企业财务危机的成因及应对讲解.docx

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企业财务危机的成因及应对讲解

毕业论文（设计）

课题企业财务危机的成因及应对

学生姓名XXX

系别会计学系

专业班级2008级审计班

指导教师XXX

二○一二年六月

一、财务危机的概述……………………………………………………………………………1

（一）财务危机的定义…………………………………………………………………………1

（二）财务危机的类型…………………………………………………………………………1

（三）财务危机的特征…………………………………………………………………………2

二、企业财务危机的基本征兆及判断依据……………………………………………………3

（一）企业财务危机的基本征兆………………………………………………………………3

（二）企业财务危机的判断依据………………………………………………………………4

三、企业财务危机产生的原因分析……………………………………………………………4

（一）内部原因……………………………………………………………………………………………4

（二）外部原因……………………………………………………………………………………………5

四、企业财务危机的应对措施…………………………………………………………………6

（一）树立风险意识和正确的财务观念………………………………………………………6

（二）构建健全、有效的财务危机控制机制………………………………………………6

（三）运用多种财务策略，尽可能减少风险损失……………………………………………6

（四）确定符合企业特点的负债比例，合理利用财务杠杆…………………………………7

（五）培育企业的核心竞争力和持续发展能力………………………………………………7

（六）培育和完善良好的环境…………………………………………………………………7

五、结论…………………………………………………………………………………………7

参考文献…………………………………………………………………………………………8

致谢………………………………………………………………………………………………9

企业财务危机的成因及应对

摘要

现代市场经济在为企业提供广阔发展空间的同时，又暗藏极大的风险。

企业因财务危机陷人困境，甚至宣告破产的例子屡见不鲜。

财务危机是企业在经营和发展中遇到的严重威胁，通常会影响企业的生死存亡，也关系到投资者、债权人等利益相关者的切身利益。

企业若能建立良好的风险监控和预警指标系统，预先诊断出危机信号，并积极采取相宜的有效措施，便能将危机消灭于萌芽阶段。

本文从四个部分阐述了关于企业财务危机成因与应对措施。

第一部分主要阐述企业财务危机的概述，包括企业财务危机的定义、类型以及特征。

第二部分主要阐述企业财务危机的基本征兆及判断依据。

第三部分主要阐述企业财务危机产生的原因分析。

第四部分主要阐述企业财务危机的应对措施。

关键词：

财务危机；成因；应对措施

Enterprisefinancialcrisiscausesandcountermeasures

Abstract

Inthemodernmarketeconomyforenterpriseprovidewidedevelopmentspaceatthesametime，theyhidegreatrisk.Enterpriseinthefinancialcrisistotrappeopletrouble，evendeclaredbankruptcycommonexample.Thefinancialcrisisistheenterpriseinthebusinessanddevelopingwiththeseverethreat，willusuallyaffectthesurvivalofenterprises，butalsorelatedtoinvestors，creditors，stakeholderinterests.Enterpriseifcanestablishgoodriskmonitoringandwarningindexsystem，advancediagnosedcrisissignal，andtakeactivefittingeffectivemeasures，canwillcrisisnippedinthebudstage.

Thisarticle，fromthefourpartsexpoundedonenterprisefinancialcrisiscausesandcountermeasures.Thefirstpartofthisoverviewofenterprisefinancialcrisis，includingtheenterprisefinancialcrisisthedefinition，typesandcharacteristics.Thesecondpartmainlyexpoundsthebasicofenterprisefinancialcrisisofsymptomandjudgementbasis.Thethirdpartmainlyexpoundsthecausesofenterprisefinancialcrisisanalysis.Thefourthpartmainlyexpoundstheenterprisefinancialcrisismeasures.

Keyword：

Financialcrisis;Factor;Measures

企业财务危机的成因及应对

引言

随着我国经济的快速发展，各类企业已经成为我国经济构成中尤为重要的群体，是国民经济的重要组成部分和国家税收的重要渠道。

由于国内大部分企业经历市场化的时间相对较短，企业的规模有限，企业的内部管理水平、经营机制等都还有待改善，因此企业自身抵御财务风险的能力较弱。

还有很多企业没能从根本上加强财务危机的防控，因此而造成的企业衰败和破产。

这不仅给投资者、金融机构甚至社会的经济利益带来巨大的损失，在一定条件下，还可能导致经济危机。

因此，企业各方面的利益相关者，以及国家相关部门对财务危机的风险都非常重视。

从多方面分析企业财务危机的形成原因，对于企业建立预防财务危机的制度，采取有针对性的预防方法，具有十分重要的意义。

一、财务危机的概述

（一）财务危机的定义

财务危机，从20世纪三十年代起，国内外的学者就开始了针对企业财务危机问题的研究。

但由于所处背景、环境以及经历的不同，不同的学者对财务危机概念仍然存在不同的认识，没有形成广为认同的概念。

主要有以下几种：

Ross（2000）等从四个方面定义：

操作失败，即企业没有办法依照与其他单位的规定的偿还借款；财务失败，即企业的账面净资产出现负数，资产不足以抵偿债务；经营失败，即企业清算破产将公司所以资产折价拍卖仍不能偿还借款；法定破产，即企业财务状况进一步恶化，并在可预见期间内无法消除而不得不申请破产。

