《证券投资学》章节练习题及答案.docx
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《证券投资学》章节练习题及答案
第一章证券与证券市场
一、单项选择题：
1.以下关于OTC市场的表述错误的是（C）。
A.没有固定统一的交易场所
B.采用做市商制度
C.必须是通过批准的会员机构才能参与交易
D.目前OTC市场的交易品种多于证券市场
2.证券市场按横向结构关系，可以分为（A）。
A.股票市场、债券市场和基金市场
B.主板市场和二板市场
C.有形市场和无形市场
D.国内市场和国际市场
3.将证券市场分为一级市场和二级市场的划分依据是（C）。
A.品种结构B.上市公司规模C.层次结构D.交易场所结构
4.在公司证券中，通常将银行及非银行金融机构发行的证券称为（B）。
A.股票B.金融证券C.商业票据D.公司债券
5.根据我国《证券法》的规定，在我国主板市场或中小板市场上市的企业需要满足近三个会计年度持续盈利并且累计盈利额超过（C）
A.1000万B.2000万C.3000万D.4000万
6.我国主板市场、中小板市场、创业板市场实行涨跌幅限制，其中主板市场、中小板市场、创业板市场涨跌幅为（B），但是ST和*ST采用特殊处理的股票涨跌幅限制比例为（B）。
A.±5%±1%B.±10%±5%
B.±20%±10%D.±25%±15%
7.世界上第一个股票交易所于1602年在（D）成立。
A.英国的伦敦B.美国的纽约
C.美国的华盛顿D.荷兰的阿姆斯特丹
8.我国国有独资的（A）是专门从事外汇资金投资业务的主权财富基金，其以境外金融产品组合为主，以实现外汇资产的保值增值。
A.中国投资有限责任公司B.中央汇金投资有限责任公司
C.中国国际金融有限公司D.陆金所
二、判断题：
（√）1.有价证券是具有一定的票面金额，证明持券人对某种资产拥有所有权或债权，有权按期取得一定收入的书面凭证。
（×）2.我国第二板市场是专为业绩较差企业上市筹资的市场。
（×）
（×）3.我国证券交易所采用经纪交易方式，投资者可以委托具有会员资格的证券经纪商在交易所内代理买卖证券，也可以自己买卖，通过公开竞价形成证券价格，达成交易。
（×）
（√）4.美国证券市场首先是为了开发运河、铁道等国内产业基础而坚实地发展起来的。
（√）5.证券发行市场是证券流通市场存在的基础和前提，发行市场的规模决定了流通市场的规模，影响着流通市场的成交价格。
（×）6.开放式基金在证券交易所挂牌交易，封闭式基金通过投资者向基金管理公司申购和赎回以实现流通。
（√）7.主板市场是多层次资本市场的核心，在上市标准上最为严格，往往要求上市公司在治理结构、财务状况等方面高度规范。
（√）8.我国的个人所得税规定个人的利息、股息和红利所得，应纳个人所得税；国债和国家发行的金融债券利息，可免缴个人所得税。
三、名词解释：
证券：
是各类财产所有权或债权凭证的通称，是用来证明证券持有人有权取得相应权益的凭证。
股票、公债券、基金证券、票据、提单、保险单、存款单等都是证券。
证券市场：
是股票、债券、投资基金等各种有价证券发行和买卖的场所。
证券市场是资本市场的核心和基础，是金融市场中最重要的组成部分。
场内交易市场:
场内交易市场又称证券交易所市场或集中交易市场，是指由证券交易所组织的集中交易市场，有固定的交易场所、交易规则和交易活动时间。
在多数国家，它还是全国唯一的证券交易场所。
因此，场内交易市场是全国最重要、最集中的证券交易市场。
场外交易市场:
场外交易市场是指在证券交易所外进行证券买卖的市场。
场外交易市场又叫OTC市场、柜台市场，是与交易所市场相对的一个概念。
从成熟市场发展历史来看，场外交易市场是整个资本市场体系的重要组成部分，是交易债券和衍生品的最大市场。
创业板市场：
