证投资分析-煌上煌.ppt

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证券投资分析证券投资分析-煌上煌煌上煌组长：

陈欣欣组长：

陈欣欣小组成员：

王梦晗、陈欢、盘云辉、小组成员：

王梦晗、陈欢、盘云辉、赵效绪、房荣辉赵效绪、房荣辉第一部分第一部分基本面分析基本面分析煌上煌公司简介及经营范围煌上煌公司简介及经营范围公司简介：

公司简介：

江西煌上煌集团食品股份有限公司创建于江西煌上煌集团食品股份有限公司创建于19931993年，（证券年，（证券代码：

代码：

00269500269511），），由由“南昌市煌上煌烤禽社南昌市煌上煌烤禽社”、“南昌市煌南昌市煌上煌烤禽总社上煌烤禽总社”、“江西煌上煌烤卤有限公司江西煌上煌烤卤有限公司”、“江西煌上煌集江西煌上煌集团食品有限公司团食品有限公司”沿革发展而来。

公司是一家以畜禽肉制品加工为主沿革发展而来。

公司是一家以畜禽肉制品加工为主的食品加工企业。

的食品加工企业。

是农业产业化国家重点龙头企业，是农业产业化国家重点龙头企业，20022002年通过年通过ISO9001ISO9001国际质量体系认证，是江西省唯一家进入全国肉类食品行业国际质量体系认证，是江西省唯一家进入全国肉类食品行业强势企业的大型现代化企业，也是酱卤肉制品行业第一家强势企业的大型现代化企业，也是酱卤肉制品行业第一家AA股上市企股上市企业。

业。

经营范围：

经营范围：

集团公司主业产品已形成酱制、卤制、烧烤、凉拌、包装五集团公司主业产品已形成酱制、卤制、烧烤、凉拌、包装五大系列大系列100100多个品种。

产品先后荣获全国名优食品博览会金奖、多个品种。

产品先后荣获全国名优食品博览会金奖、中国国际食品博览会国际名牌、中国国际农业博览会名牌、中中国国际食品博览会国际名牌、中国国际农业博览会名牌、中国食品协会名牌、中国放心肉类食品信誉品牌、中国名优产品、国食品协会名牌、中国放心肉类食品信誉品牌、中国名优产品、中国名牌食品等多项殊荣，并曾列入中央电视台中国名牌食品等多项殊荣，并曾列入中央电视台“上榜品牌上榜品牌”，是中国食品工业协会推荐产品。

是中国食品工业协会推荐产品。

三季度财报三季度财报：

每股收益：

每股收益：

0.74000.7400元元流通流通AA股：

股：

37943794万股万股总股本：

总股本：

1.23881.2388亿亿股股净利润同比增长：

净利润同比增长：

24.40%24.40%每股净资产：

每股净资产：

11.147011.1470元元每股公积金：

每股公积金：

7.3387.338元元净资产收益率净资产收益率：

6.81%6.81%每股未分配利润：

每股未分配利润：

2.6242.624元元营业收入营业收入：

69415.6669415.66净利润净利润：

9199.479199.47宏观环境宏观环境v宏观环境是指那些给企业带来机会或者造成威胁的主要社会宏观环境是指那些给企业带来机会或者造成威胁的主要社会力量，它们直接或者间接地影响着企业的战略管理。

力量，它们直接或者间接地影响着企业的战略管理。

v宏观环境，顾名思义，包括那些在广阔的社会环境中影响到宏观环境，顾名思义，包括那些在广阔的社会环境中影响到一个产业或企业的各种因素，他是从大的范围着眼，处于企一个产业或企业的各种因素，他是从大的范围着眼，处于企业面临的各种环境的最外围。

宏观环境的分析可以帮助企业业面临的各种环境的最外围。

宏观环境的分析可以帮助企业判明关键环境力量及其对企业的影响，预测其发展趋势，并判明关键环境力量及其对企业的影响，预测其发展趋势，并且判明企业目前及将要面临的机会和威胁。

且判明企业目前及将要面临的机会和威胁。

v我们在此对江西煌上煌企业集团的宏观环境分析主要从政治我们在此对江西煌上煌企业集团的宏观环境分析主要从政治法律的，经济的，社会文化，全球大环境的角度分析环境变法律的，经济的，社会文化，全球大环境的角度分析环境变化对企业的影响化对企业的影响政府政策、方针政府政策、方针v（11）自改革开放以来，国家实行社会主义市场经）自改革开放以来，国家实行社会主义市场经济体制，实施一系列的积极的宏观经济调控政策，济体制，实施一系列的积极的宏观经济调控政策，鼓励产业结构的调整及优化升级，鼓励积极创业鼓励产业结构的调整及优化升级，鼓励积极创业发展战略。

