期货从业资格《期货投资分析》能力提升试题B卷 附解析.docx
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期货从业资格《期货投资分析》能力提升试题B卷附解析
省（市区）姓名准考证号
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2019年期货从业资格《期货投资分析》能力提升试题B卷附解析
考试须知：
1、考试时间：
120分钟，本卷满分为100分。
2、请首先按要求在试卷的指定位置填写您的姓名、准考证号等信息。
3、请仔细阅读各种题目的回答要求，在密封线内答题，否则不予评分。
一、单选题（本大题共80小题，每题0.5分，共40分）
1、下列不属于会员制期货交易所会员的基本权利的是（）
A、行使表决权、申诉权
B、设计期货合约
C、在期货交易所内进行期货交易
D、按规定转让会员资格
2、（）是在图中按时间等分，将每分钟的最新价格标出的图示方法，它随着时间延续就会形成一条弯弯曲曲的曲线。
A、闪电图
B、K线图
C、分时图
D、竹线图
3、宋体美国期货市场由（）进行自律性监管。
A、商品期货交易委员会（CFTC）
B、全国期货协会（NFA）
C、美国政府期货监督管理委员会
D、美国联邦期货业合作委员会
4、关于“基差”，下列说法不正确的是（）
A、基差是期货价格和现货价格的差
B、基差风险源于套期保值者
C、当基差减小时，空头套期保值者可以忍受损失
D、基差可能为正、负或零
5、期货交易中，（）的目的是追求风险最小化或利润最大化的投资效果。
期货从业报名条件
A、行情预测
B、交易策略分析
C、风险控制
D、期货投资分析
6、目前，期货交易中成交量最大的品种是（）
A、股指期货
B、利率期货
C、能源期货
D、农产品期货
7、当市场价格达到客户预先设定的触发价格时,止损指令即变为（）
A、限价指令
B、市价指令
C、限时指令
D、取消指令
8、关于外汇储备的变化说法正确的是（）
A、国际收支顺差，外汇储备减少
B、国际收支逆差，外汇储备增加
C、国际收支顺差，外汇储备增加
D、以上说法都不对
9、如果套期保值者能争取到一个有利的（），套期保值交易就能赢利。
A、利息
B、基差
C、现货价格
D、期货价格
10、关于开盘价与收盘价，正确的说法是（）
A、开盘价由集合竞价产生，收盘价由连续竞价产生
B、开盘价由连续竞价产生，收盘价由集合竞价产生
C、都由集合竞价产生
D、都由连续竞价产生
11、2007年，我国由于“猪蓝耳”病的爆发，猪肉供应偏紧，导致猪肉价格连续攀升，根据这一现象，可以认为（）
A、存在成本推动型通货膨胀
B、存在需求拉上型通货膨胀
C、存在混合型通货膨胀
D、倘不能确定是否出现了通货膨胀
12、当看涨期权的执行价格高于当时的标的物价格时，该期权为（）
A、实疽期权
B、虚值期权
C、平值期权
D、市场期权
13、宋体期货交易和交割的时间顺序是（）
A、同步进行
B、通常交易在前，交割在后
C、通常交割在前，交易在后
D、无先后顺序
14、目前，我国上海期货交易所采用（）交割方式，郑州商品交易所采用（）交割方式。
A、集中，滚动交割和集中交割相结合
B、集中，集中
C、滚动，集中
D、滚动，滚动交割笔集中交割相结合
15、（）交易所首先适用公司法的规定，只有在公司法未规定的情况下，才适用民法的一般规定。
A、合伙制
B、合作制
C、会员制
D、公司制
16、假定某期货投资基金的预期收益率为10%，市场预期收益率为20%，无风险收益率4%，这个期货投资基金的贝塔系数为（）
A、2.5%
B、5%
C、20.5%
D、37.5%
