3利息与利率.ppt

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第三章、利息与利率第三章、利息与利率n一、对利息的认识一、对利息的认识n二、利率的种类二、利率的种类n三、利率的决定因素三、利率的决定因素n四、利率是调节经济活动的杠杆四、利率是调节经济活动的杠杆对利息的认识对利息的认识n1利息是利润的一部分，是一部分剩余价值的转换形式。

（亚当利息是利润的一部分，是一部分剩余价值的转换形式。

（亚当斯密、马西等）斯密、马西等）n2利息是一种货币租金。

利息是一种货币租金。

n利息是暂时放弃货币使用权而获得的报酬（西方古典经济学派）利息是暂时放弃货币使用权而获得的报酬（西方古典经济学派）nn33利息是人们节制消费欲望来增加资本所得到的报酬。

（西尔尼）利息是人们节制消费欲望来增加资本所得到的报酬。

（西尔尼）n4利息是等待时间的报酬。

（马歇尔）利息是等待时间的报酬。

（马歇尔）n5利息是一段时间内诱使人们放弃对流动性偏好的报酬。

（凯恩利息是一段时间内诱使人们放弃对流动性偏好的报酬。

（凯恩斯）斯）n6利息是人们有意抵御借贷风险的准备。

（后凯恩斯学派）利息是人们有意抵御借贷风险的准备。

（后凯恩斯学派）利率的计算n什么是利率？

一段时期内利息额与贷什么是利率？

一段时期内利息额与贷出本金的比率。

它体现借贷资本的增值出本金的比率。

它体现借贷资本的增值程度。

程度。

n表示方法：

年、月表示方法：

年、月、日、日on3利息率的计算方法：

单利计息、复利计息I=PRD（I-利息P-本金R-利率D-时间）I=SnP其中Sn-本利和本利和Sn=p利率的种类利率的种类n实际利率与名义利率实际利率与名义利率n法定利率与市场利率法定利率与市场利率n固定利率与浮动利率固定利率与浮动利率n短期利率与长期利率短期利率与长期利率n一般利率与优惠利率一般利率与优惠利率n存款利率与贷款利率存款利率与贷款利率名义利率与实际利率名义利率与实际利率nr=i+p（r-名义利率名义利率i-实际利率实际利率p-通胀率）通胀率）nr=（1+i）（1+p）-1ni=（1+r）/（1+p）-1部分年份的物价与利率部分年份的物价与利率n年份年份一年定期储蓄存款率一年定期储蓄存款率通胀率通胀率198898.64%18.8%1989211.34%18%199088.64%3.1%199359.18%14.7%1993710.98%14.7%199410.98%24.1%199659.18%8.3%199962.25%-1.4%思考n法定利率与市场利率的关系。

固定利率与浮动利率固定利率与浮动利率n信用货币实行以来尤其二战后通货膨胀经常出现，若信用货币实行以来尤其二战后通货膨胀经常出现，若实行固定利率对债权人，尤其是对长期放款的债权人实行固定利率对债权人，尤其是对长期放款的债权人会带来较大的损失，因此，在越来越多的借贷中采用会带来较大的损失，因此，在越来越多的借贷中采用浮动利率计息。

浮动利率计息。

n根据借贷双方的协定，由一方在规定的时间依据某种根据借贷双方的协定，由一方在规定的时间依据某种市场利率进行调整。

如：

美国的房地产贷款期限多为市场利率进行调整。

如：

美国的房地产贷款期限多为3-5年，或几十年，实行浮动利率。

英国自年，或几十年，实行浮动利率。

英国自1977年发年发行期限为行期限为4-5年的变动利率债券，利率按半年期国库券年的变动利率债券，利率按半年期国库券利率加利率加0.5%计算。

欧州货币市场实行的浮动利率调整计算。

欧州货币市场实行的浮动利率调整期为期为3-6个月，依据的依据为伦敦银行同业拆借市场的个月，依据的依据为伦敦银行同业拆借市场的同期利率。

我国实行的差别利率、保值贴补储蓄也可同期利率。

我国实行的差别利率、保值贴补储蓄也可视为浮动利率。

发行的长期国债和金融债券也有的采视为浮动利率。

发行的长期国债和金融债券也有的采取浮动利率，是根据一年期的存款利率加一定的利差。

取浮动利率，是根据一年期的存款利率加一定的利差。

存款利率与贷款利率存款利率与贷款利率n合理的存款利率应考虑以下几个因素：

合理的存款利率应考虑以下几个因素：

n1物价水平物价水平n2有价证券的收益率有价证券的收益率n3借贷资本的供求状况借贷资本的供求状况n4宏观经济政策因素等宏观经济政策因素等n银行存款利率波动的幅度应为：