是与主板市场不同的一类证券市场，专为暂时无法在主板上市的创业型企业、中小企业和高科技产业企业等需要进行融资和发展的企业提供融资途径和成长空间的证券交易市场。
创业板是对主板市场的重要补充，在资本市场占有重要的位置。
QFII制度：
QFII制度是指允许经核准的合格境外机构投资者在一定的规定和限制下汇入一定额度的外汇资金，并转换为当地货币，通过严格监管的专门账户投资当地证券市场，其获得的资本利得、股息等经批准后可转为外汇汇出的一种市场开放模式。
四、简答题：
1.证券的分类有哪些？
（1）按所有人收益的不同划分：
可分为无价证券和有价证券两大类。
（2）按构成内容不同划分：
可分为财务证券、货币证券和资本证券。
（3）按发行主体不同划分：
可分为政府证券、金融证券和公司证券。
（4）按是否上市划分：
可分为上市证券和非上市证券。
2.证券的特性主要有哪几个方面？
权益性、流通性、机会性、风险性
3.场内交易市场的特点有哪些？
（1）集中交易场内交易市场集中在一个固定的地点（证券交易所），所有的买卖双方必须在证券交易所的管理之下进行证券买卖。
（2）公开竞价场内交易市场证券的买卖是通过公开竞价的方式形成的，即多个买者对多个卖者以拍卖的方式进行讨价还价。
（3）经纪制度在场内交易市场买卖证券活动必须通过专业的经纪人。
（4）市场监管严密在场内交易过程中，证券监督部门及证券交易所对从事证券交易各种活动监管严密，以保证场内交易市场高效有序的运行。
4.证券市场的参与者有哪些？
证券市场的参与者是指进入证券市场进行证券买卖的各类投资者。
它主要包括四大类：
一是个人，包括其家庭；二是政府部门，包括中央政府和地方政府；三是企事业单位，包括各种以营利为目的的工商企业和非营利性的事业单位；四是金融机构，主要有商业银行、保险公司、证券公司及各种基金组织等。
在国际市场，通常将金融机构归类于企业部门。
除个人投资者外，其他三类合称为机构投资者。
5.证券市场的功能有哪些？
融资功能、投资增值、资源配置、定价功能、调控功能
五、论述题：
1.试述证券市场的结构。
证券市场的结构可以有许多种，但最基本的结构有以下两种。
（1）纵向结构
纵向结构是一种按证券进入市场的顺序形成的结构关系。
按这种顺序关系划分，证券市场可分为证券发行市场和证券交易市场。
证券发行市场又称“一级市场”或“初级市场”，是发行人以筹集资金为目的，按照一定的法律规定和发行程序，向投资者出售新证券所形成的市场。
证券交易市场又称“二级市场”或“次级市场”，是已发行的证券通过买卖交易实现流通转让的场所。
证券发行市场是证券流通市场存在的基础和前提，证券发行市场的规模决定了证券流通市场的规模，影响着证券流通市场的成交价格；而证券流通市场的交易规模和成交价格，又决定和影响着证券发行市场的规模、发行时机和发行价格等。
（2）横向结构
证券市场的横向结构构成有以下两种分类方法：
1）按照有价证券的品种分类，证券市场可分为股票市场、债券市场、基金市场和衍生品市场。
2）按照市场组织形式，证券市场可分为场内交易市场和场外交易市场。
2.试述我国多层次的资本市场结构。
我国逐步建立起了多层次的资本市场，包含由主板、中小板和创业板构成的场内市场，以及新三板和地方产权交易所构成的场外交易市场。
（1）主板市场。
主板市场是多层次资本市场的核心，在上市标准上最为严格，往往要求上市公司在治理结构、财务状况等方面高度规范。
企业也必须拥有相当的知名度，在行业内具有绝对的竞争力。
主板市场被称为“国民经济的晴雨表”，上市公司是整个国民经济的支柱。
我国的主板市场始建于1990年，现在在上海证券交易所和深圳证券交易所均有主板市场企业上市交易。
截至2019年4月12日，主板市场企业数量为1900多家，市值约42.5万亿元。
（2）中小板市场。
