中级财务管理第9章收入与分配管理课后作业下载版.docx
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中级财务管理第9章收入与分配管理课后作业下载版
第九章收入与分配管理课后作业
一、单项选择题
1.下列各项中，能够反映投资与收入对等原则的是（ ）。
A.企业的收入分配应依法进行
B.企业的收入分配必须兼顾各方面的利益
C.谁投资谁受益、收入大小与投资比例相对等
D.企业的收入分配应坚持积累与分配并重的原则
2.下列销售预测方法中，不属于定性分析方法的是（ ）。
A.营销员判断法
B.专家判断法
C.趋势预测分析法
D.产品寿命周期分析法
3.A公司2014年实际销售量是300000件，原预测销售量为280000件，平滑指数a=0.5,则用指数平滑法预测该公司2015年的销售量为（ ）件。
A.300000
B.280000
C.290000
D.320000
4.某公司2011~2014年的产品销售量资料如下表：
年度
2011
2012
2013
2014
销售量（吨）
3600
3700
3800
3900
根据以上资料，按照3期移动平均法预测公司2015年的销售量为（ ）吨。
A.3550
B.3800
C.3700
D.3855
5.企业通过为产品制定一个较高的价格，从而提高产品单位利润率，最终实现企业利润最大化。
则企业定价应制定的目标是（ ）。
A.实现利润最大化
B.保持或提高市场占有率
C.稳定价格
D.树立企业形象及产品品牌
6.某企业生产A产品，其本期计划销售量为50000件，预计单位变动成本为100元，固定成本费用总额为3000000元，该产品适用的消费税税率为5%，销售利润率必须达到20%。
根据销售利润率定价法，该企业的单位产品价格为（ ）元。
C.200
7.企业采取降价促销或维持现价并辅之以折扣等其他手段，同时积极开发新产品的方法，属于寿命周期定价策略中的（ ）。
A.推广期
B.成长期
C.成熟期
D.衰退期
8.按照边际分析定价法，当收入函数和成本函数均可微时，那么（ ）。
A.利润函数的一阶导数大于零时的价格就是最优售价
B.利润函数的一阶导数小于零时的价格就是最优售价
C.利润函数的一阶导数为零时的价格就是最优售价
D.利润函数的一阶导数等于1时的价格就是最优售价
9.股利的支付减少了管理者对自由现金流量的支配权，这在一定程度上可以抑制公司管理者的过度投资或在职消费行为，从而保护外部投资者的利益。
这种观点体现的股利理论是（ ）。
A.“手中鸟”理论
B.信号传递理论
C.所得税差异理论
D.代理理论
10.在下列公司中，通常适合采用低正常股利加额外股利政策的是（ ）。
A.收益显著增长的公司
B.收益相对稳定的公司
C.公司初创阶段
D.盈利与现金流量很不稳定的公司
11.下列股利政策中，有利于保持公司最佳资本结构，实现企业价值长期最大化的是（ ）。
A.剩余股利政策
B.稳定增长的股利政策
C.固定股利支付率政策
D.低正常股利加额外股利政策
12.在下列公司中，通常适合采用固定股利政策的是（ ）。
A.收益显著增长的公司
B.经营相对稳定的公司
C.财务风险较高的公司
D.投资机会较多的公司
13.在确定企业的利润分配政策时，应当考虑相关因素的影响，其中“资本保全约束”属于（ ）。
A.法律因素
B.公司因素
C.股东因素
D.债务契约因素
14.在确定企业的利润分配政策时，应当考虑相关因素的影响，其中“偿债能力约束”属于（ ）。
A.法律因素
B.公司因素
C.股东因素
D.债务契约因素
15.下列各项中，不影响股东权益变动的股利支付形式是（ ）。
A.现金股利
B.股票股利
C.负债股利
D.财产股利