17、我国对某一受灾国进行了无偿援助和捐赠，在我国的国际收支平衡表中，这笔款项应计入（）
A、平衡项目
B、经常项目
C、资本项目
D、货币项目
18、期货交易品种经历了（）的发展历程。
A、商品期货—金融期货
B、金属期货—商品期货
C、商品期货—期货期权
D、外汇期货—商品期货
19、下列各种因素中，会导致大豆需求曲线向左下方移动的是（）
A、大豆价格的上升
B、豆油和豆粕价格的下降
C、消费者可支配收入的上升
D、老年人对豆浆饮料偏好的增加
20、宋体某新客户存入保证金100000元，在4月1日开仓买入大豆期货合约40手（每手10吨），成交价为4000元/吨，同一天该客户卖出平仓20手大豆合约，成交价为4030元/吨，当日结算价为4040元/吨，交易保证金比例为5%，则该客户的平仓盈亏、持仓盈亏、当日盈亏、当日结算准备金余额（不含手续费、税金等费用）为（）元。
期货从业资格培训
A、7000，7000，14000，28000
B、8000，8000，14000，72000
C、600，800，1400，2800
D、6000，8000，14000，73600
21、宋体期货交易中，（）的目的是追求风险最小化或者利润最大化的投资效果。
A、行情预测
B、交易策略分析
C、风险控制
D、期货投资分析
22、宋体3月初,我国某铝型材厂计划在三个月后购进1000吨铝锭,决定利用铝期货进行套期保值。
该厂（）7月份铝期货合约。
A、卖出200手
B、买入100手
C、买入200手
D、卖出100手
23、国际储备属于国际收支项目中的（）
A、经常项目
B、资本项目
C、贸易项目
D、平衡项目
24、严格地说，期货合约是（）的衍生对冲工具。
A、回避风险
B、无风险套利
C、收获超额利润
D、长期价值投资
25、衡量进出口盈亏的主要依据是（）
A、汇率
B、商品价格
C、商品的国际价格
D、通货膨胀率
26、国际收支平衡表的基本差额等于（）
A、贸易差额+非贸易差额期货从业资格考试培训
B、经常项目差额+资本项目差额
C、经常项目差额+短期资本差额
D、经常项目差额+长期资本差额
27、某建筑企业已与某钢材贸易商签订钢材的采购合同,确立了价格但尚未实现交手此时该建筑企业属于（）情形。
A、期货多头
B、现货多头
C、期货空头
D、现货空头
28、宋体证券公司申请介绍业务资格应当符合一系列的条件和风险控制指标，比如“净资本不低于（）亿元人民币”的条件。
A、5
B、10
C、12
D、15
29、当前股票价格为40元，3个月后股价可能上涨或下跌10%，无风险年利率为8%（按单利计）则期限为3个月、执行价格为42元的该股票欧式看涨期权的价格约为（）元。
A、1.18
B、1.67
C、1.81
D、1.19
30、世界上第一个有组织的金融期货市场是（）
A、伦敦证券交易所
B、芝加哥商品交易所
C、阿姆斯特丹证券交易所
D、法兰西证券交易所
31、以（）为代表的期货投资基金的监管模式，是由政府下属的部门或直接隶属于立法机关的国家政权监管机构对基金业进行集中、统一、严格的监管。
A、英国
B、新加坡
C、美国
D、日本
32、宋体某市1994年社会商品零售额为12000万元，1998年社会商品零售额为15600万元，四年中物价上涨了4%，则商品零售量指数为（）
A、104%
B、125%
C、130%
D、145%
33、沪深300股指数的基期指数定为（）
A、100点
B、1000点
C、2000点
D、3000点
34、宋体中国季度GDP初步核算数据在季后（）左右公布，因此GDP这一指标具有一定的滞后性。
A、10天
B、15天
C、25天
D、50天
35、宋体如果积极管理现金资产，产生的收益超过无风险利率，指数基金的收益就将会超过证券指数本身，获得超额收益，这就是（）
