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《个人理财考试辅导习题集》答案解释

第1篇个人理财业务专业知识

第1章个人理财概述

（一）单选题

1.答案C

根据《商业银行个人理财业务管理暂行办法》规定，个人理财业务是指商业银行为个人客户提供的财务分析、财务规划、投资顾问、资产管理等专业化服务活动，故C选项

正确。

（第3页）

2.答案D

虽然理财人员向客户提供理财顾问服务，但是需要客户根据商业银行和理财人员提供的理财顾问服务来自行管理和运用资金，并承担由此产生的收益和风险。

（第5页）

3.答案A

在经济增长放缓，处于收缩阶段时，个人和家庭应考虑增持防御性资产如储蓄产品、固定收益类产品等，同时降低股票、房产等资产的配置，以规避经济波动带来的损失。

（第

16页）

4.答案D

在经济增长放缓，处于收缩阶段时，个人和家庭应考虑买入对周期波动不敏感的行业的资产，以规避经济波动带来的损失。

房地产、建材、汽车、家电、商贸等行业对经济周

期很敏感，而电力、公用事业等行业对经济周期的反应就小得多。

因此，个人和家庭可考虑购买电力行业的资产。

（第16页）

5.答案C

为避免通货膨胀风险，个人和家庭应回避固定利率债券和其他固定收益产品，持有一些浮动利率资产、股票和外汇，以对自己的资产进行保值。

（第16页）

6.答案C

在商业银行综合理财服务活动中，客户授权银行代表客户按照合同约定的投资方向和方式，进行投资和资产管理，投资收益与风险由客户或客户与银行按照约定方式承担，这是综合理财服务与理财顾问服务的重要区别之一。

（第5页）

7.答案D

私人银行业务是一种向富人和其家庭提供的系统理财业务。

（第5页）

8.答案A

在经济增长比较快，处于扩张阶段时，个人和家庭应考虑增持收益比较好的股票、房地产等资产，特别是买入对周期波动比较敏感的行业的资产，同时降低防御性低收益资产如储蓄产品等，以分享经济增长成果。