16.甲上市公司于2013年4月10日公布2012年度的利润分配方案，股权登记日为4月25日，除息日为4月26日，股东可在5月10日至25日之间通过深圳交易所按交易方式领取股息。
则领取股利的权利与股票分离的日期是（ ）。
A.4月10日
B.4月25日
C.4月26日
D.5月10日
17.下列选项中，能够增加普通股股票发行在外股数，但不会改变公司资本结构的行为是（ ）。
A.增发普通股
B.发放现金股利
C.股票回购
D.股票分割
18.下列股权激励模式中适合于网络、高科技等风险较高企业的是（ ）。
A.业绩股票激励模式
B.限制性股票模式
C.股票增值权模式
D.股票期权模式
二、多项选择题
1.企业收入与分配管理的意义包括（ ）。
A.收入与分配管理集中体现了企业所有者、经营者与劳动者之间的利益关系
B.收入与分配管理是企业再生产的条件以及优化资本结构的重要措施
C.收入与分配管理是国家建设资金的重要来源之一
D.收入与分配管理会减少企业的利润
2.根据我国《公司法》及相关法律制度的规定，公司净利润的分配应当包括（ ）。
A.弥补以前年度亏损
B.提取法定公积金
C.提取任意公积金
D.向股东分配股利
3.专家判断法，是由专家根据他们的经验和判断能力对特定产品的未来销售量进行判断和预测的方法，主要包括（ ）。
A.营销员判断法
B.个别专家意见汇集法
C.专家小组法
D.德尔菲法
4.下列关于指数平滑法的表述中，正确的有（ ）。
A.指数平滑法的实质是一种加权平均法
B.在销售量波动较大或进行短期预测时，可选择较大的平滑指数
C.在销售量波动较小或进行长期预测时，可选择较小的平滑指数
D.该方法运用比较灵活，适用范围较广，客观性强
5.预测对象的历史资料不完备或无法进行定量分析时，可以采用的分析方法包括（ ）。
A.营销员判断法
B.德尔菲法
C.产品寿命周期分析法
D.指数平滑法
6.企业的定价目标多种多样，主要包括（ ）。
A.实现利润最大化
B.保持或提高市场占有率
C.稳定价格
D.树立企业形象及产品品牌
7.心理定价策略是指针对购物者的心理特点而采取的一种定价策略，主要包括（ ）。
A.声望定价
B.尾数定价
C.双位定价
D.高位定价
8.下列各项属于以成本为基础的定价方法的有（ ）。
A.全部成本费用加成定价法
B.保本点定价法
C.目标利润法
D.变动成本定价法
9.某公司刚刚于2014年8月成立，则其不宜采用的股利分配政策有（ ）。
A.剩余股利政策
B.固定股利政策
C.稳定增长股利政策
D.固定股利支付率政策
10.下列股利政策中造成股利波动较大，容易让投资者感觉公司不稳定的股利分配政策有（ ）。
A.剩余股利政策
B.固定或稳定增长的股利政策
C.固定股利支付率政策
D.低正常股利加额外股利政策
11.股东从保护自身利益的角度出发，在确定股利分配政策时应考虑的因素有（ ）。
A.控制权
B.稳定的收入
C.避税
D.现金流量
12.下列情况中，会限制公司股利发放的有（ ）。
A.资产流动性差
B.公司具有较强的筹资能力
C.公司面临较多的投资机会
D.公司的盈余稳定
13.下列关于股利支付形式与程序的说法中，正确的有（ ）
A.在股权登记日取得股票的股东无权领取本次分派的股利
B.在除息日之前，股利权从属于股票
C.在股利发放日，新购入股票的投资者能分享本次股利
D.从除息日开始，新购入股票的投资者不能分享最近一期股利
14.下列关于股票股利的说法中，正确的有（ ）。
A.在盈利总额不变的情况下，发放股票股利会导致每股收益下降
B.在盈利总额和市盈率不变的情况下，发放股票股利不会改变股东持股的市场价值总额
C.在盈利总额不变，市盈率上升的情况下，发放股票股利不会改变股东持股的市场价值总额
D.发放股票股利可以促进公司股票的交易和流通