我国中小板市场成立于2004年5月，交易地点为深圳证券交易所，是我国进行多层次资本市场建设的最初尝试。
但是，由于当时国内的金融环境还不足以进行大幅度的差异化建设，因此中小板市场在法律法规、上市条件、信息披露等方面同主板市场保持一致，是我国多层次资本市场建设的过渡性产物。
中小板市场较高的准入门槛限制了中小企业的入场，因而不能成为中小企业有效的融资渠道。
截至2019年4月12日，中小板市场拥有936家上市公司，总市值约9.8万亿元。
（3）创业板市场。
2009年10月在深圳证券交易所正式成立的创业板市场是我国进行多层次资本市场建设的实质性推进。
由于创业板市场在上市标准上相对于主板市场大幅下降，使得那些对主板市场望而却步的中小企业得以进入场内通过首次公开发行进行融资，为成长型企业提供了专属融资平台，也为风险投资企业和私募股权投资者打通了全新的退出机制，刺激了企业上市前股权投资的发展。
创业板市场企业规模较小，具有高风险、高成长的特征，与主板市场和中小板市场存在本质差异。
截至2019年4月12日，创业板市场包含758家上市公司，市值约5.6万亿元。
（4）场外交易市场。
场外交易市场是我国多层次资本市场建设的重要组成部分，对于改善我国中小企业融资环境意义重大。
我国的场外交易市场主要分为全国性股份转让系统和区域性股权转让系统。
全国性股份转让系统也称为“新三板”，目前的发展已经初具规模，挂牌企业超过10000家。
区域性股权转让系统服务于那些达不到场内上市交易标准，暂时也不满足新三板挂牌要求的企业，包括天津、上海、齐鲁三大股权交易中心，以及其他股权交易中心。
第二章股票与债券
一、单项选择题：
1．下列各项中不是优先股的特征之一的是（C）。
A.约定股息率B.股票可由公司赎回
C.具有表决权D.优先分派股息和清偿剩余资产
2.股份有限公司最初发行的大都是（A），通过这类股票所筹集的资金通常是股份有限公司股本的基础。
A.普通股B.特别股
C.优先股D.B股
3.金融债券的利率与同期储蓄存款利率相比（A）。
A.高B.低
C.一样D.无法比较
4.政府债券属于（C）。
A.抵押债券B.质押债券
C.信用债券D.保证债券
5.公司债券的信誉要（）政府债券和金融债券，因而利率一般也比较（C）。
A.高于，高B.高于，低
C.低于，高D.无法比较
6.当公司前景看好、盈利增加时，可转换优先股股东的最佳策略是（C）
A转换成参与优先股B.转换成公司债券
C.转换成普通股D.转换成累积优先股
7.浮动利率债券是为了（），可转换债券是为了（D）。
A.将持有者的收益风险降至最低；当公司股价下降时给投资者分成的机会
B.将持有者的收益风险升至最高；当公司股价下降时给投资者分成的机会
C.将持有者的收益风险升至最高；使投资者能够享受发行公司的盈利
D.将持有者的收益风险降至最低；当公司股价上扬时给投资者分成的机会
8.可转换债券对投资者来说，可在一定时期内将其转化为（B）
A.其他债券B.普通股
C.优先股D.收益债券
9.按债券有无担保划分，企业债券可分为（A）
①信用债券②公募债券③担保债券④担保债券⑤私募债券
A.①③B.②④
C.②③④D.①③④
10.2017年3月10日，是2017年第一期和第二期储蓄国债（凭证式）发行首日，同时也是我国凭证式国债更名为储蓄国债（凭证式）后的发行首日。
不到两个小时，重庆16家银行的国债额度已经全部售罄。
出现上述情况，是因为国债（B）
A.相比活期储蓄，流动性强，收益高
B.利率较其他债券低，但风险相对较小
C.收益都来自于企业利润，可分享红利
D.具有保障和互助特征，可降低风险损失
二、判断题
（√）1.普通股股东通过参加股东大会体现其作为公司所有者的地位，并参与公司的经营决策。
（√）2.目前在我国证券市场中，国家股、法人股、公众股、外资股四种股权形式并存。
