资产评估师《资产评估实务二》试题及答案新版.docx

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资产评估师《资产评估实务二》试题及答案新版

2022年资产评估师《资产评估实务二》试题及答案（新版）

1、[多选题]下列关于收益法评估程序的一般步骤的说法中，正确的是（　）。

A.确定评估思路和模型

B.分析和调整历史财务报表

C.预测未来收益

D.测算金融性资产及负债价值。

E,确定折现率

【答案】ABCE

【解析】选项D应该是测算经营性资产及负债价值。

2、[多选题]某企业的资本结构中，产权比率（负债/所有者权益）为2/3，债务税前资本成本为14%。

目前市场上的无风险报酬率为8%，市场上所有股票的平均收益率为16%，公司股票的β系数为1.2，所得税税率为30%，则平均资本成本为（　）。

A.14.48%　　B.16%

C.18%　　　D.12%

【答案】A

【解析】债务税后成本=14%×（1-30%）=9.8%普通股成本=8%+1.2×（16%-8%）=17.6%平均资本成本=9.8%×2/（2+3）+17.6%×3/（2+3）=14.48%

3、[单选题]某企业欲购买一项专利技术，预计使用后年收益额为200万元，该企业净资产总额为800万元，该企业所处行业的平均收益率为20%，则由该专利带来的年增量收益为（　）万元。

A.30　　　B.40

C.50　　　D.60

【答案】B

【解析】该项资产带来的增量收益=200-800×20%=40（万元）。

4、[单选题]（　）是指转让方在合同规定的时间和地域范围内只把技术授予受让方使用，同时转让方自己保留使用权和该专利产品销售权，但不再将该技术转让给其他人使用。

A.排他许可权

B.独占使用权

C.一般使用权

D.强制许可权

【答案】A

【解析】排他使用权（独家使用权）是指转让方在合同规定的时间和地域范围内只把技术授予受让方使用，同时转让方自己保留使用权和该专利产品销售权，但不再将该技术转让给其他人使用。

5、[单选题]对于一些高科技企业和服务性企业来说，不适宜采用资产基础法评估企业价值。

原因不包括（　）。

A.灵活性较大，难以进行有效监督

B.资产基础法忽视了企业整体获利能力，难以体现企业价值的全部内涵

C.采用资产基础法忽视了某些无形资产对企业价值创造的作用

D.资产基础法评估所用的时间较长、成本较高

【答案】A

【解析】灵活性较大，难以进行有效监督属于市场法评估企业价值的局限性。

6、[单选题]下列关于商标权的说法正确的有（　）。

A.商标资产通常为商品商标权和资产商标权

B.商标资产评估对象是指受法律保护的注册商标权益

C.商标资产通常为不知名商标

D.对商标标识的商品或服务的数量和质量不具有相对依附性

【答案】B

【解析】A选项错误，商标资产通常为商品商标权和服务商标权。

B选项正确，商标资产评估对象是指受法律保护的注册商标权益，其经济价值体现为它能否获得超额收益，不能带来超额收益的商标权难以成为商标资产，也难以成为评估对象。

C选项错误，商标资产通常为驰名商标（知名商标）。

D选项错误，对商标标识的商品或服务的数量和质量具有相对依附性。

7、[多选题]下列各项中属于企业价值的特点的有（　）。

A.企业价值是一个整体概念

B.企业价值是自主经营的结果

C.企业价值是以营利为目的的

D.企业价值受企业可存续期限影响。

E,企业价值的表现形式具有虚拟性

【答案】ADE

【解析】企业价值的特点：

企业价值是一个整体概念;企业价值受企业可存续期限影响;企业价值的表现形式具有虚拟性。

8、[多选题]下列关于债务资本特点的说法中，正确的有（　）。

A.会形成企业固定的负担

B.资本成本一般比普通股筹资成本高

C.不会分散投资者对企业的控制权

D.筹集的资金具有使用上的时间性，需到期偿还。

E,会稀释股权

【答案】ACD

【解析】债务资本是与权益资本不同的资本筹集方式。

与后者相比，债务资本的特点表现为：

筹集的资金具有使用上的时间性，需到期偿还;不论企业好坏，需要固定支付债务利息，从而形成企业固定的负担;其资本成本一般比普通股筹资成本低，且不会分散投资者对企业的控制权。