发展战略。

v（22）国务院下发了）国务院下发了“关于支持农业产业化龙头关于支持农业产业化龙头企业发展的意见企业发展的意见”，要求打造一批自主创新能力，要求打造一批自主创新能力强、加工水平高、处于行业领先地位的大型龙头强、加工水平高、处于行业领先地位的大型龙头企业；推进农业生产经营专业化、标准化、规模企业；推进农业生产经营专业化、标准化、规模化、集约化，建设一批与龙头企业有效对接的生化、集约化，建设一批与龙头企业有效对接的生产基地；强化农产品质量安全管理，培育一批产产基地；强化农产品质量安全管理，培育一批产品竞争力强、市场占有率高、影响范围广的知名品竞争力强、市场占有率高、影响范围广的知名品牌。

品牌。

v（33）近年来，国家加大对农村中小企业和农）近年来，国家加大对农村中小企业和农副产品加工企业的扶持力度。

同时江西省政府副产品加工企业的扶持力度。

同时江西省政府为推动该省经济结构的优化升级、促进该省经为推动该省经济结构的优化升级、促进该省经济的可持续发展，积极联合该省重点龙头企业，济的可持续发展，积极联合该省重点龙头企业，实施有利于相关企业发展的方针、政策。

实施有利于相关企业发展的方针、政策。

v（44）国家农业部、发改委、财政部、商务部）国家农业部、发改委、财政部、商务部等八部委认定煌上煌集团企业为农业产业化国等八部委认定煌上煌集团企业为农业产业化国家重点龙头企业、国家农业综合开发重点产业家重点龙头企业、国家农业综合开发重点产业化扶持项目企业；国家发改委认定煌上煌集团化扶持项目企业；国家发改委认定煌上煌集团企业为国家农产品深加工专项工程示范项目企企业为国家农产品深加工专项工程示范项目企业。

同时农业部认定该公司为全国农产品加工业。

同时农业部认定该公司为全国农产品加工示范基地。

示范基地。

法律法规的日益完善：

法律法规的日益完善：

v政治环境决定着企业能否稳定，快速，安全的发展。

政治环境决定着企业能否稳定，快速，安全的发展。

v我国的政治环境相对单纯、稳定，和平。

党确定了新的目标我国的政治环境相对单纯、稳定，和平。

党确定了新的目标和新的政策，但经济仍是发展的重点。

对于食品行业来说，和新的政策，但经济仍是发展的重点。

对于食品行业来说，近几年一直风波不断，所以也形成了一定的行业规则，而为近几年一直风波不断，所以也形成了一定的行业规则，而为了更好地保护企业、消费者以及社会利益不受损害，立法对了更好地保护企业、消费者以及社会利益不受损害，立法对企业的影响也不断加大，企业的影响也不断加大，食品安全法食品安全法食品安全管理制食品安全管理制度度等也发挥其作用。

等也发挥其作用。

v（11）国家税务总局颁布的）国家税务总局颁布的关于明确农业产业化国家重点关于明确农业产业化国家重点龙头企业所得税征免问题的通知龙头企业所得税征免问题的通知（国税发（国税发20012001124124号）号）v（22）国务院财政、税务主管部门会同有关部门将根据经济）国务院财政、税务主管部门会同有关部门将根据经济信息的反馈、经济社会发展需要，适时对信息的反馈、经济社会发展需要，适时对享受企业所得税享受企业所得税优惠政策的农产品初加工范围（试行）优惠政策的农产品初加工范围（试行）内的项目进行调整内的项目进行调整和修订及完善。

