的特点。
是厌恶风险、对资产流动性和安全性要求高的投资者进行短期投资的理想工具。
二、货币市场工具二、货币市场工具指到期日不足1年的短期金融工具,被称为“现金投资工具”11货币市场基金三、货币市场基金的投资对象现金、1年以内(含1年)的银行定期存款、大额存单、剩余期限在397天以内(含397天)的债券、期限在1年以内(含1年)的债券回购、期限在1年以内(含1年)的中央银行票据、剩余期限在397天以内(含397天)的资产支持证券。
12货币市场基金四、货币市场基金的投资风险风险相对较低,但并不保证收益,所以风险依然存在五、货币市场基金的分析五、货币市场基金的分析
(一)收益分析:
基金收益通常用日每万份基金净收益和最近7日年化收益率表示。
(二)风险分析:
组合平均剩余期限,目前我国法规要求货币市场基金投资组合的平均剩余期限在每个交易日均不超过180天;融资比例,货币市场基金债券正回购的资金余额不得超过20;浮动利率债券投资情况货币市场基金是最佳储蓄替代品第一,本金安全有保障。
第一,本金安全有保障。
第二,收益高于定期存款。
第二,收益高于定期存款。
第三,免征利息税。
第三,免征利息税。
第四,存取第四,存取灵活不收费。
灵活不收费。
第五,第五,加息消化能力强。
加息消化能力强。
“类储蓄”产品比较与人民币理财产品比较比较比较人民币理财产品人民币理财产品货币市场基金货币市场基金收益率固定收益,随期限而不同,加息不增利不固定,收益率与1年期理财产品相当,并随加息水涨船高流动性有固定持有期,一般不能提前支付。
即使可以,提前支付将损失收益自由进出,收益率不会因此受到影响起购点较高,一般要求最低投资额1-5万元,多数还要搭配一定数量定期存款较低,一般为1000元发行方式发行期较短,过期不能再购买随时可以申购,实现“零存整取”计息方式到期支付单利按日计息,滚动投资,享受复利税收优惠不承诺免税,只表示目前银行不代扣缴利息税;如有政策规定,到期时可能要代扣法定免征所得税合法性固定收益的承诺不收法律保护证券投资基金法和货币市场基金管理暂行规定明确其合法性规范透明性管理人和托管人一体;没有公开信息披露管理人和托管人严格分离;公开信息披露;信用等级商业银行清算时风险相对大受信托法和基金法双重保护托管银行破产清算,基金资产不会面临清算。
货币市场基金能比定期储蓄的收益高第一,货币市场基金第一,货币市场基金投资于货币市投资于货币市场工具,场工具,货币市场收益率远高于与货币市场收益率远高于与存款利率,而且这个差距会长期存存款利率,而且这个差距会长期存在。
在。
第二,个人投资者和大多数机构,第二,个人投资者和大多数机构,存在货币市场进入壁垒。
存在货币市场进入壁垒。
投资货币市场基金,资产安全有保障吗投资货币市场基金,资产安全有保障吗?
货币市场基金的运作受信托法和证券法双重规范,基金资产统一托管货币市场基金的运作受信托法和证券法双重规范,基金资产统一托管货币市场基金的运作受信托法和证券法双重规范,基金资产统一托管货币市场基金的运作受信托法和证券法双重规范,基金资产统一托管于独立的托管银行,基金财产与基金公司和托管银行的固有财产严格分于独立的托管银行,基金财产与基金公司和托管银行的固有财产严格分于独立的托管银行,基金财产与基金公司和托管银行的固有财产严格分于独立的托管银行,基金财产与基金公司和托管银行的固有财产严格分开,即使基金公司或银行破产清算,基金财产也不受任何影响,不得对开,即使基金公司或银行破产清算,基金财产也不受任何影响,不得对开,即使基金公司或银行破产清算,基金财产也不受任何影响,不得对开,即使基金公司或银行破产清算,基金财产也不受任何影响,不得对其强制执行。
券商经证监会批准后作为代销商,只协助销售并服务客户,其强制执行。
券商经证监会批准后作为代销商,只协助销售并服务客户,其强制执行。
券商经证监会批准后作为代销商,只协助销售并服务客户,其强制执行。
券商经证监会批准后作为代销商,只协助销售并服务客户,不存在挪用基金资产的技术手段。
不存在挪用基金资产的技术手段。
不存在挪用基金资产的技术手段。
不存在挪用基金资产的技术手段。
托管银行托管银行基金公司基金公司证证券券公公司司/银银行行托管人托管人管理人管理人代销商代销商持有人持有人何时是投资货币市场基金的最佳时机?
