注册会计师考试之财务管理.docx
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注册会计师考试之财务管理
注册会计师考试《财务成本管理》试题及参照答案（更新完毕）
本试题卷使用现值及终值系数表如下：
（1）复利现值系数表
期数
5％
6％
7％
8％
9％
10％
11％
12％
1
0.9524
0.9434
0.9346
0.9259
0.9174
0.909l
0.9009
0.8929
2
0.9070
0.8900
0.8734
0.8573
0.8417
0.8264
0.8116
0.7972
3
0.8638
0.8396
0.8163
0.7938
0.7722
0.7513
0.7312
0.7118
4
0.8227
0.7921
0.7629
0.7350
0.7084
0.6830
0.6587
0.6355
5
0.7835
0.7473
0.7130
0.6806
0.6499
0.6209
0.5935
0.5674
6
0.7462
0.7050
0.6663
0.6302
0.5963
0.5645
0.5346
0.5066
7
0.7107
0.6651
0.6227
0.5835
0.5470
0.5132
0.4817
0.4523
8
0.6768
0.6274
0.5820
0.5403
0.5019
0.4665
0.4339
0.4039
9
0.6446
0.5919
0.5439
0.5002
0.4604
0.4241
0.3909
0.3606
10
0.6139
0.5584
0.5083
0.4632
0.4224
0.3855
0.3522
0.3220
（2）普通年金现值系数表
期数
5％
6％
7％
8％
9％
10％
11％
12％
l
0.9524
0.9434
0.9346
0.9259
0.9174
0.909l
0.9009
0.8929
2
1.8594
1.8334
1.8080
1.7833
1.7591
1.7355
1.7125
1.690l
3
2.7232
2.6730
2.6243
2.5771
2.5313
2.4869
2.4437
2.4018
4
3.5460
3.4651
3.3872
3.312l
3.2397
3.1699
3.1024
3.0373
5
4.3295
4.2124
4.1002
3.9927
3.8897
3.7908
3.6959
3.6048
6
5.0757
4.9173
4.7665
4.6229
4.4859
4.3553
4.2305
4.1114
7
5.7864
5.5824
5.3893
5.2064
5.0330
4.8684
4.7122
4.5638
8
6.4632
6,2098
5.9713
5.7466
5.5348
5.3349
5.1461
4.9676
9
7.1078
6.8017
6.5152
6.2469
5.9952
5.7590
5.5370
5.3282
10
7.7217
7.3601
7.0236
6.710l
6.4177
6.1446
5.8892
5.6502
（3）复利终值系数表
期数
5％
6％
7％
8％
9％
10％
11％
12％
1
1.0500
1.0600
1.0700
1.0800
1.0900
1.1000
1.1100
1.1200
2
1.1025
1.1236
1.1449
1.1664
1.1881
1.2100
1.2321
1.2544
3
1.1576
1.1910
1.2250
1.2597
1.2950
1.3310
1.3676
1.4049
4
1-2155
1.2625
1.3108
1.3605
1.4116
1.4641
1.5181
1.5735
5
1.2763
1.3382
1.4026
1.4693
1.5386
1.6105
1.685l
1.7623
6
1.3401
1.4185
1.5007
1.5809
1.6771
1.7716
1.8704