和修订及完善。

v（33）国家关于）国家关于反不正当竞争法反不正当竞争法的不断修正和完善，推的不断修正和完善，推动企业的经营秩序稳定发展与企业的自我保护。

动企业的经营秩序稳定发展与企业的自我保护。

经济环境经济环境v（11）我国实行社会主义市场经济体制，建立适应）我国实行社会主义市场经济体制，建立适应市场经济要求的现代企业制度；积极转变政府管市场经济要求的现代企业制度；积极转变政府管理经济的职能，促进资源的优化配置，建立以间理经济的职能，促进资源的优化配置，建立以间接手段为主的完善的宏观调控体系，推动宏观经接手段为主的完善的宏观调控体系，推动宏观经济、国民经济的大发展，扩大社会主义经济市场，济、国民经济的大发展，扩大社会主义经济市场，推动市场需求的增加，为企业发展提供更多的发推动市场需求的增加，为企业发展提供更多的发展机会，有利于推动煌上煌企业积极应对宏观经展机会，有利于推动煌上煌企业积极应对宏观经济发展政策、调整产业结构、实现第二次创业发济发展政策、调整产业结构、实现第二次创业发展展v（22）我国经济总体上保持着较高的发展速度，）我国经济总体上保持着较高的发展速度，综合国力显著增强，近几年增长率一直保持在综合国力显著增强，近几年增长率一直保持在7%7%以上，取得更多外国企业的青睐，推动中国乃至以上，取得更多外国企业的青睐，推动中国乃至江西省外资经济发展，也为江西省农副产品深加江西省外资经济发展，也为江西省农副产品深加工企业获取更多的投资发展机会。

工企业获取更多的投资发展机会。

社会文化环境社会文化环境v中国最大的优势就是人口基数庞大，消费市场前景广阔。

中国最大的优势就是人口基数庞大，消费市场前景广阔。

南昌有大约南昌有大约500500万左右的常住人口，而江西人口味偏重，万左右的常住人口，而江西人口味偏重，喜吃辣，购买力适中。

煌上煌卤味正迎合了这点，在南昌喜吃辣，购买力适中。

煌上煌卤味正迎合了这点，在南昌打开了市场。

煌上煌顾客没有明显的年龄分割，显得老少打开了市场。

煌上煌顾客没有明显的年龄分割，显得老少皆宜。

皆宜。

v现在煌上煌已有一群忠实顾客，以他们偏爱吃煌上煌，休现在煌上煌已有一群忠实顾客，以他们偏爱吃煌上煌，休闲、游玩、聚会等都喜欢买，这些顾客是需要维系的；还闲、游玩、聚会等都喜欢买，这些顾客是需要维系的；还有一些是游离顾客，他们也喜欢卤味，但没有偏好的品牌，有一些是游离顾客，他们也喜欢卤味，但没有偏好的品牌，绝味、周黑鸭、煌上煌没有差别，这些是我们要努力抢过绝味、周黑鸭、煌上煌没有差别，这些是我们要努力抢过来的顾客群；还有潜在群体是还没吃过卤味或不经常买的来的顾客群；还有潜在群体是还没吃过卤味或不经常买的群体，他们的潜力巨大，需要我们去开发利用；最后一群群体，他们的潜力巨大，需要我们去开发利用；最后一群是竞争对手的顾客，我们能把他们从对手的店里拉过来，是竞争对手的顾客，我们能把他们从对手的店里拉过来，我们就赢了。

总之每个人都是客户或潜在客户，充分利用我们就赢了。

总之每个人都是客户或潜在客户，充分利用这点，才能把煌上煌做的更好这点，才能把煌上煌做的更好科技环境科技环境v（11）近年来，我国农副产品深加工企业出现）近年来，我国农副产品深加工企业出现多项新技术的革新多项新技术的革新v（22）企业高层越来越重视科技的力量，研发）企业高层越来越重视科技的力量，研发费用不断提高，自主创新能力不断提高。

费用不断提高，自主创新能力不断提高。

v（33）南昌大学中德食品工程中心、江西农业）南昌大学中德食品工程中心、江西农业大学食品科学与工程学院和江西省农业科学大学食品科学与工程学院和江西省农业科学院畜牧兽医研究所等科研院校推进煌上煌新院畜牧兽医研究所等科研院校推进煌上煌新产品研发创新和质量安全控制。

产品研发创新和质量安全控制。

全球大环境全球大环境v

（1）

（1）经济全球化迅猛发展，世界经济相互依赖、经济全球化迅猛发展，世界经济相互依赖、相互制约的程度加深相互制约的程度加深v（22）全球范围内科技技术的广泛应用）全球范围内科技技术的广泛应用v（33）全球化使中国企业面临着前所未有的挑战，）全球化使中国企业面临着前所未有的挑战，包括面临东西方文化差异，不同的社会习俗和价包括面临东西方文化差异，不同的社会习俗和价值观的接受值观的接受v（44）经济全球化、技术信息化、社会饱和化以及）经济全球化、技术信息化、社会饱和化以及知识经济时代的出现，使得全球竞争面貌的改变。

知识经济时代的出现，使得全球竞争面貌的改变。

v（55）中国国际农副产品