中级财务管理.docx

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中级财务管理

前　言

　　【例·单选题】（2013）在标准成本管理中，成本总差异是成本控制的重要内容。

其计算公式是（　）。

　　A.实际产量下实际成本－实际产量下标准成本

　　B.实际产量下标准成本－预算产量下实际成本

　　C.实际产量下实际成本－预算产量下标准成本

　　D.实际产量下实际成本－标准产量下的标准成本

『正确答案』A

『答案解析』成本总差异＝实际产量下实际成本－实际产量下标准成本。

　　【例·判断题】（2012）企业的存货总成本随着订货批量的增加而呈正方向变化。

（　）

『正确答案』×

『答案解析』企业的存货总成本随着订货批量的增加先呈现递减趋势，此时是反向变化；在变动订货成本和变动储存成本相等时，企业的总成本达到最低；然后随着订货批量的增加再提高，此时是正向变化。

所以本题的说法不正确。

　　【例·单选题】（2013）假定其他条件不变，下列各项经济业务中，会导致公司总资产净利率上升的是（　）。

　　A.收回应收账款B.用资本公积转增股本

　　C.用银行存款购入生产设备D.用银行存款归还银行借款

『正确答案』D

『答案解析』总资产净利率＝净利润/平均总资产，选项D会使得银行存款下降，从而使得总资产下降，所以总资产净利率会升高。

　　【例5·单选题】（2010年考题）下列各项中，不属于现金支出管理措施的是（　）。

　　A.推迟支付应付款B.企业社会责任

　　C.以汇票代替支票D.争取现金收支同步

『正确答案』B

『答案解析』现金支出管理的主要任务是尽可能延缓现金支出时间，但必须是合理合法的，包括使用现金浮游量、推迟应付款支付、汇票代替支票、改进员工工资支付模式、透支、争取现金流出与现金流入同步、使用零余额账户。

　　【例4·判断题】（2010年考题）企业财务管理部门负责企业预算的编制、执行、分析和考核工作，并对预算执行结果承担直接责任。

（　）

『正确答案』×

『答案解析』企业财务管理部门具体负责企业预算的跟踪管理，监督预算的执行情况，分析预算与实际执行的差异及原因，提出改进管理的意见和建议。

企业内部生产、投资、物资、人力资源、市场营销等职能部门具体负责本部门业务涉及的预算编制、执行、分析等工作，并配合预算委员会或财务管理部门做好企业总预算的综合平衡、协调、分析、控制与考核等工作。

其主要负责人参与企业预算委员会的工作，并对本部门预算执行结果承担责任。

　　【例·多选题】（2007年考题）在下列各项中，无法直接或间接利用普通年金终值系数计算出确切结果的是（　）。

　　A.偿债基金B.先付年金终值C.永续年金现值D.永续年金终值

『正确答案』CD

『答案解析』偿债基金＝普通年金终值×偿债基金系数＝普通年金终值/普通年金终值系数，所以选项A不正确；先付年金终值＝普通年金终值×（1＋i）＝年金×普通年金终值系数×（1＋i），所以选项B不正确。

选项C的计算与普通年金终值系数无关，永续年金不存在终值。

所以应该选择选项C和选项D。

　　【例】（2012年综合题片段）

　　第一章　总论

　　【例·多选题】下列关于企业组织形式的表述中，正确的有（　）。

　　A.公司是由股东出资成立的，因此，公司的债务实际上就是股东的债务

　　B.在企业典型的三种组织形式中，个人独资企业占企业总数的比重较小

　　C.大部分的商业资金是由公司制企业控制的

　　D.企业在发展到一定阶段后，都将转换成公司的形式

『正确答案』CD

『答案解析』股东只要是以出资额为限，承担的是有限的责任，A错误；个人独资企业成立比较容易，所以占企业总数的比重较大，B错误。

所以，正确答案为CD。

　　【例·判断题】成本管理贯穿于投资、筹资和营运活动的全过程，渗透在财务管理的各个方面。

（　）

『正确答案』√

『答案解析』投资、筹资和营运活动中都会涉及到成本，如投资成本、筹资成本等，成本管理渗透在财务管理的各个方面。

　　【例·单选题】在下列指标中，能够反映上市公司股东财富最大化目标实现程度的最佳指标是（　）。

　　A.总资产报酬率B.净资产收益率C.每股市价D.每股收益

『正确答案』C

『答案解析』股东财富最大化是指企业财务管理以实现股东财富最大为目标。

在上市公司，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定的。

在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。

所以本题的正确选项应该是C选项。

　　【例·单选题】企业的下列财务活动中，不符合债权人目标的是（　）。

　　A.提高利润留存比率B.降低资产负债率

　　C.发行公司债券D.非公开增发新股

『正确答案』C『答案解析』债权人希望企业保持一定的偿债能力，资产负债率是反映偿债能力的一个基本指标，发行债券使资产负债率上升，降低了企业的偿债能力，不符合债权人的目标，所以应该选择选项C。

