国内中草药行业市场研究报告.docx
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国内中草药行业市场研究报告
2015年第二季度国内中草药行业市场研究报告
目?
录
第一章?
行业概览...............................................2
一、中药材价格指数运行概况......................................2
1、本阶段中药材综合200指数继续下跌..............................2
2、中药材大盘价格指数振幅低于2014年.............................2
3、各板块指数皆出现下跌.........................................2
4、2015年中药材区域价格指数振幅缩窄............................2
二、2015中药材品种价格解读......................................2
1.2015年中药材变价品种数量减少.................................2
2.2015年各形态类中药材变价占比.................................2
3.2015年价格涨跌幅逐渐趋于低幅化...............................2
4.2015年中药材品种价格反转率降低................................2
第二章?
产业各维度观点..........................................2
一、行情尚未探底，低迷仍将持续..................................2
1．中药材整体行情没有见底......................................2
二、野生资源枯竭，价格小降大涨..................................2
1、野生资源小降原因剖析.........................................2
2、野生中药材未来仍将确认涨势...................................2
三、政策监管增强，药材质量显着转良................................2
1．国家对中药质量监管力度明显加强.................................2
2.行业优胜劣汰呈现，伪劣品逐渐被淘汰............................2
四、产业整体前置，电商逐步兴起....................................2
1、传统市场核心职能发生转变.......................................2
2、采购前移，产地交易增加.........................................2
3、工业前移，产地GMP饮片厂暴增....................................2
4、电子商务快速兴起，净化行业作用明显.............................2
第三章报告编制单位简介...........................................2
一、基本情况.....................................................2
二、历史积淀.....................................................2
三、竞争优势......................................................2
前言
截止2015年7月31日，中药材综合200指数（以下简称“指数”）已跌破2300点，收盘2252.4点。
这意味着，从2013年8月到本报告的数据统计截止日2015年7月31日，中药材市场已经连续3年下行。
但与此同时，我们也能清晰的看到，2015年1至7月指数的跌幅还不到2014年全年跌幅的一半，跌幅明显放缓。
按经验而言，跌幅放缓是触底的前兆，事实果真如此么？
2015年7月，国务院发文《国务院关于积极推进“互联网+”行动的指导意见》，昭示着“互联网+”正式成为国家战略——把互联网的创新成果与经济社会各领域深度融合，推动技术进步、效率提升和组织变革，提升实体经济创新力和生产力，形成更广泛的以互联网为基础设施和创新要素的经济社会发展新形态。
而2015年6月国家食品药品监管总局正式颁布《中华人民共和国药典》2015年版，标志着我国用药水平、制药水平以及监管水平的全面提升，将进一步促进药品质量的整体提高，保障公众用药安全有效。
2015年1至7月，国务院就卫生和医药管理方面发文达到了12份，其中不乏对中药材行业而言至关重要的文件：
如转发工信部的《中药材保护和发展规划（2015—2020年）》、印发《中医药健康服务发展规划（2015—2020年）》等。
这一系列发生在2015年的国家行为，无一不彰显“变革”二字，大势所趋，潮流所向，中药材行业又怎可逆流而行？
“改变”、“革新”一定是行业接下来最主要的工作。
这也是我们将本报告的主题定为《危机、变革》的原因。
数据来源（基本面）
1.天地网大数据库：
14家分支机构，同时信息站点覆盖全国1876个中药材产区，2014.1.1-2015.8.30共计126025条价格、产量、需求、成本、收益、库存、流通等多个维度的数据；
2.国家统计局公报：
国家统计局2007至2013年中医药相关的医院保健价格指数、中医价格指数、西医价格指数、卫生服务价格指数、人均医疗费用、CPI共6个维度的年度数据；
3.SCI数据库：
国家食品药品监督管理总局数据库2003年至2013年的企业名称、认证范围、发展日期、年销量估值、年交易额估值、规模、注册资金等26个维度24510条GMP企业认证信息；
4.问卷调查：
总共发放2736份问卷调查：
传统中药材市场经营户1179个，有效数据1022份；236份产地调查，有效数据205份；1321个消费者调查，有效数据1121个。
研究方法（技术面）：
图1：
蓝皮书数据研究的基本方法和路线图
“中药材天地网”信息中心拥有对海量信息进行采集和分析的能力，在本报告中，分析师按照种类、等级或性质分别对数据归类，再按照各类别进行聚类分析查找出最具价值的数据，然后用回归方程来表示各维度间的数量关系，完成数据的初步挖掘；之后分别用相关分析法、对比分析法、以及回归分析法建立相应模型，得出最终结论。
目前天地网中的大量数据已经实现了与交易平台的互通和互为支撑，生成的图表、参数也已实现了自动化。
确保了结论的科学性和准确性。
第一章?
