短期融资券(CP)推介方案.ppt

短期融资券(CP)推介方案.ppt

《短期融资券(CP)推介方案.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《短期融资券(CP)推介方案.ppt（46页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。

HK000MM7短期融资券（短期融资券（短期融资券（短期融资券（CPCP）承销发行服务方案）承销发行服务方案）承销发行服务方案）承销发行服务方案XXXX年年X月月致：

致：

XXXX公司公司2HK000MM7目录目录前言前言二、债务性直接融资方式对比二、债务性直接融资方式对比三、对发行企业的价值体现三、对发行企业的价值体现四、工商银行的业绩和优势四、工商银行的业绩和优势五、短期融资券发行要点五、短期融资券发行要点一、短期融资券情况总体介绍一、短期融资券情况总体介绍六、我行承诺及增值服务六、我行承诺及增值服务七、注册发行流程和准备材料七、注册发行流程和准备材料3HK000MM7前言前言4HK000MM7l秉承秉承“客户为本、诚信互惠客户为本、诚信互惠”的经营理念，结合中国人民银行的经营理念，结合中国人民银行银行间债券市银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法场非金融企业债务融资工具管理办法及相关政策指导，我行经认真研究分及相关政策指导，我行经认真研究分析，并结合贵公司的实际需求，现提交本发行建议方案析，并结合贵公司的实际需求，现提交本发行建议方案l工商银行愿意凭借丰富的债务融资工具发行经验，雄厚的资金实力，卓越的工商银行愿意凭借丰富的债务融资工具发行经验，雄厚的资金实力，卓越的承销发行市场形象及绝对的市场领导者地位，作为贵公司本次短期融资券发承销发行市场形象及绝对的市场领导者地位，作为贵公司本次短期融资券发行的主承销商，为贵公司提供一站式、全方位的最优质金融服务，确保发行行的主承销商，为贵公司提供一站式、全方位的最优质金融服务，确保发行成功成功l我行郑重承诺：

将以最优发行利率、最低承销费用、最高工作效率、最佳发我行郑重承诺：

将以最优发行利率、最低承销费用、最高工作效率、最佳发行方案为贵公司提供专业金融服务，并进一步深化我行与贵公司的良好合作行方案为贵公司提供专业金融服务，并进一步深化我行与贵公司的良好合作5HK000MM7一、短期融资券情况总体介绍一、短期融资券情况总体介绍6HK000MM7短期融资券概述短期融资券概述l短期融资券（短期融资券（CommercialPaper，CP）2005年5月，中国人民银行开始推动短期融资券试点经数年发展，短期融资券产品已相对成熟，其发行主体多元、定价相对市场化、注册发行效率较高7HK000MM7相关管理要求相关管理要求l“一办法一办法”银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法债务融资工具（含短期融资券及中期票据）的总体框架，不局限于某一种产品，且无实质性的准入门槛限制l“三规则三规则”注册规则注册规则信息披露规则信息披露规则中介服务规则中介服务规则注册有效期2年，可分期发行，注册后2个月内完成首期发行信息披露要求与上市公司基本保持一致l“四指引四指引”募集说明书指引募集说明书指引尽职调查指引尽职调查指引短期融资券业务指引短期融资券业务指引中期票据业务指引中期票据业务指引债务融资工具及其他债券（如企业债等）累计待偿还余额不得超过净资产的40%应明确披露具体资金用途，在债务融资工具存续期内变更募集资金用途应提前披露（针对中期票据，发行企业应制定发行计划并预先披露，如后续调整计划则需另行公告）注册有效期内，发行人如发生信用级别下调等重大事项，须重新申请注册规范募集说明书等公开文件的披露信息，要求主承销商进行不定期的跟踪尽职调查8HK000MM7产品特点产品特点l发行主体宽泛化发行主体宽泛化原则上只要市场认可，对企业性质、评级情况、发行规模均不设门槛限制l发行方案灵活化发行方案灵活化短期融资券的发行期限不超过1年，具体发行期限可根据企业资金周转安排灵活确定（如3个月、6个月、9个月、10个月、11个月、一年等均可）企业可选择采用贴现方式或面值方式发行短期融资券交易商协会不断完善发行定价机制的市场化建设目前，短期融资券发行利率的通过估值中枢加点差的方式确定：