（第15~16页）

9.答案D

实际利率=名义利率－通货膨胀率=5%－7%=－2%（第22页）

（二）多选题

1.答案ABCD

个人理财业务是指商业银行为个人客户提供的财务分析、财务规划、投资顾问、资产管理等专业化服务活动。

这些专业化服务活动表现为两种性质：

一种是顾问性质，此时商业银行充当理财顾问，向客户提供咨询；另一种是受托性质，此时商业银行将按照与客户事先约定的投资计划和方式进行投资和资产管理的业务活动。

故E选项不属于商业银行个人理财业务的专业化服务。

（第3~4页）

2.答案ACD

商业银行个人理财业务按照管理运作方式不同，分为理财顾问服务和综合理财服务两类。

其中，理财顾问服务是指商银行向客户提供的财务分析与规划、投资建议、个人投资产品推介等专业化服务，故A、C、D选项正确。

私人银行业务和理财计划不属于理财顾问服务，故B、E选项错误。

（第4~5页）

3.答案BD

商业银行个人理财业务按照管理运作方式不同，分为理财顾问服务和综合理财服务两类。

其中，综合理财服务可进一步划分为私人银行业务和理财计划两类，故B、D选项正确。

财务分析和规划不属于综合理财服务。

（第4~5页）

4.答案ABCDE

利率水平的变动对各理财产品的风险和收益状况会产生重要影响。

对于个人而言，利率水平的变动会影响人们对投资收益的预期，从而影响其消费支出和投资决策的意愿，故A、B选项正确。

例如，是把钱存入银行还是增加消费支出，是购买股票还是购买债券，是现在借钱购买住宅还是将来赚够了再买，等等。

利率水平的变动还会影响个人从银行获取的各种信贷的融资成本，投资机会成本的变化对投资决策往往也会产生非常重要的影响，故C、D、E选项正确。

（第22页）

5.答案ABCDE

2006年以前人民币理财产品主要是商业银行以银行间债券市场上流通的国债、政策性金融债、央行票据、货币市场基金和企业短期融资债券为收益保证，向个人投资者发行

的理财产品。

（第11页）

（三）判断题

1.答案T

开放金融体系下的个人理财业务必须考虑汇率风险的影响。

若本币贬值，则外汇资产相对具有较高的支付能力，能够减小本币贬值的影响。

（第17页）

2.答案F

只有在物价水平不变的前提下，不同的名义利率才能够真实反映投资者投资于理财产品所获得的实际收益率水平的差异。

如果物价水平是处在变动之中的状态，那么名义利率

就不能够真实反映投资收益率，应该将名义利率减去通货膨胀率之后得到实际利率，从而反映理财产品的真实收益水平。

（第22页）

3.答案F

私人银行是一种向富人和其家庭提供的系统理财业务，它并不限于为客户提供投资理财产品，还包括替客户进行个人理财，利用信托、保险、基金等一切金融工具维护客户资产在获益、风险和流动性之间的精准平衡，同时也包括与个人理财相关的一系列法律、财务、税务、财产继承、子女教育等专业顾问服务。