行业概览
一、中药材价格指数运行概况
1、2015年中药材综合200指数继续下跌
要把握行业的脉博，就离不开行业的风向标，也就是大盘指数。
为了更全面的监控和反映中药材行业的价格走势，中药材天地网构建了完善的指数体系，包括综合200指数、来源类指数、区域指数、形态类指数等，从多维角度分析中药材行业规律。
其中综指200是反映国内中药材市场运行的最关键指标。
图2：
截止2015年7月31日综合200指数运行图
从2015年截止7月31日的综合200价格指数运行来看，是一个明显的下行态势。
7月31日综合200指数收盘2252.2点，跌幅达5%。
（图2）
图3：
2014年（全年）与2015年（1-7月）指数点位比较
而2015年截止到7月31日的综合200指数最高点位为2403点，只比开盘点位高了38点，所以将上个阶段的行情定义为下行是合理的。
（图3）
2、2015年中药材大盘价格指数振幅低于2014年
图4：
综指2014年与2015年指数振幅比较图
对照2014年的大盘走势可以发现：
两年的指数走势在8月1日之前有一定的类似性——年初平稳，6月份才开始进入下行通道。
“中药材天地网”认为：
指数2015年和2014年同期走势相类似的原因相同，都是因为上半年市场主要以库存消耗为主，价格相对平稳；而进入6月，产量爆发、库存累积和游资离场是下跌的主因。
（图4）
3、2015年各板块指数皆出现下跌
图5：
2014年（全年）与2015年（1-7月）各板块涨跌幅度对比
2014年指数虽然跌幅达到10.4%，但主要是家种品种的下跌（-9.8%）带动的大盘，进口和野生指数均呈现上涨态势。
进入2015年（截止2015年7月31日），家种、进口和野生三个分类指数呈整体下跌态势。
（图5）
3.1?
2015年家种中药材价格指数跌幅4.9%
图6：
截止2015年7月31日家种100指数运行图
图7：
2014年与2015年家种100指数振幅比较图
2015年1至7月家种100价格指数与大盘走势基本吻合，前半年在年初值上下振动，甚至一度反弹，但缺乏支撑，并因为产量的不断释放，在二次反弹后进入下行通道，2015年截至7月31日跌幅为4.9%，并跌破2014年最低点位2397.7，创新低点至2298.4点。
（图6-7）
3.2?
2015年野生中药材价格指数止涨转跌
图8：
截止2015年7月31日野生99指数运行图
图9：
2014年与2015年野生99指数振幅比较图
覆巢之下焉有完卵，因为大行情的疲软，加上药企消耗方购买的收紧，近10年一直处于上行通道的野生99价格指数也难逃下跌命运，2015年转升为跌，截止7月31日，跌幅达到4.2%。
（图8-9）
3.3?
