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货币银行学复习版本
货币银行学（完整版）
第一章
本章只出过一次，内生性的题。
所以重点关注新增题
一、名词解释：
3个没变化
1、基础货币：
又称高能货币，它是中央银行发行的债务凭证，表现为商业银行的准备金和公众持有的通货。
用公式表现为B=C+R。
B：
基础货币；C：
现金；R：
商业银行在中央银行的存款准备。
它直接表现为中央银行的负债，并且是由中央银行资产业务创造的，它是信用货币存在的源头。
并受商业银行经营状况与经济增长周期、财政收支状况、国际收支状况等因素影响。
2、货币层次：
中央银行在建立现代货币统计体系时采取的一个主要的标准是各种金融资产的“流动性”，即“一种资产以较小的代价转换为实际购买力的便利性”。
根据“流动性”的不同将货币分为不同的层次。
虽然各国中央银行在实践中采取的具体统计口径不尽相同，但一般的分类为：
M0：
现金，或流通的货币；M1：
M0+各种活期存款；M2：
M1+准货币。
这种分类的经济意义在于，M1（“狭义货币”），一般构成了现实的购买力，对当期的物价水平有直接影响；而M2（“广义货币”），其中包含暂时不用的存款，它们是潜在的购买力，对于分析未来的总需求趋势较为重要。
3、流动性偏好：
是指人们持有货币的偏好。
因为货币是流动性最大的资产，所以人们会对货币产生偏好。
引起这种偏好的动机可以区分为交易动机、谨慎动机和投机动机。
凯恩斯的流动偏好理论提出了货币需求的三个动机，即交易动机、谨慎动机和投机动机。
由于交易动机和谨慎动机的需求主要取决于收入水平，对利率的变化不敏感，可以合写为：
M1=L1（Y）；投机动机的货币需求是指人们为了在将来的某一适当的时机进行投机活动而保持一定数量的货币，这种投机活动最典型的就是买卖债券。
投机活动的货币需求大小取决于三个因素：
当前利率水平、投机者心目中的正常利率水平以及投机者对未来利率变化趋势的预期。
如果整个经济中有许多投机者，而且每个投机者所拥有的财富对于所有投机者的财富总额是微不足道的，那么，投机动机的货币需求就成为当前利率水平的递减函数，即M2=L2（r）。
因此，M=L1（Y）+L2（r）。
凯恩斯的流动性偏好理论直接而明确地指出货币的投机需求受利率的影响，至于交易需求，则不受利率影响。
二、简答题：
1、简要说明货币供应的内生性与外生性 原有 简析中国货币供给的内生性2002
所谓货币供给的内生性和外生性的争论，实际上是讨论中央银行能否“独立”控制货币供应量。
（1）内生性指的是货币供应量是在一个经济体系内部由多种因素和主体共同决定的，中央银行只是其中的一部分，因此，中央银行并不能单独决定货币供应量。
从上述货币供应模型中可以看出，微观经济主体对现金的需求程度、经济周期状况、商业银行、财政和国际收支等因素均影响货币供应。
（2）外生性指的是货币供应量由中央银行在经济体系之外独立控制的。
其基本理由是，从本质上看，现代货币制度是完全的信用货币制度，中央银行的资产运用决定负债规模，从而决定基础货币数量，只要中央银行在体制上具有足够的独立性，不受政治因素等的干扰，就能从源头上控制货币供应量。
（3）事实上，无论从现代货币供应的基本模型，还是从货币供给理论的发展来看，货币供给在相当大程度上是“内生性”的，而“外生性”理论则依赖过于严格的假设。
2、简要比较费雪方程与剑桥方程 原有
比较费雪方程式与剑桥方程式，前者为MV=PY，其中，M为货币数量，V为货币流通速度，P为价格水平，Y为产出；后者为Md=kPY，这里，PY是名义收入，它可以体现在多种资产形式上，货币只是其中的一种，因此，货币需求是名义收入的一个比率为k的部分，k的大小则取决于持有货币的机会成本，或者说取决于其他类型金融资产的预期收益率。
从形式上看，剑桥方程与费雪方程似乎没有区别，实际上，两个方程式存在显著的差异。
主要有以下几点：
1分析的侧重点不同。
费雪方程式从货币的交易媒介功能着手，而剑桥方程式则从货币的价值储藏手段功能着手，从个人资产选择的角度进行分析。