A、普通指数基金
B、股票型指数基金
C、主动型指数基金
D、增强型指数基金
36、度量经济“热度”最直观的指标是（）
A、社会销售零售总额
B、全社会固定资产投资
C、新屋开工和营建许可
D、零售销售
37、宋体一般情况下，当会员某种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限量的（）以上（含本数）时，该会员应向交易所报告其资金情况、头寸情况等。
A、80%
B、70%
C、60%
D、50%
38、某出口商担心日元贬值而采取套期保值，可以（）
A、买日元期货买权
B、卖欧洲日元期货
C、卖日元期货
D、卖日元期货卖权，卖日元期货买权
39、宋体美国期货市场由（）进行自律性监管。
A、商品期货交易委员会（CFTC）
B、全国期货协会（NFA）
C、美国政府期货监督管理委员会
D、美国联邦期货业合作委员会
40、宋体杠杆参与类产品在存续期间几乎不提供利息，发行时也没有折价，并设有参与率条款，使得投资者的收益率等于（）
A、标的资产收益率除以参与率
B、标的资产收益率乘以参与率
C、标的资产收益率乘以竞价率
D、标的资产收益率除以竞价率
41、上海铜期货市场某一合约的卖出价格为19500元，买入价格为19510元，前一成交价为19480元，那么该合约的撮合成交价应为（）
A、19480元
B、19490元
C、19500元
D、19510元
42、（）实行每日无负债结算制度。
A、现货交易
B、远期交易
C、分期付款交易
D、期货交易
43、如果追加数量很小的需求可以使价格大幅度上涨，那么这个期货市场就是（）
A、有广度的
B、窄的
C、缺乏深度的
D、有深度的
44、宋体Euro-BOBL债券期货属于（）
A、外汇期货
B、股指期货
C、利率期货
D、商品期货
45、宋体根据法玛（FAMA）的有效市场假说，正确的认识是（）
A、弱式有效市场中的信息是指市场信息，技术分析失效
B、强式有效市场中的信息是指市场信息，基本面分析失效
C、强式有效市场中的信息是指公共信息，技术分析失效
D、弱式有效市场中的信息是指公共信息，基本面分析失效
46、宋体敏感性分析通常都是基于产品定价模型的（）线性分析，所以得出的数字通常在风险因子变动小范围内时才有意义，特别是对于含有期权这种非线性衍生品的产品而言。
A、一阶或者二阶
B、一阶或者三阶
C、二阶或者三阶
D、三阶或者四阶
47、与单边的多头或空头投机交易相比，套利交易的主要吸引力在于（）
A、风险较低
B、成本较低
C、收益较高
D、保证金要求较低
48、某投资者在4月1日买入燃料油期货合约40手建仓，成交价为4790元/吨，当日结算价为4770元/吨，当日该投资者卖出20手燃料油合约平仓，成交价为4780元/吨，交易保证金比例为8%，则该投资者当日交易保证金为（）
A、76320元
B、76480元
C、152640元
D、152960元
49、宋体根据相对购买力平价理论，一组商品的平均价格在英国由5英镑涨到6英镑，同期在美国由7美元涨到9美元，则英镑兑美元的汇率由1.4：
1变为（）
A、1.5：
1
B、1.8：
1
C、1.2：
1
D、1.3：
1
50、宋体买方让卖方拥有点加权，可以促进卖方向其（）
A、供货的积极性
B、购货积极性
C、扩大人力规模
D、扩大采购规模
51、宋体美国商品期货交易委员会（CFTC）持仓报告的最核心内容是（）
A、商业持仓
B、非商业持仓
C、非报告持仓
D、长格式持仓
52、美式期权的时间价值总是（）
A、等于0
B、小于等于0
C、大于等于0
D、不确定
53、较为规范化的期货市场在（）产生于美国芝加哥。
A、16世纪中期