　　【例·多选题】企业的社会责任主要包括的内容有（　）。

　　A.对社会公益的责任　B.对消费者的责任

　　C.对债权人的责任　D.对所有者的责任

『正确答案』ABC

『答案解析』企业社会责任主要包括：

（1）对员工的责任；

（2）对债权人的责任；（3）对消费者的责任；（4）对社会公益的责任；（5）对环境和资源的责任。

　　【例·判断题】（2011年）对上市公司而言，将股东财富最大化作为财务管理目标的缺点之一是不容易被量化。

（　）

『正确答案』×

『答案解析』股东财富可以用股东权益市场价值来衡量，简单而言就是股票价格和股票数量决定股东财富。

股数一定时，股价达到最大，股东财富也达到最大。

对上市公司而言，股价数据易得，所以，股东财富也容易被量化。

　　【例·单选题】（2012）根据相关者利益最大化财务管理目标理论，承担最大风险并可能获得最大报酬的是（　）。

　　A.股东　B.债权人　C.经营者　D.供应商

『正确答案』A

『答案解析』公司是由股东出资成立的，如果企业破产，股东损失最严重，所以，股东承担的风险是最大的。

根据风险报酬均衡原理，股东承担的风险最大，得到的报酬也应该是最大的。

所以，正确答案为A。

　　【例·单选题】下列各财务管理目标中，没有考虑风险因素的是（　）。

　　A.利润最大化　　B.相关者利益最大化　C.股东财富最大化　　D.企业价值最大化

『正确答案』A

『答案解析』以利润最大化作为财务管理目标存在以下缺陷：

1.没有考虑风险；2.没有考虑时间价值；3.没有反映创造的利润与投入资本的关系；4.可能导致短期行为。

所以，正确答案为A。

　　【例·多选题】下列各财务管理目标中，能够克服短期行为的有（　）。

　　A.利润最大化　B.股东财富最大化　C.企业价值最大化　D.相关者利益最大化

『正确答案』BCD

『答案解析』以利润最大化作为财务管理目标的缺陷之一就是容易导致短期行为。

股东财富最大化、企业价值最大化、相关者利益最大化都可以克服利润最大化的4个缺陷。

所以，正确答案为BCD。

　　【例·多选题】对上市公司来说，股东财富最大化的财务管理目标中，股东财富是由（　）决定的。

　　A.股票数量　　B.股票价格　C.股票价值　　D.每股收益

『正确答案』AB

『答案解析』股东财富是用股东权益市场价值来衡量的，简单而言就是股票价格和股票数量决定股东财富。

所以，正确答案为AB。

　　【例·单选题】下列财务管理目标中，能够体现合作共赢价值理念的是（　）。

　　A.利润最大化　B.股东财富最大化　C.企业价值最大化　D.相关者利益最大化

『正确答案』D

『答案解析』合作共赢，即公司所有的利益相关者都实现了利益最大化。

所以，正确答案为D。

　　【例·判断题】相关者利益最大化，要求重视相关利益群体的利益，因此将股东放到了次要地位。

（　）

『正确答案』×

『答案解析』相关者利益最大化，股东的地位仍然是首要的。

股东承担的风险最大，得到的报酬也应该最大。

所以，题目的描述不正确。

　　【例·多选题】下列有关相关者利益最大化目标的具体内容的表述中，正确的是（　）。

　　A.强调将风险降到最低程度　B.加强与供应商的协作

　　C.加强对企业代理人的监督和控制　D.保持与政府部门的良好关系

『正确答案』BCD

『答案解析』相关者利益最大化目标的具体内容包括：

1.强调风险报酬均衡；2.强调股东的首要地位；3.强调对代理人的监督和控制；4.关心本企业普通职工的利益；5.不断加强与债权人的关系；6.关心客户的长期利益；7.加强与供应商的协作；8.保持与政府部门的良好关系。

所以正确答案为BCD。

　　【例·多选题】下列各项中，可用于协调所有者与经营者矛盾的措施有（　）。

　　A.解聘经营者　B.绩效股形式

　　C.公司被其他公司接收　D.所有者给经营者以“股票期权”

