金融风险管理(信用风险).ppt

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金融风险管理WHOAMI张娜张娜北京科技大学金融工程专业硕士北京科技大学金融工程专业硕士电话：

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第三章信用风险管理第一节第一节信用风险的识别信用风险的识别第二节第二节信用风险的度量信用风险的度量第三节第三节信用风险的控制信用风险的控制第一节第一节信用风险识别信用风险识别什么是信用风险什么是信用风险l债务人没有按期还本付息给债权人造成债务人没有按期还本付息给债权人造成损失的风险，等同于损失的风险，等同于违约违约风险。

这是传风险。

这是传统意义上的信用风险。

统意义上的信用风险。

l违约不仅发生在借贷领域，还发生在投违约不仅发生在借贷领域，还发生在投资、担保、承诺及其他表内外业务，交资、担保、承诺及其他表内外业务，交易结算、货物交割、招投标等活动中。

易结算、货物交割、招投标等活动中。

指任何合同或协议的一方没有履行其义指任何合同或协议的一方没有履行其义务。

务。

什么是信用风险什么是信用风险l从投资角度看，投资组合的价值不仅会从投资角度看，投资组合的价值不仅会因交易对手的直接违约发生损失，也会因交易对手的直接违约发生损失，也会因交易对手的信用状况（信用评级级下因交易对手的信用状况（信用评级级下降）和履约能力降低（盈利降低）而发降）和履约能力降低（盈利降低）而发生损失。

生损失。

l现代意义上的信用风险现代意义上的信用风险因债务人或交易对手的直接违约或信用状况、因债务人或交易对手的直接违约或信用状况、履约能力下降而造成损失的风险。

履约能力下降而造成损失的风险。

注意区分信用风险与信贷风险注意区分信用风险与信贷风险信用风险的分类信用风险的分类-影响范围影响范围l信贷风险：

发生于传统的借贷领域，涉及信贷风险：

发生于传统的借贷领域，涉及的业务包括贷款、担保和承诺。

的业务包括贷款、担保和承诺。

l交易对手风险：

发生于交易性领域，涉及交易对手风险：

发生于交易性领域，涉及的业务包括投资、为对冲风险而进行的衍的业务包括投资、为对冲风险而进行的衍生品交易等。

生品交易等。

信用风险的具体表现信用风险的具体表现贷款类业务的信用风险贷款类业务的信用风险l公司贷款：

公司贷款：

金融机构对企业类客户持有的债权。

该种贷金融机构对企业类客户持有的债权。

该种贷款的信用风险主要来源于借款企业的还款能款的信用风险主要来源于借款企业的还款能力和还款意愿。

银行可分析企业的融资能力、力和还款意愿。

银行可分析企业的融资能力、资本实力、财务状况、主要经营者的品质判资本实力、财务状况、主要经营者的品质判断信用风险。

断信用风险。

信用风险的具体表现信用风险的具体表现贷款类业务的信用风险贷款类业务的信用风险l零售贷款：

零售贷款：

个人贷款：

针对个人发放的、除住房贷款以外的所个人贷款：

针对个人发放的、除住房贷款以外的所有贷款。

它的信用风险主要来自于借款人的还款能有贷款。

它的信用风险主要来自于借款人的还款能力和还款意愿，可通过分析借款人的年龄、职业、力和还款意愿，可通过分析借款人的年龄、职业、收入、财产、信用记录、教育背景等，综合判定。

收入、财产、信用记录、教育背景等，综合判定。

住房抵押贷款：

住房抵押贷款：

借款人以本人名下的房产（包括所借款人以本人名下的房产（包括所购房屋）抵押，向贷款人申请的人民币担保贷款，购房屋）抵押，向贷款人申请的人民币担保贷款，它必须以本人房产作抵押。

该类贷款信用风险除取它必须以本人房产作抵押。

该类贷款信用风险除取决于还款能力、还款意愿，还受房产价格的影响。

决于还款能力、还款意愿，还受房产价格的影响。

并且，住房抵押贷款之间具有很强的正相关性。

并且，住房抵押贷款之间具有很强的正相关性。

信用风险的具体表现信用风险的具体表现贷款类业务的信用风险贷款类业务的信用风险l其他：

其他：

同业贷款：

单笔规模大、期限短。

信用风险不仅来同业贷款：

单笔规模大、期限短。

信用风险不仅来自借款人自身，还与整个市场的流动性有关。

自借款人自身，还与整个市场的流动性有关。

政府贷款：

包括本国政府、外国政府，中央政府、政府贷款：

包括本国政府、外国政府，中央政府、地方政府。

该类贷款的偿还不仅取决于其财务收支地方政府。

该类贷款的偿还不仅取决于其财务收支状况。

状况。

信用风险的具体表现信用风险的具体表现表外业务的信用风险表外业务的信用风险l担保及其他类似性质的或有负债担保及其他类似性质的或有负债主要包括担保、承兑、有追索权的交易、备用信用主要包括担保、承兑、有追索权的交易、备用信用证、跟单信用证、保函与赔偿。