刘禹岑（2006）将财务危机定义为财务状况不断恶化、企业资金无法周转的一种现象，这种经济现象的出现可能最终可能会影响企业的持续经营。

袁金凤（2010）则认为财务危机主体是企业的管理者，其管理的目标是防止财务危机的发生，它是一种经济现象，而市场经济的情况下，对这种现象的管理更需要具备综合的素质。

任何危机都具有两面性，当人们努力为解决危机寻求措施并度过此次危机后，其可能会拥有一次很好的发展机遇。

综合以上学者的观点，我们可以得出财务危机是指企业无法产生足够的现金流量来满足资本所有者的要求而引起的债务危机。

其财务活动正遭受严重挫折的状态或处于失控状态，主要表现是偿还困难的到期费用或债务。

它主要表现在：

第一、财务危机是指企业偿还债务的能力严重下降的困难处境；第二、财务危机是资金链条断裂，企业难以持续经营的萧条状况；第三、财务危机是企业接近破产或面临破产的状况。

因此，我们很有必要去探究财务危机的特征及内外部形成原因，便于我们采取合理有效的措施防止财务危机的爆发。

（二）财务危机的类型

一般根据惯例，按照企业财务危机的程度以及对财务危机的处理程序的不同，通常将企业财务危机分为以下几类：

1．运营失败。

运营失败是指企业收入要低于全部运营成本，包括其资本成本在内。

如果企业的投资愿意接受相对较低的投资收益率，并且继续向企业投入资金，则说明这类企业还可以持续经营，目前还没有处于财务危机中。

但是，如果企业没有办法在一定时间内变亏损为盈利，而投资者又不可能连续不断地向企业投入资本，所以这类企业的资产就会渐渐的变少，进而陷入财务危机，最终会破产。

2．技术性无力偿债。

“技术性无力偿债”是指企业没有能力偿还到期债务的情况。

这种情况的出现主要是由于企业的资金周转链断裂、运营安排规划不当造成的。

如果给企业多一段时间，企业就能够筹集到充足的资金来偿还企业债务，那么企业还可以继续生存下去；但是如果这种技术性无力偿债同时又是经济失败的征兆的话，即使因为暂时的筹资度过了目前的困境，但企业也已经陷入了财务危机中，不免会渐渐地走向失败。

3．商业失败。

商业失败特指那种没有经过正式破产程序的企业，但是却以债权人不能收回全部债权为代价而终止经营的情形。

陷入商业失败的企业表面上虽没有宣布破产，但企业的整体状况已经恶化，资不抵债，陷入了财务危机中，本质上已经失败。

4．资不抵债。

当企业总负债的账面价值高于总资产的市场价值时，企业就会陷入资不抵债的境况了。

显然，这一情况要比技术性无力偿债严重很多，经常会导致企业破产清算。

然而，资不抵债并不意味着企业就一定会破产。

5．无力偿债。

与前述第二种观点相比，是指企业无法筹集到充足的资金以偿还企业现有的债务，这至少说明企业可能存在不止一种财务状况，即企业没有必要的筹集资金的能力，企业在规定的时间内应当无法筹集到偿债所需要的资金，而更严重的是这一状况可能并非是暂时的；其次是企业资产收益能力不强或资金收回的能力不够，企业无法采用正常的经营活动或投资活动所获现金来偿付其债务本息。

6．正式破产。

根据法律规定，因无力偿债而正式进入破产程序的企业为正式破产。

破产是企业财务危机的一种极端的形式，当同时出现企业信用崩溃和资金匮乏的两种情况时，企业必定会破产。

因此，破产是指企业的全部资产小于其全部负债的公允价值，并且，企业无法筹集到新的资金，以偿还到期债务的一种极端的财务危机。

在这种情况下，如果债务人或债权人要求，经过法院裁定，企业需要按照法律程序转入破产清算。

（三）财务危机的特征

1．财务危机的多样性。

财务危机的多样性表现在很多方面，其中最主要的有以下几点：

第一，财物危机的爆发受到多方面的因素综合影响的结果，有财务管理自身因素，也有经营管理的因素。

诱发财务危机的财务管理因素、经营管理因素包括许多细微的方面，因此在复杂的经营环境下，经营管理活动的风险存在多种可能，经营管理活动的任何失误都可能导致企业发生财务危机。