15.下列各项中，属于上市公司股票回购动机的有（ ）。
A.替代现金股利
B.改变公司的资本结构
C.传递公司信息
D.规避经营风险
16.下列各项中，属于股票回购方式的有（ ）。
A.公开市场回购
B.直接回购
C.要约回购
D.协议回购
17.为了激励公司管理人员勤勉尽责地为公司的长期发展服务，公司可以采用的股权激励模式有（ ）。
A.股票期权模式
B.限制性股票模式
C.股票增值权模式
D.业绩股票激励模式
18.下列关于股利分配政策的说法中，正确的有（ ）。
A.剩余股利政策一般适用于公司初创阶段
B.固定或稳定增长的股利政策有利于树立公司的良好形象，增强投资者对公司的信心，稳定公司股票价格
C.固定股利支付率政策体现了“多盈多分、少盈少分、无盈不分”的股利分配原则
D.低正常股利加额外股利政策有利于股价的稳定
三、判断题
1.甲企业连续存在五年的亏损，在第六年的时候，企业应该先用税前利润弥补亏损后，再提取公积金。
（）
2.营销员判断法的优点在于用时短、成本低、比较实用，但是这种方法客观性较差。
（ ）
3.利用过去n期历史数据预测未来销量时，移动平均法预测未来销售量比加权平均法预测未来销售量的代表性好。
（ ）
4.利用加权平均法预测销售量时，权数的选取应遵循“近大远小”的原则。
（ ）
5.采用保本点定价法，成本需按其性态，即是否随产量变动而变动，分为固定成本和变动成本。
（ ）
6.制造成本能正确反映企业产品的真实价值消耗和转移，利用制造成本定价有利于企业简单再生产的继续进行。
（ ）
7.在市场中处于领先或垄断地位或者在行业竞争中具有很强的竞争优势，并能长时间保持这种优势的企业应以实现利润最大化作为企业的定价目标。
（ ）
8.信号传递理论认为未来的资本利得具有很大的不确定性，并且其风险会随着时间的推移将进一步增大，所以，投资者会偏好于当期的现金股利。
（ ）
9.所得税差异理论认为，资本利得收益比股利收益更有助于实现收益最大化目标，公司应当采用高股利政策。
（ ）
10.固定股利政策的一个缺点是当企业盈余较少甚至亏损时，仍须支付固定的股利，可能导致企业财务状况恶化。
（ ）
11.如果公司的投资机会多，对资金的需求量大，那么它就很可能会考虑采用高股利支付水平的分配政策。
（ ）
12.不同发展阶段、不同行业的公司股利支付比例会有差异，这就要求公司在进行政策选择时要考虑发展阶段以及所处行业状况。
（ ）
13.企业发放股票股利会导致每股收益的下降，因此每股市价有可能会下降，从而每位股东所持股票的市场价值总额也会下降。
（ ）
14.股票分割不会影响公司的资本结构和股东权益，但会导致每股面值的降低，并由此会导致每股收益和每股市价的降低。
（ ）
15.与发放现金股利相比，股票回购可以提高每股收益，使股价上升或将股价维持在一个合理的水平上。
（ ）
16.采用股票增值权模式，激励对象不用为行权支付现金，行权后由公司支付现金、股票或者股票和现金的结合。
（ ）
17.股票期权授权日与获授股票期权首次可以行权日之间的间隔不得少于2年，股票期权的有效期从授权日计算不得超过10年。
（ ）
18.限制性股票模式只对公司的业绩目标进行考核，不要求股价的上涨，因此比较适合业绩稳定性的上市公司及其集团公司、子公司。
（ ）
四、计算题
1.某公司2005～2013年的产品销售资料如下：
年度
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
销售量（万件）
3000
3100
3150
3250
3400
3300
3450
3500
3600
权数
0.03
0.05
0.07
0.08
0.1
0.13
0.15
0.18
0.21
要求：
（1）根据上述资料，用算术平均法预测公司2014年的销售量；