（第5页）

4.答案T

私人银行业务是商业银行业务金字塔的塔尖，其目的是通过全球性的财务咨询及投资顾问，达到保存财富、创造财富的目标。

（第5页）

第2章金融市场

（一）单选题

1.答案B

同业拆借市场货币资金的价格，即拆借利率，在市场化运作的基础上形成，能及时、灵敏地反映货币市场资金供求状况，是金融机构最重要的基准利率之一。

同业拆借市场与其他货币市场联系密切，同业拆借利率是反映信贷资金供求状况的一个非常敏感的指标，故A、C、D选项的说法正确。

由于同业拆借利率非常敏感，变动及时、灵敏，故

B选项的说法错误。

（第33~34页）

2.答案B

货币市场又称短期资金市场，是指专门融通短期资金和交易期限在一年以内（包括一年）的有价证券市场，故B选项正确。

衍生市场是相对即期市场而言的，在交割方式上，交易双方达成协议后，不立即交割，而是在一定时间以后（例如一个月、二个月、三个月等）进行交割，即成交和交割是分离的。

外汇市场是指由银行等金融机构、自营交易商、大型跨国企业参与，通过中介机构或电信系统联结，以各种可兑换货币为买卖对象的交易市场。

资本市场是指提供长期（一年以上）资本融通和交易的市场。

（第29~31页）

3.答案D

商业票据的面额较大，所以商业票据的主要投资者是大的商业银行、非金融公司、保险公司等机构投资者，一般个人投资者较少。

（第35页）

4.答案A

回购协议是指在出售证券时，与证券的购买商签订协议，约定在一定期限后按原价或约定价格购回所卖证券，从而获得即时可用资金的一种交易行为。

从本质上说，回购协议是一种以证券为质押品的质押贷款。

（《教材》第36页称为“抵押”，第41页称为“质押”。

根据《担保法》对抵押和质押的定义，回购协议本质上是一种质押贷款，债务人或第三人将其特定财产移交给债权人占有，作为债权的担保）

5.答案A

拆入利率=9.9275%＋0.0725%=10%，拆入到期利息=1000000×10%×2÷365=548元

（第39页）

6.答案D

“再贴现”是指商业银行在需要资金时，将已贴现的未到期票据向中央银行贴现的票据转让行为。

它在中央银行和商业银行之间进行，是中央银行作为“最后贷款人”角色和地位的具体体现，同时也是中央银行对商业银行实施信用调控，实现货币政策目标的央行政策工具。

“承兑”是银行对票据承诺付款并确认。

“贴现”是指汇票持有人将未到期的票据转让给商业银行，商业银行在扣除贴息后对其支付票面剩余金额的行为。

“转贴现”是指贴现银行在需要资金时，将已贴现的票据再向同业其他银行办理贴现的票据转让行为。

（第40页）

7.答案C

实付贴现金额=汇票面值－贴现利息=汇票面值－汇票面值×实际贴现天数×月贴现利率÷30=10000－10000×15×0.3%÷30=9985元（第40页）

8.答案A

按照所质押证券的所有权是否由正回购方（证券持有人）转移给逆回购方（证券购买人），回购交易可以分为封闭式回购和开放式回购。

封闭式交易中，正回购方所质押证券的所有权并未真正让渡给逆回购方，而是由交易清算机构作质押冻结处理，并退出二级市场，故A选项的说法错误。

开放式回购的交易双方对质押证券采取买断和卖断的方式，逆

回购方拥有买入证券完整的所有权和处置权。

在回购期内，逆回购方有权对质押证券进行转卖、再回购等处置，故B、C、D选项的说法正确。

（第41页）

9.答案C

短期政府债券采用贴现方式发行，即投资者以低于面值的价格购买短期政府债券，到期时按面额偿还，面额和购买价之间的差额就是投资者的收益。

（第42页）

10.答案B

大额可转让存单的发行人一般是商业银行。

（第43页）

11.答案D

证券投资基金的特点包括：

规模经营、分散投资、专业化管理、服务专业化、费用低。

证券投资基金是一种利益共享、风险共担的金融产品，因此不能认为其无风险。

（第47页）

12.答案B

证券投资基金可以通过有效的资产组合最大限度地降低非系统风险。

（第47页）系统风险，又称市场风险，是最充分分散条件下还存在的风险，是无法通过分散化投资降低和消除的，通货膨胀风险属于系统风险，故A、C、D选项错误。

（第137页）

13.答案C

开放式基金必须保留一部分现金，以便于投资者随时赎回，因此不能全部用于长期投资，故C选项不是开放式基金的特点。

A、B、D选项都是开放式基金的特点。

（第48页）

14.答案A

依据投资目标的不同，基金可划分为成长型基金和收入型基金。

成长型基金的投资对象常常是风险较大的金融产品，收入型基金投资对象一般为风险较小、资本增值有限的金融产品。

（第49页）

15.答案C

成长型基金资产中，现金持有量较小，大部分资金投资于资本市场，有些成长型基金在牛市时甚至通过借贷进行投资，故C选项的说法错误。

A、B、D选项都是成长型基金区别于收入型基金的特点。

（第49页）

16.答案D

公募基金的运作必须严格遵循相关的法律和法规，并受监管机构的严格监管，一般只投资于中低风险的产品，私募基金受的管制较少，不需公开披露信息，往往会投向衍生金融工具等高风险产品，故D选项的说法错误。

