天津大学作业041015企业财务管理.docx

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天津大学作业041015企业财务管理

企业财务管理复习题

单选题

1.我国财务管理的最优目标是（D）。

A.总产值最大化B.利润最大化

C.股东财富最大化D.企业价值最大化

2.影响企业价值的两个最基本因素是（C）。

A.时间和利润B.利润和成本C.风险和报酬D.风险和贴现率

3.下列经济业务会使企业的速动比率提高的是（B）。

A.销售产成品B.收回应收账款

C.购买短期债券D.用固定资产对外进行长期投资

4.企业的筹资渠道有（ABCD），

A.国家资本B.发行股票C.发行债券D.银行借款

5.间接筹资的基本方式是（C）。

A.发行股票筹资B.发行债券筹资C.银行借款筹资D.投入资本筹资

6.在产品寿命周期的（B）阶段，理金需要量增加的幅度最大。

A.初创B.扩张C.稳定D.衰退

7.筹集投入资本是企业筹集（B）的一种重要方式。

A.债权资金B.长期资本C.短期资本D.以上都不对

8.采用筹集投入资本方式筹措股权资本的企业不应该是（C）。

A.股份制企业B.国有企业C.集体企业D.合资或合营企业

9.筹集投入资本时，各国法规大都对（B）的出资形式规定最低比例。

A.流动资产B.固定资产C.现金D.无形资产

10．股利政策中，有利于保持上市股票价格稳定性，增强投资者信心，有利于投资者有计划地安排股利的使用的政策是（BD）。

A.剩余股利政策B.固定股利额政策

C.固定股利率政策D.正常股利加额外股利政策

11.抵押债券按（C）的不同，可分为不动产抵押债券、动产抵押债券、信托抵押债券。

A.有无担保B.抵押品的担保顺序

C.担保品的不同D.抵押金额大小

12.由出租人向承租企业提供租赁设备，井提供设备维修保养和人员培训等的服务性业务．这种租赁形式称为（B）．

A.融资租赁B.运营租赁C.直接租赁D.资本租赁

13.下列筹资式中，资本成本最低的是（D）。

A.发行股票B.发行债券C.长期借款D.留用利润

14.普通股价格l0.50元，筹资费用每股0.50，第一年支付股利1．50元，股利增长率5％。

则该普通股的成本最接近于（D）。

A．10.5％B．15％C．19％D．20％

15.当营业杠杆系数和财务杠杆系数都是1.5时，则联合杠杆系数应为（B）。

A.3B．2．25C．1.5D．1

16.某企业准备新建一条生产线，预计各项支出如下：

投资前费用2000元，设备购置费用8000元，设备安装费用1000元，建筑工程费用6000元，投产时需垫支营运资金3000元，不可预见费按总支出的5％计算，则该生产线的投资总额为（D）。

A.20000元B.21000元C.17000元D.17850元

17.企业流动资产的货币表现称为（A）。

A.企业流动资金B.企业短期投资

C.企业货币资金D.企业应收及预付款项

18．应收帐款给企业带来的经济损失有：

可能的坏帐损失、收帐费用、（B）。

A.资金成本B.机会成本C.沉没成本D.生产成本

19.按现行规定，企业可以预先按一定标准提取坏帐准备金计入（B）。

A.制造费用B.管理费用C.财务费用D.销售费用

20.某建设项目需要建筑材料每年30吨，已知该材料的单价为15万元/吨，该材料的一次采购费用为1000元，年度保管费为0.4%，则对该材料的经济采购批量应为（D）吨。

