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财务管理复习资料

一、单项选择题：

1、企业财务管理是企业管理的一个组成部分，区别于其他管理的特点在于它是一种（）。

A、劳动要素的管理B、物质设备的管理

C、资金的管理D、使用价值的管理

2、一定时期内每期期初等额收付系列的款项是（）。

A、即付年金B、永续年金

C、递延年金D、普通年金

3、普通年金终值系数的倒数称为（）。

A、复利终值系数B、偿债基金系数

C、普通年金现值系数D、投资回收系数

4、某股票为固定成长股，其成长率为3%，预期第一年后的股利为4元。

假定目前国库券收益率为13%，平均风险股票必要收益率为18%，而该股票的贝他系数为1.2，那么该股票的价值为（）元。

A、25B、23C、20D、4.8

5、按利率与市场资金供求情况的关系，利率可分为（）。

A、固定利率与浮动利率B、市场利率与法定利率

C、名义利率与实际利率D、基准利率和套算利率

6、将证券分为固定收益证券和变动收益证券是按照（）分。

A、证券收益稳定性的不同B、证券所体现的权益关系

C、按照募集方式不同D、按照证券收益的决定因素不同

7、短期债权人在进行财务分析时，最关心的是（）。

A、现金流动负债比率B、资产负债率

C、流动比率D、速动比率

8、指证券发行人承诺在一定时期内支付的名义利率是（）。

A、本期收益率B、到期收益率

C、息票收益率D、持有期收益率

9、建设投资在指在建设期内按一定生产经营规模和建设内容进行的投资不包括（）。

A、固定资产投资B、无形资产投资

C、流动资金投资D、其他资产投资

10、如果被套期的商品与套期商品不同，但价格联动关系密切，则属于（）。

A、联动保值B、套利保值

C、直接保值D、交叉保值

11．财务管理的最优目标是（）。

A．利润最大化B．每股利润最大化

C．风险最小化D．企业价值最大化

12．资金时间价值的实质是（）。

A．利息率B．资金周转使用后的增值额

C．利润率D．差额价值

13．吸收直接投资的缺点是（）。

A．不能接受实物投资B．资金成本较高

C．企业借款能力下降D．无法避免财务风险

14．不存在筹资费用的筹资方式是（）。

A．银行借款B．融资租赁

C．发行债券D．利用留存收益

15．在其他条件不变的情况下，借入资金的比例越大，财务风险（）。

A．越大B．不变C．越小D．逐年上升

16．某企业发行债券500万元，筹资费率2%，债券的利息率10%，所得税率为33%。

则企业债券的资金成本率为（）。

A．6．8%B．3．4%C．5%D．7%

17．经济订货批量是（）为最低的每次采购量。

A．储存成本B．进货费用

C．缺货成本D．进货费用与订货成本之和

18．本量利分析中的目标利润在我国一般情况下是指（）。

A．净利润B．利润总额C．营业净利润D．息税前利润

19．如果企业发生亏损，在用盈余公积金弥补亏损以后，经股东大会特别决议，可以用盈余公积金发放股利，但发放股利后留存的法定盈余公积金不得低于注册资本的（）。

A．25%B．30%C．50%D．100%

20．有权领取股利的股东有资格登记的截止日期，即除权日是指（）。

A．股利宣告日B．股权登记日C．除息日D．股利支付日

21．某企业现在将1000元存入银行，年利率为10%，按复利计算，4年后企业可从银行取出的本利和为（）。

A．1200元B．1300元C．1464元D．1350元

22．具有简便易行．成本相对较低．限制较小等优点的筹资方式是（）。

A．商业信用B．发行股票

C．发行债券D．长期借款

23．在制定信用标准时，下列哪项不考虑（）。

A．客户的资信程度B．同行业竞争对手的情况

C．自身的资信程度D．自身承担违约风险的能力

24．在其他因素不变的条件下，企业采用积极的收账政策可能导致（）。

A．坏账损失增加B．平均收账期延长

C．收账成本增加D．应收账款投资增加

25．当某方案的净现值大于零时，其内部收益率（）。

A．可能小于零B．一定等于零

C．一定大于设定折现率D．可能等于设定折现率

26．如果其他因素不变，一旦折现率提高，则下列指标中其数值将变小的是（）。

A．净现值率B．投资利润率C．内部收益率D．投资回收期

27．某企业计划发售一面值10000元的三年债券，票面利率8%，计复利到期一次还本付息，发行时市场利率为10%，则该债券的发行价格为（）。

A．9460元B．9503元C．10000元D．10566元

28．下列各项中，能够集中反映财务决策结果的专门预算是（）。

A．日常业务预算B．特种决策预算C．财务预算D．责任预算