B、17世纪中期
C、18世纪中期
D、19世纪中期
54、（）是指由于交易所的风险管理制度不健全或者执行风险管理制度不严、交易者违规操作等原因所造成的风险。
A、交易所的管理风险
B、交易所的技术风险
C、交易所的操作风险
D、交易者的操作风险
55、在我国，批准设立期货公司的机构是（）
A、期货交易所
B、期货结算部门
C、中国人民银行
D、国务院期货监督管理机构
56、如果美国30年期国债期货目前市价为98-300，若行情往下跌至96-100，客户就想卖出，但卖价不能低于96-080，则客户应以（）下单。
A、止损买单
B、止损卖单
C、止损限价买单
D、止损限价卖单
57、取得期货交易所会员资格，应当经（）批准。
A、证券监督管理机构
B、期货交易所
C、期货监督管理机构
D、证券交易所
58、宋体美国商品期货交易委员会（C、FTC、）持仓报告的最核心内容是（ ）
A、商业持仓
B、非商业持仓
C、非报告持仓
D、长格式持仓
59、关于期货市场价格发现功能的论述，不正确的是（）
A、期货价格与现货价格的走势基本一致并逐渐趋同
B、期货价格成为世界各地现货成交价的基础参考价格
C、期货价格克服了分散、局部的市场价格在时间上和空间上的局限性，具有公开性、连续性、预期性的特点
D、期货价格时时刻刻都能准确地反映市场的供求关系
60、为应对“次贷危机”引发的经济衰退，美国政府采取了增发国债的赤字财政政策。
当国债由（）购买时，对扩大总需求的作用最为明显。
A、美国家庭
B、美国商业银行
C、美国企业
D、美联储
61、宋体NYMEX是（）的简称。
A、芝加哥期货交易所
B、伦敦金属交易所
C、法国国际期货期权交易所
D、纽约商业交易所
62、实物交割时，一般是以（）实现所有权转移的。
A、签订转让合同期货从业考试题
B、商品送抵指定仓库
C、标准仓单的交收
D、验货合格
63、宋体国际收支出现大量顺差时会导致下列（）经济现象。
A、本币汇率上浮，出口增加
B、本币汇率上浮，出口减少
C、本币汇率下浮，出口增加
D、本币汇率下浮，出口减少
64、强行减仓制度是交易所将当日以涨跌停板价申报的未成交平仓报单，以当日涨跌停板价与该合约净持仓赢利客户（包括非期货公司会员）按持仓比例自动撮合成交。
强行减仓造成的经济损失由（）承担。
A、期货交易所
B、期货公司
C、会员及其投资者
D、非期货公司会员
65、联合国粮农组织公布，2010年11月世界粮食库存消费比降至21%。
其中“库存消费比”是指（）的百分比值。
A、期末库存与当期消费量
B、期初库存与当期消费量
C、当期消费量与期末库存
D、当期消费量与期初库存
66、大豆提油套利的做法是（）
A、购买大豆期货合约的同时，卖出豆油和豆粕的期货合约
B、购买大豆期货合约
C、卖出大豆期货合约的同时，买入豆油和豆粕的期货合约
D、卖出大豆期货合约
67、近年来，中国已经逐步放弃了过去长期实行的钉住美元的汇率制度，因为采取这种汇率制度，在正常情况下有可能导致（）
A、国际收支逆差增大，出现通货紧缩
B、国际收支顺差增大，出现通货膨胀
C、国际收支逆差增大，出现通货膨胀
D、国际收支顺差增大，出现通货紧缩
68、宋体基差交易中，对于买方叫价交易而言，交易流程不包括（）环节。
A、采购
B、套期保值
C、贸易
D、收购
69、6月5日，某客户在大连商品交易所开仓卖出玉米期货合约40手，成交价为2220元/吨，当日结算价格为2230元/吨，交易保证金比例为5%，则该客户当天须缴纳的保证金为（）
A、44600元
B、22200元
C、44400元
D、22300元
70、（）是期货品种进入实物交割环节提供交割服务和生产标准仓单必经的期货服务机构。
A、期货信息资讯机构
