企业集团财务管理息资料及参考答案.docx
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企业集团财务管理息资料及参考答案
集团财务管理复习资料
一、单项选择题（共40个小题，每题有且仅有一个答案）
1.金融控股型企业集团最初产生于（）
A.美国B.英国
C.德国D.日本
2.平衡计分卡体系中，（）是其他三个维度的出发点、落脚点
A.财务维度B.客户维度
C.内部作业流程D.学习和成长
3.（）可作为企业集团资金管理与风险指标，在集团财务预警中发挥重要作用。
A.资本结构B.投资报酬率
C.资产负债率D.资金集中率
4.杜邦财务分析体系中的核心指标是（）
A.净资产收益率B.销售净利率
C.总资产周转率D.权益乘数
5.某一行业（或企业）的不良业绩及风险能被其他行业（或企业）的良好业绩所抵消，使得企业集团总体业绩处于平稳状态，从而规避风险。
这一属性符合企业集团产生理论解释的（）。
A．交易成本理论B．资产组合与风险分散理论
C．规模经济理论D．范围经济理论
6.金融控股型企业集团特别强调母公司的（）。
A．财务功能B．会计功能
C．管理功能D．经营功能
7.在企业集团组建中，（）是企业集团成立的前提。
A．资源优势B．资本优势
C．管理优势D．政策优势
8.从企业集团发展历程看，处于初创期且规模相对较小的企业集团，或者业务单一型企业集团主要适合于（）的组织结构。
A．U型结构B．H型结构
C．M型结构D．N型结构
9.在H型结构中，集团总部作为母公司，利用（）以出资者身份行使对子公司的管理权。
A．行政手段B．控制机制
C．股权关系D．分部绩效
10.在公司治理构架中，最高权力机关是（）
A．董事会B．集团股东大会
C．经理层D．职工代表大会
11.以下特点中属于分权式的财务管理体制优点是的（）。
A．有效集中资源进行集团内部整合
B．在一定程度上鼓励子公司追求自身利益
C．避免产生集团与子公司层面的经营风险与财务风险
D．使总部财务集中精力于战略规划与重大财务决策
12.（）具有双重身份，是强化事业部管理与控制的核心部门。
A．总部财务机构B．事业部财务机构
C．子公司财务部D．孙公司财务部
13.企业集团战略管理具有长期性，会随着环境因素的重大变化而进行战略调整，表明其具有（）的特点。
A．全局性B．统一性
C．动态性D．高层性导向性
14.集团战略管理最大的特点是强调（）。
A．整合管理B．风险管理
C．利润管理D．人力资源管理
15.（）也称为积极型投资战略，是一种典型的投资拉动式增长策略。
A．收缩型投资战略B．调整型投资战略
C．扩张型投资战略D．稳固发展型投资战略
16.低杠杆、杠杆结构长期化属于（）融资战略。
A．激进型B．长期型
C．中庸型D．保守型
17.（）经常被用于项目初选及财务评价。
A．市盈率法B．回收期法
C．净现值法D．内含报酬率法
18.在投资项目决策分析过程中，评估项目的现金流量是最重要也是最困难的环节之一。
该现金流量是指（）。
A．现金流入量B．现金流出量
C．净现金流量D．增量现金流量
19.并购时，对目标公司价值评估中实际使用的是目标公司的（）
A．整体价值B．股权价值
C．账面价值D．债务价值
20.管理层收购多采用（）进行。
A．股票对价方式B．现金支付方式
C．杠杆收购方式D．卖方融资方式
21.并购支付方式中，（）通常用于目标公司获得获利不佳，急于出手的情况下。
A．股票对价方式B．现金支付方式
C．杠杆收购方式D．卖方融资方式
22.依据财务上的假定，满足资金缺口的筹资方式依次为（）。
A．内部留存、借款和增资B．内部留存、增资和借款
C．增资、借款和内部留存D．借款、内部留存和增资
23.下列行为中，属于内源融资方式的是（）。
A．发行股票B．从银行借款
C．发行债券D．计提折旧
24.企业集团设立财务公司应当具备的条件之一，申请前一年，按规定并表核算的成员单位资产总额不低于50亿元人民币，净资产率不低于（）。
A．20%B．30%
C．40%D．50%
25.新业务拓展、信息系统建设与业务发展不匹配等产生的风险属于财务风险中的（）。
A．战略风险B．信用风险
C．市场风险D．操作风险
26.在企业集团股利分配决策权限的界定中，（）负责审批股利政策。
A．母公司财务部B．母公司股东大大会
C．母公司董事会D．母公司结算中心