每周一上午24家主承销商向交易商协会报送各信用评级、各期限的债券的估值，每周一下午交易商协会在其网站公布估值中枢（剔除各行估值中4个最大值和4个最小值后的平均估值），本周二至下周一的发行利率指导下限按本周一公布的估值中枢加点差执行。

9HK000MM7产品特点产品特点l募集资金用途多元化募集资金用途多元化募集资金可用于流动资金周转、置换银行借款l发行体制市场化发行体制市场化实行交易商协会的自律管理，发行企业、服务中介需分别成为交易商协会的特别会员及会员发行审核方式由原先的报备变为注册，交易商协会不再对发行企业的偿债能力过多关注，重点要求发行企业及主承销商全面披露可能影响投资者投资决策的相关事项（即在充分信息披露的前提下，买者风险自负，但要求发行企业在募集说明书中约定“投资者保护机制”），交易商协会不定期组织专家委员审议发行企业的注册文件在获得注册后2个月内，企业需完成首次发行，注册有效期内的每期发行不需重新注册，只需提前备案10HK000MM7二、债务性直接融资方式对比二、债务性直接融资方式对比11HK000MM7债券融资方式比较债券融资方式比较产品短期融资券中期票据公司债企业债主管单位人民银行人民银行交易商协会交易商协会人民银行人民银行交易商协会交易商协会证监会证监会发改委发改委流通市场银行间债券市场银行间债券市场银行间债券市场银行间债券市场证券交易所证券交易所证券交易所证券交易所银行间债券市场银行间债券市场期限不超过不超过11年年原则上不设限制原则上不设限制多为多为55年以上年以上多为多为55年以上年以上发行价格市场化市场化市场化市场化市场化市场化市场化市场化总成本构成发行价格、承销费、发行价格、承销费、登记托管及兑付费、登记托管及兑付费、评级及律师等中介评级及律师等中介机构费用机构费用发行价格、承销费、发行价格、承销费、登记托管及兑付费、登记托管及兑付费、评级及律师等中介评级及律师等中介机构费用机构费用发行价格、承销费、发行价格、承销费、账户管理费用、担保账户管理费用、担保费费（或有或有）、结算兑付、结算兑付费、评级及律师等中费、评级及律师等中介机构费介机构费发行价格、承销费、发行价格、承销费、账户管理费用、担保账户管理费用、担保费费（或有或有）、结算兑付、结算兑付费、评级及律师等中费、评级及律师等中介机构费介机构费12HK000MM7债券融资方式对比债券融资方式对比产品短期融资券中期票据公司债企业债担保方式信用为主信用为主接受担保增信接受担保增信信用为主信用为主接受担保增信接受担保增信信用或担保信用或担保担保为主，近期已有担保为主，近期已有部分发行企业采用地部分发行企业采用地信用方式信用方式募集资金用途流动资金流动资金置换短期借款置换短期借款流动资金、置换借流动资金、置换借款、项目建设、证款、项目建设、证券投资券投资流动资金、置换借款、流动资金、置换借款、项目建设、战略并购项目建设、战略并购等等流动资金、置换借款、流动资金、置换借款、项目建设、战略并购项目建设、战略并购等等审批程序注册制注册制注册制注册制核准制核准制核准制核准制主承销商银行为主银行为主银行为主银行为主券商券商国开行及券商国开行及券商适用范围非金融企业非金融企业非金融企业非金融企业上市公司上市公司非金融企业非金融企业13HK000MM7流通市场比较流通市场比较l银行间债券市场银行间债券市场银行间债券市场是指由商业银行、保险公司、证券公司、基金公司以及企业财务公司等机构投资者参与，主要进行债券买卖和回购的市场，该市场依托于中国外汇交易中心（即全国银行间同业拆借中心）和中央国债登记结算公司作为交易结算平台。

该市场的投资者以询价方式与自己选定的交易对手逐笔达成交易银行间债券市场中主要发行流通的直接融资产品包括：

国债、央行票据、金融债、中期票据、短期融资券、企业债等l证券交易所市场证券交易所市场证券交易所市场是指上海证券交易所及深圳证券交易所，参与主体包括除商业银行之外的机构投资者，以及广泛的个人投资者，该市场由两家交易所分别提供交易平台，并由中国证券登记结算有限责任公司提供登记结算服务。