（×）3.我国《公司法》规定：
记名股票被盗、遗失或者灭失，股东可以依照《民事诉讼法》规定的公示催告程序，请求人民法院宣告该股票失效，但是股东不可以向公司申请补发股票。
（×）4.优先认股权是优先股持有人享有的权利。
（×）5.亚洲美元债券不属于欧洲债券的范畴。
（×）6.按计息支付方式不同，可将债券分为付息债券、贴现债券和单利债券。
（√）7.欧洲美元是指存放在外国银行和美国国土外的美国银行的美元。
（√）8.贴现债券仅在债券到期日有现金流，平时没有利息支付，到期时按照面值偿还给债券持有者。
（×）9.目前，我国不允许地方政府发行债券。
（√）10.债券票面的基本要素，在发行时并不一定全部在票面印制出来，例如，在很多情况下，债券发行者是以公告或条例形式向社会公布债券的期限和利率。
三、名词解释：
股票：
是一种有价证券，它是股份有限公司公开发行的用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获得股息和红利的凭证。
ST股：
是指沪、深证券交易所从1998年4月22日开始，对出现连续2年亏损的上市公司股票交易进行特别处理，在“特别处理”的股票简称前冠以“ST”。
债券：
是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。
外国债券：
是指外国借款人（政府、私人公司或国际金融机构）所在国与发行市场所在国具有不同的国籍并以发行市场所在国的货币为面值货币发行的债券。
欧洲债券：
是指某一国借款人在本国境外市场发行的，不以发行市场所在国货币而是以另一种货币为面值还本付息的债券。
它的特点是债券发行人、债券发行地点和债券面值所使用的货币可以分别属于不同的国家。
由于它不以发行市场所在国的货币为面值，故也称无国籍债券。
四、简答题
1.从经济运行实际来看，普通股股票有哪些特征？
（1）收益性
（2）风险性
（3）流动性
（4）责权性
（5）不可返还性
（6）股份的伸缩性
（7）价格的波动性
2.如果你是某公司的股东，你应该享有那些权利？
（1）获得分红
（2）行使知情权
（3）参与公司重大事项的决策
（4）行使临时提案权
3.优先股的特征表现在哪几个方面？
（1）约定股息率。
（2）优先分派股息和清偿剩余资产。
（3）表决权受到一定限制。
（4）股票可由公司赎回。
4.债券的基本要素有哪些？
（1）债券的票面价值
（2）债券的价格
（3）债券的票面利率
（4）债券的偿还期限
（5）债券的发行人名称
5.债券的基本特征有哪些？
（1）偿还性（返还性）
（2）流动性
（3）安全性
（4）收益性
6.试述常见的股票种类？
常见的股票有以下几种：
（1）按股东承担的风险和享受的权利的不同，可将股票分为普通股和优先股。
（2）股票按其票面是否记载股东姓名，可分为记名股票和无记名股票。
（3）股票按有无票面金额，可分为面额股票和无面额股票。
五、论述题：
1.什么是股权分置？
结合我国股票市场改革的实践谈谈启动股权分置改革的意义。
股权分置改革是根植于现代企业制度的一次改革。
1993年，党的十四届三中全会提出把建立现代企业制度作为我国国企改革的方向，现代企业制度的要求包括“产权明晰、权责明确、政企分开、管理科学”。
作为政企分开的关键步骤，自1994年以来，我国一直尝试采用国有股有偿减持的方式推进改革，以实现法人治理结构，提高经济运行效率；同时，国有股减持有利于实现股份的全流通。
1999年9月，党的十五届四次全会审议通过的《中共中央关于国有企业改革和发展若干重大问题的决定》明确提出,“在不影响国家控股的前提下，适当减持部分国有股”，为国有股的减持提供了依据。
2001年6月，国务院正式印发的《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》规定，新发、增发股票时，应按融资额的10%出售国有股，减持国有股原则上采取市场定价的方式。