A.8.5B.9.0C.9.5D.10.0

21.企业利润总额和营业利润的关系是（D）。

A.利润总额＝营业利润

B.利润总额＝营业利润＋投资净收益＋营业外收支净额

C.利润总额＝营业利润＋其它业务利润―管理费用―财务费用

D.利润总额＝营业利润＋营业外收支净额

22.一般企业实现的利润在交纳所得税后，应按下列（D）顺序分配。

A.支付税收滞纳金等—提取法定盈余公积金—弥补前年度亏损—提取公益金—向投资者分配利润

B.提取公益金—提取法定盈余公积金—弥补前年度亏损—支付税收滞纳金等—向投资者分配利润

C.提取法定盈余公积金—提取公益金—弥补前年度亏损—支付税收滞纳金等—向投资者分配利润

D.支付税收滞纳金等—弥补前年度亏损—提取法定盈余公积金—提取公益金—向投资者分配利润

23.下列哪种方式能够提高企业价值（C）。

A.加速折旧B.增加赊销的销售收入

C.缩短投资项目的回收期D.投资于高收益高风险项目

24.如果使投资组合的风险水平达到最低，那么组合资产的相关系数r最好（A）。

A.r=-1B.r=0C.r=1D.r为无穷大

25.若某股票的β=2，则表明该股票的总风险（A）。

A.是股票市场风险的2倍B.不能据此计算

C.与股票市场风险变化程度相同D.是股票市场风险的1/2倍。

26.根据杜邦分析法，不直接影响企业净资产收益率因素为（D）。

A.企业的总资产周转率B.企业销售净利率

C.企业的资产负债率D.企业的毛利率

简答题

1.企业筹资的动机是什么？

答：

企业的筹资动机有扩张性筹资动机、调整性筹资动机和混合性筹资动机。

2.股票融资和债券融资的优缺点是什么?