（2）根据上述资料，用加权平均法预测公司2014年的销售量；
（3）要求分别用移动平均法和修正的移动平均法预测公司2014年的销售量（假设样本期为3期）；
（4）若平滑指数a=0.6，要求利用指数平滑法预测公司2014年的销售量（假设移动平均样本期为3期）。
2.某公司生产甲、乙、丙三种产品，预计甲产品的单位制造成本为120元，计划销售10000件，计划期的期间费用总额为800000元；乙产品的计划销售量为8000件，应负担的固定成本总额为200000元，单位产品变动成本为55元；丙产品本期计划销售量为11500件，目标利润总额为254000元，完全成本总额为516000元；该公司对甲产品要求的成本利润率为20%，甲、乙、丙三种产品适用的消费税税率均为8%。
（计算结果保留小数点后两位）
要求：
（1）运用完全成本加成定价法计算单位甲产品的价格；
（2）运用保本点定价法计算单位乙产品的价格；
（3）运用目标利润法计算单位丙产品的价格。
3.公司2014年年底利润分配前所有者权益结构见下表：
2014年度公司因资金不足，决定按市价发放8%的股票股利。
已知当时市价是24元，本年净利润为1080000元。
要求：
（1）发放股票股利后股东权益各项目有何变化？
（2）发放股票股利前后公司每股收益各为多少？
五、综合题
某公司2013年度实现的净利润为1200万元，分配现金股利600万元。
2014年实现的净利润为1000万元，不考虑法定公积金的因素。
2015年计划增加投资，所需资金为800万元。
假设目标资本结构为股东权益占60%，负债占40%。
要求：
（1）在保持目标资本结构的情况下，公司执行剩余股利政策，那么计算2014年度应分配的现金股利；
（2）在不考虑目标资本结构的前提下，公司执行固定股利政策，计算2014年度应分配的现金股利、可用于2015年投资的留存收益和需要额外筹集的资金额；
（3）在不考虑目标资本结构的前提下，公司执行固定股利支付率政策，计算该公司的股利支付率和2014年度应分配的现金股利；
（4）假设公司2015年很难从外部筹集资金，只能从内部筹资，不考虑目标资本结构，计算2014年度应分配的现金股利。
参考答案及解析
一、单项选择题
1.
【答案】C
【解析】“谁投资谁受益”、收入大小与投资比例相对等，这是投资与收入对等原则的要求。
2.
【答案】C
【解析】营销员判断法、专家判断法和产品寿命周期分析法都属于销售预测的定性分析法，趋势预测分析法是销售预测的定量分析方法，所以应选择选项C。
3.
【答案】C
【解析】Yn+1=aXn+（1-a）Yn=0.5×300000+0.5×280000=290000（件）。
4.
【答案】B
【解析】2015年的预测销售量=（3700+3800+3900）/3=3800（吨）。
5.
【答案】A
【解析】实现利润最大化的定价目标一般适用于企业在市场中处于领先或垄断地位，或者在行业竞争中具有很强的竞争优势，并能长时间保持这种优势，这种企业通常可以通过为产品制定一个较高的价格，从而提高产品单位利润率，最终实现企业利润最大化。
6.
【答案】B
【解析】单位产品价格×（1-适用税率）=单位成本+单位产品价格×销售利润率
单位产品价格×（1-5%）=（100+3000000/50000）+单位产品价格×20%
单位产品价格=160/（1-5%-20%）=213.33（元）。
7.
【答案】D
【解析】衰退期的产品市场竞争力下降，销售量下滑，应该降价促销或维持现价并辅之以折扣等其他手段，同时积极开发新产品，保持企业的市场竞争优势。
8.
【答案】C
【解析】按照微分极值原理，如果利润函数的一阶导数等于零，即边际利润等于零，边际收入等于边际成本，那么利润将达到最大值。
9.