但是，此次在分置的股权结构下进行的上市公司国有股减持遭到了较大的阻力，股票市场陷入低迷。
2001年10月22日，国家叫停在证券市场减持国有股，改由场外协议减持。
而在2002年，国内上市公司停止利用证券市场进行国有股减持的做法。
股权分置改革就是在国有股减持出现较大阻力的背景下酝酿产生的。
2005年，中国证监会出台《上市公司股权分置改革管理办法》，标志着股权分置改革正式启动。
截至2007年年底，多数公司顺利完成了股权分置改革。
股权分置改革之后，与股票市场自2001年国有股第一次减持形成的持续暴跌相反，自2006年年底至2007年年底股改基本完成，我国股市形成了强劲的牛市上涨势头。
在这种背景下，政策层开始重提国有股减持，《国有股东转让所持上市公司股份管理暂行办法》得以出台。
与上次不同，此次改革并未对股市造成下行压力；相反，股票市场持续上涨，并维持了长达半年的牛市。
跟随股权分置改革带来的股市繁荣，大型央企开始融资上市，扩大了市场容量，市场机制不断完善。
这些企业的上市也保证了市场对于国有企业的监督，有助于关系国家经济命脉的企业在阳光下运行。
2.试述债券与股票的区别。
（1）发行主体不同
作为筹资手段，无论是国家、地方公共团体还是企业，都可以发行债券，而股票则只能是股份制企业才可以发行。
（2）收益稳定性不同
从收益方面看，债券在购买之前，利率已定，到期就可以获得固定利息，而不管发行债券的公司经营获利与否。
股票一般在购买之前不定股息率，股息收入随股份公司的盈利情况变动而变动，盈利多就多得，盈利少就少得，无盈利不得。
（3）保本能力不同
从本金方面看，债券到期可回收本金，也就是说连本带利都能得到，如同放债一样。
股票则无到期之说。
股票本金一旦交给公司，就不能再收回，只要公司存在，就永远归公司支配。
公司一旦破产，还要看公司剩余资产清盘状况，那时甚至连本金都会蚀尽，小股东特别有此可能。
（4）经济利益关系不同
上述本利情况表明，债券和股票实质上是两种性质不同的有价证券。
二者反映着不同的经济利益关系。
债券所表示的只是对公司的一种债权，而股票所表示的则是对公司的所有权。
权属关系不同，就决定了债券持有者无权过问公司的经营管理，而股票持有者，则有权直接或间接地参与公司的经营管理。
（5）风险性不同
债券只是一般的投资对象，其交易转让的周转率比股票较低，股票不仅是投资对象，更是金融市场上的主要投资对象，其交易转让的周转率高，市场价格变动幅度大，可以暴涨暴跌，安全性低，风险大，但却又能获得很高的预期收入，因而能够吸引不少人投进股票交易中来。
第三章基金与金融衍生产品
一、单项选择题：
1.对于公司型基金而言，基金公司本身是（A）。
A独立法人机构B契约型组织C相对独立法人D二级法人
2.某证券投资基金资产的80%投资于可流通的国债、地方政府债券和公司债券，20%投资于金融债券，该基金属于（B）基金。
A货币市场B债券C期货D股票
3.以下说法正确的是（B）。
A封闭式基金的交易不是在基金投资人之间进行
B封闭式基金的交易只能在基金投资人之间进行
C开放式基金投资人向交易所申购或赎回基金单位
D开放式基金投资人向托管人申购或赎回基金单位
4.我国《证券投资基金法》规定，基金托管人由依法设立并取得基金托管资格的（C）担任。
A证券公司B信托投资公司C商业银行D基金公司
5.按基金的组织形式不同，证券投资基金可分为（A）。
A封闭式基金和公司型基金
B封闭式基金和开放式基金
C国债基金、股票基金和货币市场基金
D成长型基金、收入型基金和平衡型基金
6.某出口商担心日元贬值而采取套期保值，可以（C）。
买日元期货买权
B卖欧洲日元期货
C卖日元期货
D卖日元期货卖权，卖日元期货买权