2015年进口中药材价格指数微跌
进口中药材指数，同样受中药材市场冷淡的大行情所影响，2015年涨势终止，截至7月31日，轻度下跌0.3%。
（图10-11）
图10：
2015年7月31日野生99指数运行图
图11：
2014年与2015年进口价格指数振幅比较图
4、2015年中药材区域价格指数振幅缩窄
图12：
2014年（全年）与2015年（1-7月）价格指数振幅区间对比
因为市场行情冷淡，2015年1月至7月各个省、市、自治区的品种价格振幅都较小，不但没有振幅超过50%的区域，振幅在10%以内的高达65%。
（图12）
2015年1月至7月，因为枸杞子、菟丝子等品种上涨的贡献，新疆、宁夏、内蒙等西北和北方区域的价格指数涨幅靠前；而青海、西藏等区域因为野生药材如大黄、羌活、冬虫夏草等品种价格的滑落，区域价格指数跌幅靠前。
（图13）
图13：
2014年（全年）与2015年（1-7月）中药材价格变化剧烈省份对比
二、2015中药材品种价格解读
上一个小节从指数角度解读了2015年1月至7月中药材市场的整体运行状况，现在再从741种常用中药材的价格表现对市场现状进行解读。
1.2015年中药材变价品种数量减少
图14：
2014年（全年）与2015年（1-7月）品种涨跌数量对比
2015年上半年和2014年同期的指数走势类似，都较为平稳，从6月才进入下行通道。
因此，截至2015年7月31日，发生变价的品种比2014年全年少、价格走平的品种数量较多这些现象也就很容易理解。
（图14）
2.2015年各形态类中药材变价占比
图15：
2015年（1-7月）各形态类中药材变价品种占比
2015年1至7月，按形态划分的中药材种类中，变价品种数占该类总数比例较大的是果实籽仁类（占比53.3%）和根茎类（占比50%），居于变价榜前两位。
其中果实籽仁类中药材变价品种数量在该类总数中占比最大，是因为2015年上半年是其产新期，且上半年有倒春寒因素对果实籽仁类价格的挑动。
而根茎类品种变价占比次之，是因为其在品种流通、需求中占比大。
（图15）
2.12015年中药材根茎类中药材平价品种占比最大
图16：
2015年根茎类药材涨跌情况对比
根茎类品种是流通的主要中药材，由于本阶段中药材市场缺乏热点品种，造成平价品种显着上升。
（图16）
2.22015年果实籽仁类中药材涨价品种减少
图17：
2015年果实籽仁类药材涨跌情况对比
果实籽仁类品种中，同样是跌价品种增多，涨价品种减少。
与基本面吻合（图17）
3.2015年1-7月价格涨跌幅不大
图18：
2014（全年）与2015年（1-7月）品种价格涨跌区间对比图
从上图中可以看到，2015年1至7月，变价幅度在30%以下的品种占比达到85%，原因依然是市场冷清、缺乏热点和明星品种造成。
（如图18）
4.2015年中药材品种价格反转率降低
图19：
2014（全年）与2015年（1-7月）价格发生反转的品种数量占比
同样是因为大环境的冷清，缺乏操作空间，2015年1至7月发生价格反转的品种除了一小部分进口和野生品种随着大盘走低形成反转外，少有价格反转的情况出现。
（图19）
本章小结：
1.?
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截至2015年7月31日，中药材综合200指数继续下行，与2014年不同的是家种、野生、进口三个维度的指数均表现出下行趋势；
2.?
?
?
截至2015年7月31日，变价品种相对2014年有所减少，价格变动幅度有所收窄。
第二章?
产业各维度观点
一、行情尚未探底，低迷仍将持续
有经验的从业者都知道，市场经过长时间下行后，一旦跌幅放缓，一般意味着价格底部形成，甚至有望开始反弹。
那么，目前中药材行情见底了吗？
答案并非如此——我们认为行情尚未探底，低迷仍将持续。
原因如下：
1．中药材整体行情没有见底
1.1?
2015年市场价格波动虽慢，随着时间推移下跌品种比例逐渐增加
图20：
2015年1-8月中药材价格变动区间及动态示意图
2015年上半年，中药材市场价格波动虽缓，平价品种达69%；但随着时间推移下跌品种比例逐渐增加，到8月底仍然有14%品种出现下跌，明显高于上半年均值。
（图20）
1.2?
涨价品种对大盘影响力不足，跌价品种则相反
图21：
2015年1-8月，市场及综指200中涨幅靠前品种一览表
其中，涨幅排名前十的品种中，排名前9的品种多是小、冷品种；虽然其波动幅度非常大，但其市场交易量很小，在指数中的权重占比不高，对大盘几乎没有影响。
（图21）
图22：
2015年1-8月，综指200涨跌价品种分布百分比
在纳入综指200的品种里，涨价品种一则仅占22%，二则涨价幅度排名靠前的品种同样影响力不足。
（图22）
图24：
2015年1-8月，综指200中跌价品种大宗冷背品种占比
图24：
2015年1-8月，综指200中跌幅靠前品种一览表
相反，在277个跌价品种中，大宗品种占比较大，达到52%；（图23）而且，大宗品种的跌幅并没有形成暴跌，而是逐步小幅度下跌，并逐步带动其他品种一起下跌。
（图24）
1.3中药材产量继续增加
1.3.1?