银行存款利率波动的幅度应为：

物价上涨率存款利率证券收益率物价上涨率存款利率证券收益率n合理的贷款利率应考虑以下几个因素：

合理的贷款利率应考虑以下几个因素：

n1银行的经营成本银行的经营成本n2社会的平均利润率社会的平均利润率n3借贷资本的供求状况借贷资本的供求状况n4中央银行的货币政策要求等中央银行的货币政策要求等利率的市场化利率的市场化n利率市场化的内涵：

是指货币管理当局逐步放松和消除对利率的利率市场化的内涵：

是指货币管理当局逐步放松和消除对利率的管制，将利率的决定权交给市场，由市场主体根据货币资金的供管制，将利率的决定权交给市场，由市场主体根据货币资金的供求状况自主决定利率水平。

其核心内容是利率形成机制的市场化，求状况自主决定利率水平。

其核心内容是利率形成机制的市场化，包括利率决策、利率传导（存在一个起主导作用的基准利率）、包括利率决策、利率传导（存在一个起主导作用的基准利率）、利率结构利率结构（包括数量结构、期限结构、风险结构）、利率管理的市包括数量结构、期限结构、风险结构）、利率管理的市场化。

场化。

n我国利率市场化改革的目标：

建立以中央银行利率为基础、货币我国利率市场化改革的目标：

建立以中央银行利率为基础、货币市场利率为市场中介，由市场供求关系决定金融机构存贷款利率市场利率为市场中介，由市场供求关系决定金融机构存贷款利率水平的市场利率体系和形成机制。

即将金融资产的定价权交给金水平的市场利率体系和形成机制。

即将金融资产的定价权交给金融市场主体，存贷款利率由商业银行等金融机构自己决定，中央融市场主体，存贷款利率由商业银行等金融机构自己决定，中央银行通过货币政策工具调控货币市场利率，间接影响商业银行等银行通过货币政策工具调控货币市场利率，间接影响商业银行等金融机构利率水平。

金融机构利率水平。

利率体系的构成n中央银行利率（主导利率）：

再贷款、再贴现利率、在央行的存款利率n商业银行利率（主体利率）：

存贷款利率、金融债券利率、同业拆借利率n市场利率：

民间借贷利率、政府与企业债券利率、商业信用利率等利率的决定因素理论分析利率的决定因素理论分析n马克思关于利率的决定因素分析马克思关于利率的决定因素分析n古典利率理论古典利率理论（实际利率理论）（实际利率理论）S-储蓄储蓄I-投资投资n流动性偏好利率理论流动性偏好利率理论Ms-货币供给货币供给Md-货币需求货币需求n可贷资金利率理论可贷资金利率理论（新古典利率理论）（新古典利率理论）SL=S+Ms（可贷资金供给可贷资金供给）DL=I+Md（可贷资金需求）（可贷资金需求）n均衡利率均衡利率货币市场货币市场LM与产品市场与产品市场IS的均衡的均衡实际利率决定理论SIiS2I2S1I10流动性偏好利率决定理论MsMdiM0M1MsM2可贷资金利率决定理论i可贷资金数量可贷资金数量SL=S+MsDL=I+Md0一般均衡利率理论LMISiY影响利率的主要因素影响利率的主要因素n1社会平均利润率。

社会平均利润率。

n2货币资金的供求关系。

货币资金的供求关系。

n3经济发展状况。

经济发展状况。

n4中央银行的货币政策。

中央银行的货币政策。

n5其他其他（利率管制、（利率管制、通胀率通胀率国际利率国际利率水平等）水平等）利率的作用利率的作用n利率是市场经济活动中衡量成本与受益的最为敏感的利率是市场经济活动中衡量成本与受益的最为敏感的指标，使一种经济杠杆。

指标，使一种经济杠杆。

n从微观角度看：

从微观角度看：

n1影响个人的消费与储蓄影响个人的消费与储蓄n2影响企业的投资活动与经营管理影响企业的投资活动与经营管理n从宏观角度看：

从宏观角度看：

n1影响货币资金的供给与需求影响货币资金的供给与需求n2影响市场的物价水平影响市场的物价水平n3影响汇率和资本的国际的流动影响汇率和资本的国际的流动n4最终影响就业水平和经济增长最终影响就业水平和经济增长n-利率发挥作用的条件利率发挥作用的条件n借贷双方是讲求经济效益的理性人。

借贷双方是讲求经济效益的理性人。

n合理的价格信号。

合理的价格信号。

n完善的市场体系。

完善的市场体系。

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