7.某投资者买入一份看涨期权，在某一时点，该期权的标的资产市场价格大于期权的执行价格，则在此时该期权是一份（A）。
A实值期权B虚值期权C平值期权D零值期权
8.期权合约买方可能形成的收益或损失状况时（A）。
A收益无限，损失有限B收益有限，损失无限
C收益有限，损失有限D收益无限，损失无限
二、判断题：
（×）1.证券投资基金为了获得较高收益，一般不采用组合投资。
（√）2.封闭式基金的份额在封闭期内固定不变，而开放式基金份额可以增减变动。
（√）3.封闭式基金的交易价格由市场竞价决定，可能高于或低于基金单位资产净值。
（×）4.按基础资产的性质划分，期权可以分为欧式期权和美式期权。
（√）5.外汇期货是金融期货中最早出现的品种。
（×）6.远期交易的合约必须是标准化的。
（×）7.在期货交易中，一般只要求购入合约方缴纳一定的保证金。
（×）8.交易保证金是指会员在交易所专用结算账户中确保合约履行的资金，是未被合约占用的保证金。
（√）9.当一种期权处于极度虚值时，投资者不会愿意为买入这种期权而支付任何权利金。
（×）10.对期货期权的买方来说，他买入期权可能遭受的最大损失为权利金；对于卖方来说他可能遭受的最大损失则是其缴纳的保证金。
三、名词解释:
证券投资基金:
证券投资基金是一种收益共享、风险共担的集合投资方式，它通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券、外汇等金融工具投资，以获得投资收益和资本增值。
私募基金:
私募基金是基金发起人私下或直接向特定群体募集资金而设立的证券投资基金,因此又称非公开募集基金.
公募基金:
公募基金是指可以面向社会公众公开发售的一类基金。
这些基金在法律的严格监管下运作，遵循信息披露、利润分配、运行限制等行业规范。
封闭式基金:
指基金发行总额和发行期在设立时已确定，在发行完毕后的规定期限内发行总额固定不变的证券投资基金。
开放式基金:
开放式基金又称共同基金,是指基金发起人在设立基金时，基金单位或者股份总规模不固定，可视投资者的需求，随时向投资者出售基金单位或者股份，并可以应投资者的要求赎回发行在外的基金单位或者股份的一种基金运作方式。
公司型基金:
依据基金公司的章程设立，基金投资者是基金公司的股东，享有股东权益，按所持有的股份承担有限责任，分享投资收益。
契约型基金:
契约型基金又称为单位信托基金，是根据基金合同设立的一类基金。
契约型基金是指将基金投资者、基金管理人与基金托管人三者作为信托关系的当事人，通过签订基金契约的形式发行受益凭证而设立的一种基金。
实值期权:
实值期权也叫价内期权，是指行权价与标的资产的当前市场价格相比较为有利（如果立即行权可以获得相应收益）的期权。
虚值期权:
虚值期权也叫价外期权，是指行权价与标的资产的当前市场价格相比较为不利（如果立即行权将会导致亏损）的期权。
平值期权:
平值期权也叫价平期权，是指行权价与标的资产的当前市场价格一致的期权。
四、简答题
1.比较证券投资基金与股票、债券等基本证券的区别。
（1）它们所反映的关系不同。
股票反映的是所有权关系，债券反映的是债权、债务关系，而基金放映的则是基金投资者和基金管理人之间的一种委托代理关系。
（2）它们所筹资金的投向不同。
股票和债券是融资工具筹集的资金主要是投向实业，而基金主要是投向其他有价证券等金融工具。
（3）它们的风险水平不同。
股票的直接收益取决于发行公司的经营效益，不确定性强，投资于股票有较大的风险。
债券的直接收益取决于债券利率，而债券利率一般是事先确定的，投资风险较小。
投资基金主要投资于有价证券，而且其投资选择相当灵活多样，从而使基金的收益有可能
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