A、B、C选项都是公募基金区别于私募基金的特点。

（第50页）

17.答案B

股票间接发行的好处是提高发行人的知名度、筹资时间较短、发行人风险也较小，不足是发行人支付一定的发行费用。

直接发行的好处是可节约证券发行成本，不足是发行风

险完全由发行公司自行承担。

（第51页表2－2）

18.答案B

股价平均数=（P1＋P2＋P3＋P4＋P5）÷5=（5＋16＋24＋35＋20）÷5=20（第53页）

19.答案C

用简单算术平均法计算的股价指数=（5÷4＋16÷10＋24÷16＋35÷28）÷4×100=140（第54~55页）

20.答案A

用综合股价平均法计算的股价指数=（5＋16＋24＋35）÷（4＋10＋16＋28）×100=138（第55页）

21.答案C

远期利率协议不交付本金，利率按差额结算，资金流动量较小。

由于远期利率协议是场外交易，故存在信用风险，故C选项的说法正确，A、B、D选项的说法错误。

（第67页）

22.答案B

“3×9，8％”的合约表示的是：

于3个月后起息的6个月期协议利率为8％的合约。

（第67页）

23.答案A

在远期利率协议交易中，当市场利率超过协议利率时，由卖方支付结算金给买方。

远期利率协议最后实际支付的只是利差部分而非本金，故A选项正确。

（第67页）

24.答案B

期货交易的主要制度有：

（1）保证金制度；

（2）每日结算制度；（3）持仓限额制度；（4）大户报告制度；（5）强行平仓制度。

A、C、D选项分别符合期货交易的保证金制度、强行平仓制度和持仓限额制度。

交易所每日结算所有合约的盈亏，故B选项不符合期货交易制度。

（第70页）

25.答案C

敲定价格，也称执行价格，是期权合约所规定的、期权买方在行使权利时所实际执行的价格。

期权费，又称权利金、期权价格或保险费，是指期权买方为获取期权合约所赋予的权利而向期权卖方支付的费用。

现货价格是指期权合约标的物目前在现货市场上的价格。

市场价格是指市场在充分竞争达到均衡条件下所形成的价格。

（第71页）

26.答案A

当交易者预期某金融资产的市场价格将上涨时，他可以购买该基础金融工具的看涨期权。

如果预测失误，市场价格下跌，且跌至协议价格之下，那么可以选择放弃执行期权。

这时期权购买者损失有限，买入看涨期权所支付的期权费就是最大损失。

（第72页）

27.答案B

买入看跌期权的盈亏平衡点为X－C，此时投资者执行期权的收益恰好等于买入期权时支付的期权费。

（第73页表2－4）

28.答案B

金融互换分为利率互换和货币互换两类。

其中，货币互换是将一种货币的本金和利息与另一种货币的等价本金和利息进行交换，利率互换是指不包含本金交换的两组利息现金

流之间的交换。

（第74~75页）

29.答案A

外汇市场交易方式有即期外汇交易、远期外汇交易、掉期交易、外汇期货交易和期权交易。

目前，外汇市场交易以即期外汇交易占主要地位。

（第79页）

30.答案D

直接标价法是指以一定单位外国货币作为标准，折算成一定数额本国货币，即以本国货币来表示外国货币的价格。

因此，直接标价法下汇率下降意味着外国货币与本国货币的比价下降，故D选项正确。

直接标价法下，如果固定数额的外国货币能换取的本国货币数额比以前增多，说明外国货币币值上升，本国货币币值下降，表示汇率上升，故A、C选项错误。

间接标价法是以一定单位本国货币作为标准，折算成一定数额的外国货币，因此间接标价法下汇率下降等同于直接标价法下汇率上升，故B选项错误。

（第76页）

31.答案C

直接标价法是以一定单位外国货币作为标准，折算成一定数额本国货币；间接标价法是以一定单位本国货币作为标准，折算成一定数额外国货币，故A选项的说法错误。

间接标价法下，汇率上升说明本国货币币值上升，故B选项的说法错误。

目前，除了少数几个国家采用间接标价法外，大多数国家都采用直接标价法，我国采用直接标价法，故C选项的说法正确，D选项的说法错误。

（第76页）

32.答案B

中央银行为了使外汇市场上自发形成的汇率相对稳定在某一期望的范围，通过与外汇银行之间的交易，对外汇市场进行干预。

当外汇市场的外汇供给持续大于需求，中央银行

就会从外汇银行购入外汇，增加市场对外汇的需求量，促使外汇供求平衡，故B选项正确，A、C选项错误。

中央银行对外汇市场起监督管理作用，而非为了赚取投机利润，故D选项错误。

（第78页）

33.答案C

远期外汇交易的交割期一般按月计算。

（第79页）

34.答案A

远期利率协议交易中，现金结算额=[（参照利率－协议利率）×（利息支付天数÷天数基数）×名义借贷本金]÷[1＋参照利率×（利息支付天数÷天数基数）]=[（5.37%－5.36%）×（90÷360）×10000000]÷[1＋5.37%×（90÷360）]=246.7元（第67页）