2费雪方程式把货币需求与支出流量联系在一起，重视货币支出的数量和速度，而剑桥方程式则从用货币形式保有资产存量的角度考虑货币需求，重视这个存量占收入的比例。
所以对前者也称之为现金交易说，而剑桥方程式则被称之为现金余额说。
3两个方程式所强调的货币需求决定因素有所不同。
费雪方程式从宏观角度，货币需求仅为收入的函数，利率对货币需求没有影响；而剑桥方程式则是从微观的角度，将货币需求看作是一种资产选择的结果，这就隐含地承认利率因素会影响货币的需求，这种看法极大地影响了以后的货币需求研究
3、简要说明货币主义“单一规则”货币政策的理论基础 原有但内容变了已重新整理
（1）弗里德曼一方面采纳凯恩斯将货币作为一种资产的核心思想，利用它把传统的货币数量论改写为货币需求函数，另一方面又基本肯定货币数量论的主要结论，即货币量的变动反应于物价变动上，货币数量在长期中只影响宏观经济中的名义变量，不影响真实变量。
（2）理论基础：
弗里德曼按照微观经济学需求函数分析方法，主要考虑收入与持有货币的各项机会成本，构建了一个描述性的货币需求函数，该函数可以简化为：
Md/P=f（Yp，w；rm，rb，re，1/P•dP/dt；u），其中，Md/P是对真实货币余额的需求；Yp为永久收入;w为非人力财富占个人总财富的比率或得自财产的收入在总收入中所占的比率。
rm，rb，re分别为货币、债券、股票的预期回报率；1/P•dP/dt为预期通货膨胀率，u为反映主观偏好、风险及客观技术与制度等因素的综合变数。
（3）对于货币需求，弗里德曼最具有概括性的论断是：
由于永久收入的波动幅度比现期收入小得多，且货币流通速度也相对稳定，因而，货币需求是比较稳定的，据此得出了著名的“规则货币供应”（“单一规则”）的政策主张。
三、论述题
1、试述货币需求理论发展的内在逻辑 （换了新内容）★
答：
（l）简而言之，对货币需求考察所面对的具体货币形态，是从金到摆脱金，从纸币到一切可称之为货币的金融资产。
（2）将宏观总量作为考察货币需求这一问题的出发点是费雪及其前人一贯的思路。
开始于剑桥学派的思路则对此是一个大转折，那就是把微观行为主体的持币动机作为考察货币需求这个宏观经济范畴的出发点。
换了一个角度，就发生了质的变化——扩大了对货币需求观察的范围。
（3）仅从宏观角度考察这一问题，纳入视野的就只是商品实现的需求和各种支付需求，从而需要的只是作为购买手段和支付手段的货币。
而将考察角度转向微观经济行为主体，则显然不只有交易的需求、支付的需求，还有保有自己财富的需求。
这样，所需求的就不只是起流通职能的货币，还有起保存价值职能的货币。
（4）货币需求函数，如果可以这样粗略地加以表述的话，就从f（Y）发展为f（Y,r），并不断纳入更多的自变量。
2、试述现代经济中信用货币的供应与扩展过程
（1）货币的定义抽象理解为“在商品的交易和债务偿付中被普遍接受的东西”。
中央银行在建立现代货币体系时采取的一个主要的标准是各种金融资产的“流动性”，即“一种资产以较小的代价转换为实际购买力的便利性”。
货币统计体系：
①M0：
现金，或流通中的货币；②M1：
M0+各种活期存款；③M2：
M1+准货币。
M1狭义货币一般构成了现实购买力，对当期的物价水平有直接影响；M2广义货币，是潜在的购买力，对于分析未来的总需求趋势较为重要。
（2）现代经济中的信用货币是中央银行体系供应的，因此，中央银行是信用货币的源头，而商业银行是枢纽。
①商业银行的信用货币创造扩张。
商业银行体系通过其获得的原始存款发放贷款，通过原始存款在体系内的辗转存贷，从而成倍创造派生存款。
经过货币扩张，整个银行的存款货币总量D=R/RRr。
原始存款正好等于商业银行的法定准备总额，假设前提为商业银行将收到存款的一部分而不是全部用作存款准备；另外，整个商业银行体系没有“现金漏损”。
②中央银行与基础货币供应。
中央银行是一国惟一的货币发行机构，因而经济活动中的新增货币供给量首先是由中央银行根据经济增长的需要发行出来的。
其基本过程是：
当经济活动主体需要更多的货币时，会增加对信贷资金的需求，当商业银行的信贷不能满足这一需求时，商业银行就会向中央银行贷款；同时当财政出现赤字时，也会从中央银行透支，这样中央银行的各项资产就会增加，从而使商业银行的存款增加，商业银行可以据此增发贷款，同时增加其在中央银行交纳的准备金存款。