27.（）不属于预算管理环节。
A．预算编制B．预算执行
C．预算控制D．预算调整
28.预算管理强调过程控制，同时重视结果考核，这就是预算管理的（）。
A．全程性B．全员性
C．全面性D．机制性
29.（）属于预算监控指标中的非财务性关键业绩。
A．收入B．产品质量
C．利润D．资产周转率
30.企业集团预算考核原则中的（）原则，是指对下属成员单位的预算考核。
不仅要考核其预算目标完成情况，还要视其对焦团总体预算目标甚至于集团战略的“贡献”程度，进行综合考核。
A．可控性原则B．总体优化原则
C．例外原则D．公平公正原则
31.企业集团选择“做大”、“做强”路径时，会影响预算指标的选择。
“做大”导向下，预算指标会侧重（）。
A．息税前利润B．营业收入
C．净资产收益率D．利润总额
32.下列不属于反映偿债能力的财务指标有（）。
A．流动比率B．速动比率
C．资产负债率D．应收账款周转率
33.利润表是反映公司在爱某一时期内（）基本报表。
A．经营成果B．现金流量
C．财务状况D．资产情况
34.财务状况是对某一时点的资产运营以及（）等的统称。
A．资产负债结构B．资产负债比率
C．资产结构D．负债结构
35.资产负债率，也称负债比率，它是企业（）与资产总额的比率。
A．负债总额B．流动资产总额
C．非流动资产总额D．流动资产总额
36.基于战略管理过程的集团管理报告体系，应报告内容体现：
战略及预算目标；（）差异分析；未来管理举措等四项内容。
A．实际业绩B．经营业绩
C．集团业绩D．总体业绩
37.一般认为，业绩评价的目标有两个，其一是管理过程，其二是（）。
A．管理分析B．经营业绩
C．管理效益D．管理激励
38.投入资本报酬率是指在不考虑子公司负债融资的情况下（或者假定为全权益融资），（）与其投入资本总额（账面值）的比率关系。
A．子公司利润B．分公司利润
C．总公司利润D．总利润
39.盈利能力，它是指企业通过经营活动取得的（）的能力。
A．盈利B．偿债
C．利润D．收益
40.管理层的业绩评价包括母公司自身业绩评价和（）业绩评价。
A．总公司B．公公司
C．子公司D．集团整体
二、多项选择题（共40个小题，每题至少有两个以上正确答案）
1.根据母公司投资占被投资方有表决权资本总额的比例及其对被投资方的影响程度，将母公司与被投资公司的关系分为（）等类型
A.控制B.共同控制
C.重大影响D.无重大影响
2.判断公司长期偿债能力的指标有（）
A.资产负债率B.利息偿付比率
C.权益乘数D.速动比率
3.一元化战略的优点主要表现在（）
A.资源集中利用B.利于在在专长领域创新
C.利于提高管理水平D.利于分散经营风险
4.收缩型投资战略主要采购（）等方式
A.同行转让B.分立
C.管理层收购D.兼并
5.企业集团存在与发展的主流解释性理论有（）
A．规模经济理论B．交易成本理论
C．范围经济理论D．资产组合与风险分散理论
6.集团公司是企业集团众多企业之一，常被称为（）。
A．协作企业B．集团总部
C．控股公司D．母公司
E．参股公司
7.从母公司的角度，金融控制型企业集团的优势主要体现在（ ）
A．税负负担减轻 B．资本控制资源能力放大
C．收益相对较高 D．分红收益存在波动性
8.相关多元化企业集团的“相关性”是谋求这类集团竞争优势的根本，主要表现为（ ）等方面。
A．规模效应 B．优势转换
C．降低成本 D．共享品牌
9.影响企业集团组织结构选择的主要因素有（ ）
A．投资风险 B．公司战略
C．公司环境 D．法律法规
10.一般情况下，集团总部功能定位主要体现为（ ）。
A．战略决策与管理功能 B．资本运营和产权管理功能
C．财务控制与管理功能 D．人力资源管理功能
11.N型组织也称网络型组织，它是继U型、H型、M型之后的一种新型的企业组织模式。
其主要特点有（ ）
A．组织原则分散化与较大的灵活性 B．密集的横向交往与沟通
C．良好的环境和独特的创新过程 D．对市场的快速反应能力
12.企业集团总会计师作为企业集团经营团队的重要成员，受国资委或集团董事会的直接聘任，履行（）等职责。
A．企业会计基础管理 B．财务管理与监督
C．财务内控机制的建设 D．重大财务事项监管
13.出于对财务总监责任定位的不同，总监委派制可分为（ ）等类型。
A．任意型财务总监制 B．决策型财务总监制
C．监控型财务总监制 D．混合型财务总监制