『正确答案』ABCD

『答案解析』协调所有者与经营者冲突的措施：

解聘、接收、激励（绩效股和股票期权）。

所以，正确答案为ABCD。

　　【例·判断题】（2001年考题）在协调所有者与经营者矛盾的方法中，“接收”是一种通过所有者来约束经营者的方法。

（　）

『正确答案』×

『答案解析』“接收”是一种通过市场来约束经营者的方法，“解聘”是一种通过所有者来约束经营者的方法。

　　【例·单选题】（2008年考题）下列各项中，能够用于协调企业所有者与企业债权人矛盾的方法是（　）。

　　A.解聘　B.接收　　C.激励　D.停止借款

『正确答案』D

『答案解析』协调所有者与经营者冲突的措施：

解聘、接收、激励；协调企业所有者与企业债权人冲突的方法：

限制性借款、收回借款或停止借款。

所以，正确答案为D。

　　【例·多选题】下列各项中，属于计划与预算环节的有（　）。

　　A.财务预测　B.财务分析

　　C.财务控制　D.财务预算

『正确答案』AD

『答案解析』计划与预算环节包括：

财务预测、财务计划、财务预算。

所以，正确答案为AD。

　　【例·单选题】财务管理的核心是（　）。

　　A.财务预测　B.财务预算　C.财务决策　D.财务控制

『正确答案』C『答案解析』财务管理的核心是财务决策。

所以，正确答案为C。

　　【例·单选题】（2011年）某企业集团经过多年的发展，已初步形成从原料供应、生产制造到物流服务上下游密切关联的产业集群，当前集团总部管理层的素质较高，集团内部信息化管理的基础较好。

据此判断，该集团最适宜的财务管理体制类型是（　）。

　　A.集权型　　B.分权型　C.自主型　D.集权与分权相结合型

『正确答案』A

『答案解析』业务联系密切，管理层的素质较高，信息化管理的基础较好，所以该集团适宜采用集权型管理体制。

　　【例·单选题】在重大问题上采取集权方式统一处理，各所属单位执行各项指令，他们只对生产经营活动具有较大的自主权，该种财务管理体制属于（　）。

　　A.集权型　　B.分权型　C.集权和分权相结合型　　　D.以上都不是

『正确答案』C

『答案解析』在重大问题上采取集权方式统一处理，对生产经营活动具有较大的自主权，所以采用的是集权和分权相结合型。

　　【例·判断题】企业财务管理体制是明确企业各财务层级财务权限、责任和利益的制度，其核心问题是财务决策（　）。

『正确答案』×

『答案解析』企业财务管理体制是明确企业各财务层级财务权限、责任和利益的制度，其核心问题是如何配置财务管理的权限。

财务管理的核心是财务决策。

　　【例·单选题】下列各项，不属于集权型财务管理体制优点的是（　）。

　　A.有利于在整个企业内部优化配置资源

　　B.有助于调动各所属单位的积极性、主动性

　　C.有助于实行内部调拨价格　D.有助于内部采取避税措施

『正确答案』B

『答案解析』权力过于集中，会使得各所属单位缺乏积极性、主动性。

所以，正确答案为B。

　　【例·多选题】下列关于企业财务管理体制模式选择的叙述，正确的是（　）。

　　A.实施纵向一体化战略的企业，比较适合于采用相对集中的体制模式

　　B.较高的管理者的管理水平，有助于企业更多的集中财权

　　C.直接持有所属单位50%以上的表决权股份，才有可能实施集权模式

　　D.实施多元化战略的企业，比较适合于采用相对集中的体制模式

『正确答案』AB

『答案解析』企业实施纵向一体化战略，向上游和下游扩展，业务之间存在密切联系，所以比较适合于采用相对集中的体制模式，A正确；如果管理者的管理水平较高，那么适宜采用集权管理，B正确。

所以，正确答案为AB。

　　【例·多选题】关于集权与分权的“成本”和“利益”，下列说法正确的有（　）。

　　A.集中的“成本”主要是各所属单位财务决策目标及财务行为与企业整体目标的背离以及财务资源利用效率的下降

　　B.集中的“利益”主要是容易使企业财务目标协调和提高财务资源的利用效率

　　C.分散的“成本”主要是各所属单位积极性的损失和财务决策效率的下降

　　D.分散的“利益”主要是提高财务决策效率和调动各所属单位的积极性

『正确答案』BD

『答案解析』分散的“成本”主要是各所属单位财务决策目标及财务行为与企业整体目标的背离以及财务资源利用效率的下降，A错误；集中的“成本”主要是各所属单位积极性的损失和财务决策效率的下降，C错误。