9、[多选题]确定分成率是分成率法中最为重要的一个步骤，在选择分成率时，评估专业人员应考虑（　）。

A.被评估无形资产所在企业的宏观环境

B.被评估无形资产所在企业的实际经营能力分析

C.被评估无形资产的具体类型

D.被评估无形资产所在企业的经营类型。

E,市场上相同或类似无形资产转让协议中已知的分成情况

【答案】BCDE

【解析】确定分成率是分成率法中最为重要的一个步骤，在选择分成率时，评估专业人员应考虑以下因素：

一是被评估无形资产的具体类型;二是被评估无形资产所在企业的经营类型;三是被评估无形资产所在企业的行业状况;四是被评估无形资产所在企业的实际经营能力分析;五是被评估无形资产所在企业其他资产为创造收益所做贡献的相对重要性分析;六是市场上相同或类似无形资产转让协议中已知的分成情况;七是分析中选择的测算经济收益指标应该以被评估无形资产所在企业其他有形及无形资产的公允价值为基础。

10、[单选题]下列关于股权自由现金流量与净利润的说法中，不正确的是（　）。

A.股权自由现金流量是收付实现制的一种体现

B.股权自由现金流量与净利润均属于权益口径的收益指标

C.净利润受会计政策影响较大

D.相比于股权自由现金流量，净利润的管理更不具隐蔽性

【答案】D

【解析】相比于净利润，股权自由现金流量的管理更不具隐蔽性，股权自由现金流量较不易受到人为的操作或干扰。

11、[多选题]无形资产评估对象比较复杂，一般可以从三个层次来识别，包括（　）。

A.无形资产评估对象所属的类型

B.被评估的无形资产是单项无形资产，还是两个或者多个无形资产的组合

C.被评估无形资产的经济寿命

D.被评估无形资产的权属状态。

E,无形资产评估对象所属的地域

【答案】ABD

【解析】第一个层次是无形资产评估对象所属的类型，如专利、专有技术、著作权等。

对于专利，需要明确是属于实用新型、外观设计还是发明专利等。

对于著作权资产，还需要进一步明确是十几项财产权益的哪些项，如复制权、发行权、信息网络传播权等。

第二个层次是被评估的无形资产是单项无形资产，还是两个或者多个无形资产的组合。

第三个层次是被评估无形资产的权属状态，如所有权、使用权（独占、非独占等）以及其他权利等。

12、[单选题]企业价值评估范围是对评估对象价值进行评定估算的工作过程中所涉及的企业资产和负债的范围，下列不属于企业价值评估范畴的是（　）。

A.依据《中华人民共和国企业破产法》的规定，在企业破产时进行清算

B.依照国家有关规定对改组、合并、撤销法人资格的企业资产进行清算

C.企业按照合同、契约、协议规定终止经营活动的清算

D.为变价出售破产财产提供价值参考而对破产财产中的各单项资产分别进行评估

【答案】D

【解析】为变价出售破产财产提供价值参考而对破产财产中的各单项资产分别进行评估的，并不属于企业价值评估范畴。

13、[单选题]对企业各项资产、负债进行识别，不仅包括资产负债表表内资产、负债，还包括资产负债表表外资产、负债。

下列账面未记录或未进行资本化处理的资产中不属于表外资产的是（　）。

A.著作权

B.专有技术

C.客户关系

D.合同约定的未来义务

【答案】D

【解析】表外资产通常包括著作权、专利权、专有技术、商标专用权、销售网络、客户关系、特许经营权、合同权益、域名和商誉等账面未记录或未进行资本化处理的资产。

表外负债主要包括法律明确规定的未来义务和合同约定的未来义务。

14、[单选题]商标专用权评估中的商标资产价值类型通常为（　）

A.市场价值

B.投资价值

C.在用价值

D.残余价值

【答案】A

【解析】企业价值评估中的商标资产价值类型通常为在用价值，商标专用权评估中的商标资产价值类型通常为市场价值，商标许可权评估中的商标资产价值类型通常为在用价值或投资价值。