【答案】D
【解析】代理理论认为，股利的支付能够有效地降低代理成本。
首先，股利的支付减少了管理者对自由现金流量的支配权，这在一定程度上可以抑制公司管理者的过度投资或在职消费行为，从而保护外部投资者的利益；其次，较多的现金股利发放，减少了内部融资，导致公司进入资本市场寻求外部融资，从而公司将接受资本市场上更多的、更严格的监督，这样便通过资本市场的监督减少了代理成本。
10.
【答案】D
【解析】对那些盈利随着经济周期而波动较大的公司或者盈利与现金流量很不稳定时，低正常股利加额外股利政策也许是一种不错的选择。
11.
【答案】A
【解析】剩余股利政策的优点是：
留存收益优先保证再投资的需要，有助于降低再投资的资金成本，保持最佳的资本结构，实现企业价值的长期最大化。
12.
【答案】B
【解析】在固定股利政策下，公司在较长时期内都将支付固定的股利额，股利不随经营状况的变化而变动，除非公司预期未来收益将会显著地、不可逆转的增长才会提高股利发放额。
采用这种政策的，大多数属于经营比较稳定或正处于成长期的公司。
13.
【答案】A
【解析】企业在确定利润分配政策时应考虑的因素包括：
法律因素、公司因素、股东因素和债务契约与通货膨胀因素。
其中法律因素包括：
资本保全约束、资本积累约束、超额累积利润约束和偿债能力约束。
14.
【答案】A
【解析】企业在确定利润分配政策时应考虑的因素包括：
法律因素、公司因素、股东因素和债务契约与通货膨胀因素。
其中法律因素包括：
资本保全约束、资本积累约束、超额累积利润约束和偿债能力约束。
15.
【答案】B
【解析】发放股票股利不会改变所有者权益总额，但会引起所有者权益内部结构的变化，所以选项B正确。
16.
【答案】C
【解析】除息日，即领取股利的权利与股票分离的日期。
在除息日之前购买股票的股东才能领取本次股利，而在除息日当天或是以后购买股票的股东，则不能领取本次股利。
所以，选项C是正确的。
17.
【答案】D
【解析】股票分割会增加发行在外普通股股数，但不会改变股东权益总额，所以不会改变公司的资本结构；增发普通股会导致股数的增加同时也会导致股东权益的增加；发放现金股利不会导致普通股股数的增加；股票回购会导致普通股股数的减少。
18.
【答案】D
【解析】股票期权模式比较适合那些初始资本投入较少，资本增值较快，处于成长初期或扩张期的企业，如网络、高科技等风险较高的企业等。
二、多项选择题
1.
【答案】ABC
【解析】企业收入与分配管理的意义主要表现在以下三个方面：
（1）收入与分配管理集中体现了企业所有者、经营者与劳动者之间的利益关系；
（2）收入与分配管理是企业再生产的条件以及优化资本结构的重要措施；（3）收入与分配管理是国家建设资金的重要来源之一。
2.
【答案】ABCD
【解析】根据我国《公司法》及相关法律制度的规定，公司净利润的分配应当按照下列顺序进行：
（1）弥补以前年度亏损；
（2）提取法定公积金；（3）提取任意公积金；（4）向股东分配股利。
3.
【答案】BCD
【解析】专家判断法主要有三种不同的形式：
个别专家意见汇集法、专家小组法、德尔菲法。
4.
【答案】ABC
【解析】平滑指数的取值大小决定了前期实际值与预期值对本期预测值的影响。
采用较大的平滑指数，预测值可以反映样本值新近的变化趋势；采用较小的平滑指数，则反映了样本值变动的长期趋势。
因此，在销售量波动较大或进行短期预测时，可选择较大的平滑指数；在销售量波动较小或进行长期预测时，可选择较小的平滑指数。
该方法运用比较灵活，适用范围较广，但在平滑指数的选择上具有一定的主观随意性。
5.
【答案】ABC
【解析】预测对象的历史资料不完备或无法进行定量分析时，应当采用定性预测的方法，即选项A、B、C所述的预测方法，选项D中的指数平滑法属于定量分析法，不适用。
6.
