国际金融市场分析21051228.docx

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国际金融市场分析21051228

亚投行正式成立副行长申请逾50人

截至12月25日，包括缅甸、新加坡、文莱、澳大利亚、中国、蒙古、奥地利、英国、新西兰、卢森堡、韩国、格鲁吉亚、荷兰、德国、挪威、巴基斯坦、约旦在内的17个意向创始成员国（股份总和占比50.1%）已批准《亚洲基础设施投资银行协定》（以下简称《协定》）并提交批准书，从而达到《协定》规定的生效条件，即至少有10个签署方批准且签署方初始认缴股本总额不少于总认缴股本的50%,亚洲基础设施投资银行正式成立。

　　财政部部长楼继伟就此表示，在各方精诚合作和共同努力下，今天《协定》达到生效条件，亚投行正式宣告成立。

这是国际经济治理体系改革进程中具有里程碑意义的重大事件，标志着亚投行作为一个多边开发银行的法人地位正式确立。

　　“亚投行将作为多边开发体系的新成员、新伙伴，和世行、亚行等现有多边开发银行一道，为促进亚洲地区基础设施互联互通和经济可持续发展做出积极贡献。

”他说。

　　在计划于一月中旬举行的亚投行开业仪式暨理事会和董事会成立大会上，亚投行理事会和董事会将选举亚投行行长和各选区董事，审议通过银行业务、财务、人事等方面的重要政策文件。

　　据财新记者了解，亚投行重要政策文件草稿拟订完成已有一段时间，只待理事会和董事会审议通过。

人事方面，副行长职位申请共有逾50人参加，副行长、董事最终人选还需理事会敲定。

　　德国驻华大使馆近日表示，亚投行的德国执行董事将常驻北京。

德国向亚投行提供45亿美元资金，是亚投行全球范围内的第四大股东，也是亚洲区外最大的股东。

　　楼继伟表示，近半年来，我们与各意向创始成员国一道，推动亚投行多边临时秘书处为亚投行开业做了精心准备：

一是建立健全亚投行组织架构，启动人员招聘，做好机构运营准备；二是制定完善各项业务政策，为及早开展贷款业务做好准备；三是与意向创始成员国一道做好项目选择和储备，并与世行、亚行等多边开发银行探讨联合融资机会等。

　　亚投行将于2016年二季度启动运行第一批项目，亚投行候任行长金立群近日表示，计划当年放贷15亿至20亿美元。

预计此后五六年时间里，每年贷款额可达100亿至150亿美元。

目前还有约30个国家等待加入亚投行。

■

能源公司大幅削减预算明年油价恐将持续低迷

华尔街日报中文网 发布于2015年12月28日08:

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数家美国能源企业对已经缩减过的预算进行了进一步大幅削减。

这一迹象表明，美国能源企业认为石油和天然气价格的低迷态势将维持到明年年底。

从理论上说，如此有限的预算应当会导致产量下降，但一些能源公司预计，尽管生产开支大幅减少，但由于效率提升，明年石油产量将会增加。

康菲石油预计，2016年该公司原油生产将增长3%。

2016

铜和白银 

铜价和银价在今年大部分时间内同步走低，跌幅明显，原因在于市场担心中国的需求将减弱，并预计美国联邦储备委员会（简称：

美联储）加息将促使包括金价在内的金属价格普遍下跌。

上周三，美联储宣布加息，这是自2006年以来的首次。

TrueC的卡普兰指出，这或许终将引发“传闻时卖出，传闻兑现时买进”的市场效应，而从现在起到明年1月27日美联储召开下次利率决策会议之前，金属价格或将全线强势反弹，金属制造商的股价也将大幅上扬。

霍沃思谈道，铜等工业金属的价格因为供应过剩以及需求增速疲软而承压，这一状况或许将延续至明年初，而到了2016年晚些时候，工业金属价格将回升，出现温和反弹。

伊拉克政府军攻占ISIS重要据点

伊拉克政府军周日攻占了逊尼派（Sunni）占人口多数的拉马迪市中心一个政府大院，迫使“伊拉克和黎凡特伊斯兰国”（ISIS）作战人员撤离。

分析人士表示，这个大院一直是ISIS的据点，它在被政府军包围数周之后终于落入政府军手中，这标志着一个重大胜利，可能为夺回拉马迪市铺平道路。

官方电视台播出的视频画面显示，步兵、悍马车和坦克在拉马迪街道成堆的瓦砾和倒塌房屋之间向前推进。

部分地段似乎已被这场攻势完全破坏。

拉马迪是巴格达以西的安巴尔省的省会，它在今年5月政府军溃败逃离后落入ISIS手中，那次溃败促使美国政府反思其针对ISIS武装分子的战略。

伊拉克消息人士向英国《金融时报》表示，伊拉克军队（包括反恐部队和来自几个陆军师的部队）发起的最新战役标志着政府取得一个成功，并可能为最终夺回拉马迪铺平道路。

伊拉克分析人士萨贾德•吉亚德（SajadJiyad）表示：

“伊拉克部队在几小时攻入这个大院，并未遭遇ISIS任何抵抗。

这表明ISIS已撤至拉马迪东北部。

”