15、[多选题]下列选项中，关于无形资产评估定量分析的说法中正确的有（　）。

A.税前现金流应该采用税前折现率

B.税后现金流应该采用税前折现率

C.成本法剩余经济寿命不应与收益法收益预测期限一致

D.成本法剩余经济寿命与收益法收益预测期限应该一致。

E,定量分析要确保各数据之间的衔接性

【答案】AD

【解析】定量分析要围绕“量化数据”开展，分析数据的来源及可靠性、合理性，分析量化方法的可靠性，保证量化数据逻辑支持链条的完整性、一致性。

并且要确保各数据之间的一致性。

比如税前现金流应该采用税前折现率，税后现金流要采用税后折现率。

成本法剩余经济寿命与收益法收益预测期限应该一致。

16、[单选题]甲企业对无形资产进行评估，选用物价指数法，其账面成本记录如下：

生产材料50万元，生活资料2万元，购买时2014年12月31日生活资料物价指数为102，生产资料物价指数为98.1，评估基准日2015年12月31日生活资料物价指数为101.4，生产资料物价指数为94.8。

其重置成本为（　）万元。

A.50.3　　B.51.7

C.53.8　　D.55.4

【答案】A

【解析】当两种价格指数比较接近，且两类费用比重有较大倾斜时，可按比重较大的费用适用的物价指数测算。

17、[多选题]企业价值评估的基本假设主要有（　）。

A.交易假设

B.公开市场假设

C.持续经营假设

D.清算假设。

E,货币假设

【答案】ABCD

【解析】企业价值评估的基本假设主要有交易假设、公开市场假设、持续经营假设和清算假设等。

18、[单选题]下列关于专利资产的说法中，错误的是（　）。

A.专利资产的所有权可以用于出资

B.专利资产的使用权可以用于出资

C.专利资产的所有权可以用于质押

D.正在许可他人实施的专利资产的收益权可以用于质押

【答案】B

【解析】可以作为出资的专利资产一般都是指“所有权”，专利资产的所有权包括使用、收益和处分的权利。

与专利资产出资相关的权利主要是使用权和处置权，公司法要求出资的资产需要具有依法转让的权利，因此专利资产的单独使用权一般不能出资。

19、[多选题]下列经济变量中，企业价值评估时进行行业分析通常需要调查分析的有（　）。

A.市场增长率

B.竞争状况

C.生命周期阶段

D.市场规模。

E,采购经理人指数

【答案】ABCD

【解析】行业分析是指对行业经济特性、行业市场结构、行业生命周期和行业景气程度等内容的分析和预测。

行业的主要经济变量有：

市场规模、市场增长率、生命周期阶段、竞争范围、竞争状况、消费者状况。

20、[多选题]下列属于企业未来收益预测的假设条件的有（　）。

A.国家的政治、经济等政策变化对企业未来收益的影响。

除已经出台未实施的以外，通常假定其将不会对企业未来收益构成重大影响

B.企业的风险水平逐渐接近行业平均水平或市场平均水平

C.不可抗拒的自然灾害或其他无法预期的突发事件，不作为企业收益的相关因素考虑

D.企业收入成本的结构较为稳定。

E,企业经营管理者的某些个人行为不在预测企业收益时考虑

【答案】ACE

【解析】企业未来收益预测的假设条件主要包括以下几种：

一是国家的政治、经济等政策变化对企业未来收益的影响，除已经出台未实施的以外，通常假定其将不会对企业未来收益构成重大影响;二是不可抗拒的自然灾害或其他无法预期的突发事件，不作为企业收益的相关因素考虑;三是企业经营管理者的某些个人行为也不在预测企业收益时考虑。