35.答案C

客户买入看涨期权之后，若期权执行价格高于标的资产价格，则选择不执行期权，损失为期权费；若期权执行价格低于标的资产价格，可以选择执行期权获取收益，以抵消期

权费，并且随着标的物价格的不断上升，看涨期权的潜在利润趋于无穷大。

因此客户买入看涨期权的最大损失是买入期权时的期权费，潜在利润最大为无穷大，故A、B选项错误。

买入看涨期权是预期标的物价格未来上涨的操作行为，故D选项错误。

当标的物价格为协议价格与期权费之和时，看涨期权的买方达到盈亏平衡，此时执行期权的收益恰好等于买入期权时支付的期权费，故C选项正确。

（第72~73页表2－4）

36.答案B

一般说来，国债发行有四种方式：

直接发行、代销发行、承购包销发行和招标拍卖发行。

直接发行方式是财政部面向全国，直接销售国债。

直接发行包含三种情况：

（1）各级财

政部门或代理机构销售国债，单位和个人自行认购；

（2）摊派方式，属带有强制性的认购；（3）所谓的“私募定向方式”，财政部直接对特定投资者发行国债。

（第57页）

37.答案A

根据附息债券的定价公式：

债券价格P=100×10%×年金现值系数＋100÷（1＋10％）10=100元。

当市场利率等于息票率时，附息债券的价格恰好等于面值。

（第60页）

38.答案D

开放式基金单位的买入价主要取决于基金单位净资产值，一般为基金单位净资产值加申购手续费。

（第62页）

39.答案B

一般来说，开放式基金单位买入价=基金单位净资产值＋申购手续费。

（第62页）

40.答案B

证券投资基金的运作机制上，一般通过设置信托的方式进行投资运作，委托基金管理人管理和运用资产，委托基金托管人保管基金资产，基金投资者是委托人和受益人。

（第61页）

41.答案B

货币市场又称短期资金市场，是指专门融通短期资金和交易期限在一年以内（包括一年）的有价证券市场，可分为同业拆借市场、银行承兑汇票市场、商业票据市场、大额可转

让定期存单市场、回购市场、短期政府债券市场和货币基金市场等若干子市场。

中长期债券市场、股票市场、银行中长期信贷市场都属于资本市场。

（第29~30页）

42.答案B

金融期权实际上是一种契约，它赋予了持有人在未来某一特定时间内按买卖双方约定的价格，购进或出售一定数量的某种金融资产的权利，故B选项正确。

（第70页）期货合约是指协议双方同意在约定的将来某个日期，按约定的条件买入或卖出一定标准数量的金融工具的标准化协议。

期货可以分为商品期货和金融期货。

（第68页）金融远期是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量某种金融工具的合约。

（第66页）金融互换是约定两个或两个以上当事人，按照商定条件，在约定的时间内，相互交换等值现金流的合约。

（第74页）

43.答案C

金融资产的二级市场按组织方式可分为场内市场和场外市场。

场内市场即证券交易所市场；场外市场是指在证券交易所之外进行买卖的市场。

上海证券交易所属于场内市场，

全国银行间同业拆借市场、互换市场、全国银行间债券回购市场都属于场外市场。

（第29页）

44.答案A

金融市场的集聚功能是指金融市场有引导众多分散的小额资金汇聚成投入社会再生产资金的集合功能。

资源配置功能是指金融市场通过将资源从利用效率低的部门转移到利用效率高的部门，使社会经济资源有效地配置在效率最高和效用最大的部门或经济单位，实现稀缺资源的合理配置和有效使用。

调节功能是指金融市场对宏观经济的调节作用，包括金融市场的自发调节和政府实施的主动调节。

反映功能是指金融市场是国民经济景气度指标的重要信号系统。

（第26~27页）

45.答案C

外汇掉期交易又称时间套汇，是指在同一外汇市场上同时买进和卖出币种相同、金额相同、交割期不同的外汇合约的交易，故C选项正确。

远期外汇交易是指外汇买卖成交时，买卖双方先签订远期合约，约定到合约规定的交割日期，按约定的远期汇率及货币金额进行交割的外汇交易。

外汇期货交易是以汇率为标的物的期货合约，用来规避汇率风险。

外汇期权交易实际上是一种期权合约交易，即买方有权在期权合约期内或到期日按商定的汇率买进或卖出商定数额的外汇，也可以选择不执行合约。

（第79~81页）

46.答案B

LIBOR（LondonInterbankOfferedRate）指伦敦银行同业拆借利率。

（第40页）

47.答案C

金融期货按照标的物的不同，可分为外汇期货、利率期货和股票价格指数期货等。

日元期货属于外汇期货，美国长期国库券期货属于利率期货，香港恒生指数期货属于股票价格指数期货。

石油期货的标的物是石油，即实物商品，属于商品期货而不是金融期货。

（第68页）

48.答案B

金融期货交易市场是专门进行金融期货合约交易的场所，是有组织、有严格规章制度的金融期货交易所，如芝加哥国际货币市场、伦敦国际金融期货交易所、新加坡国际货币期货交易所等。