该类业务的信用风证、跟单信用证、保函与赔偿。

该类业务的信用风险主要取决于被担保人履约的能力和意愿。

险主要取决于被担保人履约的能力和意愿。

l承诺承诺不可撤销承诺：

如果作出不可撤销承诺，在规定的不可撤销承诺：

如果作出不可撤销承诺，在规定的日期必须履约。

如资产出售与回购协议。

日期必须履约。

如资产出售与回购协议。

l以外汇、利率、股指为标的的衍生工具以外汇、利率、股指为标的的衍生工具衍生品的交易分场内、场外两种形式。

场内交易有衍生品的交易分场内、场外两种形式。

场内交易有保证金要求、每日清算，信用风险较小；场外交易保证金要求、每日清算，信用风险较小；场外交易面临较大的信用风险。

面临较大的信用风险。

信贷组合的信用风险信贷组合的信用风险l资产的相关性资产的相关性l宏观经济发展状况，通过国内生产总值及其宏观经济发展状况，通过国内生产总值及其增长率等判断。

增长率等判断。

l行业风险行业风险l区域风险区域风险信用风险的度量信用风险的度量度量要素度量要素1.1.信用风险敞口：

信用风险敞口：

违约发生时处于风险中的金融工具的违约发生时处于风险中的金融工具的价值。

价值。

l时间特征：

时间特征：

受用款方式和还款方式影响，信用风险敞口在不同时受用款方式和还款方式影响，信用风险敞口在不同时间段呈现出不同的数值间段呈现出不同的数值敞口时间敞口时间敞口时间信用风险的度量信用风险的度量度量要素度量要素l受不确定因素影响的信用敞口。

受不确定因素影响的信用敞口。

l衍生品交易信用风险敞口。

衍生品交易信用风险敞口。

敞口时间信用风险的度量信用风险的度量度量要素度量要素l业务特征：

业务特征：

表内信用风险敞口：

表内资产（贷款、债券、应收表内信用风险敞口：

表内资产（贷款、债券、应收账款）的潜在损失往往是到期金额，因此其当前和账款）的潜在损失往往是到期金额，因此其当前和未来的敞口都是名义值。

未来的敞口都是名义值。

表外信用风险敞口：

包括担保及类似或有负债、承表外信用风险敞口：

包括担保及类似或有负债、承诺、互换、远期、期货、期权。

诺、互换、远期、期货、期权。

l对于担保及类似或有负债、承诺，利用信用风险转换系数，对于担保及类似或有负债、承诺，利用信用风险转换系数，将这些业务折算成信用等价物，归入相应的表内信用风险将这些业务折算成信用等价物，归入相应的表内信用风险敞口类别，采用同类别的风险权重。

敞口类别，采用同类别的风险权重。

l对于与交易有关的衍生品，巴塞尔委员会提供了两种转换对于与交易有关的衍生品，巴塞尔委员会提供了两种转换方法：

当前敞口法、原始敞口法。

方法：

当前敞口法、原始敞口法。

当前敞口法当前敞口法l两个步骤：

两个步骤：

根据根据“盯市盯市”原则，按照合约的价值计算其当前重原则，按照合约的价值计算其当前重置成本或清算价值，该值仅取正数。

置成本或清算价值，该值仅取正数。

计算合约在剩余期限内面临的潜在风险敞口，再将计算合约在剩余期限内面临的潜在风险敞口，再将该敞口作为附加值，与当前重置成本一起共同构成该敞口作为附加值，与当前重置成本一起共同构成衍生品合约的违约风险敞口。

衍生品合约的违约风险敞口。

当前敞口法下的信用风险敞口=重置成本+附加值附加值=名义值*附加因子*（0.4+0.6*净市值与总市值的比率）剩余时间剩余时间利率利率汇率及黄金汇率及黄金股票股票黄金以外的贵金属黄金以外的贵金属其他商品其他商品1年以下年以下0167101-5年年0.5587125年以上年以上1.57.5108151996年修正案提供的附加因子年修正案提供的附加因子原始敞口法原始敞口法l不考虑合约的当前价值，直接根据合约的名不考虑合约的当前价值，直接根据合约的名义本金额换算出对应的违约风险敞口数额。