21、[单选题]被评估企业内部信息中，关于以往相关评估及交易资料，表述错误的是（）。

A.在企业基本经营状况没有发生变化的情况下，评估对象或被评估企业以往的评估及交易资料不可以作为评估作价的参考依据或可比交易案例

B.如果企业发生了较大业务或产权变动，但这些变动可以明确界定时，过往交易的情况对于判断最终评估结论的合理性也具有间接的验证作用

C.被评估企业近期的企业价值评估报告也具有一定的参考价值，通过查阅以往的评估资料，可以直接获取相关的参数

D.被评估企业近期的股权交易可以考虑作为市场法的可比案例，或作为评估作价的参考依据

【答案】A

【解析】在企业基本经营状况没有发生较大变化的情况下，评估对象或被评估企业以往的评估及交易资料可以作为评估作价的参考依据或可比交易案例。

如果企业发生了较大业务或产权变动，但这些变动可以明确界定时，过往交易的情况对于判断最终评估结论的合理性，也具有间接的验证作用。

例如，被评估企业近期的股权交易可以考虑作为市场法的可比案例，或作为评估作价的参考依据。

被评估企业近期的企业价值评估报告也具有一定的参考价值，通过查阅以往的评估资料，可以获取相关的参数信息，帮助评估专业人员发现可能存在的虚假资料，防范执业风险。

22、[单选题]下列选项中，关于控股型股权投资评估的描述错误的是（　）。

A.对于从长期股权投资获取收益的控股型企业，如果按资产基础法评估总部资产，按收益法或市场法评估长期股权投资项目，则可能出现总体价值低估的情况

B.对被投资企业整体评估，基准日与投资方的评估基准日相同

C.不能够将被投资企业的资产和负债与投资方合并，而应该单独评估股权投资的价值，并记录在长期股权投资项目之下

D.评估人员评估股东部分权益价值，应当在适当及切实可行的情况下考虑由于控股权和少数股权等因素产生的溢价或折价。

资产评估人员应当在评估报告中披露是否考虑了控股权和少数股权等因素产生的溢价或折价

【答案】A

【解析】从事长期股权投资获取收益的控股型企业，总部基本除了投资收益外，没有其他业务收益，但为下属企业提供综合协调和服务时有大量成本发生。

因此，如果按资产基础法评估总部资产，按收益法或市场法评估长期股权投资项目，则可能出现总体价值高估的情况。

23、[单选题]某企业购买的新技术预计在其寿命期间各年度分别可带来追加利润100万元、120万元、90万元、70万元，分别占当年利润的40%、30%、20%和15%，折现率为10%，则该无形资产的利润分成率为（　）。

A.15%

B.20%

C.25%

D.30%

【答案】C

【解析】各年度利润总额及现值之和为：

24、[多选题]企业持续经营假设通常是假定（　）。

A.企业的产权主体或经营主体不变

B.企业仍按原先设计及兴建项目的使用

C.经济资源按原有计划投入

D.保持原有的要素资产或根据原有的战略规划做出必要的调整。

E,保持原有正常的经营方式

【答案】BCDE

【解析】选择使用持续经营假设需考虑三个因素:

评估目的、企业提供的产品或服务是否能满足市场需求以及企业要素的功能和状态。

25、[单选题]甲公司是我国一家专业生产婴幼儿用品的企业。

为了调整我国的人口政策，2015年10月十八届五中全会决定全面放开二胎，并于2016年1月1日起正式实施。

二胎政策的放开对于甲公司来说无疑是利好消息，因此甲公司决定加大婴幼儿用品的资金投入，并通过必要的营销措施刺激消费者购买。

根据以上信息可以判断，甲公司所面临的外部环境因素是（　）。

A.政治环境因素

B.经济环境因素

C.社会文化环境因素

D.技术环境因素

【答案】A

【解析】我国于2016年1月1日起正式实施二胎政策，这属于国家推行的基本政策，属于政治环境因素。

26、[单选题]A公司2016年的每股净收益为4元，股利支付率为50%。

每股权益的账面价值为40元，公司在长期时间内将维持5%的年增长率，股票的市场价格为每股66元，公司的β值为0.8，假设无风险报酬率为3%,市场风险溢价为7%。

测算该公司的市净率（P/B）为（　）。

A.1.25　　B.1.37

C.1.46　　D.2.65

【答案】C

【解析】股权资本成本r=3%+0.8×7%=8.6%

27、[单选题]下列关于企业价值评估需要搜集的资料中，不属于收集证明资料的是（　）。

A.债券持有证明

B.审计报告

C.房屋所有权证

D.国有土地使用权证

【答案】B

【解析】常见的权属证明资料主要有以下几类：

一是不动产相关权属证明资料，如国有土地使用证、房屋所有权证、建筑工程施工许可证等;二是车辆等运输设备权属证明，如行驶证;三是采掘业企业特有的权属证明，如采矿许可证、勘查许可证等;评估专业人员可以根据具体项目所涉及的资产类型，有针对性地选择上述资料。