14.相对于单一组织内各部门间的职能管理，企业集团战略管理具有（）等特征。
A．全局性B．统一性
C．动态性D．高层导向性
15.企业集团战略层次（）等层次。
A．集团整体战略B．横向战略
C．经营单位战略D．职能战略
16.企业集团财务战略主要包括（ ）等方面
A．投资战略 B．生产战略
C．经营市场战略 D．融资战略
17.根据企业集团战略及相应的组织架构，企业集团管控主要有（ ）等基本模式。
A．战略规划型 B．战略控制型
C．战略决策型 D．财务控制型
18.企业集团战略有两层涵义，一是从导向层面理解；二是从操作层面理解。
下列内容从操作层面理解的有（ ）。
A．企业集团投资规模 B．企业投资项目财务决策标准
C．集团支出预算 D．企业集团投资方向
19.专业化投资战略的优点有（ ）。
A．有利于在集中的专业做精做细 B．容易抓住较好的投资机会
C．有利于在自己擅长的领域创新 D．有利于提高管理水平
20.一般认为，新设投资项目主要圈定在（ ）方面
A．新产品开发项目或在新的地区的业务扩张B．提高生产力和改善产品质量的支出
C．提高和保持市场份额的重要开支 D．延长公司业务或产品生命周期限的支出
21.财务风险是审慎性调查中需要重点考虑的风险。
财务风险所涉及的核心问题包括（）。
A．资产质量和权属风险 B．财务收支虚假风险
C．债务风险 D．净资产的权益风险
22.并购时，目标公司价值评估模式中市场比较法的第一步是造势可比公司，而可比公司一般要求满足（ ）等条件。
A．行业相同 B．规模相近和经营风险相近
C．财务杠杆相当 D．具有活跃交易
23.下列行为中，属于直接融资方式的有（）。
A．发行优先股B．从银行借款
C．发行债券D．发行短期融资券
24.不管集团财务体制是以集权为主还是以分权为主，在具体到集团公司融资这一重大决策事项时，都应遵循（）等基本原则。
A．统一规划原则B．分层监督
C．授权管理D．重点决策
25.分拆上市对完善集团治理、提升集团融资能力等具有重要的作用。
具体表现在（）。
A．降低集团治理及财务管控难度B．解决投资不足的问题
C．形成对子公司管理层的有效激励和约束D．提高集团融资能力
26.短期融资券筹资的优点有（ ）
A．节省财务成本 B．筹资金额较大
C．发行期限短 D．融资成本较低
27.财务公司作为非银行金融机构，其风险大体来自于（ ）。
A．战略风险 B．信用风险
C．操作风险 D．市场风险
28.预算管理环节一般包括（ ）。
A．预算编制 B．预算执行
C．预算控制 D．预算考核
29.企业集团的预算大纲中的主要规范和确定事项有（ ）等。
A．预算导向与集团战略的关系 B．年度预算指标
C．预算编制的基本假设， D．关键预算指标的目标值
30.预算监控指标中的财务性关键指标有（ ）。
A．收入B．产品产量
C．产品单位成本 D．资产周转率
31.企业集团预算考核应遵循的原则（）。
A．可控性原则B．分级考核原则
C．例外原则D．公平公正原则
32.财务管理分析所需要的外部信息（）。
A．国家宏观经济政策B．产品生命周期
C．行业报告D．资本市场与产品市场相关信息
33.反映资产使用效率的账务指标（）。
A．流动比率B．营业收入增长率
C．资产周转率D．应收账款周转率
34.会计上，现金流量表要反映出企业（ ）的现金流量
A．经营活动 B．投资活动
C．筹资活动 D．财务活动
35.财务状况主要体现在（ ）方面。
A．资产负债率 B．资产使用效率（营运能力）
C．盈利能力 D．偿债能力（杠杆分析）
36.与单一企业组织相比，企业集团业绩评价具有（ ）等特点。
A．多层性 B．复杂性
C．战略导向性 D．简单性
37.一般认为，反映企业财务业绩的维度主要包括（ ）等方面。
A．偿债能力 B．营运能力
C．盈利能力 D．成长能力
38.业绩评价指标体系主要由（）构成。
A.财务业绩指标B．非财务业绩指标
C．盈利反指标 D．非盈利指标
39.平衡计分卡的业绩维度是（）。
A．财务维度及其指标B．客户维度及其指标
C．内部作业流程及其指标D．学习和成长
40.客户业绩评价核心评价指标包括（）。
A．市场份额B．老客户保持率
C．新客户获得率D．客户满意率
三、判断题（共40个小题）
1.财务管理是一项综合性的价值管理活动。
（）
2.企业集团价值价值最大化最终体现为母公司股东价值最大化。
（）