【答案】ABCD
【解析】定价目标是指企业在一定的经营环境中，制定产品价格，通过价格效用实现企业预期的经营目标。
企业的定价目标也多种多样，主要有以下几种：
实现利润最大化、保持或提高市场占有率、稳定价格、应付和避免竞争、树立企业形象及产品品牌。
7.
【答案】ABCD
【解析】心理定价策略主要包括声望定价、尾数定价、双位定价和高位定价等。
8.
【答案】ABCD
【解析】企业有三种成本可以作为定价基础，即变动成本、制造成本和全部成本费用。
全部成本费用加成定价法、保本点定价法、目标利润法、变动成本定价法都属于以成本为基础的定价方法。
9.
【答案】BCD
【解析】该公司刚刚成立处于初创阶段。
剩余股利政策不利于投资者安排收入与支出，也不利于公司树立良好的形象，一般适合于公司初创阶段，所以选项A正确；固定或稳定增长的股利政策通常适用于经营比较稳定或正处于成长期的企业，且很难被长期采用，所以选项B、C不正确；固定股利支付率政策只是比较适用于那些处于稳定发展并且财务状态也比较稳定的公司，所以选项D不正确。
10.
【答案】AC
【解析】采用剩余股利政策，股利发放额每年随投资机会和盈利水平的波动而波动，不利于投资者安排收入与支出，也不利于公司树立良好的形象。
采用固定股利支付率政策，当公司实现较多盈余时，支付较多的股利；当公司盈余较少时，分配的股利较少，从而易给投资者公司不稳定的感觉。
11.
【答案】ABC
【解析】在确定股利分配政策时应考虑的股东因素有：
控制权、稳定的收入和避税。
现金流量属于应考虑的公司因素，所以选项D不正确。
12.
【答案】AC
【解析】公司具有较强的筹资能力、盈余稳定，一般会支付较多的股利。
13.
【答案】BD
【解析】在除息日前，股利权从属于股票，持有股票者享有领取股利的权利；从除息日开始，新购入股票的投资者不能分享最近一期股利。
14.
【答案】ABD
【解析】在盈利总额不变的情况下，发放股票股利会导致普通股股数增加，从而导致每股收益下降，因此A选项正确；当盈利总额和市盈率不变的情况下，发放股票股利不会改变股东持股的市场价值总额，因此B选项正确；发放股票股利可以降低公司每股股票的市场价格，有利于促进股票的交易和流通，所以D选项正确。
15.
【答案】ABC
【解析】股票回购的动机多种多样，主要有以下几点：
（1）现金股利的替代；
（2）改变公司的资本结构；（3）传递公司信息；（4）基于控制权的考虑。
经营风险是企业在经营活动中面临的风险，和股票回购无关。
16.
【答案】ACD
【解析】股票回购的方式主要包括公开市场回购、要约回购和协议回购三种。
17.
【答案】ABCD
【解析】股权激励是一种通过经营者获得公司股权形式给予企业经营者一定的经济权利，使他们能够以股东的身份参与企业决策、分享利润、承担风险，从而勤勉尽责地为公司的长期发展服务的一种激励方法。
现阶段，股权激励模式主要有：
股票期权模式、限制性股票模式、股票增值权模式、业绩股票模式和虚拟股票模式等。
18.
【答案】ABCD
【解析】剩余股利政策不利于投资者安排收入与支出，也不利于公司树立良好的形象，因此一般适用于公司初创阶段；固定或稳定增长的股利政策有利于树立公司的良好形象，增强投资者对公司的信心，稳定公司股票价格；固定股利支付率政策体现了风险与收益的对等；低正常股利加额外股利政策有利于股价的稳定和增强弹性与灵活性。
三、判断题
1.
【答案】错
【解析】企业在提取法定公积金之前，应先用当年利润弥补以前年度亏损。
企业年度亏损可
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