28、[单选题]投资价值是企业价值评估中的主要价值类型之一，在评估中投资价值具体是指资产（　）

A.对于委托方所具有的价值

B.对于资产占有方所具有的价值

C.对于社会公众所具有的价值

D.对于特定投资者所具有的价值

【答案】D

【解析】投资价值是指评估对象对于具有明确投资目标的特定投资者或者某一类投资者所具有的价值估计数额，亦称特定投资者价值。

29、[单选题]下列关于经济利润的计算方法中，错误的是（　）

A.经济利润=投入资本×（投入资本回报率-权益资本回报率）

B.经济利润=税后净营业利润-投入资本×加权平均资本成本率

C.经济利润=净利润-股权资本的成本

D.经济利润=税后净营业利润-投入资本的成本

【答案】A

【解析】经济利润=投入资本×（投入资本回报率-加权平均资本成本率）。

30、[多选题]企业的资产、财务、经营管理状况资料涉及的范围十分广泛，下列各项中属于资产和财务资料的有（　）。

A.资产配置

B.资产规模

C.资产利用

D.资产优化。

E,资产质量

【答案】ABC

【解析】企业价值评估中需要收集并分析企业的资产配置、资产规模、资产利用、资产新旧、资产价值等反映企业资产状况的资料。

31、[单选题]下列文件资料中，不属于专利权属资料的是（　）。

A.专利证书

B.专利说明书

C.专利登记簿副本

D.专利维持费缴费凭证

【答案】B

【解析】一般许可/转让目的的评估：

这方面需要核实的资料包括专利证书、专利维持费缴费凭证等。

出资、与上市公司交易、质押、诉讼等目的的评估：

这方面需要核实的资料包括专利证书、专利维持费缴费凭证、专利登记簿副本和专利检索报告等。

32、[综合题]甲公司是一家文化传媒企业，成立于2003年，主营业务是教辅教材、期刊的出版和发行。

乙公司拟转让所持有的甲公司20%的股权，委托某资产评估机构对甲公司的股东全部权益进行评估。

价值类型为市场价值。

评估基准日为2016年12月31日，评估方法为收益法。

甲公司2014-2016年营业收入分别为5800万元、6000万元、5400万元。

由于纸质媒介销量逐步下滑，甲公司积极推进数字化出版建设，大力开发周边产品。

经预测，2017-2019年公司营业收入分别为5500万元、6000万元和6500万元。

2019年起，营业收入基本维持在6500万元左右。

经预测，甲公司未来3年利润率（利润总额/营业收入）将稳定在10%，其中折旧和摊销额分别为400万元、500万元、600万元。

甲公司的生产经营主要依靠自有资金，评估基准日贷款余额为0，预测期也没有借款计划。

2017年，甲公司计划投入1000万元购置新设备开发数字加工产品。

另外，评估基准日甲公司获得政府补贴资金1500万元，专门用于数字化平台建设，分3年均匀确认收益，资产评估专业人员将其调整为非经营性负债。

2017-2019年需要追加的营运资金占当年营业收入的比例约为1%。

甲公司所得税率为25%。

因享受政府税收优惠政策，近年来一直免缴所得税。

根据最新政策，所得税优惠截止期限为2018年12月31日。

评估基准日中长期国债的市场到期收益率为3%，中长期贷款利率平均为5%。

甲公司适用的β值为1.03，市场风险溢价水平为7%，特定风险调整系数为2%。

经预测，永续期现金流量为1087.50万元。

评估基准日甲公司银行存款中有1笔定期存单，属于理财产品，评估价值为200万元。

另有1笔应付股利，评估价值为100万元。

要求：

（1）计算2017-2019年甲公司股权自由现金流量。

（2）计算适用于甲公司的折现率。

（3）假设现金流量在期末产生，计算2017-2019年甲公司的收益现值。

（4）计算永续价值在评估基准日的现值。