最终，整个商业银行体系的存款准备金总和在数量上等于商业银行在中央银行的存款。
此外，商业银行在经营经营中需要面对客户提取现金的需要，因此，在中央银行的存款准备金进一步分解为准备金存款和流通中的现金两部分。
3、试述货币均衡与市场均衡的关系★★★★新增
货币均衡与市场均衡间的关系表现为：
（1）总供给决定货币需求，但同等的总供给可有偏大或偏小的货币需求。
（2）货币需求引出货币供给，但也绝非是等量的。
（3）货币供给成为总需求的载体，同样，同等的货币供给给可有偏大或偏小的总需求。
（4）总需求的偏大、偏小，会对总供给产生巨大的影响：
总需求不足，则总供给不能充分实现；总需求过多，在一定条件下有可能推动总供给增加，但并不一定可以因此消除差额。
（5）总需求的偏大、偏小也可以通过紧缩或扩张政策予以调节，但单纯控制需求也难以保证实现均衡的目标。
4、试析货币供给的产出效应及其扩张界限★★★★新增
在货币量能否推动实际产出的论证中，现在已被广泛认可的是联系潜在资源、可利用资源的状况进行分析的方法：
（1）只要经济体系中存在着现实可用做扩大再生产的资源，且其数量又比较充分，那么，在一定时期内增加货币供给就能够提高实际产出水平而不会推动价格总水平的上涨。
（2）待潜在资源利用持续一段时期而且货币供给仍在继续增加后，经济中可能出现实际产出水平同价格水平都在提高的现象。
（3）当潜在资源已被充分利用但货币供给仍在继续扩张，经济体系中就会产生价格总水平上涨但实际产出水平不变的情况。
如图：
（大纲543图）
图中，横轴代表产出增长率，纵轴代表物价上涨率，A和B两个拐点分别代表由货币供给增加形成的产出率和物价上涨率不同组合阶段的界限。
A是货币供给只具有实际产出效应而无物价上涨效应的临界点；B是货币供给增加既有实际产出效应又有物价上涨效应阶段的终点，也是货币供给增加只具有物价效应而无实际产出效应阶段的起点。
B点实际上是一定时期产出增长的极限点。
达到这一点，意味着经济体系中的现实可利用资源都得到了充分利用。
如果没有达到，则可以表述为，在实际GNP水平与潜在GNP之间的缺口是对多数国家经济成长状态的描述。
换言之，在现实生活中，实际经济增长率很难达到使潜在资源被全部利用的程度，因此，总会存在一定的潜在GNP损失。
之所以如此，一个重要原因是：
当货币供给扩张的作用超越了A点之后，由于产出增加的同时还伴随着物价的上涨，公众对物价上涨的心理承受力等因素就会对政策选择产生重要的影响。
货币第二章（08年刚考过）（可以不看）
一、名词解释：
1、收益的资本化
（新）由于利息已转化为收益的一般形态，于是任何有收益的事物，即使它并不是一笔货放出去的货币，甚至不是真正有一笔实实在在的资本存在，也可以通过收益与利率的对比而倒过来算出它相当于多大的资本金额。
这被习惯地称为收益“资本化”。
2、名义利率和实际利率：
名义利率是借款契约和有价证券上载明的利息率，也就是金融市场上的市场价格。
实际利率是剔除物价变动因素之后的利率。
（以下是解释）
由于利息的支付和计算是以货币额来表示的，货币本身的价值变动必然会影响利息收益的实际价值。
名义利率包括了物价变动的预期和货币增贬值的影响。
作为债权人，应当关心的不是名义利率的高低，而是剔除物价变动因素之后的实际利率，这是债务人因使用资金而支付的真实成本。
当一般价格水平不变时，名义利率与实际利率是等量的。
在名义利率不变的情况下，物价水平的波动会导致实际利率的反向变动。
关系式为：
名义利率=实际利率+通货膨胀率
或者：
实际利率=名义利率-通货膨胀率
3、基准利率：
545
它是指带动和影响其他利率的利率，也叫中心利率。
在美国该利率为联邦基金利率，在其他国家则主要表现为中央银行的贴现率，即中央银行向其借款银行收取的利息率。
变动基准利率是货币政策的主要手段之一，是各国利率体系的核心。
中央银行改变基准利率，直接影响商业银行借款成本的高低，从而对信贷起着限制或鼓励的作用，同时影响其他金融市场的利率水平。
4、利率与收益率：
利率是利息与本金的比率。
收益率是向持有者支付的利息加上收购价格百分比表示的价格变动率。