1.9738
7
1.4071
1.5036
1.6058
1.7738
1.8280
1.9487
2.0762
2.2107
8
1.4775
1.5938
1.7182
1.8509
1.9926
2.1436
2.3045
2.4760
9
1.5513
1.6895
1.8385
1.9990
2.1719
2.3579
2.5580
2.773l
10
1.6289
1.7908
1.9672
2.1589
2.3674
2.5937
2.8394
3.1058
一、单项选取题（本题型共10小题，每小题1分，共10分，每小题只有一种对的答案，请从每小题备选答案中选出一种你以为最对的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应答案代码，答案写在试卷上无效。
）
1．机会成本概念应用理财原则是（ ）。
A.风险——报酬权衡原则
B．货币时间价值原则
C．比较优势原则
D．自利行为原则
【答案】D
【解析】P15
2．下列关于投资组合说法中，错误是（ ）。
A.有效投资组合盼望收益与风险之间关系，既可以用资我市场线描述，也可以用证券市场线描述
B.用证券市场线描述投资组合（无论与否有效地分散风险）盼望收益与风险之间关系前提条件是市场处在均衡状态
C.当投资组合只有两种证券时，该组合收益率原则差等于这两种证券收益率原则差加权平均值
D.当投资组合包括所有证券时，该组合收益率原则差重要取决于证券收益率之间协方差
【答案】C
【解析】P109~114
3.使用股权市价比率模型进行公司价值评估时，普通需要拟定一种核心因素，并用此因素可比公司平均值对可比公司平均市价比率进行修正。
下列说法中，对的是（ ）。
A．修正市盈率核心因素是每股收益
B．修正市盈率核心因素是股利支付率
C．修正市净率核心因素是股东权益净利率
D．修正收入乘数核心因素是增长率
【答案】C
【解析】P186
4.某公司股票当前市价为l0元，有一种以该股票为标资产看跌期权，执行价格为8元，到期时间为三个月，期权价格为3．5元。
下列关于该看跌期权说法中，对的是（ ）。
A．该期权处在实值状态
B．该期权内在价值为2元
C．该期权时间溢价为3.5元
D．买入一股该看跌期权最大净收入为4.5元
【答案】C
【解析】P236
5．下列关于股利分派理论说法中，错误是（ ）。
A．税差理论以为，当股票资本利得税与股票交易成本之和不不大于股利收益税时，应采用高钞票股利支付率政策
B．客户效应理论以为，对于高收入阶层和风险偏好投资者，应采用高钞票股利支付率政策
C．“一鸟在手”理论以为，由于股东偏好当期股利收益赛过将来预期资本利得，应采用高钞票股利支付率政策
D．代理理论以为，为解决控股股东和中小股东之间代理冲突，应采用高钞票股利支付率政策
【答案】B
【解析】P298
6．下列关于普通股发行定价办法说法中，对的是（ ）。
A．市盈率法依照发行前每股收益和二级市场平均市盈率拟定普通股发行价格
B．净资产倍率法依照发行前每股净资产账面价值和市场合能接受溢价倍数拟定普通股发行价格
C．钞票流量折现法依照发行前每股经营活动净钞票流量和市场公允折现率拟定普通股发行价格
D．钞票流量折现法合用于前期投资大、初期回报不高、上市时利润偏低公司普通股发行定价
【答案】D
【解析】P318
7．如果公司采用变动成本法核算产品成本，产品成本计算范畴是（ ）。
A．直接材料、直接人工
B．直接材料、直接人工、间接制造费用
C．直接材料、直接人工、变动制造费用
D．直接材料、直接人工、变动制造费用、变动管理及销售费用
【答案】C
【解析】P449
8．某公司只生产一种产品，生产分两个环节在两个车间进行，第一车间为第二车间提供半成品，第二车间将半成品加工成产成品。
月初两个车间均没有在产品。
本月第一车间投产100件，有80件竣工并转入第二车间，月末第一车间尚未加工完毕在产品相对于本环节竣工限度为60％；第二车间竣工50件，月末第二车间尚未加工完毕在产品相对于本环节竣工限度为50％。
该公司按照平行结转分步法计算产品成本，各生产车间按约当产量法在竣工产品和在产品之间分派生产费用。