第二，财务危机的表现方式也有多种多样性，包括应收账款数额多并且不能及时地收回债务、从而无力支付短期债务等等一些财况。

第三，解决财务危机有许多种办法，并且针对不同的问题也会采取不同的手段，这些手段也会随着财务危机的不同形成原因而变化

2．财务危机的应急性。

一般而言，财务危机的过程分为前兆阶段、爆发阶段和持续阶段。

财务危机中的常态化管理即是在第一和第三个阶段进行预防控制、建立预警体制直到消除危机带来的消极影响。

而应急管理则是在危机爆发阶段所进行的危机管理，通常情况下，财务危机爆发之前要通知进入紧急状态，以方便及时采取措施，从而赶在危机爆发之前制止事态进一步恶化。

但这就要克服时间紧迫和情况危急而带来的心理压力，在最短时间内及时作出有针对性的决策，紧张而有秩序地实施各种危机情况的处理措施等。

3．财务危机的双重性。

这种特征说明了财务危机不仅仅只是导致风险的产生，同时还伴随着企业新的良好发展契机。

其最终结果不一定就是破产清算，尽管财务危机的风险最明显的表现就是会导致破产，若企业能抓住了危机中出现的有利因素，并实施正确的应对措施，不但能够减少危机带来的损失，还能够借助此次危机来消除企业的弊病，使企业转危为安，甚至获得更好的发展空间。

4．财务危机具有积累性。

财务危机并不是突然爆发的，它是一个渐进的过程。

一个企业的财务状况是对企业一定时期内企业各项经营管理活动结果的反应，它不是某一时刻的爆发，财务危机是一定时期内企业各项经营管理活动中问题的积累，反映了一定时期内企业各项经营管理活动中的问题。

所以财务危机具有积累性。

5．财务危机具有动态性。

上述第四个特征又意味着财务危机的动态发展。

因为企业财务的状况是逐渐恶化的，所以产生这种危机的过程是一个渐进的动态过程。

其发展过程可划分为前兆期、形成期、爆发期三个阶段。

二、企业财务危机的基本征兆及判断依据

（一）企业财务危机的基本征兆

企业要想成功的应对企业财务危机，就一定要充分认识和深度把握各种财务危机表现特征。

财务危机的基本征兆主要表现如下：

1．经营状况明显恶化。

企业发现经营状况恶化到演变成财务危机虽然还有一定时期，但是如果恶化累积而没有应对措施，从理论上讲就必然导致企业的财务危机。

经营恶化的主要表现形式有非计划的存货积压、销售额的非预期下跌、平均收账期延长、市场占有率较大幅度下降、投资决策失误、盲目扩张、市场竞争能力低下，企业自身交易记录恶化、营销队伍不力等等。

2．财务状况明显恶化。

企业可能发现财务危机最显著的征兆就是企业财务状况明显恶化。

其中包含的内容很多，突出表现在企业的现金周转失控、营运资金供应困难、偿债能力明显减弱、负债比例居高不下、企业成本和费用严重超支等。

企业财务状况恶化很容易会导致企业经营和财务的彻底失败，它是企业最显著的危机信号，企业必须要时刻严密监控相关的财务指标的波动，当指标不正常时，及时采取有效的措施加以应对。

3．经营效率明显低下。

如果企业在较长一段时期内经营效率低下，就说明企业已逐步丧失其持续成长的能力，并且正在不断衰退。

企业经营效率持续低下侧面说明企业无法获得应有的利润，甚至亏损，企业的资本和净资产等都不能增值企业应时刻关注这些指标，提高经营效率，避免财务危机。

4．经营环境明显恶化。

企业经营环境的明显恶化，往往是导致企业财务危机产生的重要因素，但许多企业缺乏对环境变化的高度敏感性。

方面的缺失严重影响到中小企业的发展。

5．财务制度管理混乱。

企业一定时期出现财务控制能力低下和财务管理制度混乱，往往是导致企业财务失败的重要因素。

（二）财务危机的判断依据

财务分析作为一种评价企业财务状况、衡量其经营业绩的重要依据与手段，也是研究企业是否陷入财务危机的重要依据。

主要指标包括以下几个方面：

1．营运能力指标特征。

营运能力用来衡量企业对资产的周转能力及资产的运用效率。

指标包括应收账款周转率、存货周转率等。

若这些小指标的比率较低，说明企业除速动资产意外的流动资产变现能力较差，财务状况异常，不但会限制企业的发展，而且资金链容易断裂，随时可能发生企业危机。

2．偿债能力指标特征。

偿债能力指标分为长期指标和短期指标，长期指标主要包括资产负债率、产权比率等，用以衡量企业偿还长期负债的能力；短期指标主要包括速动比率、流动比率、现金流量比率等，用以衡量企业偿还短期负债的能力。