相对其它农产品，中药材种植收益更多
图25：
100种家种药材和当地经济作物收益对比图
低迷仍将持续的第二个原因，是中药材产量在继续增加。
首先，中药材生产历来有一个药粮比规律，即药材种植面积与粮食或其它经济作物的比值有一定的规律性。
通过对家种100指数中100个家种品种主产区所有品种种植成本调查，46%的品种都比当地主要经济作物价值高，26%和当地主要经济作物收益持平，剩余28%低于当地主要经济作物。
（图25）
1.3.2高收益激励农户和地方政府积极性
图26：
2013-2015年，国内中药材连片种植的热点省份
其次，2009年至2013年上半年中药材市场的一波“大牛市”，显着的刺激了种植热情，很多资本参与到中药材种植行列，种植模式也由之前的散户种植转向大户包地种植（从2013年左右开始），此类包地种植的现象在西南和中西部省份大量存在。
而种植户的追捧也引起了地方政府的重视，作为绿色经济重要组成部分，地方政府调整产业结构，扶持中药材生产往往是重要选项，特别是中西部贫困落后地区扶持力度更大。
（图26）
1.3.3中药材种植面积继续增加
通过对产地调研发现：
虽然目前整体药材行情下跌，但实际种植面积并未减少，全国综合种植面积还在继续扩大。
据调研，在100种家种药材中，有超过63%的品种目前仍呈扩种态势。
（图25）
图27：
2015年，国内中药材生产情况示意图
调研数据显示，在100种家种药材中，有超过63%的品种目前仍呈扩种态势。
（图27）
其中，家种药材的种植情况又分为以下三种：
第一种情况是面积在继续扩大，如吉林人参、甘肃黄芪、安徽白芍、山西生地、四川附子（四川甘孜、云南大理和丽江）等。
第二种是“此消彼长”现象，也就是，部分主产区已经开始调减了，但副产区还在不断涌现甚至扩种，例如玄参、桔梗、金银花、丹皮、黄芩等，还有是主产区保持种植习惯，不管涨跌都要种，而副产区得到不同程度调减，如当归、木香，白术等。
第三种是真正在调减，比例只占9%，如北防风、远志、三七等。
所以中药材整体种植面积，在未来至少2年内，仍将保持持续增长态势。
1.4?
中药材社会存量巨大
图28：
2015年，经销商大宗品种库存调查结果
高价时期造成的大量社会库存仍未被消化，造成部分药材能看到的库存只是“冰山一角”，成为价格和质量的隐患。
调研数据显示，有51%的经销商反映有库存积压，而库存超过百吨的占比11%。
加之不断有小批资本不明真相，不断入仓囤积托市，又对本已该调减的生产造成回暖假像，助长价格上涨，形成恶性循环。
这也是行业的一个新动态，必须引起警惕。
如人参、三七、太子参、黄连、党参、生地等。
（图28）
本章小结：
1.?
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从上述的产量、库存以及需求分析可知：
目前以及接下来2-3年内，中药材市场仍将处于供大于求的局面，行情趋势仍将继续下行。
2.?
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根据现行指数，中药材天地网运用量化交易移动均线预测法、灰色预测法以及年均线转折预测法均显示：
目前行情仍未见底，将继续下行，底部将在2016年形成，并在低位震荡运行较长时间。
二、野生资源枯竭，价格小降大涨
从截止2015年7月31日的野生99指数看，野生中药材价格指数在2015年已经下跌了4.2%，前文也讲到中药材整体行情还会有较长时间的下跌，那么，野生资源接下来的走势究竟会是如何？
1、野生资源小降原因剖析
1.1?
大行情影响
图29：
2015年分类指数降幅和振幅比较图
野生中药材价格下降，首先是受大行情影响，“城门失火，殃及池鱼“，行情出现小幅小降在情理之中。
但与其它品类相比，无论在降幅还是振幅上都最小。
（图29）
1.2?