月末第一车间在产品约当产量为（ ）件。
A．12
B．27
C．42
D．50
【答案】C
【解析】P444
9．下列成本预计办法中，可以用于研究各种成本性态办法是（ ）。
A．历史成本分析法
B．工业工程法
C．契约检查法
D．账户分析法
【答案】B
【解析】P501
10．下列关于经济增长值说法中，错误是（ ）。
A．计算基本经济增长值时，不需要对经营利润和总资产进行调节
B.计算披露经济增长值时，应从公开财务报表及其附注中获取调节事项信息
C．计算特殊经济增长值时，普通对公司内部所有经营单位使用统一资金成本
D．计算真实经济增长值时，普通对公司内部所有经营单位使用统一资金成本
【答案】D
【解析】P547
二、多项选取题（本题型共12小题，每小题2分，共24分。
每小题均有各种对的答案，请从每小题备选答案中选出你以为对的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应答案代码。
每小题所有答案选取对的得分；不答、错答、漏答均不得分。
答案写在试题卷上无效。
）
1.假设其她条件不变，下列计算办法变化会导致应收账款周转天数减少有（）。
A.从使用赊销额改为使用销售收入进行计算
B.从使用应收账款平均余额改为使用应收账款平均净额进行计算
C.从使用应收账款全年日平均余额改为使用应收账款旺季日平均余额进行计算
D.从使用已核销应收账款坏账损失后平均余额改为核销应收账款坏账损失前平均余额进行计算
【答案】AB
【解析】P46
2.在公司可持续增长状况下，下列计算各有关项目本期增长额公式中，对的有（ ）。
A．本期资产增长=（本期销售增长／基期销售收入）×基期期末总资产
B.本期负债增长=渊SeAx销售净利率×利润留存率×（基期期末负债／基期期末股东权益）
C．本期股东权益增长=基期销售收入×销售净利率X利润留存率
D.本期销售增长=基期销售收入×（基期净利润／基期期初股东权益）X利润留存率
【答案】AD
【解析】P81
3．假设其她因素不变，下列事项中，会导致折价发行平息债券价值下降有（ ）。
A．提高付息频率
B．延长到期时间
C．提高票面利率
D．等风险债券市场利率上升
【答案】ABD
【解析】P125
4．下列关于计算加权平均资本成本说法中，对的有（ ）。
A．计算加权平均资本成本时，抱负做法是按照以市场价值计量目的资本构造比例计量每种资本要素权重
B．计算加权平均资本成本时，每种资本要素有关成本是将来增量资金机会成本，而非已经筹集资金历史成本
C．计算加权[email=-T-@S]-T-@S[/email],务本成本时，需要考虑发行费用债务应与不需要考虑发行费用债务分开，分别计量资本成本和权重
D．计算加权平均资本成本时，如果筹资公司处在财务困境，需将债务承诺收益率而非盼望收益率作为债务成本
ABC
【答案】ABC
【解析】P147
5.在其她因素不变状况下，下列事项中，会导致欧式看涨期权价值增长有（ ）。
A．期权执行价格提高
B．期权到期期限延长
C．股票价格波动率增长
D．无风险利率提高
【答案】CD
【解析】P238
6．下列关于MM理论说法中，对的有（ ）。
A．在不考虑公司所得税状况下，公司加权平均资本成本高低与资本构造无关，仅取决于公司经营风险大小
B．在不考虑公司所得税状况下，有负债公司权益成本随负债比例增长而增长
C．在考虑公司所得税状况下，公司加权平均资本成本高低与资本构造关于，随负债比1歹0增力口而增力口
D．一种有负债公司在有公司所得税状况下权益资本成本要比无公司所得税状况下权益资本成本高
【答案】AB
【解析】P275
7．从财务角度看，下列关于租赁说法中，对的有（ ）。
A．经营租赁中，只有出租人损益平衡租金低于承租人损益平衡租金，出租人才干获利
B．融资租赁中，承租人租赁期预期钞票流量风险普通低于期末资产预期钞票流量风险
C．经营租赁中，出租人购买、维护、解决租赁资产交易成本普通低于承租人
D．融资租赁最重要财务特性是租赁资产成本可以完全补偿
【答案】ABC
【解析】P339
8．某公司采用随机模式控制钞票持有量。