29．投资中心是以（）为经营目标的一个组织单位。

A．达到最低成本B．获得最大净利

C．获得最大投资收益率D．运用适当的借入资金

30．如果流动比率大于1，则下列结论成立的是（）。

A．速动比率大于1B．现金比率大于1

C．营运资金大于零D．短期偿债能力绝对有保障

二、多项选择题：

1、下列各项中，属于企业资金营运活动的有（）。

A、采购原材料B、销售商品

C、购买国库券D、支付利息

2、下列各项中，可用来协调公司债权人与所有者矛盾的方法有（）。

A、规定借款用途B、规定借款的信用条件

C、要求提供借款担保D、收回借款或不再借款

3、下列属于金融工具的基本特征的是（）。

A、期限性B、流动性

C、风险性D、收益性

4、股票市场计算股价指数的常用方法包括（）。

A、简单算术平均法B、综合平均法

C、几何平均法D、加权综合法

5、影响融资租赁每期租金的因素的是（）。

A、设备买价B、融资租赁成本

C、租赁手续费D、租赁支付方式

6、下列会影响营运资金周转期的方式有（）。

A、缩短存货周转期B、缩短应收账款周转期

C、缩短应付账款周转期D、缩短预收账款周转期

7、下列属于资本资产定价模型建立的假设是（）。

A、市场是均衡的B、税收不影响资产的选择和交易

C、假设不存在交易费用D、假设市场不存在磨擦、市场参与都是理性的

8、下列有关滚动预算表述正确的有（）。

A、按时间不同分为逐月滚动、逐季滚动、逐月滚动

B、具有透明度高、及时性强的优点

C、可以节省预算工作量

D、具有连续性好，完整性和稳定性突出

9．以利润最大化作为企业财务管理的总体目标，其弊病是（）

A．没有考虑资金时间价值因素B．没有考虑风险因素

C．容易造成企业行为短期化D．没有反映出所得利润与投入资本额的关系

10．年金是指一定期间内每期相等金额的收付款项，以年金形式出现的有（）

A．折旧B．租金C．利息D．奖金

11．最佳资金结构的判断标准有（）

A．企业价值最大B．加权平均资金成本最低

C．资本结构具有弹性D．筹资风险最小

12．提供比较优惠的信用条件能增加销售量，也会付出一定代价，主要有（）

A．应收账款机会成本B．收账费用

C．坏账损失D．现金折扣成本

13．债券投资的优点主要有（）。

A．本金安全性高B．收入稳定性好

C．投资收益较高D．市场流动性好

14．全面预算的内容具体包括（）。

A．现金预算B．特种决策预算

C．日常业务预算D．财务预算

15．责任中心之间进行内部结算和责任成本结转所使用的内部转移价格包括（）。

A．市场价格B．协商价格C．双重价格D．成本价格

16．企业财务分析的基本内容包括（）。

A．偿债能力分析B．营运能力分析

C．周转能力分析D．盈利能力分析

17．企业在财务活动中与各方面发生的财务关系主要有（）

A．企业与国家之间的财务关系B．企业与其他投资者之间的财务关系

C．企业与债权人之间的财务关系D．企业与受资者之间的财务关系

18．在不考虑通货膨胀的情况下，投资收益率包括（）

A．通货膨胀补偿率B．无风险收益率

C．资金成本率D．风险收益率

19．在资本限量的情况下，进行有效投资项目组合的决策最有效的方法是（）

A．现值指数法B．净现值法C．内含报酬率法D．投资回收期法

20．股票投资的缺点有（）。

A．购买力风险高B．求偿权居后

C．价格不稳定D．收入不稳定

21．现金预算以日常业务预算和专门决策预算为编制依据，主要包括（）等构成内容。

A．现金收入B．现金支出

C．现金余缺D．现金融通

22．投资中心的业绩考核重点应放在（）。

A．收入B．利润C．剩余收益D．投资利润率

23、分析企业资金周转状况的指标是（）。

A．速动比率B．已获利息倍数

C．应收账款回收期D．固定资产周转率

24．企业持有现金的成本主要包括（）。

A．机会成本B．资金成本C．管理成本D．短缺成本

三、判断题：

1、通货膨胀所带来的风险属于系统风险。

（）

2、股价指数是用以表示某一种股票价格水平，并预测其变动行情的指标。

（）

3、责任中心之间无论是进行内部结算还是进行责任转账，都有可以利用内部转移价格作为计价标准。

（）

4、据套利定价理论，同一风险因素所要求的风险收益率对所有资产都有相同。

（）

5、销售预算包括现金支出项目。

（）

6、劳动效率是指企业实现净利润或净产值与平均职工人数的比率。

（）

7、在财务分析中，将通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，以说明企业财务状况或经营成果变动趋势的方法称为水平分析法。