（5）不考虑资金时间价值，计算评估基准日非经营资产和负债的价值。

（6）计算甲公司股东全部权益的评估价值。

（16分）

【答案】

（1）股权自由现金流量=[净利润+利息费用×（1-所得税税率）+折旧及摊销]-（资本性支出+营运资金增加）-利息费用×（1-所得税税率）-（偿还付息债务本金-新借付息债务）因为公司没有借款，股权自由现金流量=净利润+折旧摊销-（资本性支出+营运资金增加）因享受政府税收优惠政策，所得税优惠截止期限为2018年12月31日，所以2017年、2018年净利润=利润总额。

2017年甲公司股权自由现金流量=5500×10%+400-（1000+5500×1%）=-105（万元）2018年甲公司股权自由现金流量=6000×10%+500-（0+6000×1%）=1040（万元）2019年甲公司股权自由现金流量=6500×10%×（1-25%）+600-（0+6500×1%）=1022.5（万元）（免税期到2018年底，2019年需要交所得税）

（2）适用于甲公司的折现率=3%+1.03×7%+2%=12.21%（3）2017-2019年甲公司的收益现值=-105/（1+12.21%）+1040/（1+12.21%）2+1022.5/（1+12.21%）3=-93.57+825.98+723.72=1456.13（万元）（4）永续价值在评估基准日的现值=1087.50/12.21%/（1+12.21%）3=6304.04（万元）（5）非经营资产价值=200（万元）非经营性负债价值=专项应付款价值+应付股利专项应付款价值保留所得税，17年和18年免所得税，税率为0专项应付款分三年确认收益，每年500万元专项应付款价值=500×25%=125（万元）应付股利价值=100万非经营性负债价值=125+100=225（万元）（6）甲公司股东全部权益的评估价值=1456.13+6304.04+200-225=7735.17（万元）

33、[单选题]下列关于自创商誉的表述正确的是（　）。

A.自创商誉的价值很难与有关的成本费用形成可靠的或可预期的关系

B.自创商誉实际上是并购商誉的市场表现形式

C.比起并购商誉，自创商誉出现的频率更高，但其本质形式离不开并购商誉

D.并购商誉是自创商誉的基础

【答案】A

【解析】B选项，并购商誉实际上是自创商誉的市场表现形式。

C选项，比起自创商誉，并购商誉出现的频率更高，但其本质形式离不开自创商誉。

D选项，自创商誉是并购商誉的基础。

34、[单选题]甲公司权益资本占比为70%，债务资本占比为30%，权益资本成本为11.95%，甲公司借入债务年利率为5%，所得税税率为25%。

甲公司的加权平均资本成本为（　）

A.13.05%

B.9.87%

C.12.68%

D.9.49%

【答案】D

【解析】加权平均资本成本=11.95%×70%+5%×（1-25%）×30%=9.49%。

35、[单选题]企业价值评估区别于其他资产评估的重要区别是（）。

A.盈利性

B.持续经营性

C.整体性

D.可比性

【答案】C

【解析】整体性是企业价值评估与其他资产评估的重要区别。

构成企业的各个要素虽然具有不同性能，但只有在特定系统目标下构成企业整体，各个要素资产的功能才能充分发挥。

36、[单选题]某企业5年前获得一项专利，法定寿命为10年，现对其价值进行评估。

经专家估算，至评估基准日，其重置成本为120万元，尚可使用3年，则对该项专利的评估价值为（　）万元。

A.45

B.50

C.60

D.72

【答案】A

【解析】据题意得：

37、[多选题]确定分成率是分成率法中最为重要的一个步骤，在选择分成率时，评估专业人员应考虑（　）。

A.被评估无形资产所在企业的宏观环境

B.被评估无形