下列事项中，可以使最优钞票返回线上升有（ ）。
A．有价证券收益率提高
B．管理人员对风险偏好限度提高
C．公司每目最低钞票需要量提高
D．公司每日钞票余额变化原则差增长
【答案】CD
【解析】P383
9．某公司暂时性流动资产为120万元，经营性流动负债为20万元，短期金融负债为100万元。
下列关于该公司营运资本筹资政策说法中，对的有（ ）。
A．该公司采用是配合型营运资本筹资鼓策
B．该公司在营业低谷时易变现率不不大于l
C．该公司在营业高峰时易变现率不大于1
D．该公司在生产经营淡季，可将20万元闲置资金投资于短期有价证券
【答案】BCD
【解析】P398
10．下列关于作业成本法与老式成本计算办法（以产量为基本完全成本计算办法）比较说法中，对的有（ o
A．老式成本计算办法对所有生产成本进行分派，作业成本法只对变动成本进行分派
B．老式成本计算办法按部门归集间接费用，作业成本法按作业归集间接费用
C．作业成本法直接成本计算范畴要比老式成本计算办法计算范畴小
D．与老式成本计算办法相比，作业成本法不便于实行责任会计和业绩评价
【答案】BD
【解析】P457
11．下列关于全面预算中利润表预算编制说法中，对的有（ ）。
A．“销售收入”项目数据，来自销售预算
B．“销货成本”项目数据，来自生产预算
C．“销售及管理费用”项目数据，来自销售及管理费用预算
D．“所得税费用”项目数据，普通是依照利润表预算中“利润”项目金额和本公司合用法定所得税税率计算出来
【答案】AC
【解析】P535
12．某公司只生产一种产品，当年税前利润为20000元。
运用本量利关系对影响税前利润各因素进行敏感分析后得出，单价敏感系数为4，单位变动成本敏感系数为一2．5，销售量敏感系数为l．5，固定成本敏感系数为．0．5。
下列说法中，对的有（ ）。
A．上述影响税前利润因素中，单价是最敏感，固定成本是最不敏感
B．当单价提高l0％时，税前利润将增长8000元
C．当单位变动成本上升幅度超过40％时，公司将转为亏损
D．公司安全边际率为66．67％
【答案】ABCD
【解析】P517
三、计算分析题（本题型共4小题。
其中第1小题可以选用中文或英文解答，如使用中文解答，该小题最高得分为8分；如果作用英文解答，须所有使用英文，该小题最高得分为13分。
第2小题至第4小题须使用中文解答，每小题8分。
本题型最高得分为37分。
规定列出计算环节。
除非有特殊规定，每环节运算得数精准到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精准到万分之一。
在答题卷上解答，答案写在试题卷上无效。
）
1.A公司是一家处在成长阶段上市公司，正在对业绩进行计量和评价，关于资料如下：
（1）A公司销售收入为2500万元，营业成本为1340万元，销售及管理费用为500万元，利息费用为236万元。
（2）A公司平均总资产为5200万元，平均金融资产为100万元，平均经营负债为100万元，平均股东权益为2000万元。
（3）当前资我市场上等风险投资权益成本为12%，税前净负债成本为8%；A公司董事会对A公司规定目的权益净利率为15%，规定目的税前净负债成本为8%。
（4）A公司合用公司所得税税率为25%。
规定：
（1）计算A公司净经营资产净利率、权益净利率。
（2）计算A公司剩余经营收益、剩余净金融支出、剩余权益收益。
（3）计算A公司披露经济增长值。
计算时需要调节事项如下：
为扩大市场份额，A公司年末发生营销支出200万元，所有计入销售及管理费用，计算披露经济增长值时规定将该营销费用资本化（提示：
调节时按照复式记账原理，同步调节税后经营净利润和净经营资产）。
（4）与老式以赚钱为基本业绩评价相比，剩余收益基本业绩评价、经济增长值基本业绩评价重要有什么优缺陷？
【答案】
（1）税后经营净利润=（2500-1340-500）×（1-25%）=495（万元）
税后利息支出=236×（1-25%）=177（万元）
净利润=（2500-1340-500-236）×（1-25%）=318（万元）
（或者净利润=495-177=318（万元））