义本金额换算出对应的违约风险敞口数额。

信用风险的度量信用风险的度量度量要素度量要素2.2.违约概率违约概率违约：

借款人资产的经济价值已经低于未清偿债务的价值，违约：

借款人资产的经济价值已经低于未清偿债务的价值，出现了资不抵债。

出现了资不抵债。

巴塞尔委员会对违约的定义：

巴塞尔委员会对违约的定义：

l借款人贷款逾期借款人贷款逾期9090天以上（含）。

若债务人超过了规定的透支限额或天以上（含）。

若债务人超过了规定的透支限额或新核定的限额小于目前余额，各项透支均视为逾期。

新核定的限额小于目前余额，各项透支均视为逾期。

l债务人欠息或手续费债务人欠息或手续费9090天以上（含）。

天以上（含）。

l银行认定，除非采取追索措施，借款人将不可能全额偿还债务。

银行认定，除非采取追索措施，借款人将不可能全额偿还债务。

l以下情况也视为违约：

以下情况也视为违约：

银行冲销了贷款或计提了专项准备金；银行冲销了贷款或计提了专项准备金；银行将贷款出售并承担了相应的经济损失；银行将贷款出售并承担了相应的经济损失；银行同意消极债务重组，由此可能发生较大规模的减免或推迟银行同意消极债务重组，由此可能发生较大规模的减免或推迟偿还本金、利息费用，造成债务规模减少；银行认定债务人即将破产或偿还本金、利息费用，造成债务规模减少；银行认定债务人即将破产或倒闭；债务人申请破产或已经破产，或处于类似状态，由此将不履行或倒闭；债务人申请破产或已经破产，或处于类似状态，由此将不履行或延期履行偿还债务。

延期履行偿还债务。

估计违约概率估计违约概率l经验统计法：

通过历史经验数据，即实际的违约记录，来推断违约概经验统计法：

通过历史经验数据，即实际的违约记录，来推断违约概率，称为历史违约概率。

率，称为历史违约概率。

l数理建模法：

如数理建模法：

如KMVKMV模型。

模型。

违约概率p=E（X）其中，X表示违约企业占样本总数的比重。

经验统计法需要样本容量足够大地数据，因而往往与信用评级结合在一起。

经验统计法需要样本容量足够大地数据，因而往往与信用评级结合在一起。

信用风险的度量信用风险的度量度量要素度量要素33.违约损失率违约损失率违约导致的损失金额占全部信用风险敞口的比例。

违约导致的损失金额占全部信用风险敞口的比例。

违约回收率违约回收率=1-=1-违约损失率。

违约损失率。

估计违约损失率：

估计违约损失率：

l经验统计法：

先计算出违约回收率，再得出违约损失率。

经验统计法：

先计算出违约回收率，再得出违约损失率。

计算回收额，主要参考两个数据：

违约债务在二级市场的计算回收额，主要参考两个数据：

违约债务在二级市场的投标价格；贷款或其它债务违约后的实际还款统计。

投标价格；贷款或其它债务违约后的实际还款统计。

l违约回收率取决于债务种类、优先级别、风险缓释技术、违约回收率取决于债务种类、优先级别、风险缓释技术、所处商业周期等影响，在使用经验分析法估计时要分类别所处商业周期等影响，在使用经验分析法估计时要分类别进行。

进行。

信用风险的度量信用风险的度量度量要素度量要素穆迪按优先级统计的违约回收率（穆迪按优先级统计的违约回收率（1997-20001997-2000，违约，违约11个月后）个月后）中位数中位数（%）平均值平均值（%）标准差标准差（%）优先级有保证银行贷款优先级有保证银行贷款726424.4优先级未获保证银行贷款优先级未获保证银行贷款454928.4优先级有保证债券优先级有保证债券53.852.624.6优先级未获保证债券优先级未获保证债券4446.928优先级次级债券优先级次级债券2934.724.6次级债券次级债券28.531.621.2低级次级债券低级次级债券15.122.518.7信用风险的度量信用风险的度量度量要素度量要素4.4.合同期限合同期限随着时间推移，违约可能性会增加，因而不仅要考虑随着时间推移，违约可能性会增加，因而不仅要考虑某个时点的违