所以，正确答案为BD。

　　【例·多选题】企业采取集权与分权相结合型财务管理体制时，通常需要集中的权利不包括（　）。

　　A.融资、筹资权　　B.经营自主权　C.业务定价权　D.费用开支审批权

『正确答案』BCD

『答案解析』通常需要分散的权利包括：

经营自主权、人员管理权、业务定价权、费用开支审批权，所以，正确答案为BCD。

　　【例·多选题】下列金融工具在货币市场中交易的有（　）。

　　A.股票　B.银行承兑汇票

　　C.期限为3个月的政府债券　D.期限为12个月的可转让定期存单

『正确答案』BCD

『答案解析』货币市场又称短期金融市场，是指期限在1年以内的金融工具为媒介，进行短期资金融通的市场。

股票的期限超过1年，所以应该选择BCD。

　　【例·多选题】（2007年考题）在下列各项中，属于财务管理经济环境构成要素的有（　）。

　　A.经济周期　　B.经济发展水平　C.宏观经济政策　　D.公司治理结构

『正确答案』ABC

『答案解析』经济环境的内容包括：

经济体制、经济周期、经济发展水平、宏观经济政策和社会通货膨胀水平等。

所以，正确答案为ABC。

　　【例·判断题】财务管理的技术环境，是指财务管理得以实现的技术手段和技术条件，它决定着财务管理的效率和效果（　）。

『正确答案』√

『答案解析』财务管理的技术环境，是指财务管理得以实现的技术手段和技术条件，它决定着财务管理的效率和效果。

　　【例·多选题】下列关于通货膨胀对企业财务活动的影响的叙述，正确的是（　）。

　　A.引起利润上升　B.引起资金占用量的增加

　　C.加大企业的筹资成本　D.引起有价证券价格上升

『正确答案』ABC

『答案解析』通货膨胀对企业财务活动的影响包括：

1.引起资金占用的大量增加；2.引起企业利润虚增；3.引起利润上升，加大企业的权益资金成本；4.引起有价证券价格下降；5.引起资金供应紧张。

所以，正确答案为ABC。

　　【例·判断题】金融工具是指融通资金双方在金融市场上进行资金交易、转让的工具，借助金融工具，资金从供给方转移到需求方。

（　）

『正确答案』√

『答案解析』从财务管理角度来看，金融工具是指融通资金双方在金融市场上进行资金交易、转让的工具，借助金融工具，资金从供给方转移到需求方。

　　【例·多选题】（2010年考题）下列各项中，属于衍生金融工具的有（　）。

　　A.股票　B.互换　C.债券　D.掉期

『正确答案』BD

『答案解析』基本金融工具有股票、债券、货币、票据等；衍生金融工具有互换、掉期、远期合约等。

所以，正确答案为BD。

　　【例·单选题】按照金融工具的属性将金融市场分为（　）。

　　A.发行市场和流通市场　B.基础性金融市场和金融衍生品市场

　　C.短期金融市场和长期金融市场　D.一级市场和二级市场

『正确答案』B

『答案解析』按照金融工具的属性将金融市场分为基础性金融市场和金融衍生品市场。

　　【例·单选题】资本市场的特点不包括（　）。

　　A.融资期限长　B.融资目的是解决长期投资性资本的需要

　　C.资本借贷量大　D.流动性强、价格平稳、风险较小

『正确答案』D

『答案解析』流动性强、价格平稳、风险较小是货币市场的特点。

第二章　财务管理基础

　　【例·单选题】通常情况下，下列可以表示资金时间价值的是（　）。

　　A.没有风险条件下的社会平均利润率　B.没有通货膨胀条件下的社会平均利润率

　　C.没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均利润率　D.没有风险的公司债利率

『正确答案』C

『答案解析』货币时间价值是指没有风险也没有通货膨胀情况下的社会平均利润率。

　　【例·单选题】（2007年）某公司从本年度起每年年末存入银行一笔固定金额的款项，若按复利制用最简便算法计算第n年末可以从银行取出的本利和，则应选用的时间价值系数是（　）。

　　A.复利终值系数　B.复利现值系数　　C.普通年金终值系数　　D.普通年金现值系数

『正确答案』C

『答案解析』普通年金终值是指普通年金最后一次收付时的本利和，题目已知条件符合普通年金终值的定义，所以选项C是正确的。

　　【例·单选题】有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10%，其现值为（　）万元。

　　A.1994.59　　B.1566.36　　C.1813.48　　D.1423.21

『正确答案』B

『答案解析』现值＝500×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，2）＝1566.36

　　【例·判断题】递延年金现值的大小与递延期无关，故计算方法和普通年金现值是一样的。

（　）

『正确答案』×

『答案解析』递延年金现值的大小与递延期有关。

递延年金终值的大小与递延期无关，其计算方法和普通年金终值是一样的。

　　【例·单选题】（2005年）某企业于年初存入银行10000元，假定年利息率为12%，每年复利两次。

已知（F/A，6%，5）＝1.3382，（F/P，6%，10）＝1.7908，（F/A，12%，5）＝1.7623，（F/A，12%，10）＝3.1058，则第5年末的本利和为（　）元。