平均经营资产=5200-100=5100（万元）
平均净经营资产=5100-100=5000（万元）
净经营资产净利率=495/5000=9.9%
权益净利率=318/=15.9%
【解析】P67
（2）平均净负债=5000-=3000（万元）
加权平均必要报酬率=15%×（/5000）+8%×（1-25%）×（3000/5000）=9.6%
剩余经营收益=495-5000×9.6%=15（万元）
剩余净金融支出=177-3000×8%×（1-25%）=-3（万元）
剩余权益收益=318-×15%=18（万元）
【解析】P544
（3）加权平均资本成本=12%×（/5000）+8%×（1-25%）×（3000/5000）=8.4%
披露经济增长值=495+200×（1-25%）-（5000+200/2）×8.4%=216.6（万元）
【解析】P546
（4）剩余收益基本业绩评价长处：
①剩余收益着眼于公司价值创造过程。
剩余收益理念核心是获取超额收益，即为股东创造价值。
②有助于防止次优化。
基于剩余收益观念，可以更好协调公司各个部门之间利益冲突，促使公司整体利益最大化。
剩余收益基本业绩评价缺陷：
①不便于不同规模公司和部门业绩比较。
剩余收益指标是一种绝对数指标，因而不便于不同规模公司和部门比较，使其有用性下降。
②依赖于会计数据质量。
如果资产负债表和损益表数据不可靠，剩余收益也不会可靠，业绩评价结论也就不可靠。
【解析】P544
经济增长值基本业绩评价长处：
①经济增长值最直接与股东财富创造相联系。
②经济增长值不但仅是一种业绩评价指标，它还是一种全面财务管理和薪金勉励体制框架。
经济增长值吸引力重要在于它把资本预算、业绩评价和勉励报酬结合起来了。
③经济增长值还是股票分析家手中一种强有力工具。
经济增长值基本业绩评价缺陷：
①由于经济增长值是绝对数指标，它缺陷之一是不具备比较不同规模公司业绩能力。
②经济增长值也有许多和投资报酬率同样误导使用人缺陷，例如处在成长阶段公司经济增长值较少，而处在衰退阶段公司经济增长值也许较高。
③不利于建立一种统一规范。
而缺少统一性业绩评价指标，只能在一种公司历史分析以及内部评价中使用。
【解析】P547
2.B公司是一家生产公司，其财务分析采用改进管理用财务报表分析体系。
该公司、改进管理用财务报表有关历史数据如下：
金额
项
目
企
资产负债表项目（年末）：
净负债
600
400
股东权益
1600t
1000
净经营资产
2200
1400
利润表项目（年度）：
销售收入
5400
4200
税后经营净利润
440
252
减：
税后利息费用
48
24
净利润
392
228
规定：
（1） 假设B公司上述资产负债表年末金额可以代表全年平均水平，请分别计算B公司、净经营资产净利率、经营差别率和杠杆贡献率。
（2） 运用因素分析法，按照净经营资产净利率差别、税后利息率差别和净财务杠杆差别顺序，定量分析权益净利率各驱动因素相比上年变动对权益净利率相比上年变动影响限度（以百分数表达）。
（3） B公司目的权益净利率为25%。
假设该公司保持资本构造和税后利息率不变，净经营资产周转次数可提高到3次，税后经营净利率至少应达到多少才干实现权益净利率目的？
【答案】
（1）
项目
净经营资产净利率
=440/2200=20%
=252/1400=18%
税后利息率
=48/600=8%
=24/400=6%
经营差别率
20%-8%=12%
18%-6%=12%
净财务杠杆
=600/1600=37.5%
=400/1000=40%
杠杆贡献率
=12%×37.5%=4.5%
12%×40%=4.8%
（2）
上年数=18%+（18%-6%）×40%=22.8%
代替净经营资产净利率：
=20%+（20%-6%）×40%=25.6%
代替税后利息率：
=20%+（20%-8%）×40%=24.8%
代替净财务杠杆：
=20%+（20%-8%）×37.5%=24.5%
净经营资产净利率变动对权益净利率影响=25.
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