3.分权式财务管理体制的实施，将有利于调动下属成员单位的管理积极性。
（）
4.集权式财务管理体制的实施，将有利于发挥总部财务决策与管理控制能力。
（）
5.战略是一系列行动或决策的模式，强调战略“自上而下”进行计划的结果。
（）
6.收缩型战略管理的动因是集中公司希望分散其投资风险，出售子公司股权。
（）
7.企业集团投资管理体制的核心是合理分配投资决策权。
（）
8.一般而言，可以认为折现率的选择就是对企业风险大小的评价。
（）
9.以目前对企业集团的认识，“产权”应成为维系企业集团的纽带。
（）
10.交易成本理论认为,“市场”与“企业”是相同并可以相互替代或互补的机制。
（）
11.从母公司的角度，金融控股型企业集团的优势之一是具有高杠杆性。
（）
12.产业型企业集团在选择成员企业时，主要依据母公司战略定位、产业布局等因素。
（）
13.企业集团U型组织结构也称“一元结构”，产生于现代企业的早期阶段，是现代企业最基本的一种组织形式。
（）
14.在企业组织形式的选择中，影响集团组织结构的最主要因素是公司公司环境与公司战略。
（）
15.企业集团事业部本身并不具备法人资格。
（）
16.分权式财务管理体制下，集团大部分的财务决策权集中在公司总部。
（）
17.“战略决定结构、结构追随战略”，也就是说，影响集团组织结构的最主要因素是公司环境与公司战略。
（）
18.企业集团战略是实现企业集团目标的根本。
（）
19.财务战略与经营战略之间存在“天然”互补性，经营上的高风险性要求财务上的低杠杆化。
（）
20.利润留存有显性的支付成本，但没有机会成本。
（）
21.在企业集团管控模式的财务控制型下，战略制定责任和权利全部由上级部门担当。
（）
22.任何一个企业集团的投资战略及业务发展方向的选择，都企业集团战略的核心。
（）
23.从企业集团战略管理角度，任何企业集团的投资决策权都集中于集团总部。
（）
24.虽然是企业集团，但项目财务可行性评价方法与单一企业的项目评价方法是一样的。
（）
25.当并购目标确定后，如何搜寻合适的并购对象，成为实施并购决策最为关键的一环。
（）
26.测算目标公司增量现金流量有两种方法：
一是倒挤法，二是相加法。
一般说来，在并购的情况下宜采用倒挤法。
（）
27.企业集团融资决策的核心问题是融资决策权配置。
（）
28.内、外部资本市场之间对接与互补交易，属于内部资本市场交易。
（）
29.企业集团成立的财务公司，其服务对象既可以为企业集团内部成员服务，也可以向社会提供金融服务。
（）
30.股利政策属于集团重大。
财务决策。
因此，股利类型、分配比率、支付方式等财务决策权都应高度集中于集团总部。
（）
31.整体上市就是集团公司将其全部资产证券化的过程。
（）
32.集团总部在位置预算管理体系中具有主导地位，拥有集团预算决策。
（）
33.基于战略管理需要，集团总部大多拥有集团资本分配权，下属成员单位只拥有投资预算执行权。
（）
34.公司战略是预算管理的前提、依据，预算管理是落实公司战略的工具、手段。
（）
35.盈利水平反映了企业管理能力，同时也反映了公司满足利益相关者（股东、债权人、员工等）利益诉求。
（）
36.营业利润反映了企业在一定期间的经营性收益，它是企业利润的根本来源。
（）
37.如何协调成本与收益、费用与利润的关系是资本结构调整的关键。
（）
38.所谓分权是集团管理中将决策权授予给分部，如财务上的投融资决策权、分红决策权等等。
（）
39.利用贡献毛益法对分部及非独立法人单位进行财务业绩评价，具有一定的主观性。
（）
40.根据国资委相关规则，国有企业的平均资本成本率统一为6.5%。
（）
四、计算题（共6个小题）
1.假定某企业集持有其子公司60%的股份，该子公司的资产总额为1000万元，其资产收益率（也称投资报酬率，定义为息税前利润与总资产的比率）为20%，负债比率为10%，所得税率为30%.假定该子公司的负债与权益的比例有两种情况：
一是保守型30：
70.二是激进型70：
30.对于这两种不同的资本结构与负债规模，请分步计算母公司对子公司投资的资本报酬率，并分析二者的权益情况。
2.2009年底。
K公司拟对L公司实施收购。
根据分析预测，并购整合后的K公司未来5年的现金流量分别是：
－4000万元、4000万元、5000万元、8000万元、9000万元，5年后的现金流量将稳定在6000万元左右；又根据推测，如果不对L公司实施并购的话，未来5年K公司的现金流量将分别是2000万元、2500万元、4000万元、5000万元、5200万元。