吉亚德补充说：

“考虑到此前人们质疑由伊拉克警方和军方组成的武装力量能否通过地面作战控制局面并抵抗ISIS，这次胜利无疑被认为是伊拉克部队的一大成就。

”

【中企首次承建跨大西洋海缆系统工程】不久前，由喀麦隆电信和中国联通投资、华为海洋承建的喀麦隆—巴西跨大西洋海缆系统项目正式签约。

该海缆系统跨越南大西洋，全长约6000公里，项目金额约2亿美元，预计2017年底完工。

长期以来，美国、法国、日本等发达国家基本垄断了国际跨洋海缆领域，华为海洋承建的这一海缆项目是发展中国家首次打破发达国家的垄断。

一般来说，巨额的经常性账户盈余和巨额的外汇储备都是一国储蓄远远大于投资的表征。

这或许是由于此国的外汇管制，而国内缺乏投资机会而导致的。

中国正面临着类似的问题。

随着经济增长的放缓，国内投资回报的需求不能得到满足，不能超过储蓄的预期，形成了过剩的储蓄和所谓的“资产荒”。

2013年以来，我们尝试了银行表外资产加杠杆，甚至股票加杠杆的形式来暂缓资产投资的需求，然而结果却是一地鸡毛。

在人口老化、储蓄下降、政府大力发展国债、地方债市场和资本账户逐步开放的新环境里，中国的“资产荒”将得到一定的缓解。

过去几年中国经济基本面放缓，然而人民币却反而升值。

相对价格的调整只能通过商品价格的通缩和股市价格的压力而体现出来——直到2014年3月开始的汇率改革。

这个各资产类别相对价格调整的理论，也可以解释为什么香港市场表现自2014年中期以来逊色于A股。

由于港币对美元挂钩，港元汇率缺乏弹性以反映疲软的经济基本面。

因此相对价格的调整只能通过资产价格表现出来。

2016年注定了是风云变幻的一年，也是中国进一步结构性改革的重要时刻。

中国的汇率改革和资本账户的开放已经进一步深化，增强了中国经济应对外部危机的能力。

虽然国内的经济增速将放缓，投资回报率也将受到压抑。

然而，开放国际市场的投资机会将扩大中国资本的有效投资边界，为中国投资者带来更多的机会。

只要国际上有比中国的投资回报率高的机会，那么中国的投资就有提升的空间。

“35岁的谢霆锋并购了46岁的王菲是一场资产重组。

他没有像周杰伦打新，没有像李晨追高杀跌，没有像黄晓明抓次新股，也不像郭富城炒互联网题材，而是总结首次重组失败的教训，对一个传统行业主板蓝筹—王菲，进行二次重组。

低估值，业绩稳定，意愿强烈，成本低廉。

”做金融的讲了大妈听得懂的人话！

【“股灾”不减持禁令即将到期小心这些“大赚”的股东】证监会“股灾”期间出台的不减持禁令将于1月8日正式解除。

目前已有部分个股在“不减持”禁令前三个月有重要股东减持且目前股价较减持时股价的溢价率超过50%。

禁令解除后，这些股票最有可能成为这波A股减持大潮的主力。

原油重挫掀蝴蝶效应：

4万亿主权基金面临大撤退

油价跌破财政告急临界点

根据摩根资产管理的数据，目前主权财富基金规模超过全球所有对冲基金和私募基金管理的资产总和。

在原油和大宗商品以相对低廉的价格水平交易的时期，资金依赖能源出口的国家面临现金短缺压力，这迫使他们把主权财富基金的资金抽出，用于稳定国内经济和为预算赤字提供资金。

德意志银行策略分析师迈克尔·瑟曾用一张图说明油价下跌对产油国财政造成的影响。

《每日经济新闻》记者在这张图中看到，对包括利比亚、伊朗、委内瑞拉、沙特阿拉伯、俄罗斯等全球14个主要产油国来说，目前油价的水平，早已跌破其今年维持财政平衡的的告急临界点。

除了阿联酋、科威特与卡塔尔外，其他11个国家，想要维持财政平衡，其原油出口价格都必须维持在100美元/桶以上，而哪怕是上述三个国家，其财政告急临界点也都是在60美元/桶以上。