（）

8、市盈率是评价上市公司盈利能力的指标，它反映投资者愿意对公司每股净利润支付的价格。

（）

9、资金成本计算的正确与否，是影响筹资决策的主要因素，但不影响投资决策。

（）

10、赊销是扩大销售的有力手段之一，企业应尽可能放宽信用条件，增加赊销额。

（）

11．在两个方案对比时，标准离差率越大，说明风险越大；同样，标准离差越大，说明风险也一定越大。

（）

12．在债券面值和票面利率一定的情况下，市场利率越高，则债券的发行价格越高。

（）

13．企业负债比例越高，财务风险越大，因此负债对企业不一定不利的。

（）

14．由于留存收益是企业利润所形成的，不是外部筹资所取得的，所以留存收益没有成本。

（）

15．在个别资金成本一定的情况下，企业综合资金成本的高低取决于资金总额。

（）

16．当一个责任中心向另一个责任中心提供产品时，不仅要办理内部结算，还应同时办理责任成本的内部结转。

（）

17．成本的可控是相对于不可控而言，责任层次越高，其可控范围越小。

（）

18．流动比率越高，表明企业的偿债能力越强，经营管理水平越高。

（）

19．所有者最关心的是企业的偿债能力，债权人最关心的是企业的盈利能力。

（）

20．资产负债率等于1时，说明企业有较好的偿债能力和负债经营能力。

（）

四、简答题：

1、简述企业利润最大化目标的优点和缺点。

2、简述企业收益分配的股利政策有哪些？

3．简述企业的财务关系。

4、简述存货经济进货批量基本模型的假设前提有哪些？

5、简述吸取直接投资的优缺点。

6、在财务分析中，因素分析法应注意哪些些问题？

五、计算题：

1、某企业拟筹资4000万元。

其中，按面值发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率5%；普通股3000万元，发行价10元/股，筹资费率为4%，第一年预期股利为1.2元/股，以后各年增长5%。

所得税税率为33%。

计算该筹资方案的加权平均资金成本。

2、某企业现金收支状况比较稳定，预计全年（按360天计算）需要现金400万元，现金与有价证券的转换成本为每次400元，有价证券的年利率为8%，要求用存货模式计算最佳现金持有量。

3、某更新改造项目的差量净现金流量结果如下：

△NCF0=-100000元，△NCF1~5=26700元。

要求：

（1）、计算该项目的差额内部收益率指标（计算结果保留两位小数）。

（2）、分别就以下两种不相关情况为企业作出是否更新新设备的决策，并说明理由。

①、该企业的行业基准折现率为8%；

②、该企业的行业基准折现率为12%。

说明：

（P/A，10%，5）=3.7908

（P/A，12%，5）=3.6048

4、某企业采用融资租赁方式于2007年1月1日从某租赁公司租入一台设备，设备价款为40000元，租期为8年，到期后设备归企业所有，为了保证租赁公司完全弥补融资成本、相关的手续费并有一定盈利，双方商定采用18%的折现率，试计算该企业每年每末应支付的等额租金。

说明：

（P/A，18%，8）=4.0776

（P/F，18%，8）=0.2260

5、光华股份有限公司有关资料如下：

（1）、公司本年年初未分配利润贷方为181.92万元，本年息税前利润为800万元，所得税税率为33%；

（2）、公司流通在外的普通股60万股，发行时每股面值1元，每股溢价收入9元；公司负债总额为200万元，均为长期负债，平均年利率为10%，假定公司筹资费用忽略不计。

（3）、公司股东大会决定本年度按10%的比例计提提法定盈余公积金。

本年按可供投资者利润分配的16%向普通股股东发放现金股利，预计现金股利以后每年增长6%。

（4）、据投资者分析，该公司股票的

系数为1.5，无风险收益率为8%，市场上所有股票的平均收益率为14%。

要求：

（1）、计算光华公司本年度净利润；

（2）、计算光华公司本年应计提的法定盈余公积；

（3）、计算光华公司本年末可供投资者分配的利润；

（4）、计算光华公司每股支付的现金股利；

（5）、计算光华公司股票的收益率和投资者要求的必要投资收益率；

（6）、利用股票估价模型计算光华公司股票价格为多少时投资者投资者才愿意购买。

6．某公司拟筹资5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面利率为10%，筹资费率2%；发行优先股800万元，股息率为12%，筹资费率3%；发行普通股2200万元，筹资费率5%，预计第一年股利率为12%，以后每年按4%递增，所得税率为33%（本小题共9分）