5年后现金流量将稳定在4600万元左右。
并购整合后的预期资本成本率将为8%。
L公司目前的账面资产总额为6500万元，账面债务为3000万元。
要求：
采用现流量折现模式对L公司的股权价值进行估算。
附：
复利现值系数表
n
1
2
3
4
5
5%
0.95
0.91
0.86
0.82
0.78
8%
0.93
0.86
0.79
0.74
0.68
3.甲公司2009年12月31日的资产负债表（简表）如下：
2009年12月31日单位：
亿元
资产项目
金额
负债与所有者权益
金额
现金
5
长期债务
40
应收账款
25
长期债务
10
存货
30
实收资本
40
固定资产
40
留存收益
10
资产合计
100
负债与所有者权益
100
其它相关资料：
甲公司2009年销售收入为15亿，销售净利率为12%，现金股利率为50%。
公司现有生产能力尚未饱和，增加销售无需追加固定资产投资。
若甲公司2010年销售收入提高到13.5元，公司销售净利率和利润分配政策不变。
要求：
计算2010年该公司的外部融资需要量。
4.某企业集团是一家控股投资公司，自身的总资产为2000万元，资产负债率为30%。
该公司现有甲、乙、丙三家控股子公司，母公司对三家子公司的投资总额为1000万元，对各子公司的投资及所占股份见下表：
子公司
母公司投资额（万元0
母公司所占股份（%）
甲公司
400
100
乙公司
350
80
丙公司
250
65
假定母公司要求达到的权益资本报酬率为10%。
且母公司收益80%来源于子公司的投资收益，各子公司资产报酬率及我为税负相同。
要求：
（1）计算母公司税后目标利润；
（2）计算子公司对母公司的收益贡献份额；
（3）假设少数权益股东与大股东具有相同的收益期望，试确定三个子公司自身的税后目标利润。
5.某公司因业务发展需要，准备购入一套设备。
现有甲、乙两个方案可供选择：
甲方案需投资20万元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值。
5年中每年销售收入为8万元，每年的付现成本为3万元。
乙方案需投资24万元，也采用直线法计提折旧，使用寿命也为5年，5年后有残值收入4万元。
5年中每年的销售收入为10万元，付现成本第一年为4万元，以后随着设备不断陈旧，逐年将增加日常修理费2000元，另需垫支营运资金3万元。
假设所得税率为40％。
要求
1．试计算两个方案的现金流量。
2．如果该公司资本成本为10％，试用净现值法对两个方案作出取舍。
6.某企业20×1年有关预算资料如下：
（1）预计该企业3-7月份的销售收入分别为40000元、50000元、60000元、70000元、80000元.每月销售收入中，当月收到现金30％，下月收到现金70％。
（2）各月直接材料采购成本按下一个月销售收入的60％计算。
所购材料款于当月支付现金50％，下月支付现金50％。
（3）预计该企业4-6月份的制造费用分别为4000元、4500元、4200元，每月制造费用中包括折旧费1000元.
（4）预计该企业4月份购置固定资产，需要现金15000元。
（5）企业在3月末有长期借款20000元,利息率为15%。
（5）预计该企业在现金不足时，向银行申请短期借款（为1000元的倍数）；现金有多余时归还银行借款（为1000元的倍数）.借款在期初，还款在期末，借款年利率12％。
（6）预计该企业期末现金余额的额定范围是6000元—7000元，长期借款利息每季度末支付一次，短期借款利息还本时支付，其他资料见现金预算。
要求：
根据以上资料，完成该企业4-6月份现金预算的编制工作。
五、理论要点题（共6个小题）
1.请对金融控股型企业集团进行优势分析。
2．企业集团组建所需有的优势有哪些?
3.分析企业集团财务管理体制的类型及优缺点。
4.企业集团融资决策权的配置原则是什么？
5.简述企业集团战略管理的过程。
6.详细说明企业集团投资方式的选择？
7.对比说明并购支付方式的种类。
8.企业集团资金集中管理有哪些具体模式?
9.怎样处理预算决策权限与集团治理规则的矛盾？
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