答：

1）普通股筹资优点：

2）普通股筹资没有固定的股利负担

3）普通股股本没有固定的到期日，无须偿还。

4）利用普通股筹资的风险小。

5）发行普通股筹集股权资本能增强公司的信誉。

普通股筹资的缺点：

1）资本成本高于债权资本。

2）利用普通股筹资，出售新股票，增加新股东，可能会分散公司的控制权。

3）如果以后发行新的普通股票，会导致股票价格的下跌。

债券筹资的优点：

1）债券成本较低。

2）可利用财物杠杆。

3）保障股东控制权。

4）便于调整资本结构。

债券筹资的缺点：

1）财务风险高。

2）现之条件较多。

3）筹资数量有限。

3.普通股筹资的优缺点有哪些？

答：

1）普通股筹资优点：

2）普通股筹资没有固定的股利负担

3）普通股股本没有固定的到期日，无须偿还。

4）利用普通股筹资的风险小。

5）发行普通股筹集股权资本能增强公司的信誉。

普通股筹资的缺点：

1）资本成本高于债权资本。

2）利用普通股筹资，出售新股票，增加新股东，可能会分散公司的控制权。

3）如果以后发行新的普通股票，会导致股票价格的下跌。

4.应营运资金管理的原则

答：

企业的营运资金在全部资金中占有相当大的比重，而且周转周期段，形态易变，所以是企业财务管理工作的一项重要内容。

应遵循的原则：

1）认真分析生产经营状况，合理却定营运资金的需要数量。

2）在保证生产经营需要的前提下，节约使用资金。

3）加速营运资金周转，提高资金的利用效果。

4）合理安排流动资产与流动负债的比例关系，保证企业有足够的短期偿债能力。

5.债券筹资的优缺点有哪些？

答：

债券筹资的优点：

1）债券成本较低。

2）可利用财物杠杆。

3）保障股东控制权。

4）便于调整资本结构。

债券筹资的缺点：

1）财务风险高。

2）现之条件较多。

3）筹资数量有限。

6.企业投资的意义。

答：

企业投资的意义有：

1）企业投资是实现财务管理目标的基本前提；

2）企业投资是发展生产的必要手段；

3）企业投资是降低风险的重要方法。

7．企业内部投资额的构成。

答：

企业内部长期投资总额一般有以下几方面构成：

投资前费用、社备购置费用、设备安装费用、建筑工程费、营运资金的垫资、不可预见费。

8．无形资产的特点及内容。

答：

指不具有实物形态的非货币资产，可使企业长期获得超额收益。

主要包括：

专利权、非专利技术、商标权、土地使用权、知识产权、商誉。

9．营运资金的特点。

答：

营运资金一般具有以下特点：

（1）营运资金的周转具有短期性；

（2）营运资金的事务形态具有易变现性；

（3）营运资金的数量具有波动性；

（4）营运资金的实物形态具有变动性；

（5）营运资金的来源具有灵活多样性。

10.企业筹资组合。

答：

（1）正常的筹资组合：

短期资产由短期资金来融通，长期资产由长期资金来融通；

（2）冒险的筹资组合：

除全部短期资产外还将部分长期资产由短期资金来融通；

（3）保守的筹资组合：

除全部长期资产外还将部分短期资产由长期资金来融通；

11．企业资产组合。

答：

（1）适中的资产组合：

在安排流动资产数量时，在保证正常需要的情况下，再适当地留有一定保险储备，以防不测；

（2）保守的资产组合：

在安排流动资产数量时，在正常生产经营需要两和正常保险储备量的基础上，再加上一部分额外的储备量，以降低企业风险；

（3）冒险的资产筹资组合：

在安排流动资产数量时，只安排正常生产经营需要量而不安排或只安排很少的保险储备量，以便提高企业的投资报酬率。

12、企业现金管理的目的是什么？

答：

目的是在企业生产经营所需现金的同时，节约使用资金，并从暂时现之的现金中获得最多的利息收入。

13、商业信用的形式。

答：

商业信用主要由赊购商品、预收货款等形式。

14.简述企务的财务活动

答：

企业的财务活动是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。

企业资金的收支，构成了企业经济活动的一个独立方面，这便是企业的财务活动，企业财务活动可以分为四个方面：

（1）企业筹资引起的财务活动

（2）企业投资引起的财务活动

（3）企业经营引起的财务活动

（4）企业分配引起的财务活动

15.影响营业收入的因素。

答：

①价格与销售量；②销售退回；③销售折扣，包括：

现金折扣、商业折扣；

④销售折让。

16.应纳所得税的收入包括那些？

答：

根据《企业所得税暂行条例》，我国境内企业，除外商投资企业和外国企业外，应当就其生产经营所得和其它所得，缴纳企业所得税。

企业生产经营所得是指从事物质生产、交通运输、商品流通、劳务服务以及经国务院财政主管部门确认的其它盈利事业取得的所得；其它所得是指古昔、利息、租金、转让各类资产、特许权使用费以及营业外收益等所得。

17.影响股利政策的因素有哪些?

答：

影响股利政策的因素包含法律因素、债务契约因素、公司自身因素、股东因素等。

18.什么是企业的财务活动？

有几个阶段？

答：

企业的财务活动是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。

企业资金的收支，构成了企业经济活动的一个独立方面，这便是企业的财务活动，企业财务活动可以分为四个方面：

（1）企业筹资引起的财务活动

（2）企业投资引起的财务活动

（3）企业经营引起的财务活动

（4）企业分配引起的财务活动

19.什么是企业的财务关系？

有几个方面？

答：

企业财务关系是指企业在竹子财务活动过程中与各有关方面发生的经营关系，企业的筹资活动、投资活动、经营活动、利润以及分配活动与企业上下左右各方面有着广泛的联系。

企业的财务关系可概括为以下几个方面：

（1）企业通其所有者之间的财务关系

（2）企业同其债权人之间的财务关系

（3）企业同其被投资单位的财务关系

（4）企业同其债务人的财务关系

（5）企业内部各单位的财务关系

（6）企业与职工之间的财务关系

（7）企业与税务机关之间的财务关系

20.财务管理的整体目标有哪些？

各有什么特点？

答：

1）以总产值最大化为目标：

是传统计划经济的产物，只讲产值，不讲效益；只求数量，不求质量，只抓生产，不抓销售，只重投入，不中挖潜。

2）以利润最大化为目标：

企业追求利润最大化，必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，但是没有考虑资金时间价值，没能有效的考虑风险问题，而且是企业财务决策带有短期行为倾向；

3）以股东财富最大化目标：

该目标可以理解为最大限度地提高现在的股票价格，股东财富最大化目标考虑了风险，在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，且目标比较容易量化，便于考核和奖励；但该目标只适用于上市公司，只强调股东的利益，且股票价格收多种因素的影响。

4）以企业价值最大化为目标：

是指通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬关系，保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。

21.证券组合的风险是什么？

答：

证券组合的风险可以分为可分散风险和不可分散风险。

可分散风险又叫非系统性风险或公司特别风险，是指某些因素对单个证券造成经济损失的可能性。

如个别公司工人的罢工，公司在市场竞争中的失败等。

不可分散风险又称系统性风险或市场风险，指的是由于某些因素给市场上所有证券都带来经济损失的可能性，如宏观经济状况的变化、国家税法的变化、国家财政政策和货币证券的变化等。