该市场进行的债券交易与股票交易一样，是由众多投资者共同竞价并经计算机撮合成交的证券交易所市场中主要发行流通的直接融资产品包括：

股票、国债、企业债、公司债等14HK000MM7流通市场比较流通市场比较l银行间债券市场的比较优势银行间债券市场的比较优势银行间债券市场与交易所市场相比，核心区别之一即是参与主体的不同，尤其是商业银行的参与。

目前，四大国有控股商业银行的总资产合计超过30万亿元，如再考虑相关股份制商业银行，则总资产合计将超过40万亿元，是银行间债券市场中的绝对主力；保险公司尽管资产规模也较为可观，由于目前所投资的债券品种受到严格限制，其参与债券交易的资金规模相对较小近年来，随着短期融资券、中期票据等产品的迅速发展，银行间债券市场大幅扩容，已成为国内债券市场的主要交易场所，据统计，目前证券交易所市场的债券托管量仅占债券市场整体的4%，债券发行量仅7%，债券成交量仅3%。

受市场规模这一决定因素的影响，相同信用级别的企业在银行间债券市场中的债券发行利率较证券交易所市场具有显著优势15HK000MM7三、对发行企业的价值体现三、对发行企业的价值体现16HK000MM7价值体现价值体现提高融资效率，降低融资成本提高融资效率，降低融资成本l提高融资效率提高融资效率一次注册可分期发行，发行方式较为灵活。

一次注册可分期发行，发行方式较为灵活。

l降低融资成本降低融资成本优质企业的发行价格较同期贷款利率有较大幅度优质企业的发行价格较同期贷款利率有较大幅度折让。

折让。

17HK000MM7价值体现价值体现进一步提升企业形象进一步提升企业形象l公开的融资方式公开的融资方式l广泛的机构投资者广泛的机构投资者l独立客观的信用评级独立客观的信用评级l通过直接融资的价格发现机制，进一步彰显发行企业自身通过直接融资的价格发现机制，进一步彰显发行企业自身良好的信用能力良好的信用能力18HK000MM7价值体现价值体现资源共享资源共享l集团融资，成员使用集团融资，成员使用l依托集团信誉，降低融资成本依托集团信誉，降低融资成本可将发行募集到的资金下拨集团下属成员企业使用，以最大限度降低总体融资成本l批量融资，简化流程批量融资，简化流程19HK000MM7四、工商银行的业绩和优势四、工商银行的业绩和优势20HK000MM7p2008-2011年，工商银行连续四年蝉联非金融企业债券承销发行第一大行的地位。

工商银行的承销业绩工商银行是银行间债券市场的领跑者工商银行是银行间债券市场的领跑者21HK000MM7工商银行的承销业绩工商银行的承销业绩l2005年至2011年，工商银行债务融资工具累计承销额已突破万亿。

l（单位：

亿元）22HK000MM7最低利率、最快注册、最佳调查的纪录保持者最低利率、最快注册、最佳调查的纪录保持者l工商银行目前在债务融资工具承销业务领域保持着以下重要纪录：

工商银行目前在债务融资工具承销业务领域保持着以下重要纪录：

最低发行利率以2011年发行的1年期AA+短期融资券为例，市场发行的加权平均利率为5.32%，而我行担任主承销商的AA+短期融资券平均发行利率仅为4.82%，低于市场平均水平50BP，为客户有效节约了成本。

最快审查进度、尽职调查质量最高工商银行高质量的注册材料不仅已经多次得到交易商协会高度认可，较大程度上缩短了发行材料在交易商协会的审查时间23HK000MM7工商银行的承销实力工商银行的承销实力l雄厚的资金实力雄厚的资金实力工商银行是中国最大的商业银行，资产规模超过13万亿元人民币，其中人民币债券资产规模位居市场首位。

2010年，工商银行完成人民币债券交易量2.36万亿元，银行账户人民币债券投资余额2.77万亿元，是债券市场最具影响力的机构之一l广泛的分销渠道广泛的分销渠道工商银行在债券市场拥有一大批资金和实力领先的机构作为长期合作伙伴，渠道资源优势明显，为债券成功发行提供了有力保证。

尤其在债券市场资金面