长期指标比率偏高或短期指标数值偏小，企业应收账款数额与存货较大，企业资产主要来源与借债，一旦发生经济波动，企业将没有足够的货币资金偿还近期到期的债务，容易导致企业陷入财务危机。

3．现金流量能力指标特征分析。

现金流量指标主要反映企业的现金获取能力以及运用能力，包括资产现金回收率、外部融资比率、营业现金比率是等。

如果这些比率偏低，那么就说明企业在发展过程中没有可靠的资金来源，所以企业无法有效和高效地获取资金、利用资产创造新的财富，限制企业的经营发展，再加之其成本费用水平较高，在激烈的市场竞争中，较易陷入财务危机。

部分企业如果已经上市，那么还可以针对一些非财务指标进行分析，可确保分析结果和判断依据更加准确。

这些指标主要有董事会、股权结构和上市公司的年度审计意见、监事会成员构成等，也可以用来判断企业是否将面临财务危机。

4．盈利能力指标特征。

盈利能力指标主要衡量企业获取利润的能力，主要通过营业净利率、营业毛利率、总资产净利率、成本费用利润率、资本收益率、总资产报酬率等判断企业是否有导致引发财务危机的可能性。

这些比率如果偏低则说明企业利用资产状况糟糕，无法发挥其作用，生产经营存在很大的不确定性，企业陷入财务危机就不难预料。

三、企业财务危机产生的原因分析

企业财务风险产生的原因很多，既有企业自身的原因，也有企业外部的原因，而且不同的财务风险形成的具体原因也不尽相同。

（一）内部原因

1．企业财务决策缺乏科学性

目前，我国财务决策也广泛存在着主观决策和经验决策的状况，尤其是表现在固定资产的投资中，企业在对投资项目进行决策的过程中，由于财务管理的意识性不够，未能考虑项目的现金流量及投资项目的各方面环境，从而造成投资失误，不能够实现项目的预计收益，从而带来财务危机。

2．企业财务人员的风险意识淡薄

在以往的财务管理过程中，财务人员认为只要按照计划利用企业的资金就不会导致财务危机，财务危机的客观性导致这一认识从根本上就是错误的，这是导致财务危机险产生的重要原因。

同时缺乏控制偏差和处理突发危机事件的经验，企业防范能力和风险控制较弱，导致其危机发生时束手无策。

3．企业应收账款和存货管理机制不健全

目前我国企业的流动资产比例普遍偏低，企业为增加产品的市场占有率，经常会采用应收账款方式销售产品，但在收回应收账款的过程中，一方面，对客户的信用水平和经营状况不够了解，造成大量应收账款不能收回，形成坏账损失；另一方面债务人长期占用本企业资金，影响本企业资金的流动性。

同时在流动资产中，存货的比重相对较大，甚至有一部分超储积压商品。

由于存货的变现能力较低，大量的存货不仅降低了流动资金的比重，同时也增加了企业的管理费用，也不利于企业的资金周转。

同时，长期持有存货还要承担因存货市场价格下跌而产生损失的风险。

4．缺乏完善的内部财务监控机制

内部财务监控是企业财务管理系统中一个相当独特的系统，为使其更能充分发挥其职能作用，企业不仅应设置独立的组织机构，更重要的是要根据本企业的特点，建立起一套比较完整的、强有力的、系统的内部财务监控机制，才能保证企业内部财务监控系统的高效运行。

而我国企业大多还未建立内部财务监控机制，有些建立起财务监督制度的企业，大多数也只是摆设，根本没有得到有效的执行，并且由于缺乏资产损失的责任追究制度，使企业财务风险极易发生。