B、期货保证金存管银行
C、交割仓库
D、期货公司
71、促使我国豆油价格走高的产业政策因素是（）
A、降低豆油生产企业贷款利率
B、提高对国内大豆种植的补贴
C、放松对豆油进口的限制
D、对进口大豆征收高关税
72、我国本土成立的第一家期货经纪公司是（）
A、广东万通期货经纪公司
B、中国国际期货经纪公司
C、北京经易期货经纪公司
D、北京金鹏期货经纪公司
73、宋体城镇登记失业率即城镇登记失业人数占城镇从业人数与城镇登记失业人数之和的百分比，是我国目前官方正式对外公布和使用的失业率指标，由（）负责收集数据。
A、人力资源与社会保障部
B、中国国家统计局
C、劳动统计局
D、管理机构
74、宋体（）是期货交易中最常见、最需要重视的一种风险。
A、市场风险
B、信用风险
C、流动性风险
D、操作风险
75、对于商品期货来说，期货交易所在制定合约标的物的质量等级时，常常采用（）为标准交割等级。
A、国内贸易中交易量较大的标准品的质量等级
B、国际贸易中交易量较大的标准品的质量等级
C、国内或国际贸易中交易量较大的标准品的质量等级
D、国内或国际贸易中最通用和交易量较大的标准品的质量等级
76、假设无收益的投资资产的即期价格为sO，T是远期合约到期的时间，r是以连续复利计算的无风险利率，FO是远期合约的即期价格，那么当（）时，套利者可以买入资产同时做空资产的远期合约。
A、Fo>SoErT
B、Fo
C、Fo<=SoErT
D、Fo=SoErT
77、标准的美国短期国库券期货合约的面额为100万美元，期限为90天，最小价格波动幅度为一个基点（即0.01%），则利率每波动一点所带来的一份合约价格的变动为（）
A、25美元
B、32.5美元
C、50美元
D、100美元
78、某投资者买入一份看涨期权，在某一时点，该期权的标的资产市场价格大于期权的执行价格，则在此时该期权是一份（）
A、实值期权
B、虚值期权
C、平值期权
D、零值期权
79、宋体当现货资产存在卖空限制时，设卖空现货需要的保证金是卖空量的一个固定比例K，那么期货的价格区间为（）
A、[（1+K）St（1-Y）E^r1（T-t）,St（1-Y）E^rB（T-t）]
B、[（1-K）St（1+Y）E^r1（T-t）,St（1+Y）E^rB（T+t）]
C、[（1-K）St（1-Y）E^r1（T-t）,St（1+Y）E^rB（T-t）]
D、[（1-K）St（1-Y）E^r1（T-t）,St（1-Y）E^rB（T+t）]
80、如果投资者（），可以考虑利用股指期货进行空头套保值。
A、计划在未来持有股票组合，担心股市上涨
B、持有股票组合，预计股市上涨
C、计划在未来持有股票组合，预计股票下跌
D、持有股票组合，担心股市下跌
二、多选题（本大题共40小题，每题1分，共40分）
1、宋体建立虚拟库存的好处有（）
A、完全不存在交割违约风险
B、积极应对低库存下的原材料价格上涨
C、节省企业仓容
D、减少资金占用
2、某种商品的需求量（）
A、随着商品本身价格的提高而减少
B、随着替代商品价格的提高而减少
C、随着替代商品价格的提高而增加
D、随着偏好的增加而减少
3、宋体期权风险度量指标包括（）指标。
A、Delta
B、Gamma
C、Theta
D、Vega
4、宋体信用风险缓释工具是利用信用衍生产品来转移、对冲和分离信用风险的技术，主要包括（）
A、信用风险缓释合约
B、信用风险缓释凭证
C、用于管理信用风险的信用衍生品
D、用于修改凭证的风险
5、宋体1973年，美国经济学家（）引进概率统计上随机变量函数的一些定理和积分求值，推导出不支付红利的股票期权定价公式。
A、布莱克
B、马科维茨
C、罗斯
D、斯科尔斯
