《项目投资分析讲义》图表五.ppt

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五、项目投资的行业分析五、项目投资的行业分析西北大学经济管理学院金融系韦省民行业发展与经济增长之间的关系n一些行业的期望增长率可能要比整个经济增长率高，另一些行业的期望增长率则可能与经济增长持平，而还有一些行业的增长率要比整个经济增长率低。

n有些行业具有循环性，即当经济扩张时，这些行业随之扩张，而当经济收缩时，它们又随之收缩，比如建筑业、汽车制造业、航空、钢铁和轻工业等，它们都具有循环性。

n另一些行业则不受一般经济变动的影响，比如食品业、公用事业和自然资源开采业等，这些行业称之为防御性行业。

西北大学经济管理学院金融系韦省民项目投资的行业分析n行业分析就是通过对各行业市场结构、行业生命周期、政府干预等特征的分析和预测，选择风险小、有发展前景行业的项目作为投资对象。

n一般来说，趋于发展中的行业随经济的增长而增长，属于这些行业的投资项目具有较好的投资回报。

西北大学经济管理学院金融系韦省民行业的经济结构n根据行业中企业的数量、产品的性质、企业控制价格的能力、新企业进入该行业的难易程度、是否存在竞争等因素，可以把行业划分为四种市场结构或市场类型：

n完全竞争n垄断竞争n寡头垄断n完全垄断西北大学经济管理学院金融系韦省民四种市场类型的主要特征市场结构企业数量产品差异情况企业对价格的控制能力典型行业完全竞争多均质或相同没有农业、初级产品等垄断竞争较多实际或观念上的差异较小服装、鞋帽等轻工业寡头垄断少同质或略有差异较大钢铁、汽车等重工业完全垄断一家单一，独特产品相当大水、电等公用事业西北大学经济管理学院金融系韦省民从竞争程度看不同行业的项目投资n从竞争程度看，四种市场类型是依次递减的。

n一般来说，竞争程度较高的行业，企业倒闭的可能性较大，其项目产品的价格和利润受供求关系的影响也越大，因此该风险相对较大。

西北大学经济管理学院金融系韦省民行业生命周期四个阶段的基本特征初创期成长期成熟期衰退期厂家数量很少增多减少很少利润亏损增加较高减少亏损风险较高较高减少较低西北大学经济管理学院金融系韦省民项目产品的生命周期n产品生命周期也可分为四个阶段：

n某国对某一种新产品具有出口垄断；n外国生产者开始生产；n外国产品在出口市场进行竞争；n外国产品竞相向最初生产国出口。

n这样，新产品在最初生产国的生命周期就率先结束。

西北大学经济管理学院金融系韦省民行业变动的影响因素分析n各种行业的生产活动都是在一定环境和条件下进行的，均不可避免地要受到法律、社会、技术等多种因素的影响，因而行业生命周期的某一阶段还会出现高潮和低落的次级波动。

n影响行业生命周期的因素主要有：

技术因素、能源因素、人口因素、社会因素、政府因素和市场因素等。

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