5．企业财务管理内部控制制度不健全

企业内部控制制度的建立目的就是为督促各项资金的合理使用，以产生更大的经济效益。

但是在现阶段，部分企业的内部控制制度与企业财务管理制度合在一起，未能有效的对财务资金的投资和收回情况进行监管，内部控制制度形同虚设，必然造成财务风险的加剧。

（二）外部原因

1．企业财务管理不适应国家宏观环境的变化

财务管理受法律环境、经济环境、社会文化环境等因素的影响，这些因素的变化是企业无法控制的，任何一个环境因素的突变都可能使企业陷入财务风险中。

比如汇率的变化必然会产生汇率风险，导致企业国际贸易收支不平衡，带来汇兑损失。

2．利率水平和外汇汇率水平的影响

首先，如果企业采用外币筹集资金，那么利率的上下波动变化也会导致企业产生财务风险。

其次，汇率的上下变动还会直接影响进出口企业的收益。

再次，企业以借款等方式筹集的资金，当合同利率一定的时候，市场上利率的降低也会无形之中加重企业的付息压力；而采用浮动利率时，市场利率的上升也会使企业付出较原本合同水平较高的利息，这两种情况都会加重企业的财务危机。

3．企业资本结构不合理

企业在筹资过程中，主要通过发行股票或者债务两种方式。

但股票筹资的资本成本较高，所以我国企业更多的采用债务方式，所以在企业资本结构中再无比率较高，甚至企业的资本结构严重畸形。

这种情况是非常危险的，当企业短期资金无法周转，或者说无法支付短期利息，就会造成企业经济上陷入困难，同时也会降低企业信誉，引发一系列反应，带来财务危机。

最终可能致使企业建造多年财务大厦瞬间倒塌。

四、企业财务危机的应对措施

（一）树立风险意识和正确的财务观念

要做到真正有效地防范企业财务危机的发生，首先应树立正确的财务观念，正确的财务观念是企业生存之本的理念，再成功的企业，只要财务状况恶化，即便有再好的技术、质量和市场等，但由于资金的失控，都会使这一切化为泡影。

其次企业要在思想认识上重视这一问题，应加强对企业的全体员工和领导风险教育，树立正确的财务管理的观念，特别是要树立企业领导管理层的财务风险意识，防止不顾成本、好大喜功和不看市场的盲目管理行为。

相对稳健的财务理念和稳扎稳打的经营方针，应当始终作为企业管理者的警训。

让每个管理者和员工都深知，只有这样才能从根本上杜绝财务危机，确保企业的健康发展。

（二）构建健全、有效的财务危机控制机制

建立有效的财务危机控制机制主要通过以下三个步骤来实施。

1．首先，在对投资项目进行决定之前，先要做好各方面的调研工作，全方面考虑项目的效益及可能带来的风险水平，通过考虑这两方面的因素并进行原因分析研究，从而制定出合理的的措施，特别要考虑在风险发生时能够有针对性的解决。

其次，在项目的实施过程中要随时注意事态的发展。

通过建立健全各种规定，利用多种有效的财务机制来防范生产过程中的风险发生，加强公司的内部审计，进一步确保整个过程中财务的合理性，有效性，收益性。

对于不合理的现象要及时纠正，将可能形成的财务风险遏制在萌芽阶段。

再次，在整个项目投资之后应当及时总结整个项目实行过程的经验，特别关注财务风险分析资料，对于企业中可能存在的财务问题。

要进一步深入解决，并防止日后类似问题的产生。

对于此次有益的解决财务危机的措施，要进一步总结，为以后应对其他危机提供经验

2．风险的发生可能会表现在企业的各个部分，仅仅依靠财务人员可能会延误控制风险的时机，因此，有必要将财务风险的理念深入每个职工的心中，从而实行全员对于风险的监督管理机制，并将风险机制引人企业内部，使企业形成一个良好的风险管理氛围。

3．当然对于企业在项目投资及正常的生产过程中最根本的还是要建立和完善财务危机预警体制。

并将这一体制得以落实，从而加强财务危机管理。

当企业的某一指标有异常的时候就可以提早应对，以避免或减少风险损失。

（三）运用多种财务策略，尽可能减少风险损失

在对风险的预测和分析的基础上，坚持尽可能减少和降低风险费用损失的原则，针对不同的情况采取相应的措施：

1．风险接受策略。

为获取更大收益，减少技术落后和企业生产设备所带来的风险，企业可以依据稳健原则建立起“商品削价准备金”、“坏账准备金”制度，可以根据需要提取风险基金或设立专项储备，为应对市场变化，企业还应有一定数量的保险库存。

2．风险转移策略。

企业在转嫁风险时应基于合法、合理、公平、公正的原则，决不能采用欺诈手段使其他企业蒙受损失。

可供选择的措施有：

第一，对于有些要求比较高，不易于操作的项目可以交给具备相应能力的机构实施，以减少风险。

第二，以投保的方式降低项目投资运营的风险；第三，灵活的采用多种会计政策及相应的税收政策主动把风险提前承受，并采取有针对性的措施降低风险。

3．风险分散策略。

如前文所述，企业在筹资时，不同的筹资方式有不同的筹资成