　　A.13382　　B.17623　　C.17908　　D.31058

『正确答案』C

『答案解析』第5年末的本利和＝10000×（F／P，6%，10）＝17908（元）

　　【例·单选题】（2003年）已知（F/A，10%，9）＝13.579，（F/A，10%，11）＝18.531。

则10年、10%的预付年金终值系数为（　）。

　　A.17.531　　B.15.937　　C.14.579　　D.12.579

『正确答案』A

『答案解析』预付年金终值系数在普通年金终值系数的基础上期数加1，系数减1。

（F／A，10%，10）＝（F／A，10%，11）－1＝17.531。

　　【例·单选题】在利率和计息期相同的条件下，以下公式中，正确的是（　）。

　　A.普通年金终值系数×普通年金现值系数＝1

　　B.普通年金终值系数×偿债基金系数＝1

　　C.普通年金终值系数×投资回收系数＝1

　　D.普通年金终值系数×预付年金现值系数＝1

『正确答案』B

『答案解析』互为倒数关系：

　　复利终值系数×复利现值系数＝1；普通年金终值系数×偿债基金系数＝1；普通年金现值系数×投资回收系数＝1。

　　【例·单选题】某投资者购买债券，在名义利率相同的情况下，对其最有利的计息期是（　）。

　　A.1年　　B.半年　　C.1季度　　D.1个月

『正确答案』D

『答案解析』在名义利率相同的情况下，计息的次数越多越有利，所以选项D是正确的。

　　【例·单选题】一项600万元的借款，借款期3年，年利率为8%，若每半年复利一次，实际利率会高出名义利率（　）。

　　A.4%　　B.0.24%　　C.0.16%　　D.0.8%

『正确答案』C

『答案解析』实际利率＝（1＋8%/2）2－1＝8.16%，实际利率高于名义利率0.16%，所以选项C是正确的。

　　【例·判断题】（2013年）当通货膨胀率大于名义利率时，实际利率为负值。

（　）

『正确答案』√

『答案解析』实际利率＝（1＋名义利率）/（1＋通货膨胀率）－1，当通货膨胀率大于名义利率时，“（1＋名义利率）/（1通货膨胀率）”小于1，即实际利率为负值。

　　【例·单选题】（2007年）已知某种证券收益率的标准差为0.2，当前的市场组合收益率的标准差为0.4，两者之间的相关系数为0.5，则两者之间的协方差是（　）。

　　A.0.04　　B.0.16　　C.0.25　　D.1.00

『正确答案』A

『答案解析』两项资产之间的协方差＝一项资产的标准差×另外一项资产的标准差×两项资产之间的相关系数＝0.4×0.2×0.5＝0.04。

　　【例·单选题】（2006年）如果某单项资产的系统风险大于整个市场投资组合的风险，则可以判定该项资产的β值（　）。

　　A.等于1　　B.小于1　　C.大于1　　D.等于0

『正确答案』C

『答案解析』市场组合的β值＝1，如果某单项资产的系统风险大于整个市场投资组合的风险说明某单项资产的β值大于市场组合的β值，所以，某单项资产的β值大于1。

　　【例·单选题】（2005年）在计算由两项资产组成的投资组合收益率的方差时，不需要考虑的因素是（　）。

　　A.单项资产在投资组合中所占比重　　B.单项资产的β系数

　　C.单项资产的方差　　D.两种资产的协方差　

『正确答案』B

『答案解析』根据两项资产方差的计算公式可知，公式中不涉及单项资产的β系数，所以不需要考虑。

　　【例·单选题】已知甲方案投资收益率的期望值为15%，乙方案投资收益率的期望值为12%，两个方案都存在投资风险。

比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是（　）。

　　A.方差　　B.净现值　　C.标准离差　　D.标准离差率

『正确答案』D

『答案解析』预期值相同时可以通过方案的方差、标准差和标准离差率比较风险的大小；预期值不同时可以通过方案的标准离差率比较风险的大小，所以选项D正确。

　　【例·多选题】在选择资产时，下列说法正确的是（　）。

　　A.当预期收益率相同时，风险回避者会选择风险小的

　　B.如果风险相同，对于风险回避者而言，将无法选择