要求：

（1）计算债券资金成本；

（2）计算优先股资金成本；

（3）计算普通股资金成本；

（4）计算综合资金成本。

7．某公司进行一项股票投资，需要投入资金200000元，该股票准备持有5年，每年可获的现金股利10000，根据调查分析，该股票的贝塔系数为1.5，目前市场国库券的利率为6%，投票市场上的股票市场风险报酬率为4%。

要求：

（1）计算该股票的预期收益率；

（2）该股票5年后市价大于多少时，该股票现在才值得购买。

（本小题共9分）

8．某公司2004年的财务杠杆系数为1.5，净利润为60万元，所得税率为40％。

该公司全年固定成本总额为150万元，当年初发行债券1万张，每张面值100元，发行价为105元，债券年息为当年利息总额的20％，发行费用占发行价格的2％。

（本小题共10分）

要求：

（1）计算该公司2004年利润总额；

（2）计算该公司2004年息税前利润总额；

（3）计算该公司2004年利息总额；

（4）计算该公司2004年经营杠杆系数；

（5）计算该公司2004年债券筹资成本。

9、某工业项目需要原始投资1250万元，其中固定资产投资1000万元，开办费投资50万元，流动资金投资200万元。

建设期为1年，建设期发生与购建固定资产有关的资本化利息100万元。

固定资产投资和开办费投资于建设起点投入，流动资金于完工时，即第一年末投入。

该项目寿命期10年，固定资产按直线法折旧，期满有100万元净残值；开办费于投产后当年一次摊销完毕；流动资金于终结点一次收回。

投产后每年获息税前利润分别为120万元、220万元、270万元、320万元、260万元、300万元、250万元、400万元、450万元和500万元。

要求：

按简化方法计算项目各年所得税前净现金流量。

（本小题共10分）

10．光华股份有限公司有关资料如下：

（1）公司本年年初未分配利润贷方余额为181.92万元，本年息税前利润为800万元。

适用的所得税税率为33%。

（2）公司流通在外的普通股60万股，发行时每股面值1元，每股溢价收入9元；公司负债总额为200万元，均为长期负债，平均年利率为10%，假定公司筹资费用忽略不计。

（3）公司股东大会决定本年度按10%的比例计提法定公积金，按10%的比例计提法定公益金。

本年按可供投资者分配利润的16%向普通股股东发放现金股利，预计现金股利以后每年增长6%。

（4）据投资者分析，该公司股票的ß系数为1.5,无风险收益率为8%，市场上所有股票的平均收益率为14%。

（本题共9分）

要求：

（1）计算光华公司股票的风险收益率和投资者要求的必要投资收益率。

（2）利用股票估价模型计算光华公司股票价格为多少时投资者才愿意购买。

11．甲企业计划用一笔长期投资购买股票。

现有M公司股票和N公司股票可供选择，甲企业只准备投资一家公司股票，已知M公司股票现行市价为每股9元，上年每股股利为0.15元，预计以后每年以6%的增长率增长。

N公司股票现行市价为每股7元，上年每股股利为0.60元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。

甲企业所要求的投资必要报酬率为8%。

（本题共9分）

要求：

（1）利用股票估价模型，分别计算M．N公司股票价值。

（2）代甲企业作出股票投资决策。

12．预计下月初：

现金余额8000元，应收账款4000元，下月可收回80%，应付账款50000元需全部付清；下月：

销售50000元，当期收现50%，采购材料8000元，当期付款70%，支付工资8400元，间接费用50000元，其中折旧4000元，预交所得税900元，购买设备付现20000元；现金不足时银行借款，借款额为1000元的倍数，现金余额不得低于3000元，现金多余可购买有价证券。

要求：

（本题共10分）

（1）计算经营现金收入

（2）计算经营现金支出

（3）计算现金余缺

（4）确定资金筹措或运用数额

（5）确定现金期末余额

13．某公司货币资金150000元，固定资产425250元，销售额150万元，净利75000元，速动比率为2，流动比率为3，应收账款平均收帐期40天，权益报酬率12%，期初股东权益60万元。