野生中药材供需缺口加大、劣品充斥市场拉低行情
图30：
2015年野生药材供需缺口数量和上涨数量对比
如图，2013-2014年，99个野生大宗中药材存在供应缺口的品种数量由45个增加为53个，但在2015年，却只有17个品种价格出现了上升。
（图30）
大量伪劣品对价格的冲击是成因之一，这种例子比比皆是：
如缅甸越南水重楼、尼泊尔劣质重楼、缅甸水白及、江西福建苦黄精、缅甸黄枣仁、以独活加工的伪品羌活等。
以代表性品种重楼为例：
（图31）
图31：
2015年正品重楼和伪劣重楼的产量对比
图32：
国内劣质重楼的主要来源和类别
2015年，国产正品重楼产量由500吨下降到350吨，但伪劣品产量竟然达到1200吨之多，远超过正品产量。
（图32）
2、野生中药材未来仍将确认涨势
2.1?
野生药材历史走势一直处于上行态势，阶段性回调不影响大势
图33：
2007-2015年野生99指数运行图
图34：
2010-2014年野生99品种价格涨跌情况
在2010-2014年，“野生99”中价格上涨和下跌的品种数只比为10：
1，各品种平均涨幅为113.6%。
再将时间延伸到2007年，可见野生药材的行情一直处于上行通道，整体趋势都是向上。
（图33-34）
加之资源减少的大趋势难以短期内改变、劳力成本上升等因素，得出“阶段性回调很难影响其上升趋势”这一结论也就理所当然。
2.2?
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野生变家种动力不足
图35：
2013-2014年大型中药材收益情况
图36：
白及2014年家种、野生供应情况对比
首先，家种药材的种植技术和市场风险更低，收益相对稳定；（图35）
其次，野生品种改家种技术上仍有待突破。
以白及为例，以野生鲜球100公斤种植下去，3-4年才能收货，理想产量在400公斤左右。
但实际情况是，多数在一年后会出现大面积死苗，产量很难得到保障。
因此家种白及入市商品量极少；（图36）
三是野生资源价值尚未回归到应有水平。
在只计劳力成本不计资源成本的大背景下，野生药材价格过低，野生变家种动力不足。
2.3?
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伪劣品生存空间丧失，供需缺口释放
图37：
2015年，国内出台加强中药质量监管的相关文件
进入2015年，中药材生产、流通、投料、检测的相关文件不断密集出台，国家主管部门对中药材的专项检查密度不断增加，伪劣野生中药材的市场空间不断丧失，原本野生中药材被伪劣品掩盖的供需缺口将会日益明显。
（图37）
本章小结：
2015年野生资源的价格下跌主要是由大行情的拖累、伪劣次品冲击。
但随着资源缺口不断拉大、工业企业对原料要求的提高，产量相对不足的野生资源必然面临供不应求的局面，价格的增长也势在必行。
三、政策监管增强，药材质量转良
2015年，行业变革的第一个表现，就是在政策监管增强背景下，药材质量显着转良。
虽然市场行情低迷，但也可以看到，随着市场化的深入，政府的监管到位，行业的提升变革正在加速，市场正在朝向健康有序的方向发展。
国内中药材市场出现了一系列令人欣喜的新变化、新气象，行业新生态链条正在重组构建。
1．国家对中药质量监管力度明显加强
1.1国家政策密集出台
图38：
2014-2015年，国内出台加强中药监管文件数量对比
这种变革首先来源于行业政策的密集出台，截至到2015年9月，国务院就卫生、医药管理方面的发文多达15份；而行业监管机构更以5倍于2014年的密度，出台了多达21份的加强中药质量监管的法规文件，显示出对整顿中药材行业的决心。
（图38）
1.2?
监管力度不断加强，手段更为多样化
图39：
2015-2015年，被吊销GMP、GSP执照的数量对比
进入2015年，监管手段更为多样化，监管力度不断加强，处罚力度也史无前例。
截止2015年7月31日，国家药监局共吊销64家GMP企业牌照、62家GSP企业牌照，并且有部分法人被绳之以法，以实际行动显示整顿中药材行业的力度。
（图39）
1.3?
2015版药典推出更为中药质量戴上“紧箍咒”
其中，《中华人民共和国药典》2015版中一是制定了中药材及饮片中二氧化硫残留量限度标准；二是推进建立和完善重金属及有害元素、黄曲霉毒素、农药残留量等物质的检测限度标准；三是加强了对有毒有害物质的控制。
这些标准的颁布必将对长期以来中药材质量危机形成遏制。
这些标准的版本必将对长期以来中药材质量危机形成遏止。
2.行业优胜劣汰呈现，伪劣品逐渐被淘汰
在国家不断加强监管的背景下，市场终于走上优
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