6、期货交易所应当及时公布上市品种合约的（）
A、成交量
B、成交价
C、持仓量
D、最高价与最低价、开盘价与收盘价
7、某投资者以2200元/吨卖出5月大豆期货合约一张，同时以2050元/吨买入7月大豆合约一张，当5月合约和7月合约价差为（）时，该投资人获利。
A、-80元
B、50元
C、100元
D、150元
8、对于违反执业行为准则的期货投资咨询从业人员，中国期货业协会可以给予的纪律惩戒是（）
A、训诫
B、批评
C、公开谴责
D、撤销从业资格
9、通常出现下列哪些情况时，将导致本国货币贬值？
（）
A、提高本币利率
B、降低本币利率
C、本国顺差扩大
D、本国逆差扩大
10、利率期货的空头套期保值者在期货市场上卖空利率期货合约，其预期（）
A、债券价格上升
B、债券价格下跌
C、市场利率上升
D、市场利率下跌
11、套期保值是指在期货市场上买进或卖出与现货商品或资产品种（）的期货合约，从而在期货和现货两个市场之间建立盈亏冲抵机制，以规避价格波动风险的一种交易方式。
A、品种相同或相关
B、数量相等或相当
C、方向相同
D、月份相同或相近
12、期货期权合约中可变的合约要素是（）
A、执行价格
B、权利金
C、到期时间
D、期权的价格
13、针对个人对黄金的消费需求，当（）时，需求量增加。
A、黄金价格上升
B、黄金价格下降
C、消费者收入减少
D、消费者收入增加
14、从风险来源划分，期货市场的风险包括（）
A、市场风险
B、流动性风险
C、信用风险
D、法律风险
15、在我国，（）只对会员进行结算，期货公司会员对客户进行结算。
A、郑州商品交易所
B、大连商品交易所
C、上海期货交易所
D、中国金融期货交易所
16、双重顶形反转形态的成立条件是（）
A、有两个相同高度的高点
B、有两个相同高度的低点
C、向下突破颈线
D、向上突破颈线
17、宋体结构化产品创设者这个角色通常由（）来扮演。
A、投资银行
B、证券经纪商
C、自营商
D、部分商业银行
18、宋体某投资者持有10个Delta=0.6的看涨期权和8个Delta=-0.5的看跌期权，若要实现Delta中性以规避价格变动风险，应进行的操作为（）
A、卖出4个Delta=-0.5的看跌期权
B、买人4个Delta=一0.5的看跌期权
C、卖空两份标的资产
D、卖出4个Delta=0.5的看涨期权
19、股票指数期货交易的特点有（）
A、以现金交收和结算
B、以小博大
C、套期保值
D、投机
20、同货币政策相比，财政政策的优点在于（）
A、动员迅速
B、作用直接
C、以公益目的为主
D、“挤出效应”
21、对于多元线性回归模型，通常用（）来检验模型对于样本观测值的拟和程度。
A、修正R《SUP》2《/SUP》
B、标准误差
C、R《SUP》2《/SUP》
D、F检验
22、下列期限性、流动性、风险性和收益性之间关系表述正确的是（）
A、风险与期限成正相关关系
B、风险性与流动性成负相关关系
C、收益率与期限性、风险性成正相关关系
D、收益率与流动性成负相关关系
23、宋体核心CPI是美联储制定货币政策时较为关注的数据。
根据图中2000年以来美国核心CPI的变动，处于核心CPI安全区域的是（）《IMGSRC=“DST:
IMAGE019.PNG”/》
A、区域Ⅰ
B、区域Ⅱ
C、区域Ⅲ
D、区域Ⅳ
24、宋体指数编制是指在（）的前提下，通过各种方法把商品期货合约连接起来，作为衡量商品期货行情的标准。
A、保证盈利性
B、保证流动
C、反映宏观经济基本状况
D、反映政策方向
25、宋体在中国外汇市场上，比较重要的外汇牌价有（）
A、基准汇价
B、银行汇率报价
C、银行外汇牌价
D、基础汇率
26、宋体股票期权定价思想所引发的金融革命表现在（
升级会员 