假设

（1）流动资金中只有货币．应收账款．存货三个项目；

（2）应收账款期初与期末相等。

（本题共11分）

要求计算：

（1）收账款为多少？

（2）流动负债为多少？

（3）流动资产为多少？

（4）总资产为多少？

（5）总资产净利率为多少？

（6）期末净资产为多少？

（7）长期负债为多少？

标准答案：

一、单项选择题：

1、C2、A3、B4、A5、A6、A7、A8、C9、C10、D

11、D12、B13、B14、D15、A16、A17、D18、D19、A20、B21、C22、A23、C24、C25、C26、A27、B28、B29、C30、C

二、多项选择题

1、AB2、ABCD3、ABCD4、ABCD5、ABCD6、AB7、ABCD

8、ABD9、ABCD10、ABC11、AB12、ABC13、ABD14、BCD15、ABCD16、ABCD17、ABCD18、BD19、AB20、BCD21、ABCD22、CD23、CD24、ABCD

三、判断题

1、√2、×3、√4、√5、×6、×7、√8、√9、×10、×11、×12、×13、√14、×15、×16、√17、×18、×19、×20、×

四、简答题

1、答：

优点：

（1）、直接反映企业创造剩余产品的多少；

（2）、反映企业经济效益的高低和对社会贡献的大小；（3）、利润是企业补充资本、扩大经营规模的源泉。

缺点：

（1）、没有考虑资金时间价值；

（2）、没有反映创造的利润与投入资本之间的关系；（3）、没有考虑风险因素；（4）、可能导致企业短期行为。

2、答：

（1）、剩余股利政策；

（2）、固定或稳定增长的凤利政策；

（3）、固定股利支付率政策；（4）、低正常股利加额外股利政策。

3、答：

（1）、企业与投资者之间的财务关系；

（2）企业与债权人之间的财务关系：

（3）、企业与受资者之间的财务关系；（4）、企业与债务人之间的财务关系；（5）、企业与供货商、企业与客户之间的财务关系；（6）企业与政府之间的财务关系；（7）、企业内部各单位之间的财务关系：

（8）、企业与职工之间的财务关系。

4、答：

（1）、企业一定时期的进货总量可以准确地予以预测；

（2）、存货的耗用或者销售比较稳定；（3）、存货的价格稳定，且不存在数量折扣，进货日期完全由企业乍行决定，并且每当存货量降为零时，下一批存货均能马上到位；（4）、仓储条件及所需现金不受限制；（5）、不允许出现缺货情形；（6）、所需存货市场供应充足，不会应买不到所需存货而影响其他方面。

5、答：

优点：

（1）、有利于增强企业信誉；

（2）、有利于尽快形成生产能力；（3）、有利于降低财务风险。

缺点：

（1）、资金成本较高；

（2）、容易分散企业控制权。

6、答：

（1）、因素分解的关联性；

（2）、因素替代的顺序性；（3）、顺序替代的连环性；（4）、计算结果的假定性。

五、计算题

1、解答：

债券比重=1000/4000=0.25

普通股比重=3000/4000=0.75

债券资金成本=

普通股资金成本=

加权平均资金成本=0.25×3.42%+0.75×17.5%=13.98%

2、解答：

最佳现金持有量=

（元）

最低现金管理相关部成本=

（元）

3、解答：

（1）、（P/A，IRR，5）=100000/26700=3。

7453

（P/A，10%，5）=3。

7908

（P/A，10%，5）=3。

6048

所以：

IRR=

（2）、比较决策：

在第1种情况下：

IRR=10.49%>8%

所以应当更新设备。

在第二种情况下：

IRR=10.49%<12%

所以不应当更新设备。

4、解答：

A=40000/（P/A，18%，8）=40000/4.0776=9809.69（元）

5、解答：

（1）、本年度净利润=（800-200×10%）×（1-33%）=522.6（万元）

（2）、本年应计提的法定盈余公积=522.6×10%=52.26（万元）

（3）、本年末可供投资者分配的利润=522.6-52.26+181.92=652.26（万元）

（4）、每股支付的现金股利=（652。

26×16%）/60=1.74（元/股）

（5）、根据资本资产定价模型：

。

风险收益率=1。

5×（14%-8%）=9%

投资者要求的必要投资收益率=8%+9%=17%

（6）、每股价值=1。

74/（17%-6%）=15.82（元/股）

即当股票价格低于15.82元时投资者投资者才愿意购买。

6、

（1）债券资金成本=[10%×（1-33%）]／（1-2%）=6.84%

（2）优先股资金成本=12%／（1-3%）=12.37%

（3）普通股资金成本=12%／（1-5%）+4%=16.63%

（4）综合资金成本=2000／5000×6.84%+800／5000×12.37%+2200／5000×16.63%

=12.03%

7、

（1）该股票的预期收益率=6%+1.5×4%=12%

（2）设该股票5年后市价为X元时，股票投资的未来现金流入的现值等于目前的投资额，该投资不盈不亏。

200000=10000×（P／A，12%，5