纽约股票交易所不是金融期货交易所。

（第68页）

49.答案A

远期利率协议的买方是名义借款人。

远期利率协议规定名义的借款者和名义的贷款者就一定的名义金额、利率和执行期等要素，达成一笔资金交易，通过固定将来实际交付的利率而避免利率变动风险。

远期利率协议的买方订立远期利率协议的一个主要目的是为了规避利率上升的风险，固定负债成本。

（第66页）

50.答案C

固定方式交易在成交日和结算日之间有一定的间隔日期，一般不超过三天。

（第31页）

51.答案B

货币市场工具包括政府发行的短期政府债券、商业票据、大额可转让定期存单等。

中长期债券是资本市场工具。

（第29~30页）

52.答案D

货币市场工具可以随时在市场上出售、变现，从这个意义上说，它们常常作为机构和企业的流动性二级准备，故称之为准货币，即现金的替代品。

（第32页）

（二）多选题

1.答案ABD

短期政府债券的特征包括违约风险小、流动性强、交易成本较低、面额小、收入免税等。

故A、B、D选项正确，C、E选项错误。

（第37页）

2.答案ABCE

股票是由股份公司发行的、表明投资者的投资份额及其权利和义务的所有权凭证（而不是债权凭证），是一种能够给持有者带来收益的有价证券，其实质是公司的产权证明书，

故A、B、C、E说法正确，D选项的说法错误。

（第44页）

3.答案ADE

按利息的支付方式，债券可划分为附息债券、一次还本付息债券和贴现债券等；收益债券是债券按照性质划分的一类；金融债券是债券按照发行主体划分的一类。

（第45页）

4.答案ABCD

债券市场的功能包括：

（1）债券市场是债券流通和变现的理想场所；

（2）债券市场是聚集资金的重要场所；（3）债券市场能够反映企业经营实力和财务状况；（4）债券市

场是中央银行对金融进行宏观调控的重要场所。

（第46页）

5.答案ABDE

投资基金按受益凭证是否可赎回，分为开放式基金和封闭式基金。

开放式基金和封闭式基金的区别是：

（1）基金规模的可变性不同；

（2）基金单位的买卖方式不同；（3）基金单位的买卖价格形成方式不同；（4）基金的投资策略不同。

依据法律地位的不同，基金可分为公司型基金和契约型基金，故C选项不是开放式基金与封闭式基金的区别。

（第47~49页）

6.答案ABDE

按照交易方式，金融衍生工具可以分为远期、期货、期权和互换。

金融衍生工具是指从标的资产派生出来的金融工具，股票不属于金融衍生工具。

（第63页）

7.答案AB

银行的外汇报价有即期汇率和远期汇率两种。

（第78页）

8.答案BD

国际货币市场所有外汇期货合约的交割月份都是一样的，为每年的3月、6月、9月和12月。

（第81页）

9.答案BCD

在基金的治理结构中，有三个基本的当事人，即基金投资人、基金管理人和基金托管人。

（第61页）

10.答案AD

在我国，证券投资基金的发行方式主要有两种：

上网发行方式和网下发行方式。

上网发行方式，是指将所发行的基金单位通过与证券交易所的交易系统联网的全国各地的证券营业部，向广大社会公众发售基金单位的发行方式。

网下发行方式，是指将所要发行的基金通过分布在一定地区的银行或证券营业网点，向社会公众发售基金单位的发行方式。

（第61页）

11.答案ACD

发行价格