（以下是解释）
利率是利息与本金的比率，但这不能准确衡量投资者在一定时期内持有证券的收益状况。
能够准确衡量在一定时期内投资人持有证券所能得到多少收益的指标是回报率。
对于任何证券而言，收益率是向持有者支付的利息加上以购买价格百分比表示的价格变动率。
债券的收益率不一定必然等于该债券的利率。
持有债券从时间t到时间t+1时的收益率，用公式表示为：
RET=（C+Pt+1-Pt）/Pt。
其中：
Pt为t时该债券的价格；Pt+1为t+1时该证券的价格；C为息票利息。
这说明债券的收益率等于当期收益率加上资本利得率。
特别是当债券价格大幅度波动从而引起显著的资本利得或损失时，收益率与当期收益率的差别更为明显。
5、短期利率和长期利率：
金融市场上的利率种类根据期限可分为短期利率和长期利率。
短期利率是指时间在一年以内的利率，主要表现为货币市场利率；长期利率一般是指时间在一年以上的利率，主要表现为资本市场的利率。
无论是短期利率还是长期利率，利率在金融市场上是被联结在一起的，即短期利率和长期利率会同时升降。
但短期利率一般都低于长期利率。
二、简述题
1、简要说明古典利率理论的主要内容548
古典学派强调资本供求对利率的决定作用，认为在实物经济中，资本是一种生产要素，利息是资本的价格。
利率的高低由资本供给即储蓄水平和资本需求即投资水平决定；储蓄是利率的减函数，投资是利率的增函数，均衡利率取决于投资流量和储蓄流量的均衡。
即储蓄等于投资为均衡利率条件。
由于古典利率理论强调实际因素而非货币因素决定利率，同时该理论还是一种流量和长期分析，所以，又被称为长期实际利率理论。
（上一版大纲的内容）
本次大纲内容（以此内容为准）
古典利率理论的主要思想为：
利率有投资需求与储蓄意愿的均衡所决定。
投资是对资金的需求，随利率上升而减少，储蓄是对资金的供应，随利率上升而增加，利率就是资金需求和供给相等时的价格，如图2.1所示。
一般情况下，一方面，利率越高，储蓄越多。
储蓄是利率的递增函数：
S=f（i）。
另一方面，利率越低，投资量越大，投资是利率的递减函数：
I=ψ（i）。
储蓄和投资都是利率的函数。
i为储蓄与投资相等时所表示的均衡利率水平。
如果储蓄增加，而投资不变，均衡利率水平就会降低至i′。
（图：
549页）
2、简要说明可贷资金利率理论的主要内容548
可贷资金理论是古典和流动性偏好利率理论两种理论的综合。
研究长期实际经济因素（储蓄、投资流量）和短期货币因素（货币供求流量）对利率的决定。
认为利率是由可贷资金的供求来决定的。
可贷资金供给包括：
储蓄和短期新增货币供给量，可贷资金需求包括：
投资和因人们投机动机而发生的货币需求量；在可贷资金需求不变的情况下，利率将随可贷资金供给量的增加或下降而下降或上升；反之，在可贷资金需求量不变的情况下，利率随可贷资金的需求的增加或下降而上升或下降。
均衡利率取决于可贷资金供求的平衡。
由此可见，可贷资金论与凯恩斯流动偏好利率理论的区别，在于可贷资金理论注重流量和货币供求的变化量的分析，并强调了长期实际经济变量对利率的决定作用。
但可贷资金论与凯恩斯流动偏好利率理论之间并不矛盾，流动偏好利率理论中货币供求构成了可贷资金理论的一部分。
（旧大纲）
（以下为新大纲）
可贷资金利率理论是古典利率理论的逻辑延伸和理论发展，创立于20世纪三四十年代。
可贷资金利率理论一方面继承了古典利率理论基于长期实际经济因素分析的理论传统，另一方面开始注意货币因素的短期作用，并以流量分析为线索。
可贷资金利率理论认为，利率由可贷资金的供求决定。
可贷资金的供给包括：
总储蓄S；银行新创造的货币量△M。
可贷资金的需求包括：
总投资I；因投机动机而发生的休闲货币所储存金额的增加△H。
而利率会使资金供需相等，即：
I+△H=S+△M
图2.2中的i为古典利率均衡水平。
当可贷资金供给增加，而可贷资金需求不变时，利率下降至i1；当可贷资金需求增加，而可贷资金供给不变时，利率上升至i2。
i0为全部可贷资金供给与可贷资金需求的新的均衡利率水平。
可贷资金总量在很大程度上受中央银行的控制，因此政府的货币政策便成为利率的决定因素而必须考虑。