22.不可分散的风险的程度用什么来表示？

他的大小说明什么问题？

答：

不可分散风险的程度，通常用β系数来计量。

作为整体的证券市场β系数为1，如果某种股票风险情况与整个证券市场的风险情况一整，则这种股票的系数也等于1；如果某种股票的β系数大于1，则其风险大于整个市场的风险，如果某种股票的β系数小于1，说明其风险小于整个市场的风险。

23.反映偿债能力的指标有哪些？

答：

通常，评价企业短期偿债能力的财务比率主要有流动比率、速动比率、现金比率、现金流量比率和到期债务本息偿付比率等。

反映企业长期偿债能力的财务比率主要有资产负债率、股东权益比率、权益乘数、负债股权比率、有此唸过净值债务率、偿债保障比率、李希保障背书和现金利息保障倍数等。

24.反映运营能力的指标有哪些?

答：

评价企业营运能力常用的财务比率有存货周转率、应收帐款周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率等；

25.反映获利能力的指标有哪些？

答：

评价企业活力能力的财务比率主要有资产报酬率、股东权益报酬率、销售毛利率、销售净利率、成本费用净利率、成本费用净利率等；

26.企业的筹资动机是什么？

答：

企业的筹资动机有三种基本类型：

1）扩张性筹资动机：

因扩大生产经营规模或增加对外投资而产生的追加筹资动机。

2）调整性筹资动机：

企业因调整现有资本结构的需要而产生的筹资动机

3）混合性筹资冬季：

企业同时既为扩张规模又为调整资本机构而产生的筹资动机；

27.什么是股权融资什么是债券融资，各有哪些方式?

答：

股权资本亦称权益资本、自有资本，是企业依法取得并长期拥有、自主调配运用的资本。

企业的股权资本有投入资本、资本攻击、盈余公积和未分配利率组成。

债权资本议程债务资本，是企业依法取得并依约运用、按起偿还的资本。

企业的债券资本一般是通过银行信贷资本、非银行金融机构资本。

其它法人资本、民间资本、国外和我国港澳台资本等筹资渠道，通过银行借款、发行债券、发行商业本票、商业信用和阻赁筹资方式取得或形成的。

28.简述利润最大化作为企业财务管理目标的缺点

答：

（1）没有考虑时间价值。

（2）没能有效的考虑风险。

（3）往往会使企业财务决策带有短期行为。

29.简述发行股票筹资的优缺点

答：

优点：

（1）有弹性--股息红利不固定，融资风险低。

（2）投资永久性，不需偿还。

（3）负债比率下降，提高企业融资能力。

（4）预期收益高，吸引大量资金。

缺点：

（1）资金成本高

（2）降低了原有股东控制权

30.简述直接筹资和间接筹资的区别。

答：

主要区别在以下几个方面：

1.筹资机制不同；2.筹资范围不同；

3.筹资效率和筹资费用高低不同；4.筹资效用不同。

名词解释

1.资金运动

2.企业偿债能力

3.企业筹资方式

4.营运资金

5.商业信用

6.资产组合

答案：

1.答：

指企业中资金从货币形态转到生产资金（包括储备资金）形态，商品资金形态，又回到货币资金形态的运动过程。

2.答：

偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力。

通过这种分析可以揭示企业的财务风险。

3.答：

（1）吸收直接投资；

（2）发行股票；（3）银行借款；（4）商业信用；（5）发行债券；（6）发行融资券；（7）租赁筹资。

4.答：

指企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。

5.答：

商品交易中延期付款或延期交货所形成的借贷关系。

6.答：

是指企业资产总额中流动资产与非流动资产各自占有的比例。

计算题

1.资金成本的概念和计算。

（六个公式要掌握）

资金成本是企业筹集和使用资本而承负的代价。

2．某企业资产总额为200万元，其中发行面额为100元股票1.5万份；发行债券50万元，利率为8％，若该企业息税前盈利率为10％，所得税率为33%,求该企业的财务杠杆系数和每股盈余。

解:

3．某企业预计存货周转期为60天，应收账款周转期为30天，应付账款周转期为20天．预计全年需要现金360万元。

则最佳现金余额为多少？

解:

现金周转期＝60＋30－20＝70（天）

最佳现金余额＝360/360*70=70（万元）

4．某建设项目需要建筑材料每年30吨，已知该材料的单价为15万元/吨，该材料的一次采购费用为1000元，年度保管费为0.4%，则对该材料的一次经济采购批量为多少吨？

解：

5．某企业2000年底的部分账面资料如下表，试计算该企业的净营运资金、流动比率、速动比率。

单位：

万元

项目

2000年

现金

0．1

银行存款

67

短期债券投资

1．2

应收票据

5

固定资产原值

836

减：

累计折旧

14

固定资产净值

822

应收账款

5

存货

75

应付票据

16

应交税金

4．5

预提费用

1．8

长期借款

100

短期生产周转借款

54

净营运资金=0.1+67+1.2+5+5+75-16-4.5-1.8-54=77万元

流动比率=（0.1+67+1.2+5+5+75）/（16+4.5+1.8+54）=153.3/76.3=2万元

速动比率=（0.1+67+1.2+5+5）/（16+4.5+1.8+54）=78.3/76.3=1.03万元

6．某企业资产总额为200万元，其中发行面额为100元股票1.5万份；发行债券50万元，利率为8％，若该企业息税前盈利率为10％，所得税率为33%,求该企业的财务杠杆系数和每股盈余。

EBIT=200×10%=20万元

DFL=20/（20-50×8%）=1.25

EPS=（20-50×8%）×（1-33%）/1.5=7.15元

7．不考虑交税问题：

某企业2007年投资收益率为20％，收益为400万元。

假设2008年的投资收益率仍为20％，借入资金利息率为15％，资金总额不变。

企业若想使自有资金收益率达到25％，则怎样借款？

资金总额=400÷20%=2000

自有资金收益率：

（2000×20%-借款×15%）÷（2000-借款）=25%

借款=1000

8.普通股价格l0.50元，筹资费用每股0.50，第一年支付股利1．50元，以后每年股利增长率5％。

则该普通股的资金成本是多少？

解:

9.某公司2016年拟投资2000万元引进一条生产线以扩大生产能力，该公司目标资本结构为自有资金占60%，借入资金占40%。

该公司2015年度的税后利润为1000万，继续执行固定股利政策，该年度应分配的股利为300万元。

计算2016年度该公司为引进生产线需要从外部筹集资金的数额。

解:

2015年度公司留用利润=1000-300=700（万元）

2016年度自有资金需要量=2000×60%=1200（万元）

2016年度外部资金筹集金额=1200-700=500（万元）

财务分析题

下面给出了3家公司的资产负债表和获利能力分析。

取自1996年度报告。

这3家公司分别是:

微软——软件开发商；波音——飞机制造商；新加坡航空公司——亚洲的航空公司。

鉴别A、B、C分别代表上述那家公司，并说明理由。

资产负债表分析

A公司

B公司

C公司

现金

14.3

9.3

68.8

应收账款

5.4

8.6

6.3

存货

44.9

0.9

0.1

其他流动资产

2.4

0.0

2.6

固定资产

33

81.2

22.2

总资产

100%

100%

100%

短期借款

0.1

0.3

0.0

应付账款

9.7

12.7

8.0

预提费用

39.7注

6.1

16.0

长期负债

10.8

3.4

0.0

其他长期负债

10.0

3.2

0.0

所有者权益

29.7

74.3

76.0

负债及所有者权益

100%

100%

100%

注：

其中29%为顾客预付费用

获利能力分析

A公司

B公司

C公司

总资产回报率ROTA

3.7%

8.4%

30.5%

EBIT/销售额

6.0%

15.7%

35.5%

总资产周转率

0.62

0.53

0.86

税前权益回报率

12.7%

11.0%

48.9%

税后收益/税前收益

0.80

0.95

0.65

税后权益回报率

10.0%

10.5%

31.8%

答：

A.—是波音公司。

因为制造业存货占的比重大、预收账款较多、固定资产占比大于C但小于B。

B.—是新加坡航空公司。

因为固定资产占比大但存货占比不大，预收较少。

C.—是微软公司。

盈利能力很强，固定资产占比小、存货占比小、没有长期负债。