第第一一,货货币币市市场场基基金金作作为为储储蓄蓄存存款款替替代代品品和和现现金金管管理理工工具具一般不必进行投资时机选择。
一般不必进行投资时机选择。
第二,第二,加息预期中货币市场基金相对其他投资工具具有更加息预期中货币市场基金相对其他投资工具具有更高的比较优势。
高的比较优势。
根据各大研究机构预测,根据各大研究机构预测,1010年通货膨胀的年通货膨胀的代表性指标代表性指标CPICPI的预期增长率可能在的预期增长率可能在55左右,实际利率依左右,实际利率依然为负,存在继续升息的可能性。
然为负,存在继续升息的可能性。
在利率上升时期,长期在利率上升时期,长期债券风险明显增大;定期存款的实际收益则受通货膨胀大债券风险明显增大;定期存款的实际收益则受通货膨胀大小的影响,如果利率上升的幅度不及通货膨胀的速度,则小的影响,如果利率上升的幅度不及通货膨胀的速度,则实际收益率将会下降。
因此,在利率上升初期,应减少长实际收益率将会下降。
因此,在利率上升初期,应减少长期存款。
随着利率的逐步升高,减持长债,增持货币市场期存款。
随着利率的逐步升高,减持长债,增持货币市场基金,收益率将随升息而提高。
基金,收益率将随升息而提高。
收益分配原则,收益如何体现?
收益分配原则,收益如何体现?
收益分配原则:
收益分配原则:
货币市场基金的净值始终为货币市场基金的净值始终为11元元投投资资收收益益每每日日计计入入投投资资者者帐帐户户,体体现现为为未未结结转转收收益益未结转收益同样享有收益分配未结转收益同样享有收益分配每每月月将将账账户户中中的的累累计计未未结结转转收收益益转转为为基基金金份份额额,体现为基金份额的增加体现为基金份额的增加这样就实现了这样就实现了滚动投资、按日滚动投资、按日复利。
复利。
货币市场基金货币市场基金如何选择?
如何选择?
购买货币基金时应坚持“买旧不买新、买高不买低、就短不就长”的原则,尤其是在经济敏感时期,这几条原则是投资货币基金市场的座右铭。
首先,购买货币基金时应优先考虑老基金,因为经过一段时间的运作,老基金的业绩已经明朗化了,可新发行的货币基金能否取得良好的业绩却需要时间来验证。
同时,投资者应尽量选择年收益率一直名列前茅的高收益的货币基金类型。
但是,也要记得货币基金比较适合打理活期资金、短期资金或一时难以确定用途的临时资金,对于一年以上的中长期不动资金,则应选择国债、人民币理财、债券型基金等收益更高的理财产品。
买旧不买新、买高不买低、就短不就长第三节股票基金所谓股票型基金,是指所谓股票型基金,是指所谓股票型基金,是指所谓股票型基金,是指60%60%以上的基金资产投资于以上的基金资产投资于以上的基金资产投资于以上的基金资产投资于股票的基金。
股票的基金。
股票的基金。
股票的基金。
股票基金是指主要投资于股票市场的基金,这是一股票基金是指主要投资于股票市场的基金,这是一股票基金是指主要投资于股票市场的基金,这是一股票基金是指主要投资于股票市场的基金,这是一个相对的概念,并不是要求所有的资金买股票,个相对的概念,并不是要求所有的资金买股票,个相对的概念,并不是要求所有的资金买股票,个相对的概念,并不是要求所有的资金买股票,也可以有少量资金投入到债券或其他的证券,我也可以有少量资金投入到债券或其他的证券,我也可以有少量资金投入到债券或其他的证券,我也可以有少量资金投入到债券或其他的证券,我国有关法规规定,基金资产的不少于国有关法规规定,基金资产的不少于国有关法规规定,基金资产的不少于国有关法规规定,基金资产的不少于20%20%的资金的资金的资金的资金必须投资国债。
一个基金是不是股票基金,往往必须投资国债。
一个基金是不是股票基金,往往