截至12月25日，布伦特原油报收37.93美元/桶，大大低于这些国家的财政告急临界点。

值得注意的是，就在前不久，国际货币基金组织（IMF）向著名OPEC产油国沙特阿拉伯发出外汇储备警告，建议沙特阿拉伯执行财政改革，从非石油方向创收。

实际上，《每日经济新闻》记者注意到，去年底以来，沙特阿拉伯的外汇储备已大幅度下降。

从7230亿美元降至今年10月的6440亿美元。

关键词主权财富基金：

指由一些主权国家政府所建立并拥有，用于长期投资的金融资产或基金，主要来源于国家财政盈余、外汇储备、自然资源出口盈余等，一般由专门的政府投资机构管理，投资的方向包括股市、固定投资、不动产等。

主权财富基金发祥于中东地区，海湾国家率先以石油出口收入富余资金设立政府投资基金，活跃于全球金融市场。

共持有约3.8亿股A股

根据东方财富Choice终端数据，截至三季度末，这3家主权财富金共持有约3.8亿股A股股票，挪威中央银行持有1.59亿股，是这三家主权财富基金中持有A股最多的，科威特政府投资局持有1.38亿股，阿布达比投资局持有8267.4万股。

记者注意到，即便A股在二季度经历了长达两个月的深幅调整，这3家主权财富基金均增持了A股，其中阿布达比投资局增持最多，达4597万股。

但从市值来看，正是由于下半年A股经历的调整，3家基金持有的股份市值都下降不少。

挪威中央银行与科威特政府投资局所持市值都减少约3亿元左右。

“从上述统计数据看，这几家石油主权财富基金并未从A股撤资，且持股数量仍在上升。

”一名从事海外投资的业内人士向记者表示。

为何汇率下跌对出口的影响越来越小？

华尔街日报中文网 发布于2015年12月28日13:

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今

年全球央行纷纷放松货币政策，希望通过压低本币来提振出口。

类似这种举措往往会引发“以邻为壑”的汇率贬值战。

不过这一次并没有出现。

至于为何会出现这种长时期的平静，越来越多的迹象指向了一个原因：

贸易领域的变化正在削弱汇率贬值的影响。

究其原因，是因为企业购买出口品原材料的地方发生了变化。

制造商以往生产出口品时，都是在国内采购大部分原材料。

而今，它们正越来越多地从国外进口原材料。

如此一来，生产出口品的过程当中就增加了很多进口因素。

虽然货币贬值还是会降低出口商品的价格，比如欧元下跌将使德国制造商卖给美国的产品变得更为便宜，但是德国制造商生产那些出口产品所需的进口商品的价格同时也上涨了。

智库：

2030年英国将超德国成欧洲第一大经济体

CEBR在报告中指出，英国有望成为欧洲第一大经济体的原因在于：

其一，应该有大量移民持续涌入，其二，应该在所有欧洲国家中征税较低，且政府干预市场行为最少，而与之相反的是，法德两国就将因高赋税面临增长乏力的挑战。

此前，根据欧盟委员会的数据统计，法国在2014年已被英国超越，痛失世界第五大经济体的地位。

一个原因是英国采用了欧盟新的经济统计方式，将性交易和毒品交易的收入都纳入了整体GDP，但法国尚未如此。

中亚经济增速未来15年最快

此次，CEBR还预测，未来15年中，全球经济增长最快区域极有可能是中亚地区。

与2000年相比，其在全球经济中的份额到2030年有可能翻3番：

从2000年占全球的2.8%升至2030年的9.9%。

CEBR提出，中亚经济的快速增长有可能因中国“一带一路”战略而加速。

在金砖国家方面，CEBR预测中国将在2029年成为全球最大经济体，印度将在2019年有望超过英国，而此前被寄予重望的巴西目前看起来让人有些失望，不过仍有可能在长期范围内挤进全球前八。

CEBR提出，巴西在近年来过度重视面子工程建设和国际体育赛事举办，而没有持续进行经济改革。

至于俄罗斯，CEBR认为，伴随油气价格回暖，糟糕的俄罗斯经济有可能在一定限度内回升。

CEBR预测，南非将在2030年前后跌至全球第40大经济体。

在日韩方面，日本恐怕是所有主要经济体中，在预测中经济增长最差的国家，且极有可能在2030年之后的10年中，被英国和德国夺走目前全球第三大经济体的地位。

与之形成鲜明对比的是韩国。

CEBR预测，韩国可能将在2030年之后的10年中，超过大部分西欧国家，跻身全球前五大经济体。

【大宗商品ETF失血严重资金流出规模达纪录高位】据外媒统计数据，截至12月23日，与从谷物到金属等非能源类大宗商品挂钩的美国交易所交易基金（ETF）资金流出8.57亿美元，创下最高流出纪录，令基金净值重挫26%。

大宗商品ETF中惟有能源类ETF今年获得资金净流入。

中国社科院：

中国企业面临越来越大的外国投资外部风险。

新加坡是一带一路沿线国家中唯一的低风险投资目的地。

德国是所调研57个国家中唯一的AAA级投资目的地。