3、简要说明流动性偏好利率理论的主要内容（这两题08年作为一题已考）550
凯恩斯的流动性偏好利率理论，由货币供求解释利率决定。
他认为货币是一种最具有流动性的特殊资产，利息是人们放弃流动性取得的报酬，而不是储蓄的报酬。
因此，利息是货币现象，利率决定于货币供求，由交易需求和投机需求决定的流动性偏好，和由中央银行货币政策决定的货币供给量是利率决定的两大因素。
同时，货币供给量表现为满足货币需求的供给量，即货币供给量等于货币需求量是均衡利率的决定条件。
在货币需求一定的情况下，利率取决于中央银行的货币政策，并随货币供给量的增加而下降。
但当利率下降到一定程度时，中央银行再增加货币供给量利率也不会下降，人们对货币的需求无限大，形成“流动性陷阱”。
凯恩斯把利率看成是货币现象，认为利率与实际经济变量无关。
同时，他对利率的分析还是一种存量分析，因而，属于货币利率理论或短期利率理论。
（旧大纲）
（以下为新大纲）
流动性偏好利率理论是由凯恩斯在20世纪30年代提出的，是一种偏重短期货币因素分析的货币利率理论。
根据流动性偏好利率理论，货币需求分为三部分：
（1）交易性货币需求，是收入的函数，随收入的增加而增加；
（2）预防性货币需求，随着收入的增加而增加，随着利率的提高而减少；（3）投机性货币需求，是利率的递减函数。
货币需求Md可表示为收入Y和利率i的函数，即Md=M（Y，i）。
货币供给为政策变量，取决于货币政策。
如图2.3所示，在未达到充分就业条件下，增加货币供应量，利率将从i降至i1。
当货币供应量为A2是，利率为i2，此时货币需求曲线呈水平状，货币需求无限大，即处于流动性陷阱。
此时即使货币供给不断增加，利率也不会再降低。
三、论述
1、试述新古典综合学派对于利率决定的分析。
（新增）551
新古典综合学派对于利率决定的分析运用了著名的IS-LM模型。
利率水平是研究利率量的决定，即利率究竟是多少的问题。
英国著名经济学家希克斯和美国经济学家汉森，在总结古典利率理论和可贷资金利率理论以及凯恩斯的利率理论基础上提出了著名的IS-LM分析法。
西方经济学家在运用IS-LM模型分析法分析经济时，是将国民经济的均衡看成是实物方面的均衡与货币方面的均衡，即市场被划分为商品市场及货币市场。
IS曲线表示使商品市场的供求相均衡的利率与收入组合；LM曲线表示货币市场的供求均衡时的利率与收入组合。
IS曲线与IM曲线的交点就是同时使商品市场和货币市场相均衡是的利率与收入组合。
在这点所决定的利率为均衡利率，所决定的收入为均衡收入，在均衡利率的均衡收入支配下，整个国民经济实现了均衡，见图2.4。
（552页）
图2.4中，IS曲线表示商品市场的均衡I=S；LM曲线表示货币市场的均衡L=M；将这两条曲线放在同一坐标系内，两条曲线相交的均衡点E同时满足两个条件：
I=S，L=M。
因此，只有在E点上两个市场才能同时达到均衡，此点决定的利率i是同时满足两个市场均衡条件的均衡利率；Y是同时考虑两个市场均衡条件下的均衡国民收入。
当IS和LM曲线发生移动时，均衡利率必然也发生相应变动。
由于IS的变动时有投资或储蓄的变动引起的，LM变动是由货币供给或货币需求的变化引起的，因此，这些变量的改变都将改变均衡利率的位置，引起利率和收入的改变。
2、利率对一国经济会产生怎样的影响？
其制约条件是什么？
利率是金融活动中的一个重要变量。
它的变化可以通过影响借贷双方的利益影响经济活动的其他变量，而对经济活动产生影响。
具体表现为：
（1）利率与消费和储蓄。
利率较高时,储蓄会增加,消费会减少；利率较低时,储蓄会减少,消费会增加。
（2）利率与投资。
利率是企业投资的成本,利率越高,投资规模会越小；反之,低利率则有利于增加投资。
（3）利率与通货膨胀。
在一个市场化程度较高的社会中,高利率可抑制通货膨胀,当经济萧条时,通过低利率则可防止过度紧缩。
（4）利率与金融机构。
当利率变动后,金融机构的资产会随着利率的变动而作出相应的调整。
通常是在发放贷款和政府债券之间转移。
这使得中央银行利用利率作用调控宏观经济
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